三星周二发布业绩预告称，预计去年四季度营业收入达到15.1万亿韩元（约合141亿美元），同比增加63.8%，再创纪录新高。

但该营收额不及市场预期，低于路透和彭博调查的分析师预期值约16万亿韩元。消息公布后，三星电子跌1.2%。

三星预计四季度销售额同比增加23.8%至66万亿韩元。三星将于本月底正式公布具体的四季度业绩。

分析认为，在经历了一年的强劲增长后，基准内存芯片的价格已经趋于稳定，这限制了三星在过去两个季度的盈利增长。

同时，韩元兑美元升值也侵蚀了三星海外利润的价值。上季度，韩元兑美元增值5%，去年全年，韩元兑美元升值约13%，创下三年新高，这或将拖累三星全年业绩。

受益于芯片超级周期，三星预计，2017年全年营业收入同比激增83.3%至53.6万亿韩元，销售额增长18.7%至239.6万亿韩元。

分析师预计，芯片收入占三星总收入中占比约三分之二。

随着各路巨头不断涌入，共享汽车行业的热度逐渐上升。

1月6日晚间，一汽轿车发布公告称，拟对摩拜出行进行增资入股。增资后一汽轿车持有摩拜出行10%的股权，按照相应股权比例行使股东权益及义务。一汽轿车作为摩拜移动出行产品的提供商、制造商，与摩拜出行在定制版领域的整车生产、研发，出行服务领域的整车销售进行相关合作。摩拜出行与一汽轿车将共享移动出行领域操作经验、运营模式、客户数据等相关资源。

摩拜出行是摩拜旗下共享汽车平台，首批共享汽车已于12月29日在贵安新区上线，均为新能源电动汽车，包括北汽集团和一汽集团产品。

在去年12月29日，摩拜在贵州省联合中国一汽、新特新能源等公司举行上线活动，正式宣布摩拜共享汽车项目启动。此次上线的均为新能源电动汽车，采用一汽轿车奔腾B30EV，贵州地区用户可通过摩拜单车App上新增的共享汽车入口，进行一键开锁、临停锁车、关锁还车、订单支付。

共享汽车玩家阵营扩大

在摩拜出行之前，进入共享汽车领域的不仅有滴滴出行、美团等互联网巨头，以及北汽集团、上汽集团、首汽集团、吉利汽车等传统汽车生产商，还有途歌（TOGO）、EZZY、弘扬等不少初创公司。

互联网巨头

在2017年8月，网约车领域的霸主——滴滴出行宣布正式进入分时租赁市场，“滴滴分分租”开始在上海、武汉、成都三地试运营。2017年12月，滴滴出行创始人、CEO程维曾公开表示，“今年滴滴成立了汽车开放平台，我们希望扶持一千家小的汽车运营商，去帮助家庭拥有汽车。希望从2018年开始，会有十个汽车品牌开始为分享设计汽车，并且第一波大规模投放的分享汽车在2019年能够实现。”

2017年11月，美团点评在多家招聘网站上发布了招聘“共享汽车iOS算法工程师和资深Java研发工程师”的信息，这被外界认为是美团闯入共享汽车领域的重要信号。

传统汽车厂商

传统汽车制造商比互联网巨头进军共享汽车领域更早一步。

2014年，上汽集团旗下公司环球车享的共享汽车品牌EVCARD启动试运行，2017年3月，环球车享董事长荣文伟曾表示，EVCARD已经进入全国23个城市，布局网点超过2800个，累计投入运营车辆超过8500辆。

2015年11月，吉利集团战略投资的新能源专车出行、分时租赁平台曹操专车上线。目前，曹操专车已经拥有了超过10000辆吉利帝豪EV纯电动轿车，在杭州、宁波、青岛、南京等十余个城市运营。2017年8月，曹操专车完成了15亿元A轮融资。

也是在2015年11月，重庆力帆汽车推出了新能源分时租赁平台“盼达用车”，支持异地还车、分布式换电池；截至2017年4月，盼达用车已在重庆、成都、杭州、郑州等多个城市开展业务，投放近7000台车、总用户超60万。

2016年2月，首汽集团推出了新能源分时租车品牌“Gofun出行”，车辆无人值守，以“分钟+公里”计算并提供汽车的即取即用、分时租赁。目前，Gofun出行已完成在北上广、武汉、成都、南京、西安等20多个城市布局，全国车辆数突破1.5万。易观数据显示，Gofun出行2017年10月活跃用户数突破90万。Gofun出行预计，2018年将覆盖全国50余个城市，车辆总数突破5万。

2017年4月，北汽集团揭牌成立了华夏出行有限公司，专注共享汽车业务，先在北京石景山地区打造了全国首个共享汽车示范运营区，随后业务范围扩展到昆明、西安、厦门、青岛、长沙、贵阳等城市。

初创公司

相比互联网巨头和汽车制造商，一些共享汽车领域的初创公司发展可谓“步履维艰”。

到了2017年，又有多家共享汽车初创公司“阵亡”，其中影响力较大的平台包括友友用车、EZZY。2017年3月，友友用车宣布停运，在此之前，该平台曾完成两轮融资，累计融资额过亿元，租客数量达到30万，日均产生数百个订单。但融资和用户数量仍然没有阻止友友用车倒下的脚步，该公司内部人士曾向北京商报透露停运原因：最主要的是资金和新能源汽车牌照方面的压力。

EZZY则在2017年10月宣布进入破产清算程序，累计运营了仅一年多时间。在停业前，其运营的车型以宝马i3、奥迪A3等高端汽车为主。对于破产原因，EZZY创始人曾向新京报表示，主要是公司没融到钱。

不过，友友用车、EZZY等平台倒下并没有打压资本对共享汽车行业的兴趣，2017年投资方对该领域的关注仍然呈现升温趋势：

2017年2月，小二租车获得数千万元A轮投资；

3月，巴歌出行获得宝驾出行1000万元天使轮投资，4个月后又获得联想之星、知行创新投资的2500万元A轮投资；

4月，途歌TOGO完成4000万元A+轮融资；

5月，时空电动旗下蓝色大道业务线（专注城市高频出行新能源解决方案与电动汽车的市场推广）获得6亿元A轮融资；

PonyCar马上用车分别于2月、6月完成两轮融资，总金额达到两亿多元；

8月，小二租车又对外宣称，已于上月初获长兴云海基金3500万元A轮融资并完成交割；

10月，途歌又宣布获得了2200万美元的B轮融资……

市场虽大，盈利很难

一方面，共享汽车创业公司在相继走向失败，另一方面，仍然有资本在不断涌入这一行业，共享汽车究竟是一门“好生意”吗？

从国内市场总体需求来看，共享汽车潜力巨大。公安部交管局发布的汽车保有量相关报告显示，截至2016年底，全国有3.6亿人持有驾照，私家车保有量为1.4亿量，这意味着，有高达2亿的“无车本本族”可能是共享汽车的潜在消费者。

根据咨询公司罗兰贝格发布的《2018中国汽车共享出行市场分析预测报告》，汽车共享出行的潜在需求在2018年有望达到1.6亿次/天，对应潜在市场容量有望达到1.8万亿元。

然而，市场需求虽大，共享汽车企业盈利却并非易事。

易观互联网出行分析师总监张旭向全天候科技表示，目前共享汽车公司的租金每小时大约是出租车的三分之一、网约车的二分之一，低水平的租金很难抵消其运营成本。

如果再加上受汽车成本、牌照、停车场、充电难等因素影响，共享汽车公司的盈利空间十分有限。

祥峰投资合伙人赵楠认为，网约车对共享汽车的冲击也很明显：“网约车已经满足了较大部分需求，汽车分时租赁能够切的需求可能更多在周末、节假日以及突发性的需求。”

共享汽车下一步会如何发展呢？

熊猫资本合伙人李论接受全天候科技访谈时指出，VC参与的机会也相对较小，因为VC投的都是需要规模效应的项目，而共享汽车并不能由某一两家头部企业在全国做全面的铺广。未来共享汽车的主要玩家是上市公司、政府PPP（政府和私人组织间的合作）投资以及主机厂商，普通创业者很难在这一领域逆袭。

他还认为，不同于共享单车的全国大规模推广，从共享汽车财务模型考虑，各个地方会有自己的共享汽车品牌。汽车产商本身就是当地的纳税大户，这符合运营的高效率，运维的低成本以及政策的倾斜（路权、税费）等因素。因此，共享汽车到最后不会有全国性的品牌，更多是区域性的品牌。

一直以来在D级车市场，呈现出奔驰S级、宝马7系、奥迪A8三分天下的态势。对于雷克萨斯旗下最豪华的旗舰车型LS系列来说，存在感可谓十分薄弱。

有经销商表示，雷克萨斯LS系列在最近几年的年销量甚至不及S级的月销量，除了价格门槛太高，设计配置方面的“落伍”和较低的品牌辨识度，都困扰其在中国市场的发展。

而除了在D级车市场表现不尽如人意外，雷克萨斯在二线豪华品牌中也并没有脱颖而出。继去年被曝出NX系列存变速箱问题后，日前，其车内TVOC浓度为参考值8倍的消息再次引发关注。

一直以品质胜出的雷克萨斯，在各投诉平台上收到的投诉也五花八门。包括IS仪表台及车门装饰板老化开裂、ES空调压缩机损坏制冷效果差、RX行驶6000公里就出发动机混合动力系统故障等。

近年来，雷克萨斯在国内出现的各种问题投诉影响到其产品口碑，也无疑会影响到即将上市的雷克萨斯旗舰车型LS。其中，在去年有多家媒体报道雷克萨斯NX相关车型变速箱出现严重安全隐患，在行驶中发动机出现故障、变速器出现异常顿挫，强力震动等。彼时，汽车行业分析人士肖越表示，雷克萨斯不主动提出召回或是怕影响企业品牌形象，“一旦召回，所有的车都要更换变速箱”，费用巨大。

2017年以来，对雷克萨斯旗下多种车型的问题投诉，包括预碰撞系统故障、安全气囊故障、自动手刹故障、轮胎开裂、水箱漏水、制冷效果差、中控仪表台开裂、发动机烧机油等。

其中，来自广东的李先生表示，自己于去年1月份新交付的雷克萨斯RX，在9月份行驶6000公里时就出现了发动机混合动力系统故障、预碰撞系统故障、安全气囊故障、自动手刹故障等，并表示“修一次坏一次，3个月陆续4次进厂维修，每次都要一个星期，第4次快一个月了，仍声称在修理中”。

而来自北京的雷克萨斯ES车主则表示，自己于去年9月份购买的新车，在11月份就出现了无法启动的情况。经4S店检测，初步认定为发动机室主束线、刹车灯开关出现问题，相关线路及开关插头严重腐蚀。目前4S店方面不予保修，要求车主自己承担3万元的配件及维修费。

同时值得注意的是，去年11月底，在深圳市消费者委员会进行的2017年乘用车车内空气质量调查中，使用了1个月的雷克萨斯（ES300h）TVOC（挥发性有机化合物）浓度实测值达到参考值的8倍。

而此前确实有车主反映过车内异味的问题。来自南京的雷克萨斯IS车主曹先生曾表示：“从拿车到现在，车辆散发出的化学味道一直存在，像新车交付时的味道，致头晕呕心。”

2017年上市房企销售排名出炉，前三名房企集体高开。

内房股集体爆发，2017年房企销售冠军碧桂园大涨9%，亚军万科企业涨5.3%，季军中国恒大涨4.7%。

A股方面，房地产板块同样延续上周五的涨势。泰禾集团、荣安地产开盘不久就涨停。华夏幸福一度涨停，苏宁环球、绿地控股涨逾5%。

万科A再次刷新历史新高，最高报36.4元，目前涨超4%。上周，万科A累计上涨近12%。

截止上周五，已有22家上市房企公布2017年全年业绩，总销售额达2.92万亿元，同比增长52.54%。

上市房企销售排名中，碧桂园、万科、恒大分列2017年房企销售额前三甲，销售额齐破5000亿元。其中，碧桂园2017年全年实现合同销售金额约5508亿元，同比增长78.37%。

万科2017年完成5300亿的销售额，累计实现合同销售面积3595.2万平方米，增长强劲。上周，华创证券已将万科A目标价上调至40元，对应2018年PE为12.2倍。

融创在2017年完成销售额3652亿元，同比增长150%，迈入3000亿元大关，并依靠121.75%的业绩完成率名列前茅。

房地产政策正在起变化？

上周还有一条关于楼市的消息搅动了市场的神经。

为深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，深化改革加快东北等老工业基地振兴，推动金融服务东北实体经济，优化东北金融生态环境，在国家发展改革委和有关部门积极推动下，国家开发银行、国家开发投资集团有限公司牵头联合多家金融机构，发起成立了东北振兴金融合作机制。

2018年1月5日，东北振兴金融合作机制成立会议在京召开。国家发展改革委副主任林念修出席会议并致辞。会议期间，国家发展改革委与国家开发银行、国家开发投资集团有限公司分别签署了《共同推进东北老工业基地振兴战略合作协议》和《推进新一轮东北振兴联合行动备忘录》。中央网信办、银监会、证监会、保监会等部门，东北三省和内蒙古自治区发展改革委、金融办，工商银行、中国人保、东北中小企业信用再担保公司、首钢基金、天风证券、中菊资产等40余家金融机构参加会议。

瑞银预计2018年MSCI中国指数将在去年大幅增长超50%的基础上再增长12%，同时看好2018年A股和港股市场的金融板块，谨慎看待港股市场中的房地产行业。

A股市场上涨势头延续

瑞银预计国企改革、金融市场监管和环保相关的主题将继续受到投资者关注。

从2017年A股市场的表现来看，大盘股与中小盘股之间走势出现分化是最明显的特征，瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，造成此现象的原因有几个方面，一个是对产能过剩行业的整合初见成效，一些大盘股企业的利润增长有所改善。另外值得注意的是，在一些增长较快行业也出现了行业集中度提高的现象，比如消费行业、科技行业，这背后主要的推动力是中国消费升级的转型，以及创新在股票市场中发挥的作用日益显现。过去10年中国的研发支出以18%的年化复合增速增长，研发费用投入排名也达到全球第二，仅次于美国，这一因素也将在未来继续对A股市场造成影响。

展望2018年的A股市场，高挺表示，在经济增长预期放缓的大背景下，2018年的A股市场或许不会加速上涨，但上涨的势头还是会得以延续。2017年A股市场的盈利增长约为19.2%左右，预计2018年这一数字为7.6%。其中，金融行业2017年的利润增速都有所提高，因此瑞银预计金融行业的盈利增长也将在2018年进一步提高至8.8%的水平。

高挺还表示，经历过2017年20%左右的增长，目前沪深300估值已经高于过去5年平均水平，但考虑到过去几年中市场在经济增长放缓、系统性危机担忧等环境下长期处于压抑状态，目前估值相对较高的水平也是合理的。同时预计到2018年末沪深300指数达到4450点。

总体来看，此前带动经济增长的外围有利因素仍然会在2018年持续促进经济增长，全球经济环境改善、需求增长将继续利好中国出口。而监管层面收紧带来的冲击会在2018年逐渐弱化，对经济及市场的边际影响会减小一些。瑞银预计2018年中国的通胀水平会有所提升，尽管CPI有望从1.6%升至2.5%，但CPI上升本身不足以影响货币政策的基调。

看好金融、消费 谨慎对待港股中的房地产板块

2017年MSCI中国指数是新兴市场中表现最好的指数，全年增值幅度超过了50%。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，预计2018年MSCI中国指数将延续上涨势头，进一步上涨12%达到102点。

从盈利增长方面来看，2017年MSCI中国指数的盈利增长为16.3%，瑞银预计2018年这一增长势头将延续，但增幅将有所放缓，至11.9%左右。值得注意的是，金融行业的盈利增长预期将有所加速，预计较2017年的6.6%增加至7.8%，盈利增长放缓将主要发生在非金融业。

对于2018年中国股票市场，瑞银建议关注A股市场中的金融股，如保险、银行等，如今与以前不同的一点是市场对于系统性风险的担忧已经明显减少，近期出现的国债利率升高、资金面偏紧等问题都是由于监管层面的收紧所造成的，并非因为系统性风险升高，因此金融行业在2018年的增长是值得期待的。此外，受消费升级继续推进的影响，食品饮料、医疗保健、旅游等行业也值得关注。

对于港股以及MSCI中国，瑞银对于此前涨势迅猛的房地产行业持谨慎态度，但看好医疗保健、保险、银行、必需消费以及公用事业等行业的进一步增长。

此外，关于未来推出沪伦通的潜在影响，瑞银表示，根据沪港通的经验来看，沪伦通还是很值得期待的。2017年A股和H股的互联互通对市场影响巨大，程度也大大超出了此前市场的预期，南下资金达到4000亿左右，北上资金也达到了2000亿量级。这显示机构对于这类市场配置的需求非常大。

刚刚过去的周末，楼市释放了新信号。兰州、南京、合肥等三地再度调整房地产调控政策，不是进一步加紧，而是在一定程度上放松了，并实行“一城多策”的调控政策。

据了解，兰州市核心区仍保持买房三年后才能交易，但取消部分区域住房限购，并取消西固区、九州开发区、高坪偏远区域的住房限购政策。同时，城关区等多个区域的住房继续实行非兰户籍家庭最多可购买一套、兰州户籍家庭最多可购买两套的限购政策，但不再提供社保证明和纳税证明。

不仅如此，南京市委今年1号文件出炉“创新10条”，调整人才落户政策，允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才，以及持高级工及以上职业资格证书的技术、技能型人才先落户再就业。而合肥市国土资源局和市物价局表示：商品房应由开发商自行定价。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，对于兰州房地产市场来说，市场过热过半是集中在市区。“考虑到郊区市场去库存的导向，所以对于此类区域撤限购变限售，既去库存也防范炒房，所以具有积极意义。”

中原地产首席经济学家张大伟分析认为，调控政策调整的城市，基本有两个主要特点，首先是2017年土地市场收入明显降低，市场库存明显分化，特别是兰州，主城区无房可买，郊区供应量大。其次房价从统计数据看，已经有所平稳，在限价下，市场价格同比降低，但前期大量的高价盘已经签约未备案，或者地王项目预售价监管导致亏损无法入市。

数据显示，兰州商品房供应是主城区遇冷，新区发力。南京全市共成交新房6.2万套，跟2016年“史上峰值”的12.8万套相比，整整少了一半。而去年合肥楼市成交量同比下跌73%。

“从未来趋势看，在房价出现波动的情况下，调控政策过严的城市，政策加码的必要性已经不存在。”不过，张大伟表示，调整政策不代表全面放松。

严跃进也认为，与2014年时楼市取消限购不同，今年所谓的“松绑”限购是局部的、有条件的，局部体现在郊区市场，有条件体现在松绑后附加了限售的政策。与此同时，过去的目标主要是去库存，当前去库存是在“房住不炒”的大背景下进行的。“换而言之，楼市调控依然会继续。”

张大伟表示，过去部分城市的一刀切限购，并不利于市场平稳，预计后续还有城市会出现政策调整，并执行一城多策。那些已经出现房价、土地成交量明显下调，地王较多的城市以及部分三四线城市及县城，均可能出现类似的政策调整。