2月初，一场突如其来的美股剧烈震荡重创了全球金融市场。当天道指盘中一度暴跌近1600点，标普收跌4.6%，美股市值一日之间蒸发逾1万亿美元。

周四，美国总统特朗普挥舞的“贸易大棒”再度吓坏了投资者，道指再度下挫500点。

这两场大跌背后的具体触发因素完全不同，但却共同表明了一个事实：曾经“有恃无恐”的美国超级大牛市随着货币政策正常化的推进，变得越来越容易受到惊吓，市场已经切换到风险规避模式了。

那么这一转换是如何发生的？德银近日用一张市场冲击流程图来回顾市场的避险模式是如何“发酵”的。

德银认为，风险模式的转换始于1月，当时特朗普政府有意在中期选举前保持美元弱势的信号打压了美元，使得原油价格走高，引发了通胀抬头的担忧。早前通过的税改方案，以及包括就业数据在内的强劲经济数据也都为通胀升温埋下伏笔。

同时，对欧洲央行和日本央行的紧缩预期、政府债券供应增加以及稍早前对中国央行减持美债的媒体报道共同导致了市场对政府债券泡沫崩盘的担心。

通胀叠加债市崩盘的担忧使得利率出现“不利的“(unfavorable)上升，这是引发股市调整的重要因素。

美国10年期国债利率从11月22日的2.32%大幅上升至2月22日时的2.92%。德银的美国利率研究团队也因此上调2018年底10年期美债利率预期至3.25%，此前为2.95%。

德银认为美联储资产终端实际利率、通胀风险溢价和期限溢价存在进一步上行的潜力，通胀的突然爆发可能剧烈冲击资产价格，正如20世纪60年代曾发生过的一样。

上图汉化如下：

更高的利率意味着更高的无风险利率，这压低了市场估值，导致股价下挫。但德银指出了利率走高打压股市的另一个传导机制，而且这一机制的影响更大，即通过衡量市场波动性的"恐慌指数"VIX来产生作用。

德银认为，利率走高之下，市场隐含波动性上涨，这导致风险溢价上升，市场估值下降，股价下跌。

如下图所示，自2018年1月26日以来，VIX指数和市盈率成反比，和风险溢价成正比：

国家统计局今日发布的《2017年国民经济和社会发展统计公报》（以下简称《统计公报》）显示，初步核算，全年国内生产总值827122亿元，比上年增长6.9%。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，资本形成总额贡献率为32.1%，货物和服务净出口贡献率为9.1%。全年人均国内生产总值59660元，比上年增长6.3%。全年国民总收入825016亿元，比上年增长7.0%。

《统计公报》还公布了多项涉及文化的数据。2017年文化、体育和娱乐业固定资产投资（不含农户）达7327亿元，比上年增长了18.1%。

此外，全年社会消费品零售总额366262亿元，在限额以上企业商品零售额中，文化办公用品类增长了9.8%。

2017年，全国居民人均可支配收入为25974元，比上年增长9.0%，扣除价格因素，实际增长7.3%。全国居民人均消费支出18322元，比上年增长7.1%，扣除价格因素，实际增长5.4%。其中，2017年全国居民人均教育文化娱乐消费支出为2086元，占全部支出的11.4%。

《统计公报》显示，截止2017年末全国文化系统共有艺术表演团体2054个，博物馆3217个。全国共有公共图书馆3162个，总流通72641万人次；文化馆3327个。有线电视实际用户2.20亿户，其中有线数字电视实际用户1.98亿户。年末广播节目综合人口覆盖率为98.7%，电视节目综合人口覆盖率为99.1%。全年生产电视剧310部13310集，电视动画片83599分钟。全年生产故事影片798部，科教、纪录、动画和特种影片172部。出版各类报纸368亿份，各类期刊26亿册，图书90亿册（张），人均图书拥有量6.49册（张）。年末全国共有档案馆4237个，已开放各类档案13806万卷（件）。2016年，文化及相关产业增加值30785亿元，比上年增长13.0%；占国内生产总值的比重为4.14%，比上年提高0.19个百分点。

《统计公报》还显示，2017年国内游客50亿人次，比上年增长12.8%；国内旅游收入45661亿元，增长15.9%。入境游客13948万人次，增长0.8%。其中，外国人2917万人次，增长3.6%；香港、澳门和台湾同胞11032万人次，与上年持平。在入境游客中，过夜游客6074万人次，增长2.5%。国际旅游收入1234亿美元，增长2.9%。国内居民出境14273万人次，增长5.6%。其中因私出境13582万人次，增长5.7%；赴港澳台出境8698万人次，增长3.6%。

2月28日，国家统计局网站发布《2017年国民经济和社会发展统计公报》，公报中包括了2017年GDP、CPI、房价、投资、进出口、金融等重磅数据。

“经济如果持续向好，2022年左右，中国将进入高收入国家的下限。”北京大学经济学院教授蔡志洲2月28日说。

公报显示，2017年国内生产总值（GDP）达到827122亿元，比上年增长6.9%。全年人均GDP为59660元，比上年增长6.3%。如果以美元计价，2017年中国全年人均GDP为8836美元。

世界银行的高收入国家标准为人均国民收入1.2万美元左右。2017年中国人均国民收入在8790美元左右，和人均GDP接近。如果此后几年人均GDP和收入维持2017年增速，则大约在2022年，中国将进入到高收入国家行列。

2017年，中国国内生产总值增速比上年加快0.2个百分点，是2011年以来经济增速首次回升。国家统计局党组成员、总经济师盛来运认为，2017年中国经济保持中高速增长，综合国力和国际影响力迈上新台阶。产业结构优化升级，新动能成长实现新突破，生态环保力度加大。2018年，我国经济有条件有能力延续稳中向好发展态势。

未来人均GDP增长有整体经济支撑

实现人均GDP平稳较快提升，关键是要实现经济平稳较快增长。如果要实现以美元计价的人均GDP平稳提升，则还需要实现汇率相对稳定。

数据显示，最近几年人民币汇率有阶段性波动。2011年至2014年，人民币兑美元为升值，2015年至2017年则为贬值。

北京大学经济学院教授蔡志洲认为，因为最近几年中国经济持续快速增长，购买力平价反映的经济实力提升。

改革开放以来，中国经济经历多个周期，近年来经济整体呈现L型态势。

2007年中国经济增速为14%以上，到2016年中国经济增速为6.7%，10年时间，经济增速放慢了约一半。2017年中国经济增速为6.9%，呈现了稳中有进状况。

中国经济的结构在优化，发展质量也在提高。比如公报显示，2017年中国第二产业比重为40.5%，是2010年以来的首次上升，这表明实体经济地位得到了加强。

另外，公报显示，2017年年末广义货币供应量（M2）余额167.7万亿元，比上年末增长8.2%。这是有数据可查的1994年以来的首次个位数增长，这也表明宏观杠杆率在2017年有所下降。

宏观杠杆率可以用广义货币（M2）供应量与GDP总额之比来测算，2017年GDP名义增速为11.23%，M2供应量只有8.2%，上述比例比上一年有所下降。不过整体仍在2：1左右的水平，比发达国家的1：1水平要高。

国家统计局党组成员、总经济师盛来运认为，2017年实现了6.9%的经济增长、不到5%的失业率、1.6%的通胀率，这样的经济运行格局难能可贵，在世界范围内也是一枝独秀。

2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。我国经济有条件有能力延续稳中向好发展态势。“但要清醒地看到，国际环境仍然错综复杂、国内发展不平衡不充分的矛盾仍比较突出，实现经济高质量发展任重道远。”他撰文分析说。

五年后有望迈入高收入国家

交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟认为，未来几年，关键看中国经济增长及人民币汇率趋势。

他认为，如果我国经济保持稳定增长态势，后续四年只要保持6.3%左右增速，同时汇率维持稳定不出现大幅贬值，应该能实现人均12000美元的收入水平，进入高收入国家行列。

“从目前的经济增长态势看，中国跨越中等收入陷阱的问题不大。”他说。

所谓的中等收入陷阱，是指很多国家和地区的人均国民总收入持续难以跨越高收入国家界限。这在拉美以及东南亚一些国家表现明显。

美洲国家阿根廷一度进入发达国家的边缘，但是此后多年一直在中等收入国家水平徘徊。究其原因，难有定论，不过该国制造业丧失优势，科技竞争力不足等，均是共识。

中国也面临一些问题，比如2016年中国工业增加值增速为6%，低于房地产增加值的8.6%，反映出经济有脱实向虚的情况。2017年中国制造业增加值增速为7%，尽管高于整个经济的6.9%增速，以及房地产增加值的5.6%增速，但是低于第三产业增速1个百分点。

此外，中国劳动生产率提高较慢。公报显示，2017年全年全员劳动生产率为101231元/人，比上年提高6.7%，低于经济增速0.2个百分点。

公报显示，2017年中国全年研究与试验发展（R&D）经费支出17500亿元，比上年增长11.6%，与GDP之比为2.12%，达到了欧盟水平，但是与2020年的2.5%目标仍有一定的差距。

北京大学经济学院教授蔡志洲认为，未来随着中国老龄化程度加深，劳动年龄人口会快速下降，这时候要发挥科技的作用，比如像人工智能的应用，可以实现以更少的劳动人口，来支撑经济平稳发展。

蔡志洲认为，中国可能在2022年左右达到高收入国家的水平，但是要注意的是，美国等国家的人均GDP是数万美元。“中国届时从经济总量看是进入了世界舞台中央，但是在很多方面仍与发达国家差距大，比如人均受教育水平。”他说。

3月2日，在中国银监会、河北省委省政府的支持和指导下，河北银监局批准中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行四家大型银行的河北雄安分行开业。

河北银监局局长李明肖对记者表示，四家大型银行河北雄安分行开业，将有利于统筹协调新区原有银行网点资源，在授信政策、人力资源、信贷规模、审批权限等各方面获得资源倾斜，更好满足新区发展金融需求。

中国工商银行河北省分行副行长兼河北雄安分行筹备组组长储成龙表示，作为首家与雄安新区建立全面战略合作关系的商业银行，工行积极跟进新区规划建设进程，将全力做好投融资一体化服务准备，依托集团的行业优势，形成“贷”+“债”+“股”+“代”+“租”+“顾”六位一体的全口径投融资体系，加大资产证券化和产业基金创新力度，为新区建设提供全方位的综合金融服务。此外，发挥自身“科技+金融”的优势，为新区数字金融科技建设提供更为全面的服务，全力参与构建新区特色绿色金融体系。

中国农业银行河北省分行副行长兼河北雄安分行筹备组组长李军表示，目前，雄安新区110万居民中约有75%持有农行卡；在376个行政村设有483个助农服务点，基本实现“村村有农行”，单个农行网点服务客户半径不到1公里，百姓足不出村就能办理金融业务。还率先在新区全面推广上线刷脸取款和聚合支付业务，成功实现了社保卡代理新区征拆补偿款的发放。未来，具有农行特色的“绿色、智慧、创新、普惠、开放”金融服务体系将在这里打造。

中国银行河北省分行行长李建刚表示，中国银行主动对接“数字雄安”，运用区块链技术参与新区的土地补偿、“智慧森林”供应链融资等核心业务，代理发放了新区首笔临时占地补偿款；还与雄安集团、英国金丝雀码头集团共同签署了《战略合作协议》。今后，雄安分行将突出集团的国际化优势，积极协助新区联系国外企业、政府、学术机构，为政府开展国际合作架起中间“桥梁”。同时，引入国际知名企业参与雄安建设，构筑国际一流的未来金融科技城。

中国建设银行河北省分行副行长兼河北雄安分行筹备组组长任鹏表示，作为唯一一家具有工程造价咨询甲级资质的银行机构，建行独家承揽了雄安新区市民服务中心和十万亩苗景兼用林两个重大项目的造价咨询业务，为控制项目质量、保障资金安全和节约建设成本提供智慧解决方案。另外，建行依托新一代系统、人脸识别、区块链、大数据等技术，协助雄安新区管委会搭建好住房租赁监测平台和住房租赁交易平台，并在雄安新区三县上线运行。未来，建行将在新区设立大数据智慧城市创新中心，运用区块链、人工智能、信息安全、物联网、大数据和云计算等科技手段为新区城市规划、建设、治理、服务提供全方位的智能化智力服务，加快推进网点机器人、人脸识别、虹膜识别等智慧银行新技术应用。

新区设立后，中国银监会指导河北银监局第一时间建立雄安新区经济金融统计制度，涵盖了雄安地区经济金融系统方面25类统计项目，全面摸底雄安新区金融系统基本情况，实施动态监测，成为服务雄安新区规划建设的“基层信号接收器”。并针对新区三县银行业除农村中小法人机构外均为支行级以下机构的实际，开辟绿色通道、提高审批质效，指导河北银监局迅速完成机构批筹、开业行政许可事项。

各银行业金融机构，在中国银监会指导下，都积极投身雄安新区规划建设。三家政策性银行通过与河北省政府、新区管委会签订合作协议等方式，在基础设施建设、骨干交通路网建设、棚户区改造、对外贸易投资、生态环境建设等方面确定支持意向。如国家开发银行，配合中国雄安集团完成200亿元永续债注册，实现新区在公开市场的首次亮相。

目前，雄安新区三县银行业机构层级提高、新型农村金融机构也实现了全覆盖，将更好地满足新区建设金融需求，并提供个性化、定制化金融服务方案。“刷脸取款”ATM机、“智慧银行”等一系列高科技、智能化金融服务在新区试行。新区首批补偿款发放以来，多家银行业金融机构依托基层网点，积极开展金融知识宣传教育，提高新区居民金融风险防范意识，受到社会公众一致好评。

李明肖表示，下一步，河北银监局将督促指导辖内银行业加大工作力度，提供高质量金融服务，为雄安新区建设开好局、起好步，为京津冀协同发展贡献金融智慧和金融力量。

在国内首次实现560Tb/s超大容量波分复用及空分复用的光传输系统实验，可以实现一根光纤上67.5亿对人（135亿人）同时通话，这标志着我国在“超大容量、超长距离、超高速率”光通信系统研究领域迈上了新的台阶。

本次实验采用具有自主知识产权的单模七芯光纤为传输介质。和普通光纤不同的是，一根单模七芯光纤相当于七根普通光纤合而为一。武汉邮科院负责人表示，如果将光纤信息传输类比作高速公路，普通光纤是单一车道，那么单模七芯光纤就相当于并行七车道，能够提供7倍于普通光纤的传输能力。通过工艺及技术上的突破，单模七芯光纤解决了多芯光纤间串扰难题，隔离度达到-70dB，把“车道”与“车道”之间的干扰和影响降到了最低。

在传输介质进行创新的同时，本次实验所采用的系统设备使用了16个单光源，经过光多载波发生装置，单芯传输容量为80Tbit/s，系统传输总容量达到560Tbit/s。据介绍，经专家组测试验证，此次实现的“560Tbit/s超大容量单模多芯光纤光传输系统”为国内首次，达到了国际先进水平。

随着移动互联网、云计算、大数据、物联网应用的快速兴起，流量激增给信息通信网络带来巨大挑战，解决网络数据流的“井喷式增长”难题正成为全球信息通信领域的竞争高地。作为我国光通信领域核心研发基地，武汉邮科院近年来在“超大容量、超高速率、超长距离”光通信传输领域，连续取得重大科技突破。2014年首次实现一根普通标准单模光纤C+L波段100.3Tb/s容量传输实验，2015年，传输容量突破200Tb/s，同年“三超”技术商用实践取得成功。

巧妙布局呈现复杂工艺

议员卓越万年历腕表集成众多复杂功能，精巧复杂的结构设计让其日期、星期和月份的显示能够持续到2100年，无需任何手工修正。表盘4点位置格拉苏蒂原创自主研发的大日历别致映现，两位数字在同一平面上和谐显示。位于8点钟位置的是曲线柔美与繁星相称的月相，立体浮雕设计精美绝伦。12点钟下方是闰年显示窗，清晰明了。表盘设计融合多种功能保持了视觉的简单有条理，每项功能皆有充裕的空间显示，营造出和谐的平衡美感。

简单调校轻松驾驭时间

不同于其他复杂腕表让人望而生畏，格拉苏蒂原创的议员卓越万年历腕表调节极为简单，甚至只比普通日历腕表多出“年份调校”一步，简便调教极致演绎。表壳设有实用美观的调校按钮，只需五步简单调校即可轻松驾驭复杂万年历腕表。调校之前，先确定当年是否为闰年，不同年份闰年视窗会显示不同颜色。之后即可将时间调校至安全区，然后依次设置年份、月份，日期，星期，和时间。由此可见，议员卓越万年历操作之便实属难得。

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数学是一个男性主导的学术领域，就像是一个老男孩俱乐部。寥寥无几的女性显得尤为突出，也很难被认真对待。女性在其中更像是男性的谈资而非同事。然而，最好的决策总发生在多样化人群当中。如果世界上少了一半的人不参与数学研究，数学就会丧失太多的机会。

如果你对数学感兴趣,或者如果你喜欢在学业之余阅读数学家传记的话，相信对毕达哥拉斯，欧拉以及哈代这些名字一定耳熟能详。但是像西帕蒂娅，阿涅西，戈德瓦塞尔这三个名字你一定觉得相当陌生，是的，她们其实是数学史上颇受尊敬的女数学家。放眼人类整个数学发展历史，不难发现也有女性对数学领域的发展有着重大的影响，但这样的数字，实在是太少，因为女性在求知和社会禁忌方面总是受到各种文化或者实际生活的限制。

人类文明已经发展到今天这样的时代，男女平等观念在多数国家落地，女性受教育的机会在全球范围内有了极大的改善。按理说，数学界和学术圈的妹纸应该越来越多才是，可事实并非如此。本文将讲述一个美国数学圈的事件，通过美国数学家托帕斯的故事，将为你铺开一个不一样的真相。我们分析全球各国数学圈和学术界普遍缺妹纸这件事，到底什么样的原因形成的。阅读全文大约需要15分钟。

当数学家托帕斯（英文原名：Chad Topaz）翻开《美国数学学会》杂志发来的编辑委员会副本时，失望之情油然而生。面前的13位编委会数学家是清一色的男性，而且大多数都是白人。这意味着什么？

全球统计数据显示，在数学领域，仅仅有15%的终身职位由女性担任，同样境遇的还有计算机科学以及工程学领域，女性任职比例仅仅只有18%以及14%。相比之下，诸如心理学以及生物学等软科学则有更多的女性从事，其比例分别占到了55%和34%。