受卡特彼勒、麦当劳财报提振，标普500指数收创历史新高，道指收涨超百点。美油涨超3%。铜价今日升至两年新高。美元指数盘中一度最低跌至93.68，创13个月新低，随后收复跌幅，全天上涨0.1%。

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全球最大工程机械及矿用设备生产商卡特彼勒二季度盈利大超预期，公司称中国的基建潮是推动盈利增长的重要引擎之一。

卡特彼勒是世界上最大的土方工程机械、建筑机械和矿用设备的生产商,也是全世界柴油机、天然气发动机、工业用燃气轮机以及柴电混合动力机组的主要供应商，其业绩走势被视作全球经济的晴雨表。今年中国基建的新高潮已经推动国内挖掘机销售明显回暖。

卡特彼勒第二季度财报显示，二季度每股盈利为1.49美元，高于预期1.26美元；二季度营收达到113.3亿美元，超出市场预期的108.9亿美元。

卡特彼勒首席执行官Jim Umpleby表示：“我们的团队为大家呈现了一个亮眼的第二季度。在需求增加的同时，我们持续控制成本并提高利润率。”

今日，卡特彼勒股价大涨5.8%。

另一个道指成分股麦当劳今日收涨4.75%，同样得益于财报利好。该公司二季度每股盈利1.70美元，高于预期的1.62美元；营收60.5亿美元，好于预期的59.6亿美元。全球同店销售涨6.6%，美国涨3.9%，均超过预期，得益于冷饮促销得力以及新推出的三明治。今年以来股价累涨近30%，好于同期标普500的涨幅10.3%。

而公布不及预期财报的3M公司下跌5.1%，至199.39美元，创下2015年以来最大百分比跌幅。

本周是财报季最忙碌的一周，约有180个标普500成分股公布财报。FactSet数据显示，标普成分股二季度的盈利增长约为7.2%，平均营收增长为5%，目前公布财报的公司中，有70%实现了盈利或营收超预期。

U.S Bank Wealth Management首席股票策略师Terry Sandmen认为，财报将成为继续提振股指的关键。FBN Securities首席市场策略师Jeremy Klein也预计，美股还会“再飞一会儿”，直到美联储作出缩表决定再有所回调。

美联储将于当地时间本周二和周三召开FOMC议息政策会议，市场普遍认为不会传出跟缩表或加息有关的具体决策。一旦有超出预期的举动，将干扰美股上升态势。 

股市

标普500指数收涨7.18点，涨幅0.29%，报2477.09点。道琼斯工业平均指数平均指数收涨100.26点，涨幅0.47%，报21613.43点。纳斯达克综合指数收涨1.37点，涨幅0.02%，报6412.17点。

富时泛欧绩优300指数收涨0.51%，报1496.90点。欧洲STOXX 600指数收涨0.41%，报380.77点，欧元区蓝筹绩优STOXX 50指数收涨0.59%，其中银行价格指数收涨1.63%、石油及天然气价格指数收涨0.98%。

德国DAX 30指数收涨0.45%，报12264.31点。法国CAC 40指数收涨0.65%，报5161.08点。英国富时100指数收涨0.77%，报7434.82点。

外汇

欧元今日上涨0.1%，至1.1644，盘中一度触及1.1711，创下2015年1月来高位。

美元对日元上涨0.7%，至111.89。美元指数今日上涨0.1%，至13个月低位。

美国总统特朗普美东时间周二凌晨在推特上再掀波澜，指责司法部对“通俄门”的相关调查，并向司法部长塞申斯“开炮”，质疑其为何不调查特朗普在总统大选中的对手、民主党候选人希拉里·克林顿，并在没有证据支持的情况下声称乌克兰参与破坏美国大选。在特朗普的推特风暴中，美元指数盘中一度最低跌至93.68，创13个月新低。

商品

WTI 9月原油期货收涨1.55美元，涨幅3.34%，报47.89美元/桶，创6月6日以来收盘新高，创2017年迄今最大单日美元和百分比涨幅。 布伦特9月原油期货收涨1.60美元，涨幅3.29%，报50.20美元/桶，创6月1日以来收盘新高。

为了支撑油价，在周一于俄罗斯圣彼得堡召开的OPEC和非OPEC产油国会议上，沙特石油部长法利赫（Khalid Al-Falih）作出了三大承诺：

第一、沙特8月将大幅减产，将把出口限制在660万桶/日以内（为今年最低水平）。

第二、将继续有力地要求产油国良好执行减产协议。

第三、如有必要，将在明年3月考虑延长减产协议，很有可能至少会延长到二季度。

COMEX 8月黄金期货收跌2.20美元，跌幅0.2%，报1252.10美元/盎司。

LME铜价今日触及每吨6234美元的两年新高，随后回落至6225美元，全天上涨3.3%。

债市

美国10年期基准国债收益率涨至2.325%。 30年期美债收益率涨至2.909%。

两年期美债收益率涨至1.390%。 五年期美债收益率涨至1.883%。

京东切断与天天快递的信息接口一事再升级，大战现已波及到百世和圆通快递。

24日下午，京东发布一则《关于使用平台推荐快递的通知》，要求商家选择推荐的快递公司发货，首推就是京东物流，随后是顺丰、中通、韵达和申通几家公司，而EMS、圆通、百世、德邦等快递公司都被排除在推荐名单之外。

京东在通知中还表示，没有跟推荐公司签约的商家要在7月底前尽快建立合作关系。此举意味着，未来在京东平台上，商家不能与推荐名单以外的快递公司合作。

京东将此举的目的归于提高服务质量。

在推荐名单之外的百世针对此事先是保持低调，但25日午间百世方面也正式做出回复， 在官方微博写道：对于“服务质量”的判定，既无以往官方公布评定标准及排名公示，也无对第三方快递服务商出示的任何数据证明，市场竞争的公正、公平性无法体现。同时认为，此次疑似“拉黑”事件，使得市场秩序被扰乱，卖家、消费者的千亿也会受到损害。

以下为百世回复正文：

本次事件的另一方圆通，已于昨日晚间在其官方微博作出回应。

圆通方面表示，京东件数量在圆通速递快递总量中的占比仅为2%左右。京东所谓的“拉黑”行为，对圆通业务量的影响极为有限。同时，圆通通过举618期间7分钟完成首单派送任务的例子，从侧面反击了“服务质量低下”一事。圆通还直指此次关闭信息借口一事的原因主要是，圆通没有接受京东要求使用的统一电子面单。

其回应全文如下：

同时，苏宁与京东的“撕逼”大战还在继续，进入第二回合。 继京东怼回苏宁副董事长孙为民为“玻璃心”后，苏宁用旗下“苏宁快递”官微再次发声警告京东，“别自绝于物流同行”。

在声明中，苏宁快递称，这绝非是偶然事件，而是京东在对第三方合作伙伴进行有目的有步骤的系统化清场。我们相信，还会有更多的物流商被以“服务不好”的名义清理，直到所有商家都被迫选择京东为止。

“这是京东强迫商家进行“二选一”的升级版。从要求商家强行“二选一”，否则就锁闭后台、强行降价、无端拉长付款周期到今日开始直接干预商家的配送服务自主权。京东已经不屑于考虑市场反应和商家应有的自主权，京东即是霸王。”苏宁快递称。

随后天天快递转发这条微博并称，勿做自绝之事。

随后，京东物流也回应，并三问苏宁：不提升服务就是自绝于用户。京东物流在声明称，真心奉劝苏宁，固守传统渠道思维，幻想生活在唯我独尊的时代里永远不会懂得什么是真正共赢。

1、苏宁作为天天快递的大股东，斥巨资入股之后，为什么苏宁连自己的商品都不用天天快递来配送，是订单量太小还是不太放心？

2、苏宁张口闭口开放共享，为何拒绝京东物流为苏宁提供配送服务？

3、如果苏宁上出现了导致大量消费者投诉的商品和服务之后，是选择清退还是放任自流？

圆通的解释还是让大家看到了物流平台间争论的实质并非服务质量原因，更多还是几大商家的利益争夺。

电商分析师李成东表示，京东拉黑天天快递，这是商业竞争的必然结果。“用户在京东买一瓶飘柔洗发水，过几天苏宁就可能发来一条促销短信卖清扬洗发水。” 李成东称，苏宁收购天天快递，而天天快递为京东商家和用户提供服务，京东担心将用户数据泄露给对方，这样的逻辑不无道理。同理的情况下，阿里的菜鸟网络也不会允许京东物流为淘宝、天猫商家提供物流服务。

在快递物流行业资深人士、物流沙龙CEO郭红霞看来，苏宁投资天天快递已经过了半年时间，但因为此前的合作关系，京东需要一个契机出手，而天天快递因为在服务上确实没有跟上，因此也就成了京东“开刀”的理由。

在一众业内人士看来，在这场围绕天天快递的纠纷背后，实则就是京东与苏宁甚至背后的阿里巴巴之间的商业竞争，而天天快递此番争论之后重返京东的机会将变得十分渺茫。

2017年1月2日，苏宁云商发布公告称，其子公司苏宁物流收购估值42.5亿的天天快递全部股份。此前2016年12月30日，苏宁已经以现金出资人民币29.75亿元收购天天快递70％股份。

2015年4月，阿里旗下的菜鸟网络就与天天快递达成了战略合作伙伴关系；2015年8月10日，阿里宣布投资约283亿元参与苏宁云商的非公开发行股份，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。

在美国经济复苏尚不稳固的背景下，美联储暗示今年加息3-4次，并计划开启缩表，这引起市场担忧。多位分析师警告，美联储此轮收紧货币，有可能重蹈1994年“债券大屠杀”覆辙。

1994年1月至9月，美国30年国债收益率上涨了近200个基点，使得投资者损失近1万亿美元。财富杂志将当年这一幕称为“债券大屠杀”。美联储被认为是造成这场大屠杀的主要原因，因为美联储加息的步伐快于市场预期。当年，美联储大幅加息2.25%，而美国经济却依然比较脆弱。

图：1993年1月-1994年11月，美国10年期国债收益率(绿色)和30年期国债收益率(紫色)走势图

Lindsey Group首席市场分析师Peter Boockvar近日向CNBC表示，“美联储在应对负面情绪时，几乎没有任何的灵活性。降息、印钞很容易，这样所有人都高兴，但美联储尝试确定什么时候退出宽松却成为最困难的事。没有免费的午餐，美联储的资产负债表增加了五倍，扭转这一局面难免会出现混乱。

他进一步指出，1994年的教训充满危险——对冲基金破产、企业出现债务丑闻，以及对错误时间加息的警告持续存在。如今，美联储在这个周期中等待太久了，现在面临危险。

Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby也指出，美联储需要避免令市场震惊、措手不及，“如果你记得1994年，当利率上升时总会有一些坏事情发生。”

2008年金融危机后，美联储通过三轮量化宽松货币政策，购买了大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费，刺激美国经济复苏。美联储资产负债表的规模从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前约4.5万亿美元，数额占美国GDP的比重从6%升至24%。

美联储态度趋于温和

也许美联储自身也意识到过快收紧货币政策的危险，近期，美联储态度趋于温和。

7月12日美联储主席耶伦在众议院发表的证词意外偏鸽派。她表示，美国通胀存不确定性，未来加息空间不大。关于缩表，耶伦在13日表示，美联储计划以缓慢、渐进方式缩表，美联储不希望缩表扰乱市场。

当然，美联储态度“软化”可能也和近期美国经济数据不佳有关。7月15日公布的数据显示，美国6月CPI增速9个月最低，零售销售连续两个月下跌。

本周二，美联储将举行为期两天的议息会议，市场普遍认为，美联储不会在本次会议上提高利率，但美联储可能进一步明确在今年9月开始缩表的计划。

既然利差是金融行业重要的收益来源，那么在收益率曲线不断平坦化的今天，金融股还能继续领涨美股么？

近期美国多家大行陆续公布的财报，让金融股的表现再度成为关注焦点。而金融业，尤其是银行业收益的一个重要来源，就是长期贷款收益和短期融资成本之间的差额。衡量这种收益水平最好的一个指标，就是美国10年期和3个月期国债利差。

在2016年中到年底，美国国债收益率曲线出现了一波陡峭化趋势，美国10年期和3个月期国债利差的扩大，令银行业享受到一段美好时光。但随后收益率曲线重新平坦化，这种状况也成为今年金融板块难以突破箱体震荡的重要压制因素。

收益率曲线能否重新陡峭化，就成了金融股能否向上突破的关键问题。而在目前阶段，收益率曲线变陡，就要求美国通胀或者实际经济增速走高。Knowledge Leaders Capital博客作者Bryce Coward的下面这张两图展示了美国10年期和3个月期国债利差与美国通胀和实际GDP增速具有很高的相关性。

Coward认为，自2011年来美国通胀就不断下行，2015年一季度以来美国实际GDP增速也在降低，而这种趋势短期内不太可能改变，因此难以支撑收益率曲线陡峭化，金融股也将难以领涨市场。

就业（产出的一个重要组成部分）增长自2014年底以来一直在走低，企业利润增长（就业的一个组成部分）仍然疲弱且有下行趋势。

这些问题将会抑制收益率曲线（的陡峭化），从而让金融股难以在这次牛市中持续领涨。

7月25日，移动评估公司Sensor Tower发布2017年度二季度全球移动游戏报告。报告显示，二季度全球移动游戏总营收达到122亿美元，同比上涨32%。 

从游戏收入上看，Mixi开发的《怪物弹珠》（Monster Strike）成为全球游戏市场、App Store、Google Play收入最高的游戏。

据公开资料显示，Mixi公司原为日本第一大社交网站。由于受到Facebook、Twitter和Line等社交软件的强烈冲击，Mixi的竞争力逐渐下滑。最后迫于压力，该公司转型做手机游戏开发，并于2013年9月27日在日本推出《怪物弹珠》。

今年一季度《怪物弹珠》也夺得营收双冠，同时拿下App Store和Google Play营收排行第一名。去年在日本地区，该款游戏营收高达13亿美元（约87.7亿元人民币）。而《怪物弹珠》除了游戏营运之外还跨足多媒体领域，并且推出了电影版，成为目前游戏产业当中收入最好的手机游戏作品。

截至2017年1月，《怪物弹珠》在日本累计下载超4000万次，而当时日本智能手机数为7237万台，手游玩家4468万人，最终达到89.5%的渗透率。

《王者荣耀》虽然一季度开始在App Store的营收大幅增长，二季度排名已经上升至第二位，总榜排名第三，此前分列第三和第七；但是仍然较《怪物弹珠》有一定的差距。

此前，中国游戏业咨询机构伽马数据估计，王者荣耀今年第一季度的收入为55至60亿元。此外，有媒体报道称，券商中国对王者荣耀的净利润进行了保守的估计：参照腾讯控股整体29.34%的销售净利润，王者荣耀对腾讯净利润的贡献为17.6亿元。

数据来源：Sensor Tower

具体来看，App Store平台上的移动游戏营业额达到77亿美元，较去年同期上涨34%；Google Play平台的移动游戏营业额则为45亿美元，较去年同期上涨28%。而这些移动游戏的营收占平台总营收的比例则有极大不同。App Store平台上移动游戏营收占总营收77%，而在Google Play平台上，移动游戏的营收则达到88%。 

聚焦到下载量，Google Play平台上游戏下载量达72亿次，较2016年第二季度的57亿次同比上涨25%；而App Store平台的游戏下载量达21亿次，较去年同期20亿次上涨2%。

细看单个游戏下载量，由Kiloo公司开发的《地铁跑酷》（Subway Surfers）继续其一季度的发展态势，在整个游戏市场下载量排名第一，同时在Google Play上下载量也保持在第一位。腾讯移动MOBA游戏《王者荣耀》的下载量在App Store上排第一位，但在整个游戏市场下载量仅排第五，造成这一局面的原因可能是腾讯移动在中国市场之外没有深入。

中国恒大公告称，2017上半年净利润预期为去年同期的3倍左右，增长来源于集团交楼均价明显提升，总建筑面积大幅增加，永续债赎回工作也告结束，预计将显著提高股东应分配利润。

中国恒大(HKG: 3333)7月25日发布正面盈利预告称，

预期本集团于截至2017年6月30日止半年度录得之未经审计净利润及本公司股东应分配利润将较去年同期大幅上升，其中未经审计净利润预期为去年同期的3倍左右。

该大幅增长乃主要由于相关期间本集团的交楼的物业平均售价有显著提升，交楼总建筑面积有大幅增加；另，本集团已完成了全部永续债的赎回工作，显著提高股东当期应分配利润。

中国恒大盘中跳涨4.19%，一度触及17.92港元，创历史新高，后稍有回落在17.70港元上下徘徊。

今年年初以来，中国恒大股价从4.95港元涨至17.70港元，涨幅256.58%。

中国制造商增库存，叠加美元跌至13个月新低，铜价今日又创5个月新高。

LME铜价今日一度涨1.7%至6130美元/吨，至今年2月中旬以来新高。花旗报告指出，铜市场的情绪转好，因为中国制造商正在增加铜的库存。

中国占据了全球铜需求的45%左右，中国不久前公布的GDP和工业增加值数据全面超预期，中国二季度GDP达6.9%，好于预期6.8%，6月工业增加值同比增速更是达到两年半最高，这可以说给全球铜投资者们吃下一颗定心丸。

另外，美元指数目前已经跌破94关口，接近13个月低位，这使得以美元计价的伦铜显得更便宜。