“今年，是熊猫历磨难的一年。”不久前，熊猫直播CEO王思聪在私下提到。
10月20日，熊猫直播成立三周年。从3年前高调杀入游戏直播，万众瞩目的“王思聪的公司”到今年陷入欠薪、融资困难等传闻中，熊猫直播今年过得不轻松一直处于风口浪尖。
熊猫直播COO张菊元在接受全天候科技独家专访时提到，最近几个月经常在各个地方出差，谈判。在谈判中也提到了并购、融资等很多可能。“但最后校长（王思聪）和我们都认为公司独立融资和上市是最好的选择。”张菊元提到，最近网上传出的熊猫直播将被腾讯或虎牙等公司收购，以及王思聪退出的撤资均为不实传闻。
张菊元透露，目前熊猫直播新一轮融资正在进行，上市也在筹备中，计划最早于2019年上市。
熊猫直播一度是行业的风向的引领者。2015年，在王思聪的品牌影响力下，迅速切入游戏直播行业，并高薪挖到PDD、若风、王师傅、刘杀鸡等知名游戏主播，甚至一度抬高了行业主播的薪酬水平。随后，熊猫直播也率先尝了直播综艺，向泛娱乐发展。2017年5月，熊猫直播完成10亿人民币B轮融资，估值达到50亿元。艾瑞数据显示，2017年底，熊猫直播在用户数量排名行业第三位。
今年，虎牙、斗鱼等游戏直播巨头迎来收获季，3月8日，斗鱼直播获得新一轮高达6.3亿美元的融资，由腾讯独家完成。同一天另一家游戏直播平台虎牙直播也宣布了B轮融资消息，由腾讯独家完成4.6亿美元的战略投资。
腾讯的两笔投资是整个游戏直播行业的转折点。千播大战进入最后的洗牌期，战旗直播、龙珠直播等二线梯队与一线巨头的市场占有率差距越来越大。
“行业老三”熊猫直播日子也并不好过。随着风口消退，融资难成为行业的一大难题。2018年6月，熊猫直播爆出欠薪风波。新一轮融资也迟迟未完成。
张菊元提到，熊猫直播在2018年表现良好，已经基本实现盈亏平衡。同时，熊猫直播的精细化运营和商业化已经逐步落地。
目前全行业直播平台的收入比例都相对单一。张菊元认为，一家互联网娱乐公司要走下去，必须提高广告以及整合营销的盈收比重。“创业之前，校长问我广告比重能否达到60%，我说很难。直到现在，熊猫直播的广告在10%左右，这在行业中已经是很高的比重。快钱好挣，大家都很难居安思危。”张菊元提到。
在张菊元看来，虽然相比斗鱼和虎牙，熊猫直播的还有一些差距，但平台的调性明显，用户粘度较高。
图为王思聪在2018年ChinaJoy。
8月，王思聪注册成为LPL职业选手，并代表IG电竞俱乐部出战8月19日对战VG的LPL夏季赛。
比赛阶段，熊猫直播位于望京soho的办公室里每天灯火通明，从前期的宣传推广到中后期的直播保障等，各个部门保障7000号房间的直播顺利完成。
这一次亮相由王思聪自己策划，迅速刷屏，引起业内和网民关注的。熊猫直播无疑是最大受益者之一。短短几天，熊猫直播的用户活跃度和流量迅速创造2018年以来的新纪录。
“不管新一轮融资怎样的股东入场，王思聪都依然会是熊猫直播的CEO。我们不会专门‘去王思聪化’”张菊元提到，目前王思聪仍在公司的战略决策中占有重要地位。同时，熊猫直播是包括香蕉游戏、香蕉娱乐、香蕉体育等在内的王思聪“香蕉计划”泛娱乐版图的重要平台。
这家以95后员工居多游戏直播平台走过了第三年，依然是行业里最年轻的玩家之一。三年中，熊猫直播已经经历了大起大落。“但我们还在战局中，并且握着还不错的筹码。”张菊元提到。
在熊猫直播三周年庆典前夕，记者对熊猫直播COO张菊元进行独家访谈，他不仅回应了一切质疑，还聊了聊“三岁”熊猫直播近期的发展，和游戏直播行业面对的挑战和机遇。
“王思聪会一直是熊猫直播CEO”
全天候科技：怎么看近期关于并购、融资以及王思聪撤资的传言？
张菊元：这些传言都不符实。官方从来没有发布过相关的信息。并购的事情，我们曾经在谈判桌上提到，但从来没有达成口头协议，更不用提成文的协议。也许是利益相关者传出的假消息。校长相关的新闻，也都是谣传，去查一下工商信息就清楚了。
问题：融资困难的原因是什么？您在这轮融资花费了多少时间？
张菊元：实话说，我个人的体验是整个2018年资本确实处于缺紧的状态。大家并不确定，我投的这个东西是不是我能够赚得回来，或者回报率能不能达到的要求。从这个角度上来讲，大家从心理上明显觉得投资人的心态是更加的谨慎，仅此而已。但是这种情况每年都有，差别在于是否集中。
另外，游戏直播是一个朝阳行业，游戏和电竞人口都在不断增加的前提下，发展前景是很广阔的。但很投资人的关注点是直播的风口已经过去，这其实并不符合市场情况。
这几点因素导致我们今年在融资谈判上花费了较大的精力。从7月份已经开始。但我的工作主要还是要回归到公司本身的精细化的运营，如何让把公司经营得更加的完善，努力实现盈利。
问题：王思聪目前对熊猫直播来讲，最主要的作用是什么？
张菊元：王思聪熊猫的作用分两个阶段。第一个阶段主要是个人影响力和号召力，对带动平台流量都有重要作用。第二个阶段，他最重要的作用力其实是在一些前瞻性上的考虑，以及在一些资本层面合作以及未来的转型上起到非常关键的作用。校长投资熊猫直播的初衷，是源于他的兴趣和爱好。他会一直担任熊猫直播CEO。
问题：过去一年中有遇到过什么挫折?
张菊元：由于创业初期，一直在聚光灯下，很少担心资金的问题，最近一年我们更脚踏实地，花了很多时间在运营上，但好在今年熊猫的盈利状况很好，已经实现盈亏平衡了。
“广告收入超过竞品，不满足小而美”
问题：虎牙上市后一直有不错的表现，斗鱼也实力强劲，并筹备年内上市，怎么看游戏直播行业目前的竞争态势？
张菊元：我们现在跟对手之间已经形成很明显的差异，大家几家之间其实已经各有各的特点，比如虎牙在美国上市，在资金方面来说是很舒服的，虎牙的营收就是三家年能做的最好的。熊猫直播在资本上面来说是最弱的一家，但是我们的品牌是最好的。我们有自己的调性，用户粘度也是最好的。起码用户一提到熊猫直播，认知，口碑，好感度都要优于我们的对手。
问题：熊猫的用户粘度主要是得益于什么方面？
张菊元：我们的产品有自身的调性，更年轻、更酷。早期因为有王校长的个人的影响力，在他会拉动很多热爱游戏和电竞的粉丝。这一批用户形成了粉丝圈子，忠诚度很高。另外，电竞游戏本身的用户，观看时长就更长，要比传统的秀场或者其他娱乐还要更加持久。一个游戏可以火十年，但秀场主播就很难火十年。
提到用户体验，我们从早期的在带宽上的投入是三家里面是最多的。直播重大的国际性的赛事，我们没有像对手要采取直接成本收缩的策略进行降画质的方式，我们反而是会采取更高清的画质，打造精品的房间。
问题：熊猫在行业里最早试行直播综艺，曾经推出过选秀、狼人杀等PGC内容，现在PGC的发展情况？
张菊元：现在的直播综艺，对比三年前的内容，已经有很大的升级换代了。早期在资本追逐的情况下，我们愿意尝试很多内容，也铺天盖地地砸了一些节目。但在现在，中后期的时候，熊猫更能够掌握定位，找到自己用户的特点特征喜好之后，就有针对性的制作和投放内容。现在PGC内容相对比较垂直。
直到今天，熊猫平台上的娱乐属性的用户依然是三家里面最多的，这得益于最早泛娱乐相关的积累，下一步我们也会挖掘泛娱乐内容的可能性。
问题：你提到熊猫直播从体量上很难追赶行业老大和老二，那熊猫之后是要做一家“小而美”的公司吗？
张菊元：不是。目前从第三方数据显示的市场份额来看，和两年前差距并不大。虽然虎牙上市后市值上涨。但我们早期积累的用户优势还在。至于说是做小还是做大，我觉得这取决于资本环境，取决于公司的发展阶段来。这个不是我现阶段问题，我现在的考虑。问题是我们现在的资本和所处的环境，以及我们现在的用户的属性，业务的健康度等。
问题：从各业务线来看，熊猫直播在哪些方面会比斗鱼、虎牙出众？
张菊元：广告和互动营销，都是我们去年以来在深挖的业务线。广告营收这一块，我们在三家当中表现是最好的，。但直播行业目前做得都不好，真正及格分还差得很远。广告营收在整个营收盘子里面的比重很小，我们也不过10%左右。国外的大多互联网公司，广告营收会占到收入的50%左右。
直播行业太浮躁，前期发展过快，只靠打赏就可以赚钱，那很少有人去探究过广告盈利的模式。传统行业从开始做广告到最后这个广告就形成规模，往往需要近十年的沉淀的过程。
“精细化运营是竞争关键”
问题：前两年，平台间互相挖角头部主播的情况很普遍，头部主播的流量带动作用很高，主播的争夺现状怎样的？
张菊元：比方说早期一个头部主播从A平台跳到B平台，可能会带走80%的粉丝，那天今天可能只有20%-30%。但是你今天再一看，这些用户关注这位主播的同时，还会回到原来平台观看其他的直播或是节目，因为他已经在原有平台形成了观看习惯，对内容有自己的选择喜好。
很多主播在三家平台都任职过，他们的粉丝也会对各个平台形成自己的用户体验，做出自己的选择。能否留下用户，最关键的还是平台的内容和精细化运营。
问题：精细化运营具体体现在哪些方面？
张菊元：精细化运营主要是帮用户挖掘到更喜欢的内容，这是从原来的人工推荐到个性化推荐再到定制化推荐的一个过程。我们用了大概今年就一年的时间，我们在定制化的挖掘内容的角度给用户推荐。
这其中包括一些平台自己孵化的主播，也许名气小一点，但正好符合部分用户的胃口。用户也会进一步为这些喜欢的主播打赏。同时，我们也会发掘一些相对小众的游戏，根据用户兴趣做推送，带动平台的多元化发展
最精细化的利用流量和用户，就是整个互联网的本质。个性化推荐已经让我们的整个的营收翻了好几倍。
问题：今年以来，新政对游戏行业有较大的影响，直播平台方面受到什么影响？
张菊元：今年的整个游戏的环境不是特别好，所以导致很多优秀的作品难以出现在公众面前。但这并不会影响我们在内容创作上的一些判断失误，我们认为在游戏娱乐这个角度上，会有不断的有精品涌现。只要这是健康、符合国家所谓政策发展的游戏，还是会走到大众面前。
比如今年大火的“吃鸡”游戏，是通过观众的热度，反馈到平台，我们才开始放弃部分英雄联盟资源，大规模来直播和推广“吃鸡”游戏。直播平台又极大推动了“吃鸡”的早期宣发，放大了游戏的影响力。可以说，游戏直播平台的杠杆作用更多来自用户。
