北京小马奔腾文化传媒股份有限公司原董事长遗孀金燕，被小马奔腾股东之一建银文化产业投资基金（天津）有限公司（以下简称“建银文化”）告上了法庭，一审判决金燕负债2亿元.

被告金燕说，这是源于一份“对赌协议”，“是先夫与外界签署的‘对赌协议’，我并不知情。”

根据《婚姻法》司法解释二第24条规定：债权人就婚姻关系存续期间夫妻一方以个人名义所负债务主张权利的，应当按夫妻共同债务处理。按金燕的说法，她成为了《婚姻法》司法解释二第24条有史以来额度最大的案件，仅诉讼费就高达上百万。

小马奔腾，曾是圈内红极一时的影视公司，巅峰时期，投拍不少知名影视剧，其中包括《历史的天空》《甜蜜蜜》《武林外传》《建党伟业》《将爱情进行到底》等。

2011年，小马奔腾以实际控股人李明的个人名义签署了一份《投资补充协议》（即金燕所称的“对赌协议”），小马奔腾向投资方承诺，公司在规定日期前上市，则皆大欢喜；若失败，不仅需赔付投资方投入的4.5亿资本，还需支付高额利息。

原小马奔腾董事长李明

2014年1月2日，小马奔腾董事长、创始人李明突发心肌梗塞离世。仅仅20天后，遗孀金燕匆匆上任，接替李明担任董事长兼任总经理职位。同年，金燕被公司董事会罢免。

案情：

“为什么要我承担？ ”

丈夫签“对赌协议”后离世，亿元债务落遗孀身上

2011年3月，小马奔腾以高达7.5亿元人民币的规模开启新一轮融资，创下了当时中国影视业融资纪录。当时一位投资方表示：“小马奔腾项目有40多家机构参与竞投，几乎就是抢来的。”

这个“抢”字，将彼时小马奔腾炙手可热的风头，表现得淋漓尽致。同时期，小马奔腾实际控股人李明和其姊妹李萍、李莉三人，还与这轮投资中的领投公司建银文化产业股权投资基金（天津）有限公司签署了一份《投资补充协议》：若小马奔腾未能在2013年12月31日之前实现合格上市，建银文化则有权要求小马奔腾或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收购所持小马奔腾的股权。

“同时，还要另附10%的年复利息。”金燕解释，建银文化投资小马奔腾4.5亿，若上市失败，按照协议内容，小马奔腾或李萍、李莉、李明中的任何一方不仅需要偿还4.5个亿，同时还要偿还每年10%的“利滚利”，按此计算，总金额高达6.35亿。

李明突然离世，其所涉债务便落在了遗孀金燕头上。

“当年的‘对赌协议’，我没有签字，巨额的投资款项，也没有用于夫妻共同生活，我甚至都没有持有过小马奔腾的股权，这一切为什么要我来承担？”金燕说，“直到被推到董事长兼总经理的位置，我才知道了‘对赌协议’的存在。”

李明突然离世后，当时的小马奔腾即将崩盘。金燕不是没有努力过，她说，2014年10月自己举债7个亿，打算将本金还给建银文化，“那是保本之举，只有这样才能保住小马继续奔腾。”

然而，这项决议却并没有被董事会同意。

焦点：

“债务是否用于夫妻共同生活？” 

一审判决认定：债务指向家庭经营，属夫妻共同生活

今年9月，金燕收到北京市第一中级人民法院的一审判决书：被判负债2亿元。

按照“对赌协议”，李明、李萍和李莉三兄妹，需共同承担共6.35亿。李明突然离世后，根据《婚姻法》司法解释二第24条里的规定，金燕替代了李明的位置，成为被负债人。

金燕说，她在1993年与李明结婚，婚后丈夫的事业一路顺遂，对于丈夫的事业，她并不太了解，“婚后我们有了孩子，家庭才是我的重心，我也同时经营着自己的事业。”

丈夫离世后，生活急转直下。金燕表示，她在北京的两处房产已被查封，“现在我和女儿、妈妈一起租房子住。丈夫的遗产，实际上也只有一百万。”面对生活的变故，金燕表示自己只能接受，但她无法接受自己一夜之间被负债高达数亿元的判决结果。

对于案件中的焦点——这笔债务是否用于夫妻共同生活的问题，北京市第一中级人民法院的判决书上这样解释：“首先，夫妻共同生活并不限定于夫妻日常家庭生活，还包括了家庭的生产经营活动，案涉债务即属于李明在经营公司时产生的债务……其（指李明）负担股权收购义务的前提，显然是为了期望小马奔腾公司上市带来的经济等多方面的利益，毫无疑问，该利益亦将属于金燕，故案涉债务的产生指向家庭经营活动，属于夫妻共同生活的一部分。”

收到判决书后，金燕加入了一个有着200多人的“24条公益群”，在这个群里金燕结识了很多和她有着相似遭遇的女人。

“为什么一份我毫不知情，也没有任何签字授权的‘对赌协议’，最后却需要我来偿还呢？”金燕不敢想象。

目前，金燕已向北京高院提起了上诉。

判决：

判决书显示：

李明为直接债务人，据“24条”金燕担连带清偿责任

据了解，目前小马奔腾方面，新CEO已全面执掌公司。小马奔腾方面品宣总监表示，李莉、李萍现已不是公司控股股东。对于原公司董事长遗孀的经济纠纷，他表示：“债务纠纷和公司没有关系。实际上，公司不能作为商业对赌对象的，整个对赌事件和小马奔腾没有任何关系。”

同时，从该品宣总监处了解到，金燕的原告建银文化，目前依旧是小马奔腾第二大股东。

2014年11月18日，“IPO对赌”的另一方建银文化，向中国国际经济贸易仲裁委员提起仲裁，裁决结果为：小马奔腾董事长李莉、董事李萍姐妹俩接手战略投资者建银文化持有的股份，支付建银文化股权转让款6.35亿元。同时，李明作为这笔债务的担保人，对这笔债务有担保责任，李明去世后，这个担保责任就落在了金燕头上。

而今年北京市第一中级人民法院的判决书，否认了李明对债务的担保人身份，并将这笔债务认定为李明本人的债务，根据“婚姻法司法解释24条”，“对赌协议”中李明的债务，认定为其与金燕的夫妻共同债务。

金燕提供的北京市第一中级人民法院民事判决书上写明：“根据建银投资公司的起诉书，其诉讼请求为：要求判令金燕在0164号裁决书所确定的，案外人李萍和李莉向建银投资公司连带支付股权回购款的义务在2亿元的范围内承担连带清偿责任。”

律师说法

金融状况急剧变化下的冲击碰撞

“婚姻法解释二第二十四条（以下简称“24条”）是2004年最高法颁布的。那时，市场上并未出现‘对赌协议’、对冲基金，甚至小额贷款等金融方式。这些后来出现的金融方式，是当时这条法律出台时，并没有预料到的。当时获取资金的方式，一般是民间借贷或者银行贷款，相较于现在，是很单一的形式。”四川有同律师事务所张柄尧律师表示，金燕的案子，是在金融状况急剧变化的当下，产生的冲击和碰撞。

在张柄尧看来，“24条”的出台，是为了保护债权人的利益。它将夫妻关系存续间的债务都算作共同债务，是为了规避以“假离婚”方式逃避债务。

“根据婚姻法第41条，夫妻共同债务，应用于夫妻共同生活。对于金燕的个案，我觉得应按照41条来考量：一方面，李明与原告签署‘对赌协议’，金燕是否知情；另一方面，该资金是否用于夫妻共同生活，我认为还需要考量。”

“在面临巨大风险时，将婚姻中的另一方捆绑起来，这种做法是值得商榷的。”在张柄尧看来，‘对赌协议’本身具有极大风险性，夫妻双方都是独立个体，是否愿意为这个赌博性质的金融行为负责，不同的人都有不同的考量，即使是夫妻，也会有不一样的看法，将“对赌协议”看作是夫妻双方的共同债务，实际上是剥夺了一方的选择权。

1月4日，央行在官网公布了传闻中的“302号文”：《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》。这份由一行三会联合下发的文件从债券杠杆率水平、监管分工、债券代持业务等方面“加码”了监管力度。

此外据媒体报道，证监会也在近日发布了302号文的配套文件——《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》，对证券公司、基金管理公司及其子公司（以下统称证券基金经营机构）的证券自营、资产管理（含公募与私募基金）、投资顾问等业务参与债券交易作出进一步细化规范。

严禁内幕交易、控杠杆 设一年“过渡期”

302号文指出，债券市场参与者不得通过任何债券交易形式进行利益输送、内慕交易、操纵市场、规避内控或监管，或者为他人规避内控与监管提供便利。

此外，302号文明确，参与者应严格遵守监管部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指标要求，并合理控制债券交易杠杆比率，同时明确了几种需要报告的情况。

在市场关注的过渡期上，302号文指出，参与者应严格按照本通知要求，对内控制度等进行自查整改，一年内未完成整改的，不得新开展各类债券交易。对于通知印发之日尚未了结的不符合本通知要求的各类债券交易，可以按合同继续履行，但不得续作，同时应当向金融监管部门报告，并按有关要求纳入表内规范。

此外，华创债券团队认为，在“302号文”的监管细节上，需要关注几大方面：（1）在自营、资管、投顾业务方面建立有效防火墙，杜绝“团队制”、“包干制”的管理方式；（2）对代持业务从“主观目的性”、“业务合同”、“客观数据”多方面进行约束；（3）对机构开展正回购和逆回购的比例进行统一要求，即限制机构盲目加杠杆的行为，也限制机构过度融出资金的行为；（4）对监管机构的相关职责进行明确，监管机构之间加强信息共享和沟通协调。

严控违规代持行为

1月4日早间，滴滴宣布收购巴西本地最大共享出行企业99，巴西多家当地媒体称，99公司目前估值约10亿美元。

虽然具体交易金额未透露，但据巴西最权威的财经媒体Valor报道，滴滴出行此次投资6亿美元从99公司投资者手中收购了该公司股份。这些投资者包括Riverwood Capital、 Monashees、高通风投、 老虎环球和软银等。此外，滴滴出行还将额外投资3亿美元，推动99公司的地域扩张。在此之前，99公司已经从11家投资者手中融资约2.4亿美元。

有分析人士称，这次（全盘）收购对于滴滴出行而言将是一次大胆的尝试。之前，滴滴出行也投资过打车应用创业公司，如东南亚的Grab和中东的Careem，但从未直接收购。滴滴方面表示，巴西是全世界增长最快的移动互联网市场，这次投资将进一步深化滴滴和99的合作。

此次收购也是滴滴国际化战略升级的关键一步。此前，滴滴已经与全球七大出行企业建立伙伴关系。其网络服务超过1000个城市，触达全球60%的人口。滴滴出行创始人、CEO程维称：

“ 国际化是滴滴的核心发展战略。我们将持续投资于AI能力建设和智慧交通方案的创新，通过多元化的海外运营与合作，积极推动全球交通与汽车行业的变革 。”

公开资料显示， 99公司成立于2012年，是一家专注于巴西城市出行的创业公司，也是Uber在巴西的最大竞争对手。该公司已进入巴西400多个城市，拥有30多万名司机，以及1400万注册用户。

2017年1月，滴滴出行已经对99公司进行过战略投资。根据合作协议，滴滴出行成为99公司战略投资者，并将加入99公司董事会。当时，滴滴出行并未公布具体的投资金额。但有报道称，滴滴出行的投资额约1亿美元。当时，99公司还表示，将利用这笔资金向拉美其他市场扩张；除了Uber，还将与EasyTaxi和Cabify等本地竞争对手竞争。

上月底，滴滴正式宣布完成新一轮超40亿美元股权融资，累计融资额超200亿美元。本轮融资将用于加大对AI交通技术的投入，加速推进国际化以及包括新能源汽车服务在内的创新业务。

昨天，支付宝2017年度账单和2018年关键词预测刷爆朋友圈，但也引发了支付宝是否侵犯消费者选择权，“套路”用户数据的质疑。

在支付宝年度账单中，有一个信用界面展示用户去年信用守约情况以及最常使用的免押金信用服务，例如免押金共享单车，酒店信用住等数据。该项数据来自蚂蚁金服旗下的独立的第三方信用服务机构芝麻信用。

虽然支付宝和芝麻信用同是蚂蚁金服旗下子公司，但二者之间相互独立，数据不应该默认共享，应该需要用户主动授权。

这一点在《网络安全法》中有明确规定：“网络产品、服务具有收集用户信息功能等，其提供者应当向用户明示并取得同意，涉及用户个人信息的，还应当遵守本法和有关法律、行政法规关于个人信息保护的规定。”

事实上，支付宝也获得了用户同意，但质疑焦点在于其获得的方式，导致很多用户惊呼“被同意”、“被套路”了。

在开启年度账单的首页左下方有一行不明显的小字“我同意《芝麻服务协议》”，选择框已经帮用户默认选择同意，这导致很多用户并未注意到。

《芝麻服务协议》的主体与芝麻信用官网上的协议基本一致，只是在开头增加了一段内容：“为了供您了解您这一年以来的信用成就，您同意下面的《芝麻服务协议》，并允许支付宝查询您的芝麻分及信用履约记录等信息，为您将其展示在年度账单中。如果您已经是芝麻信用用户，您无需重复签订《芝麻服务协议》。”

昨天下午，北京市岳成律师事务所高级合伙人岳屾山微博发文指出，账单首页一行特别小的字“我同意《芝麻服务协议》”存在风险。如果你没注意到，就会直接同意协议，允许支付宝收集你的信息，包括在第三方保存的信息。“‘芝麻’信用不给用户了解条款的机会，直接让默认同意，该账单或有侵犯消费者选择权之嫌。

上海澜亭律师事务所律师吕鑫玲表示，这个情形里支付宝默认同意的做法不合理，没有尽到合理的提醒告知义务。直接默认勾选同意没有给到消费者足够了解条款的机会：

首先，要提醒消费者让消费者自己勾选，不是你默认勾选，其次，如果该协议与账单有关联性，你要强制消费者阅读这个协议，并且将重要条款进行显著标示，让消费者自行选择，不能让消费者在没有注意的情况下就同意。

对此，昨日晚间23点34分，芝麻信用发布情况说明，回应了支付宝年度账单隐私风险：“初衷没错，但方式愚蠢至极。”12点07分，支付宝转发芝麻信用微博称，“也不知道该说什么，一起承担”。

北京市服务业扩大开放综合试点工作在2017年年末有了新进展。

近日，国务院印发《关于在北京市暂时调整有关行政审批和准入特别管理措施的决定》，针对北京市服务业扩大开放综合试点新一轮开放措施，就部分由行政法规或经国务院批准的部门规章设定的行政审批和准入特别管理措施予以调整。

此次调整中，涉及文化产业的条款比较多。

比如，《营业性演出管理条例》中第十条原规定：外国投资者可以与中国投资者依法设立中外合资经营、中外合作经营的演出经纪机构、演出场所经营单位；不得设立中外合资经营、中外合作经营、外资经营的文艺表演团体，不得设立外资经营的演出经纪机构、演出场所经营单位。设立中外合资经营的演出经纪机构、演出场所经营单位，中国合营者的投资比例应当不低于51%；设立中外合作经营的演出经纪机构、演出场所经营单位，中国合作者应当拥有经营主导权。

这次调整为：选择文化娱乐业聚集的特定区域，允许外商投资设立演出场所经营单位，不设投资比例的限制。

一家美元基金的合伙人表示，从“49%的投资比例”到“不设限制”，文化产业对外资的吸引力还是很大的。

资本的角逐将会唱出怎样的“大戏”呢？

外资持股比例调整

以电影产业为例，2001年12月18日，当时的国家广电总局、文化部联合颁发了《关于改革电影发行放映机制实施细则》的1519号文，提出了“实行以院线为主的发行放映机制”。所谓院线制，就是由一个发行主体（如电影公司或制片公司）和若干电影院组合形成，实行统一品牌、统一排片、统一经营、统一管理的发行机制。

2002年修改的《电影管理条例》第41条第2款规定：国家允许以中外合资或者中外合作的方式建设、改造电影院。

这些规定使得外资可以进入新建或改建电影院，但必须采用合资或合作方式。而根据《外商投资影院暂行规定》，外资对影院的持股比例不能超过49%，但在北、上、广等七个试点城市，这一比例可以扩大到75%。

2004年初，美国华纳兄弟国际影院公司与万达集团宣布合作，华纳兄弟以品牌与管理模式入股，共建“华纳万达国际影院”，并很快在大连等5个城市建立了5座具有五星级水准的多厅影院。

但2005五部委联合出台的《关于文化领域引进外资的若干意见》进一步明确了一个关键点，就是“在中方控股51%以上或中方占有主导地位的条件下，允许外商以合资、合作的方式设立和经营演出场所、电影院、演出经纪机构、电影技术等企业，参与国有书报刊音像制品发行企业股份制改造。”

华纳兄弟和万达的合作中双方股份一直未披露，但政策不稳定成为动摇外资的重要因素。上述合伙人也表示，这也成为华纳兄弟2005年宣布退出中国影院市场的原因之一，旗下影院由万达集团收回。

北京演出市场大门逐渐敞开

“文化产业的政策放开一定是循序渐进的。” 中央财经大学文化与传媒学院院长，文化经济研究院院长魏鹏举表示。

中国的《电影产业促进法》2016年11月7日通过，自2017年3月1日起才正式施行。“文化产业市场化程度最高的电影产业中，外资进入方式更多还是以合拍片为主，至于合资公司中哪一家是成功的，还得先打个问号。”前述合伙人称。

北京此次调整管理条例，虽未有涉及市场化程度较高的电影行业，但外资同样有较大的投资空间，比如可以选择文化娱乐业聚集的特定区域，设立演出场所经营单位。

除此之外，《外商投资产业指导目录》中“禁止外商投资产业目录”所包括的“音像制品和电子出版物的编辑、出版、制作业务”也调整为“允许外商投资音像制品制作业务（限于在北京国家音乐产业基地、中国北京出版创意产业园区、北京国家数字出版基地内开展合作，中方应掌握经营主导权和内容终审权）。”

“音像制品行业是没落还是抄底？这在数字化市场的今天不需要回答，如此这样筛选一下，演出场所可能还是会吸引一下外资。”上述合伙人表示。

公开数据显示，2014年，旅游演出票房增长20%，与音乐节、儿童剧同为全国演出市场增长最快的细分市场。有预测显示，2020年市场规模将达到232亿元。

此外，道略演艺调查显示，2017年，全国共有8家投资额超过亿元的新开剧场，相比2016年的11家有所减少，但2017年新开剧场的投资额相对2016年普遍较高。2016年造价最高的是上海国际舞蹈中心，投资额11亿元，而2017年投资额最高的梅溪湖国际文化艺术中心则为28亿元，是上海国际舞蹈中心的两倍之多。

“演艺行业算是近几年发展比较快的细分行业，外资的进入将丰富演出市场。” 魏鹏举表示。

去年5月，北京市文化局颁发了首张外商独资《营业性演出许可证》，由外商独资演出经济机构龙之传奇（北京）国际艺术有限公司取得，这也意味着北京演出市场逐渐向外商独资演出机构敞开大门。

法国总统府4日宣布，法国总统马克龙将于当地时间7日飞往中国。在为期3天的访华行程中，他将先后抵达西安和北京，预计将与中方签署多份经济和文化领域的合作文件，并在反恐及气候等问题上，与中国结成全面战略伙伴关系。

爱丽舍宫4日表示，马克龙将与第一夫人布丽吉特从古丝绸之路的起点——西安，开启此次访华行程。在参观秦始皇兵马俑之后，他将发表有关法中关系走向的主要讲话。随后，马克龙将前往北京，参观紫禁城以及接见在华的法国人团体。

此次陪同马克龙出访的有多位部长、议员、熟悉中国的政治人物，其中包括洛朗•法比尤斯和让-皮埃尔•拉法兰，以及空中客车公司、达索飞机制造公司、欧尚超市集团和索迪斯集团等50多家企业的高管。

法国总统府解释说，马克龙此行旨在与中国领导人建立私人关系，促成中法在当前诸如朝鲜半岛、恐怖主义以及气候变暖等问题上缔结全面战略伙伴关系，同时在航空、民用核能、数字化等方面签订约50个大单。总统府还说，空客和赛峰发动机的销售、阿海珐集团的核能协议、欧洲最大的养老康复集团欧葆庭集团（ORPEA）在中国建造养老院以及农业方面的合作等消息都将在此次访问期间宣布。

中法之间预计将签订有关可持续发展城市、上海临时蓬皮杜中心项目和人工智能的协议。随行出访的代表团中即包括数学家和国民议会议员赛德里克•维拉尼。两国可能还会宣布成立10亿欧元（约合人民币78.27亿元）的投资基金，主要用以投资在华的法国中型企业。法国总统府称，巴黎期待能够开辟更大的中国市场，比如在金融领域。

特斯拉去年四季度Model 3交付量比预期几乎少了一半，股票和债券双双下跌。而相比于股市的“温柔”，债券市场似乎对特斯拉的“梦想”放弃得更为彻底。

特斯拉公司2025年到期的债券价格早已经低于票面价值，昨天录得发行以来单日最大幅度下跌：

特斯拉本周公布2017年四季度Model 3电动车交付1550辆，预期交付2917辆。四季度总产量2.4565万辆，其中Model 3产出2425辆。

此外，每周生产5000辆的里程碑目标也被特斯拉一再推迟，最初预期是2017年底达到这一目标，上个月推迟至2018年一季度末，如今再度推迟至二季度末。公司称，这主要是由于生产瓶颈问题，此前首席执行官Elon Musk和财务总监Deepak Ahuja在财报中写道：很难预测到底需要多长时间才能清除所有生产瓶颈。

特斯拉股价昨日继续下跌，目前在314.62美元/股。

如今，分析师们也开始不再相信“特斯拉神话”，摩根大通在最新的研报中仅仅给出了特斯拉185美元的目标价，如果这一判断正确的话，意味着特斯拉股价将遭“腰斩”。

难道特斯拉也只是一只概念股？摩根大通表示：

Model 3数据实际上是所有数据中唯一重要的点。自从发布后，Model 3 已经成为公司的现金杀手，在90天里公司在相关方面烧掉了14亿美元（截止9月30日数据）。考虑到现在的公司的烧钱状况、资产负债表上的现金存量，Musk很难达到之前宣称所要实现的目标（上海建厂，再建2-3座超级工厂这一系列烧钱的目标，亦或者这些本身也只是公司募资的由头）。

而一直以来看空特斯拉的还有一位美国对冲基金大佬，绿光资本创始人David Einhorn。近来成绩不太理想的Einhorn在2017年致投资者信中就表示看空以特斯拉为首的科技股，“终有一天，特斯拉股价会下跌，只是现在还没有发生。”