小米与微软签署合作协议后，其想要进军美国市场的决心再也掩饰不住了。

小米国际业务主管王翔日前在接受采访时表示，该公司正在筹备进入美国市场的“资源”。王翔称：

“我们一直很重视美国市场，因为美国市场对我们非常重要，所以我们为美国消费者服务时非常谨慎。”

此外，王翔还表示，由于美国消费者主要购买的是合约机，所以将会为该市场提供定制机。

小米在美国艰难前行

多年前，小米就宣称要进入美国市场，但从目前看来，进展并不顺利。

据美国科技新闻网站TheVerge报道，去年11月，小米在美国市场推出了包括全景摄像头、移动电源等在内的多款电子产品。此前，小米已经在美国市场销售互联网机顶盒、电视机，销售渠道包括遍布美国各地的沃尔玛超市，另外在美国官方商城，小米也在销售运动手环、移动电源、耳机等产品。

由于性价比比较高，小米的电子类杂货在美国市场颇受欢迎，往往会在很短时间内销售一空。

但小米手机一直都没能在美国打开市场。Counterpoint的报告中显示，2017年二季度，美国智能手机市场的将近六成，被排名第一的三星电子和排名第二的苹果所霸占。排名第三的则是韩国老牌手机厂商LG，获得了15%的份额。

虽然小米的目标是两年内在美国开售手机产品，但王翔也表示，与各家运营商就规格问题进行合作非常消耗时间。为此，小米采取了“曲线救国”战略，考虑在美国开设零售店，打造自己的品牌，并在销售手机之前，先经营健身追踪器、恒温器以及真空吸尘器。

中国企业在美国市场屡“碰壁”

不仅仅是小米，中国另一大手机制造商——华为，在美国市场也屡屡遭遇难题。

2012年美国政府的一份报告给华为贴上安全威胁的标签，阻止华为进入美国市场。

2016年，华为向美国第四大移动运营商T-Mobile发起专利诉讼。

2017年8月，The Information报道称，美国最大移动运营商AT&T已经对华为手机和其搭载的麒麟芯片进行了数月的兼容性测试，双方已经达成初步协议，AT&T同意2018年上半年在美开售华为即将发布的旗舰手机。原以为华为能就此打开美国市场，但在今年1月，AT&T与华为在美销售旗舰Mate 10 Pro智能手机的交易告吹。

本月早些时候，美国六大情报机构首脑向参议院情报委员会表示，他们不建议美国人使用华为的产品和服务。

对此，华为消费者业务CEO余承东近日在MWC上表示，竞争对手担心华为实力强大，利用政治手段将其赶出美国市场，而运营商们则希望与华为合作。

随着市场红利逐渐消失，智能手机销量开始下滑。研究公司Gartner的数据显示，全球智能手机销量在2017年第四季度同比下降了5.6%，这是自2004年以来首次下滑。手机市场逐渐饱和，且竞争越来越激烈，有分析认为，2018年国内智能手机市场依然有可能出现下跌的情况。对于中国智能手机制造商来说，美国是不可忽视的一个市场，如何顺利出海成为了必须思考的难题。

自从去年3月份在环京区域购置了一套商品房之后，张晓刚（化名）一整年都在关注燕郊楼市的变化。就在最近，他卸载了“链家”App。“房价已经跌近一半，不敢看了。”张晓刚落寞地表示。

2018年狗年春节假期前的某一天，21世纪经济报道记者跟随购房者赵晓伟（化名）来到位于河北省三河市燕郊镇的三河不动产登记处。购房者与中介们还是沿袭了“早办完早省心”的心态。早上九点钟，这一天需要办理业务的购房者已经基本到齐。大厅里人并不多，稀稀落落也不过四五家。临近中午时，大厅早已没有办理业务需求的购房者。

这是环京楼市在狗年春节的一个侧面。与上一年春节相比，受严厉调控政策的影响，环京楼市展现了从炙热到冷清的过山车式状态。

环京市场冷淡

燕郊是环京楼市的典型区域。如今，居住在这里的绝大部分也是外地人口。春节假期期间，与大城市一样，燕郊平日拥挤的街道宽敞了不少，两旁的饭馆也多是关闭状态。

“这里住的多数是工作在北京的北漂。过年期间，基本也都返乡回家了。”链家一位中介人士告诉21世纪经济报道记者。与去年相比，狗年的环京楼市冷淡不少。

燕郊当地一位中介人士告诉21世纪经济报道记者，市场最火爆时期，他们公司规模至少比现在扩大一倍。随着市场的急转直下，不少中介人士转去其他区域或者直接转行。如今，还在环京坚持从事房屋买卖的中介们收入状况并不好。

“年后重磅炸弹，全南向户型，单价22003/平米，83平米，183万最低价，随时看房随时签约，可以3成首付，不要再等了。”这是坚守在燕郊的中介人士发布的某楼盘促销信息。类似这样的促销信息随处可见，但前来咨询的客户并不多。市场的持续低迷使得绝大部分购房者对该区域失去了信心。

由于市场冷淡，21世纪经济报道记者注意到，二手房业主对客户的付款方式也不再挑挑拣拣，可以更多样化。一些开发商甚至针对购房者推出了分期首付、草签等促销方式。

某代理机构一份内部报告显示，环京楼市在近一年来整体呈现过山车式走势。目前环京的成交主力产品为资质限制的住宅产品，由于几个区域纷纷实行草签（或无忧购房政策），刺激无资质客户购买，促进了住宅市场的成交。2017年12月，环京9个热点项目占七区市场份额约73%，以住宅成交为主，除廊坊外，其他区域成交客户以投资客为主，低价折扣、首付分期、草签成为项目标准动作。

相比之下，2016年环北京市场商品住宅成交同比“量价齐升”，其中成交面积1764万平方米，同比增加16%；成交均价9395元/平方米，同比上涨26%；环京市场成交金额占大北京整体市场的37%，同比提升7个百分点。

新的外溢需求

燕郊镇，隶属于河北省三河市西市区，北临三河市高楼镇，距市政府所在地三河市泃阳镇25千米，距北京市区30千米。西部与北京市通州区潞城镇、西集镇、宋庄镇隔潮白河相望。面积105.2平方千米，人口120多万人。辖55个行政村。

受地缘因素影响，不少北漂刚需人群将燕郊定为首次置业起点。同时，早期相对宽松的购房政策也吸引了不少投资客。

不过，21世纪经济报道记者在链家网看到，燕郊不少二手房小区房价几近腰斩。以福城上上城五期为例，该小区在2017年3月份最高峰时期成交价上涨至28000元/平方米，但如今成交价已经普遍跌至16000元/平方米；首尔甜城2017年3月份最高峰时期成交价至36000元/平方米，但如今成交价已经普遍跌至23000元/平方米。环京其他区域楼市也普遍跌回调控前的状态。

据某代理机构监测，环京区域除了廊坊楼市主要为本地刚需支撑以外，包括涿州、燕郊、永清、香河仍主要为来自北京的投资客。

上述代理机构相关负责人表示，短期频繁的调控政策和信贷周期性影响二手房交易，使得购买者的购买难度达到最高，未来政策的适当放松很可能让交易重回正常区间。不过，该人士认为，随着环京建设，未来环京区域所承担的外溢需求将不同于以往的投资外溢，而是因承接首都疏解功能产生的刚需外溢需求。

2017年11月，河北省政府新闻办召开的“京津冀协同发展”新闻发布会上透露，为了承接首都疏解功能，河北省确立了北京新机场临空经济区、冀南新区、白洋淀科技城、正定新区等11个省级和一批市县级承接平台。2014年以来，河北省累计引进京津项目15560个，引进资金达13901.17亿元。

数据显示，目前河北省与京津合作共建各类科技园区55个、创新基地62个，吸引1350多家京津高科技企业落户河北，与之相应的京津冀全面创新改革试验区、河北·京南科技成果转移转化示范区、京津冀大数据综合试验区、环首都现代农业科技示范带等一批国家级试验区获批。其中河北·京南科技成果转移转化示范区涵盖石家庄、保定、廊坊、沧州、衡水五市11个园区，已被科技部批准为全国首批国家科技成果转移转化示范区，其专项资金达到2000万元。

吉利汽车周一（2月26日）开盘大涨5.86%，日内涨幅扩大至近8%。吉利方面2月24日宣布，吉利集团（由李书福拥有、吉利控股集团管理）已通过旗下海外资金主体收购戴姆勒9.69%具有表决权的股份。

受吉利汽车利好消息影响，港股汽车板块全线上扬，长城汽车H股开盘涨逾10%，现涨6.6%。

吉利A股概念股中，宁波高发开盘涨4.4%，现涨3%；拓普集团开盘涨4.9%，现涨4%。长城汽车A股涨6.6%，现涨5.9%。2月23日长城汽车发布公告，公司与宝马在北京签署了意向书。双方拟利用其各自在汽车行业的技术和商业知识，以合资公司的形式在汽车领域开展合作，双方的合作将主要聚焦于新能源汽车及未来技术。 

恒生指数现涨0.56%，国企指数涨0.85%。

港股板块方面，汽车板块涨1.3%，采矿、金融、工业制品等板块均涨超1%。

吉利集团成戴姆勒最大股东 交易市值近90亿美元

2月26日周一，中国股债汇市场同步走高。A股大幅高开后走势分化，债市与人民币则持续走强。

A股集体高开，沪指开盘涨0.6%，重新站上3300点，深成指涨0.64%，创业板涨0.86%。在注册制改革延期的影响下，次新股开盘领涨。

创业板指及中小板指开盘后不断走高，截至早盘收盘，创业板指大涨2.89%，报1717.08点。

沪指早盘则现V型走势，高开后一度转跌，随后重回上涨。

开盘后不久，权重股及白马股开始整体下挫，房地产板块及白酒板块跌幅居前，上证50指数跌幅一度达到0.76%，拖累沪指迅速下挫转跌。

截至收盘，上证综指收涨0.72%，重新站上3300点报3312.77点。深成指收涨1.71%，报10845.22点。上证50指数收涨0.06%。

截至早盘收盘，大盘仅有房地产板块录得微幅下跌，万科A收跌2.36%，招商蛇口跌3.88%，保利地产跌4.09%，华夏幸福跌2.47%。统计局周末公布的数据显示，今年1月，一线城市新建住宅出现32个月以来首现同比负增长。

债市方面，国债期货小幅高开后齐齐拉升。10年期国债主力期货T1806早盘收涨0.33%，5年期国债主力期货TF1806涨0.15%。

在岸人民币开盘涨超100点，目前涨破6.32报6.3157。周一人民币中间价报6.3378，较上周五上涨104点。

十九届中央委员会第三次全体会议将于2月26日至28日召开，相比以往的9-11月期间召开，提前了半年有多。中信策略认为，十九届三中全会提前召开，叠加“两会”因素，市场风险偏好将受到提振。

股票发行注册制改革延期获批，中小板指高开0.60%，开盘后继续走高，目前涨幅已经超过1%。注册制改革或加大上市公司数目，令A股现行的估值体系面临挑战，次新板块以及估值普遍偏高的创业板首当其冲，而注册制改革延期也令对应的高估值板块受益。

目前中国股票发行采取核准制，2013年11月，十八届三中全会审议通过的决定明确提出，推进股票发行注册制改革，但注册制改革受2015年A股大幅波动的影响推进迟缓。2018年2月24日，全国人大常委会批准股票发行注册制改革延长2年，至2020年2月29日。

今年以来，美国股市上演过山车行情，首先出现了大量资金涌入股市的“股疯”情景，之后又有2月上旬的剧烈震荡。除此之外，美国股市迎来了前所未有的回购规模。

最近几周公布大规模回购计划的公司包括：思科（250亿美元），富国银行（226亿美元），谷歌母公司Alphabet（86亿美元），苹果可能进行的600亿美元（瑞银估计）。

据高盛的统计，今年以来美股回购规模已经达到1710亿美元，创下历史纪录；这一数字也是近十年来美股同期回购规模平均值（770亿美元）的两倍还要多。

今年以来以及历史同期公布的股票回购统计

根据高盛对标普500上市公司现金使用量的推算，今年美股的回购规模还将持续扩大。在上周五发布的研究报告中，高盛首席证券策略师David Kostin调高了他对标普500上市公司2018年现金支出的预期。Kostin认为，受到税改和高EPS的影响，美国上市企业今年的现金支出将提高15%至2.5万亿美元，其中将有1.2万亿派发给股东分红，其余将用于公司发展。

在现金支出中，美国标普500上市公司全年资本性支出将在2018年增长11%，达到6900亿美元，仍然是现金支出中最重要的资金去向，高盛指出，这主要是源于美国上市公司强劲的营收增长以及管理层对未来的乐观态度。此外，股票回购将从去年的5270亿美元增长到今年的6500亿美元，增幅达23%。2018年也将成为美国史上股票回购最多的一年。

高盛预计的标普500上市公司资金使用流向（单位：亿美元；）

2009年以来，企业一直是股票回购的主体。根据美联储的数据，2009年以来，非金融企业通过股票回购买回了3.3万亿美元的股票，居民和机构（保险公司和养老金基金）同期分别出售了6720亿美元和1.2万亿美元的股票，共同基金和ETF则购入了1.6万亿美元的股票。

此外，去年年底通过的税改法案也是刺激美国大公司股票回购的重要因素。这一能够减免企业税负的法案鼓励企业将资金从金融投向实业。

大规模的股票回购意味着什么？

来自大部分股价不受限制的公司巨大的股票需求，对股票价格波动产生了直接的影响。

Artemis对冲基金经理Christopher Cole一直警告说，在波动性已经被人为地并且危险地压低的同时：

股票回购实际上造就了低波动性，股票回购就像是一个巨大且综合的波动性空头。

彭博社也暗示了股票回购可能带来的危险：

过去十年左右公司大幅增加了回购，如今集体成为最大的单一买家。有些人把这称作市场的自噬（self-cannibalizing），当然更好的说法是股权萎缩（equity shrink）。

举债回购股票可持续吗？

此外，正如两年多前法兴银行提醒的那样，金融危机以来美国公司债务空前增加的解释大致可以用一个词来解释：股票回购。事实上，正如法兴银行所揭示的，本世纪以来几乎所有的美股回购都是举债完成的。

去年春季，IMF在一份报告中称：

由于股票回购，美国大型公司自2009年以来共计发行了3万亿美元的净负债，美国公司债务总额达到13.7万亿美元的历史最高点，同时造成美国公司的两极分化。

在13 D研究公司创始人Kiril Sokoloff看来：

税改法案给企业带来的好处并不均衡，大企业，例如掌握美国1万亿海外现金80%的最富有10%公司将更多获益。而随着发债成本上升，（小企业面临的处境更加艰难），大企业的股票回购能否抵消小企业在未来引发的动荡？

最近几个月，一方面是回购规模越来越大，另一方面则是发债成本越来越高。

对未来的回购造成威胁的，不仅仅是发债成本的上升，更有可能是企业治理和政治方面的威胁。13 D在上周的一份报告中指出，随着税改法案的出台，美国民众对回购的反弹正在加剧。目前已经公布的回购规模远高于工人奖金大约63倍。

去年十月，Christopher Cole就指出：

2009到2017年的牛市后半期是建立在股票回购塑造的估值错觉之上的。由于每股收益并未由于股票回购而增加，而且股票回购后往往股价上涨，所以导致看起来股票回购造成市盈率下降。

股票回购是低波动性的主要成因。大量对价格不敏感的买家随时准备购入股票，股票回购产生较低的波动性、较低的流动性，这反过来则刺激了更多的股票回购，进一步刺激了做空波动性的策略。

就像蛇吞食自己的尾巴一样，市场不可能无限期依靠股票回购来滋养增长的幻觉。

哈雷戴维森®SPORTSTER™车系诞生自1957年，推出运动者车系在当时被视为是一种超凡之举。而如今，哈雷戴维森®SPORTSTER™车系已连续生产了60年，时光荏苒，它见证了世界摩托车的发展和行业格局的变迁。

60年前，正是在与英国制造商竞争日益激烈的背景下，运动者车系沿用了以一体化结构曲轴箱为特点的K型摩托车（1952年-1956年）设计，但同时将55ci（883cc）发动机的侧置阀门替换为顶置阀门，并保留了前后液压悬架，这在当时是十分先进的。于是，代号为XL的运动者车系很快就从销量和改装潜力两方面证明了自身价值。这款摩托车不断进化发展，不仅响应市场需求，同时引领风尚潮流。例如，1958年推出的XLCH（Competition Hot）运动者车系就兼具了越野风格及强大性能，配备了1948年推出的125cc发动机5型摩托车所采用的截短后挡泥板和油箱，即便是今天在市区街道上骑行，也不会显得过时。

兼具独特设计外形与狂野风格，XR750天生的胜者

整个20世纪60年代，运动者车系发展稳步，到了60年代末，运动车系已逐渐走上定制的道路。于是，哈雷戴维森在1970年推出了品牌传奇之作——XR750。1969年，当赛车规则发生变化后，配备750cc 顶置阀门发动机的摩托车获准在美国参赛，此时哈雷戴维森亟需推出一款具有竞争力的车型，而XR750就是理想之选。超强性能搭配狂野的外观设计，XR750天生就是用来征服泥路和柏油路的。

在1972年跨大西洋比赛上，Cal Rayborn驾驶一辆改良版的XR750摩托车在布兰兹-哈奇（Brands Hatch）短程赛道上赢得了6场比赛中的3场，创下全新最快圈速，全场观众为之震惊。在随后长达30年的时间里，众多赛车手凭借着XR750的卓越表现在美国泥地赛道比赛中收获胜利，并创下世界纪录。曾经风靡一时、近乎传奇的赛车手Jay Springsteen、Chris Carr、Ricky Graham、Mert Lawwill和Kevin Atherton等人都曾驾驶着XR750驰骋于赛道，令众多粉丝们激动不已。Scott Parker曾驾驶XR车型9次卫冕冠军，获得将近100次胜利，如此骄人战绩，无人能够企及。

四十年突破与革新，成就性能之王

1972年，运动者车系采用了人们熟悉的‘Iron Head’发动机1,000cc 版本。1976年，变速杆移到左边，而后刹车则移到右边。1977年，XLCR（Café Racer）重新颠覆了人们的想象，配备了受XR750启发的后悬架、新车架、三盘式制动器、铸铝车轮和后置脚踏，这款车是所有运动者车系中最具运动特质的一款。

1983年，随着XR1000车型问世，哈雷戴维森再次强调了摩托车的性能。这款车型是通过将XR750的发动机气缸盖安装到已有运动者车系的底端上制造而成，它是人们能买到的最接近具备上路行驶性能的XR750车型。

1986年，由于运动者系列引入有两种排气量的Evolution发动机，Iron Head发动机沦为了历史。有两种排气量的Evolution SPORTSTER® 发动机分别为：883cc（配备与1957年原版设计相同的缸径和冲程）和1100cc（两年后被1200cc发动机替代）。1987年，考虑到骑手穿着的裤子变得越来越短，同时女性骑手队伍也日益壮大，于是推出了XLH883 HUGGER车型。1991年，除了基础883车型仍采用皮带传动外，所有运动者车系都启用了5速变速箱。

2000年款的XL1200S Sportster Sport配备了两个四活塞制动卡钳，后部也安装一个制动卡钳。外观靓丽的2002年款 XL883R则配备了造型优美的2-1排气系统、双前刹车和低车把。2004年，所有运动者车系均采用了全新框架设计、软性支架发动机。2007年，燃油喷射器替代了化油器。

2008年，哈雷戴维森意识到有必要增加一些部件，于是推出了XR1200。这款车型配备了90制动马力的发动机、倒置前叉和强大刹车、轻量级铸铝摇臂、现代化仪表和后置脚踏。也就在这一年，Nightster悄然配备了黑色的轮辋和石灰色的发动机涂饰，其他细节部分还包括今天已被大家所熟悉的与后指示灯融为一体的LED停车灯/尾灯设计。

2010年，现代运动者车系系列的原型开始出现，起初是XL883N 硬汉，其后来发展为基础车型；随后是截短后挡泥板的XL1200X FORTY-EIGHT®，其配备了以1948年的5型摩托车为原型设计的油箱，FORTY-EIGHT®的名称也来源于此。

两年以后，XL1000V SEVENTY-TWO再一次将原装大型定制摩托车的风范引入运动者系列，此外，还有悠闲定制风格的XL1200C。所有四款车型都参考了二十世纪五六十年代的运动者车系，而这些车型的款式则借鉴了上世纪初的车型。对于生产历史可追溯至1903年的摩托车制造商哈雷戴维森而言，这正是品牌应该传承的。

IRON 883TM和FORTY-EIGHT®都经过重大改进，于2016年升级了悬架和ABS制动系统，使得传统风格与现代底盘性能相得益彰。为了庆祝其60年的传奇历史，哈雷戴维森的2017 XL1200CX ROADSTERTM车型又从全新维度提升了性能，配备了43mm倒置前叉、高级减震和强有力的前刹车。

松露其实是一种生长在松树、栎树、橡树下的真菌。松露对于生长环境非常挑剔，只要阳光、水量或土壤的酸碱值稍有变化就无法生长，这也是为何松露如此稀有的缘故。松露表面看起来不仅很丑而且粗糙，切开成薄片后却很漂亮，不同于其他的菌菇，它里面有许多类似于交错的线一样的纹理，俗称大理石花纹，散发着独特诱惑的香味。生长松露附近的泥土会有松露的味道，松露猎犬就是靠着泥土散发的气味找到松露的。