债市持续飘红，继昨日长端收益率下跌后，今日短端收益率大跌。

中国1年期债券收益率下降6个基点至3.52%，为3月以来最大跌幅。10年期国债现券收益率继续下行约2个基点至3.46%。

财政部今日进行首次国债做市支持操作，随买一年国债中标收益率为3.4901%。

联讯证券首席宏观分析师李奇霖昨日点评财政部的首次做市操作称， 从本次操作来看，财政部以1年期的国债进行随买操作，虽现有规模不大，但以后当存在需求时可大规模使用，具有重要意义。对市场而言，财政部介入担当1Y期买盘，流动性未来更具保证，在一定程度上提振了投资者的信心，对修复现在倒挂的收益率曲线起到一定作用，为长端下行打开空间。

“2017陆家嘴论坛”于6月20日-21日在上海举行，中国银监会副主席王兆星发表主题演讲。

王兆星表示，不能为改革而改革，为创新而创新，我们国家金融改革和创新不是过快，而是相对滞后。不能因为出现一些金融乱象和风险，就动摇已经在进行的改革和创新的决心。

要实现金融稳、金融活，就必须进一步深化金融改革。中国金融改革必须要有全球视野，中国金融稳定与世界金融稳定高度相关。

他还指出：

中国是最大的资本输入国，也是最大的资本输出国之一。

通过深化改革及金融宏观审慎，形成利率调控、拨备调控等具有逆周期调节的宏观金融调控体系，防止金融危机的发生和对经济的重创。

各监管机构应具有充分的监管资源和手段，尽最大限度防止监管真空。

必须把强监管、减杠杆、防风险与深化供给侧改革结合起来。

金融业具有较强的顺周期性。必须把防范金融风险、维护金融稳定放在更加重要的位置。当前中国金融业总体安全稳定。

中国银行业的流动性处于比较稳定的状态。目前中国银行业资本充足率13%以上，处于较高水平。

6月20-21日（周二至周三）将举行2017陆家嘴论坛，讨论全球视野下的金融改革与稳健发展。周二9:00-9:30将举行论坛开幕式，中国央行行长周小川致欢迎辞。以下根据时间顺序更新。

中国金融业要扩大开放 不纵容高杠杆等不良现象

央行行长周小川称，经验告诉我们，金融不稳定，往往会出大乱子。全球金融危机的经验表明，防范金融危机首先要保证金融机构的健康性，不应宽容那些高杠杆、低资本、不良贷款等现象，越是不开放、不竞争，就越会纵容。

金融服务业还要进一步扩大对外开放

央行行长周小川称，就对外开放问题谈一些理解。制造业开放让中国成为世界工厂。大多数服务业是可以开放的。金融是服务业的重要组成部分。他称，金融服务业还要进一步扩大对外开放。金融保护会导致市场不稳定和寻租行为。

金融不稳定往往会出大乱子

央行行长周小川称，经验告诉我们，金融不稳定，往往会出大乱子。越是重要角色越要靠市场化，防范金融危机首先要保证金融机构的健康性。

以下周小川演讲全文，来自央行官网：

中国经济的对外开放：从制造业扩展到服务业——周小川行长在2017陆家嘴论坛上的主旨演讲

各位来宾，女士们、先生们：
上午好！
很高兴参加2017年陆家嘴论坛。中国建设社会主义市场经济，就是要通过参与竞争，优化资源配置，实现经济社会的进步和繁荣。在此过程中，对外开放起到了重要作用。这里，我想结合对国际国内的有关经验和背景，就对外开放问题谈几点理解，供大家参考。

一、制造业开放让中国成长为世界工厂
制造业在我国开放较早，早期也有争议，但相对易于形成共识，使制造业成为开放充分的产业。对制造业开放的一条观察是，较早参与开放和竞争的大多数行业最终都发展壮大得快、竞争力强。开放是资源配置优化的进程，通过市场和竞争机制带来优化配置。

具体来说，在“引进来”方面，开放通过进口和引进国外企业到国内投资办厂，与国内企业形成竞争。回想改革开放之前，国内企业就没有来自外资企业竞争，只面临少量的国内竞争。参与竞争给工业企业带来了巨大的动力、压力和进步。

在“走出去”方面，通过出口和国内企业走出国门，参与国际竞争。开始时国内企业也不大参与国际竞争，出口也只是一些大宗资源类产品。80年代，很少有人相信中国制成品出口能有什么太大的前途。然而对外开放后，从加工贸易到工业制成品都参与国际竞争，随后“走出去”办企业，中国的制造业和企业不仅没有被冲垮，反而快速发展，中国成长为全球制造业强国、世界工厂，不少领域正迈向全球产业链的中高端。

通过竞争改掉了垄断。过去国内竞争也不充分，外贸企业之间也缺乏竞争，过去的外贸有中化、五矿、中粮、土畜产、纺织、轻工、机械、仪器仪表等外贸公司都是按行业切块，分别负责各自领域的进出口，相互之间财务规则不同，不允许竞争。为了吸引外资，1979年中国专门颁布了第一部中外合资企业法，外资企业对国内企业形成了竞争压力，制造业的行业切分和垄断开始消散。

有了竞争之后，国内企业有了很大进步。越是开放充分、竞争激烈的行业，进步就越快。制造业开始走向繁荣和强大。

二、开放促进了国内的政策改革

开放过程中强烈冲击了传统的集中计划型政策体系，并引发国内一系列重大改革，包括价格体制改革、增值税改革、出口退税、汇率市场化、开启关贸总协定及WTO谈判等影响深远的改革。80年代初要想吸引外资，国内政策体系就要加快向市场经济规则靠拢，要有平等竞争，随后还要考虑与其他国家的企业在国际市场上平等竞争。

平等竞争和开放是相互关联的，不仅是国内企业与外资企业竞争，也必然包括国内企业之间的公平、充分竞争。对外开放促进了放开国内民营资本的准入，随后引入了国民待遇的概念。无论是对内资还是外资，准入条件应该是一致的。对外开放推动了贸易与投资自由化和便利化、汇率市场化、放宽外汇管制三大政策改革，其中包括降低市场准入门槛等，渐使竞争和市场变为普遍适用的政策机制。

三、服务业开放的类似历程

过去，经济学把服务业列为非贸易或不可贸易行业，但随着信息、交通运输的大幅进步，随着全球化的进展，有不少服务已变成可贸易，人们开始说“世界是平的”。我国服务业开放体现了与制造业类似的规律，也是通过对外开放，引入竞争，推动经营效率和服务质量提升，并带动国内相关政策改革。

工业领域，人们知道有国防等个别例外行业不适用于一般的市场竞争原则，但绝大部分行业都是可以开放引入竞争的。服务业也有一些领域涉及敏感行业，也有一些服务难以跨境递交，市场机制难以全部覆盖。但其他大多数服务业是可以开放的。对服务业开放的认识和政策改革进程与制造业也相似。在“引进来”方面，服务业先从酒店、餐饮、交通等行业的吸引外资起步，随后不断向其他服务行业拓展。在“走出去”方面，一开始是工业企业的出口产品+售后服务一起“走出去”。后来发展为银行、保险、医疗、航运、旅游、软件、零售、支付、文化等多领域。上海的航运业是比较典型的例子。

四、地区性试点的经验增强了开放的信心

早期，我国决定开放、开发四个经济特区，当时有不同意见，后来特区取得了效果，并向其他地区进行了推广。中国加入WTO时也很有争议，但事实证明“入世”对中国产生了深刻的积极影响。本届政府成立以来，有力推动上海自贸区试点，开始也有不同声音，现在自贸区数量已扩大到11个，很多先行先试的经验推向全国，说明大家看到开放带来了实实在在的好处。

五、金融服务业是竞争性服务业

金融是服务业的重要组成部分。不管是从WTO谈判的内容还是中国统计体系对服务业的分类都可以看出，金融是服务业的重要组成部分。人们经常说，金融是现代经济的核心。1993年党的十四届三中全会将金融业描述为国民经济命脉行业。我理解当时的背景有：一是金融业特别是银行业对资源配置的作用很突出；二是银行业尚是四大专业银行各管一个专业，相互竞争较少；三是大金融机构尚承担少量政策性业务，未充分市场化；四是金融如不稳定，往往出大乱子。这是否妨碍金融业的市场性质？金融业是否属于竞争性服务业？

应该看到，90年代，按十四届三中全会确定的社会主义市场经济的50条，已将专业银行的政策性义务剥离另设；四大专业银行全面转入竞争性市场中的全方位商业银行。十八届三中全会明确说市场在资源配置中起决定性作用，说明越是重要角色越要靠市场化。全球经济危机告诉大家，要防金融危机，首先要保证金融机构的健康性，高杠杆、低资本、不良贷款等现象均不得宽容，而不开放、不竞争往往纵容了低标准。为此，金融服务业作为市场经济中的竞争性服务业的属性已十分清晰。

从全球经验看，绝大多数金融行业都是竞争性服务业。当年我国引入外资银行，最开始期望引入资本，回头来看，国内商业银行从竞争中学到了很多内容，为我国金融业带来产品演变、市场建设、业务模式、管理经验等一系列变化。后又通过竞争性股改上市，国内银行的经营效率、资产质量、公司治理等都有了较大提高。外资银行的进入也对国内政策带来改革压力，包括会计准则、监管标准以及营改增等。

个别人从自身利益出发，主张对金融业进行保护，等成长壮大了再开放，再参与国际竞争。各国经验（包括我国自身经验）都表明，保护易导致懒惰、财务软约束、寻租等问题，反而使竞争力更弱，损害行业发展，市场和机构不健康、不稳定。其中一个例子是亚洲金融危机前后所发生的的那些现象。

现在，国内很多金融机构都已经“走出去”了，适应了国际竞争，特别是风险管理、定价、反洗钱都有了实质性变化。目前，已有五家金融机构跻身全球系统重要性金融机构，成为资本金充足、经营稳健的市场化经营主体。金融市场的发展和健康化已受到国际债市、新兴市场股票指数机构的关注。这些均说明，金融服务业是竞争性服务业，受益于对外开放，还要进一步扩大开放。

六、“一带一路”为中国金融业开放提供了新机遇

中央提出建设“一带一路”号召以来，各方面都积极响应，推动各项政策落地生效。“一带一路”是开放之路，涉及大量的新型金融合作，会带来进一步开放的需求，也为我国金融开放和国际合作提供了新的机遇。
开发性金融可以在“一带一路”建设中发挥积极作用。我国首先探索的开发性金融是以服务国家战略、市场运作、自主经营、注重长期投资、依托信用支持、不靠政府补贴、保本微利、财务上可持续性的金融模式。这种模式可在“一带一路”中有更好地发挥。该模式不会形成对财政资源的挤占，避免滋生道德风险和导致市场扭曲等问题。“一带一路”建设也为金融机构开展海外布局，为贸易、投资、资本运作等提供更好金融服务提供了发展空间。

总之，回顾国内外的改革历程，应该提高认识，坚定信心，坚定不移地走对外开放的道路。从制造业、服务业开放的经验可推导出，金融行业不是例外，同样适用于竞争与开放规律。金融服务业在对外开放过程中，由竞争机制带来压力、动力、进步和繁荣，会发展得更好。
我相信，在各方的大力支持和共同努力下，中国的对外开放一定能再上新台阶，上海自贸区的实验与推广、上海国际金融中心建设也将取得新成就。

附议程截图：

中国人民银行研究局副局长王宇周日表示，中国汇率市场化改革的目标是，要建立一个以市场供求为基础的，有管理的，浮动规律的制度，维护人民币汇率在合理均衡基础上的基本稳定。

6月18日，“第三届青岛·中国财富论坛”在山东即墨召开。王宇在其中一个分论坛上作出以上表态。

下一步中国汇改还有哪些工作要做？王宇表示，首先，要进一步减少政府对外汇市场的干预；其次，进一步扩大人民币汇率的浮动区间（现在人民币汇率的浮动区间，已经从正负3‰，扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间）；再次，要完善中国的外汇市场，包括增加外汇市场的交易主体、丰富外汇市场的交易工具、增加外汇市场的交易方式、降低外汇市场的交易成本以及扩大外汇市场的交易规模。

下一步中国利率市场化改革还有哪些工作要做？王宇认为，一是选择和培育中央银行的基准利率体系；二是进一步完善金融机构的激励和约束机制。这个激励主要指内在激励，包括理顺产权关系、完善公司治理等；外在约束主要是指市场纪律，即优胜劣汰，不能再搞隐性担保、刚性兑付。

以下为王宇演讲全文：

大家好，我来自中国人民银行，下面我就从央行比较关注的两个指标，利率和汇率的角度，来谈一下我自己的看法。我今天发言的题目是《中国金融改革与服务实体经济》。主要谈三个问题，第一是中国利率市场化改革，第二是中国汇率市场化改革，第三是利率、汇率市场化与金融服务实体经济。

好，下面我就先说中国的利率市场化改革，中国利率市场化改革的目标是什么呢？中国利率市场化的目标是逐步取消政府对金融机构存贷款利率的管制，让市场在人民币利率的形成和变动中发挥绝对性的作用。中国利率市场化改革的顺序是什么呢？中国利率市场化改革的顺序是先放开货币市场和债券市场的利率，再放开金融机构的贷款利率，最后放开金融机构的存款利率。中国利率市场化改革，是从1996年开始的，经过了1996年，然后到1999年的时候，中国已经放开了债券市场和货币市场的利率管制。到2002年的时候，中国已经基本实现了存款利率管上限，贷款利率管下限的阶段性目标。到2013年7月21日的时候，央行宣布取消对金融机构贷款利率的下限管制，也就是说从2013年7月21日开始，金融机构的贷款利率应该完全由金融机构根据商业的原则或者市场化的原则自行决定，到2015年的时候，人民银行宣布取消对金融机构存款利率的上限管制，也就是说从1996年利率市场化拉开序幕，到2015年人民银行宣布取消对金融机构存款利率的上限管制，经过这差不多20年的时间，中国已经结束了利率管制时代。从此，中国的利率应该主要由市场的供求关系来决定。

下一步，中国利率市场化改革还有哪些工作要做呢？要做的事情还有很多，我个人认为主要有两条很重要：第一条就是要选择和培育中央银行的基准利率体系；第二就是要进一步完善金融机构的激励和约束机制。这个激励主要指内在激励，主要包括比如说理顺产权关系，完善公司治理。外在约束主要是指市场纪律，就是优胜劣汰，就是不能再搞隐性担保，不能再搞刚性兑付。这是利率市场化。

第二个问题，我讲汇率市场化。中国汇率市场化改革的目标是什么呢？中国汇率市场化改革的目标是要建立一个以市场供求为基础的，有管理的，浮动规律制度，维护人民币汇率在合理均衡基础上的基本稳定。中国汇率市场化改革是从1994年开始的，从1994年到现在，中国一共进行了六次比较重大的汇率政策的调整，人民币汇率浮动区间，现在已经从1994年的千分之三，扩大到2014年的2%，也就是说中国汇改也进行20年的时间，中国汇改也取得了很多进展，比如说人民币汇率的浮动区间已经明显扩大，从而使人民币汇率的弹性明显增强，人民币汇率开始双向浮动。中国的国际收支在平衡的进程，也取得了很大的进展。

下一步中国汇改还有哪些工作要做？要做的工作确实还有很多，我个人认为，有以下三条可能比较重要：

第一就是要进一步减少政府对外汇市场的干预。

第二，进一步扩大人民币汇率的浮动区间，现在人民币汇率的浮动区间，已经从正负千分之三，扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。

第三点就是要完善中国的外汇市场，完善中国外汇市场，包括增加外汇市场的交易主体，丰富外汇市场的交易工具，增加外汇市场的交易方式，降低外汇市场的交易成本和扩大外汇市场的交易规模。这是我想说的第二个问题，汇率市场化改革以及下一步要做的工作。

第三个问题，利率汇率市场化改革与金融服务实体经济的关系。我们都知道，利率和汇率是本外币的价格，利率市场化和汇率市场化的要义，就是将政府定价转变为市场定价，什么是市场定价呢？市场定价就是由供求来决定价格，配置资源。供求决定价格，从本质上说，也就是有千千万万的生产者和消费者，供给者和需求者根据自己的意愿和自己的能力，来决定价格。这样市场化的价格，只有这样，由供求来决定，并且反映供求的这样一个价格，只有这样一个价格，不仅能反映实体经济的要求，更能以合理高效的方式将资源配置到实体经济中最需要的地方，从而提高金融服务实体经济的效率，从某种意义上讲，深化金融改革和金融开放的起点和目标，原则和导向，都是为了更好的为实体经济服务，为千千万万个生产者和消费者服务。这是我今天想说的三点看法，不对之处请大家多多批评指正。谢谢。

北京时间21日（周三）凌晨04:30，MSCI明晟公司将宣布是否将A股纳入旗下新兴市场指数。海外资金已经先行入驻A股，QFII机构（合格境外机构投资者）对A股公司的调研热情也显著攀升。

摩根士丹利A股基金已经升至2015年12月以来最高。该基金成立于2006年9月，为率先投资中国内地股票的老牌封闭式基金，为海外投资者提供了投资A股的渠道。

6月以来，外资调研A股公司的热情也显著攀升。上证报援引数据显示，6月以来，共有29家上市公司接待了QFII机构的调研，其中有23家为沪股通/深股通标的。其中美的集团成近期最受外资关注公司，6月来共接待11家QFII调研。深股通标的利亚德本月接待了6家QFII调研，沪电股份接待了5家QFII调研，鞍钢股份、深圳机场、中核科技、英威腾、中颖电子等深股通标的也接待了3家以上QFII机构调研。

港交所数据显示，月初以来的13个交易日中，美的集团在深股通十大活跃成交股榜单中无一缺席，累计买入金额达到42.29亿元，累计卖出金额仅8.42亿元。

在外资等的主力资金的持续推动下，美的集团股价本月已累计上涨11.68%，年初至今涨幅已接近50%。

全球最大公募基金Vanguard董事总经理、中国区总裁林晓东也对一财表示，已经在2015年6月将A股加入Vanguard的新兴市场指数基金。该基金规模达到650亿美元规模，为全球最大，A股占比5.6%。

对接资本全球化进程将助推人民币国际化，推动全球对中国资产的配置，进而提高对人民币的需求。可能促使MSCI竞争对手FTSE富时9月在全球基准指数中纳入A股。大摩认为，若A股此次顺利被纳入MSCI新兴市场指数，A股有望微涨0.5-1%。而如果未被纳入，中金和大摩都认为短期影响不大，或令A股下跌1%。

国际现货黄金周一（6月19日），受美元走强拖累，黄金下跌至一月低点，美市盘中最低下探至1242.72美元/盎司，创自5月24日以来最低。美联储6月加息后，纽约联储主席杜德利对经济发表乐观评估，表示美国的加息周期“目前为止一切顺利”，并称美联储仍有可能在今年第三次采取加息举措。这一鹰派发言提振美元，黄金因此受到打压。

国际现货黄金亚市早盘开于1253.13美元/盎司后，金价短暂上涨，录得日内高点1255.62美元/盎司后转跌，金价震荡下跌。欧市延续跌势，期间有所反弹，但反弹未能持久，金价继续盘跌。美市黄金跌势加快，空方控盘，多方无力反攻，随波逐流，期间出现小幅买盘，但很快被空方吞噬，录得日内低点1242.72后，微幅反弹，终收于1243.70美元/盎司的低位，下跌10.10美元，跌幅0.81%。

分析师称，如果杜德利证实美联储将继续走向鹰派加息，黄金很难再恢复上涨。杜德利对美国经济的表现持乐观态度，他认为尽管美国通胀率略低，但随着就业市场持续改善，通胀应会随着薪资一起上升，让美联储能够持续缓步收紧货币政策。再者，美国经济非常接近充分就业，大体上对美国经济和就业增长感到满意，对本轮经济扩张还能持续相当长一段时间感到“非常有信心”。

然而，虽然美联储上周提高利率，但经济数据的走弱使市场质疑美联储在今年余下时间里采取积极的货币政策的能力。美国房屋建筑在五月份连续第三个月大幅下降，创建设活动八个月的最低水平，这表明住房可能会拖累二季度经济增长。

美国股市周一收盘上涨，受科技股反弹提振。道琼斯指数上涨145点，至21529点，涨幅0.7%。标普500指数上涨0.8%。这两种指数均刷新纪录高点。纳斯达克综合指数上涨1.4%。标普500指数中的科技类股今年迄今上涨19%，为涨幅最大的类股，但最近有所下跌。周一科技类股上涨1.7%，一些分析师称，在最近三个交易日下跌后，投资者逢低吸纳。

退欧谈判首日英国让步，同意先谈“分手”再谈贸易。英国此前希望在退欧谈判的同时，推进贸易协议的谈判。但目前，英国放弃了对谈判内容先后顺序的要求。这让市场担忧，英国政府此前高估了自己的筹码。此外，双方就三项初步谈判主题达成一致——涉及公民权利、财政结算和其他若干单独问题。

莱特币价格在周一继续暴涨，涨幅高达10%。最近四个交易日，莱特币价格从16日的200元拉升至周一最高点364元，涨幅超80%，总市值跨越20亿元大关，达到了全球数字资产排行榜第四位。而在上周三，莱特币仍处于该榜单第七位。

此外，值得关注的是，北京时间21日凌晨MSCI将公布是否将A股纳入其新兴市场指数，分析认为A股此次被纳入的可能性大增。

基本面利好因素：

1.美国商务部周五（6月16日）公布，美国5月新屋开工109.2万，不及预期的122万，为八个月新低，且连续第三个月下跌，为2009年1月来首现三月连跌。5月新屋开工环比萎缩5.5%，预期为增长4.1%。

2.美国劳工部周四公布，美国5月进口物价较前月下降0.3%，预估为下降0.1%；美国5月出口物价较前月下降0.7%，预估为上升0.1%。 路透评论称，美国5月进口物价指数月率刷新15个月以来的新低，主要原因是汽油进口价格大跌3.9%为去年8月来的低位。

3.美国劳工部周二公布，美国5月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月持平，预估为0.0%，4月为上升0.5%；美国5月最终需求PPI较上年同期上升2.4%，预估为+2.3%。 数据还显示，美国5月扣除食品和能源的最终需求PPI较前月上升0.3%，预估为+0.2%，4月为上升0.4%；美国5月扣除食品和能源的最终需求PPI较上年同期上升2.1%，预估为+2.0%。

4.周一(6月5日)公布的数据显示，美国4月工厂订单和耐用品订单双双较前月下滑，表明制造业活动正在降温，并可能进一步削弱二季度经济增速大幅反弹的预期。美国商务部(DOC)公布，4月工厂订单较上月下滑0.2%，与预估一致，3月上修为增长1.0%，前值为增长0.5%。

基本面利空因素：

1.纽约联储主席杜德利(William Dudley)周一表示，美国的加息周期“目前为止一切顺利”。杜德利称，如果等待太久才收紧银根，将可能带来美联储“急刹车”的风险，并因此导致经济衰退。“到目前为止，我认为我们大体做到了政策调控上的平衡。”

2.美初请连续两周下滑：美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数为23.7万人，预估为24.2万人。 数据还显示，美国一周续请失业金人数为193.5万人，预估为192.3万人；美国一周初请失业金人数四周均值为24.3万人。美国当周初请失业金数据已连续两周下滑。美国当周初请失业金数据已经连续119周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

3.美制造业指数表现强劲，美国纽约联储周四公布的6月制造业指数为正19.80，5月为负1.0。美国费城联储6月制造业指数为正27.6，前月为正38.8。

4.周三（6月14日）美联储加息25个基点，将联邦利率上限提升至1.25%，将贴现率从1.5%上调至1.75%，FOMC在声明中调整了经济指标估值，并表示年内将实施缩表，缩表起步上限为每月100亿美元。

后市展望

1.Kitco 上周五（6月16日）发布的每周黄金调查显示，由于上周美联储实施加息并将收紧货币政策，多数华尔街的专业人士和普通投资者均看跌本周黄金。在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，10人或48%认为本周黄金会走低，9人或43%认为本周黄金会走高，2人或10%预计将盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。同时，有1151名普通投资者参与了投票，658人或57%认为黄金将下跌；另有393人或34%认为黄金将会上涨，而100人或9%认为黄金将盘整。

2.Argonaut证券分析师Helen Lau “如果杜德利证实美联储将继续走向鹰派加息，我不认为黄金能够在任何时候恢复上涨。”

3.据路透技术分析师王涛认为，根据波形和斐波纳契分析，现货黄金预计会下跌至1243美元/盎司。

4.MKS PAMP的交易员Alex Thorndike在报告中表示，在本周的前半周，黄金将会有下探的测试。

5.FXTM研究分析师Lukman Otunuga在周一（6月19日）发布的报告中表示，黄金仍然低于1260美元/盎司的水平，这反过来又使得熊市至少在短期内控制了市场。分析师称，上周黄金牛市在行动中失踪，随着美元企稳，黄金周一出现了下跌。Lukman Otunuga表示 “美联储鹰派仍对零收益的贵金属实施打压，今年美国加息的预期对黄金仍是打压，如果美元继续稳定，而且美联储官员本周采取鹰派立场，黄金将会受到更进一步的惩罚，虽然脱欧谈判的不确定性和持续的美国政治不稳定性可能会在中期内支持黄金等避险资产，但短线走熊将是金价仍处于低于1260美元/盎司的水平。”

6.德国商业银行在周一（6月19日）发布的报告中表示，全球黄金交易所交易基金ETF迄今仍有净流入，尽管随着价格下跌，上周末金额已经减少。 ETF交易类似于股票，但跟踪商品的价格，储备黄金以支撑股价。德商称 “在彭博追踪的黄金ETF持仓周四录得最大的每日流出量（13吨）后，周五的持仓下跌了另一吨，这减少了黄金ETF的流入，至本月初以来持仓增加为11吨。

7.三菱分析师在周一（6月19日）发布的报告中表示，短期至中期宏观经济前景仍然支持黄金价格，这表明黄金“可能遭到了更多的打压而不是正当的对待。”因为上周美国加息已经符合预期，加息路径基本保持不变。 “美联储缩减资产负债表的重点确实有可能使宏观环境不利于黄金，因为如果美联储再投资的需求减少，美国国债的收益率就会上涨，”

8.资讯网站Economies.com在周一（6月19日）发布的报告中称，黄金在测试关键支撑位1249.94美元/盎司时下跌，若金价能持稳在其上方则日内上涨趋势有效，若金价跌破此价位，则在重新恢复上涨之前会进一步下探1229.13美元/盎司的位置。金价要继续恢复上升浪需要突破1254.56美元/盎司，然后是1263.00美元/盎司的水平，才能抵达其第一主要目标位1295.37美元/盎司。

香港房价再创新高后，香港财政司司长出来警告称，没人知道香港房价调整幅度会有多深。

香港目前实行的是货币发行局制度，规定发钞银行必须按照7.80港元兑1美元的固定汇率进行交易，这导致香港的货币政策也相当被动。无论是美联储实施量化宽松还是加息，香港可能都要被动跟随。6月15日美联储加息后，香港也再次跟随美联储加息25个基点。

香港财政司司长陈茂波最近接受媒体采访时称，这就是我们为什么必须警告香港市民此刻楼市的危险境况。他说，没有人能够预测本轮楼市的调整将会有多深，或者说，没有人能够预测调整到什么水平才是适当的。

香港目前已经是全球最高房价城市。中原房价数据显示，香港房价连续17周创新高，但一二手房成交量大幅回落。

或者这样说还不足以让人真正体会到香港房价有多高，那来看看香港的停车位价格。就在前几天，一个天价停车位的消息持续刷屏朋友圈：

香港岛一个停车位卖出518万港元（66万美元）的天价，创下纪录新高。该停车位面积为188平方英尺，均价约2.75万港元/平方英尺（25.8万元人民币/平方米）。这一停车位地处英皇国际旗下西营盘维港峰住宅区。

有这样一份研报或许注意：关于香港房价调整幅度有多深，德银给出了这样一个答案——未来10年香港房价可能会跌去一半。

德银预计，随着人口老龄化和公寓的供给增加，香港的房价会跌去一半。预计房屋空置率届时会由4%升至9%，随着未来的加息，香港的家庭的负担能力将会下滑，在2019年，能够承担一个楼层单位的家庭比例可能会从目前16.9%的水平降至11.5%。