前一天，美联储新任主席鲍威尔还在国会听证首日警告，“市场必须为结束伦敦银行同业拆借利率Libor做好准备”。一天后（美东周三），美联储已经迈出了替换掉美元Libor的一大步。

纽约联储声明表示，将从今年4月3日起发布三个美国国债的回购参考利率，分别是：有担保隔夜融资利率（SOFR）、广义一般担保利率（BGCR）和三方一般担保利率（TGCR）。这些数据将在美国东部时间每天早8点公布，以反映此前一天的数据。

这三种参考利率的发布时点符合市场预期，美联储本就表示会在今年二季度开始公布。这一举动也被视为美元Libor将逐渐被SOFR取代为基准参考利率的信号。

鲍威尔去年还担任美联储理事时就表示，一个稳健的Libor替代利率将支持美国金融系统稳定性。他在周二国会听证时称：“Libor改革是美联储的顶级优先任务之一。”

SOFR取代Libor的逻辑是什么？

美联储早在2014年起，就指派了替代基准利率委员会（ARRC）来寻找Libor的替代指标。英、日、瑞士和欧元区等监管机构也在做类似尝试。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的此前数据显示，全球有超过800万亿美元的证券或贷款与Libor有联系，其中直接与Libor挂钩了350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款，成为商业贷款、住房抵押贷款、衍生品合约等金融产品的定价基准。

负责Libor信息收集与监管的英国金融行为管理局（FCA）曾在去年表示，将开始制定计划，在2021年底前逐步淘汰Libor，希望以更为可靠的体系来取代这一丑闻缠身的指标利率。FCA的理由是，Libor缺乏交易来产生数据，流动性缺失导致其易受市场参与者操控。

而“稳健”、“可靠”、“流动性大”，正是美联储打算用SOFR取代美元Libor的核心逻辑。据纽约联储与美国财政部金融研究办公室在去年11月发布的报告，SOFR由三种美国国债回购利率组成，分别是三方一般担保利率（TGCR）、广义一般担保利率（BGCR）和双方回购利率，是最广泛的利率指标，与其挂钩的底层日交易量至少7000亿美元，市场深度在其他指标中最大。

美联储主席鲍威尔曾表示，SOFR是从美国市场深度最大、最有韧性、最稳健的融资市场衍生而出，这几个特点恰恰对应了Libor的不足。ARRC曾在去年8月表示，SOFR慢慢将作为140万亿美元金融衍生品的参考利率，未来可能也延伸到4.3万亿美元的银团贷款市场。

SOFR的设计是否还有缺陷？

但要用一个指标来替换广为使用和接受的Libor，势必不是一件容易的事。ARRC预计将发布SOFR在美元市场初步广泛实施的报告，探讨对贷款、债券、浮动利率商业票据、资产证券化和金融衍生品等特定市场的影响。

美国银行家协会（ABA）的高级监管顾问Barry Mills Jr. 曾撰文指出，SOFR面临的挑战主要有两个。

首先，SOFR是用美国国债作为担保的同业融资利率，Libor则是无担保的利率，势必导致SOFR的利率本身低于Libor。而且SOFR只是隔夜利率，美元Libor却有隔夜、一周、1/2/3/6个月和一年等多种发布标准，可能会导致基于SOFR的利率期限错配问题。

对此，ARRC的解决方案是提高市场流动性，并假设充足的流动性会在日后建立。文章认为，这一构想确实可以解决期限错配，但SOFR在设计上缺少银行信贷风险（bank credit risk）的问题尚未解决。

美国银团贷款与交易协会（LSTA）认为，当Libor不能再投入使用时，遗留贷款（legacy loan）的持有者可能想要用某种形式的信用利差，来反映Libor-SOFR之间的差异。但这也可能引发遗留贷款估值变动等更大的问题。

如果SOFR可以成功取代美元Libor，将同样成为金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、工商业贷款、个人贷款、住房抵押贷款等多项金融产品的定价以及货币政策制定。在金融危机期间，Libor曾被视为反映银行业健康水平的晴雨表，被市场密切关注。

不过，SOFR的成功推广与采用，可能会有效降低美元融资成本。衡量银行间借贷成本的重要指标：3个月美元Libor已涨至1.09278%，创金融危机之后的八年新高，单日涨幅创2015年12月美联储首次加息以来最大。SOFR从设计角度将低于Libor的利率。

据了解，Spotify周三宣布申请上市。

目前Spotify拥有超过1.4亿的客户，其付费用户人数已从2012年的500万人大幅增加至现在的逾7000万人，是全球最大的流媒体音乐服务商。

该公司将在纽交所上市，代号SPOT。该公司表示，在私人市场，该公司股价已经升至132.5美元，这意味着该公司估值高达230亿美元。 

Spotify本次上市将没有承销商，而是直接上市。高盛、摩根士丹利和Allen& Company正就上市向Spotify提供意见。

直接上市是一种IPO的新方法。其上市后的交易量和价格可能比传统、有承销商的IPO更为波动。但直接上市可以为Spotify节省上市的相关费用。

Spotify是全球流媒体音乐服务领域的领导者。截至2017年12月，该公司拥有7100万付费用户和超过1.59亿的月度活跃听众（MAU）。它在61个国家和地区提供服务。它最接近的竞争对手AppleMusic付费用户仅为3600万。

该公司2015年的收入为23.7亿美元，2016年为36亿美元，2017年为49.9亿美元。Spotify表示，付费用户年增长率为46％，而MAU年增长率为29％。该公司在2017年亏损15亿美元。

该公司在上市文件中称：“我们着手重新设计音乐产业，并为艺术家和消费者提供更好的方式，从音乐行业的数字化转型中受益。Spotify建立在音乐是普遍的信念基础上，流媒体是一个更加强大和无缝的接入模式，同时让艺术家和音乐迷都受益。”

关于这家音乐流媒体服务商上市的消息一直就没有间断过。如果Spotify成功，那么还意味着又一家腾讯持股的公司上市。

去年12月9日，腾讯在其微信官方公众号TencentGlobal上宣布了和全球最大流媒体音乐平台Spotify的深度合作，双方将互持股份。Spotify AB也在官网同时宣布了这一消息。

腾讯在声明表示，腾讯音乐娱乐集团（TME）和Spotify将会在对方新增的股份中购买一小部分；另外，腾讯会在一些股东手中收购Spotify的部分股份。

金准数据认为持股Spotify也将为腾讯增加更多音乐版权。今年8月，Spotify与全球“三大”之一的华纳唱片完成了版权授权协议，至此Spotify终于拿稳了占全球总市场份额近70%的三大唱片公司的长期版权授权。

两位对冲基金大佬对赌康宝莱的口水战终告结束，做空的Ackman透露已经清仓。

当地时间2月28日本周三，Bill Ackman向CNBC表示，他旗下基金公司Pershing Square已经清仓营业品直销公司康宝莱（HLF），在建仓联合技术United Technologies（UTX）。

消息传出后康宝莱盘中涨幅一度超过10%，盘中涨至95.93美元创历史新高，联合技术一度涨约3%。最终康宝莱收涨6.3%，收报92.10美元创收盘最高纪录，联合技术收涨0.62%。

Ackman透露的上述讯息意味着，他与Carl Icahn五年前围绕多空康宝莱爆发的口水战和真刀真枪对赌终于划上句号。

有媒体提到早在2012年年底，Ackman就指责康宝莱是在运作一个金字塔式的传销骗局，并给出了目标股价：0美元。他不止一次在公开场合亲口或发表报告唱空康宝莱。Ackman领导的Pershing Square基金曾公开持有康宝莱至少10亿美元的空头头寸。

2013年1月末，Ackman甚至和持有康宝莱多仓的Icahn在CNBC节目上爆发了激烈的口水战，随着节目直播，纽交所交易大厅的交易员们不断发出“哇哦”的声浪，Business Insider称这是“金融电视史上最伟大时刻”。

同年2月披露的持仓报告显示，Icahn已持有康宝莱12.98%的股份，约1400万股，并且披露正与公司管理层商讨包括私有化在内的“提升股东价值”的策略。华尔街见闻当时提到，Icahn愿意持有约5亿美元康宝莱股票可能的理由有：

作为对一家有着强劲现金流且股价低迷的公司的价值投资；

对康宝莱发起私有化邀约做准备，或者；

死磕Ackman。

不管是何动机，将近四年后，Icahn又增持了康宝莱，并且继续开打口水战。

2016年8月末，华尔街日报爆料称Icahn正考虑出售其拥有的康宝莱股份，其中的潜在买家就包括Ackman。随后Ackman在CNBC上公开表示，投行Jefferies Group 已经同意其“接盘”属于Icahn的价值高达10亿美元康宝莱股份。

然而不到12小时，Icahn就开始用实际行动展开反击。伊坎在其公司网站上发布声明称关于其出售康宝莱股票的消息不实，并宣布当日已增持康宝莱230万股。这一行动不仅帮助康宝莱股价大涨，使得空方对手Ackman浮亏加剧，而且着实令Ackman脸上无光。

更打击Ackman的是，2016年7月15日，美国监管机构联邦贸易委员会（FTC）同意康宝莱支付2亿美元了结对其传销的指控。和解意味着康宝莱免于被归为金字塔传销。当天早盘康宝莱股价一度大涨18%。

去年11月，Ackman表示已经平了康宝莱的空仓，全部转换为看跌期权。从本周三Ackman表态看，这次顽强的康宝莱空头Ackman终于收手了。

最近三年，Ackman的Pershing Square业绩表现不佳，公开数据显示，2015年、2016年和2017年的年度投资回报率分别为-20.5%、-13.5%和-4%。金融博客zerohedge称，截至今年2月20日，Pershing Square年内报亏5.6%。

从康宝莱近年高涨势头看，Ackman做空康宝莱给基金明显带来负面影响。

就在Ackman表示平掉康宝莱空仓的去年11月，康宝莱股价年内11个月累涨51%。本周三收创新高后，康宝莱股价今年前两个月累涨超过36%。

今年1月有报道称，Ackman要裁掉Pershing Square将近18%的员工，而且为了扭转该基金亏损局面，他寻求降低公众曝光度。

美国证券交易委员会（SEC）正在对加密货币市场发起调查。

作为该调查的一部分，SEC已发布多次传讯，以从与数字货币市场相关的科技公司和咨询公司处获得信息。

知情人士表示，SEC正在研究首次代币发行（ICO）的结构，希望通过传讯获得更多相关信息。这些产品并没有像公开发行那样受到严格监管。

据数据研究公司Token Report，公司们通过代币发行在2017年共募集了65亿美元的资金。而即便比特币和其它数字货币的价格在近期陷入波动，代币发行的热度有增无减。今年以来，代币发行的规模已经达到了16.6亿美元。

比特币目前下跌近4%。

其实今年2月，SEC主席Jay Clayton在国会作证时表示，美国国会应考虑扩大对比特币和其他加密货币交易的联邦层面监管。目前，这一资产类别在很大程度上并不遵循投资者保护法。

Clayton当时表示，投资者应该得到证券法的全面保护。SEC或将与财政部、美联储一起重回国会，要求增加立法。他称：“当你有一个不受监管的交易所，那操纵价格的能力将会大幅上升。”

中国国家统计局总经济师盛来运在谈及28日发布的《2017年国民经济和社会发展统计公报》时指出，2017年中国经济实力实现新跃升。当年，中国国内生产总值(GDP)占世界经济的比重为15%左右，比5年前提高3个百分点以上，稳居世界第二位。

数据显示，2017年，中国国内生产总值比上年增长6.9%，总量超过80万亿元(人民币，下同)，达到82.7万亿元。按年平均汇率折算超过12万亿美元。当年，中国经济增量折合1.2万亿美元，相当于2016年澳大利亚的经济总量。6.9%的增速比上年提高0.2个百分点，这也是中国年度经济增速近七年首次反弹。

除经济保持中高速增长外，盛来运指出，去年中国的综合国力和国际影响力均迈上新台阶。

数据显示，2017年中国一般公共预算收入超过17万亿元，比上年增长7.4%。外汇储备稳居世界第一。粮食产量连续5年稳定在6亿吨以上。完成电信业务总量比上年增长76.4%。新改建高速公路里程6796公里，新建高速铁路投产里程2182公里，新增光缆线路长度705万公里，建成了世界上最大的高速公路网、高铁运营网和移动宽带网。

国际影响力也显著增强。盛来运表示，2017年中国对世界经济增长贡献率在30%左右，继续成为世界经济稳定复苏的重要引擎。

美国对外关系委员会（CFR）2月5日发表评论文章，认为美国国会应从全球层面看待AI问题。要点如下：

AI技术的历史重要性将超过火和蒸汽机。美国应该在国会设立专门的人工智能全国委员会，探讨的问题也不应局限于国内创新和经济增长。

要关注AI技术对国内外的影响。AI影响会超越美国国界；国界外的变化会影响美国国内事务、美国外交政策。

目前，美国有关AI的公共讨论，主要聚焦自动化对美国劳动力市场和GDP增长的影响。经济学家、政策制定者、学者都局限于这两个问题。

《人工智能未来法案》（The Future of Artificial IntelligenceAct）兼顾了全球影响，指定美国商务部负责制定美国AI政策，以实现美国经济目标为优先事项，次要事项，如促进国际开发，则未被注意。

AI对发展中国家是重大利好，但与此同时也可能阻碍经济增长。因为，随着AI技术的进步，资本（发达国家的优势）对劳动力（发展中国家的优势）的替代性会更强。通过参与全球贸易、向价值链顶端爬升的传统经济崛起路径不再可行，因为搭好的梯子已经消失了。

AI技术革命可能令美国之外的亿万人民更加困顿，这将影响美国国内的热点议题，如贸易问题、移民改革等。

2016年美国总统大选表明，数字技术帮助境外力量发布虚假信息、侵蚀公众信任、破坏民主制度。人工智能技术将放大这一威胁。

AI技术浪潮也将重构、强化地缘政治竞争。中国倾向于将AI融入一带一路，增加对自主武器研发投资。中美之间的影响力和技术优势竞争，令军备竞赛危险日益临近。中国的智能城市、智能交通、AI侦破等，将增强国家对社会细节的监管能力。中国代表了亚洲等地的主流趋势，与美国传统的保护隐私价值观不同，意味着价值观、规范和规则之争正在凸显。

在利用AI机遇、防范相关风险方面，美国政策制定者的眼界必须超越美国国界。美国创新和经济增长是关键问题，但与此同时，国会领袖也必须关注大量与技术进步相关的跨国议题。全球相互依赖趋势不可扭转，美国国会必须赋予AI专业委员会更广泛的职责。

俄罗斯富翁尤里·米尔纳

他是Facebook创始人扎克伯格的铁哥们，他投资了Facebook，却又毫无避讳地投资了Facebook的竞争对手Twitter、Snapchat等。他在硅谷的投资方式是如此特殊，一度让老牌投资公司感到措手不及。

他的投资，通常不要求进入董事会，不参与公司事务管理。相比这些，他更愿意将所有投票权授予公司CEO。因此，他也成为了硅谷一系列科技公司CEO的交心好友。这让他几乎没有错过一家硅谷的明星科技公司。Airbnb和Spotify等炙手可热的公司投资人中，都可以见到他的身影。

他就是硅谷传奇投资人、56岁的俄罗斯富翁尤里·米尔纳（Yuri Milner）。他的成功还不局限于美国硅谷，在中国，一大帮科技大佬都是他的圈内好友。他投资了阿里巴巴，与马云成为了好友，但这同时并不妨碍他投资了与马云“互掐”的京东。他还投资了小米，并一直帮助雷军牵线搭桥，找各种资源。他和腾讯创始人马化腾也是好友，关系密切，也是滴滴出行的投资人。

除了投资科技公司外，米尔纳还对科学和探索未知抱有极大的兴趣。2012年，他和好友扎克伯格、谷歌创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)一起创办了“突破奖”。这个奖项旨在表彰生命科学、基础物理及数学领域最杰出的成就。 “突破奖”单项奖金为300万美元，约是诺贝尔奖单项奖金的三倍。作为科学界里第一巨奖，“突破奖”更是因设奖宗旨被称为“科学奥斯卡奖”：让科学家享受明星般的待遇，塑造成青少年的偶像。

在2018年“突破奖”的获奖科学家研讨会后，这位出生于俄罗斯，成名于硅谷的传奇投资人接受了澎湃新闻（www.thepaper.cn）的独家专访。在近30分钟的采访中，米尔纳谈到了他对地外文明的探索，对中国科技公司崛起的关注，以及创立“突破奖”，想让科学家得到全世界认同的初衷。

探索外太空是薪火相传

米尔纳崇尚科学，也喜欢和科学家打交道。

1961年11月11日，尤里·米尔纳出生于莫斯科的一个知识分子家庭。他的父亲是一名专门研究美国企业管理的教授，母亲则是一名医生。尤里·米尔纳小时候的理想是成为一名科学家。高中毕业后，尤里进入俄罗斯国立大学，攻读理论物理。大学毕业后，他在苏联国家科学院继续研究生学习过一段时间。但并没有坚持到最后。

在专访中，米尔纳提到，他的名字取自苏联宇航员尤里·加加林，1961年，加加林成功环绕地球飞行一周，成为太空旅行第一人。正因为这，他觉得自己的名字就承载了历史使命：超越地球，望向宇宙。

或许是因为从小对科学的热爱，也有可能是名字带给他的使命，米尔纳一直保持着对太空和未知探索的兴趣。2012年，米尔纳集结了硅谷一大批志同道合的朋友，一起创办了一个媲美诺贝尔奖，但奖金却高达300万美金的“突破奖”。除了米尔纳和他夫人外，突破奖的创始捐赠人有：马化腾，谢尔盖·布林、马克·扎克伯格及夫人普莉希拉·陈和安妮·沃希斯基。

不仅如此，2016年，米尔纳还和英国著名物理学家史蒂芬·霍金一起推出了“突破摄星”项目。该项目计划将在一代人的时间内，研发出一台质量以克计算的自动化太空探测器——“纳米飞行器”，并将其发射到离太阳系最近的半人马座阿尔法星。天文学家们认为，一颗类似地球的行星可能存在于半人马座阿尔法星的宜居带，这是最接近地球的星系，位于4.37光年之外。

在硅谷，除了米尔纳外，还有两位富翁对探索外太空十分感兴趣。一位是亚马逊的创始人杰夫·贝佐斯，他创办的蓝色起源公司，旨在提供短期太空旅行，让普通人在亚轨道空间体验一把失重的感觉还能欣赏地球美景。另一位是SpaceX的创始人马斯克，他本人一直是火星移民的坚定支持者。

米尔纳认为，他们三个人正好是探索外太空的不同阶段。贝佐斯着眼于近期的，马斯克更进一步，而米尔纳则看重更长远的未来。

“只有一小部分人在做这样的事。地球有很多需要迫切待解决的问题，我们的世界还不完美。要是地球上事事如意的话，可能每个人都想着去探索宇宙了。”米尔纳这样解释为什么自己会选择向外太空探索。

另一方面，米尔纳认为这也是人类一代代薪火相传的本质。例如，几百年前，地球也是麻烦不断，婴儿死亡率过半。但就是有些人，看得更远，他们没有局限在现实的问题，而是关注更抽象、更超前的问题，才让世界有了进步。

“我知道在中国古代，有这样的水手，名叫郑和，他多次向未知探索，航行了非常远的距离。有时候，他的动机可能是为了商业，但有时候，我觉得他的动机可能是纯粹的好奇。所以，你看我做的其实只是跟随中国水手的步伐。”米尔纳说。

中国在基础科学投入可观，赶超只是时间问题

对中国探险家的了解是一方面，另一方面，中国，通常都能看到中国人或者华裔的身影。尤其是是2017年，中国两位年轻的数学家恽之玮和张伟获得了突破新视野奖，受到海内外的关注。

对于中国科学家在基础科学领域里的表现，米尔纳深有感触。他在2015年推出的“突破聆听”项目就与中国贵州FAST天文台建立了合作，共同寻找地外文明。2016年，世界最大单口径FAST射电望远镜建成使用。FAST更是被国外媒体称为改变中国科技创新的“天眼”。

“中国的科学家处在上升期，你们的科技也在提升。实际上，你们的科技公司已经是全球级别了。比如腾讯、阿里巴巴，他们与谷歌、Facebook相似。另外北京也正在发展成为下一个硅谷。所以我觉得中国的变革一开始是从产业开始的，然后传递到科技公司，最后到科学。”尤里说。

在他看来，相比其他发达国家，中国投入到基础科学的资金是可观的，所以中国在这方面赶超只是时间问题。

在采访中，米尔纳道出了自己为什么对中国如此感兴趣的原因。“中国是科技超级大国，为什么我这么说呢？因为，中国GDP占世界的15%，中国企业的科技价值却占到25%，这意味着中国对于世界来说，科技比其经济比重还要重要两倍。如果两者的比例大于1，就是科技超级大国了。美国的GDP比重为25%，科技价值占到65%。中美两国都处于领先地位。美国已经是超级大国了，中国也很有潜力成为超级大国。”尤里说。

马云的退出和马化腾的加入

米尔纳对中国的兴趣并不是一时兴起。他在中国的合作除了有“突破聆听”项目。他还实际参与了中国许多科技公司的投资。

2011年，米尔纳通过他的投资公司DST向京东总共投资了7.5亿以上美元，使其持股比例达到8.9%，后有部分股票套现。同一年，DST还向电商巨头阿里巴巴集团注资约5亿美元。此外，米尔纳还向中国智能手机厂商小米科技投资了数额差不多的资金，换来小米7%的股份。

除了这些如今早已成为中国科技公司中的“明星”公司外，尤里近期还投资了滴滴出行、ofo等后起的互联网公司。

与海外投资风格相似，米尔纳也与这些中国科技公司的创始人保持了紧密的联系。但细心的朋友可能发现了今年创始捐赠人的变动。直到2016年，阿里巴巴创始人马云及其夫人一直是该奖项的创始捐赠人。但在2017年的名单中，马云的名字消失了，新加入了腾讯创始人马化腾。

这样的变动引发了外界不少猜测。从公开的信息看，米尔纳的DST Global基金曾在2011年向阿里巴巴注资5亿美元。而在2010年，马化腾因欣赏米尔纳的投资风格，给米尔纳的DST（ Digital Sky Technologies）投资3亿美元，随后米尔纳的DST更名为Mail.ru集团。

针对这个问题，米尔纳向澎湃新闻解释道：“马云从一开始就是创始捐赠人，我们很感谢他。不过，在他向我描绘的科学计划中，他表示想专注于中国。我知道他赞助了许多中国国内的科学项目。我们也很感谢马化腾，我知道他个人也对科学很感兴趣。”

在米尔纳看来，捐赠人的变动只是一个正常的换动，并不用做过多的解读。在他看来，不论怎样，科学是无国界的，科学的发展和进步必须要有思想和技术的交流，这才是最重要的。