一个月前，小米向港交所提交了上市申请。昨日小米CDR招股书透露，小米计划CDR和港股同步发行。小米CDR招股书披露，2015年、2016年、2017年小米的营业收入分别为668.11亿元、684.34亿元、1146.25亿元，截至2018年3月31日，公司的净资产为-1280亿元，累计亏损为1352亿元。

昨日，证监会官网正式披露了小米集团《公开发行存托凭证并上市》文件，小米CDR的保荐机构为中信证券，拟上市地为上交所。至此，传闻近半个月的CDR第一股尘埃落定。

CDR招股书解释巨额“亏损”原因

小米在CDR招股书中首次披露了今年第一季度的财务数据，数据显示，2018年第一季度，小米收入344.12亿元，经调整经营净利润为16.99亿元，净利润为-70.27亿元。

小米CDR招股书披露，2015年、2016年、2017年小米的营业收入分别为668.11亿元、684.34亿元、1146.25亿元；小米扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为负22.48亿元、2.33亿元、39.45亿元。经调整经营净利润为负3.03亿元、18.95亿元、53.62亿元，盈利状况良好。招股书披露，截至2018 年3月31日，公司的净资产为-1280 亿元，累计亏损为1352 亿元。

小米为何在账面上有巨额的“亏损”，对此，招股书介绍，导致上述巨额净资产为负及累计亏损的主要原因是可转换可赎回优先股以公允价值计量导致的账面亏损，在公司所适用的会计政策下，可转换可赎回优先股在资产负债表中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债计量，金融负债公允价值的增加会在当期利润表中体现为亏损。按照公司与优先股股东签订的协议，公司在合格上市地上市后，公司所有的可转换可赎回优先股将全部转换为普通股，公司不会再产生优先股公允价值变动损失导致的亏损。

招股书称，这些属于非现金项目，与公司的经营活动无关，不影响公司的现金流量情况。公司盈利状况良好且盈利能力持续增强。

CDR募资四成用于全球扩张

小米CDR招股书显示，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市场的销售额分别为40.56亿元、91.54亿元、320.81亿元和124.7亿元，占公司总收入的比重分别为6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

招股书显示，公司来自境外收入比例持续提高，主要系公司2014年开始推进国际化战略，陆续在印度、东南亚、东欧等新兴市场布局，尤其是印度市场取得了开拓性成功，2017年小米手机成为印度市场智能手机出货量份额最高的智能手机品牌。目前，小米手机进入了74个国家和地区，其中在15个国家和地区进入了市场前5名。

小米的海外业务主要有两种模式，第一种是公司于当地进行组装，组装完成后直接在当地进行销售，以印度为典型代表。第二种是公司在西欧、东欧等其他海外地区亦采用直接出口产品的模式。

招股书中还特地披露了小米印度的最新运营数据，截至2018年3月31日，小米印度的总资产为57.29亿元，净资产为4.9亿元；2018年1-3月，小米印度的营收为61.27亿元，净利润为-1.31亿元。

CDR募资的用途基本上与港股募资用途相同，本次获得的资金将主要用于研发核心自主产品、扩大并加强IoT及生活消费产品及移动互联网服务（包括人工智能）等主要行业的生态链、全球扩张，三个部分的资金投入比例为3：3：4。

小米金融将被逐步剥离拟上市主体

小米招股书首次对小米金融业务有了详尽的阐述。招股书称，小米金融业务主要通过重庆小米小贷及小米电子软件开展。截至2018 年 3 月 31 日，小米金融的收入、税前利润分别约占小米集团收入、税前净利润的 0.9%及 0.2%， 小米金融总资产将约占小米集团 13.5%。

招股书称，目前，小米金融仍为小米集团的全资控股子公司。但基于未来业务发展规划，小米集团拟采用股权激励的方式将小米金融作为独立运营主体逐步剥离。拟采用的股权激励计划将向雷军、小米金融管理层及核心员工授予小米金融期权，激励计划已经董事会审议通过并获得全体股东的同意。

截至招股书签署日，由于小米金融重组，小米集团向小米金融集团分别提供约8.3亿美元及2.99亿元人民币的小米金融重组贷款。通过运作小米金融期权计划，公司预计小米金融未来将不再为小米集团的控股子公司。

招股书显示，为规范小米金融未来与小米集团之间的交易，维护投资者权益，小米集团与小米金融签订了框架协议，就未来三年（2018-2020年）的交易限额进行了约定。

根据协议的约定，未来三年，小米集团为小米金融提供的金融服务（包括借款及其他信贷和担保服务，以及结算服务、承兑票据、委托贷款、信托贷款、信用证、资产支持证券及融资、财务及融资咨询等，但不包括小米集团就小米金融重组为其提供的一次性重组贷款）的最高金额上限分别为人民币127.70亿元、149.50亿元和145.50亿元。

实际控制人雷军占投票权 57.9%

在实际控制人方面，招股书披露，根据公司章程安排，在投票时，公司每一A类普通股股份有10份投票权，每一B类普通股或优先股股份有 1 份投票权。雷军控制的Smart Mobile Holdings Limited和Smart Player Limited 持有的公司A 类普通股股票以及 B 类普通股股票享有的投票权占公司全体股东享有投票权的 55.7%。此外，根据公司其他股东和雷军签署的投票权委托协议，雷军作为受托人可实际控制另外2.2%的投票权，共计控制发行人 57.9%的投票权。

根据现行公司章程的规定，在公司股东大会上，对于应当由普通决议通过的事项， 由出席股东大会的股东所持的过半数的投票权赞成方可通过；对于应当由特别决议通过的事项，由出席股东大会的股东所持的超过 3/4 的投票权赞成方可通过。

由于雷军目前控制的投票权占发行人全体股东享有投票权的 57.9%，因此，该投票权可以决定应当由普通决议通过的事项是否可以通过，并对应当由特别决议通过的事项享有否决权。因此，雷军为公司的实际控制人。

在A股市场买CDR股与买普通股有何区别？

小米于今年5月份提交港股IPO申请，成为港交所IPO新规发布后首批递交申请的“同股不同权”公司。小米因具备VIE架构和同股不同权结构，不满足直接在A股发行普通股的上市条件。为实现A股上市，发行CDR成为小米实现A股上市的最快方式。根据《存托凭证管理办法》的规定，存托凭证是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。

那么，许多A股股民最关心的就是在A股市场买CDR股与买普通股有何区别？会有哪些风险？对此，北青报记者注意到，小米的CDR股招股书对此也有说明和警示。

小米在CDR招股书中明确，本次发行后，存托人作为公司的登记股东，可以享有公司章程以及适用的法律中规定的B 类普通股股东权利，公司将按照生效的公司章程以及存托协议的约定，履行并促使存托人履行存托协议项下的相关义务，从而保证存托凭证持有人可以通过作为公司 B 类普通股股东的存托人实际享有资产收益、参与重大决策、剩余财产分配等公司其他 B 类普通股股东也依法享有的权利。

小米CDR招股书表示，为保障存托凭证持有人能够实际享有上述存托人作为公司的直接股东享有的相关股东权利，公司就本次存托凭证发行涉及的存托协议中将约定，存托凭证持有人将通过存托人行使上述公司基础证券的相关股东权利，包括但不限于：获取现金分红、股份分红及其他财产分配，行使配股权，行使表决权。

同时，存托凭证持有人可以根据存托人出具的授权委托书，行使查阅公司章程、股东名册等获取公司相关信息的权利、行使召集和主持股东大会的权利等。

小米在CDR招股书也对相关的风险做了警示。招股书称，存托凭证持有人与境外基础证券发行人的股东在法律地位、享有权利等方面存在一定差异。存托凭证持有人为间接拥有公司相关权益的证券持有人，其投票权、收益权等仅能根据《存托协议》的约定，通过存托机构间接行使。尽管公司已出具《关于确保存托凭证持有人实际享有与境外基础股票持有人相当权益的承诺》，但是若未来因各种原因导致公司或存托机构未能履行《存托协议》的约定，确保存托凭证持有人享有相关权益，存托凭证持有人的利益将受到一定的损害。

另外，CDR招股书还提示，可能还涉及存托凭证的中国境内法院判决可能无法在境外得到强制执行的风险，从而导致存托凭证持有人面临利益受损的风险。

三年前，马云曾经表示，中国互联网三强的格局将由「BAT」变成「ATM」。

据说百度对这样的揶揄相当不满，但是阿里和腾讯在向着五千亿美元的市值一骑绝尘而去的过程里，百度迄今仍然未能跻身千亿美元俱乐部，恐怕尴尬还是胜过激愤。

只是在那个时候，「ATM」里的「M」究竟是不是蚂蚁金服，还必须要打上一个问号，毕竟美团也好，小米也好，它们都和「M」有关，且同为风头正劲的独角兽。

三年时间倏忽而过，原本被视作是起跑线相近的三个「M」，已经泾渭分明的有了排序，蚂蚁金服以1500亿美元的估值，位列阿里和腾讯之后，成为中国第三大科技公司。

这个体量，不仅超过了百度，甚至高于小米和滴滴之和。

有趣的是，「ATM」的缩写含义——自动提款机——其实要比「BAT」——蝙蝠——形象许多，阿里、腾讯和蚂蚁金服真的如同现钞吞吐机器的那样，足以左右数字经济的未来。

卡尔维诺说过，时间流逝的目的只有一个，那就是「

让感觉和思想稳定下来，成熟起来，摆脱一切急躁或者须臾的偶然变化。」

蚂蚁金服最为焦虑的时刻，无疑是被马云称之为遭到「偷袭珍珠港」的前后，借着社交红包这个神来之笔，微信支付深入支付宝的腹地，并正式拉开了二者正面竞争的序幕。

然而历史并未局限在战术层面。

尽管移动支付已经被包装为所谓的「新四大发明」之一，与微信抢着把二维码入口贴到新零售的每一家商店也仍是一项重点工作，但是对于蚂蚁金服的整个集团而言，它的落子已由布局到了中盘。

比如前段时间，根据路透社的报道，蚂蚁金服将在下一个五年之内把「科技金融」的前者——即科技业务的营收——提升到65%的占比。

也就是从「Fintech」到「Techfin」的转型。

显然，这和中国金融体制的监管政策有关，在经历了野蛮生长的过程之后，钟摆终于又回弹到了保守的一侧。

在投资行业，有句话是说「学会与周期相处」，它指的是优秀的投资者不能只知道随着涨潮上浮，更要懂得如何应对退潮。

蚂蚁金服未必不是通晓这个道理，在去年，蚂蚁金服的CTO程立提出了名为「BASIC」的基础技术战略，包括Blockchain （区块链）、Artificial intelligence（人工智能）、Security（安全）、IoT（物联网）和Computing（计算）五项，没有一个是和金融直接相关。

支付依旧很重要，但是支付以外的广阔天地，更是值得大有所为。

另一方面，金融公司虽然素有高净值的特点，但其想象空间还是不及科技公司，输出技术而非资本，其实有助于创造结构稳固的回报公式。

根据巴克莱银行给予蚂蚁金服的估值计算方法——参照腾讯的28倍市盈率——来看，它同样证明了这家公司「去金融化」的成果，包括Capital One、Discover在内的金融公司市值大多只有8到12倍的市盈率。

沃顿商学院在定义科技金融时是这么释义的：「

用技术改进金融体系效率的经济行业。」

换句话说，它仍然遵循着工业革命以来的效率至上成果，无论是通过智能手机里的应用，还是经过数据甄选之后的对接，这个行业的游戏规则，始终是服务于人和钱之间的匹配。

就像水利工程里的围堰手段，尽可能的把技术能力交付给能够共享用户的合作伙伴，是在互联网的下半场谋求继续增长的一种必要选择。

所以印度的Paytm、韩国的Kakao Pay、马来西亚，Touch N Go、印尼的DANA、巴基斯坦的Easypaisa……这些本土的移动支付或是数字钱包产品都具有一个共同点，那就是被蚂蚁金服持有部分股份。

这些产品面向的市场人口高达30亿，甚至超过中国，同时互联网的发达程度，又属于落后于中国的洼地，这就相当适合经验的复制了。

今年年初，阿里巴巴和蚂蚁金服达成协议，按照2014年双方签署的协议，前者最新持有股份比例被公布为33%，加上菜鸟网络，阿里的「大经济体」概念已经初现雏形。

它们的总体市值，不仅超过7000亿美元之巨——位列全球第五大科技公司的行列——也在真正意义上构建了一个横贯日常生活的商业帝国。

马云曾在谈及阿里和亚马逊的区别时，把赋能作为企业的核心价值，「我们愿意赋能其他企业做电商，但我们不是电商公司。」

可以看到这条思路也被应用在金融和物流两个方向，蚂蚁金服和菜鸟网络都不是直接的金融公司或是物流公司，它们的最大功能，在于把自己擅长的技术、用户和品牌这些资源开放出来，形成一个可以服务垂直行业的市集。

的确如此。

在某种意义上，这是也符合彼得·德鲁克对于组织的定义，也就是「

使平凡的人做不平凡的事情。」

6月22日至23日，OPEC将与俄罗斯在维也纳举行会议，讨论原油减产协议的近况与未来。但在会议之前，两大产油国——沙特和俄罗斯却已经开始增产了。

知情人士表示，由于部分原油公司打破了产量上限，俄罗斯原油供给量在六月第一周升至14个月以来新高。当周，俄罗斯原油日产量达到1109万桶，超过减产协议中1095桶/日的限额。

另有了解沙特产油数据的人士表示，沙特5月原油日产量比上月增加16.2万桶/日至1003万桶/日，是自去年10月以来的最高水平。

在OPEC与以俄罗斯为首的组织外产油国所达成的减产协议中，俄罗斯承诺以2016年10月产油量1125万桶/日为基准，减产30万桶/日；沙特则承诺日均产油量不超过1005.8万桶。

5月底，路透社曾援引熟悉沙特想法的知情人士称，OPEC与以俄罗斯为首的组织外产油国，计划继续履行减产协议直至今年底。如有需要，将逐渐增产以应对供应短缺。

在那之前，还有消息称OPEC可能最早在6月决定提高石油产出，主要由于担心经济危机导致委内瑞拉石油产量进一步减少，以及潜在的对伊朗石油供给冲击。

沙特和俄罗斯还曾给出暗示，或将在6月22日维也纳会议上考虑增加产量100万桶/日左右，将减产履约率降至100%。

今年4月，OPEC与盟友在沙特召开会议时，俄罗斯就曾表示减产没有义务停止，但对于俄罗斯是否继续实行减产协议，并没有给出确切答案。

俄罗斯能源部长亚历山大•诺瓦克(Alexander Novak)认为，减产不停的原因在于，协议最初的目标——恢复五年平均库存水平即将实现。但他也补充道，由于不知市场未来将如何表现，俄罗斯对减产将保持“开放的选择”。

该国3月、4月原油产量均超出协议中的配额水平，或有“抛弃”减产协议之势。

今日，布油小幅走高，现报76.39美元；美油微幅下跌，现报66.09美元。

记者从知情人士处获悉，百度目前已选定华泰证券、中信证券作为发行CDR的保荐机构，两家券商正在全力备战。知情人士预计，百度将成为首家通过发行CDR从美国纳斯达克股票市场回归A股的企业。

或成首家通过发行CDR

从美股回归A股企业

6月11日凌晨，证监会披露了小米集团的CDR招股书，小米预计7月16日发行CDR。知情人士称：“百度应该在小米之后，目前还未向证监会递交申请，但正在紧锣密鼓地筹备中，预计会是首家通过发行CDR从美股回归A股的企业。”

“目前第一批发行CDR的企业中，百度盈利状况良好，且股权结构比较简单，在纳斯达克上市期间信用良好、规范度高，这都使得百度有可能成为第一家回归A股的互联网巨头。”上述人士表示。

关于股票定价，知情人士称，股票定价应该会参考百度在纳斯达克的股价，CDR与基础股票先确定一个初始比例进而得出一个CDR的基础价格，然后在这个基础价格基础上再进行市场化询价。

关于发行规模，知情人士称，由于百度主要的上市地还是纳斯达克，股权结构是VIE结构，因此预计发行CDR 的规模不会太大，一方面对由于公司体量大，如果规模过大会对市场产生一定的冲击，另一方面，也会对百度股权产生一定稀释。

百度稳度 “磨合期”

5月18日，百度前总裁兼首席运营官陆奇离职的消息引发百度股价下跌，市值一度跌去15%。对此多家外媒以及分析机构纷纷发表评论称，高管离职带来股价震荡是正常现象，不过百度的股价有些“过度反应”了，高管的离职不会改变百度人工智能的战略规划。

据百度2018年一季报显示，实现总营收为人民币209亿元，同比增长31%，净利润为人民币67亿元，同比增长277%。第一季度来自于“百度核心”的营收达人民币161亿元，同比增长26%；而来自于爱奇艺的营收达人民币49亿元，同比增长57%。

在陆奇离职一周后，百度股价重新回温。6月11日，百度市值重回917.72亿，自5月23日股价阶段低点反弹已有9.84%。

“AI先行”助力业绩提升

“移动先行”开始往“AI先行”进行战略转变的百度，在AI技术驱动下，核心业务得到快速发展，并在优化搜索体验和扩充视频内容上推进。自2017年二季度以来，信息流业务给百度财报贡献越来越大。今年3月份百度App日活跃用户达1.37亿，同比增长18%，每日用户使用时长同比增长超30%。5月，百度发布了“简单搜索app”，李彦宏承诺该搜索永无广告。

2017年百度在AI商业化方面形成了智能语音DuerOS以及自动驾驶Appllo两大人工智能生态。目前百度的AI相关业务商业化正在加速推进。Apollo开放平台合作伙伴已达100家，无人车商业化产品也即将面世；DuerOS已经在超过90款硬件产品中搭载运行，覆盖移动通讯、智能家居、穿戴、车载等日常生活的方方面面。

截至一季度，百度无人驾驶汽车Apollo开放平台合作伙伴扩大至100家，包括奔驰、北汽、比亚迪、一汽等国内外车厂和零部件厂商都在其中。在无人驾驶的安全保障方面，百度成立了Apollo汽车信息安全实验室。

百度的智能语音操作系统DuerOS已与创维、海尔、极米等160家企业达成合作伙伴关系，共发布超过90款搭载DuerOS 的硬件产品。3月份，DuerOS已经响应超过2亿次语音搜索需求，比2017年12月的数据增加了一倍以上。百度甚至10亿元投资创维控股的酷开。

据悉，在即将召开的AI开发者大会上，百度大脑、百度智能小程序、DuerOS开放平台、Apollo开放平台还将有关键更新。

如今富士康、宁德时代、药明康德独角兽企业已经成功登陆A股，未来还将迎来小米、百度这样的新经济巨头。分析人士指出，随着独角兽上市、海外科技巨头回归，未来A股指数代表性将更强。在这样的背景下，真正有业绩的科技龙头将胜出。机会方面，百度等公司通过CDR回归A股，与其有合作关系尤其是股权合作的A股公司，也将受益于这些公司上市带来的溢价红利。

360近日曝出的EOS高危漏洞引发业界诸多关注。6月2日凌晨，EOS官方正式向360安全团队公开致谢，并提供3万美元赏金，强烈呼吁安全社区人员共同努力保证EOS软件安全性的持续提高。

随着EOSIO主网上线日益临近，如何保证区块链节点安全性，为用户提供可靠稳定的链上服务成为了全球EOSIO社区关注的焦点。为此，360前瞻性地提出EOS超级节点安全解决方案，依托“安全大脑”和对EOSIO生态的持续投入，致力于为EOS生态构建一个系统全面的安全保障体系，为 EOSIO的广大用户提供更安全、更可靠、更稳定的基础服务。

5月29日，360Vulcan(伏尔甘)团队宣布，发现了EOS平台的一系列高危安全漏洞。经验证，其中部分漏洞可以在EOS节点上远程执行任意代码，即可以通过远程攻击，直接控制和接管EOS上运行的所有节点。当日凌晨，漏洞公布前，360已第一时间将该类漏洞上报EOS官方，并协助修复安全隐患。

由于区块链网络去中心化的计算特点，一个区块链节点上的安全漏洞，可能引发成千上万的节点遭到攻击。甚至在传统软件漏洞领域被认为相对危害较小的拒绝服务漏洞，在区块链网络中则可能引发整个网络瘫痪的风暴攻击，对整个数字货币系统造成巨大冲击。

360曝光的EOS漏洞，如果被人利用，可以控制EOS网络里面的每一个节点、每一个服务器，不仅仅是接管网络里面的虚拟货币、各种交易和应用，也可以接管节点里面所有参与的服务器。可以说，如果有人做一个恶意的智能合约，就能够把里面所有的数字货币直接拿走。

此次360安全团队在EOS平台发现的一系列新型安全漏洞，带来的安全问题不仅仅影响EOS，也可能影响其他类型的区块链平台与虚拟货币应用。

360董事长周鸿祎表示，区块链作为这两年新火起来的技术，它遇到的安全威胁属于新威胁。区块链行业，应该与网络安全行业做到协同开放，共同构建安全生态。

对此，360安全团队前瞻性地提出了EOS节点安全解决方案，依托安全大脑（即360自主研发的全球网络攻击实时监测预警系统，运用新技术构建的大安全全景图）的积累，360节点安全方案分别在物理安全、平台安全、网络安全、系统安全、应用安全和数据安全六方面进行防御部署，并将安全设备以及日志等信息发送到EOS超级节点智能感知系统。

超级节点智能感知系统作为安全大脑数据采集的重要环节，将与云端的360安全大脑进行联动，利用大数据、人工智能技术进行分析和计算，实时感知网络安全运行状况和安全态势。此外，该系统也能够一定程度上预测可能要发生的攻击，监测和发现正在发生的攻击。在发现攻击后，会自动响应，协同分布在网络中的网络安全设备和软件对攻击进行处置，支撑应急指挥。

今日头条和腾讯必有一战。一些圈内人士看来，今日头条与腾讯的“头腾”大战颇有当年“3Q”大战的意味。

在近一个月的时间里面，两家公司从口水仗、公关战终于发展到了诉讼战。在外界看来，导致两家公司矛盾升级的焦点就在短视频。今日头条凭借抖音的优秀表现，终于有了叫板的底气。

“战胜微博的，一定不是另外一个微博。”吴晓波在《腾讯传》里这样写道。战胜抖音的，是否会是另外一个抖音？

自从今年复活微视进攻短视频以来，腾讯不断砸下重金吸引用户和MCN进场，“30亿元补贴计划”、邀请明星进驻，在短视频上拉开了架势。

诉讼战的背后，是另一场旷日持久的短视频战争。

“头腾商战”

腾讯和今日头条长期积累的矛盾终于走上法律程序。

6月1日，腾讯发布公告称将起诉今日头条系，索赔1元并要求对方在自有新闻媒体平台上全量推送公开道歉。次日，今日头条官方表示，腾讯利用垄断地位以各种理由、多次进行不正当竞争的行为，要求腾讯道歉并赔偿9000万元。今日头条方面回应，腾讯这种不正当竞争行为，每天影响千万级用户正常的分享通讯，此外也影响了公司的合法权益。

对于今年营收目标500亿元的头条系而言，被腾讯全网封杀后提出索赔9000万元是否合理仍需要交由法院判断，但可以肯定的是，腾讯的社交网络对头条系十分重要—能分享到朋友圈和QQ空间的抖音才能充分实现内容的裂变式分发，否则局限于头条系内部将明显削弱其影响力。

从今日头条和腾讯的商战中，外界似乎看到了当年3Q大战的影子，不过这一次并不是二选一。

如今势成水火的关系，腾讯和今日头条皆有所失。一方面，头条不仅失去了来自腾讯的广告收入，同时还断送了手Q和微信两大流量池；另一方面，腾讯在朋友圈“封杀”了抖音、快手和微视。

“作为一个公司来说，不同的体量可能就要承担不同的社会责任。” 上海交通大学媒体与设计学院m-lab主任魏武挥指出，无论是腾讯自己还是外部都会把腾讯当作互联网基础服务商。

“既然这样，是不是应该对所有外部产品的公司都应该一视同仁来对待？对于短视频的封杀，至少目前为止腾讯是一视同仁的，它不仅是把抖音封杀了，把快手和微视也封杀了。所以谈不上腾讯只做对自己有利的事情。”

腾讯与今日头条争夺的是什么？在魏武挥看来，腾讯和头条的战争是一场“时间的战争”。

“抢的主要是用户时长。现在整体上国内移动互联网用户的增长已经乏力，在用户总时长的大盘数字基本稳定的情况下，大家在里面瓜分。如果说巨头类的公司占比较小，那就对公司的发展非常不利。短视频对用户黏着程度有目共睹，对时长的贡献，没有一个巨头可以忽视。”魏武挥向时代周报记者表示。

根据QuestMobile发布的《2018 中国移动互联网春季报告》，目前国内用户短视频使用总时长占比从去年3月的1.5%上升至今年3月份的7.4%，其主要切割的份额来自于即时通信，直接导致即时通信用户时长从去年3月的37.9%下降至32%。

有业内人士评价，抖音在朋友圈的分享，相当于从腾讯的地盘抢走它的流量，实现抖音用户的增量。

上周，投资者的目光大多聚焦在德意志银行的负面新闻。本周它的“难兄”、金融危机后大幅改组、退出了全球多个地区业务的汇丰银行CEO John Flint，公布了2月履新以来首份改革战略图。

Flint强调，汇丰银行过去七年的改组是“处于正轨上”，目前要做的只是将速度加快。汇丰正处在“成长模式”，计划投资150-170亿美元在科技和亚洲业务，例如数字化银行、加大在中国珠三角地区投资和发展财富管理业务等。

结合此前报道分析可知，本次公布的八大汇丰转型策略有两点令分析师意外。

首先，Flint将到2020年时的有形资产回报率上调为至少11%，大于此前设定的10%。作为衡量银行盈利能力的核心指标，汇丰去年的ROE仅为5.9%，今年一季度为7.5%，不过营业成本增速仍超过了营收增长，一度令市场对汇丰能够顺利“达标”捏了一把汗。

第二，Flint排除了近期有大型收购的可能。分析师在一季报后虽然对宣布新增20亿美元的股票回购力度感到不满，但一致认为汇丰将在夏天前宣布从特定的零售市场退出，并在资管业务进行收购或开设合资公司。Flint的记者会显然与预期不符。

Flint也重申了转型不易。过去五年，汇丰管理层基本每年两次讨论增加盈利的方案，既认为当前在美国挑选收购目标过于昂贵，也不认为全面收缩至最核心的业务会奏效。因此银行决定，将为美国的零售端和企业客户继续开拓全球投资机会，也重新进入了在次贷危机中吃了大亏的未担保借贷领域，以期增加利润。

与风雨飘摇的德银相比，欧洲资产值最大的老牌银行汇丰换帅相对平稳。在李嘉诚等重量级股东的干预下，金融危机后迎来的第二位CEO Flint是在汇丰工作了28年的老兵。也是汇丰新任董事长、亚洲人寿保险巨头AIA集团前掌门人Mark Tucker，在去年10月履新后作出的首个重要决策。

Flint上任后的主要任务就是带领汇丰创收，并继续执行已经实施了三年的“聚焦亚洲”策略，收紧全球其他地区的非核心业务。首要目标是捡起2016年8月放下的目标：实现股本回报率大于10%。

汇丰银行的净利润在过去五年连续下滑，主要与金融危机后的监管趋严、全球主要地区利率环境偏低，以及低价的金融服务业竞争者涌现所致。但2017年开始展现盈利增长迹象，上半年的税前利润同比上涨5%，好于预期，从2016年二季度起分四次启动了75亿美元的股票回购项目。

汇丰美国ADR存托股周一跌不足0.1%，接近五日高位。其英股价格收涨0.01%，但今年累跌近5%，不及FTSE 350指数的银行板块累涨逾2%。