在光芒四射的铝金属背后，你可能忽略了这样一个品种：铜。

今日铜博士表现非常亮眼，外盘伦铜大涨1.5%，再创逾两年新高；内盘沪铜期货主力更是大涨4.5%。

今年年初，在特朗普的基建故事色彩褪去后，铜一度有所回撤，相比之前的高点一度跌去10%。

但是，从今年7月开始，铜开始扭转之前的回撤，开始上涨。在7月17日中国公布了全线超预期的经济数据，铜的涨势明显加快，颇有扶摇直上的感觉。

分析称，中国占据了全球铜需求的45%左右，中国元素已经取代特朗普基建，成为铜上涨的一个新的增长点。

花旗报告指出，铜市场的情绪转好，因为中国制造商正在增加铜的库存。

当然，美元持续贬值，也是近期铜博士表现强劲的一大因素。美元贬值，使得美元计价的大宗商品显得更便宜。美元指数目前已经跌破94关口，接近13个月低位。

其实，不仅是铜，在美元贬值的带动下，外盘基本金属大多数都有所上涨，不过贵金属黄金、白银等则有所下跌。

7月25日，经济观察报从乐视投资方人士处获得一份关于乐视非上市公司体系目前在各大金融机构的贷款余额状况的材料。

材料显示，截至目前，乐视累计偿还金融机构借款160亿，贷款余额为138.5亿，涉及3家银行、信托和数家中小金融机构。

涉及的3家银行为中信银行17.5亿、平安银行20亿、招商银行12亿，共计贷款余额49.5亿；信托共涉及25亿，其中，中航信托为15亿；其他中小金融机构为：城商行贷款10亿、中泰创展14亿，总计24亿；加上贾跃亭股票质押获得的40亿借款，目前乐视欠金融机构贷款总计：138.5亿。

此前一季报显示，截至2017年3月31日，乐视网负债余额为187.86亿元。二者相加共计326.36亿，该数据与外界传言的“乐视系总负债600亿”有273.64亿的缺口。尽管乐视非上市体系在金融机构之外的负债余额暂不可知，但绕过金融机构如何获得273.64亿的负债让人疑惑。

一位乐视投资方人士向经济观察网表示，根据其最新一轮尽调结果显示，乐视系总负债600亿数据的外界传闻并不真实。该投资人表示：“所谓资不抵债、甚至是破产的说法是严重不实的。现在，除大股东持有乐视网股票外，乐视的中短期可变现资产包括商业项目世茂工三等物业和地产，另有乐视体育、酷派+手机等股权投资，非上市公司体系资产保守估计在300亿—400亿之间。”

此前，经济观察网独家报道乐视方面已就此前招行超额冻结261.62亿资产的事项向上海高院提出申诉。乐视在申诉文件中表示，招行对其12亿贷款余额进行了20余倍的超额冻结，对其正常经营造成了极大困扰，希望解除对贾跃亭持有乐视网全部的股票、乐视控股持有的乐视影业及乐视致新的股权、大圣科技的股权、工三的股权的保全措施。

上述乐视投资人认为，此前招商银行超额无度冻结导致乐视资金的事情曝光后，一方面让其资金走到卡死的边缘，另一方面其对外传达出担心乐视资产无法覆盖其所欠债务的信息，加剧了各方恐慌情绪。

事实上，7月至今，乐视在遭遇了招行冻结资产之后确实数度登上头条：员工工资延迟发放，向上海高院申诉招行超额冻结资金、供应商股东大会追讨债务，这些事件无不加深了市场对其资金链紧张的认定。

“超额冻结的事直接引发了其它金融机构、供应商和投资人的集中挤兑，客观上也的确造成其资产大幅贬值、业务全面停摆的情况，压力之下乐视也无法提供更有利于各方利益统一、风险解除和公司未来发展的债务解决方案，供应商、股东、投资人以及员工均遭受重大损失。” 该投资人说。

“在招行冻结之前，公司一直在大规模偿还借款，目前累计已经归还160亿。可是在事件发生后，不仅供应商不满情绪加剧、债务问题恶化，就连员工工资都无法按时发放。”一位乐视内部人士表示，公司支持并理解金融行业强监管、去杠杆的政策方针，本轮危机已经带来深刻教训。一方面，公司正在积极安排债务问题合理合法的解决方案；另一方面，公司将改变过往激进发展策略，把握好发展节奏、实现长期可持续发展。

乐视方面向经济观察网回应称，虽然遇到很大的困难，但公司高层一直在积极寻求合理的解决方案，比如加快处理可变现的非核心资产和投资、密切接触各投资方及机构人士就融资及债务问题进行沟通，希望尽快恢复现有业务的正常运行。

地点：波尔多玛歌酒庄

国家：法国

玛歌酒庄的城堡建于拿破仑时期，是梅多克地区最宏伟的建筑之一，玛歌庄园是玛歌村名庄中最灿烂的一颗明珠。

7月24日至25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议集中传达学习了全国金融工作会议精神，紧紧围绕贯彻落实会议确定的服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，围绕贯彻落实中央政治局关于做好下半年经济工作的基本要求，研究部署下一步证券期货监管重点工作。中国证监会党委书记、主席刘士余代表党委讲话。

会议认为，党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下，我国金融业改革发展取得了举世瞩目的伟大成就。这次全国金融工作会议是在党的十九大之前召开的一次十分重要的会议，充分体现了党中央对时代背景的深刻洞察、对金融发展规律的科学把握和对金融工作的高度重视。习近平总书记的重要讲话，系统阐述了新形势下做好金融工作的极端重要性，深刻回答了中国特色社会主义市场经济需要什么样的金融体系、怎样建设好金融体系等重大认识问题，明确了金融工作的大政方针和战略举措，为资本市场改革发展指明了方向，提供了根本遵循。李克强总理对做好新时期金融工作作了重要部署，提出了明确要求，具有很强的指导性和针对性。马凯副总理就贯彻落实全国金融工作会议精神做出具体安排。证监会系统要把深入学习贯彻全国金融工作会议精神作为当前首要的政治任务，学深悟透，狠抓落实。

会议强调，下半年将召开党的十九大，证监会系统一切工作都必须服从服务于为党的十九大胜利召开营造良好氛围。要坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实新发展理念，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，确保资本市场稳健运行，确保各项改革稳步推进，并统筹谋划好资本市场近中远期的发展战略和改革举措。下一步，要依法规范和拓展各类资金的入市渠道，发展长期机构投资者，维护和巩固资本市场良好发展势头。切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化，规范和支持上市公司并购重组，完善退市制度，加大退市力度，充分发挥好资本市场的功能。稳步扩大资本市场双向开放，提升开放质量，并以此来提高证监会系统的监管能力和资本市场服务实体经济的能力。涉及资本市场发展战略的若干专项工作将陆续展开。

会议宣布了中央纪委关于给予姚刚、张育军开除党籍并由监察部报请国务院批准开除公职处分的决定。证监会党委坚决拥护。中央对姚刚、张育军严重违纪的严肃查处，再次体现了以习近平同志为核心的党中央坚持党要管党、全面从严治党的鲜明态度和坚定决心。证监会系统要深刻汲取教训，深入推进全面从严治党，不断提高政治站位，切实加强会党委和全系统各级党委自身建设，并以此带动全系统干部队伍建设，始终不渝贯彻执行中央八项规定精神，驰而不息纠正“四风”，全面净化证监会系统的政治生态，树立监管队伍的良好形象。

证监会机关各部门、系统各单位的负责人参加了会议。

黄金周二从一个月高位回落，跌破1250美元关口，有走弱迹象。美元指数盘中一度最低跌至93.68，创13个月新低，随后收复跌幅，全天上涨0.1%。

在周二和周三为期两天的美联储议息会议上，市场普遍预期不会加息。分析师称，加息压力对黄金来说并不是大的障碍，目前黄金还是收益于低利率和美国政治不确定性。

不过由于第二季度财报预期乐观，欧美股市普涨，投资者正在逐步从黄金退出转而涌入股市。全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较上日减少1.13%，当前持仓量为800.45吨。

副总统Pence打破投票僵局，美国参议院周二投票通过，开始正式的辩论医疗法案。

美国众议院料将以压倒性多数票通过议案，决定对俄罗斯、伊朗和朝鲜施加新的制裁，此举可能引发美俄互相制裁升级。

OPEC会议以及美国产量减缓的迹象帮助重燃了投资者对全球原油市场逐渐恢复平衡的信心，油价大涨超3%。

黄金周二亚市早盘开于1254.86美元/盎司后，金价小幅震荡下行，之后转盘整，然后再度小幅上涨，录得日内高点1257.67美元/盎司后转跌。欧市金价震荡下挫，不断走低，触及低点1248.51美元/盎司后反弹。美市金价强势反弹，但多空激战，金价震荡加剧，触及日内低点1248.51美元/盎司后金价继续低迷，终收于1248.55美元/盎司。

黄金周二亚市早盘开于1254.86美元/盎司，最低下探1248.51美元/盎司，最高上涨至1257.67美元/盎司，收于1248.55美元/盎司，下跌6.45美元，跌幅0.51%。

市场静待美联储会议 黄金跌破1250美元关口

在周二和周三为期两天的美联储议息会议上，市场普遍预期不会加息，而且据CME的Fedwatch工具，市场认为美联储年底上调利率的概率低于50%。

高盛指出，美联储会议很可能暗示9月宣布缩表，10月开始实施。据41位经济学家参与的彭博调查结果显示，美联储将在9月宣布缩表计划的时间表，然后在12月再次上调利率。

分析师称，目前市场正在寻求美联储紧缩周期的明确性，以及他们将从何时开始收紧。加息压力对黄金来说并不是大的障碍，目前黄金还是收益于低利率和美国政治不确定性。

美元指数盘中创13个月新低，随后收复跌幅，全天上涨0.1%，此前美国参议院开启修改医改辩论，重燃投资者对特朗普政府促增长议程的期望。

由于第二季度财报预期乐观，欧美股市普涨，投资者正在逐步从黄金退出转而涌入股市，市场风险情绪有所升温，黄金光环开始褪色。

全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较上日减少9.17吨，降幅1.13%，当前持仓量为800.45吨。过去三天累计减少逾15吨。

副总统Pence打破投票僵局 美国参议院开启修改医改辩论

美国参议院周二投票通过，开始正式的辩论医疗法案。该法案可能废除奥巴马医保，并用成本较低的项目替代。

该投票最终结果为51：50，副总统Mike Pence打破了平局的局面。周二的投票并不意味着共和党的医改法案将获得通过。

这个流程性的投票将开启一段复杂的辩论过程，让参议员们对修改奥巴马医改提供各种方案。

此前特朗普曾表示，共和党人现在应该让奥巴马医改法自行破产，那样会“容易得多”。他认为，共和党“可能出于我们就让奥巴马医改法自己破灭的局面。”

特朗普要与普京了断了？美国众院将批准对俄新制裁

周二美国众议院料将以压倒性多数票通过议案，决定对俄罗斯、伊朗和朝鲜施加新的制裁。

对俄新增制裁反映出共和党议员对特朗普少有的非难，他们希望防止特朗普单方面放宽对俄制裁。

本周二稍晚，白宫表示，正在评估众议院对俄罗斯制裁的议案，等待“提交总统的最终版本”，还称特朗普“支持对朝鲜、伊朗和俄罗斯采取严厉制裁”。

专家认为，此举可能引发美俄互相制裁升级。

美国国务卿可能提前辞职 特朗普称耶伦和Cohn都是美联储主席有力竞争者

CNN报道称，美国国务卿蒂勒森对特朗普政府越来越失望了，可能会在今年年底之前就会辞职。

自成为国务卿以来，蒂勒森一直没有什么大动作，这从另一方面说明了蒂勒森对特朗普政策的不认同，只能沉默以对。

此外，特朗普在接受《华尔街日报》采访时指出，自己正考虑要求耶伦继续担任美联储主席一职，但白宫国家经济顾问Cohn也是一个顶级人选。

特朗普还表示，另外2-3人也在自己的考虑之中，但他没有公布这些人的姓名。

受益于OPEC会议美国产量减缓的迹象 油价大涨超3%

WTI 9月原油期货周二升至6月初以来最高水平，报47.89美元/桶，涨幅3.34%，为去年11月30日OPEC宣布减产协议以来最大单日涨幅。

布伦特9月原油期货收涨3.29%，报50.20美元/桶，为6月1日以来最高。

OPEC会议以及美国产量减缓的迹象帮助重燃了投资者对全球原油市场逐渐恢复平衡的信心。

沙特在OPEC会议上称8月将大幅减产，并把出口限制在660万桶/日以内。并称如有必要，考虑明年3月延长减产协议。

基本面利好因素：

1.周二（7月25日）公布的美国5月FHFA房价指数月率为0.4%，不及前值和预期。

2.周四欧洲央行宣布维持利率不变，行长德拉基表示欧元区需要刺激政策，银行债券购买计划的潜在变化将会在秋季讨论。

3.美国劳工部最新的报告称，美国6月消费者物价指数月率连续第四个月不及预期，核心CPI跌至2015年1月以来最低。数据显示，美国6月CPI月率为0，预期增长0.1%，前值下跌0.1%。美国6月CPI年率上涨1.6%，为2016年10月以来最小涨幅，表明通胀可能需要更长时间才能回升至美联储目标。

基本面利空因素：

1.周二（7月25日）公布的美国7月里奇蒙德联储制造业指数为14，远高于前值和预期；美国7月谘商会消费者信心指数为121.1，也高于前值和预期。

2.美国商务部周三公布的数据显示，6月新屋开工121.5万，为四个月以来最大增幅，好于预期的116万，前值109.2万修正为112.2万；6月新屋开工环比增速为8.3%，是2016年12月以来最高，好于预期的6.20%，前值由萎缩5.5%修正为萎缩2.8%。

后市展望

1.Think Markets：该机构分析师Naeem Aslam表示，特朗普政府带来的不确定性支撑着金价走高，但接下去市场的注意力将转向美联储利率决议。“由于这一次会后没有新闻发布会，因此我们预计不会为市场带来太大影响，但缩表的行动对金价将有影响，而一旦有过于鹰派的言论也会带来不确定性，利好黄金。”

2.瑞银集团：瑞银分析师表示，尽管利率上涨，股市涨势也仍在继续，但金价仍保持在目前的水平，这“令人鼓舞”，对黄金依旧持建设性看法。并且瑞银还预期印度的黄金消费在年底前或达到创纪录的新高。

3.摩根大通：摩根大通分析师Natasha Kanevawrote称，近期由于华盛顿政治不确定性升温，美元下跌以及美国通胀疲软的原因，金价持续走高。但该行目前并未建议买入黄金，也许未来几个月会出现买入的机会。

4.ETF Securities分析师Martin Arnold表示，“市场正在寻求美联储紧缩周期的明确性，以及他们将从何时开始收紧。”“现在黄金还是有一个双管齐下的吸引力，那就是低利率和投资者看待黄金对冲美国的政治不确定性。”

5.道明证券称，如果美国联邦公开市场委员会FOMC变得更加温和，那么就会看到白银的潜力最终超过黄金，尤其是在空头回补反弹的情况下。

6.RBC财富管理总经理George Gero周二称，一些因素使得黄金远离市场参与者的“雷达”。他列举称，这些因素包括为期两天的FOMC会议周三结束，以及周三的纽约Comex期金的期权到期日，股市走强和美国通胀疲软。

7.渣打银行表示，一个更为温和的美国联邦公开市场委员会FOMC，最终可能将黄金回升至1300美元/盎司。渣打分析师表示，短期风险“偏向下行”，但在第四季度，该银行看好黄金上涨势头。

日前召开的中共中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。近来，住建部等9部委也联合发文，将12个城市作为首批开展住房租赁的试点。可以看出，从顶层设计到政策落地，都透出把房地产长效调控机制做细做实。

在中央明确“房子是用来住的，不是用来炒的”这一根本定位下，全社会已认识到发展稳定健康的房地产市场必须建立一套基础性制度和长效调控机制。但知易行难，房地产市场中多重力量交叉博弈，各级政府如果不真抓实干把政策落实到位，长效调控机制不会自动形成。

长效机制离不开基础数据的支撑。完整的住房信息是制订住房发展规划与建设计划、完善住房保障与供应政策、制定住房市场调控与税收等政策的基础。而利用移动互联信息便利，增加房地产市场的信息透明度是各地实施有效调控的前提。

长效机制要遵循供给侧结构性改革思路，以扩大供应、疏解需求为核心实现房地产市场供需平衡。其中，土地和住房供应是重中之重，稳定预期是稳定住房价格的关键。各地应根据人口变迁和城市发展趋势，适时供应住宅用地，做到让市场“手中有粮、心中不慌”，坚决避免出现炒地皮、争地王的情况。

培育和发展住房租赁市场是建立长效机制的一个重要方向。我国首部住房租售法规已公开征求意见，立法步伐正在加快。住建部等9部委近日支持在人口净流入大中城市培育和发展住房租赁市场，并选取12个城市先行试点。有了中央政策引导，地方应行动起来，搭建政府租赁信息服务平台，发展规模化房屋租赁企业，并在“租购同权”上迈进一步，使租房者得以在所居住城市从容生活，使租房成为实现“住有所居”的切实路径之一。

房地产调控是一盘大棋，要实现“房住不炒”还须配套施策——从金融上掐断投机炒房的阴沟暗渠，从财税上降低住房交易带来的财富增值效应，从投资渠道建设上引导资金流到急需支持的实业上去。只有把长效调控机制不断完善并做细做实，才能推动房地产市场平稳健康发展。

全球最大工程机械及矿用设备生产商卡特彼勒二季度盈利大超预期，公司称中国的基建潮是推动盈利增长的重要引擎之一。

卡特彼勒是世界上最大的土方工程机械、建筑机械和矿用设备的生产商,也是全世界柴油机、天然气发动机、工业用燃气轮机以及柴电混合动力机组的主要供应商，其业绩走势被视作全球经济的晴雨表。今年中国基建的新高潮已经推动国内挖掘机销售明显回暖。

卡特彼勒股价盘前飙涨逾5%，创纪录新高。

卡特彼勒第二季度财报显示，二季度每股盈利为1.49美元，高于预期1.26美元；二季度营收达到113.3亿美元，超出市场预期的108.9亿美元。

卡特彼勒首席执行官Jim Umpleby表示：“我们的团队为大家呈现了一个亮眼的第二季度。在需求增加的同时，我们持续控制成本并提高利润率。”

Umpleby称，尽管一些终端市场依然充满挑战，但中国的建筑业和北美的天然气是本季度的亮点，此外随着矿业和石油相关业务从低点反弹，大部分区域的需求都在增加。

卡特彼勒同时上调了对今年的业绩展望，预计全年营收达到420亿美元至440亿美元，较四月份时候的预测值增加30亿美元。全年每股盈利预计为3.5美元，调整后的每股盈利为5美元，此前的预期值分别2.1美元和3.75美元。

Umpleby在解释上调原因时说道：“鉴于我们今年上半年的表现以及目前的报价和订单情况，我们有信心提高2017年全年展望。”

今年3月，卡特彼勒零售销售51个月来首月告别负增长，当月亚太区机械零售销售额同比暴增46%。卡特彼勒昨日公布的零售数据显示，3月以来其全球零售销售已经连续4个月实现正增长，公司正逐渐走出此前长达4年多的衰退期。

BMO Capital分析师Joel Tiss昨日上调该公司的股票评级，从“持平大市”调升至“跑赢大市”，理由是行业周期性复苏持续，公司盈利前景改善。目标股价从原来的110美元上调至125美元，较该股上周五106.59美元的收盘价高17%。