据媒体报道消息称，大数金融已完成8亿元人民币C轮融资。此次融资由PAG(太盟投资集团)、春华资本联合领投，光大资本和前两轮投资方红杉资本跟投，华兴资本任独家财务顾问。

大数金融创始人兼董事长柳博表示，本轮融资资金将主要用于技术投入和新产品线的扩张。未来公司将从银行助贷型公司，转向金融科技公司。

大数金融尝试用“数据化风控+信贷工厂”模式解决这一难题。数据驱动的风险管理技术，过去仅被应用于信用卡和小金额的消费信贷业务，而柳博团队将其首次应用于大金额的个人无担保贷款上，并在小微信贷领域也取得了突破。柳博将之称为“第三代小微贷款技术”。

此外，近期“BATJ+工农中建”掀起传统金融机构与金融科技公司联手合作的热潮。截至目前，大数金融已和北京银行、廊坊银行、广东华兴银行等超过25家银行金融机构建立了合作关系。通过技术服务输出、协助商业银行发放的小微贷款余额超过100亿，开业以来核销前的累计不良率为2.3%；核销后的实际不良率为0.6%。

债市被血洗，收益率狂飙，日本央行终于出手了。

为了抑制收益率涨势，日本央行今日宣布在0.11%收益率水准无限量买进10年期国债，为2月份以来首次宣布进行固定利率购债操作；并将5至10年期国债常规购买规模从之前的4500亿日元提高至5000亿日元。

日本央行开展操作后，10年期日本国债收益率跌至0.092%。日元进一步走软，美元/日元创今年5月16日以来新高，最高触及113.76位置。

不过，几个小时后，日本央行称，固定利率操作没有投标。

在全球退出宽松货币政策大潮中 日本“掉队了”

随着全球央妈集体转向，各国政府债券收益率开始上行，在对抗通胀这场大战中，似乎只剩下日本在孤军奋战了。 

延续上周股债齐跌，本周四，10年期德国国债收益率2016年1月以来首度升破0.5%至0.56%，同期美债收益率收涨2.3713%，逼近八周来高位。

这场退出宽松大潮主要由欧洲央行德拉吉的嘴炮引发。他在6月27日说，通缩的威胁已经消失了，欧洲的通缩已经被再通胀所取代。德拉吉的话音刚落，英国央行行长卡尼很快又接话说：英国央行对超出2%目标的通胀容忍度有限，只要满足商业投资增长抵消掉消费支出疲软、薪资增幅抬升、英国退欧谈判对经济影响有限这三个条件，就可以恢复加息。

尽管日本央行没有放出明显的信号，但日本市场未免还是受到了影响。日本10年期国债收益率过去一周几乎上涨了逾一倍，周五早间一度升至高达0.105%。

三星电子二季度利润创历史新高。

周五，三星电子发布业绩报告称，初步核实今年第二季度营业利润同比大增72%，达14万亿韩元（121亿美元），超过了2013年第三季度创下的最高纪录10.16万亿韩元（88亿美元），实现史上最高利润。同时超出了之前分析师预计的113亿美元。

此外，二季度，三星销售额达到60万亿韩元（519亿美元），较去年同期（50.94万亿韩元）增加近10万亿韩元（86亿美元）。

三星二季度利润大增得益于芯片需求飙升，同时新款旗舰手机Galaxy S8正在重新赢得客户。

Eugene Investment and Securities分析师Lee Seung-woo在业绩发布前向媒体表示：

竞争对手没有充分利用三星Note 7的失败，而三星则从半导体和显示器业务中大量获利，半导体市场的有利局面可能会持续一段时间。

芯片业务增长强劲

随着消费类电子产品对计算处理能力的要求不断提高，移动时代下DRAM和NAND芯片的需求正在快速增长。市场研究公司IHS预计，今年整个储存芯片行业的营收将同比增长32％，达到创纪录的1040亿美元。

华尔街见闻旗下媒体全天候科技提到，在存储芯片市场，自1992年开始，三星研发的DRAM内存芯片就一直遥遥领先于行业。截止目前，三星在全球DRAM市场的份额达50%。在NAND闪存芯片方面，三星占据了37%的市场份额。

在传统淡季的一季度，三星的半导体部门营业利润就达到历史新高的54.8亿美元。野村证券认为，今年二季度，三星公司将超过英特尔，首次成为全球芯片行业霸主。

与此同时，三星仍在巨资布局芯片产业，巩固和扩大领先优势。今年7月4日，三星电子表示，计划在韩国本土至少投资21.4万亿韩元（约186.3亿美元）建设芯片工厂。5月29日，三星电子还投资了70亿美元，在中国西安设立了一家生产3D NAND存储芯片的工厂。

三星半导体业务的晶圆营销负责人Kelvin Low曾表示：

成为第一，对我们来说太重要了。如今，第二和第三意味着要面临严峻的挑战……因为在那种位置上要获取市场份额太难了。

华尔街见闻主编精选文章《脚踢台积电、拳打英特尔，三星远不止手机，它马上就成全球芯片业老大了》提到，第一的位置带来的另一个好处是，芯片生产企业也将有更多资金投入到生产工厂，从而让新工艺的量产成为可能。如果某一制造工艺无法进入到量产阶段，那么前期大量的投入也将会打水漂。

然而，三星也存短板。在移动芯片市场，高通与联发科则占据主导。安兔兔公布的《2016年热门手机芯片品牌分部》报告显示，其中高通以57.41%占据榜首，联发科与三星分别以20.49%和12.33%分列第二三位。这主要是因为，虽然三星在内存和闪存芯片方面有绝对优势，但是在系统级芯片（SOC）方面则远未达到抗衡高通、联发科的地步。

S8手机热卖

除了芯片业务成为“现金奶牛”，三星新款旗舰手机Galaxy S8热卖也推动了公司利润大增。

去年Note 7手机遭遇失败后，三星电子正在依靠Galaxy S8来修复声誉。本周，市场研究公司 Wave7 Research 发布的6 月美国智能手机市场销量报告显示，三星S8自打在美国上市以后，需求一直非常旺盛，尤其是采用了5.8英寸的S8版本要比6.2英寸的S8 Plus更受欢迎。

2017年已进入下半段，市场人士对于下半年货币政策的走势高度关注。本周，央行先后发布了货币政策委员会第二季度例会新闻稿、《中国金融稳定报告（2017）》和《中国人民银行年报（2016）》，均明确“将实施好稳健中性的货币政策。”与此同时，央行反复强调“把防控金融风险放在更加重要的位置”。

业内人士表示，从央行的表态和目前市场的情况分析，今年整体的货币政策将保持“不松不紧”不会转向，去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。从流动性角度来看，在经历了6月的平稳过渡后，7月资金面仍面临一定压力。展望全年，流动性的总基调将为“紧平衡”，“过紧日子”也将是贯穿金融机构一年的主题。

日前召开的中国人民银行货币政策委员会2017年第二季度例会强调，实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。央行于7月4日发布的《中国金融稳定报告(2017)》也重申上述观点，要实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理适度、基本稳定，为实体经济发展营造良好的货币金融环境。而在7月5日发布的《中国人民银行年报（2016）》中，央行行长周小川致辞称：“2017年是实施‘十三五’规划的重要一年和推进供给侧结构性改革的深化之年，央行将保持货币政策审慎和稳健，为稳增长和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”

与此同时，《中国金融稳定报告（2017）》称，要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心处置一批风险点，完善存款保险制度功能，探索金融机构风险市场化处置机制，确保不发生系统性金融风险。7月6日发布的《2016年中国金融市场发展报告》由中国人民银行上海总部组织相关部门的专家学者共同撰写，该报告也指出，2017年我国金融市场工作也将不断加强监管，把防控金融风险作为重中之重，切实防范化解金融风险，守住不发生系统性金融风险底线。

基于央行最近的表态，业内人士预期，下半年货币政策不会转向。中信证券固收研究首席研究员明明在接受《经济参考报》记者采访时表示，货币政策仍将保持“不松不紧”，一方面因为去杠杆已经取得阶段性成果，且银监会下一步监管力度松紧程度尚未可知，没有进一步收紧的必要。另一方面，最近公布的实体经济数据也显示国内宏观经济存在一定的韧性，不存在刺激经济而放松货币政策的需要。

中国银行国际金融研究所研究员李佩伽也对记者说，下半年的货币政策还和市场流动性变化有关。一些国内和国际因素可能导致市场有流动性补充的需求，但是考虑去杠杆在攻坚阶段不能转向，货币政策还会是中性略紧的状态。“在承受范围之内，货币政策可能还是会以不变应万变，是否微调还是要看关键时间节点流动性的变化。如果市场利率有所上升，央行可能会加大公开市场操作来进行补充。”她说。

实际上，在刚刚过去的6月，资金面并未出现市场预期中较为明显的吃紧。业内人士表示，这与央行加码公开市场操作以及事先同市场进行沟通关系密切。进入7月，大部分市场人士认为仍然不可掉以轻心。数据显示，7月上旬和中旬各有2100亿元和2800亿元逆回购到期，而MLF在7月全月有3575亿元到期，交通银行金融研究中心高级研究员陈冀接受采访时表示，为保持季末流动性稳定所投放的流动性管理工具到期时仍可能给市场带来时点性紧张。他也表示，考虑到二季度末考核时点已过，如果市场流动性保持基本稳定，货币当局在7月可能仅会部分对冲到期的逆回购和MLF，使得市场呈现净回笼态势。明明则表示，7月资金可能面临“前紧后松”局面。

在现有的政策基调下，银行间市场资金面“紧平衡”将贯穿全年，而受此影响，对金融机构的各个部门和各种与此相关的金融市场主体而言，“过紧日子”也成为今年的主题。一位大行支行负责人表示，今年从年初开始就感受到了资金的紧缺，目前，不论是对公贷款还是个人贷款，表内额度全面告急。而一位北京地区互金平台负责人则表示，目前网贷行业综合利率明显升高，很多平台只能依靠“加息”来吸引投资人。

业内人士表示，今年的“紧平衡”与监管层有意推动“降杠杆”密不可分，未来货币政策在推进去杠杆时，在方向不动摇的基础上，也会更加注重力度和节奏。

央行已连续第11个交易日暂停公开市场操作，连续13日净回笼资金，累计实现了净回笼6300亿元。

7月第一周开始，分析师们纷纷感慨，流动性不像市场之前预期的那么紧张，反而有点“松得不像话”。

据招商证券徐寒飞总结，6月底利率债现券和期货一度出现了小幅下跌，反映了市场对7月份流动性会边际偏紧的预期。不过从资金面实际的情况来看，回购利率已经跌至3%甚至以下，真实流动性并未因为市场预期紧张而紧张。

另外，徐寒飞认为，央行公开市场操作连续净回笼，也反映了真实流动性状况好于预期。

华创屈庆也认为，近两日的资金面还是比较松的。他称， 近两个交易日债券市场收益率出现小幅的下行，主要还是资金面太松，为何资金松？具体看：

主要是6月中上旬央行为了维稳资金面进行了大量投放以及月末财政支出力度加大。

首先公开市场方面，6月中上旬逆回购净投放5400亿，MLF净投放667亿，共净投放6067亿；其次根据以往历史情况，6月财政支出规模一般在3000亿左右，考虑到今年财政支出加快，假设在4000亿左右。

最后外汇占款方面，此前有一些企业计划等到6月美联储加息，人民币贬值之后再去结汇，但由于央行的干预使得人民币明显升值，可能导致有些企业被迫结汇，从而导致外汇占款增加，假设在500-1000亿左右。综合来看，6月中上旬净投放加财政支出以及外汇占款增加，估计在1.1万亿左右。

后市如何：多空对抗

尽管大家都认同，这两天的资金面实在太松，但对于7月的资金展望，各分析师却有自己不同的观点。

徐寒飞认为，三季度的资金面好于预期的概率比较高，原因除了商业银行资产端增速有可能边际明显下降以外，政策层面的“维稳”要求也非常明显：既是稳定资金面水平，以防止去杠杆过度，也是要恢复金融市场的融资功能，货币政策和监管政策可能双管齐下来保持短期和中长期利率的稳定。

徐寒飞称，尽管海外市场的扰动会影响到债券市场的预期，但是在政策维稳和基本面偏弱的内生因素影响下，国内债券市场下半年恐怕是“易涨难跌”。

但屈庆则提醒大家，警惕后期资金面逐步收紧压力。后期压力有多大？他是这样分析的：

首先，下周公开市场到期4595亿，其中逆回购2800亿，MLF到期1795亿，根据以往MLF可能会超量续作，假设下周回笼2000亿。其次，将面临缴税压力，根据以往估计在4000-5000亿；最后还有股票分红，目前还未分红的估计在1500-2000亿左右。总的来看，后期资金压力较大，而且以央行现在的态度，资金面可能会逐步收紧。

现货黄金周四小幅上扬，涨幅0.1%，美盘最低下探至1222.06美元/盎司。

全球债券收益率上升增加持有黄金的机会成本，对金价产生一定的下行压力。

但因投资者继续评估欧美收紧货币政策的前景，美元下跌，提振金价。

“小非农”ADP就业人数增加15.8万低于预期同样利好黄金。

分析师称，美国非农就业报告发布之前，市场以谨慎为主，若全球债券收益率继续上涨，黄金或继续下滑。

国际现货黄金周四（7月6日）亚市早盘开于1226.45美元/盎司后，金价震荡上行，录得日内高点1229.07美元/盎司后转盘跌，收于1224.90美元/盎司，下跌1.66美元，跌幅0.14%。欧市金价急速下挫，出现跳水行情，录得日内低点1222.06美元/盎司后触底反弹。美市金价波幅变窄，陷入盘整之中，市场较为谨慎，金价徘徊不前，终收于1224.90美元/盎司。

“小非农”不及预期

美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在6月较前值显著下滑，增加15.8万人，低于预期的18.5万人，数据公布后美元对日元快速走低。

分析认为，尽管六月ADP数据稍显疲软，但劳动力市场仍然表现强劲，新增就业主要在服务业。

Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi分析称，从每月波动来看，就业人数增长仍然维持在15万至20万。按照这种节奏，本就紧张的劳动力市场将持续收紧。

美元走软提振金价

因投资者继续评估欧美收紧货币政策的前景，美元下跌，欧元走高。

此前欧洲央行发布的上次会议的会议纪要令外界更加猜测该央行将很快退出量化宽松政策。

受到美元走软提振，一定程度上缓解了黄金下跌的压力。

欧美股债双杀，纳指标普跌约1%

美国股市周四收盘下跌，受能源、医保和消费类股下挫拖累。道指跌幅达0.7%，标普500下跌0.9%，纳指下跌1%。标普500指数中所有11个类股悉数下跌，此前标普500指数连续三个交易日上涨。

一些投资者和分析师称，2017年股市的上扬下半年可能停滞，尤其是如果利率上升，但经济增长平平。能源类股是2017年标普500指数中表现最差的类股，周四下跌1.8%。

欧洲股市周四收盘也下跌，欧洲央行和美联储的会议纪要引发交易员对超宽松货币政策正走向终点的担忧。股市下跌或引发市场购入黄金。

欧债大涨，金价承压

全球投资者周四再次抛售国债，投资者对央行将逐步削减货币政策支持的焦虑加深。抛售仍集中在欧元区国债，欧元区国债收益率普遍走高。

德国10年期国债收益率升至2016初以来最高水平，英国和美国收益率也出现上行压力。高收益率增加持有黄金的机会成本，往往会对价格产生一定的下行压力。

市场聚焦今晚美国非农数据

美国6月非农数据将于北京时间22:30发布，预期6月非农就业人口变动增加17.70万人，前值13.80万人。

分析师称，在美国非农就业报告发布之前，市场以谨慎为主，如果全球债券收益率继续上涨，黄金可能会继续下滑。

不过，知名投行美银美林仍然乐观地认为，黄金仍有可能在今年下半年继续“闪闪发光”，认为黄金可能在今年年底前达到1400美元/盎司左右。

白银闪崩 油价小幅上涨

美国原油期货周四收盘小幅上涨，因数据显示美国原油库存下滑，重燃油价此前持续了两周的涨势。WTI 8月原油期货收涨0.86%，报45.52美元/桶。

此外，在本周末的德国汉堡举行的G20峰会上，朝鲜和全球贸易将成为焦点。尽管特朗普表示，他正在权衡一些“相当严重的事情”，以回应朝鲜试射导弹，但美国国防部长James Mattis警告说，双方并没有接近战争。

基本面利好因素：

1.北京时间周四20时15分，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国6月ADP就业人数仅增加15.8万，较上个月的数据显著下滑，且不及市场的预期。数据显示，美国6月ADP就业人数增加15.8万人，预期增加18.3万人，前值修正为增加23.0万人，初值增加25.3万人。

2.美国商务部周三公布的数据显示，美国5月工厂订单减少幅度大于预期为-0.8%；制造业近期发展动能不足，能源行业近期复苏带动油气勘探工具需求增加，新订单数上涨8.5%；汽车销量连续四个月下跌，导致库存增加，使得汽车生产承压，运输类工厂订单减少3%，为去年十一月以来最大跌幅。

3.美国商务部最新的数据显示，美国5月PCE物价指数年率上涨1.4%，不及预期和前值；核心PCE物价指数年率上涨1.4%，持平于预期，但是不及前值。不过5月个人储蓄率为5.5%，为8个月来最高水平。

基本面利空因素：

1.美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数连续三周录得上升，不过仍然低于30万。数据显示，美国7月1日当周初请失业金人数增加0.4万至24.8万，预期24.3万。已经连续122周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。路透点评称，上周美国初请失业金人数小幅上涨，为连续三周上涨，可能是由于汽车制造商因夏季重组而关闭工厂导致。4.3%的失业率说明劳动力市场已接近充分就业。

2.美国供应管理协会（ISM）周一（7月3日）公布的数据显示，美国6月ISM制造业指数为57.8，高于预期55.2和4月前值54.9，并突破了2月前值57.7，站上2014年8月以来新高。该项数据已经连续十个月高于50荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。

后市展望

1.法兴：黄金确认了短期的头肩形态，并且跌破了去年12月以来的上行通道。目前金价的修正将继续，并且已经触及了此前1226/1223美元/盎司的目标。如果后市金价形成双顶，那么就可确认下行1214美元/盎司将成为关键支撑水平。

2.银美林分析师在最新的市场报告中表示，他们对黄金仍持建设性态度，即黄金可能在今年年底前达到1,400美元/盎司左右。美银美林分析师称，对黄金有利的最大因素是，投资者对市场风险过于自满。“我们认为，市场过于自满，投资者应该在波动风险敞口的工具中建立头寸。从整体上来说，我们相信，有多种选择可以保护投资组合不受政策风险增加和投资者仓位迅速逆转的影响。投资者可以选择增加他们的黄金配置。”

3.法巴：美联储计划今年再次加息并缩表都利空黄金。预计四季度金价将跌至1165美元/盎司，即金价要在现在价格基础上进一步下跌约5%。从技术面上看，金价可能跌破1190-1200美元/盎司的技术支撑，并进一步向2016年12月的低位1122.89美元/盎司回落。

4.汇丰银行：该行认为，较高的收益率将限制黄金涨势，黄金反弹最近受到压力，但是并不认为这将会逆转黄金的上行趋势。汇丰认为欧元对美元上涨还有可能支持黄金，美元对欧元以及大多数其他货币看跌，美元疲软可能会刺激黄金上行，但美国国债收益率也将走高。 

5. FXTM周四称，通货膨胀的不确定性以及美联储将在6月货币政策会议发布会议记录中强调的4.5万亿美元资产负债表的时间将有助于支持黄金价格;然而，FXTM货币研究分析师Lukman Otunuga警告说，市场仍然看起来很脆弱。“长期来看，不确定因素有可能确保黄金仍然保持上浮，牛市在短期内正在抗击潮流。只要价格低于1240美元/盎司，黄金仍然容易受到进一步下滑的影响。低于1220美元/盎司可能会导致金价走弱开启通向1214美元/盎司的路径。”

6.RBC财富管理总监乔治·吉罗周四称，随着投资者继续消化最新的美联邦公开市场委员会FOMC会议记录和美国就业数据，黄金价格继续上涨。而根据周位资深贵金属专家的说法，黄金现在将面临回撤。 “交易者们正在集中精力对付明年可能的三次升息，以及9月份之后资产负债表的缩减，所有这些都使黄金处于防御状态。老练的卖家在今天的ADP就业数据和美联储会议纪要之后抛售已经完成了，这些数据和纪要均使经济移动的步伐受到质疑。”

7. MKS高级贵重金属交易商Alex Thorndike周四表示，他将会关注日元，以确定黄金将在下一步走向何方，他指出“从过去的3个月来看，黄金与日元货币的相关性依然保持在0.78以上，美元兑日元已经有相当大的涨幅，在本周开始时上涨至一个多月高位。然而，美元的上涨势头正在下滑”他认为黄金市场目前正处于十字路口。“黄金现在接近一些相当重要的下跌水平位，下跌至1214.25美元/盎司是5月低点，其次是1195-1200美元/盎司，标志着3月份的一系列低谷。”

美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在6月较前值显著下滑，并低于预期，数据公布后美元对日元快速走低。分析认为，尽管六月ADP数据稍显疲软，但劳动力市场仍然表现强劲，新增就业主要在服务业。

美国6月ADP就业人数+15.8万，预期+18.5万，前值由+25.3万修正为+23万。

分行业来看，服务业新增就业人数达15.8万，是创造就业的“主力”。其中，贸易、运输等行业新增就业3万人，教育和卫生服务行业新增了2.8万人，休闲和酒店行业就业人数新增1.1万。制造业新增就业人数为6000，而采矿业和建筑业就业人数分别减少4000和2000，换句话说，在特朗普极其重视的制造业领域中，6月就业人数出现零增长。

按企业规模来看，50-499名员工的企业（中型企业）新增就业人数为9.1万，小于50名员工的企业新增就业人数为1.7万，大型企业新增就业人数为5万。

ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz认为，尽管六月ADP数据稍显疲软，但劳动力市场仍然强劲，“6月新增就业主要在服务业。”

Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi分析称，就业市场持续表现强劲。从每月波动来看，就业人数增长仍然维持在15万至20万。按照这种节奏，本就紧张的劳动力市场将持续收紧。

数据发布后，美元/日元快速走低，黄金快速走高，10年期美债收益率小幅下跌。