国际现货黄金周四（6月15日）下跌近10美元，跌至三周低点1251美元／盎司。美联储加息同时公布“缩表”方案，令市场担心美国加速速度过快，对黄金形成较大的压力。不过美国科技股再现暴跌行情，美国特别检察官或正调查特朗普干预司法公正，成为黄金近期提振因素。

隔夜黄金亚市早盘开于1260.60美元/盎司后，小幅震荡走高录得日内高点1266.54美元/盎司后转跌，金价小幅走低。欧市金价跌幅加大，空方控盘，不断刷新前低。美市金价大幅下挫，录得日内低点1251.18美元/盎司后小幅反弹，但未能持续，金价再度走低，终收于1253.70美元/盎司。

金价连日来已跌破1270、1260关口，1250关口也岌岌可危。

周四，全球最大的黄金ETF，SPDR GOLD TRUST减持1.18吨黄金，至853.68吨，自美联储加息以来该基金两天减持超13吨。

最新的美联储6月FOMC决议表明，美联储可能在加息同时缩减其4.5万亿美元资产负债表。这一表态超出市场预期，“鹰派”加息之后美元持续走强打压金价。

Natixis金属分析师Bernard Dahdah称，“就像以前的加息一样，第二天的市场开始预期下一次加息的概率，因为所有事情都要在事前考虑。如果你只是从经济学角度看，有更多下行机会。美联储正在谈论今年晚些时候的另一次潜在加息，这对黄金是负面的。但还是有足以使人们担心的不同层次的地缘政治问题。”

影响黄金外部市场方面，周四美元指数涨0.6%，从97.0附近上涨逼近97.50。美元兑日元和欧元分别上涨1.3%和0.6%。美元兑新兴市场货币大幅走高，美国加息时新兴市场货币往往受压。美元兑墨西哥比索上涨0.6%，兑南非兰特上涨2%，兑韩元上涨0.9%。

美国股市周四收盘下跌，纳斯达克综合指数再次下挫，因科技股延续跌势。道指下跌15点，至21360点，跌幅0.1%。标普500指数下跌0.2%。纳指下跌0.5%。纳指今年表现好于标普500指数和道指，但过去五个交易日中有四天收低。

原油期货周四收盘连续第二个交易日下跌，因汽油库存意外上升。纽约商业交易所七月份交割的WTI轻质低硫原油期货结算价下跌27美分，至44.46美元/桶，跌幅0.6%。这是该期货自去年11月14日以来的最低收盘价。

值得关注的是，昨天《华盛顿邮报》称，特别检察官穆勒(Robert Mueller)正在调查特朗普涉嫌妨碍司法公正。穆勒此前被授权调查俄罗斯可能干涉2016年美国大选以及与特朗普阵营串谋一事。最新报道显示，特朗普可能考虑解除穆勒的职务，此举或引发对美国政局不稳定的更大忧虑。

周五，投资者可关注日本央行利率决议，美国6月密歇根大学消费者信心指数。

基本面利好因素

1.美国劳工部周四公布，美国5月进口物价较前月下降0.3%，预估为下降0.1%；美国5月出口物价较前月下降0.7%，预估为上升0.1%。 路透评论称，美国5月进口物价指数月率刷新15个月以来的新低，主要原因是汽油进口价格大跌3.9%为去年8月来的低位，数据表明美国国内通胀压力仍然较为温和；尽管美联储已在周三进行年内第二次加息，但美联储认为通胀在短期内仍然将低于2%的目标。

2.美国劳工部周二公布，美国5月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月持平，预估为0.0%，4月为上升0.5%；美国5月最终需求PPI较上年同期上升2.4%，预估为+2.3%。 数据还显示，美国5月扣除食品和能源的最终需求PPI较前月上升0.3%，预估为+0.2%，4月为上升0.4%；美国5月扣除食品和能源的最终需求PPI较上年同期上升2.1%，预估为+2.0%。

3.周一(6月5日)公布的数据显示，美国4月工厂订单和耐用品订单双双较前月下滑，表明制造业活动正在降温，并可能进一步削弱二季度经济增速大幅反弹的预期。美国商务部(DOC)公布，4月工厂订单较上月下滑0.2%，与预估一致，3月上修为增长1.0%，前值为增长0.5%。

3.周一(6月5日)公布的一份行业报告显示，5月美国服务业指数不及预估和上月。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，5月非制造业采购经理人指数(PMI)为56.9，预估为57.0，4月为57.5。但美国供应管理协会主席Nieves点评称，美国ISM报告显示5月雇佣需求普遍增加，企业状况继续向好。

4.美国劳工部(DOL)上周五(6月2日)公布的数据显示，美国5月非农就业人口仅仅增加13.8万人，远远不及市场预期的增加18.2万，失业率跌至4.3%；创下16年以来低位，市场预期4.4%分行业来看，制造业新增就业人口环比大幅下降，为今年以来最差数据；美国劳工部还将4月非农就业人口下修至17.4万，3月下修至5万，就业人口累计减少6.6万。

基本面利空因素

1.美初请连续两周下滑：美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数为23.7万人，预估为24.2万人。 数据还显示，美国一周续请失业金人数为193.5万人，预估为192.3万人；美国一周初请失业金人数四周均值为24.3万人。美国当周初请失业金数据已连续两周下滑。美国当周初请失业金数据已经连续119周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

2.美制造业指数表现强劲，美国纽约联储周四公布的6月制造业指数为正19.80，5月为负1.0。美国费城联储6月制造业指数为正27.6，前月为正38.8。

3.周三（6月14日）美联储加息25个基点，将联邦利率上限提升至1.25%，将贴现率从1.5%上调至1.75%，FOMC在声明中调整了经济指标估值，并表示年内将实施缩表，缩表起步上限为每月100亿美元，

4.红皮书研究机构(Redbook Research)周二(6月13日)公布的报告显示，6月10日当周美国连锁店销售年率增长2.1%，之前一周为增长2.5%。更多数据显示，6月10日当周美国红皮书商业零售销售月率增长0.5%，之前一周为增长1.1%。

5.全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓周四较上日减少1.19吨，当前持仓量为853.68吨；全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少105.91吨，当前持仓量10457吨；持仓创两个月以来最大降幅。

后市展望

1.Kitco 上周五（6月9日）发布的每周黄金调查显示，由于上周黄金的大起大落，华尔街的交易员及分析师对本周黄金的涨跌有些摇摆不定，认为本周黄金的跌势将会继续，而普通投资者则认为黄金本周将会有一个反弹。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有4名人士认为本周黄金将会上涨，比例为22%；11人或60%认为黄金会较低，3人或17%预计将盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。同时，有946名普通投资者参与了投票，525人或55%认为黄金将会反弹上涨；另有317人或34%认为黄金将会下跌，而104人或11%认为黄金将盘整。

2.Natixis金属分析师Bernard Dahdah称，“就像以前的加息一样，第二天的市场开始预期下一次加息的概率，因为所有事情都要在事前考虑。”ahdah称“如果你只是从经济学角度看，有更多下行机会。美联储正在谈论今年晚些时候的另一次潜在加息，这对黄金是负面的。但还是有足以使人们担心的不同层次的地缘政治问题。”

3.工行标准银行东京分行经理Yuichi Ikemizu表示，只要投机者和投资者及特朗普政府之间的不安存在，黄金将保持不错。

4.OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley表示，“现货黄金也受到亚洲实物黄金的短期兴趣的支持，特别是今天上午来自上海的买盘。”

5.澳新银行的高级商品策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hynes）在周四（6月15日）发布的报告中称，尽管美国利率上涨，但他认为黄金可能高于1250美元/盎司。他认为，短期内黄金持稳在高于1250美元/盎司。避险购买支持了过去六个月的黄金价格，特别是美国地缘政治风险的上升，有可能推动价格走高。如果今年美国的政治局势恶化，那么价格可能会突破1300美元/盎司。

6.据彭博社周四（6月15日）报道，印度与中国作为世界最大的黄金消费国，正在制定新的政策，以提高透明度，帮助扩大其190亿美元的黄金首饰行业。据知情人士透露，财政部门和行业组织制定的计划，应在3月底前确定。印度正在考虑推出现货黄金交易所，使黄金供应更加透明化，有助于实施纯洁度标准。政府试图消除走私，进口税也可能下降10%。这个计划还包括一家专门针对珠宝行业的银行。

7.资讯网站Economies.com在周四（6月15日）发布的报告中称，金价在1260一带徘徊，来自50日均线的负面压力依然有效，使得日内交易保持跌势，需要提醒的是金价将等待重探1254.56美元/盎司及1249.94美元/盎司的水平，在恢复上涨之前。重要的是，若金价下破上述价位，将会进一步推至更低水平1229.32美元/盎司，将其作为下一个下修目标，金价需要突破1280美元/盎司才能停止目前的负面压力重拾升势。

在加拿大央行刚刚对货币刺激是否仍有存在必要发出质疑，全国房屋销售数据就过来打了一记响亮的耳光。

数据显示，5月加拿大房产交易量较4月大跌6.2%，环比跌幅创历史新高。热点地区交易量下滑尤为惊人，当月大多伦多地区在可售房源增加了19%的情况下，交易量环比却下滑12%。

而房价目前依然处于历史高位，这是大温哥华地区的各类房屋价格走势：

本周一，加拿大央行副行长Carolyn Wilkins在一个演讲中表示，加拿大的经济复苏覆盖了各个行业以及各个地区，令决策者感到“鼓舞”。她提到：

随着经济增长持续以及覆盖范围扩大，（加拿大央行）管理委员会将会评估，目前仍然存在的所有这些货币政策刺激措施是否还有存在的必要。

目前，体系内仍有很大的货币政策刺激。

油价的下调已经基本离我们远去，我们正在寻找增长的驱动力在各行各业及各地区扩大范围的迹象，而这些迹象令人鼓舞。

在她这番言论发出后，市场对于加拿大央行退出宽松措施的预期，推动加元一度飙涨至两个月新高。

但从上面的房价数据来看，显然难言“令人鼓舞”。而如果和美国进行对比，将加拿大楼市泡沫似乎就是次贷危机爆发前夕的“加强版”。

如下图所示，飙涨的加拿大房价已经把美国房价远远抛在后面：

加拿大家庭贷款占可支配个人收入的比例已经远超美国在2008年前后的顶点，这个比例还在不断上扬。值得注意的是，这个国家的家庭贷款很大一部分是抵押贷款。

与此同时，加拿大平均家庭债务偿还率，即偿还债务占家庭收入的比率，比美国高40%。

波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)最新报告显示，占全球人口1%的百万富翁拥有全球45%的财富，创历史新高。

目前全世界个人财富总额为167万亿美元， 全球百万富翁拥有的财富总额超过75万亿美元，他们的份额从2015年的44%上升至45%。

波士顿咨询公司预计全球富豪的财富份额将继续增长。据报告，到2021年，全球百万富翁的财富总额预计将增长至115万亿美元，在全球财富总额中的占比将达到51%。

报告显示，全球目前有1,790万户百万富翁家庭，较去年同比增长8%。其中，美国的百万富翁家庭最多，有700万户，中国排名第二，有210万户。日本、英国和加拿大紧随其后。

波士顿咨询集团表示，由中国强劲势头的带领下，亚太地区今年可能会超过西欧，成为仅次于北美的世界第二大财富市场。

该机构预计包括日本在内的亚太地区私人财富将于2019年超越北美，并在2021年达到77.8万亿美元。

近期比特币价格的大涨，令其背后的区块链技术再度成为关注焦点。不过在摩根士丹利看来，区块链技术迄今为止都没有杀手级应用，现在距离大规模采用仍然很远。

摩根士丹利报告称，目前华尔街部分投行已经展开了一些尝试，它们是基于区块链能够提升效率的想法，“随着技术的成熟，区块链将能更广泛用于交易结算和清算，届时基金以及证券公司就能够进一步削减员工数量以及运营成本。”

但是，目前这些尝试也仍然基本停留在设想阶段，报告称，区块链技术仍然没有杀手级应用，而这正是让该技术能够开始被大范围采用的必要条件。“现在，我们仍然坚定地处于概念验证的中间阶段。”

报告称，初期的信号表明区块链是很有前景的技术，但是仍有很多大问题没有得到解决，也没有在复杂的、快速变化的商业环境中进行大规模测试。

不过报告也指出，技术仍在快速进步，“在接下来12-24个月，我们可能会看到共享基础设施最初期的部分开始出现。”

摩根士丹利认为，从现在到2018年是概念验证阶段，2017-2020年可能是“共享的基础设施”出现的时间窗口，2021-2025年是资产类别快速膨胀的阶段。

对于企业是否应该早做布局，摩根士丹利认为现在就给出建议还太早，但是认为和刚涉足这一技术应用的企业相比，较早涉足的企业更有可能获益，且随着技术的发展更容易在成本控制和资本效率上取得优势。

至于近期比特币以及其他数字货币大涨的原因，报告称，“并不清楚为何加密货币上涨如此之快”，不过也提到了日韩需求激增、中国盘面重新活跃、代币发行量暴增是可能的推动因素。

现在看来，Uber全球最大“独角兽”初创公司的地位岌岌可危。最有力的挑战者是支付宝的运营方蚂蚁金服。 

尽管目前估值接近700亿美元，但Uber却在近期遭遇严重危机，包括性骚扰丑闻、频繁的高层人事动荡、软件卸载风波、苹果商店下架警告……一连串的厄运令其陷入混乱，威胁着公司声誉，也威胁着其吸引和留住顶尖人才的能力。

同时，Uber还在2月份卷入了与谷歌母公司Alphabet旗下无人驾驶汽车部门Waymo之间的一场商业机密诉讼。一旦败诉，Uber作为自动驾驶汽车产业的领头羊地位很可能就此丧失。 

最为严重的打击是，作为创始人、首席执行官的卡兰尼克（Travis Kalanick）迫于董事会压力宣布无限期休假，并且还被削减了一部分权力。 

这一切都有可能影响Uber的估值。 

纽约大学斯特恩商学院专门研究估值的Aswath Damodaran去年表示，Uber最大的问题在于其业务模式存在缺陷，其利用庞大的市场规模创造利润，仍未找到把乘车分享收入转化为利润的方式。 

Aswath Damodaran当时认为，Uber真实的价值应当为230亿美元。这还不到Uber当时625亿美元估值的一半。

反观蚂蚁金服，其在2016年4月的一轮融资中估值达到600亿美元。而根据上个月 “中国国际大数据产业博览会”发布的2016年中国大数据独角兽企业发展报告，蚂蚁金服以750亿美元的估值占据独角兽企业榜首。 

这意味着，蚂蚁金服当前的估值或与Uber不相上下。 

英国《金融时报》援引一位银行家称，蚂蚁金服的IPO已被推迟至2018年底或再往后一年的上半年，主要由于需要获得监管批准和需要专注于构建业务，“蚂蚁金服想转为一家（海外的）股份公司，这需要得到政府的认可。” 它很可能需要一块支付牌照或拿到豁免。 

蚂蚁金服官方的说法是：目前尚无IPO时间表，也未决定在哪上市。 

目前，蚂蚁金服忙于大举收购海外资产，包括在印度、韩国和美国。该公司当下对资本没有“迫切需求”——它最近通过发债在海外筹集了30亿美元，用于并购外国公司。 

中国商务部外资司负责人周四指出，5月当月实际使用外资(FDI)金额546.7亿元人民币，同比下降3.7%，为连续第二个月下降。

该负责人表示，近期国家将采取一系列有利于外资的重大举措，包括，发布新修订的《外商投资产业指导目录》，深化自贸试验区外资领域先行先试等，为外资进入中国提供更好的服务，营造更好的环境。

根据商务部数据，5月当月，全国新设立外商投资企业2433家，同比下降5.4%；今年前五个月，实际使用外资金额3410.8亿元，同比下降0.7%。1-5月全国吸收外资特点如下：

高技术服务业吸收外资继续保持增长。高技术服务业实际使用外资486.4亿元人民币，同比增长20.5%。其中，信息服务、研发与设计服务、科技成果转化服务实际使用外资同比分别增长15.9%、4.8%和69.3%。

其他现代服务业增长势头较好，如：交通运输、仓储和邮政业，同比增长19.9%；信息传输、计算机服务和软件业，同比增长16.8%；租赁和商务服务业，同比增长32.7%；科学研究、技术服务和地质勘查业，同比增长26.1%。

另外，化学原料及化学制品制造业同比增长27%，通用设备制造业同比增长46.6%。

香港地区、台湾地区、欧盟28国实际投入金额同比增长12.7%、41.8%和6.2%（包括这些国家/地区通过自由港投资）。

周四，中国人民银行维持公开市场利率不变，向公开市场净投放900亿元。中国央行上调人民币兑美元中间价87点，报6.7852，为去年11月以来的新高。几个小时前，美联储宣布加息25个基点。

中国央行今日进行1500亿逆回购操作，具体为500亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿逆回购到期。

中国央行500亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，600亿的28天期逆回购操作中标利率2.75%，均与上次持平。

Wind数据显示，本周央行公开市场有2100亿逆回购到期，周一至周五分别到期400亿、0、700亿、600亿、400亿；此外，周五还有2070亿MLF到期，以及600亿国库现金定存到期；无正回购和央票到期。

今年3月，美联储上调利率后，中国央行随即跟进，全线上调公开市场操作和MLF利率，被市场解读为“变相加息”。但对比三个月前，中国目前市场利率和实体经济情况已经大不相同，分析认为此次中国央行没有跟进必要。

1） 人民币汇率保持稳定，中美利差虽有所缩小，但是仍高于130BP，处于历史高位。

2） 外汇占款降幅不断收窄，外汇储备持续增长，资本流动改善，无需央行被动加息。

3） 去杠杆政策导致银行资金利率不断提升，一年期SHIBOR利率仍高于LPR，实体经济融资成本有被动抬升的可能。

4） 宏观经济正处于库存周期和地产周期的尾声，下半年面临下行压力。

5）去杠杆政策取得阶段性成果，结合昨天的经济、金融数据，特别是M2增速创新低，显示去杠杆政策取得积极效果。因此在缓和、渐进去杠杆的政策要求下，央行也无需继续加息，以避免市场出现超调。

但九州证券经济学家邓海清认为，央行此次并未跟随美联储加息，可能主要是为了避免市场形成中国央行跟随美联储加息的印象，但究竟出于中国利率市场化的方向，现在是修复OMO利率与市场利率“剪刀差”的良好机会。邓海清认为本次央行不加息值得商榷，具体原因如下：

人民币中间价创7个月新高

此外，今日人民币兑美元中间价报6.7852，为去年11月以来的新高。上日中间价6.7939，上调87点。上日官方收盘报6.7970，夜盘收盘报6.7943。

在岸人民币兑美元今日开盘报6.7882，上日收报6.7943。 目前小幅走低，在岸人民币兑美元涨0.06%，报6.7930。

离岸人民币兑美元微跌0.01%，报6.7856。