丹斯克银行与汇丰仍看好欧元未来走势，不过丹斯克认为欧元/美元短期下修风险较高，长期仍然倾向逢低买入；汇丰认为其年底前目标位是触及1.20大关。法农风险指标暗示，澳/日将进一步上涨；澳洲国民银行称，中期看好纽元/美元涨势。

丹斯克：欧元/美元短期下修风险较高 长期青睐逢低买入

丹斯克银行分析师团队周四（7月20日）指出，认为欧元/美元短期下行风险很高，但他们预计从长远来看欧元仍将升值，一年内将瞄准1.18关口。

丹斯克表示，欧元通常会在德拉吉记者会期间上升，该货币对仍交投于超买区域。因此，近期风险偏于下行。尤其需要指出的是，欧元/美元汇价走势往往与欧洲固定收益市场形成对比，举例来说，记者会之后欧元两年期掉期利率回落，而欧元/美元则仍然走高。

鉴于利率走低，丹斯克的短期金融模型不能充分解释欧元/美元为何走高。此外，持仓和RSI等其他短期技术指标也表明欧元/美元下修的风险很高。

不过，丹斯克仍认为欧元/美元的下滑可能仅是昙花一现，战略上，该行仍青睐于逢低买入。更长期内，丹斯克仍认为该货币对将走高，12个月目标为1.18。

欧元/美元升穿2016年高点 汇丰：还要大涨！

由于欧洲央行行长德拉吉周四表示，决策者将在秋季讨论调整购债计划的选项，欧元/美元当天突破2016年的高位，刷新1.1655的近两年新高。汇丰银行(HSBC)认为，德拉吉的讲话为欧元/美元打开更多的上涨空间。

欧洲央行周四维持货币政策不变，德拉吉随后表示，决策者仍在等待通胀追赶上经济复苏，他们因此将等到夏季过后再讨论削减刺激。尽管德拉吉称，没有设定讨论计划调整的具体日期，且决策者一致同意不改变政策指引，但投资者怀疑秋季讨论可能会导致央行在明年收紧政策。

汇丰银行策略师Daragh Maher周四在报告中写道，德拉吉为欧元/美元攀升“开启了大门”，因为他并未对欧元/美元过去一个月的升势表达不安。Maher指出，欧洲迈向收紧货币政策加上美国从预期的货币正常化步伐的退缩，意味着欧元/美元更多的上涨空间，年底前目标位是触及1.20大关。预计欧洲央行将于9月会议上宣布有关量化宽松的决定。

瑞信：美元/加元近期走势还看经济数据

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师周五撰文指出，自上周加拿大央行升息后，市场对加元的关注度仍在升高，因为自上次利率决议加息以来，隐含波动率曲线中的接近平行运动走高。

瑞信指出，在国内层面，加拿大央行下一次会议将在9月份，在此之前关注重点仍为数据，日内的CPI将是对加拿大央行坚定信念的首个重要测试，上周他们称通胀将会从当前较低水平走高。

该行表示对此维持怀疑态度，但承认如果美元再进一步走低的话，即使通胀数据疲弱，美元的整体态势仍可能是占主导地位的。在技术方面，如果美元/加元能够保持在关键支撑位1.2461上方，很可能会引发买方重新出现，目标是重返1.30水平上方。

法农：风险指标暗示，澳/日将进一步上涨

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周五指出，风险指标已经进入寻求风险较小区域。从更广泛的角度看，法农的外汇风险指数在寻求风险区域保持稳定。这种情况不太可能发生变化，因在当前环境中，美联储等主要央行依旧依赖数据，这表明货币政策预期的任何增长都伴随着更好的增长预期。

在G10外汇货币中，如澳元，将继续对风险情绪敏感，尤其是在澳洲联储货币政策预期有所改善的情况下。目前对其风险指数的解读表明，未来几周澳元/日元可能会出现进一步上涨，但随着投机性仓位的增加，可能成为不利因素。

NAB：纽元/美元中期涨势前景完好

澳洲国民银行（NAB）周五指出，中期来看，纽元/美元看涨前景维持完好，如果本周收盘站上0.7330/40，则将确认进一步上行空间。

此前5月和6月的周图和月图收盘均上涨，为纽元/美元奠定了坚实的基础，且系列中期看涨动能指标强化了纽元愈发积极的环境。

NAB指出，如果纽元/美元收盘维持在0.7280上方，则接下来目标剑指0.7480/00，若突破则上调中期目标至0.7800/25。

42岁的科技股“老大哥”微软周四盘后发布2017财年四季度及全年财报，每股盈利和营收均好于预期，但盘后股价蹿升后回落。

今年第二季度（2017财年四季度），微软排除特定项目后的营收为247亿美元，同比上涨9%，也好于预期的243亿美元。经调整后每股盈利98美分，排除税费优惠后的每股盈利75美分，均好于预期的71美分。

备受瞩目的云业务发展良好。云平台Azure季度营收同比跳涨97%，毛利率也扩大至52%。虽然微软按照惯例没有给出具体的收入数据，但建立在Azure硬件之上的商业软件Dynamics 365和办公软件Office 365等商业云应用，季度营收84亿美元，同比上涨23%，财年总营收189亿美元。包括Azure等服务器业务的智能云部门，季度营收74亿美元，同比上涨11%。

这既表明对微软Azure云业务的需求量在过去两年翻了一倍，也接近于2018财年设定的营收目标200亿美元，被华尔街分析师看好。瑞信调查发现，40%的企业和个人受访者将微软云平台列为首选对象，比六个月前的21%翻倍，分析师也认可用云订阅的方式售卖办公软件带来可持续现金流。

此外，列于生产力和商业处理部门旗下的职业社交平台LinkedIn，季度营收11亿美元，同比上涨21%。Bing助推搜索广告收入跳涨8%，搜索量和单位搜索收入均报上扬。

个人电脑业务表现落后，季度营收88亿美元，同比下跌2%，手机业务收入继续下滑3.61亿美元，Xbox游戏机硬件收入同比大跌29%，售价和销量均下滑。不过微软CFO Amy Hood看好Surface产品线，在6月15日推出的翻新版平板电脑Surface Pro最受欢迎，Surface笔记本电脑也销量不错，预计将继续提振今年三季度的整体业绩。

总体来说，微软在2017财年非美国通用会计标准下的收入967亿美元，净盈利259亿美元，在美国通用会计标准下的全年净盈利为212亿美元。预计2018财年一季度（今年第三季度）的营收在236亿到243亿美元区间。

华尔街见闻也曾多次提到，今年微软计划裁员3000多人，主要涉及全球商业业务和海外销售及市场营销部门，将销售团队架构围绕云业务重组，以更好地服务于以Azure为中心的“云计算优先、移动业务优先”战略。

微软周四盘中触及74.30美元的纪录新高，并报收于74.22美元的收盘最高，今年以来累涨19%，跑赢了同期标普500指数的涨幅10%。盘后股价一度上涨4%，随后波动下滑，或令周五开盘股价承压。

中国央行本周净投放5100亿，创半年单周新高。

中国央行公开市场进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.45%；以及400亿元14天期逆回购操作，中标利率2.6%，均与上次持平。

央行本周在公开市场共进行了7100亿元逆回购操作，创下自1月22日来的单周净投放新高。

央行公开市场今日将有1000亿逆回购到期。本周净投放5100亿，为近六个月最大单周投放量。上周净回笼700亿。

本周MLF到期量395亿元，操作量0亿。7月24日还有1780亿元MLF到期。

年中考核平稳过渡后不到两周，资金面从本周开始突然呈现收紧态势。

不过，从周一开始，央行在公开市场连续大手笔净投放，周一、周二、周三、周四分别净投放1400亿、1700亿、1000亿、600亿。

对于近期央行的大幅净投放，央行周四公告称，主要是为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。

中国证券报称，最近两日净投放规模下降，亦从侧面印证金融机构流动性供求压力有所缓和。市场人士指出，缴税基本收尾，随着月度财政支出增多，流动性最紧张时刻已过去，不过月底到期量仍多，叠加政府债发行、上市银行海外分红等影响，流动性或呈现松紧平衡特征。

联讯证券李奇霖表示，市场上的钱确实比7月初相对少了，长短期资金供需失衡，以及市场情绪谨慎，资金面出现了短端比长端贵的局面；央行已经注意到现在资金面紧张的态势，并采取措施，这种局面预计不会持续太久，本周内就有可能结束。

资金面紧张出现缓解迹象。中国银行间市场1天质押式回购利率下跌22.16个基点，报2.5928%。7天质押式回购利率下跌14.83个基点，报2.7019%。

隔夜shibor报2.7330%，下跌2.04个基点。7天shibor报2.8470%，下跌0.60个基点。3个月shibor报4.2550%，下跌0.01个基点。

对于市场来说，大涨大跌再平常不过了，除了2017年。

美国标普500指数、MSCI欧洲指数、MSCI除日本以外的亚太指数今年都没有出现幅度较大的回落，也就是说，在一个日历年期间没有出现一次至少5%的回调，这种情况少说也是三十年来都未曾见过的。

可以说，全球股市波动性今年都处于历史低位。衡量市场波动性的“恐慌指数”CBOE VIX指数波澜不惊，今年一直低位徘徊，上周五收盘甚至跌到了1993年以来最低点位。

细细回忆会发现，上一次所有这三大股指一年间没有出现5%的回调这种事还是在将近四分之一的世纪之前，那是1993年。当年，三大指数均大幅上涨。

诡异的平静

标普500指数今年累计涨10%，最大跌幅只有2.8%。

上一次美股发生幅度5%及以上的下跌还要追溯到去年6月英国退欧公投之后。自那时至今，标普500指数已连续267天都没出现5%的回撤，创下了1996年来的奇观。

独立经纪商和投行LPL Financial预计，如果今年剩余时间标普500指数仍保持这种状态，那么，今年将是过去60年中市场跌幅第二小的一个日历年。历史记录是1995年，当年指数仅下跌2.5%，当年飙涨34%。

MSCI除日本外的亚太指数今年累计已上涨22%，年内最高与最低的振幅差仅为2%。J.P. Morgan Asset Management预计，如果下半年不出现5%跌幅，则该指数将创下至少30年来的新纪录，远低于其20%的年均下跌水平。过去30年中，该指数只有三年出现了年内跌幅小于10%的情况，分别是在1991年、1993年、2005年。

MSCI欧洲指数同样稳定，今年最大跌幅为4%，远低于其16%的平均年内跌幅。

为何如此稳定

策略师们认为，量化交易的增长和来自ETF的大规模资金投向市场，也使得波动性下降。ETF是美股大买家之一，高盛估计ETF的持仓规模在美股中的比例接近6%。

很多投资者认为，他们对股市持续稳步上涨有信心，尽管从历史角度看市场最终应该会调整。这是因为全球上市公司业绩增长或将加速，经济复苏仍在持续，央行基本仍维持宽松货币政策。

值得注意的是，全球股市和G3国家的央行资产负债表之间的相关性从未像现在这么高：

当然，历史告诉我们，这种“古井无波”的平静状态并不会一直持续下去。LPL Financial称，在过去60年中，标普500指数只有5年回撤幅度低于5%。

乐视危机的多米诺骨牌效应似乎开始显现，而乐视金融可能是下一块倒下的骨牌。

近期，各类论坛、贴吧被乐视金融投资到期无法按时兑付的消息充斥。

前有乐视金融前CEO王永利被曝已离开乐视，后有乐视金融兑付逾期，乐视生态“第七子”——乐视金融的前景令人忧心。

据一位投资者向媒体爆料，自己在乐视金融的投资到期后，无法按时兑付。对此，乐视金融的客服解释称，“没有按时兑付是因为第三方支付通道有问题”。

这样的答复引来一大批吐槽。

网贷之家研究院院长于百程认为，第三方支付通道出现问题的概率不大。

“我们听说过一两单出现过这种情况的，但一般是从一家支付通道转到另一家支付通道时会发生这样的情况。即便是第三方支付公司出现问题，那也是在短期内就能解决的。”

如今，大家普遍的看法是，乐视金融很有可能受到了乐视整体资金链紧张的拖累，目前没有足够的流动性来进行兑付。  

“续投还是撤离？”这是不少乐视金融产品投资者现在较为纠结的问题。

关于乐视的故事，贾跃亭似乎讲不下去了。近些年，因投资者信心崩塌而引发的“踩踏”事件在资本市场时有发生。

面对此种环境，投资者肖苹（化名）选择撤离。她在乐视金融投资的产品今日到期，没有选择续投。

“现在网上关于乐视金融的负面消息太多了，虽然投资金额不大，但谁都不希望血本无归。按照合同中T+3的约定，客服说我的资金可能需要到下周一或下周二才能到账。现在还是比较担心的，我有认识的人在乐视金融投资到期后提现，逾期5天还未到账。”肖苹对《国际金融报》记者称。

对于还在“坚守”的投资者，他们更关心的问题则是，乐视金融现在的兑付逾期是暂时性的困难还是仅是一个开端而已？

根据国家企业信用信息公示系统，乐信（北京）网络科技有限公司（简称“乐视金融”）已经被列入工商部门经营异常名录。

早在2017年2月份，乐视金融的1亿股股份已被北京市第三中级人民法院冻结，执行通知文号为（2017）京03执保字第9号，类型为一般冻结。

据了解，乐视金融是乐视控股（北京）有限公司100%控股的全资子公司，只是在今年5月22日股东发生了变更，此后由乐视投资管理（北京）有限公司持有全部股权。

然而，乐视投资管理公司的5亿股权也早已全部被法院冻结，并且被北京市高级人民法院和第三中级人民法院重复冻结。

虽然，乐视投资管理公司在5月11日进行了股权转让，由乐视控股全资子公司变为了由贾跃芳（贾跃亭的姐姐）个人控股的公司，但是贾跃芳实缴的注册资本仍旧为“0”。

也就是说，即使乐视金融因控股公司进行股权变更而脱离司法冻结，然而一旦乐视金融平台上逾期率有所上升，那么投资人无法按时回款就是必然的，乐视显然没有流动性能给投资者进行垫付。

其实，在今年5月初王永利卸任乐视金融CEO时，外界就已经猜测纷纷，对乐视金融的前景表示忧虑。如今，王永利已离开乐视，就足以反映乐视金融如今的现状。两年前，王永利离开任职了26年的中国银行而来到乐视金融，不太可能是抱着混日子的目的来的。

融创中国董事会主席孙宏斌在融创中国2016年业绩发布会上曾表示，将来乐视就是上市公司和汽车两部分，乐视汽车贾跃亭该怎么弄怎么弄，其他的（非上市业务）“该卖的卖掉、该剥离的剥离”。

现在的问题是，作为乐视系非上市业务的乐视金融会倒在被剥离之前吗？

莫干山|回归山林做一回村民
【推荐理由】我们是大自然的孩子，裸的来到这个世界。有时候，我们也要学会重回山林，寻回自我。沿着莫干山盘山而上，一路竹声涛涛，小溪湍湍，到山里选一家心仪的精 品酒店，做一回花间村民。这里很多度假酒店都是由老宅子改造，不像酒店，更像你繁华都市之外的另一个家。在这里，推开窗即是一场竹林雨，抬起头便是一场星 空秀，吃点山里阿姨的美味佳肴，做一回村民，体验自然的慢步调。
【路线概览】
上海—莫干山—德清下渚湖-上海
【驾驶里程】200公里
【旅途亮点】
1、自驾2.5小时便可从繁华都市坠入山林，适合全家出游。
2、在村里，租栋别墅度周末，三五好友开个新年par。
3、晨间到竹林、山间徒步，夜里看漫天繁星，围炉夜话。
4、探秘2015年最新开张的神秘酒店——安缇缦，山坳里的另一个家。
路况Tips：莫干山盘山公路，两旁竹林簇拥，千万别被美景吸引而不留心前方车辆。弯道时要更加注意来往车辆。

硬分叉风险看来越发减退，本周四比特币涨破17000元人民币关口，迎来两位数上涨，以太币也打了翻身仗。

以下比特币交易平台Coindesk走势图可见，周四比特币最高涨至17868.53元人民币，日内涨近13%，以美元计日内涨幅超过17%。

稍早高盛发布了一份看涨虚拟货币的研报，并认为比特币“南北战争”似乎已经结束，为此长舒一口气。据Cryptocoinsnews报道，比特币“内战”可能结束，比特币矿工们似乎已经决定支持隔离验证(Segwit)。

受比特币硬分叉风险缓和影响，以太币周四也明显反弹，涨超10%。本周三多个Twitter账号传出多起黑客攻击ICO的消息，以太币当天曾大跌17%，跌落204美元。

本月21号Segwit+2x版本的比特币将上线，比特币用户可选择是否从老版本切换至新版本。在截止本月31日的投票期间，超过80%以上的人持续使用新版本，比特币将正式切换至Segwit+2x；但如果选择新版人数少于80%，比特币将大概率遭遇硬分叉风险。

若比特币矿工对接受Segwit+2x产生分歧，或者用户激活软分叉（UASF）的支持者不肯接受比特币区块容量由1M扩展至2M，都将导致比特币产生不同的支链，直接分裂成几种不同的货币。

实际上，在昨日硬分叉风险就有所下滑。已经有越来越多的人支持软件更新。

华尔街见闻此前提及，市场曾为8月1日“最终决战日”的来临而精神紧张，比特币的“硬分叉”风险（即因无法达成共识而分裂成几种不同的货币）越来越受到关注。受此影响，数字货币整体迎来史无前例的大跌潮。周末以太币重挫30%，创下两个月以来新低。

在本周一大涨20%后，比特币周二早盘大涨10%。当时华尔街见闻提到，一些用户在系统测试中表达了对切换至新版本的支持，周二对Segwit+2x版本的支持超过了45%。

投资传奇人物Michgael Novogratz最近指出，若以太币价格跌至150美元至200美元之间，比特币价格下降到2000美元以下，他将趁机抄底，增持更多的以太币和比特币资产。