业内认为，在煤价已经开始小幅下跌的情况下，煤炭贸易商已经开始抛售，发改委此举将进一步促进煤价的回落。

    同时，11月中下旬，2018年全国煤炭交易会即将举行，此次会议将推动产运需企业签订中长期合同。

    分析师还指出，为了增加2018年长协谈判的话语权，目前电企压价意愿较高，新一轮煤电博弈再次开始。

    发改委再发文严控煤价炒作

    经过9月份以来的多次调控，煤价开始进入下跌通道。

    上周，国内动力煤市场价格继续下降。“十九大”圆满闭幕后，坑口部分煤企陆续开工，复工后由于销售情况不及会议召开前，导致刚刚复工的煤企降价促销，整体幅度在10元/吨-15元/吨，主要以陕西地区为代表，降价幅度较大。

    最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨，环比下降1元/吨，指数连续三期下降，累计跌幅4元/吨。

    易煤研究院研究员张飞龙向《证券日报》记者表示，虽然主产地大部分大矿在“十九大”会议期间并未受到影响，但各地中小煤矿停产较多，后续将逐步复产，市场对供应进一步释放的预期较高。同时，加上下游消费减量政策的逐步落实，以及贸易商囤货库存的涌出，市场供求形势已有所改变，市场下跌趋势确立。

    与此同时，发改委仍在加强对煤炭市场的调控。

    10月27日，发改委网站发布《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》，明确将组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定。

    通知还指出，对于流通环节、煤炭链条企业、组织囤货炒作等行为的态度更为明确和严厉。主管部门将对恶意囤积煤炭的行为、推动煤炭价格过高过快上涨的行为予以提醒告诫乃至依法严肃查处，并将严厉打击价格垄断行为。“这将进一步促进煤炭价格的回落。”张飞龙还表示。

    前不久，发改委还组织神华、中煤等多个企业及相关部门召开深化推进煤电运直购直销中长期合同座谈会，重点研究推进电煤直购直销、中长期合同以及东北等重点地区今冬明春电煤直购直销资源衔接落实等工作。此举意在通过推广直购直销的方式来杜绝“煤贩子”在中间囤煤炒作煤价。

    有业内人士向《证券日报》记者表示，发改委连续两次对煤价炒作进行控制，将在一定程度上抑制煤价的上涨。今年四季度，全国煤炭市场供求将保持平衡，但部门地区受资源受资源、运输约束或将出现时段性偏紧问题。尤其是随着供暖季的到来，煤价难以大跌。

    新一轮煤电博弈开始

    临近年末，随着煤电长协合同谈判的启动，新一轮煤电博弈也再次开始。

    《证券日报》记者了解，2018年全国煤炭交易会将于11月份中下旬在河北省秦皇岛市举行，本次会议将聚焦2018年煤炭产运销衔接。发布《煤炭购销合同示范文本》，推动产运需企业集中签订中长期合同。

    中宇资讯分析师王秋力向《证券日报》记者表示，由于临近阳历年底，大矿多提前制定2018年销售计划以及长协价格，下游压价心态加重，目的是为明年争取一个优惠的长协价格。她指出，自2016年以来，煤炭价格出现较大的回暖趋势，煤企负债率也呈现下滑的态势，以产煤大省山西为例，省属七大煤企负债率同比下降0.6个百分点，但与此同时电厂在煤价过高的背景下，艰难运行，多省通过提高燃煤上网电价来以此缓解企业的生存压力。而长协价格的确立对于稳定企业发展呈现良好的积极作用，目前市场声音看空与看多声音并存，静待长协价格的确立。

    张飞龙也表示，目前沿海电厂库存虽然处于相对低位，但在长协供应具有一定保障的情况下，为了增加新一年度长协谈判的话语权，压价意愿较高。

    今年3月初，证监会发布《中国证监会关于支持绿色债券发展的指导意见》，绿色公司债重点支持长期专注于绿色产业的成熟企业、在绿色产业领域具有领先技术或独特优势的潜力企业、致力于中长期绿色产业发展的政府和社会资本合作项目的企业、具有投资我国绿色产业项目计划或致力于推动我国绿色产业发展的国际金融组织或跨国公司等四类主体发行绿色公司债券。

    但绿色公司债早于2016年就开始试点在沪深交易所发行。绿色公司债是基于公司债基础之上的一种专项债券，由于自2015年年初开始公司债扩至非上市公司，因此绿色公司债也适用于非上市公司，但绿色公司债募集资金投向的绿色产业项目，应重点支持节能、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化等绿色产业。

    来自国内评级机构的研究人士向《证券日报》记者表示，在我国绿色金融体系，包括绿色债券，而绿色债券包括绿色金融债、绿色公司债等类型。“绿色公司债属于专项债券，同时在沪深交易所发行并交易，流动性较强，未来证券公司、基金管理公司、私募基金管理机构、商业银行、保险公司等市场主体及其管理的产品投资绿色公司债的规模将不断提升。”

    近日正式发布的十九大报告在“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”部分提出，“推进绿色发展。加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策导向，建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。构建市场导向的绿色技术创新体系，发展绿色金融，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业”。

    报告还提出，“推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系。推进资源全面节约和循环利用，实施国家节水行动，降低能耗、物耗，实现生产系统和生活系统循环链接。倡导简约适度、绿色低碳的生活方式，反对奢侈浪费和不合理消费，开展创建节约型机关、绿色家庭、绿色学校、绿色社区和绿色出行等行动”。

    上述来自评级机构的研究人士表示，未来随着绿色经济的发展，包括绿色公司债在内的绿色债券发行规模将不断增加，一方面将为绿色项目环保项目提供融资渠道，另一方面也将为资本市场提供新的衍生性投资品种。

欧洲最大银行汇丰控股三季度税前利润46亿美元，同比大增448%。亚洲业务强劲增长，占集团税前利润比例近九成。

摩根士丹利给予汇丰“增持”评级并指出，预期亚洲业务和明后年年资本回报的潜力将推动该行利润继续强劲增长。

此外，汇丰控股“史上最大回购计划”已完成71%，预计将于今年年底全部完成。

财报公布后，港股汇丰控股日内一度上涨，但之后回吐涨幅，最终收跌0.32%。

三季度税前利润大增448%

汇丰控股周一公布财报显示，2017年三季度税前利润为46亿美元，同比增448%，环比降13%；环比减少7亿美元。经调整税前利润为54亿美元，同比降1.8%，环比降11.5%。

三季度营收129.7亿美元，同比增36%，环比降1.5%；经调整营收130.31亿美元，高于汇丰控股提供的15位分析师的预期中值127亿美元；同比增2.5%，环比降2.8%。

汇丰称，税前利润同比大增反映了重大项目的净利好效应，环比下跌反映了营业支出的增加。而经调整税前利润同比环比均下跌，反映了企业中心和环球银行及资本市场业务的收入减少，以及营业支出的增加。

2017年前九个月，汇丰税前利润为149亿美元，较去年同期增长41%；经调整税前利润为174亿美元，较去年同期增长8%。

2017年前九个月，汇丰营收同比增0.5%至391亿美元，经调整营收同比增3%至391亿美元。

摩根士丹利点评称：

2017年三季度汇丰银行调整后税前利润54.4亿美元，符合我们的预期，比市场预期中值高出1%。营收130亿美元，比我们的预期高出3%，比市场预期中值高出2%。我们给予该行“增持”（Overweight）评级，预期亚洲业务和2018/2019年资本回报的潜力将推动该行利润继续强劲增长。

“重返亚洲”战略显成效

汇丰称，重返亚洲的策略取得成果，带动集团2017年前九个月逾70%的经调整利润，以及三季度贷款同比17%的增幅。其中，广东省贷款较2016年三季度增长11亿美元。此外，亚洲的保险及投资管理业务增长动力持续，今年前九个月新造保险的保费收入和管理资产总值与去年同期相比分别增长了13%和17%。

汇丰控股CEO欧智华表示：

我们于第三季维持良好的增长动力，三大主要环球业务的收入均录得增长，2015年订立的策略行动亦继续取得良好进展。季内，我们的国际网络继续发挥强大的增长能力，而重返亚洲的策略，正推动回报率上升和贷款增长，特别是在香港。

财报数据显示，今年三季度亚洲地区贡献的税前利润为40.3亿美元，占集团税前利润的87%，同比增长3.68亿美元。经调整税前利润中，亚洲业务占比为74%。

三大主营业务表现

三季度经调整税前利润中，零售银行及财富管理（Retail Banking and Wealth Management）增长11%，工商金融（Commercial Banking）同比增长7%，但环球银行及资本市场（Global Banking & Markets）同比下降3%。

欧智华指出：

三季度，零售银行及财富管理业务表现良好，来自往来账项、储蓄及存款的收入强劲增长，其中香港、英国和墨西哥的贷款和存款均进一步增加。环球资金管理再次录得强劲的收入表现（特别是在亚洲），令工商金融业务受惠。

史上最大回购计划已完成71%

 欧智华称，截至10月26日，汇丰20亿美元的股份回购计划已经完成了71%，预期整个计划将于2017年底完成。

华尔街见闻此前提及，今年7月31日，汇丰控股公布史上最大股票回购计划，计划回购股票规模最高达20亿美元。

今年以来，汇丰股价表现强劲，港股汇丰控股累计涨超30%。

今年以来，中央积极构建购租并举的住房体系，先后出台多个政策鼓励住房租赁市场发展。10月18日，习近平总书记在中共十九大开幕报告中强调“加快建立多主体供给、多渠道保障、购租并举的住房制度”，租赁再次成为市场热点。据初步测算，当前我国租赁市场规模已超万亿。从发达国家租赁住房的发展经验来看，租赁市场空间巨大，是住房市场健康平稳发展的重要补充，我国在政策制度、产品配置等方面尚有较大改善空间。

一、市场规模

当前我国租赁市场规模达1.38万亿，市场空间大。从我国租房市场的需求结构来看，一部分为流动人口带来的租房需求，另一部分为户籍人口在户籍所在地的租房需求，其中流动人口带来的租房需求占绝对主力。

我国租赁市场空间测算

根据测算，租赁市场规模达万亿级别，体量较大。统计局公布数据显示，2016年末全国流动人口总规模为2.45亿人。据数据显示，2013年流动人口家庭中租住私房的比例为67.3%。户均人口方面，2015年流动人口在流入地的家庭规模为2.61人，根据2013-2015年家庭规模增长速度估算，2016年流动人口在流入地的家庭规模为2.67人。另外，根据中国指数研究院重点城市租金水平估算2016年全国户均年租金（私房租金）为2.0万元，据此测算流动人口带来的租赁市场规模每年达1.2万亿元。

从落户地就业的高校毕业生租房需求来看，近五年毕业生总人数为0.36亿人，假设其中70%在就业地落户且50%在租房，合计租房人数0.13亿。根据调查数据显示，2017应届毕业生实际签约月均工资4014元，另外根据香草招聘联合房天下发布的《2017年应届生租房价格报告》，接近80%的应届生租房开支占月工资的比例在10%-40%之间，我们选取25%的均值计算，应届毕业生月均租房支出约1000元/月，按此测算落户地就业的高校毕业生带来的租房市场规模为每年0.15万亿元。

结合流动人口租房市场和非流动人口中高校毕业生租房市场，总租赁人口接近1.8亿人，租房市场规模达1.38万亿元。

2010年以来全国普通高校毕业生人数、外出农民工人数及其变化

外出农民工、高校毕业生等人数持续增加，2020年流动人口规模将保持在2.4亿以上。2016年外出农民工占流动人口的比重接近70%，2017-2020年预计年均增长0.3%；另外部分高校毕业生等城镇户籍人口也是流动人口的重要组成，预计“十三五”时期我国高校毕业生规模年均增加770万左右。据此我们预测，2020年我国流动人口在2.42亿水平。

2015年全国地级市中人口净流入（常住人口多于户籍人口）城市分布情况

随着租房长效机制的建立，我国租房体系不断完善，对居民的租房保障更加多元和完备，外出农民工、高校毕业生等人口的租房占比有望提升，且流动人口逐渐向沿江、沿海、沿交通节点等地区聚集，特别是三大城市群内部城市和中西部省会城市，这些城市房价绝对水平较高，近年首次购房置业年龄推迟，部分需求转向租赁市场。综上测算，在未来租金水平继续稳步上涨的背景下，至2020年我国租赁市场规模将达1.71万亿元。

二、国外经验

发达国家租赁住房市场化程度高，租房人群覆盖全生命周期。长期以来，我国住房租赁市场发展极不规范，市场信息极不透明，导致当前我们对未来住房租赁市场的发展方向把握较为模糊。

金准数据以美国等发达国家为例，详述其住宅租赁市场的发展过程及现状，分析其住房租赁保障制度，为我国住房租赁市场未来发展提供参考及借鉴。

近年来中国及世界主要发达国家住房拥有率

世界发达国家住房拥有率多在50%-65%之间，也就是说，在相对成熟的市场化体系中，约有1/3至1/2的人口将通过租赁方式解决住房问题。我国和多数发展中国家类似，当前住房拥有率水平显著高于发达国家，人口流动性较弱。随着我国社会市场化进程深入、住房租赁市场不断完善、户籍制度改革不断推进，未来我国住房拥有率或将逐步下降，更多人口将进入租房市场。

1、租房率

从中长期看，美国租房率与房价呈反向相关。也就是说，在房价上涨，尤其是快速上涨阶段，人们的购房意愿更强，选择租房人数急剧减少；房价平稳至下降阶段，虽然人群购房能力增强，但更多的人愿意选择租房。由此假设，在我国房地产市场飞速发展阶段，由于人们对于房价上涨预期较强，购房需求强烈，租房人口转向购房市场比例较高。而随着我国房地产市场进入平稳发展阶段，在成熟的体系保障下，愿意选择租房的人群比例将提升。

2、租房人群

通过深入研究发达国家的租房情况可以发现，相当比例的家庭选择租房并不一定是年轻过渡时期的被动选择，而是主动选择租房作为一种生活方式。

与我国类似，美国租房市场的主流需求来自单身、收入水平较低的年轻人。同时值得注意的是，美国市场中各个年龄层的租房人口均占一定比例，60岁以上的租房人口占比近20%。调查研究显示，在一个美国居民的生命周期中，其住房路径基本如下：

· 学生时代至初入职场时期，多数年轻人选择租房，尤其在高房价地区。这一阶段年轻人尚未组建家庭，多租住在市中心附近的小户型公寓中。

· 进入30岁之后，人们开始走入婚姻并抚养下一代，这期间有大部分家庭选择购买房屋。但30-50岁人群中，仍有约40%的人群租房，或受限于收入水平，或为了更好的学区。这些抚养孩子的家庭多选择郊区，租住面积较大的独立房。

此外，选择租房的家庭并不一定是受限于收入。2016年，在年收入高于7.5万美金（2016年美国家庭收入中位数为7万美金）的家庭中，约有20%的家庭选择租房。根据房利美的一项调查显示，高收入家庭选择租房的原因在于租房能提供更高的便利性及较小的生活压力。

· 进入60岁以上阶段，人们开始逐步再次转向租房市场。主要原因在于孩子长大成人离家之后，人们不愿意或没有足够能力维护自住房屋，尤其在75岁之后，老年人开始选择具有养老设施的公寓。这一阶段人们多住在城市内部。

3、租金水平

租金绝对水平与家庭收入、房价、房贷等因素有极大相关性。金准数据通过对比美国130个主要都会区租金及家庭年收入、房价中位数的关系，可以看到，在市场化程度较高的租赁市场中，租金与当地房价及收入均有较大相关性，与房价的相关性略高于收入。此外，租金水平与平均房贷负担也有较强关联。

2017年6月美国主要都会区租金水平与家庭收入、房价、房贷的相关性

考虑我国市场的实际情况，一方面，从租售比指标来看，我国租金回报率远远低于发达国家，一些大城市年化投资回报率仅为1%-2%；另一方面，我国人均收入对租金水平的影响较为明显。然而通过对比一些发达国家租金收入比，我们发现，无论相对房价还是收入水平，我国租金水平并不高。

我国及主要发达国家租金收入比

如2015年英国住房调查公告显示，租住私有产权住房的家庭约有440万户，周平均租金为176英镑，约占其家庭周总收入（包含各项福利）的34%；美国数据显示，2017年6月，全美家庭年总收入约为5.85万美元，月租金中位数为1423美元，租房负担率约为29%；澳大利亚统计数据也显示，2016年其全国家庭周度收入中位数为1438澳元，周租金中位数为335澳元，租金收入比约为23%。

经粗略计算，我国平均租金收入比不足20%，相对发达国家较低。根据中国房地产指数系统租赁价格指数，2016年12月我国十大城市套租金平均水平为3085元/套，推算全国套租金约为1652元/套。而2016年我国城镇人均可支配收入为33616元。由此计算我国租金收入比约为19.0%，低于发达国家水平。

4、租房制度

在租赁市场的供应体系中，从各个国家情况来看，可大致分为由政府主导的保障性租赁住房及由租赁机构或私人提供的社会化租赁住房。从发达国家保障性租赁住房与社会化租赁住房比例来看，八成以上为社会化租赁住房。如美国市场中，由政府提供各类补助的租赁住房家庭比例仅占12.2%。

2012年美国租赁住房政府补助比例

在占比极高的社会化租赁住房中，租户的合理权益得到了较好的保障。如纽约市2014年调查数据显示，租房家庭中，在当前住房中居住时长超过10年的比例达23.5%。

2014年纽约市非政府补助租房租赁时长占比

美国的租金管制制度（Rent Control）在保障其租赁市场平稳发展方面发挥了重大作用。以纽约为例，其租金管制制度规定了房东必须提供的一些基本设施，同时设置了租金涨幅上限。租金管制的实施在一定程度上协调了中低收入者的住房问题，缓解了社会的矛盾，并抑制了租房市场的价格。在纽约市租金管制房屋占比最多的曼哈顿核心区，租金管制下的房租约为市场价格的一半。因此，即使纽约市拥有众多“天价房”，但当地居民生活并未受到实质性影响。这一措施对我国特别是北京、上海等中心城市的房地产市场调控具有重大借鉴意义。

与美国主要大都会区不同，德国住房价格并不高，涨幅也极为平缓，但其租赁市场依然极为发达。一方面，德国相关法律法规对租金做出了一定限制。另一方面，租金限制对德国租赁市场产生的实质影响有限，主要原因在于租赁住房市场化租金涨幅并不高，部分地区甚至低于“政府指导价”。对租赁双方“细致入微”的权益保障，才是德国租赁市场健康发展的根基。

在法律层面，德国《民法典》把房屋租赁区分为“使用租赁”和“收益租赁”两类。通的住房租赁则属于以使用为目的的“使用租赁”。政府对于出租房的“可居性”有严格的规定。德国先后建立了住房安全与健康标准等评估体系，对于租房的评估从简单的面积评定拓展到了生活设施、生理需求，甚至心理需求等更加细微、更加人性化的维度。另外，德国的《住房租赁法》规定，一般的房租合同都是无限期的。

此外，德国各地具有很多历史悠久且强大的“租户协会”，为租户就所有租赁关系问题提供帮助，并代表其利益。如柏林租户协会成立于1888年，提供的服务包括个人法律咨询、提供关于租赁法的信息、租赁法保护险等。目前柏林租户协会拥有16万名会员，是德国最大的租户协会。

三、发展现状

自持地块加快推出，集体用地入市试点，房企积极试水。截至今年9月30日，北京、天津、杭州、广州、佛山、上海、成都、苏州等城市共计成交自持和租赁用地超100宗，可提供约400万平方米租赁面积。

2016年以来各城市自持住宅用地成交情况

北京、广州2017-2021住宅用地供应计划和上海住房“十三五”规划

北京未来五年计划供应租赁住房50万套，年均10万套，2017年供地计划中，租赁住房用地剔除公租房用地后，租赁住房用地供应200公顷，约提供7.4万套住房，与之对比，今年以来北京成交的自持地块带来的租赁住房套数占比在20%左右。上海在“十三五”期间租赁住房供应70万套（不涵盖保障房中的租赁性住房），年均14万套，今年以来供应量仅约占计划供应的10%。广州未来五年计划供应15万套租赁住房，年均3万套，今年以来成交的自持地块带来的租赁住房不足2000套，远低于计划供应量。

从地块分布看，目前除天津外各城市自持地块多位于交通便利之处，位置较佳，特别是上海，地块基本位于市中心黄金地段。未来这些地块的租赁产品推出后，一方面，交通的通达将给其带来较大的人流量，有利于产品外租；另一方面，较好的区位对产品的设计、租金的设定也提出了更高的要求。

在如此大的市场空间下，各路资本纷纷进入租赁市场，特别是长租公寓领域，长租品牌不断涌现，比如魔方公寓、青年汇、YOU+等，另外万科、龙湖、保利、旭辉等开发企业也纷纷进入热点城市抢滩长租市场，目前房地产企业TOP20中已有过半企业涉足长租领域，长租公寓市场将得到快速发展。

部分房企长租公寓品牌

四、总 结

整体来看，北京、上海等城市已加大租赁住房用地的供应力度，试点城市租赁住房用地供应量将明显增加。此外，试点利用集体用地建设租赁住房也将进一步推进。

就目前自持地块的供应来看，总量仍明显低于计划，且个别城市推出地块位置较为偏远。对比发达国家租赁市场，我国在相关保障制度建设方面尚有较大完善空间，真正实现“租购同权”尚需时日。此外，目前多家房企已纷纷试水长租公寓，产品上来看，主要面对年轻市场，而发达国家租房人口可覆盖全生命周期。经测算，我国目前住房租赁市场规模达1.38万亿，预计2020年可达1.7万亿，市场空间足够大。如市场可供应丰富的租房产品，在完善制度保障下，租房也可以成为一种体面的生活选择。

西山

西山位于昆明市西郊15公里的峰峦间，滇池的西岸，由华亭山、太华山、罗汉山等组成。它峰峦连绵40多公里，海拔1900米至2350米。相传古时有凤凰停歇，见者不识，呼为碧鸡，故也称碧鸡山。又因形状像卧佛，也叫卧佛山。它是一个大型森林公园，同时又是有众多名胜古迹的风景名胜区。主要由华亭寺、太华寺、三清阁、龙门、聂耳墓等以及山麓的普贤寺、杨升庵祠等风景点组成。

1. 一家现金贷平台内部人士透露，现在这一行业的综合借款利率都很高，年化利率别说是500%，甚至1000%的都有。
2. 数据显示，近40%的现金贷用户月收入在5000元以下，主要为20岁到30岁、相对低学历的年轻群体。
3. 目前月收入在5000元以下的网民中，至少2.4亿人没有信用卡，他们全都是现金贷的潜在用户。这部分借贷人群的特点，也注定了现金贷潜藏金融风险。
4. 业内人士建议，建立准入制度，在工商登记环节明确现金贷的主体资格和经营范围要求，确立行业从业者的合法地位；建立适当的行业规范，对贷款利率、多头借贷、滚动续贷等突出问题进行限制。

近日，一款名为“现金贷”的小额、短期线上金融产品引发广泛关注和质疑，无牌照滥放贷款、动辄500%的超高利率、暴力催收、泄露用户隐私等行业乱象不断爆出。

现金贷到底是金融创新，还是披着马甲的线上高利贷“陷阱”？蕴含哪些风险？未来该如何监管？

隐蔽收费名目繁多，高额利率远超法律红线

“3秒完成借款”“凭身份证1分钟申请”……打开手机APP商店输入“现金贷”字样，各种平台诱人的宣传语扑面而来。现金贷通常放款金额在500元至2000元，期限7天至30天。

“市场上各种现金贷平台有几千家，很多都是P2P平台转型而来的，也有不少新成立的，因为这个行业挣钱，可以说是暴利。”一家现金贷平台内部人士向记者透露，现在这一行业的综合借款利率都很高，年化利率别说是500%，甚至1000%的都有。

按照2015年9月1日起施行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，如果借贷双方约定利率超过年利率36%，则超过部分的利息应当被认定无效。

记者调查发现，为了规避这一法律红线，国内的现金贷平台通常用隐蔽的方式加到借款人身上，比如手续费、快速信审费、账户管理费等名目。

记者在现金贷平台“钱站”APP的一款“先花钱”产品上看到，一笔7天期的1000元借款，虽然利息只要1.05元，但还要收取信息认证费、风控服务费等总共96.95元，实际到账金额仅为903.05元。

更受诟病的是现金贷平台收取的高额逾期滞纳金。记者在“钱站”上看到，有一款“现金侠”的产品，逾期1天要收取滞纳金20元，也就是说一笔1000元的借款，只要逾期50天还款金额就要翻倍。

上海百良律师事务所主任王冰指出，除了收取高额利息和滞纳金，部分现金贷平台还对逾期借款人采取暴力催收手段。此外，记者采访发现，有的现金贷平台完全无视消费者权益保护，用户信息泄露严重。

服务无征信记录人群，潜藏金融风险

据星合资本对20多万名已借款客户的相关数据进行分析，近40%的现金贷用户月收入在5000元以下，主要为20岁到30岁、相对低学历的年轻群体，这些小额资金除了用于消费外，还用于临时交话费、缴税、资金周转等急用场景。

区域分布上，借款人数超过万人的省份有5个，广东省以3.5万名借款人遥遥领先，浙江、江苏、福建、四川四省的用户数均超过1万人。

星合资本董事长郭宇航指出，银行的风控基于央行征信，但是中国有好几亿人没有征信记录。而且目前月收入在5000元以下的网民中，至少2.4亿人没有信用卡，他们全都是现金贷的潜在用户。

然而，这部分借贷人群的特点，也注定了现金贷潜藏金融风险。百服金融发布的报告显示，56.5%的客户申请现金贷次数大于2次，其中申请2到5次的客户比例最高，达到36.7%。申请多次借款的客户中，在多家机构申请借款的人数占比达49.4%。

招银前海金融的报告指出，多头借贷用户的信贷逾期风险是普通客户的3到4倍，贷款申请者每多申请一家机构，违约的概率就上升20%。一旦经济下行压力加大，当行业出现大面积的多头借贷和过度授信时，也有可能成为爆发债务危机的导火索。

“现金贷属于消费贷的一种，有一定市场基础，但同时也要加强监管。”上海大学科技金融研究所副所长孟添说。

疏堵结合，让现金贷运行在阳光下

针对现金贷规模扩张迅猛，央行金融市场 司司长纪志宏28日表示，下一步将按照实质重于形式的原则，实施穿透式监管。

“采取疏堵并举等措施，加强对现金贷的整治，已经迫在眉睫。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出，一方面，对于经营失序、管理混乱的现金贷平台，未能按照规定通过备案的，要采取措施坚决予以退出。与此同时，金融监管部门还要加强与公安、法院等部门合作，对诱骗诈骗、违规放贷、非法催债的，由司法机关及时介入，形成高压态势。

加强监管之外，郭宇航认为，终结现金贷乱象的办法之一就是让这一金融产品在阳光下运行，进行持牌管理。

业内人士建议，建立准入制度，在工商登记环节明确现金贷的主体资格和经营范围要求，确立行业从业者的合法地位；建立适当的行业规范，对贷款利率、多头借贷、滚动续贷等突出问题进行限制。

苏宁金融研究院特约研究员江翰认为，现在信用卡服务无法覆盖所有消费人群，而80后、90后又习惯借贷消费、分期偿还，因此现金贷的管控关键点要放在消费场景上，加强对消费者购买流程和贷款用途的跟踪。