8月24日，饿了么正式宣布收购百度外卖。饿了么CEO张旭豪在内部会议上表示，此次合作达成后，将实施双品牌战略，百度外卖的团队和人员不会发生改变。

据《财经》报道，今天上午十点三十分，百度外卖将召开内部会议，饿了么创始人兼CEO张旭豪带领几名高管一同参加。一位百度集团人士称，本次会议是饿了么高层与百度外卖员工的见面会，将会宣布百度外卖、饿了么的合并事宜。与此同时，一封从周一就开始酝酿的内部信也会在今日发出。

北京商报获悉，饿了么CEO张旭豪在内部会议上称，双方达成合作后将实施双品牌战略，百度外卖的团队和人员不会发生改变。自创立起，百度外卖一直走高端路线和自建配送的模式，为行业发展提供了新思路。

张旭豪同时表示，外卖行业的市场体量虽然很大，但渗透率还很低，还须双方合作。未来上海拉扎斯信息科技有限公司将成立双总部，北京即将成为上海之后的第二个总部。双方合作达成后，百度外卖将专注于高端市场，深挖品质，形成完全的差异化。与此同时，双方未来在技术方面还需要AI的支撑，所以不会关闭这个品牌和取消这个团队。

据了解，此次收购不包含百度糯米，很大原因在于对于百度糯米的战略已经转换航向，从原来的O2O业务变为如今百度的广告业务，并在今年7月实现扭亏为盈。

《财经》还指出，此次收购一个重要推手是阿里。收购百度外卖的钱也是由阿里方面给的。这笔钱算做是饿了么的G1轮融资，金额为10亿美元，其中2亿美元用来支付收购百度外卖的现金部分。

黑色系期货一改昨日惨淡形势，今日卷土重来，普遍上涨。

焦炭期货主力j1801涨3.94%，焦煤主力jm1801涨3.25%。

铁矿石主力i1801涨2.41%、螺纹钢主力rb1801涨1.74%、热卷主力hc1801涨2.03%、锰硅主力sm1801涨近1.61%。

股票方面，煤炭板块涨1.03%，钢铁板块涨0.3%。

国务院常委会再提去产能

昨日国务院召开常务会议，要求推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产。

要在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。

推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。深入实施“中国制造2025”和“互联网+”，积极发展新产业新业态新模式，改造提升传统动能，加快向数字化、网络化、智能化转型，增强发展后劲。

环保压力、供应减少，煤炭价格持续上涨

据证券日报，昨日，因河北主导焦企计划提涨的消息传出，除西南外全国各地大多焦企纷纷提涨，此次涨幅高达每吨百元。

实际上，焦炭市场在上周刚刚落实了第六轮调涨。山西某贸易商表示，由于环保压力，目前煤矿优质煤种非常紧俏，价格也频频上涨，再次出现“车等煤”现象。

近期环保组入驻山东对焦化厂生产造成较大影响。且10月将迎来安全大检查，炼焦煤的资源难免偏紧，运输环节也会出现困难。钢焦补库困难使得需求端持续走强，或成煤炭价格上涨的主要原因。

近几日，在环保部发布京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况后，京津冀接连开会部署相关工作。

此外，据媒体报道，环保部拟10月底前完成京津冀及周边钢铁企业等排污许可证发放工作；拟12月底前该区域铜铅锌冶炼等行业排污许可证核发。

今日，A股环保板块早盘涨幅居前。

华尔街见闻此前曾多次提及，日趋严格的环保督查不仅会影响环保板块，还可能对有色、黑色等板块产生一定利好影响。

京津冀接连开会部署环保工作

据环保部官网23日发布的消息，环保部在对京津冀及周边地区进行强化督查后认为：

根据4个多月的大气污染防治强化督查工作经验，按照《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求，秋冬季大气污染强化督查重点将调整为：一是把稳固工业企业、“散乱污”企业及集群综合整治成果作为坚守阵地，持续加大工业源督查，包括工业企业扬尘治理情况、工业企业淘汰和搬迁情况、挥发性有机物（VOCs）治理情况、施工工地扬尘管理情况、加油站整改情况、工业企业达标排放等治理情况、“散乱污”企业及集群综合整治情况、重点行业企业排污许可证发放情况；二是把压煤减排、提标改造作为主攻方向，加强燃煤管控督查，包括小锅炉淘汰和改造情况、清洁取暖及燃煤替代情况；三是把错峰生产、重污染天气妥善应对作为重要应急保障手段，重点督查重污染天气应急措施落实情况和错峰生产落实情况。

北京市委书记蔡奇22日主持北京深改组会议，审议了北京市控制污染物排放许可制实施方案，要以首善标准落实好中央决策部署，对不符合首都城市战略定位的产业不予核发排污许可证，在行业技术规范、排放标准上执行最严格的环保标准，在执法监管中强化严格执法和联合惩戒。

23日，河北省长许勤主持召开河北省大气污染防治工作领导小组会议，落实京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第十次会议部署，精准识别污染源、污染区域和污染时段，突出燃煤治理，强力推进农村散煤治理，限时清零燃煤小锅炉，严格控制燃煤消费总量，加快处置“散乱污”企业，综合治理工业污染，严格控制移动源和面源污染。

天津市委书记李鸿忠，市委副书记、市长王东峰23日深入市气象局和市环保局调研大气污染防治工作，检查部署全运会期间空气质量和气象服务保障。李鸿忠强调，要把全运会空气质量保障与大气污染防治、中央环保督察反馈意见整改落实结合起来，强化责任担当，狠抓执法检查，全力做好大气污染防治工作。

环保督查加强的逻辑：供给侧改革

此前，天风策略的徐彪团队认为，理解环保督查的加强，需要从供给侧改革的角度切入：

除了环境保护的硬指标以外，我们认为此次环保督查之所以影响深远，背后还有更深的逻辑支撑。早在16年4月，环保部就印发了《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》，其中就提到包括“强化环境硬约束，推动去除落后和过剩产能”在内的主要任务，把环保攻坚战和供给侧结构性改革结合在一起。今年初的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》（2月征求意见稿，3月正式印发）也体现了这一理念，同之前的版本相比，更强调把环保大气污染防治的行动方案和供给侧改革两者结合。如果说16年对于煤炭钢铁的产能去化更多是采取行政手段，那么由此往后，在环保元素的介入之后，去产能将增加一种重要的技术性手段，则部分周期品供给侧的收缩将超出预期。

总结来说，我们认为，此次无论中央督查还是环保部组织的京津冀周边，覆盖范围和监察力度都是史无前例，但是在细分行业或产品上依然需要区分。周期行业已经洋洋洒洒走出了接近3个月的“牛市”，从最初的流动性改善逻辑，到高频数据、经济指标反映的需求复苏逻辑，到此时环保督查又再次献上大礼。在这个时点往后，除非需求全面超预期，否则周期股可能面临分化，建议重点关注有确切限产停产指标的行业。

从环保部、京津冀及周边环保厅近期出台的文件来看，有明确限产指标的行业或商品包括：钢铁、氧化铝、电解铝、炭素等，以及其他“小散乱污”重点企业（见下表）。

环保、黑色、有色或受利好影响

对华北地区环保督查的加强，对环保、有色和黑色等板块都可能会有利好影响。

国金证券研报指出，下半年环保督查及政策有望继续加码。今年全国两会上曾提出强化大气污染的防治、推进水污染和土壤污染的防治，近期环保部又明确提出下半年工作重点之一是加快推进省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度的改革、开展跨区域环保机构的试点。细则、制度的明确以及督查的深入将持续催化资本市场对环保板块关注。

选股宝主题库的数据显示，今日早盘污水处理、固体废物处理和环保等板块涨幅居前：

此前，受环保督查和限产的影响，铁矿石、螺纹钢、铝等黑色有色期货也涨幅明显：

铁矿石日线图

螺纹钢日线图

沪铝日线图

深交所今日发布公告，宣布中科信息停牌。

中科院成都信息技术股份有限公司因近期股票价格涨幅较大，公司申请股票停牌核查。

根据本所《创业板股票上市规则》的有关规定，公司股票（证券简称：中科信息，证券代码：300678）于2017年8月24日下午开市起停牌，待公司通过指定媒体披露核查结果后复牌，敬请投资者密切关注。

中科信息自7月28日上市后，连续9天涨停，第10天开板。但开板后10天内又出现了8个涨停，累计涨幅达116%。自上市以来，中科信息股价涨幅累计达571%。

2014-2016年，中科信息连续三年业绩不增长，甚至小幅倒退。今年半年报其业绩也是表现平平，同比增幅不到10%。不过，由于“中科院+开板次新股+人工智能概念”三重光环加身，该股最近受到游资热捧，股价飙涨。

次新股显著回落

今年以来，比特币和其它数字加密货币过山车般的行情常常占据各大财经媒体的头条。本月还没到月底，比特币又暴涨130%，而8月21日另外一大数字加密货币，bitcoin-cash的交易量已经超过了比特币。数字加密币的热潮流，不仅让不少投机资本血脉贲张，不少普通投资者也跃跃欲试。作为投资策略的专业人士，我们也时常遇到客户的相关问题，尤感需要认真厘清数字交易币性质，特点以及投资风险。

首先需要了解一下传统货币与数字加密货币间的关系。在信用货币体系下，传统货币是央行-银行体系下透过信用扩张方式创造的，因此我们在支付货币时移转的是对央行或银行的债权，货币是作为债权记录的载体，因此这载体必须值得信赖、不易伪造且方便交付流通，由央行签署发行，作为一种法律凭证。而数字加密货币是一种去中心化的虚拟货币，并不需要中央监管机构的介入。透过数学上的非对称加密实现了去信任化，数字加密货币使得货币所有权转移的过程中无需中介介入。

这里不得不简单了解一下数字加密货币的技术依托—区块链。区块链本质上是一串使用密码学方法相关系产生的数据块。数字加密货币点对点网络将所有的交易历史都存储在“区块链”中，所以区块链可以看作记录着加密货币交易的账本。区块链是一群分散的客户端节点，并由所有参与者组成的分布式数据库，是对所有加密货币交易历史的记录。以该技术为基础的数字加密货币问世，以比特币为代表，可以被看作一个具有吸引力的支付手段，它不仅提高了支付的速度和安全性，也降低了交易成本。

影响数字加密货币定价的风险因素

从2009年比特币诞生以来，全球各央行及金融监管机构对比特币和其他虚拟货币的具体属性表态各异，各国对数字加密货币的定性仍然存在分歧。中国人民银行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》，“宣布比特币在中国政府监管范畴内，将不被视为有效的交易结算工具，因为不具有法偿性与强制性等货币属性，并非真正意义的货币”，将其定义为特定的虚拟商品，抱持相似观点的还有：美国商品期货交易委员会将比特币定义为大宗商品，美国国内税收署认定比特币等虚拟货币为“财产”而非“货币”；挪威、瑞典视比特币为商品资产，正研拟课证资本利得税。而俄罗斯、泰国则在国内缺乏相关法规的情况下，禁用比特币或其他虚拟货币。

从货币的本质上看，数字加密货币是否满足现代信用货币的要求。基于区块链技术的数字加密货币，虽然达到了货币的可信、安全等流通问题，并控制了货币总量—大多数数字加密货币的供应增长按照其设计都会逐步递减（比特币的供应总量就是会按几何级数递减，并且其供应上限为2100万枚），但在货币总量固定的情况下，数字加密货币失去了现行央行通过增减货币总量来对宏观经济实行调控的功能。而货币政策是大多数国家调节本国经济的重要手段，只要国家信用为基础的货币体系还在，数字加密货币就无法成为一国的本位币，更多是一种商品资产，至少在信用货币的体系下是如此。

虽然数字加密货币作为商品资产的投资回报震撼人心，但必须看到数字加密货币仍处于萌芽期，尚难断定他们到底是会在全球范围内广为接受，还是会最终淹没在历史长河中。今年八月份又有机构向美国证监会递交发行比特币ETF申请，在此之前曾有两间机构分别向美国证监会递交过比特币ETF的上市计划遭到拒绝，理由是作为一种交易货币，比特币没有受到任何管制，容易出现被操控或欺诈行为，投资者难以得到保障。比特币市场合法化的进程中，波动率不断加剧，其历次回撤经历反映出数字加密货币高度投机的特性，其最大回撤发生在2015年，幅度高达72.75%，这昭示了加密电子货币高度波动的特点。

数字加密货币市场仍处于监管缺位的状态，发生过多起黑客攻击交易所的事件；2009年比特币问世以来，已经有三分之一的比特币交易所发生过黑客入侵事件。监管缺位和交易的匿名性意味着黑客入侵事件通常无解，而投资者的资金只能打水漂。监管层已经开始向数字加密货币市场施压，未来市场可能受到更多约束，合规的要求有可能变得更加严格，今后披露的要求会更高。

数字加密货币的价格由供需规律决定

每种数字加密货币都有特定用途，若想配置数字加密货币以多元化投资组合，则必须选择那些在各类产业中有特定用途的数字加密货币。比如，比特币和以太坊能够分别解决电子支付和移动应用领域中的各类问题。以太坊是一种开源、有智能合约功能的公共区块链平台。通过其专用的加密货币以太币，提供去中心化的虚拟机来处理点对点的合约。而以太坊所服务的智能合约，是存储在区块链上的程序，由各节点运行，需要运行程序的人支付手续费给节点的矿工或权益人。

那些向企业提供真实价值的数字加密货币可能具备主要企业的支持，或者有望参与到未来的前沿项目。价值定位可以帮助指明数字加密货币可以提供哪些机会，不过在起步阶段，配置多种数字加密货币的投资策略可能才是上策。

除了投资于数字加密货币外，其背后的区块链技术的产业链正逐渐成型，这其中存在大量推广“区块链”应用的项目，从底层的区块链生态架构、逻辑框架与算法模式（如挖矿项目涉及的矿池提供、算力出租及矿机出售等），到应用层面开发解决用户实际需求的区块链应用（如数字加密货币钱包、证明公证、资产交易等），这对数字加密货币技术相关企业构成利好，也可能带来新的投资机会。

总体而言，数字加密货币可以被视作另类资产的一个子类别。虽然此项另类投资有望带来针对风险溢价的高回报，但也必须理解期间包含的风险。其中包括高度的投机性、波动率以及低流动性和监管缺位。比如各国对比特币监管的政策变化、因为无法达成共识造成的分叉、共识机制可能被破解等风险。这些风险决定了数字加密货币投资从长线来看依然是一种高风险投资。

最牛的科技股不在美国？

美国市场研究公司MKM Partners对阿里巴巴股价预期上调25%，并认为阿里是“所有高市值公司中基本面最好的”。

发布二季度超预期财报的阿里，是否会带着“新零售”的概念继续向前冲？

MKM提高阿里巴巴估价25%

MKM的总经理Rob Sanderson说：

我们一直以来都把阿里巴巴列在高市值公司的前列，同时认为阿里巴巴的基本面是这些公司中最好的。由于该公司有超过50%的内生增长，强劲的长期增长趋势，对市场的主导地位以及超过60%的利润率，我们正在考虑提高其估值。

Sanderson将阿里巴巴一年后的股价估值从177美元提高到220美元，周二阿里巴巴收盘价为175.59美元。这意味着他对阿里巴巴的估价在现价的基础上提高了超过25%。

阿里巴巴股价日线

基本面最好 MKM提高估值

Sanderson强调，相比于亚马逊和Facebook等美国科技公司，阿里的基本面要好得多。今年以来，阿里的股价涨幅也远超硅谷几大科技巨头。Sanderson认为，网络流量的增长、广告增长的潜力、在东南亚电商业务的扩张等，都是推动阿里巴巴持续保持增长的重要原因。

前不久，最受对冲基金巨头们青睐的阿里巴巴，发布了超预期的二季度财报。发布财报后的一周时间，阿里巴巴的股票就飙升近10%，而今年，其股价近乎翻了一番。Sanderson说：

我们认为，在强有力的财报推动下，阿里的股价还会继续上升。中国的消费增长和互联网增长还将长时间继续，我们认为，阿里巴巴在这场竞争中拥有绝对优势地位。

新零售将成新动力？

就在发布财报的同时，阿里副主席蔡崇信还提出了新零售的概念，这将进一步改变消费者的行为。

“消费和支付的时间、地点和方式都将和之前不同。在消费新时代，线上和线下的差别将会消失。”蔡崇信说：

在中国，15%的零售发生在线上，剩下的85%则是线下零售。新零售就是把二者结合起来。

阿里巴巴的规模、技术、对消费者的洞察力以及创新能力，则让新零售成为可能。

短短两个月内，中国掀起了一场由政府主导的住房“革命”，房地产市场或将进入一个全新的租房时代。

自从去年6月国务院办公厅发文提出发展住房租赁市场的具体要求以来，住建部等九部委上个月又联合发布《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》。此后，江苏、四川、安徽、河南、广东、北京、上海等省市陆续发布了相关意见和措施。

据中原地产研究中心统计，迄今，已有超过8个省份、超过20个城市，累计超过30个省市出台了有关住房租赁的政策。特别是今年7-8月，各地开始密集发布有关政策。

在时间节点方面，除广东省将政策目标节点定位于2018年外，辽宁、四川、河南、安徽、江苏均将2020年作为政策目标年。因此，2020年将成为多数地方租赁市场政策和实践检验的重要时间节点。

整体来看，多地具体实施措施包含三方面内容：1、租购同权；2、增加租赁房源；3、鼓励企业介入住房租赁业务。

值得注意的是第三点。在首批试点城市已发布的方案中，除了要在新建商品住房项目中配建租赁住房之外，均涵盖了搭建政府住房租赁交易服务平台这一重要内容。九部委通知也提到，人口净流入的城市中，“支持相关国有企业转型为住房租赁企业”。

同时，九部委还要求加大对住房租赁企业的金融支持力度，拓宽直接融资渠道，支持发行公司信用类债券及资产支持证券。鼓励地方政府出台优惠政策，积极支持并推动发展房地产投资信托基金。

对此，新华社报道称，业界普遍认为，目前房地产业正从单一“拿地卖房”模式，向出售与持有运营并举时代过渡。

“可以预计，未来三年将是自持物业入市的集中期。面对规模化的‘售转持’，开发商必须提升轻资产运营能力。”大型房企龙湖冠寓品牌总经理邵俊表示。