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金准数据 2017科技圈热门人物盘点

2017年的“余额”即将用尽,科技圈热门人物的“成绩单”也随之出炉。回望过去一年,他(她)们有的职场得意、有的情场得意,当然也有人输的一败涂地。


如果用一个关键词来概括科技圈热门人物的2017,既有人“大获丰收”、“鸿运当头”、“耿直开怼”,也有人“天崩地裂”,成为“全民公敌”。


一起来看一下他们都是谁。


马化腾:大获丰收



用“大获丰收”来形容马化腾的2017年再贴切不过了。进入下半年,腾讯系公司呈现排队上市的盛景。

10月13日,曾由搜狐孵化的搜狗公司向美国证券交易委员会递交了IPO招股书。11月9日,搜狗上市,开盘价为13.25美元,市值突破50亿美元。公司创始人兼首席执行官王小川带着母亲赴美敲钟,在演讲时他还一度感动到哭。作为搜狗的第一大股东,腾讯持有搜狗1.5亿股B级普通股,占搜狗总股本的43.7%,这意味着腾讯在搜狗的股份价值逾20亿美元,成为搜狐以外的一大赢家。

但搜狗的上市对于马化腾来说,顶多算个一个“调味剂”,腾讯系公司在港股市场堪称“大餐”。

9月28日,由蚂蚁金服和腾讯持股的在线保险公司——众安保险在港交所上市。上市首日,其股价最高涨幅达18%,市值破千亿港元。腾讯在众安保险持股10.42%,按上市首日的高值计算,这部分股权价值超100亿港元。

11月8日,腾讯分拆出来的阅文集团在港交所上市,开启了新一轮造富神话。上市首日,其股价较发行价涨86%,市值达982亿港元,超新浪、唯品会、搜狐等一众互联网公司。而腾讯则通过多间全资附属公司间接控制阅文集团65.38%的已发行股份,成为最大的受益者。

11月16日,港股腾讯“家族”再添一员——易鑫集团,这也是汽车新零售第一股。根据最新的股价显示,易鑫市值近400亿港元,腾讯在易鑫集团33%的直接和间接持股价值超100亿港元。

除此之外,腾讯音乐、微医集团等腾讯系公司也被曝出明年将上市的消息。

“霍霍霍霍霍霍霍霍,我们马化腾出手无人能躲。”小编觉得,也只有这首改编的《霍元甲》最能总结小马哥今年这亮眼的成绩了。


马云:有钱会玩



已经习惯了马云大笔投资、激情演讲、与政要名流侃侃而谈的样子?其实他“玩”起来也是很有一套的。2017年,如果给马云贴一个“会玩”的标签,他本人大概也不会有什么意见。

马云已经“玩”出了境界,拍个电影,让中国众多一线男演员都给自己当配角。10月28日,马云在其个人微博公布了一张阵容强大的电影海报。海报中,他和李连杰、甄子丹、吴京等11位动作明星一起摆出了中国功夫的造型,证实他将亲自出演《功守道》的消息。

电影海报的余波还未散去,11月3日,马云为首部电影《功守道》录制的主题曲——《风清扬》正式发布,这首曲子由高晓松作曲,由马云和歌后王菲共同录制。这首极富武侠意境的曲子,是马云的首支单曲。为了“玩”好电影,马云也算是费了一番功夫。

11月11日,电影上映,马云领衔主演,上线一天半票房破亿

其实,马云拍电影并非为了赚钱,主要还是因为他个人喜欢太极,想要将其推而广之。据李连杰描述,马云和所有明星均是零片酬出演,《功守道》的目的是向世界分享中国文化,传递中国的文化自信。

马云玩起花样来,真的称得上是“马爸爸”了。骑摩托出场、模仿迈克尔·杰克逊的太空步、大变活人……这些都是马云在今年阿里巴巴年会上的表演内容。

事业成功显然是马云可以“自由玩耍”地前提。他不久前曾自曝钱多的“烦恼”:如果是普通的快乐感,一个月挣一两百万的人是相当高兴,一个月挣一二十亿的人其实是很难受的,这个钱已经不是你的了,没法花,你拿回来之后又得去做事情。”

无论如何,送一首《演员》给马云和他的所有拥趸们。

雷军:鸿运当头


2016年持续低迷的小米,2017年又重回强劲增长。在国内手机市场竞争日趋白热化的状态下,雷军可以算是非常幸运的了。

对于小米手机的触底反弹,连雷军自己都感叹:“世界上没有任何一家手机公司,销量下滑之后能够成功逆转,除了小米。”

2016年,小米手机市场占有量下滑,出货量暴跌36%,曾一度引发市场对其发展前景的质疑。不过,今年以来,小米的业绩又重回强劲增长,市场研究机构Gartner的报告显示,小米三季度智能手机出货量2685万台,同比增长了80%,市场占有量7%,再度跻身行业前五。

除了在手机市场发力,小米围绕智能手机打造的智能硬件生态也在2017年爆发式增长。截至2017年上半年,小米IOT平台有超过6000万个在网智能硬件设备,同时在线设备超过600万。

在小米官网,有超过100款智能硬件产品在售,包括小米手环、小米空气净化器、小米净水器、米家扫地机器人、9号平衡车、米家电饭煲、米家台灯等智能硬件产品的销量都还不错。

11月初举办的小米投资生态年会上,雷军宣布,小米的生态链公司达到90家,其中10家估值达到独角兽级别(10亿美元)——一年前这一数字仅为3家。另外有4家年收入超10亿元,19家年收入过亿元。

11月24日,雷军发内部信称,今年十月份小米已提前完成了1000亿元的年度销售目标,对公司的组织结构做出新的调整。

几天后的小米IoT开发者大会上,雷军又宣布,小米IoT平台联网设备已经超过了8500万,日活设备超过1000万,接入设备超越800种,合作伙伴超过400家,设备分布遍布全球,已经成为全球最大智能硬件IoT平台。

不过,小米今年的高潮在于即将IPO的消息,已经有媒体多次报道,小米正在洽谈投行筹备明年IPO,预计小米将成为2018年最大的科技公司IPO。

虽然还没到过年时节,但小米如此亮眼的成绩已经可以提前过年了,雷军可以把一首《好日子》先唱起来了。

王兴:耿直开怼


用“耿直”作为美团点评CEO王兴今年的标签可以说是比较合适的。今年6月份,他接受《财经》专访,公开直率地怼了美团曾经的投资方阿里。

在被问及“最敬重的对手是谁”这个问题时,王兴回答:“你重视他的战斗力和你尊敬他、认为他有竞技精神,是两码事。所以毛泽东说,在战略上你要藐视一切对手,在战术上要重视一切对手。从战斗力来说,阿里非常强,但如果他们各方面做得更有底线一点,我会更尊敬他们。

而在回复“阿里是否全部卖掉持有的美团股票”这一问题时,王兴的回答更直接。他说:“还剩一点。它去年之所以兜售我们的老股是为了干扰我们融资。如果你不看好这家公司,那干脆卖光好了,我们已经帮他们找好了买家。但他却不肯卖光,他一定要留一点,或许是为了将来能继续给我们制造点麻烦。”

之后,在谈到与阿里巴巴的糟糕关系时,王兴直言:“(这样的关系)会(让美团点评)面临更大的竞争压力。比如外卖,阿里为了给我们制造麻烦,不惜代价扶持饿了么,他们一年花了十亿美元。但归根到底最后还是看谁能给消费者提供更好的服务,否则即使你烧十亿美元,市场份额依然在下降。”

虽然阿里巴巴和美团点评不和的传闻由来已久,但在接受媒体采访时这样“开怼”实属罕见。王兴不仅“毫不留情”地怼了阿里,还强调了美团与腾讯的友好关系,称“(腾讯)是朋友”。

在今年乌镇的世界互联网大会期间,王兴跟刘强东张罗了“东兴会”夜宴,饭局上,马化腾位居主座,被称为盟主,而这个局也被称为“腾讯和他的朋友们”,换句话说,王兴和刘强东组了一个“反阿里同盟”的饭局。

王兴这是在用行动演绎“我就是我,是颜色不一样的烟火”,张国荣的那首《我》送给王兴。

张一鸣:撒钱上瘾


作为一家估值超300亿美元公司的创始人,张一鸣现在花钱可以说到了“不眨眼”的地步。

在11月22日举行的今日头条创作者大会上,今日头条高级副总裁赵添宣布了公司对“微头条”、“悟空问答”两大产品的扶持计划,对于创作者,既会给出真金白银作补贴,也有流量引导推荐。

对于微头条,赵添称,未来一年将拿出400亿流量补贴创作者,平均每月会对1000个新用户和1000个老用户进行“冷启动扶持”,从而快速越过启动阶段,积累起第一批粉丝。

赵添还表示,2018年悟空问答计划投入10亿元,用于签约至少5000名各专业领域的回答贡献者。补贴不仅用于签约各专业的回答贡献者,还将通过问题赞助、回答红包等方式刺激普通用户参与,实现用信息连接人与人的超级社区。

同时,张一鸣还宣布推出“千人百万粉计划”,即在未来1年内,在平台上扶持1000个拥有一百万粉丝的账号。

今日头条在短视频领域的投资力度一点也不亚于悟空问答。11月25日,张一鸣在首届西瓜PLAY视频嘉年华的演讲中公布,“未来西瓜视频将拿出20亿,帮助西瓜视频创作者变现。”

除了对内的补贴,今日头条还加码海外收购项目。今年以来,今日头条陆续收购了美国短视频应用Filpagram、移动资讯App News Republic和短视频App Musical.ly,仅Musical.ly的收购价就达10亿美元。

对于如此“豪气冲天”的张一鸣,小编只能点一首《爱的奉献》来表达今年的心情。

印奇:钱多任性

2017年,人工智能受到资本热捧。多家公司由于获得超高融资额也引发了广泛关注,印奇创办的旷世科技就是其中一家。

10月31日,旷视科技宣布完成新一轮4.6 亿美金融资,由中国国有资本风险投资基金领投,蚂蚁金服、富士康集团战略投资,同时引入的投资者还包括中俄战略投资基金、阳光保险集团、SK集团、渤海华美等,刷新了全球人工智能领域单轮融资最高纪录。

但在这轮融资后,旷世科技29岁的创始人兼CEO印奇却说:“其实公司不需要那么多钱,融资的意义在于证明旷视在行业中的领导地位,以及能树立行业更正确的评价标准。”

拿到这么高的融资后如此任性发言,让其它为融资发愁的企业如何是好呢?小编墙都不服,就服印奇了。

其实,印奇说这句话更多是希望外界知道,一家AI企业的价值是要能挖掘出行业内更本质的创新跟发展,而不是拼技术人才多寡。任贤齐的一首《任性》送给印奇,祝愿还年轻的他在创业路上有底气一直任性下去。

贾跃亭:天崩地裂

放眼科技圈,贾跃亭可以算是今年遭遇浩劫的那个“天字第一号”,似乎没有比他更悲剧的人物了。

从1月乐视爆发资金链危机以来,贾跃亭几乎一步步陷入了“天崩地裂”的局面。

曾经,贾跃亭乐视帝国的七大生态遍地开花,但如今,乐视旗下很多业务资金链紧张、融资无望,甚至部分企业遭受灭顶之灾。其中,乐视超级汽车未产出量产样车,融资受阻;乐视移动已经瘫痪;乐视控股的酷派经营困难;乐视影业将被并入新乐视;乐视金融或并入上市体系;乐视体育售出大部分版权;乐视超级电视面临富士康停止代工的困扰;乐视云盘停止服务;乐视早前也失去了对易到的控股权。

不仅业务陷入困境,乐视高层也异常动荡,高管纷纷离职,上市公司新乐视已由融创系高管实际控制。

更糟糕的是,全国法院失信被执行人名单信息网显示,由于未履行向平安证券支付总计4.79亿元的义务,贾跃亭已被列入失信被执行人名单,俗称“老赖”。 受此影响,不仅贾跃亭自己的出行将受影响,就连子女上学也将被限制。

直到现在,贾跃亭未回应被列入“老赖”名单的事情,仍在潜心造车,而他唯一的希望FF91一直在传融资消息,但是否落实仍是个迷。

今天,贾跃亭可能需要喊个麦,用《一人我饮酒醉》来排解心中的烦闷。

罗敏:心如刀割

坐过山车的经历罗敏不一定有,但是这种心情一定能感受到。

10月18日,趣店登陆纽交所。上市首日,趣店受到资本热捧,收涨23%,创始人兼CEO罗敏也成功跻身百亿级富豪行列。随着趣店大火,越来越多人开始质疑其经营模式。

10月23日,罗敏接受了知名科技媒体人程苓峰的采访,后者发布的《趣店罗敏回应一切》一文立刻引起了广泛热议,特别是罗敏的“雷锋式”回应受到网友“吐槽”。

在被问及是否教唆人去向亲人朋友借钱、去其它平台借钱来还趣店的钱时,罗敏放言称:“凡是过期不还的,我们这里就是坏账,我们的坏账,一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱,就算了,当作福利送你了。”

这句回应之所以被群起而攻之,主要是因为,大量媒体发现,罗敏在“撒谎”,他口中提到的不恶意催收、利率低于36%、坏账率仅有0.5%、没有大学生客户等都不属实。

虽然罗敏之后已经拒绝再接受采访,但为时已晚。外界对趣店的舆论轰炸已经延伸到其业务之外,上升到社会道德层面,公关危机一发不可收拾。

如今,趣店的股价一直在13美元上下徘徊,远低于24美元的发行价,罗敏的身家也是大跳水。恐怕也只有这首《我真的受伤了》才能描述罗敏的心境了,“灯光熄灭了,音乐静止了,滴下的眼泪已停不住了;天下起雨了,人是不快乐,我的心真的受伤了……”

史燕来:全民公敌

“有人欢喜有人愁”,史燕来今年遭到网络声讨,一度成为“全民公敌”。

红黄蓝幼儿园“虐童”案的曝出,让每个人的心在11月更添了一阵寒意。11月22日晚,有十余名幼儿家长反映朝阳区管庄红黄蓝幼儿园(新天地分园)的幼儿遭遇老师扎针、喂不明白色药片。

11月24日一早,红黄蓝官方微博发声明称,已配合警方提供相关监控资料及设备,涉事老师暂停职,对于个别人士涉嫌诬告、陷害的行为,红黄蓝北京新天地分园园长已经向公安机关报案。声明中,该幼儿园没有任何解释,也没有道歉。

直到24日晚,该机构召开了针对相关事件的投资者电话会议。红黄蓝教育CEO史燕来表示,在事件曝光后,她与向公安部门举报的家长一样非常震惊,对该事件高度重视,并第一时间按要求向公安部门提交了所有相关监控视频和数据。她还称,虽然还不知道公安调查的最终结论,但先向受害儿童、家长以及广大社会几天来所造成的困扰表达诚挚的歉意。但红黄蓝教育CFO魏萍表示经此事件公司商业模式不会发生改变。

这样的模式就让公众对“红黄蓝”的价值观产生了质疑,网友认为:“事件发生后,迟迟不和家长见面,不对公众披露真相,却第一时间召开电话会稳定股价。价值观歪了,一切都不会正!”

近日,真格基金创始人徐小平首次回应了红黄蓝事件。据他描述,事件发生后,他曾在当天深夜给红黄蓝方打电话,告知赶快发表声明。“但是他们不能发表声明,我认识他们七八年,(他们)是非常敬业的专业人士,他们讲的就是安全。过了几天,周二早晨(红黄蓝)董事长在我家吃饭的时候,他讲就是一个老师打了学生,或者怎么样,这个要处理,但是这绝不代表整个公众的感觉,这是一个非常大的社会规矩,第二是整体的形势不让人说话,第三是谣言越传越大,传的人应该受到最严格的惩罚。”

无论如何,红黄蓝没有第一时间出来向学生和家长道歉,这是一个不争的事实。一首《童梦》送给史燕来,愿她不忘初心,方得始终。


金准数据 国内液化天然气价格创新高

金准数据 美国税改解读

圣诞节前,特朗普总统终于实现了自己为美国人民送上一份“圣诞大礼”的诺言,历时几个月之久的美国税改终于即将尘埃落定。



美国东部时间12月19日下午2点30分,“美国史上最狠减税法案”终于以227 : 203通过两院终极投票表决!等到特朗普总统签字之后即可立法生效。该项税改法案将会在2018年1月1日期实施。

最终税改的实施版和之前大家讨论的热火朝天的版本还是有所区别和变动的,主要体现在个税划分区间税率房贷利息减免州税抵扣等方面。那么来看一下这一份最终版的细则到底是什么样的。

1、个人税改篇 Income Tax

1、税率等级:调低了!

个人所得税率仍保留七个等级,但税率调低,最大降幅4%。

2、个人单身报税:大部分降了!


3、夫妻共同报税:大部分降了!


4、标准扣除额(StandardDeduction):双倍了!

最终版税改:单身人士的标准扣除额是$12,000,夫妻所得报税的标准扣除额是$24,000

5、个人免税额(PersonalExemption):取消了!

最终版税改:取消纳税人的$4,050的个人免税额的减免额度。

6、个税应税额计算公式:简化!

7、州税&地方税抵扣:有上限!

最终版税改:抵扣上限为1万美元,并没有像之前说的完全取消,扣除项目没有变。

8、个人替代性最低税AMT:门槛提高!

最终版税改:个人替代性最低税依然保留,这与草案说的取消完全不同,只是门槛会调整,排除年薪低于50万的个人和100万的家庭。

9、儿童税收抵免额:给娃多的家庭减负!

最终版税改:17岁以下儿童的税收抵免增加到$2,000,收入20万以上的单身父母和40万以上的家庭不能享受。

10、自住房贷利息减免:房奴心酸!

最终版税改:首个75万美元以下的贷款额利息,可享受房贷利息减免。

11、学生贷款:适用范围更广!

最终版税改:529学生贷款存储计划可以用于K12私立学校和在家自学的花费。【适用美国居民】

12、遗产税:保留,提高门槛!

最终版税改:保留遗产税,遗产税率保持不变,豁免额加倍,家庭豁免额2200万美金,只有1800个家庭需要交纳

13、奥巴马医保:罚款取消!

最终版税改:2019年1月1日开始,取消不买医疗保险对个人的罚款

2、企业税改篇 Business Tax

1、企业税:大幅下降!

最终版税改:2018年开始,所有企业一律使用21%的税率

2、流动收入税率 (Pass-Through Businesses):方式变了!

最终版税改:合营企业、S型股份制企业、独资企业收入前$315,000中的20%免税。

3、企业替代性最低税AMT:取消啦!

最终版税改:取消针对企业的替代性最低税。

4、美国境外留存盈利

最终版税改:第一年按5%的标准税率纳税,随着银行利率的升高,第二年到2025年纳税10%,之后纳税额为12.5%。

解析丨美国史上最狠税改通过,最终版细则曝光!

这份税改法案的落实,标志着美国总统特朗普上任以来首个重大立法胜利。同时对于EB-5来说,也意味着最后一块阻挡改革落地的障碍已经成功解决,是时候解决这一块悬在投资人心上的石头了。

共和党John Cornyn 表示参议院正在为通过临时联邦政府预算H.J.Res 124进行努力。在达成共识之后,EB-5区域中心法案会非常大概率地再次延期到2018年1月19日。


综上所述,EB-5改革已经接近尾声。作为投资人最需要的是时间。过度观望就是移民路上最大的风险。当您仍在豫时,政策可能改变,最佳的移民机遇可能已经悄悄流逝。一旦确定移民目标之后,就应该尽快递案申请,千万不能一再犹豫,错过黄金申请期。

金准数据 2017年中国煤炭行业发展概况及未来发展趋势分析

前言:在经历了“十五”后期和“十一五”期间爆发性增长的需求拉动周期后,2011 年四季度起,国民经济增速放缓,对煤炭下游需求形成抑制,同时,随着前期资源整合矿井产能集中释放,行业供给压力逐年上升,行业供需格局逆转,行业景气度显著下降。另一方面,由于煤炭行业处于产业链的最上端,宏观政策传导需通过下游行业、中游行业(如钢铁、冶炼、化工等原材料生产)后最后传导到煤炭行业,所以其对宏观政策变动反映具有滞后性。造成煤炭企业经营困境的主要外部原因为宏观经济增速放缓导致下游需求减少以及行业本身集中度低造成的无序生产导致煤炭产量增长相对过快;同时,我国能源结构调整以及环保等因素也对煤炭行业产生一定负面影响。


中国煤炭资源储量占全球21.4%。全球煤炭资源储量合计1.14万亿吨,其中美国以2516亿吨居首位,占比22%;而中国以2440亿吨居第二位,也是仅有的两个超过2000亿吨规模的两个国家之一。而居于第三位的俄罗斯仅1604亿吨。远低于中煤两国。


全球煤炭产量近半来自中国。据BP统计,2016年中国煤炭产量34.11亿吨原煤,居于全球第一位,占比搞到45.7%。而居于第二位的是印度,产量仅为6.92亿吨,为中国的1/5。我国是当之无愧的钢铁大国,新世纪以来的十几年间,我国钢铁工业迅猛发展,粗钢产量快速增加,常年位居世界第一,2014 年我国粗钢产量达 8.23 亿吨,约占世界粗钢产量的 49.5%。虽然自 2016 年以来,我国钢铁工业去产能加速,但产量仍然保持在 8 亿吨左右。我国也是钢铁出口大国,2016 年我国累计出口钢材 1.08 亿吨,连续两年突破一亿吨,出口地区遍布东盟、中东、韩国、美国等地区与国家。


全球煤炭资源储量占比中,中国居于第二位


全球煤炭产量占比中,中国居于第一位



中国煤炭产能相对集中。在2016年,全球煤炭产量排名前十中中国占据8席,国际煤炭生产企业仅有嘉能可和必和必拓分列第五位和第十位。


在2016年,国际煤炭生产企业均出现煤炭产量大幅下滑情况。主要因为2012-2015年煤炭价格的持续回落,各煤炭生产企业主动降低了2016年煤炭产量计划。


全球煤炭产量前10企业中中国占据8席(百万吨)



国外主要煤炭生产企业煤炭产量(百万吨)



2015-2016年,我国钢铁出口总量由100,367,629,310千克下降到97,000,539,171千克,下降了3.4%;2017年1-6月,我国钢铁出口总量为36,044,053,225千克,比去年同期下降29.7%。

2015-2016年,我国钢铁总额由49,218,885,922美元下降到43,262,095,976美元,下降了12.1%;2017年1-6月,我国钢铁出口总额为22,297,878,246美元,比上年同期增长7%。




国际国内煤炭行业几乎同步供给侧改革


中国行政命令式供给侧改革。受中国煤炭企业多为国有企业影响,煤炭市场调节机制部分失效,产能无法主动退出,因此中国2016年采用行政命令式供给侧改革,使得2016年煤炭产量大幅下滑。


国际矿商主动减产实现供给缩减。2016年几乎所有主要国际煤炭生产商均降低了煤炭产量,尤其是以南非地区矿商,因为南非地区运往主要消费地区东亚距离较远,而失去竞争优势,在煤价不断下跌的情况下,国际矿商主动关停南非地区小煤矿,降低产量实现供给缩减。


受供给侧改革影响,我国煤炭产量将逐步下降



嘉能可(Glencore)16 年产量减少原因(万吨,%)



中国仍然是主要煤炭消费国


全球煤炭消费量,中国占据半壁江山。2016年全球煤炭消费量合计37.32亿吨油当量,而其中中国煤炭消费量达18.88亿吨油当量(27亿吨标准煤),占比达到50.58%。占比第二的为印度,占比11%。


煤炭仍为中国主导能源,短期内难以改变。2016年中国能源消费结构中,煤炭占主要地位,煤炭消费占比61.83%。据十三五规划,到2020年中国煤炭消费降至能源消费总量的58%。


中国煤炭消费量占全球煤炭消费量的1/2


2016年中国能源消费机构中,煤炭消费占比62%


中国煤炭消费量随着新能源消费增加而逐步下滑


煤炭消费量将逐步下滑。随着我国能源消费结构的调整,尤其是天然气和新能源消费的增加,使得煤炭消费量逐年下滑,到2020年我国煤炭消费将降至17.6亿吨标准煤,能源消费总量占比将由当前的62%降低至54%。


中国为主要煤炭进口国。随着中国经济的发展和国内煤炭资源整合政策的实施,2009年中国成为煤炭净进口国。且2011年开始,中国净进口量持续保持在2亿吨以上。


我国煤炭消费量将会逐步下滑


2020年我国煤炭消费占比降至54%


未来中国煤炭供需弱平衡

未来中国煤炭进口量将保持造2.5亿吨左右。据我们分析预测,到2020年,随着中国供给侧改革的持续推进,我国煤炭产量将小幅下降,同时煤炭消费量将继续保持小幅下降水平,仍需保持每年2.5亿吨进口煤来保持供需平衡。

中国煤炭供需平衡表



(1)未来我国煤价将保持稳定

煤炭行业供给侧改革促使煤价稳定在至530元/吨左右。随着煤炭供给侧改革,产能置换政策的实施,新建产能逐步替代老旧产能,煤炭供需弱平衡,煤价趋于稳定。

中国将持续保持煤炭净进口国状态


中国&国际煤价走势



(2)煤炭股未来优选股息率较高的标的

随着煤价的稳定,未来煤炭行业盈利状况将会逐步稳定,煤炭行业演变为类公用事业行业,煤炭股估值将会稳定在12倍左右,其中动力煤类标的稳定在10倍,炼焦煤类标的稳定在14倍。

未来煤炭行业将变为类公用事业行业



综合来看,从现在到 2020 年,我国国内煤炭供给能力依然处于较高水平;从国际煤炭市场看,国际 煤炭市场整体仍然比较宽松。随着《中澳自贸协定》的签订实施(炼焦煤关税将仍 3%下降至零关税) 和《中俄煤炭合作路线图》(扩大对华煤炭出口)的实施,我国煤炭进口的压力仍然较大。

随着我国经济进入“新常态”,经济增速由中高速变为中低速。经济增速的下降意味着我国经济对能源消耗品需求的下滑;其次,随着我国经济结构的调整,第三产业逐渐取代第二产业成为国民经济的主导产业,导致国民经济发展对煤炭的需求强度减弱;第三,随着新能源不断发展和清洁能源技术不断进步,煤炭受到越杢越多能源替代品的替代;最后,煤炭的下游行业发展速度放缓,特别是电力、冶金、建材和化工四大行业随着国民经济发展速度放缓而出现了过剩的局面,导致对煤炭需求减弱。


“十三五”时期,煤炭总体仍然处于供过于求的状态。虽然 2016 年在化解煤炭过剩产能严 格执行“276 天工作日”情况下,煤炭价格出现了明显的波动,但是从供求长期趋势杢看,煤炭仍然处于供过于求状态,煤炭价格不会大幅上涨。

结语:
在经济结构调整的新常态下,电力、钢铁、化工、水泥等重化工业行业对国民经济的贡献程度下降,煤炭下游需求增速或将趋势性减缓。另一方面,后资源整合时代的产能释放压力短期内仍然存在,供给价格弹性维持较高水平,对国内煤炭价格形成压制。

券商策略周报:明年初央行定向降准即将释放流动性 备战A股春季行情

上周沪深A股市场情绪有所回暖,主要指数均有不同程度上涨。但两市成交仍显清淡,日均成交额下降至3500亿元一线。截至上周五收盘,上证综指收报3297.06点,一周累计上涨0.95%;深证成指收报11094.16点,一周累计上涨0.87%;创业板指收报1779.34点,一周累计下跌0.26%。


行业板块表现方面,食品饮料、采掘、家用电器、非银金融等行业涨幅居前,综合、计算机、国防军工等板块跌幅较大。


天风证券:


随着几个不确定性因素的逐步消除,再叠加明年初央行定向降准即将释放的流动性,市场风险偏好在目前阶段具备快速修复的条件。2017年底的胶着期即将过去,2018年一季度可以更加乐观一些。


国元证券:


近期市场的疲软态势得到了一定缓解,但由于量能并未有效释放,市场热点并未得到充分扩散,从而不能有效聚集人气,市场赚钱效应较弱。目前投资者可战略性调仓布局,建议关注人工智能、通信、半导体等主题。


银河证券:


本轮震荡调整行情或已接近尾声,有望迎来反弹阶段。建议投资者关注消费升级(新兴消费)、产业升级(先进制造业)领域,同时关注健康与消费板块,如医药、环保、新能源汽车等领域。


安信证券:


未来一个阶段流动性预期将趋于改善,市场风险偏好将进一步提升。建议投资者更多关注战略新兴产业与成长股,当前可重点关注电子、通信、传媒、环保、计算机、军工、医药等行业板块。


德邦证券:


近期大盘成交再度萎缩,上攻5周均线乏力,但从技术指标来看,MACD底部金叉后红柱继续拉长,KDJ指标缓慢上行,表明技术修复已近尾声,短线市场将继续围绕3300点温和蓄势。


中金公司:


上周市场流动性维持稳健中性态势,短端收益率居高不下,长短端继续倒挂。节前市场可能缩量企稳,建议逐步买入绩优个股。


海通证券


调整接近尾声备战春季行情


短期调整接近尾声春季行情可期


本轮调整已经接近尾声。本轮市场调整呈“进二退一”格局,类似于2016年4月到6月、2016年12月到2017年1月、2017年4月到5月的调整,均是市场在累积一定涨幅后政策面和资金面出现了微妙变化引致阶段性回撤。目前资金面正在发生微妙变化:10年期国债收益率趋于平稳,12月下旬以来稳定在3.9%附近,1年期企业债(AA)收益率为5.59%。从季节性规律来看,每年元旦过后资金利率大概率走低,如2012年到2016年的1月到3月7天质押式回购利率逐步回落。此外,近期央行称将实施稳健中性的货币政策,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。进入12月以来,央行连续投放货币,加之年末超万亿元财政存款投放在即,而1月初将有3000亿元左右的准备金定向释放,流动性有望持续改善。


另外,对比最近三次市场回调周期的时间和空间,如果按指数最高点和最低点来衡量,回调整理时间基本在1个半月左右,上证综指最大跌幅在8%到10%之间,全A最大跌幅在11%到12%之间。本轮调整从高点至今已持续了1个多月,上证综指、全A最大跌幅分别为6%和7%。从成交量和换手率等情绪指标来看,前三次回调周期的底部日成交低点在250亿股左右,日换手率低点在0.6%左右,而本轮调整日成交低点和日换手率低点为252亿股、0.57%。因此,综合判断本轮市场回调已接近尾声。


岁末年初关注春季行情。回顾2005年至今历年岁末年初的市场表现,可以看到,12月最后一周普遍交投清淡,除2005年、2007年、2012年外,其余年份12月最后一周市场成交额均较前三周明显偏低。而元旦过后普遍迎来春季行情,行情逻辑是1月到2月基本面数据披露较少、年初资金利率通常有所回落、开年投资者风险偏好较高。从空间上看,2005年以来春季行情上证指数平均涨幅为17%,剔除处于牛市中的2006年、2007年、2009年、2015年,其他年份上证综指涨幅在8%到15%之间。从时间上看,春季行情一般持续1到2个月,启动时点有早有晚(早的在12月上旬,晚的在2月初)。共同特征是春季行情展开前市场大都经历过一波短期回调,回调时间普遍在2到3个月左右,上证综指最大跌幅在10%到20%之间。回到当下,本轮市场调整已经持续了1个多月,随着明年初利率大概率季节性回落,春季行情可以期待。

成交不足千万从十几只激增至124只 A股正港股化

2017年的A股市场变化多多,特别是漂亮50、价值投资都成为市场津津乐道的谈资,其实最大的变化是,伴随着蓝筹股崛起、小盘股失去稀缺性,A股市场出现了俗称“港股化”的演变。


A股市场是一个日均交易以千亿计的超级股票市场,不论是市值规模、还是交易深度,都居位居全球前列,在今年以前,个股流动性一直不是问题。不过,伴随着蓝筹股崛起、小盘股失去稀缺性,A股的“港股化”演变来了,其中一个重要特征是,大市值蓝筹股拥有更活跃的交易量,而一些中小市值个股的交易量不断降低,甚至出现日均交易不足500万元、半个小时没有一次成交的“奇观”。


据券商中国记者统计,今年以来,日均交易额不足1000万的个股不断增加,从1至4月期间的不存在1股,到了11月增加至17只,而12月以来更是暴增至124只。同时,12月以来,日均交易额不足2000万的个股达到681只,占纳入纳入统计个股的24.01%。


与之相反的是,日均交易金额超10亿元的个股较年初明显增加,其中1月、2月和3月期间,日均交易超10亿元个股分别只有16股、16股和25股,而10月、11月和12月分别达到44、62和47只个股。


更值得关注的是,就在今日,纳入统计的个股共成交3356.22亿元,其中有10.52%的交易金额来自10股, 19.51%成交金额来自30股, 25.42%成交金额来自50股,约一半的成交金额来自200股。

7000年前的太阳发生了什么?树木年轮记录神秘事件

大约7000年前,地球或许受到了一阵短暂而强烈的宇宙射线袭击。近期一项对美国加利福尼亚州古代树木的研究显示,有证据表明在公元前5480年时曾经发生过一次“异常太阳活动”,在树木年轮中留下了较高的碳-14含量。 由日本名古屋大学的研究者领衔的国际研究团队对加州的刺果松森林进行了碳-14含量测定。刺果松是世界上已知寿命最长的生物之一,寿命可以长达数千年。


据国外媒体报道,大约7000年前,地球或许受到了一阵短暂而强烈的宇宙射线袭击。近期一项对美国加利福尼亚州古代树木的研究显示,有证据表明在公元前5480年时曾经发生过一次“异常太阳活动”,在树木年轮中留下了较高的碳-14含量。尽管还无法解释这一事件的起因,但研究者表示,这可能是太阳磁场活动变化的结果。


由日本名古屋大学的研究者领衔的国际研究团队对加州的刺果松森林进行了碳-14含量测定。刺果松是世界上已知寿命最长的生物之一,寿命可以长达数千年,它们的木材中也保留着许多太阳活动的事件记录,这些事件很可能直接影响了地球历史。


当太阳活动变弱时,大气层中碳元素的一种同位素——碳-14——的含量就会增加。由于树木会吸收空气中的碳,因此碳-14的变化会在年轮中体现出来。“在日本、美国和瑞士的三个实验室中,我们分别对刺果松样品的碳-14含量进行了测定,以保证结果的可靠性,”亚利桑那大学的蒂莫西·朱尔(AJ Timothy Jull)说,“除了公元775年和994年的宇宙射线事件,我们还发现有一年的碳-14变化比之前的任何发现都要突然,而且我们使用了年际数据而非每十年的数据,这让我们能准确地定位事件发生的年份。”