监管层的不断表态支持“独角兽”登陆资本市场，掀起了资本市场对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大行业及其他新兴行业独角兽的关注热潮。

作为A股市场的后备军，新三板市场也是“卧虎藏龙”。

据科技部火炬中心联合长城企业战略研究所去年3月公布的《2016中国独角兽企业发展报告》表明，该份报告筛选出131家中国“独角兽”企业。数家新三板公司出现在名单中，包括英雄互娱(430127.OC)、孩子王(839843.OC)、神州专车，其运营主体公司是神州优车(838006.OC)，以及拟挂牌公司复宏汉霖等。

截至目前，新三板公司中还包括合全药业(832159.OC)、君实生物(833330.OC)、华强方特(834793.OC)、安克创新(839473.OC)、圣泉集团(830881.OC)、贝特瑞(835185.OC)等目前市值已超过10亿美元的隐形“独角兽”企业。

截至2018年3月5日，共有671 家公司按规定公告业绩，34家未披露。

其中，包括圣泉集团、成大生物(831550.OC)、合全药业、君实生物、颖泰生物(833819.OC)、贝特瑞、睦合达(836801.OC)、安克创新在内的8家隐形独角兽已经披露了去年业绩快报。此外，神州优车也发布了全年业绩预告，公司预计大幅减亏。

净利过亿企业

3月7日，华南一家券商做市部负责人对21世纪经济报道记者表示，独角兽企业已成为带动新经济快速增长和经济转型升级的引擎。新三板作为中国多层次资本市场重要的组成部分，一定程度上成为了独角兽孵化器园地。

另据统计，在上述发布2017年业绩快报的8家隐形独角兽中，整体盈利能力胜出一筹，仅君实生物一家净利润亏损有所扩大。

报告期内，全年净利润超过亿元以上的挂牌企业共计有6家，分别为圣泉集团、成大生物、合全药业、颖泰生物、贝特瑞、安克创新。除了颖泰生物全年净利接近3亿元以外，其余5家净利润均超过3亿元以上。

其中，净利润居首的成大生物在去年实现归属母公司股东的净利润从上年的4.57亿元增加至5.59亿元，同比增逾两成。报告期内，公司分别实现营业收入、营业利润127603.98万元和68060.45万元，同比分别增加了23.93%和22.71%。

据成大生物业绩快报披露，2017 年，公司围绕年度经营战略规划，紧紧抓住疫苗行业复苏的市场机遇，及时调整营销策略并构建配送体系，人用狂犬病疫苗外销和人用乙脑灭活疫苗市场销量同比大幅增长。

此外，颖泰生物和贝特瑞两家隐形独角兽全年净利润增速也超过三成以上。

同样，2017年度，贝特瑞实现归属于挂牌公司股东的净利润34745.87万元，同比增长33.12%。公司称，一方面公司专注于电池材料领域，通过调整产品结构和积极开拓市场扩大了经营规模，实现营业收入快速增长；另一方面，得益于新能源汽车动力电池需求增加，电池材料需求增加。

相比之下，仅君实生物一家2017年净利润降逾一倍。报告期内，公司实现营业收入从上年同期的593.91万元提高到5449.98万元，大幅提高817.65%，但净利润较上年同比大幅增亏112.87%。

当天，君实生物董事会秘书吴成明回应称，“公司业绩亏损加大与公司研发投入加大成正比。”此外，对于公司是否会加快转板进程一事，吴成明则表示暂时没有这方面的安排。“主要是公司希望先把经营做好再说，一步一步来。”

神州优车亏损收窄

值得一提的是，作为新三板估值最高的独角兽，神州优车在2月28日披露的业绩预告表明，公司本期整体净亏损较上年同期大幅收窄。

上述科技部发布的《2016 中国独角兽企业发展报告》显示，若按估值高低排序的话，神州专车的运营主体神州优车的估值最高，榜单中的估值是 35.5 亿美元。

尤其是神州优车获得云峰资本、君联资本等机构投资。其次是估值 31.8 亿美元的复宏汉霖，其是由复星医药与美国科学家团队于2009年合资组建的生物医药公司。

随后的是估值31亿美元的大地院线(837015.OC)。第四则是“全球第一家基于移动电竞概念的企业”英雄互娱，当时估值15亿美元。

根据神州优车公告，2017年，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润将大幅减亏至-34000.00万元至-26000.00万元，较上年-358000.11万元相比，变动幅度高达90.50%-92.74%。

对此，公司方面表示，报告期内，神州专车业务在进一步拓展企业客户的基础上，不断提高管理水平，通过不断优化系统算法，优化智能派单，提升整体运营效率，业务经营得到持续改善；神州买买车业务继续保持稳健发展，品牌影响力快速提升，取得了良好的销量业绩；神州车闪贷业务渠道逐步快速渗透扩张至三四线市场，业绩增长较为显著。

此外，海通证券分析师钮宇鸣表示，在迄今已经披露业绩快报的创新层公司中，有512家收入同比增长，占比76.3%。其中，104家企业收入增速超50%，占比15.5%。

相比之下，收入增速表现亮眼的企业有医药板块的仁会生物(830931.OC)、君实生物；材料板块的纳晶科技(830933.OC)；媒体板块的海润影业(836583.OC)；软件板块的微传播(430193.OC)和国变电气(835192.OC)等。

与此同时，另有381家企业归母净利润同比增长，占比56.8%。其中，129家企业归母净利润增速超50%，占比19.2%。

整体来看，归母净利润增速表现亮眼的企业有分属能源板块的宏辉石油(837558.OC)；医疗保健设备与服务板块的可恩口腔(830938.OC)；媒体的威克传媒(835454.OC)；软件的悠络客(837110.OC)；消费旅游的博润国旅(838024.OC)等。

不过，收入增速最快的仁会生物和君实生物，2017年亏损均大幅增加。除了君实生物亏损主要源自于研发投入的增长以外，仁会生物则公告亏损主要由于商业化生产导致的营业成本增加以及营销费用的大幅增加。

周五早盘，黑色系延续本周弱势格局，持续下行。

铁矿石期货一度跌近5%，创2017年11月以来新低，1809合约早盘收跌4.51%，报497元/吨。该品种本周多次下跌收盘，迄今已连续三个交易日走低。

硅铁早盘收跌3.92%。焦炭、螺纹钢、热轧卷板早盘收盘跌幅均超3%。

消息面上，北京时间3月9日凌晨，特朗普正式签署关税法令，将对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，关税将会在15天后生效。加拿大和墨西哥成为豁免国。

不过，上海有色网（SMM）钢铁研究组认为，由于美国对中国的反侵销存在已久，2016及2017年我国出口美国的钢材量仅占全国出口总量的1.56%，因此，即便美国新的限制措施实行，对我国影响也较为有限。

基本面上，螺纹钢社会库存自去年12月中旬以来在“冬储”的推动下持续走高。截至上周五，库存增加至1008万吨，达到2011年以来的峰值。

周五午后，在区块链、工业互联网等板块带动下，创业板涨幅迅速扩大，涨幅超3%。

目前，创业板报1847.56点，创一个半月来新高。

在今天上午举行的央行记者会上，央行行长周小川表示，央行较早就开始关注数字货币、区块链和分布式账本技术等新兴金融科技，也在和业界共同进行研发。

他认为，数字货币发展有技术上的必然性，未来可能纸质货币、硬币等会逐渐缩小，甚至不存在了，中国的数字货币在研发到一定阶段以后会进入测试阶段。

但他同时强调，对于数字货币的发展要相当慎重，研发数字货币要经过充分测试，可靠后再推广。

他还提到，在考虑新技术的同时，在服务方向上要清楚，不希望创造一种可投机的产品，让人有一夜暴富的幻想，而是要强调服务实体经济。

对于市场上发行数字货币的行为，周小川认为，要考虑给消费者、零售市场带来效率、安全、隐私保护，要考虑大局，不要跟现行的金融秩序、金融稳定直接冲突。

他指出，不慎重的产品要停一下，一些有前途的要经过测试后再推广。在投入运行之前，一定要考虑到跟消费者、投资者的关系。如果在测试还不太充分的情况下迅速扩大，则会产生问题。

对于当前火热的数字货币交易，周小川认为要更加慎重。他指出，虚拟资产交易在中国不太符合金融产品和金融服务要服务实体经济的方向。

至于接来下是否还会出台监管政策，周小川提到，未来的监管是很动态的，具体要取决于技术成熟程度，以及测试评估情况，这还有待观察，也不是说马上要拿什么样的监管措施。

中国华融入股海南华信，后者系91亿美元收购俄油股份主体。

2018年2月13日，海南华信注册资本从202.51亿元增至258.43亿元。同日，华信国合控股有限公司退出海南华信，至此，海南华信的股东为中国华信旗下的上海华信国际集团有限公司和中国华融旗下的华融瑞通。

3月9日，自工商资料获悉，负责收购俄油股份的海南华信国际控股有限公司(简称海南华信)工商信息发生一系列变更，中国华融入股，且公司实施了巨额增资。

3月8日，自上海清算所获得的一份评级公告获悉，中国华信旗下负责收购俄油股份的具体公司为海南华信。

海南华信工商资料显示，2017年12月20日，其注册资本从162.51亿元增至202.51亿元，公司股东在上海华信国际集团有限公司和华信国合控股有限公司之外，又新增了华融瑞通股权投资管理有限公司(简称华融瑞通)。

银监会主席郭树清8日在接受中国证券报记者独家采访时透露，相关监管部门正研究梳理各方反馈意见，进一步修订完善资管新规。银监会针对商业银行可能面临的影响已开展分析监测，并据此对相关新规进行改进和优化，“关于理财业务的实施细则和相关平稳过渡方案，我们正在研究起草，后续会征求各方意见”。

谈及房地产信贷压力测试时，郭树清表示，在不同情景之下对银行不同业务领域进行压力测试是银监会的一项常规工作。目前各地区房地产信贷压力测试情况存在一定差异，但总体来说，风险可控，“银监会仍将高度重视房地产市场风险，不能任其滋生泡沫”。

银监会相关负责人此前表示，根据资管新规的总体要求，银监会对现行监管规则进行了系统梳理，研究借鉴国内外监管实践，起草了银行理财业务监管办法，拟作为配套细则适时发布实施。

银监会数据显示，截至去年末，银行理财产品余额为29.5万亿元，较年初增加4860亿元，比2016年少增5.1万亿元；同比增长1.7%，较上年同期下降22个百分点。同业理财规模和占比连续11个月环比“双降”，较年初减少3.4万亿元，下降51%。今年1月，银行理财产品规模增速延续放缓趋势，同业理财产品规模和占比连续12个月环比下降。

资管产品统一监管无疑是金融业的“爆款话题”

全国人大代表、上海社会科学院副院长张兆安认为，当前，中国金融相关领域在资产管理业务上沉淀的问题，是中国金融市场特定历史阶段发展的产物。建议把监管重点放在督促建立新业务规范和监管标准上，出台更具体、更具可操作性的统一监管标准，使金融机构明确监管尺度，市场主体了解加强监管对市场的影响到底有多大。资产管理业务和同业业务实行统一监管的机制。

全国政协委员、中国证监会副主席姜洋透露，穿透式监管将逐步推行到资管业务、上市公司监管方面。

受资管新规即将出炉影响，机构备案资管产品数量大降。

根据基金业协会的数据显示，1月证券期货经营机构共备案1048只产品，设立规模1242.2亿元，较去年12月减少1549.82亿元，大幅下降55.51%。

中信建投银行业首席分析师杨荣认为，从目前讨论的情况和监管层的决心来看，监管层降低金融系统风险，整治金融乱象的态度是非常坚决的，预计资管新规的正式内容不会出现明显改变，最多在过渡期安排上有所松动，或者拉长延长过渡期，或者设定时间或指标的梯度逐步完成，但无论是否延长过渡期并无实质影响。

银行资管转型的方向：在资产端上，要加快对直接融资市场业务的设计与布局；在运营上，要加强主动管理能力的提升，提高资产配置效率；在渠道上，要实现资管与财富管理业务的结合，拥抱渠道变革新形势。

华泰证券研究所首席宏观研究员李超认为，央行在2017年4季度货币政策执行报告中指出，近期会同相关部门对资管新规征求意见稿进行修改完善，按程序报请国务院批准发布。资管新规有望在近期落地，之后银监会的表外管理办法和理财管理办法也有望快速落地。

中银国际证券研究部总经理励雅敏及其团队认为，未来资管与理财新规正式文件的落地短期将对银行表内外资产配置带来影响，尤其是表外理财业务的发展将面临一定调整压力，但考虑到过渡期安排以及各家银行调整步伐的加速，整体来看调整压力较为缓和。

距离A股正式“入摩”仅有85天！

根据明晟公司(摩根士丹利资本国际公司MSCI)公布的相关时间表，A股正式纳入的时间是今年6月1日，千亿元增量资金已在A股门外候场……

“入摩”倒计时

据明晟公司3月1日公布，“MSCI中国A股指数”更名为“MSCI中国A股在岸指数”。不仅如此，MSCI还将发布新的“中国A股指数”，追踪的个股将限定在沪股通和深股通范围之内。由此，距A股正式纳入MSCI新兴市场指数(2018年6月1日)的时间还剩下不到三个月，千亿元人民币的增量资金已在A股门外候场。

据信用评级机构穆迪此前估计，A股被纳入MSCI新兴市场指数，将在短期内吸引110亿美元的国际资金流入。穆迪在报告中写道，在预期的进一步开放后，A股被完全纳入或许将在“接下来几年”实现，届时A股在MSCI新兴市场指数中的权重将达到20%。

业内人士指出，“入摩”后，A股市场将迎来1000亿元左右的增量资金，这还仅是根据跟踪MSCI的被动资金为口径测算的。据路透数据，目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过10.5万亿美元，前一百位的全球顶级资管人中有97位是MSCI服务的客户。如果把主动型基金纳入其中考量，外资入市的规模会更大。根据MSCI规划的进度，中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，中长期来看将带来约2万亿人民币左右的增量资金。

分析人士表示，A股被纳入MSCI将从三个方面对A股市场产生积极影响：

一是将吸引国际长期资金进入A股市场，提供新的上涨动能。

二是A股市场被推上国际投资舞台，被更广泛的国际成熟投资者审视，市场环境将加速升级以适应国际化的投资标准和惯例，A股市场将更加透明规范。

三是境外长期资金的进入，将促进A股市场形成成熟投资理念、成熟投资者群体和优化市场生态。

这种长期投资行为将在A股市场形成“鲶鱼效应”。投资者坚持价值投资导向，将激发投资标的(上市公司)更加注重价值创造和长远经营，如此良性循环，股市优胜劣汰机制将逐步建立，市场配置资源功能也能逐步实现，最终形成健康、持续、长久的市场生态。

从2月1日申报IPO材料到3月8日审核过会，前后满打满算才36天(包括13个非工作日)，富士康股份以闪电般的速度迈过了其他公司此前需数倍时间才能走完的路。而证监会昨晚发布的2018年第41次发审委会议审核情况公告显示，当天的发审会扎实细致，发审委主要就五大方面的14小项的相关情况展开问询。这说明，富士康股份过会虽快，但监管审核依然毫不含糊，公司的顺利过会也表明了其自身过硬的实力。

就富士康股份A股上市，公司控股股东鸿海精密于1月31日召开股东会，仅0.14%的反对票比例显示了鸿海精密股东对此事的一致看好。鸿海精密方面认为，富士康股份在A股IPO可帮助鸿海向智能制造升级，推动“8K+5G”技术及高效运算中心的研发，以向工业互联网进一步发力。

而自2月1日富士康股份申报A股IPO材料后，一切便紧锣密鼓向前推进：公司2月9日就收到了证监会的审核反馈意见；2月22日更新披露招股说明书申报稿；3月4日宣布上会日期；3月8日顺利过会。

过会虽快，监管审核却毫不含糊。据证监会网站披露，在3月8日的发审会上，发审委主要就关联交易、董事及高管在关联方兼职、募投项目、财务指标、员工劳动保障等五大方面的14项具体情况展开细致问询。例如：要求公司根据现有业务开展情况并结合募投项目及业务发展规划等，说明将如何成为全球领先的工业互联网智能制造和科技服务综合解决方案服务商；公司的各子公司是否建立明确、可实施的分红政策，以保证公司(将来)具有持续稳定的现金分红能力等。

记者注意到，富士康股份近年来业绩稳健增长，2015年、2016年及2017年营业收入分别为2728亿元、2727亿元和3545亿元，净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元。有市场人士分析，此次发行上市后，以市值计算，富士康股份有望成为A股市场的“先进制造”第一股。

值得一提的是，富士康股份拥有丰富的客户资源及长期稳定的战略合作关系，为业绩的稳健增长奠定了基础。此外，富士康股份在其所处的各细分领域中，市场份额占比均居领先地位。根据IDC数据库统计，全球服务器与存储设备制造市场产值约353亿美元(2016年度，下同)，富士康股份的营业额占到全球总产值的逾40%；全球网络设备制造市场产值约279亿美元，富士康股份营业额占比超过30%；全球电信设备制造市场产值约122亿美元，富士康股份营业额占比超过20%。

技术投入上，富士康股份近年来持续加码，2015年、2016年和2017年，公司研发费用占营业收入的比例分别为1.75%、2.01%和2.24%。随着研发投入的持续增加以及研发经验的不断累积，公司已建立起完整的核心技术体系，并成为核心竞争优势之一。

正是依托技术基础和研发优势，公司已将业务领域扩展至工业互联网生态圈中的云网层和平台层，为实现向工业互联网平台智能制造的转型升级打下基础。据悉，富士康股份还参与撰写了《工业互联网平台白皮书》，与工信部等共同推动工业互联网平台建设及标准制定。

富士康股份自主研发的工业互联网平台——BEACON平台解决方案已通过了工业互联网产业联盟组织的工业互联网平台可信服务评估认证，获得《工业互联网平台可信服务评估认证证书(第一批)》。同时，该平台在工业机理与智能工厂的实践应用入选了《2017工业互联网优秀应用案例》。

通过此次IPO，富士康股份将聚焦工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建等八大部分的20个募投项目，以进一步实现实体经济与互联网、大数据、人工智能的深度融合。

富士康股份的上市还有望带动A股相关产业链公司的发展。据记者不完全统计，已有超过20家深市公司在互动平台上介绍了与富士康股份在供应链上的联系。如光莆股份表示，富士康股份为公司长期客户，是公司封装产品和FPC产品2017年度的前五大客户之一。胜宏科技、王子新材等公司也确认，富士康股份及其关联方是公司的前五大客户之一。

此外，安洁科技表示，公司主要为富士康股份提供智能手机、笔记本电脑、平板电脑等产品配件；超华科技则为富士康股份提供覆铜板产品；富士康股份的印制电路板和基础电子元器件部分采购自深南电路和顺络电子。