数字货币曾以暴涨暴跌、币值的极不稳定性著称，但它现在却在特朗普和朝鲜的互怼中成为了新兴的避险资产，并受到了韩国投资者们的青睐。

7月4日美国证实朝鲜成功发射洲际导弹，随后安理会对朝鲜展开新一轮制裁，朝鲜危机不断升级。7月26日，美国国防部称朝鲜可能在7月27日（《朝鲜停战协定》签署日）再次发射洲际导弹，韩国股市大跌。伴随着美国总统特朗普和美国国防部长马蒂斯先后的强硬表态，事态在最近两周内发展到十分紧张的地步。

全球避险情绪升温，韩国人更是饥渴地寻找着避险资产。在韩国大财团们的狂买下，以太币价格在短短两周之内就被拉升了67%，目前报300美元。相比之下，黄金价格涨幅还不足8%，日元的涨幅不足5%，其避险属性在数字货币的映衬下显得相对失色。

与此同时，风险资产的价格纷纷下挫。美股标普500指数在一周内跌去了1.57%，上证指数在一周内跌去了0.7%，日经225指数在一周内跌去了1.5%，韩国综合指数在两周内跌去了5.7%。

数字货币交易平台InvestFeed的首席执行官Ron Chernesky在接受美国媒体采访时称：“为了应对市场上随时可能出现的崩盘风险，投资者们正在将他们的一部分资产转移到数字货币中来。随着地缘政治危机升级，持有股票、法币以及国债的风险上升，而数字货币却跟这些资产没什么关联，因而成为了避险的首选。”

认为数字货币可帮助抵抗法币滥发和资本管制，部分投资者正狂热追逐

一系列数据都可以证明地缘政治危机当事国对数字货币的狂热。目前，在以太币的总交易量中，以韩元计价的交易量占到了40%，比中国和美国加起来的份额还多。周三以太币的交易量达到26亿美元，比数字货币龙头比特币当日的交易量高出60%。自以太币诞生以来，这是其第二次交易量高过比特币。

比特币也在本周第一次跨过了3000美元大关，并上涨至3486美元，向4000美元发起冲锋。从价格上看，比特币价格上涨的气势并未受到硬分叉太大的影响，其市场需求量依然巨大。

由于数字货币去中心化、去国家化和去央行的特质，每当发生重大的国家主权危机时，其往往能够受到投资者们的青睐。部分投资者认为，它能帮助人们抵抗国家滥发货币带来的高通胀、超级宽松和资本管制。

2013年塞浦路斯发生主权债务危机时，该国信用体系几乎崩溃，银行纷纷倒闭，国家对居民账户强制征税并实行资本管制。结果塞浦路斯居民纷纷把手中的法币兑换成比特币，致使该年比特币价格上涨了521%，首度突破了1000美元。

大涨之后，当前市场非常关注欧元未来走势，荷兰银行给出基本等三大理由认为欧元短期上涨动能不足，料修正至1.15；而劳埃德银行则认为欧元即使下跌也只是短暂的修正，未来料涨至1.20/1.23。巴克莱通过模型分析指出，技术面因素对澳元/美元影响更大；澳洲国民银行指出，无论从价格还是动能驱动指标上看，澳元/美元中期和长期前景均维持积极。

荷兰银行：3大原因显示 欧元/美元将跌至1.15

荷兰银行（ANB AMRO）分析师周五（8月11日）撰文指出，欧元涨势短期将很快动能不足，预期欧元/美元汇价将修正至1.15。原因有以下三个方面：

首先，该行认为欧洲央行行长德拉吉将会削弱较早升息的预期。欧洲央行担忧削减购债会引发金融环境紧缩，似乎希望在不引发恐慌的情况下进行。

此外，近期美-德收益率差再次扩大，而欧元/美元继续走强，因此收益率差并不能证明欧元/美元处于当前水平是合理的。因此认为欧元/美元超买了。

其次，荷兰银行预期市场对于美国的情绪将会有所提升，这将导致美元对好于预期的美国经济数据表现积极，正如上周五的非农一般。

因此，该行认为，欧元/美元将试图从当前水平挣扎走高，短期可能因多头获利了结而测试1.15水平。

劳埃德：1.1770是欧元/美元底部确认的关键？

劳埃德银行（Lloyds）分析师周四（8月10日）撰文称，欧元/美元周三短暂跌至支撑位1.1685，随后强劲反弹。但是，1.1770阻力水平限制涨势。需要突破上述阻力水平来确认1.1685是一个重要底部，进而重新测试高点。但若未突破，且日内走势依旧处于修正模式，那么该汇价面临深度修正。1.1600/1.1575是1.1685下方的支撑。

总的来看，该行认为短暂的回撤是涨至1.20/1.23的一种修正，长期来看1.0350是一个主要低点，完成了至1.60（2008年高点）的周期。

因此，该行认为欧元/美元最终将重返主要中期阻力区域1.2000/1.2350，而长期目标指向1.30/1.35区域。

巴克莱：技术面因素对澳元/美元影响更大

巴克莱资本（Barclays Capital）周五表示，随着夏季经济数据和财经事件的持续清淡，技术面、季节性因素和仓位可能会成为更重要的市场驱动因素。因此，巴克莱对27个货币构建模型并通过上述驱动因素打分，以确定与这些货币对走势最为密切相关的因素。

从技术指标来看，该行使用了相对强度指标（RSI）作为动量因素，同时使用50和200日移动均线作为交叉和背离指标，作为动能因素。

巴克莱发现，在这27个货币对中，技术面的支持对澳元/美元而言是最重要的。因此巴克莱建议，澳元的追踪趋势交易者需要考虑长期的风险敞口，而不是其他因素。

NAB：澳元短期料下修 中长期仍看涨

澳洲国民银行（NAB）周五指出，在7月收盘突破关键阻力位后，澳元/美元进入一个新的高度，中期技术面积极前景保持不变。

该行指出，无论从价格还是动能驱动指标上看，澳元/美元中期和长期前景均维持积极。

然而该行也指出，在短期内澳元/美元走势消极，短期动能指标强调其修正回撤指向0.7710/30的风险。而一旦澳元/美元周线收盘站上0.7710/30，则目标指向多周和多月上行趋势线0.8250/0.8300区域。

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道明：美元/加元最新走势前瞻

道明银行（TD）周五指出，美元/加元自5月初以来的大幅跌势，目前已经反弹了约四分之一，这反映出市场仓位的极端情况，加拿大一些经济数据丧失了动能，而美元技术面前景则更趋于积极。

该行指出，实际上，日图显示美元/加元5日均线已经相继上穿10日和20日均线，这为汇价上行提供了助力。与此同时，加拿大的经济数据较为清淡，大部分为二线经济数据公布。

与此同时，道明银行指出，尽管油价继续徘徊于50美元/桶附近，但近期油价并没有成为美元/加元走势的主要推动力。预计原油价格对美元/加元走势的影响将有所回归，因道明预计今年下半年油价将推高至50美元/桶上方。

目前该行认为，当前的仓位情况和美元基调将驱动加元走势，这意味着美元/加元可能上行并很快再度测试1.2740。

黄金周四强势突破1280关口，美盘最高上探至1287.73美元。特朗普再度怒斥朝鲜，称有关“火与怒”的声明可能还不够强硬。美股大跌，VIX暴涨44%，创美国大选日以来收盘新高。

FOREX.com网站

FOREX.com分析师Fawad Razaqzada认为，短期地缘政治因素仍将主导黄金市场投资者的情绪。“技术面看黄金和白银都非常看多，但金价上行已经突破了多个阻力水平，上行最大的阻力将在1295美元/盎司，未来几个交易日金价将测试该水平。”

盛宝银行

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“金价仍然面临着触及1295美元/盎司然后就回落的危险。不过如果能够突破，那么机构会意识到其持有的黄金还太少。”

GoldSilver Central

黄金交易商GoldSilver Central新加坡总经理Brian Lan称，避险需求已经在一定程度上稳定下来，但市场仍然期待更多的消息来临。Lan认为此次朝鲜和美国的态度都非常强硬。

瑞银

瑞银商品主管Dominic Schnider表示，该银行仍然比其他银行稍微“看空”黄金。Dominic Schnider表示，“我认为黄金主要是两个橡皮筋的故事，其中一个橡皮筋正在向上拉动，这都是因为美元疲软。另一方面，通货膨胀风险已经下降了，所以另一个橡皮筋把它拉到另一边。既然这两个方向的力量大致相等，我们只会看到一个横盘的运动。”

中国量子通信技术再度取得重大突破。

中国科学院日前召开新闻发布会，宣布量子科学实验卫星“墨子号”在国际上首次实现从卫星到地面的量子密钥分发、从地面到卫星的量子隐形传态，两项成果于8月10日同时发表在国际权威学术期刊《自然》杂志上。

今日早晨，A股量子通信板块开盘后直线拉升，概念股天海防务涨停，航天电子上涨近6%，凯乐科技、银轮股份上涨逾1%。

随着数学和计算能力不断提升，再复杂的传统加密算法也会被破解，而基于“量子密钥”的量子通信，则是一种“原理上无条件安全”的通信方式。用量子做成“密钥”来传递信息，窃听必然会被发现，且加密内容不可破译。

星地高速量子密钥分发是“墨子号”的科学目标之一。“墨子号”过境时，与河北兴隆地面光学站建立光链路，通信距离从645公里到1200公里。在1200公里通信距离上，星地量子密钥的传输效率比地面光纤信道高出20个数量级（万亿亿倍）。

据《新华日报》，中国量子卫星首席科学家潘建伟表示：

这一成果为构建覆盖全球的量子保密通信网络奠定了可靠的技术基础。将卫星、地面站和城际光纤量子通信网互联，可进一步构建覆盖全球的天地一体化保密通信网。

《自然》审稿人也认为，星地量子密钥分发成果是“本领域的一个里程碑”。

星地量子隐形传态是“墨子号”的另一个重大科学目标。“墨子号”过境时，与海拔5100米的西藏阿里地面站建立光链路，地面光源每秒产生8000个量子隐形传态事例，从500公里到1400公里的距离向卫星发射纠缠光子。

上海纽约大学量子物理学家Tim Byrnes向英国金融时报表示，这一结果“真的很了不起。之前，量子通信的最长传输距离为143公里。”

图：量子卫星与西藏阿里站建立链路。图片来自中科院

一个多月前，潘建伟团队在国际上率先实现“千公里级”的星地双向量子纠缠分发，并将成果发表在6月16日《科学》杂志上，如今另外两项任务一并完成，标志着“墨子号”三大既定科学目标均成功实现。

量子通信领域的“领跑者”

此次实验成功，进一步增强了我国在量子通信领域的领先地位。

中科院院长白春礼评价称：

“墨子号”取得的系列成果，赢得巨大国际声誉，聚合效应已经显现。标志着我国在量子通信领域的研究，在国际上达到全面领先的优势地位。为我国在国际上抢占了量子科技创新制高点，成为国际同行的标杆，实现了“领跑者”的转变。

潘建伟指出，下一步将与欧洲量子通信团队联合进行洲际量子密钥分发，德国、意大利等国的地面站也正在为与“墨子号”对接做准备。

参与此次实验的“墨子号”卫星于2016年8月发射，以中国古代思想家、科学家墨子命名，是全球首颗量子科学实验卫星。中国科学家希望在2021年夏季之前发射第二颗量子通信卫星。

当地时间8月9日，美国证监会（SEC）延迟批准中资财团牵头的收购芝加哥交易所的交易，中资收购芝交所再遇阻。

这推翻了SEC工作人员早期关于批准这项收购交易的建议。芝加哥证券交易所（CHX）成立于1882年，目前处理全美约0.5％的股票交易，尽管规模不大，但可以称得上美国历史最悠久的证券交易所之一。若交易完成，将成为中资财团收购美国交易所的首例。

中资财团中的主要买方是重庆财信企业集团有限公司，是一家从事房地产和环保投资的公司。

据英国《金融时报》报道，美国国会议员2016年年初曾要求严审该笔交易。45位国会议员曾写信给美国财政部，敦促该交易接受美国外国投资委员会(Cfius)的审查。美国外国投资委员会有权阻止所有危及美国国家安全的交易。

为回应外界质疑，芝加哥证券交易所于2016年11月公布了该项收购的交易细节，并表示该交易与中国政府没有任何关系。

据芝加哥交易所提交给美国证监会的文件显示，参与收购的财团由多个国家的个人和企业投资者组成，大部分来自中国，由中国重庆财信企业集团牵头；还有Raptor Group，是美国前对冲基金经理Jim Pallotta的家族办公室，同时也是意大利足球队罗马足球俱乐部(AS Roma)股东。

交易完成后，该财团将持有芝加哥交易所100%股权。中国投资者将合计共持有49.5%股权，其中，重庆财信企业集团董事长卢生举父子将合共持有39.5%的股权，但只会拥有20%的投票权。

在去年12月，美国外国投资委员会(Cfius)批准了该笔交易，目前就缺美国证监会的批准了。

随着美元的持续走弱，摩根士丹利成为首家对人民币汇率前景“空翻多”的华尔街投行。

今年年初至今美元指数持续走弱，而人民币汇率则节节走高

大摩外汇策略团队调整了人民币汇率预期，由此前的平稳走低，翻转为2017年内的温和回升，三季度预期从6.86上调至6.63，年末预期从6.90上调至6.60。

大摩首席中国经济学家邢自强邢自强认为，人民币汇率2017年末预期上调至6.60（vs. 彭博问卷市场共识的6.85）、2018年末上调至6.80（vs. 彭博问卷市场共识的6.90），符合今年美元兑一篮子货币汇率走弱的背景。

邢自强指出，这也与中国人民银行往常调控人民币汇率波动的模式相一致。

随着美联储加息路线图的进一步推进，中国近期的谨慎政策动作，比如人民银行对人民币中间价形成机制引入“逆周期银子”避免汇率超调，以及加强对“负面清单”上中国企业海外投资的资本管制，都将缓解跨境资本流动和人民币汇率所面临的压力。

大摩预计，2017 - 18年度外汇储备平均每月的流失速度（不包括估值效应）将会放缓，从2015-16年度的350亿美元/月，下降至约50亿美元/月。

本周四（8月10日）人民币对美元汇率中间价报6.6770，上日中间价6.7075，调升305点至2016年9月29日来最高。离岸人民币快速走高，一度升破6.68关口，日内大涨超130点。在岸人民币兑美元开盘上涨145点，一度升至6.66。

截止发稿，离岸人民币报6.6861，在岸人民币报6.6684。

中美两地市场中，都存在“强者恒强”的公司。

但要论真正的“漂亮”，天风证券首席经济学家刘煜辉认为，家电、白酒、钢铁煤炭都算不上“白马”，因为大多数公司的涨幅都是靠债务堆积起来的。赚钱一年，还债十年。

要说“强者恒强”，还是要看互联网巨头。

过去这10年，全球产业趋势中间，特别是互联网经济的产业趋势中间，涨10年的这批股票，看美国已经涨了10年的股票，科创的巨头，现金流非常好，越来越表现出对于经济资源非常强的非线性的吸附能力，马太效应，强者很强，赢家通吃。今天他们所累积的现金，还掉所有的贷款还有很多钱，大概还有上万亿美金。

科创巨头的现金流非常好，而且，互联网经济越来越明显地，体现出与传统经济不同的特征：规模暴增的同时，报酬也在递增。

换言之，正如刘煜辉此前提到过的，虽然科技巨头已是一个巨人，依然生机勃勃，能保持每年40-50%的年复合增长率。

“你根本看不到天花板，他们更像一个灵活、高速成长的‘大型灵长类动物’。”

看一看股票市场的表现也是如此，表现得淋漓尽致。今年SP500整个贡献，托起SP500的贡献主要集中在非常少数的几个科创领域，包括几个垂直领域独角兽公司的成长，看大五大科创公司加上中国的阿里巴巴，市值的涨幅远远超过SP500的涨幅。

其实在中国也一样，把在中国以阿里、腾讯为代表的互联网公司，包括网易，过去一年的涨幅高达70%、80%，与之对应各个行业，垂直领域不具备统治力的公司，类似于抛在A股的中小创，小市值的公司走出的一个完全背离的走势，分裂的状态，实际上是表现了产业的趋势。

为什么？“贝加尔湖效应”或许可以解释科技巨头的“强者恒强”：古老的贝加尔湖虽然湖面不大，但是极深、且还在不断延伸，因此蓄水量越来越大。

大家在学校里面读教科书的时候，大家知道公司规模越大，传统经济中间，一定是规模报酬递减，它就会变成一个大笨象，互联网经济当中发现是规模报酬递增，今天这五大科创公司，包括今天中国的阿里、腾讯、腾讯一批独角兽公司，现在已经成为巨无霸，从市值上讲，像苹果的市值8000亿美金，腾讯和阿里两个加起来就是一个苹果，也是8000亿美金。

这些互联网大公司对于资源、现金的聚合效应，有人提贝加尔湖效应：贝加尔湖只有美国五大湖的1/4，但是聚水量是美国五大湖的10倍，秘密在于深度、裂度，每年都向下成长两到三厘米，虽然成长了一千万年，这意味着每年的聚水效应还在不断增长。

你看看今天这些巨无霸，已经成长起来的互联网科创领域的巨无霸，对于现金的聚合，如果没有一个非势场的力量，外在的力量去干预他，这个过程很难结束。

更通俗地解释，科技巨头之所以能打破传统经济学中规模与报酬的矛盾，是因为中美经济，都在进入存量主导的时代：需求的低增长导致巨头们只能去博弈现有的存量，而巨头已经拥有先发优势，中小公司的门槛越来越高，巨头的话语权自然越来越大。

回到“贝加尔湖效应”上来，贝加尔湖的水量已经远远领先其他湖泊，自身还是世界上最深的湖泊，每年增长两三厘米，增加的水量更加可观。

近日，国家网信办指导北京市、广东省网信办分别对腾讯微信、新浪微博、百度贴吧立案，并依法展开调查。根据网民举报，经北京市、广东省网信办初查，3家网站的微信、微博、贴吧平台分别存在有用户传播暴力恐怖、虚假谣言、淫秽色情等危害国家安全、公共安全、社会秩序的信息。3家网站平台涉嫌违反《网络安全法》等法律法规，对其平台用户发布的法律法规禁止发布的信息未尽到管理义务。案件后续进展情况，将由相关地方网信办予以发布。

国家网信办有关负责人表示，网信部门将认真贯彻落实《网络安全法》等法律法规，进一步加大互联网信息内容监管执法力度，依法查处网上各类违法违规行为。欢迎广大网民积极举报相关违法违规线索，互联网违法和不良信息举报中心24小时受理公众举报，受理举报电话12377，举报网址www.12377.cn，举报邮箱jubao@12377.cn。