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巨头布局企业端AI客服:除了微软,百度,阿里,蚂蚁金服也来了

人工智能正在大幅改变客服行业的现状。

继今年3月阿里巴巴推出人工智能客服机器人——“店小蜜”之后,阿里旗下的蚂蚁金服今日推出一款新的AI客服平台——“小蚂答”。在8月23日举办的新客服高峰论坛上,蚂蚁金服宣布将对外全面开放这个以AI技术为核心的“新客服平台”。


据蚂蚁金服介绍,接入“小蚂答”平台后,客户拨打支付宝客服电话时不用再反复听提示音,机械地按键操作,只需对着手机“下指令”,系统识别语音会直接跳转服务,“小蚂答”1秒就能给出应答。

测试数据显示,“小蚂答”完成5轮问答所需要的时间仅为1秒,比人工客服效率高出30至60倍。同时,它还能判断风险,紧急情况下启动一键挂失、一键报案等功能。

“小蚂答”高效运转的背后,是整个客服平台人、流程、技术稳定有序的支撑。在用户提问之前,“小蚂答” 会根据行为轨迹、机器算法、大数据,提前做好准备。“小蚂答”会调动智能知识库,VOC、用户画像分析等来进行数据决策,这些需要依靠话务系统、互联网全媒体对接、自然语言处理模型、舆情监控预警等底层能力做支撑。

蚂蚁金服还介绍,在客服领域,此前已经有政府、金融、电商等多个领域的140多家企业不同程度接入了蚂蚁金服的客服能力。


巨头争相布局AI客服领域

近年来,AI客服市场越来越受到科技企业关注,许多AI客服产品相继问世。

投资机构经纬中国合伙人左凌烨向新京报表示:

客服是企业服务软件的最大市场之一。随着用户体验和技术演进,对客服产品提出更多挑战,包括全渠道,实时性,移动化和AI辅助等等,经纬非常看好客服市场在中国的前景。

在AI客服领域,最出名的产品要数微软的小冰,自2014年推出以来,小冰已更新至第五代。最新一代的小冰可以通过移动、联通或电信直接拨通用户电话。同时,它将不再只是直接复制用户说过的话来鹦鹉学舌,而是学会使用自己自主的语言组织能力,也是开放式领域对话机器人中第一个使用100%生成模型的机器人。


小冰已确定会接入微博、微信、京东、Windows 10、优酷等第三方服务,届时小冰将成为这些品牌与用户沟通的一种渠道。

百度在2015年推出AI客服——夜莺,它可以将多渠道的客服汇聚到一个平台上,并进行多渠道回复。此外,夜莺的“学习能力”很强,除了系统初始时批量录入的常见问题外,客服过程中如遇到新的问题,机器人可通过自然语言处理技术,在计算问题频度后,对问题进行评分,并智能推荐答案给用户和客服。新问题将自动收录到知识库中,夜莺经过学习未来就能自动回复该问题。


阿里巴巴向来十分重视对AI客服的研发,去年3月,阿里推出AI客服“阿里小蜜”,会员可以通过手机淘宝任意二级页面便捷的找到小蜜,体验服务、导购、咨询、智能助手等功能。

今年3月,阿里推出新的人工智能机器人“店小蜜”,除了问题回复和个性化产品推荐外,它还能提供修改订单、退货和退款等服务,功能越来越强大。2016年双11期间,店小蜜曾邀请Apple、小米、森马等9个品牌的天猫旗舰店参与内测,最终,店小蜜一天内接待消费者近百万,节省了近1半服务人力。

中钢协怒怼之下 铁矿石跌近6% 周期股普跌

监管部门去产能、抑制价格上涨的决心坚决。黑色系今日一片惨淡。

铁矿石主力合约i1801跌5.7%,螺纹钢主力合约rb1801跌5.4%,热卷主力合约hc1801一度触及跌停,现跌5.8%。

此外,焦炭主力合约j1801跌1.8%,焦煤主力合约jm1801跌2.6%。硅铁期货主力跳水跌停,锰硅主力跌幅扩大至6%。

昨日中国钢铁工业协会发文表示,钢材价格较快上涨,不利于钢铁行业平稳运行,后期将难以持续大幅上涨。

中钢协表示,从后期供需态势看,供暖季的环保限产措施会对供给产生一定的影响,但随着优势产能的较快释放,后期市场不会产生大的缺口,钢材价格难以大幅上涨,将呈波动运行态势。


硅锰、硅铁期货暴跌

硅锰、硅铁通常被用作钢铁生产的脱氧剂和合金剂的中间料。对冲研投认为,在库存高企、需求难以提振的情况下,硅锰1801合约具有下跌空间。

从原材料端看,锰矿港口库存累计较严重,库存位于历史同期高位,短期内锰矿再度上涨阻力较大,硅锰成本端支撑有所减弱。

从硅锰需求端看,下游钢厂目前高利润状况下短期对硅锰需求量难以改变,合金厂库存较低。

在锰矿成本端支撑减弱,硅锰短期仅库存较低并未出现实质性供给缺口情况下合金厂家议价能力减弱,预计硅锰在前期钢招价格7600元/吨基础上再度上涨概率较小,河北某大型钢铁集团钢招价格确认后若不及市场预期,以硅锰当前基差考虑,硅锰1801合约或有下跌空间。


周期股走弱

周期股走弱,钢铁、有色板块均跌超2%。

上交所副总经理徐毅林昨日在一个论坛上称,当前散户较多,大资金容易滥用资金持股优势,过渡投机炒作概念股,助涨投机之风,对于概念股上交所分类监管,事中监管,刨根究底三位一体的监管模式,必要时进停牌核查、媒体解读,充分发挥信息披露、监管对概念股炒作警示、冷静、威慑等作用。

他还称,上交所同时严查异常交易,对各炒作帐户及时采取书面警示、暂停当日交易、限制交易等措施。今年以来这些措施取得了一定成效,抑制了雄安新区、周期性商品价格上涨等概念炒作进一步发酵,市场非理性追涨杀跌有所降温。


申万宏源:涨价走到了供给侧改革的对立面

监管部门去产能的决心日益坚决。自今年6月以来,政府先是取缔了“地条钢”,而后面对钢铁价格上涨又数度发文,认为涨价没有现实基础,纯属市场炒作。

8月9日,中钢协发表有关“钢材期货大涨并非供需所致,下半年钢价飞涨系误读”的严厉措辞。申万宏源解读这一段声明称,涨价被放在了供给侧改革的对立面。证伪的是涨价,保护的是供给侧改革。实际上,避免价格的无序上涨是供给侧改革能够走向长远,走向深入的应有之义。而近期周期股的全面上行,反映了已经反映了较为乐观的需求侧预期和涨价预期,所以,在涨价遭遇政策阻力之后,周期股总体短期回调是大概率事件。


交易所动作频频

不止中钢协频频怒怼。为了抑制市场炒作,各大交易所均出台了相关政策。

上期所宣布,自2017年8月15日起,将螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。同时,非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。套期保值交易不受此限制。

大商所宣布,自2017年8月22日结算时起,焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%,非期货公司会员和客户在铁矿石品种1801合约和1805合约上,单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过6000手。套期保值交易开仓数量不受限制。

大公下调安邦人寿信用等级至AA+ 展望维持负面

据大公国际资信评估有限公司官网消息,大公今天决定将安邦人寿保险股份有限公司(以下简称“安邦人寿”)主体信用等级由AAA下调至AA+,评级展望维持负面,“15安邦人寿”信用等级由AAA下调至AA。

大公称,下调评级的主要原因是,安邦人寿偿债环境承压,财富创造能力减弱,偿债来源恶化,偿债能力的支撑条件弱化,信用状况出现下降。


下调安邦人寿主体和债项信用等级的主要原因阐述如下:

一、监管政策调整,偿债环境承压。随着防控金融风险的重要性和紧迫性日益凸显,旨在强化保险监管、打击违法违规行为、整治市场乱象的政策措施相继出台,理财型中短存续期人身保险产品的开发和销售受到严格限制,不当投资行为受到严厉惩处,债券发行和股东增资审批有所收紧。同时,资本市场投资资产配置难度持续较高,境外投资监管力度明显加强。外部环境的调整变化,导致安邦人寿流动性管理压力上升,投资收益率下降,资本补充渠道受限,现有经营模式面临较大挑战。


二、保险业务拓展受限,财富创造能力减弱。2017年5月,安邦人寿因违反监管规定受到中国保监会暂停两款产品使用以及自监管函下发之日起三个月内禁止申报新产品处罚,保险资金获取能力下降。同时,偿债环境的变化进一步加剧安邦人寿资金获取和资金运用难度。受此影响,尽管安邦人寿2017年1~6月整体保费规模在一季度的支撑下仍位居行业前列,但原保险保费收入和规模保费收入自二季度起大幅减少,盈利水平显著下降,财富创造能力减弱。


三、多种因素叠加,偿债来源恶化。安邦人寿的偿债来源主要包括盈利、经常性收入、债务融资、可变现资产和外部支持。目前,除即期变现投资资产对保险责任负债的保障程度以及综合流动性比率仍处于较高水平外,2017年1~6月安邦人寿发生净亏损,经常性收入大幅下降,债务融资渠道的可获性降低,外部支持因控股股东风险事件影响受到削弱。多种因素叠加,安邦人寿偿债来源出现恶化。


四、债务负担较重,偿债能力的支撑条件弱化。安邦人寿前期销售的理财型中短存续期保险产品形成的保险债务规模很大,主要通过内保外贷形式开展海外投资业务所形成的债务负担较重。受偿债环境承压、财富创造能力减弱影响,安邦人寿可用偿债来源对存量债务的保障能力下降,新增债务空间有所收缩,偿债能力的支撑条件出现弱化。

短期内,在人身保险行业发展进入调整期的背景下,安邦人寿财富创造能力的改善面临较大挑战,偿债来源持续存在不利因素影响,未来信用状况存在进一步下降风险。因此,大公对安邦人寿的评级展望维持负面。


安邦二季度偿付能力报告“迟到” 寿险短期压力较大

此前,据《证券日报》报道,截至8月8日,寿险公司中除上市公司之外,仅有安邦保险集团旗下的安邦人寿、和谐健康和安邦养老尚未披露,安邦财险也为披露。《证券日报》记者咨询该集团,得到的答复是业务部门反馈“还要再等等”,但并未透露具体原因。

按照保险公司偿付能力监管规则第13号文件,非上市保险公司应当在每季度结束后30日内,披露偿付能力季度报告摘要。因此,安邦的二季度偿付能力报告已经“迟到”。

从安邦集团旗下寿险公司及健康险公司今年的业务发展情况来看,目前其面临的短期压力恐怕较大。


数据显示,一季度,安邦人寿实现保险业务收入约1874亿元,净利润约为7.1亿元。尽管绝对数据尚为可观,但同期其净现金流约为-57亿元,去年四季度的净现金流为260亿元,2016年二季度和三季度的风险综合评级结果均为B。

从安邦人寿今年的保险业务来看,安邦人寿在转型发展的过程中,面临的短期压力较大,原保险保费收入呈四连降态势,并且降幅较大。

同期,安邦人寿的保户投资款新增交费在今年前四个月连续连续下降,5月份有所回升。

从和谐健康的情况来看,今年前5个月,每月原保险保费收入的降幅十分明显。同期,其保户投资款月度收入间波动较大。


从安邦财险的情况来看,一季度实现保险业务收入17.1亿元,净利润3.6亿元。从风险综合评级结果来看,2016年第三季度和第四季度分别为A级和B级。不过,从净现金流来看,一季度该公司净现金流约为-191亿元,而去年四季度的净现金流约为890亿元。

从业务情况来看,今年1月份到5月份,安邦财险的原保险保费收入除了2月份,其他个月整体处于较为稳定的水平。


保监会:重塑保险监管

昨天,保监会副主席陈文辉在接受新华社专访时说:“重塑监管理念和定位,就要彻底厘清监管与发展的关系。当前要克服把保险监管机构当成“保险总公司”的倾向,监管不要越俎代庖去关心保费规模、增长率等,不要总是片面想把行业做大,认为只有行业做大了才有地位。

“保险要回归本源,服从服务于经济社会发展。”陈文辉说。


他说,保险具有金融属性和非金融属性,它首先是个消费品,消费的是“保障”。但一段时间以来,个别保险公司盲目扩张,部分保险产品设计偏离保险本源,保障功能弱化,实际上成了投资品,必须花大力气去纠偏。

“一个行业的影响力,不能简单看它的资产规模,关键要看它起什么样的作用,是否干好自己该干的事。”陈文辉说,要提高保险产品的保障属性,决不能让保险产品异化成少数人的融资工具。

上海推出4幅市中心100%不可售住宅用地!均在热点区块

8月23日,上海市土地交易市场发布挂牌出让涉及徐汇区、长宁区、浦东新区3个地区共计4幅国有建设用地使用权的公告,有关情况公告如下:

可以看出,4幅地块分别位于古北、南浦大桥、龙阳路、上海南站,总建筑面积接近20万平方米,如果做商品房土地市值接近200亿。不过,政府最终选择将这4幅国有建设用地划分为租赁住房。


租赁试点方案相继出台 房地产市场“轻租重售”正在改变

除上海外,全国各大城市都在纷纷推动房屋租赁方案落地。

北京计划在未来5年内建设150万套住房,其中就包括了50万套租赁住房。深圳规定在棚户区改造的住宅部分,除拆迁安置房外,全部用于人才住房和保障性住房,“只租不售”。

同时,杭州、广州、成都、沈阳等多个租赁试点城市都纷纷了搭建房屋租赁交易和监管平台。杭州与阿里巴巴展开合作,计划实现供应主体、租赁合同网签、评价信用体系等各租赁环节的全覆盖。

业内人士表示,随着租赁市场的“崛起”,长期以来我国房地产市场“轻租重售”的状况将得到逐步改变。可以预计,未来三年将是自持物业入市的集中期。面对规模化的‘售转持’,开发商必须提升轻资产运营能力。


房价或趋于稳定,下跌可能性不大

华尔街见闻此前文章中提到,租房群体和购房群体的需求不同,租赁住房市场短期内不太可能对住房需求造成分流,达到使房价大跌的效果。

华南城市研究会副会长孙不熟也表示,房子具有资产属性,有条件的人仍会出于保值增值、财富效应而购房,因此发展租赁市场并不会导致房价大幅下降。

广东省房地产行业协会会长王韶表示,增加租赁市场的有效供给,对于稳定市场预期,遏制房价过快过高增长将发挥积极作用。整体来看,租赁市场的增加有助于稳定房价。

并购、合资招数都来了!福特将与众泰组建纯电动车合资公司

继长安汽车、江铃汽车后,福特在中国又找到了新的合作伙伴——众泰汽车。

据福特官方微信号消息,上海福特汽车公司今日宣布,已与中国电动汽车制造商——安徽众泰汽车股份有限公司(众泰汽车),签署了一份合作备忘录,双方拟建一家合资公司,在中国市场生产采用自主品牌的纯电动汽车,合资双方将各持50%股份。

新的合资公司将集纯电动乘用车的研发,制造,销售和服务于一体。

中国目前是全球新能源汽车增速最快的市场。福特预计至2025年,中国新能源汽车的年销售量将会达到600万辆,其中约400万辆将是纯电动车型。福特十分重视对中国市场的布局,公司今年4月宣布,到2025年70%的福特品牌在华销售车型将提供电动车版本选择。


对于此次与众泰汽车合资建厂,福特集团副总裁、亚太区总裁傅礼德(Peter Fleet)表示:

众泰汽车和福特所签署的合作备忘录,为我们双方共同寻求清洁能源车型的发展合作开创了可能。在中国这一全球最大的汽车市场推出一系列全新纯电动车型的计划,是福特汽车在中国发展历程中所迈出的激动人心的一大步。电动汽车市场将在未来中国汽车市场占据相当大的份额,福特汽车希望成为该领域的领军者,向中国消费者提供最强大的产品组合。


众泰汽车是中国首批进行纯电动乘用车生产的汽车生产企业之一。截至今年7月,众泰汽车已累计销售超过16000辆纯电动车,同比增长56%。众泰汽车董事长、总裁金浙勇表示:

这(合资建厂)为双方在快速发展的中国电动汽车细分市场,发挥双方各自的优势,寻求互利共赢的发展提供了一个激动人心的契机。

近期,国内汽车制造商与海外厂商的并购、合资十分活跃。就在昨日,多家媒体消息称,长城汽车表示有意收购菲亚特克莱斯勒汽车公司(FCA),尤其是该公司旗下Jeep品牌。

如何让医学图像诊断网络具备可解释性?

本文为佛罗里达大学博士生张子钊,对他在 CVPR 2017 的 oral 论文《MDNet: A Semantically and Visually Interpretable Medical Image Diagnosis Network》进行详细解读。


张子钊是佛罗里达四年级在读博士,导师是佛罗里达大学生物工程、计算机系和电子计算机工程系终身职位教授杨林。张子钊的近期研究包括如何利用多模态知识让基于人工智能的医学图像诊断方法具有可解释性,从而获得更好的临床实际应用价值。他的相关工作在 2017 年的 CVPR 和 MICCAI 大会上都获得 Oral 邀请。

近年来,越来越多的学者开始探索如何用人工智能深度学习方法提高计算机辅助医学图像诊断的能力。在多种病症的图像上,目前已经有一些工作利用大规模的数据证明,深度学习能够达到甚至超过医生的诊断水平。

但是在临床实践中,如果让机器真正有效辅助医生进行诊断,机器的输出应该需要能被医生理解。换句话说,机器应该以生成医生所能理解的自然语言的方式来表述它所看到的图像特征,从而推理得出最后的诊断(比如诊断报告)。而这个能力是现有的医学图像诊断方法所缺乏的。

另一方面,在很多类疾病的图像诊断中(尤其是病理学显微镜图像),医生之间的诊断一致性非常低。所以在临床中,一个医生通常需要获得补充性意见作为参考。这一点更加体现了机器诊断「可解释性」的重要性。

出于这个动机,本文提出了一个能够具有在语义上和视觉上为可解释性的医学图像诊断网络(MDNet)。给定一张医学图像,MDNet 能够自动生成完整的诊断报告同时在描述图像时显示图像关注区(attention)。


网络结构及技术细节

MDNet 的网络结构如图 1 所示。主要由三个子模块构成:图像模块用来生成图像的表达;语言模块接受图像表达输入来生成诊断报告;Attention 模块与语言模块配合生成逐字的图像关注区。

利用图像生成文字描述在计算机视觉中领域中叫做图像标注(Image captioning)。MDNet 在技术上和图像标注相似,但是 MDNet 针对一些医学图像特有问题会有一些特定的解决方案,使得 MDNet 在准确率上高于一般的图像标注方法(实验部分会说明)。在下文中,本文就三个模块一一进行介绍。

 图 1: MDNet 网络结构。图像为膀胱显微镜图像的一个感兴趣区域和对应的诊断报告。


  • 图像模块

医学图像中特征(比如显微镜图像中的细胞)通常表现在不同大小的区域内,所以一方面 CNN 需要多尺度(multi-scale)范围的描述。另一方面,由于医学图像数据集通常不够大,所以 CNN 应该具有高效的学习能力,即用尽量少的参数获得最佳准确率。考虑到这两点,我们改进了残差网络(ResNet)来提高它隐形的多尺度集成能力。根据对 ResNet 最后分类模块的数学分析(具体见原文),提出利用独立的权重来集成不同尺度特征图的思想。实现方法非常简单,只需对 ResNet 稍加改动。在对比试验中,利用 8M 的参数,在 CIFAR 10/100 上达到 4.43%/19.94% 的错误率。而比较的 ResNet,在更大的 10M 的参数量上是 4.92%/22.71%。

  • 语言模块

语言模块主要由 LSTM 网络构成。不同于自然图像标注问题,医学图像并没有像 Inception 一样有带精细化标签数据集(ImageNet)以及训练好的 CNN 网络(最后的特征图融合了很多类的语义信息),所以如何利用 LSTM 从图像对应的诊断报告中提取这些关于图像的语义信息来帮助 CNN 理解图像的特征很重要。我们做了两个改进(见图 2):

  1. 因为医学诊断报告比较长并且表述了多个图像特征,我们将整个报告的拟合转化为多个特征描述句的并行拟合(用 Batch shuffle 在训练时完成),即让一个 LSTM 前馈只专注于一种特征描述。

  2. 为了让不同句子任务之间共享 LSTM 参数,MDNet 给 LSTM 设计了一个条件输入(第二个时间点),用来指定一个 Batch 中每个样本 LSTM 在输出什么类型的图像特征描述句。

图 2:语言模块的两个改进。

  • Attention 模块

我们发现原始的 attention model(Xu et al, ICML 2015)得到的 attention 图大部分无法有效关注局部重要的图像区域。为了解决这个问题,我们引入 attention 增强模块(AAS)来辅助 attention 模块生成更佳有效的 attention 图。图 3 比较了结果。


 

图 3: 我们的 attention 图更佳准确的关注到了感兴趣区域(泌尿道上皮区)。


网络训练

为了让语言中的语义信息能够更好的支持 CNN 的学习,MDNet 提出一种端对端的梯度适应策略。调整梯度的方法如下公式表示:

由两个权重参数 β 和 η 控制。β 在训练中动态变化。主要思想是动态平衡来自 LSTM 和 AAS 模块的梯度,从而更好的传播到 CNN 进行学习。


实验结果

这篇文章还改进并提出新的适合医学问题的分析度量标准。实验部分,文章做了 1)生成诊断报告的文字质量量化分析(表格 1),2)诊断准确率量化分析(表格 1),以及 3)用 MDNet 进行基于图像特征描述进行图像检索的试验(表格 2),和 attention 的定性分析。还有对比实验和算法讨论。算法用一个出名的自然图像标注的算法(NeuralTalk2)作为 baseline 进行比较试验。在大部分的评价标准上,MDNet 的结果有很大的提升。

Table 1: 诊断报告文字质量结果。最后一行是 MDNet 完整方法。

 Table 2: 图像检索结果。最后一行是 MDNet 完整方法。

商品价格飙升 矿业巨头们盈利逆天

仰仗商品价格的上涨,全球矿业巨头们今年业绩大好,一扫往年阴霾。

必和必拓 (BBL) 、嘉能可 (GLNCY) 、力拓 (RIO) 等业内大佬自从2014年7月达到股价高点后便跌下神坛,其中累计跌幅最大的嘉能可,股价一度跌去逾80%,直到2016年1月触底反弹。


现如今大笔现金再次涌向矿业,推涨派息分红,减轻债务负担,扩张矿场项目。


必和必拓从巨额亏空走向逆天盈利

世界最大的综合矿业公司必和必拓,本周二(8月22日)上报2017财年度净利润为59亿美元(截止当年6月30日的12个月为一财年)。

因受美国油气业务拖累,并为2015年Samarco公司巴西铁矿石项目溃坝事故承担责任,必和必拓上一个财年度刚蒙受了64亿美元的巨额亏空。

得益于更加强劲的现金流,今年必和必拓净负债减少了98亿美元,至163.2亿美元,削减38%;公司宣布每股派发0.43美元末期股息,显著高于去年的每股0.14美元,全年股息则达到每股0.83美元,增幅达177%。


矿业企业债务普遍“减压”

必和必拓的优秀业绩,为力拓、嘉能可、英美资源等矿业巨头的财报季画上了一个圆满的句号;而他们之间最大的共同点,在于债务水平的普遍降低。

截止今年6月,必和必拓、力拓、英美和嘉能可共持有债务约440亿美元,比2014年年末的水平缩减达50%。这反映出过去两年中矿业发生了翻天覆地的变化。当时中国经济增速的放缓使得商品价格大幅回落,矿业公司股价大跌,债台高筑减少分红。

而现在商品价格飙升,特别是铜矿石、煤炭和铁矿石价格的上涨如同一阵“东风”,为矿业企业带来了急需的热钱,助推矿业股票上涨。自2016年1月触底之后,标普500金属与矿业指数已经翻了一番。

标普500金属与矿业指数


推翻大宗商品“超级周期”的逻辑

股票的强劲上涨,已经使这些矿业巨头的资金状况恢复到了商品价格大跌前的水平。接下来这些公司会继续削减债务、增加派息,还是会在攀升的商品价格面前重蹈覆辙,再次不计后果地增加资本支出,成为市场关注的焦点。

联博资产管理公司的矿业分析师Paul Gait表示,目前矿业公司仍然在两年前股价大跌的余波中,还未缓过神来,近期不大可能再设置激进的支出计划。

我不觉得这些劫后余生的公司管理层,会想再经历一遍过去几年中的“濒死体验”。


若是如此,接下来几年中新开张的大型矿场将会锐减,在需求回暖的同时限制市场供应,进而为长期商品价格的走高奠定基础。

这与所谓大宗商品“超级周期”的逻辑大相径庭。“超级周期”理论当中,如同“无底洞”的中国工业需求导致商品价格飙升,进而鼓励矿业企业不惜举债进行“绿地投资”。

绿地投资,又称创建投资或新建投资,一般是指跨国公司等在东道国境内依照东道国的法律,设置部分或全部资产所有权归外国投资者所有的投资。


绿地投资是早期跨国公司最惯常采用的海外直接投资模式。而如今,在矿业领域,绿地投资这种古老的模式正在被悄悄地遗弃。

从今年矿业企业的支出计划中,就可见端倪。必和必拓上周宣布将花费25亿美元,延长智利一处铜矿的运营寿命;力拓则在蒙古一处铜矿注入数十亿美元资金改善老旧产能,并稳步推进澳大利亚的铝土矿和铁矿石项目。

与此同时,为了跟上中国和其他工业国的下一波发展潮流,矿业巨头们正在改变策略,铜及其副产品钴正成为行业新宠儿。


行业分析预计,中国为首的工业国很可能缩减对炼钢所需的铁矿石和煤炭的大宗商品需求,转而对铜扩大进口,以满足电网建设和消费品原材料的需求;钴则是智能手机和电动汽车的“心脏”锂离子电池中的关键成分。

嘉能可CEO Ivan Glasenberg在近期的一次电话会议上表示,随着各个经济体步入经济周期末期,预计铜和钴的市场需求将更为强劲。