离岸人民币兑美元最低报6.6611，日内跌超200点。截至发稿，离岸人民币兑美元报6.6603。

在岸人民币同样走低，当前在岸人民币兑美元报6.6577，下挫超150点。

周四，人民币中间价下调93点，至6.6285，为连续第四日下调。上日中间价6.6192。上日官方收盘报6.6350，夜盘收盘报6.6425。

瑞穗沈建光：人民币将走稳

瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光日前对华尔街见闻表示，依然看空美元，美联储缩表难改美元跌势，人民币将走稳，预计汇率不会突破6.4。

过去三个月，人民币兑美元汇率出现大起大落行情。其中从七月初至九月初，人民币在短短两个月间从6.80水平一路走高，在岸人民币在9月8日升破6.44，离岸人民币升破6.45，涨势之猛出人意料。

对此，沈建光对华尔街见闻表示，人民币兑美元大幅升值，最主要的原因是美元自身贬值。需要强调的是，人民币只是对美元大幅升值，对欧元是贬值的，所以一揽子货币只比年初升值了一点点。

第二个原因是中国经济表现大大好于预期。“去年大家担心中国经济会硬着陆，出口当时也负增长。但今年出口大幅增长，投资也很猛，消费也是很强劲。三驾马车一起发力，所以整个中国经济非常好。所以大家对中国经济有信心。”

第三个原因“我觉得是跟中国的政策有关”，比如说今年以来我们大力整顿对外直接投资，资金流出量大幅减少。“对外直接投资去年达到了1600亿，今年上半年比去年下降了百分之60。这个资本流动的逆转也是支持人民币的。”

    通知要求险企报送四方面内容：一是宏观经济金融政策等外部环境发展变化对保险市场的影响；二是今年以来公司业务经营情况和主要特点；三是公司当前面临的主要风险；四是今明两年公司发展形势预测。

    一家寿险公司人士对本报记者表示，从调研的公司来看，此次调研应为保监会常规调研，在目前“保险姓保”、监管趋严的背景下，了解保险公司三季度的经营情况很有必要。

    调研涵盖四大方面

    从人身险公司调研提纲来看，通知要求上述14家险企报送四方面内容：一是宏观经济金融政策等外部环境发展变化对保险行业的影响；二是今年以来公司业务经营情况和主要特点；三是公司当前面临的主要风险；四是今明两年公司发展形势预测。

    具体来看，“宏观经济金融形势及其对行业的影响”项下，保监会要求上述险企报送包括宏观经济政策、金融政策、产业政策、财税政策及有关监管举措等方面对人身险市场的影响。

    在公司主要经营情况方面，保监会要求上述险企报送五方面的内容：一是今年以来业务发展总体情况、特点，下半年以来的主要变化。二是业务结构分析，包括普通寿险、分红险、万能险等险种，以及银邮代理、个人代理等渠道的发展变化情况。三是公司在服务实体经济、助力脱贫攻坚等方面的新进展。四是公司退保与给付情况及原因分析。五是营销员数量、营销员继续率、人均产能变化情况及原因分析。

    事实上，通知提到的报送数据基本涵盖了今年以来行业的主要变化特点。

    例如，通知提到的万能险业务，今年以来变化可谓巨大。保监会披露的数据显示，今年前7个月，有44家寿险公司的万能险出现负增长，其中下降超过九成的险企达到11家。万能险的大幅下降带动寿险公司规模保费出现下降，前7个月共有40家险企的规模保费出现负增长。

    渠道方面，今年以来，包括上市公司在内的不少险企调整了渠道策略。今年上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险四家险企的银保新单保费均出现下降。本报记者近期也独家获悉，今年前7个月行业期交保费大增47%，这与此前几年银保趸交保费飙升、期交保费增长缓慢的态势形成明显对比。

    再如保险营销员，《证券日报》记者从业内获悉，今年上半年，全保险行业保险代理人员达745.17万人，较年初增加87.89万人。在保险营销员快速增长的同时一些险企营销员流失率较高，转正率（完成月度签单任务才能转正）与产能低下。

    此外，在险企当前面临的主要风险方面，保监会要求上述险企报送流动性风险等业务风险点。保监会还要求上述险企报送今年前9个月中短存续期业务的基本情况，包括规模保费收入、原保费收入、满期给付及退保金，以及这三项占全部业务的比重。

    在对今明两年发展情况的预测方面，保监会要求：一是对公司2017年全年发展情况进行分析和预测，包括业务规模、赔付情况、退保情况、资产规模和现金流等方面进行分析和预测，并充分说明相关原因和情况。二是对公司2018年发展趋势进行分析和预测。

    四险企万能险增速降超八成

    本报记者梳理发现，在被调研的险企中，既有此前在二季市场频繁举牌的“野蛮人”，也有依靠母行迅速做大的银行系险企。既有此前万能险结算利率连续14个月达到8%的“激进”险企，也有在港上市险企旗下的寿险公司。

    从备受市场关注的万能险这一指标来看，上述14家被调研险企前7个月的万能险增速合计同比下降65.7%，降幅超过行业平均水平。

    引人注意的是，这14家险企的万能险增速出现两极分化：其中有4家寿险公司万能险增速同比大幅下滑超过80%，最高的下滑幅度达到了99.6%；有5家险企的万能险在行业大幅下滑的同时，却出现正增长，同比增速最高的险企达到72%。

    值得关注的是，被调研的险企原保费增速均出现较快增长。本报记者梳理显示，上述14家险企原保费合计同比增长45.7%，有2家险企甚至出现同比5倍的增速。

    从业界关注的现金流这一指标来看，上述险企中，个别险企也提到了由于今年三、四季度新单保费收入不足，但预计退保大幅增长，在压力测试情景下出现金流为负的情况。

    例如，某寿险公司在二季度偿付能力报告中提到，在基本情景下，公司整体净现金流在未来4个季度和报告日后第二年和第三年均大于0。在压力情景一下，公司整体未来三、四季度及报告日后第二年和第三年净现金流是小于0的，主要是因为压力情景一下公司未来新单保费比去年同期降低80%且退保为基础的2倍，且之前出售的中短存续期产品的有效保单逐渐进入高退保期。

    另一家险企也提到，当前本公司优质流动性资产充足，短期内的流动性风险可控。但从长期来看，公司将一进步加强和完善流动性风险管理，特别是万能账户的流动性风险管理尤为重要。

    该险企同时提到，在经营过程中，公司防范可能出现的流动性风险，具体举措包括：加强公司在业务转型期间的新业务进度追踪，根据实际情况调整规模保费预期，提高规模保费预测的准确性；加强万能账户的流动性监控，增加流动性资产的配置比例，对流动性较差的资产，根据账户现金流情况，提前做好相应规划，防范万能账户的流动性风险。

在会议上，针对那些想要构建新的AI模型的开发者或想利用现有模型（不限于微软提供的模型）的普通用户，微软发布了一系列新的AI工具。

AI科技评论注意到，微软针对AI开发者发布了三个主要的新工具：Azure机器学习实验服务、Azure机器学习工作台和Azure机器学习模型管理服务。

Azure机器学习实验服务能帮助开发者迅速训练和配置机器学习实验。这个服务支持常用的开源框架，例如PyTorch、Caffe2、TensorFlow、Cahiner以及CNTK，能从本地的机器扩展到云端成百上千的GPU，这套工具包也支持Azure HDInsight 群集上的Apache Spark。这项服务能记录所有的模型、配置和数据（利用Git资源库），支持开发者对实验进行全面的版本控制。

Azure机器学习工作台是专为Windows和Mac设计的桌面客户端，用微软的话说，它相当于是“用于开发生命周期的控制台、开始进行机器学习的绝妙工具”。它集成了Jupyter Notebook和IDE（类似VS Code和PyCharm）的特征，支持Python、PySpak和Scala。

微软 Cloud AI 平台部门负责人Joseph Sirosh在发布中提到，在所有特征中，最有意思的一点是这个工具能自动将数据进行转换，保障机器学习算法在后续能起到作用。

类似于前面的Azure机器学习实验服务，新的Azure机器学习模型管理服务用到Docker container来帮助开发者和数据科学家配置和管理模型，只要能运行Docker container就能实现这些功能。

除了上面提到的这三个工具，微软也发布了另一套全新工具，有了这套工具之后，开发人员可以通过微软代码编辑器（Visual Studio Code）在CNTK、TensorFlow、Theano、Keras 和Caffe2上构建模型，对于非技术人员如Excel用户，微软为他们带来了基于Azure的机器学习模型，利用这些模型，他们可以调用公司内部的数据科学家从电子数据表工具中开发出的一些AI功能。

在声明中微软表示：他们将继续为那些想要构建机器学习应用的开发人员提供更多的工具，尤其值得注意的是，这些工具支持各种各样的非Microsoft框架。目前所有的框架都有自己的优势和劣势，微软表示他们的平台会致力于支持所有的框架，而不会将某些框架排除在外。

摩根士丹利的首席股票策略师Wilson表示，如果一切如他预计，明年上半年标普500指数将达到2700点。在他的目标位达到之后，他不认为股票会经历大抛售。但一旦这种情况发生，股价的跌幅可能达到20％。

同时，股票还受益于强劲的利润、一个仍然宽松的美联储和政府刺激经济的承诺。

Wilson向CNBC表示，周三股市的反弹是由于通胀交易所致。他说：“我们认为这是主要趋势：小盘股，金融、能源都是投资者的机会。这并不意味着FANG或科技股被遗忘。”

周三，标普500指数收于2507点，上涨10点。Wilson表示，第三季度的公司利润应该不错，这也可以给市场一个更大的推动力。

Wilson表示，在标普500指数升至2700点之前，该指数可能在今年秋季下跌，跌幅在5%-6%。他预计下跌可能在10月底或11月初到来。

而关于税收改革的辩论可能是股市下跌的催化剂。美国政府周三公布了税改蓝图。该计划显示，七级个人税率缩减至三级，企业税率降低至20%。但是还有很多细节尚未公布。

Wilson表示：“我认为，在未来几周内，人们可能会兴奋起来。利润上涨也将持续提振市场。那我们最终将会不可避免的感到失望。”

Wilson表示，投资者一直在等待夏天的股市下跌，但这并没有发生。即使在朝鲜的紧张局势下，股市也没有大幅下跌。股市没有下跌的原因是良好的基本面。他指出，有两种方法来纠正超买市场，你可以下跌，或者你可以持平。我们采用了持平的道路。

而Wilson预计，在秋天下跌后，股票应该恢复攀升。他预计，标准普尔500指数明年初可能最终达到其2700点的目标位。

Wilson的目标位在CNBC调查的策略师中最高。

他说：“我们会先升至2700点，那么周期性的熊市就很接近了。股市可能最早在明年下半年进入熊市。”

对于已经经历了八年牛市的美股来说，这一幅度的调整将是正常现象。

从2700点下跌20％意味着标普将跌至2250点。如果标准普尔500指数确实达到2700，那么从2009年3月金融危机时期的低点来看，该指数累计上涨了300％。

本周三美国共和党公布税改框架，大范围降低家庭和企业税负，拟将企业所得税率降至20%。

特朗普称，税改案将创造革命性改变，中小企业税率将是将近一个世纪最低。

受此影响，叠加周二耶伦讲话增强了加息预期，美股上扬，美元涨至一个多月高位，黄金再跌10美元。

此外，官方结果公布，92%选民支持库尔德斯坦独立，布油因此跌破58美元。

黄金周三（9月27日）亚市早盘开于1293.51美元/盎司后震荡上行，录得日内高点1296.30美元/盎司后转跌，金价震荡下行。欧市金价延续跌势，不断刷新前低，期间多头虽有反弹，但均未能持久。美市金价跌幅加大，空方大肆控盘，录得日内低点1280.72美元/盎司后收盘，收盘价也是日内最低价。

国际现货黄金周三（9月27日）亚市早盘开于1293.51美元/盎司，最低下探1280.72美元/盎司，最高上涨至1296.30美元/盎司，收于1280.72美元/盎司，下跌12.78美元，跌幅0.99%。

全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较周二增加2.07吨（0.24%），当前持仓量为864.65吨。

抛下“任性”的企业税梦想 特朗普力挺“革命性”税改框架

本周三美国共和党公布税改框架，提出降低家庭和企业税负，企业所得税将降至20%，这低于工业化国家22.5%的企业税平均水平。

特朗普称，税改案将创造革命性改变，中小企业税率将是近一个世纪来最低。而上周日他还称企业税要降到15%。

特朗普还表示，税改将针对中产阶层减税，并简化税制。他自称税改带来了历史性机遇，“这是一代人一遇的机遇”，还说减税提议不会帮助像他自己那样最富有的纳税人，“相信我，它对我没好处。”

受上述消息影响，美元上涨至一个多月高位，美股同步上扬，而2年期美债收益率自稍早9年新高位1.483%回落，黄金大跌。

特朗普：考虑就医改出台行政令 明年一季度再战国会

在参议院放弃本周对医改投票后，美国总统特朗普周三表示，他正在研究一项行政命令，以扩大公众获得健康保险的机会。

特朗普还称，将在明年与民主党进行协商，立法解决医改问题。他表示，国会将在2018年一季度就医改投票。

官方结果公布！92%选民支持库尔德斯坦独立 布油跌破58美元

据人民日报，伊拉克北部库尔德自治区独立公投结果出炉，92.73%的选民在历史性公投中支持独立。

伊拉克国民议会授权总理对库尔德政府控制的基尔库克地区出兵。

布伦特油价因此跌破58美元关口，周二曾在创下26个月新高后回落。

摩根士丹利CEO为比特币发声 比特币涨近8%

摩根大通CEO Jamie Dimon近来多次抨击比特币。

而今日，另一位华尔街大佬——摩根士丹利CEO James Gorman表示，比特币“肯定不仅仅是三分钟热度”，并是一个非常有趣的概念。

比特币因此大涨8%，目前在4200美元上方。

加拿大央行行长称加息无预设路线

加元今日下滑，抹除9月初意外加息后全部涨幅。

这主要因为加拿大央行行长Poloz今日发言表示在加息问题上没有预设路线，不会在利率上采取机械式行动，将谨慎推进加息政策。

Poloz指出，未来12个月大量压低通胀的暂时性因素将会消散，加央行将保持通胀不会增长过快，近期加元走势也可能会影响到时间节点。

技术分析

图为黄金4小时走势，价格回抽上升趋势线后快速走低。预计短线内将会继续走低，下方支撑为斐波那契78.6%回调位1274附近。若跌破该支撑，进一步的下跌目标为8月8日的低点1251附近。若受支撑后反弹，上方阻力为昨日高点1313附近。

图为黄金日线走势，价格短线走低跌破50日均线支撑1290。跌破50日均线意味着黄金短线出现做空信号，预计将会继续下跌。下方支撑为斐波那契38.2%回调位1267附近。若受支撑后反弹，黄金可能会重新上涨测试年内高点1358。

基本面利好因素：

1.周三（9月27日）公布的美国8月成屋签约销售指数月率下跌2.6%，不及前值和预期。

2.周五（9月22日）公布的美国9月Markit服务业PMI初值为55.1，低于前值和预期，利多金银。

基本面利空因素：

1.周三（9月27日）公布的美国8月耐用品订单环比初值为1.7%，高于预期1%，主要归功于民用飞机订单大增44.8%。

2.美国劳工部周四公布的美国至9月16日当周初请失业金人数25.9万人，低于前值28.4万和预期30万；已经连续133周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。美国劳工部称，飓风哈维和艾尔玛影响了此次的初请数据。

后市展望

1.RJO Futures资深商品经纪Phillip Streible称，“美国和朝鲜紧张关系将令投资者转换资产。他们将从美国股市等较高风险资产，转投黄金，白银和美债等避险资产。”他认为黄金肯定在1300美元/盎司有坚实的立足点。

2.德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为，“现在美元正在压低黄金，但它会的不是以这种速度继续下去。12月份会有加息的事实将限制黄金的上涨，但另一方面是朝鲜将会防止价格下滑，股市也有下修的风险。”

3.东京的工行标准银行分析师Yuichi Ikemizu认为“黄金失去了自上周五朝鲜紧张局势以来获得的涨幅，在美联储主席耶伦发表评论之后。但我认为朝鲜的情况比美联储的政策更严重。所以，我预计黄金在1300美元/盎司附近会得到支撑。”

4.Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示：“黄金市场目前没有显现出有什么支撑因素。不过金价要跌倒1276美元/盎司下方才能确认看空逆转。”

华尔街见闻9月28日——本周一，山东威高集团医用高分子制品有限公司宣布8.5亿美元并购美国爱琅医疗设备公司（Argon Medical Device）。这是历年来中国对美国医疗产业高达43亿美元投资当中的重要一笔。同时，南京三胞集团在今年年初宣布以8.2亿美元收购加拿大威朗药品国际（Valeant Pharmaceuticals International Inc）旗下的美国生物医药公司德里昂（Dendreon）后，宣布将增加对威朗旗下公司的并购。武汉的人福医药集团则在今年6月份宣布将收购美国Rita Dose医药公司的股份，收购额度预计为6.05亿美元。上个月，上海复星公开对美国制药公司Arbor Pharmaceuticals LLC的并购申请。这个并购案的总金额可能高达30亿美元。

在美并购未受太大阻力

爱琅的主要产品是一系列用于处理动脉血栓、体液引流和骨髓活检的仪器。它是世界顶级的特种医疗设备生产商。威朗国际则是加拿大最大的医药公司。并购案之前其子公司德里昂拥有专门针对前列腺疾病的特效药。Rita Dose以生产无菌塑料药瓶以及治疗呼吸道疾病类药品著称。

2016年发生的中资对美国并购案包括上海微创电、三诺生物传感和上海复星对若干家美国生物制药和医疗器械公司的投资和并购。来自中国的投资基金如倍哲资本则参与了加拿大Angiotech药业的收购。

2016年，中国投资者在美国总共完成超过20起关于医疗和健康相关的并购案，给美国医疗产业带来约19亿美元的FDI。此时恰逢美国国内对医疗产业投资热情下降，投资目标转移。2016年美国国内对医疗产业的投资为40亿美元，为四年最低，预计在2017年将下降到35亿美元。中国投资对于美国医药业是有益补充。与在半导体和通讯等高科技产业的并购问题上处处设防不同，美国官方对于同样是资金密集和资本密集的医药产业并购基本上没有太多限制。这与复星药业对印度最大药企Gland Pharma总计12亿美元的并购案受阻情况完全相反。

与此同时，中资还参与了一些在美国投资的以色列医药产业公司的并购。

自此，中国资本在美国医药产业的并购数量以及总额呈加速上升趋势。

民营企业是投资主体

进入美国的主要中国投资方以民营企业为主，通过各种融资手段参与并购、获得股权，而非通过单一的政策性国家金融机构，这一点比较容易为美国人所接受。总体而言，在美国民间，对于中国医疗健康企业的大举进驻，反对的声音不算大。民众主要关注的是中资是否能够尊重相关知识产权法律，避免技术出现流失。

但在2017年，腾讯入股的碳云智能（iCarbonX）出资1亿美元收购美国医患和实时医疗研究网站PatientsLikeMe，这就引起了美国人的注意。在一些保守派媒体中如《外交家》杂志曾经认为这项并购案，会让投资者通过数据掌握美国人的基本生物信息，从而有可能为“制造生物武器提供信息服务”。同样的声音在2013年深圳华大基因并购美国Complete Genomics时曾经出现过。这家美国公司的主要工作是基因测序，曾引起美国保守派对于基因信息泄漏的担心。或许是这一原因，美国媒体对华大基因并购后的公司管理也格外关注。2015年Complete Genomics的CEO辞职曾经引起“管理是否存在问题”的讨论。

到2016年，医药产业已经成为中国对外投资并购最活跃的三大领域之一，其余两个领域是石油和消费品零售业。

有趣的是，外界也普遍将中国医药产业领域视为未来投资蓝海。2016年，中国医药健康产业市场总额达到1080亿美元。预测到2020年，中国医药健康产业市场总额将达到1670亿美元。2014年，中国医药健康产业的FDI为95.6亿美元，在2015年增加到138.7亿美元，在2016年的增速可能达到50%以上。这说明资本在推动中国医药健康产业与境外类似产业之间更加活跃的交流和交融。

今年6月，丰田汽车社长丰田章男对外表示，丰田将加大对无人驾驶的投资，考虑通过并购来获得无人驾驶技术。如今，丰田已经开始有所行动。

cnBeta今日消息称，丰田近日以3600万美元投资了一家为自动驾驶车辆提供传感器的创业公司Luminar，双方建立了合作关系。Luminar将和丰田研究所合作研发该公司最新版本的自动驾驶车辆平台，其具有更加准确的物体检测技术和绘图等功能。丰田已经在一些道路测试中使用Luminar的激光雷达。

Luminar的联合创始人兼CEO Austin Russell只有22岁，该公司今年4月宣布，已研发出应用于自动驾驶汽车的激光雷达（Lidar）产品，并准备年内开始量产。据Russell介绍，公司研发出了一种使用1550纳米波长的激光雷达传感器，相比于目前市面上最优的激光雷达产品，其分辨率提高50倍，视距提高10倍。

除了投资无人驾驶的重要元件——雷达传感器，丰田还着眼于改进无人驾驶机器算法。

cnBeta介绍称，丰田最新的自动驾驶车辆配有2个驾驶座，旨在研究如何与司机协同进行无人驾驶，这与其他公司力图消除对无人驾驶汽车物理控制的理念明显不同。报道指出，该测试车辆是以丰田的雷克萨斯轿车为基础，做出大幅改进，前排乘客可以控制车辆，具有完整的踏板和方向盘，在人类驾驶情况下，有助于机器学习人类行为，进行机器驾驶算法开发。

今年以来，丰田对无人驾驶技术的重视程度显著提升。丰田章男在6月的讲话中表示：

汽车行业正经历巨大的变革，如果我们关注的内容脱离了行业未来的发展趋势，势必会影响公司未来的发展。正因如此，我们更需要在积极拓展的同时，确保在现有领域的竞争优势。丰田将加快在无人驾驶车和电动车领域的扩张步伐。

丰田计划在2020年推出能实现在高速上无人驾驶的一款车。今年5月，英伟达宣布与丰田汽车公司进行合作。在未来几年内，丰田将利用英伟达的人工智能技术开发其无人驾驶汽车，包括采用英伟达的Drive PX人工智能平台。此外，丰田还在和微软、优步进行技术合作。

值得关注的是，丰田对无人驾驶模式的看法与其他公司有显著区别。丰田研究院CEO Gil Pratt去年曾表示，丰田构建了两种不同的产品模型：第一种称之为“代驾”模式，即在驾驶员进入车辆后，无人驾驶系统全时操控汽车。第二种是“守护神”模式，驾驶员可以在不同层面上介入车辆的行驶控制权。这种类型的产品主要以抱死制动系统和碰撞避免系统为主，目前已经应用在丰田量产车型上。

Gil Pratt认为，完全无人驾驶技术尚不成熟，以及当前不少驾驶员依旧追求对汽车的操控乐趣。“以人工智能为核心、采用‘守护神’模式的车辆将在行业内占主导。”