COMSOL Multiphysics 是一款基于高级数值方法、用于建模和模拟物理场问题的通用软件平台。借助 COMSOL Multiphysics，用户能够解释耦合现象或多物理场现象。软件拥有超过 40多个附加模块，并可以通过电磁、力学、流体、声学和化工等领域的专用物理接口和工具，实现各物理场之间的自由耦合。软件附加的接口工具还可以将 COMSOL 仿真与常用的工程计算、CAD 和数据分析软件集成使用，进一步拓展了软件的适用性。

不仅如此，COMSOL Multiphysics 还内置有独一无二的 App 开发器工具，可将复杂的多物理场模型封装为简单易用的仿真 App，让那些不具备专业建模知识的用户也能受益于多物理场仿真带来的优势。

近期，最新的 COMSOL Multiphysics 5.3 版本已全面更新，建模速度大幅度提升，那感觉倍儿爽。

不知道各位模友是否还记得，超模君也推送过一篇有关于COMSOL针对奥运圣火建模的文章。

圆喷射燃烧器示意图

速度流的大小和流场

二氧化碳的质量分数

也就在近期，COMSOL正式发布新版本：

• COMSOL®软件 5.3 版本大幅提升建模速度。

全新的 COMSOL Multiphysics® 和COMSOL Server™5.3 版本现已正式发布。而这一次的更新确实带来很大的惊喜。

性能提升是 COMSOL® 软件 5.3 版本最引人瞩目的更新亮点，这尤其体现在求解大型模型方面。相比于 5.2a 版本，新版本软件对大型模型的处理和加载速度可提升至十倍以上。

• 通用功能更新

针对于“App 开发器”，一定会对那些用于记录、编辑以及运行方法的功能感到熟悉。

现在，“模型开发器”也添加了方法功能，可以顺利地执行复杂的建模任务。

例如，可以编写一个从文本文件导入数据来创建几何模型的方法。

通过模型方法更新模型。

“App 开发器”优化了图形 表单对象，为其添加了数据采集功能，在开发 App 时设计出交互性更佳的仿真工具。

COMSOL Server™产品是部署和管理仿真 App 的平台，管理员现在可以更加灵活地管理用户日志文件和集中式集群设置。

在 COMSOL Multiphysics 5.3 版本中，另一个令人期待的改进是可以通过局部坐标系来创建几何模型和定义物理场操作。

通过金字塔单元过渡层，还可以组合使用扫掠网格和四面体网格。

在这个示例中，金字塔单元（青色）在扫掠网格的六面体单元（绿色）周围自动生成，剩余空间则填充四面体单元（灰色）。

其他通用更新包括：

①基于快速选择过滤并查看多参数结果；

②在一维图中引入了双 y轴，支持在一张图中绘制不同尺度的不同结果。

在此示例中，天线发出的辐射在汽车线束的外表面产生了感应电流。我们使用“选择”功能非常方便地指定了此组件的电场模绘图。

• 各物理场模块的更新

在 COMSOL Multiphysics 5.3 版本中，软件添加了多个全新的教学模型和重要的演示 App，同时还对许多原有的教学模型进行了更新。可以在“发布亮点”页面中找到“案例库”路径和“案例下载”链接。

在 5.3 版本中，“CFD 模块”发布了多个重大升级。

例如，借助新增的 v2-f 湍流模型，可以对具有强湍流各向异性的流场进行高精度的模拟，这项功能在模拟流过曲面的流动时非常实用。此外，“CFD 模块”新增了代数多重网格（AMG）求解器，让大型流体仿真的运行难度大大降低。请前往“发布亮点”页面中查看全部更新内容。

新增的 v2-f 湍流模型十分实用：流过旋风分离器的弯曲表面的湍流。

将全新的 AMG 求解器应用于太阳能电池板的 CFD 仿真中。

在结构力学模块的众多更新内容中，最引人瞩目的是新增了应力线性化计算技术，这项后处理技术在模拟压力容器时尤为实用。此外，新版软件还提供了多个用于分析材料线弹性的安全系数，让用户能够迅速判断是否需要在模型中添加弹塑性分析。

另一个新增的实用功能是，可在模型中为自平衡载荷自动添加约束。在最新版本的 COMSOL® 软件中，还在时域和瞬态热声学分析中使用完美匹配层（PML）功能。

使用应力线性化功能执行计算。

“变速箱中的噪声和振动”教学模型，可在“声学模块”中的找到。

对于电磁学领域的用户来说，全新的“静电，边界元 ”接口大幅简化了电介质中电势分布的计算过程。借助新增的研究类型，用户可以快速执行集总矩阵计算。除此之外，新版本软件还带来了全新的“RF零件库”、用于射线光学的射线终止 特征，以及一个可通过求解薛定谔方程来处理量子力学问题的接口。

使用边界元模拟电容器。

传热模块方面，软件包含了可进一步扩展空气中热湿传递建模的多个特征。化工模块新增了一系列接口，可以对多孔介质反应流，以及裂隙中的流动与传递进行模拟。对于那些需要模拟粒子追踪的用户来说，他们可以借助全新的周期性条件对带扇区对称的几何模型和周期性结构执行分析。

6月1日起，圆通、申通、中通、韵达、百世和天天快递将集体上调快递派件费，每票上调0.15元。不过，针对电商和消费者的快递价格暂时不做调整。最近五年，虽然人力成本节节攀升，但快递行业惨烈的市场竞争下，任何一家民营快递企业都很难做出涨价决定。

六大快递集体上调派件费

六大快递企业近日在各自内网发布的派件费调整通知显示，自6月1日起，所有基层网点的派件费在原有基础上每票上调0.15元，旨在保障快递一线员工的收入，提高末端业务员派件积极性，保障末端网点的稳定。

所谓派件，是指快件经过揽收、转运后，到达收件人附近的快递网点，由该网点的快递员进行“最后一公里”的派送。在网购时代，快递员派件任务繁重，但派件收入并不高。记者从一些快递网点了解到，目前多数快递网点从企业总部获得的派件费在1.5元左右，到快递员手中的派件费为1元左右。

今年春节前后，韵达、圆通等快递公司都被曝出快递无人派送、网点快递积压成山的问题，这与快递企业纷纷上市的风光形成反差，引发行业对基层快递网点和一线快递员生存状态的关注。今年2月，国家邮政局明确表示，部分快递企业末端网点出现的问题，在一定程度上暴露了快递企业总部缺乏对基层网点稳定运行情况的关注，并要求各快递企业总部注重改善基层网点生存环境。

此次快递企业集体上调派件费，反映出快递企业总部开始重视基层网点的利益。而对于上调幅度，各大快递公司也保持着惊人的默契。一位快递企业负责人透露，这是几大快递企业共同协商的结果，“步调一致是为了避免不同公司的业务员相互攀比，导致频频跳槽。”

快递员获益多少仍未可知

虽然快递派件费每单只上调0.15元，但如果快递员能真正享受到上调福利，也会使收入有所改观。

目标管理，是美国管理专家彼得·德鲁克1954年最先提出的，原意为“通过目标进行管理”，后被扭曲为“对目标进行管理”、“给员工设定目标，并根据结果实施考核”，这造成大多数中国企业在实践“目标管理”时陷入严重的误区。

这些企业在每年初制定年度经营计划时，将大量时间花费在“目标设定与分解”上，由于目标达成的结果与员工考核和收入挂钩，企业不得不就目标的设定与员工进行不断地“讨价还价”，最后将共识以“责任状”的形式进行规定，当这一系列繁琐的工作完成之后，是否意味着企业距离实现目标更进一步了呢？遗憾的是，答案是否定的。

目标是否能实现取决于员工在工作中是否采用了正确合理的方法，而非目标设定是否正确，就正如高考成功的前提是对各项知识点和解题思路的准确掌握，而非花费大量时间决定哪所大学最适合自己。

01

目标管理的错误假设之一

激发员工的积极性以提高企业业绩

在许多经营者眼中，员工的积极性犹如“清风明月”，取之不尽，用之不竭，借力于这些积极性的发挥，就可以让员工实现越来越高的业绩。然而，事实真的如此吗？事实上，与我们想象的不同，在实施目标管理的过程中，积极性并不能帮助员工不断地提高业绩。

有人会说，这样的结论与我们的经验不符，过去很长一段时间，很多企业就是通过目标管理激发了员工的积极性，从而快速成长起来的。然而，我们绝对不能自欺欺人，必须清醒地认识到：过去业绩的快速增长究竟来自于员工的积极性，还是来自于外部市场环境的优越性？正所谓“站在风口上，猪都会飞起来”，让猪飞起来的究竟是“猪的积极性”还是“风口”，大家想一想就自然明白了。当如今经济下行风口不再时，猪还依然能飞得起来吗？

企业经营管理尽管看起来充满了复杂性，然而却依然脱离不了自然规律的约束，成功的企业管理学家一定都是优秀的自然科学家。

早在上世纪60年代，身为物理学博士并精通统计学的爱德华·戴明就通过一个著名的统计学实验——“红珠实验”，向当时日本的企业家们展示了一个无可争议的事实：人的积极性并不是无边界的，当它达到一个标准状态时，系统的业绩就会稳定在一定的范围内，这个时候，无论如何刺激员工的工作热情与积极性，系统的业绩不会再有实质性的提高。

当看到这个结果时，日本的企业家们惊呆了，这个结论与他们心中的想象有着巨大的差异。

时至今日，当中国的企业家去日本考察，看到日本企业将目标管理与KPI考核弃之不用时，都不约而同地认定这是日本企业和社会特殊的文化背景所致，殊不知在几十年前，日本企业界同样也是成果主义盛行，而让这种简单浮躁的管理方式销声匿迹的不是什么虚无缥缈的“文化背景”，正是在当时名噪一时的“红珠实验”。

中国企业对“积极性”的认识也正面临与日本企业当年同样的转折点。上世纪70年代的中国农村，实施“大锅饭”的分配制度，做好做坏一个样，使得农民们完全没了积极性，这个时候以邓小平为首的中央政府决定实施“家庭联产承包责任制”，即“分田到户”，本质上就是将农田分给农户，按户实施“独立核算”，这在当时极大地激发了农民的积极性，从而大幅提高了生产效率。

然而，时至今日，依然是在当初“独立核算”的大体制下，农民的收入却再也难以提高了。由于农民的作业手段效率低下，这样的“小农经济”再也竞争不过从美国涌入的质优价廉的粮食产品，这些粮食产品大多产自美国那些高度机械化和自动化的大型农场。也就是说，如果中国的农民不能改变自己低效的作业方式，那么无论他们的积极性有多高，都是无济于事的。

不能不说，这就是红珠实验在中国的最佳例证：当人的积极性达到标准状态时，系统的业绩将稳定下来，不会再进一步提高。

既然员工的积极性不能进一步提高企业的业绩，那么应该怎样做呢？

戴明说：“数字目标是毫无根据得出的一个数字，如果不改变系统，超出控制限度的数字目标不可能实现。数字目标做不成任何事，重要的是采用什么方法。如果没有方法，你能完成一个目标，那你为什么去年不做？唯一可能的答案是：去年你在磨磨蹭蹭。数字目标可以实现吗？可以，我们几乎能让任何事情发生，但代价呢？损失呢？通过歪曲和作假、重新定义、用尽一切成本，几乎任何人可以得到任何东西。”

戴明的话告诉我们，除非引导员工找到改善数字目标的新方法，否则业绩不会真正提高，这种引导必须是自上而下的，以上级方针的形式传导给员工，这就是包括丰田、本田、京瓷、优衣库等知名日企在内的几乎所有日本企业都在实施的管理体制——方针管理。

02

目标管理的错误假设之二

各部门做到最好，业绩就会最好

目标管理不仅不能帮助我们达成目标，有时还会把事情变得更糟，这里面最重要的理由就是“局部优化”。企业是一个系统，追求的是企业整体目标（如利润）的实现，但如果采用目标管理，就会将企业变得支离破碎，每个部门都追求自己的利益最大化，最终一定会损害企业整体的利益。

以制造业企业为例，制造部门的KPI通常与效率、成本、品质等相关，因此制造部门往往希望销售部门接到的订单尽可能便于生产，例如产品的种类要尽可能少，单一种类产品的批量要尽可能大；如果将这一限制传递给销售部门，销售部门就会非常头疼，因为这与市场需求恰恰相反，市场需求往往是多样化的，呈现出多品种小批量的特点，如果按照制造部门的要求接单，就会损失大量的订单。两个部门的目标就此产生了重大的矛盾。除此之外，各部门之间因目标设定而产生矛盾的例子比比皆是。

戴明说：“在执行目标管理时，将公司的目标‘展开’划分为各个组成部分或部门的目标。我们通常会假设，如果各部门都达成它分到的目标额度，则整个公司的目标也就会自然达成。然而一般而言，这种假设并不能成立：部门之间总是彼此相互依赖的。”也就是说，不同部门的努力不能简单相加而变成企业整体的业绩，相反，部门间各自追求目标达成的过程可能会带来大量的矛盾和冲突。

有人说，企业经营追求的无非是利润，如果将企业划分为若干个独立核算的小团体，给他们各自设立利润目标，这样是否就能避免各部分的利益冲突了？答案当然是否定的。各部门的业务内容和性质不同，追求获利的手段就势必会产生冲突，这样做与目标管理的本质是一样的，属于“换汤不换药”。

中国企业热衷于“独立核算”的做法，起源于日本经营四圣之一稻盛和夫所创之“阿米巴经营”，但阿米巴经营不会导致各部分冲突的前提是“必须以方针管理的实施为轴心”，否则各部门的努力就会偏离企业的目的，陷入各自为政的境地，这一点在稻盛和夫所著之《阿米巴经营》一书中有所论述：“‘Master Plan（年度经营计划）’是基于公司的整体方针和各个事业部的方针与目标，通过反复进行周密的模拟而制定出来的，显示出领导‘希望在这一年里开展何种经营’的意志。”

可见，京瓷内部所推动的“小集体独立核算制度”（即阿米巴经营）是依托于方针管理来进行的，是在企业整体的经营策略指引下进行的，并不是我们很多企业所做的那种与员工的收入进行利益捆绑的“独立核算制度”，为此，稻盛和夫在他的多部著作中一再强调阿米巴组织的业绩不能与负责人的收入挂钩，可惜的是，绝大多数的企业置若罔闻，甚至将其刻意理解为中日企业之间的文化差异，这部分企业所做的“阿米巴经营”也注定会带来严重的“局部优化”倾向，最终危害企业的健康发展。

企业内部各部门之间的关系应该是合作，而不是竞争，目标管理会让各部门之间产生巨大的壁垒，最终必将妨碍企业整体目标的实现，而能够为企业内各部门建立起合作关系的最好经营模式就是“方针管理”，国外的优秀企业早已转换成了这种模式，其中不仅有日本企业，还包括欧美企业。

有一家国际化的“快时尚”服装企业，为了满足消费者的需求而建立起快速灵活的供应链模式，选择将大部分的生产放在欧洲当地而不是东南亚各国，这对于生产部门而言意味着会产生很高的人工费；该企业采用航空运输的方式进行跨洲际的配送，同时还要采用多频少量的方式向零售店补货，这对于物流部门而言意味着物流费用的大幅上升。如果企业没有统一的方针指引，各部门只是追求各自利益的最大化，怎么可能会有这样的“默契”？正是因为各部门的通力合作，企业将“快速反应”这一企业优势发挥到了淋漓尽致，这家快时尚服装企业就是大名鼎鼎的ZARA，她无疑是通过实施方针管理获得成功的最佳范例。

想要让各部门更好地协调运作，企业需要一个统一的指挥官，这个指挥官就像一艘巨轮的船长，他指引着巨轮的前进方向，直至达到胜利的彼岸。这位指挥官对于企业而言只能是企业的经营者。

因此，经营者的任务不是给各部门订立目标，然后让各部门凭着一腔“积极性”自行“局部优化”，而是要明确企业的方针，并将方针分解为各部门的课题，从而有效地协调各部门相互合作地开展工作。

要想成功地实施方针管理，企业必须将上述的思路反映在年度经营计划中。

今年3月起，金融监管的力度升级，金融市场首当其冲，暴风骤雨般的金融监管对金融机构的影响究竟怎么样，我们可以在4月金融报表中寻找一些线索。我们首先提出一个问题，即：为什么4月份人民币贷款增加了1.1万亿元，贷款本应派生存款，但是4月份M2反而环比减少了3277.7亿元，银行投放的货币都去哪儿了？

我们首先发现，商业银行在4月份出现了“缩表”，这是2014年11月以来的首次。前一阵子市场热炒央行“缩表”，央行随即在第一季度货币政策执行报告予以解释，4月份央行总资产环比增加3943.17亿元，央行“缩表”疑云不攻自破。但是并未引起重视的商业银行“缩表”却值得我们高度关注。

我们来看一下其他存款性公司的资产端各科目的变动，其中带来资产端扩张的科目主要是三个，第一个科目是对政府债权增加4413.61亿元，我们查询债券托管量数据，可以看到4月份记账式国债托管量增加1656.6亿元，地方政府债托管量增加4163.97亿元，因此我们判断，商业银行对政府债权的增加，主要是增持了地方债；第二个科目是对非金融机构债权增加4192.14亿元，主要是商业银行对非金融机构发放贷款等；第三个科目是对其他居民部门债权增加5650.19亿元，主要是商业银行对居民发放贷款等。

我们再来看资产端收缩的科目，主要是三个，第一个科目是储备资产减少2505.28亿，主要是商业银行的准备金存款减少1905.23亿元，即4月份商业银行的流动性是收缩的；第二个科目是对其他存款性公司债权减少11648.78亿元，该科目并没有和对其他存款性公司负债（该科目4月份减少10434.37亿元）进行轧差处理，这两个科目的大幅下降，说明在强力的金融监管之下，商业银行之间进行同业往来，带来资产“虚胖”的问题，得到了有效遏制；第三个科目是对其他金融机构债权减少了3186.99亿元，这就是问题的关键所在，我们知道，根据存款类金融机构人民币信贷收支表，存款类金融机构4月份对非存款类金融机构贷款微增15.03亿元，但是债权反而大幅减少超过3000亿元，说明4月份商业银行通过非贷款的其他科目从非银行金融机构回收了大量的货币，从而带来了信贷投放和货币创造之间的背离。

我们再来看一下M2中各科目的变动，从下图可以看到，4月份M2减少3277.7亿元，主要原因是个人存款减少12285.91亿元，个人存款下降，显然大部分是买理财了，个人存款转化成理财后，一部分体现为计入M2的同业存款，这部分增加了6000亿左右，一部分以各种形式体现为不计入M2的同业存款，这部分增加了1500亿左右，还有一部分被银行发债的形式吸收，主要是CD，这部分增加了2000亿左右。

综上所述，4月份银行信贷投放和货币创造之所以出现大幅背离，主要原因有两个，其一是银行对非银金融的债权减少了3000多亿，使得银行真正的信用投放没有信贷数据显示的那么高；其二是银行极度的资金饥渴，使得个人存款大量转化为理财，存款转化后，一部分体现为计入M2的同业存款，还有一部分体现为不计入M2的同业存款和银行的CD等自有负债。

为什么全球风险事件不断，市场波动指数却创下史上最低？答案可能十分简单：那些曾经最热衷交易的资金现在不交易了。

高盛对最新公布的对冲基金13-F持仓数据分析，发现一个令人震惊的事实：汇总第一季度对冲基金的总投资组合成交量时，高盛发现对冲基金交易量大幅回落。一季度所有仓位交易比率降至28%，与2017年第一季度创纪录低位持平。

同时，对冲基金最大头寸交易比率下降至15%，接近2002年以来最低水平。对冲基金最大头寸是指占其总仓位四分之一的头寸。数据显示，一季度“典型”的对冲基金将67%的做多股权仓位分配在10只股票上，虽然这个比率有所降低，但是集中度依然处于历史高位。

高盛认为，不管是什么理由，这都指向一个事实：

对冲基金实际上“瘫痪了”。这还进一步证明，过去最喜欢大幅波动的“聪明钱”，实际上没在交易，而与常识相反，那些本应该是追逐趋势，被动投资基金，才是目前市场主要交易者。

简而言之，波动下降理由很简单，那是因为真正在交易的，是那些越来越多的“被动”吨非动量，非方向性投资者。

如果“聪明钱”不再交易了，那么基金经理如何向投资者提供阿尔法回报呢？高盛认为，答案很可能是加杠杆。

高盛认为，对冲基金把其表现最佳持仓杠杆比率，上调至金融危机结束后最高，这就使得其能跑赢大盘。

高盛Prime Services Weekly数据显示，在2016年中期触底后，对冲基金的净／总敞口持续上升。净风险敞口（73％）大致与2013年达到的周期高点相一致，而总杠杆（234％）飙升至危机后新高点。

这间接导致对冲基金重仓股持续跑赢大盘，今年迄今，高盛统计的Hedge Fund VIP篮子中的股票，跑赢标普500指数360个基点（10.1%对6.5%）。

目前市场高度集中，特别是五大科技股“FAANG”（Facebook、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌）”，为标普500指数的上涨贡献了30%，并且在新一轮动量资金追逐下，又创下历史高位。无论何时只要市场发生变化，一定会引发投资者大举关闭这类交易。

高盛认为：

“杠杠率提高，加上资金过于集中那些优质股，引发了我们部分客户的忧虑。他们担心市场动量会像2016年初一样突然逆转：在2015年年末FANG股票大幅跑赢市场后，市场资金一度大举追逐这些科技股。”

最近又有公募基金要清盘。当然这也不是什么新鲜事了，从2014年“清盘靴子”落地开始，两年多来，清盘基金数量已经超过60只，清盘规模接近百亿元——从多年以来的讳莫如深到一拥而上，基金公司也是真的没在客气的。

济安金信基金评价中心这两天也推出了一份基金清盘研报，详细统计了公募基金迄今为止的清盘始末，《每日经济新闻》记者来为您剖析一下这份数据。

基金清盘规模创新高

首先来看规模。研报给出了一组数据，2014年~2016年，各年份清盘基金的数量分别为4只、30只、18只，各年合计清盘规模分别为8.25亿元、14.81亿元、33.75亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，截至2017年5月19日，今年以来遭遇清盘的基金共有9只，合计清盘规模为36.73亿元。也就是说，2017年刚过去5个月，基金清盘规模就已超过2016年全年总和，显然也创出了2014年以来的新高。

从基金类型上看，进入清盘程序的基金以短期理财债基、指数型基金占多数，两类基金清盘数量都超过10只。至于其中的短期理财债基，确实也是特定阶段的产物。

从运作年限来看，有的基金才6个月就被清盘，有的已经长达8年，新老兼具。当然，运行时间很短就遭遇清盘的主要集中于分级基金。其实发一只基金还是挺贵的，也挺费事儿。也许基金要清盘，不在于公司基金数量多少，而是在于这只基金是否真正没有存在的价值，所谓“断臂求生”当如是。

自2014年9月首只基金清盘后，这几年已经有60多只基金遭遇清盘。其实原因不外乎以下几种：一是，发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于两亿元的，基金合同自动终止。二是，开放式基金，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续六十个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向监管机构报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。最后，还有一些在基金公告中会看到的理由，诸如“鉴于市场需求的变化，为保护基金份额持有人的利益”等。

正收益仍遇清盘

另一方面，在以往的刻板印象中，基金清盘似乎会与基金业绩脱不了关系。不过，从数据来看，绝大多数清盘基金在清盘前仍然保持着正收益。

记者注意到，在2014年以来清盘的60多只基金中，仅6只收益为负，其他则都在清盘前保持正收益。其中也不乏收益超过40%的基金，例如华安中证细分地产交易型开放式指数、国金鑫运灵活配置混合、上证180高贝塔交易型开放式指数，清盘前运作期的业绩分别为55.2%、46.4%、42.58%。而在运作期业绩低于跌幅10%的清盘基金也仅有2只。

事实上，基金清盘其实与基金规模的关系更为明显。从这份研报数据中可以看到，基金规模变动跌幅在90%~99%的基金超过40只。其中，工银瑞信安心增利实时申赎货币的规模，更是从成立之初的27.51亿元锐减至清盘前的0.02亿元，规模变动幅度达到99.93％。

即便是华宝兴业活期通货币的基金规模变动高达126.71%，但也是从0.1亿元上升到0.23亿元，于事无补。

又有迷你基金将清盘

《每日经济新闻》记者注意到，除了刚才提到的这些清盘基金以外，还有一只基金近期也面临清盘，这只基金就是华宝兴业中国互联网股票型证券投资基金（以下简称华宝中国互联网）。

在5月18日披露的华宝中国互联网召开持有人大会公告中，华宝兴业表示，“鉴于市场需求的变化，为保护基金份额持有人的利益”，基金管理人与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，提议终止《基金合同》。

公告显示，华宝中国互联网成立于2015年9月，彼时基金规模为2.76亿元。根据今年最新的一季报数据，华宝中国互联网截至今年第一季度末，基金资产净值规模为3787.79万元。前后不到2年时间，基金规模缩水超过8成。

不过，华宝中国互联网今年以来的成绩其实不错，在第一季度里净值增长率为10.17%。在其配置中，也持有近日股价连创新高的腾讯1.71万股，占基金资产净值的比例为8.93%。

• 5月25日周四 OPEC召开会议

市场普遍预期OPEC和俄罗斯等非OPEC国家将在此次会议上延长即将到期的减产协议。

• 美联储动态：5月25日周四02:00 美联储5月会议纪要、一系列美联储官员讲话

5月会议纪要最值得关注的是是否有关于缩表进程的线索。美联储在3月会议纪要中明确指出于今年晚些时候将启动缩表，在5月利率决议会议后的声明中，并未有关于缩表的内容。

在5月公布了鹰派的利率决议会议声明后，市场对美联储6月加息的预期一度飙升至90%。然而事情在最近有所变化，随着政治不确定性有所发酵，美联储6月加息的预期又有所下滑，而美元指数的走低似乎也进一步削减了6月加息的可能。关注具有投票权的四位美联储高官在下周的讲话，有助于了解美联储官员的最新动向：

费城联储主席Harker（5月22日周一00:00、5月24日05:00）、明尼阿波利斯联储主席Kashkari（5月22日周一22:30）、美联储理事Brainard（5月23日周二07:00）、芝加哥联储主席Kaplan（5月25日周四06:00）

• 5月27日周六09:30 中国4月规模以上工业企业利润同比

中国3月规模以上工业企业利润同比增速有所放缓，较1至2月回落3.2个百分点至23.8%。先行指标显示，4月官方PMI和财新PMI均小幅回落不及预期，叠加PPI涨幅企稳，工业利润增速或小幅回落。

• 5月26日周五20:30 美国一季度实际GDP年化季环比修正值

4月28日公布的美国一季度实际GDP年化季环比初值0.7%，不及预期的1%。周五将公布美国这一数据的修正值，市场预期将上修至0.9%，6月29日还将公布终值。5月26日同期还将公布一季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值。

• 5月25日 美国总统特朗普会晤欧洲理事会主席图斯克，及欧盟委员会主席容克

这是特朗普上任后的首次出访。在前往比利时出席北约会议之前，特朗普还将出访沙特阿拉伯、以色列和梵蒂冈。特朗普还将出席5月26日-5月27日的G7峰会。