最新的CFTC持仓报告显示，投机客和对冲基金过去一周内大举押注贵金属资产。黄金投机净多仓创去年11月初来最高，白银净多仓刷新史上最高。

国际金价黄金在上周缩水交易周涨超50美元，创英国公投以来最大周涨幅。周一亚盘黄金跳空高开近10美元，突破1295美元关口。

持仓数据

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，在截至上周二一周内，对冲基金和投机者持有的黄金多头合约增加15,827份合约，空头合约减少了8,975份合约，净多仓上涨至140,000份。净多仓连续五周上涨后，刷新去年11月8日美国总统大选前一周最高水平。

上一次，黄金净多仓连续五周上涨是2016年7月初，之后金价触及1375美元，创一年来最高点，投机净多仓持仓快速上涨，意味着黄金市场投机情绪可能过热。

值得关注的是，CFTC持仓报告统计的是截至上周二一周数据。所以最新持仓数据并未完全反映周四特朗普表态“美国汇率过高“，以及之后朝鲜半岛局势的演变。

2016年7月五连涨后，黄金净多仓触及286,000份历史最高，目前仓位水平仅为当时一半，这意味着投机仓位仍有进一步上涨空间。（下图为黄金净多仓变化趋势）

白银投进净多仓上周上涨了近5000份合约，净多仓上涨至99,000份合约，刷新了历史最高点，甚至超过2016年7月英国公投后。

目前银价维持在19美元／盎司附近，远低于2011年50美元水平，而当时白银投机仓位远低于目前水平。

大涨之后 面临回调压力？

华尔街投行高盛上周发布报告认为，目前地缘政治风险可能在几周内支撑金价，但是美国经济复苏大趋势不变，实际利率走高将继续压低金价。黄金可能从当前高位下滑，未来三个月可能跌至1200美元/盎司。

贵金属网站Hebba Investments则注意到，这轮黄金上涨并没有实物需求支撑。亚洲主要国家印度、中国、新加坡黄金溢价均出现下降。

3月，美国铸币局银币销量为800万盎司，年化相当于3200万盎司，比2016年同期3900万盎司水平低了近20%。

Hebba Investments认为，黄金最近一轮上涨，不仅由地缘政治风险有关，特朗普讲话刻意压低美元至关重要。

地缘政治冲突和相对弱势的美元抬高金价，短期黄金和白银面临回调压力，除非叙利亚、朝鲜局势出现超出市场预期的“黑天鹅事件“。

石榴集团17日发布说明，高喊“不做投机者、不做炒作者、不做杠杆者、不做神秘鳄”，并称所有投资的二级市场股权还未进行过任何的质押与融资，实际杠杆率和企业负债率在整个地产行业也处于相对较低水平。

周日界面报道称，石榴集团借助“马甲”投资三家A股公司，持有首钢股份市值达39亿，而该公司同时还面临繁重的财务压力：截至2016年6月底，石榴集团负债合计311.22亿元，当期资产负债率达76.69%；2016年下半年以来，石榴集团又发行了12.5亿元规模的债券。

石榴集团曾以46亿拿下2013年的上海地王，2016年在郑州市溢价79%拍得土地却被裁无效。随后该公司转型“地产+科技+金融”的商业模式，至今对首钢持股比例已达9.2%。

大举介入首钢股份以外，近日石榴集团还举牌开创国际。而在举牌首钢股份之前，石榴集团还买入另一家A股上市公司黑牛食品的股份。界面统计，石榴集团当前已经持有3家A股上市公司股份，持股市值合计约44亿元，而其控制的企业数量多达120家。

持股三家A股公司的昔日地王在资本运作说明中提到：

我们所有投资的二级市场股权还未进行过任何的质押与融资。在整个地产行业，我们的实际杠杆率和企业负债率也处于相对较低的水平。

首先，不当投机者，我们的投资安排是长远、稳定、战略性的；其次，不当炒作者；再次，不做杠杆者，不在金融市场进行任何违规的套利行为；最后，不做神秘鳄，我们的投资都是公开、透明、阳光下的。

我们的投资主体不穿马甲、完全穿透，因为我们深知在违规的风险面前，所有的投资收益都将灰飞烟灭。

而对于举牌首钢和开创国际，以及投资黑牛食品的投资A股的行为，石榴给出了以下解释：

在实体产业，我们深刻学习供给侧改革与国企改革等重大发展理念，小心谨慎地研究产能周期，介入钢铁、农业等优秀国企上市公司的公开市场投资（我们作为草根民企，想要介入国企改革、实体投资，二级市场是最直接、最简单、最可能的途径）。

石榴集团标志性大事一览

2013年，石榴集团以46亿元拿下“上海地王”。

2016年7月，石榴集团拍下郑州72号地，但郑州市国土局公告称竞得结果无效。

去年10月，石榴集团旗下六个子公司斥资13亿增持首钢。同月，石榴集团对外宣布“地产+科技+金融”的商业模式。当时石榴集团称，增持首钢股份是响应国企改革、混改的重大决策。

截至2016年年报，石榴对首钢持股比例已达8.19%。2017年一季度石榴集团继续增持首钢股份，最新数据显示，石榴集团的持股比例已达9.2%。

同时，石榴集团还在增持其他A股公司。4月14日晚间，开创国际公告称，石榴集团旗下子公司持有开创国际股份达到5.00%。

而截至2016年12月底，石榴集团下属三家公司合计持有黑牛食品约3.24%的股份。

“郑州72号地”事件

石榴集团（时称“K2”）曾在去年卷入郑州市的土拍事件。K2在土拍过程中的凶狠加价让郑州本地开发商苦不堪言，当时新京报报道指出，郑州本地开发商称一旦土地被K2“截和”，提前投入资金的开发商将无法收回成本。郑州的房地产圈子里，K2已成为“野蛮人”的代名词。

去年7月，郑州市城中村改造项目的72号地土拍被K2以9.35亿元拍下，溢价78.9%。此后，郑州市国土局发布了关于72号地竞得结果无效的公告。

10月25日，K2正式更名“石榴集团”，并对外宣布“地产+科技+金融”的商业模式，实施转型。

界面新闻称，石榴集团对外投资数十个子公司，而这些子公司中的不少企业又设立了二、三级子公司，涉及房地产开发、投资管理等多个领域。通过穿“马甲”式的对外投资，石榴集团控制的企业数量多达120家。

一边大手笔投资A股，另一边，石榴集团还面临着繁重的财务压力。截至2016年6月底，石榴集团负债合计311.22亿元，当期资产负债率达76.69%。而2016年下半年以来，石榴集团又发行了12.5亿元规模的债券——不过，石榴集团在17日的声明中称，在整个地产行业，该公司的实际杠杆率和企业负债率处于相对较低的水平。