前言

今年的中秋节前后，杭州的云栖小镇似与西湖有拟比之势，为期4天的2018杭州·云栖大会共吸引来自全球6大洲81个国家及地区的12万人次现场参会，其中27%为企业CEO及高管，他们主导着全球新经济的命脉，云栖大会链接了未来。

金准人工智能专家由此结合国内外经济发展形势，对前沿科技趋势进行预测，分析认为产业周期继续向前，人工智能、移动支付、智能物流等方面印证了中国的新经济在崛起。

从二战后后的美国经济我们可以发现，每个朱格拉周期都对应了一个主导产业的系统性投资机会：60年代汽车三巨头、70年代化工三巨头和石油三巨头、80年代消费品行业“漂亮50”、90年代计算机和移动通信、00年代房地产金融、10年代移动互联网和新能源。纵观国内，自改革开放以来，基建时代紧接着98-08十年地产黄金时代，进入2013年以后旧经济的旧周期指标开始钝化，而新经济在孕育。金准人工智能专家分析认为，资产配置的核心是选择风口，系统性的投资机会来自于新经济的产业机会，而不是旧经济的供给侧出清。

未来十年，从资本开支、盈利能力和产业政策扶持三个角度出发，“真正风口行业”的系统性投资机会将集中在环保、半导体、互联网、航空物流、软件、生物科技、电子元件、汽车零部件、通信设备等行业。

一、产业更替是朱格拉周期的本质

资产配置的核心是产业，产业更替是朱格拉周期的本质。每次朱格拉周期的开启都对应着一个主导产业，抓住了主导产业就是抓住了系统性的投资机会。

1.1二战后的美国经济的朱格拉周期

回顾二战后的美国经济，每个朱格拉周期的背后都对应了一个主导产业。这个主导产业在10年间用技术进步或全球化需求驱动该产业的投资周期。

比如：

60年代的汽车产业（汽车三巨头通用、福特、克莱斯勒）；

70年代的化工产业（化工三巨头陶氏、杜邦、拜耳与石油三巨头埃克森美孚、壳牌、BP分庭抗礼）；

80年代的消费品产业（食品：百事、可口、麦当劳；医药：辉瑞、默克；日用品：宝洁、吉列，当年的“漂亮50”）；

90年代的计算机和通信产业（微软、英特尔、惠普、摩托罗拉、AOL等）；

2000年代的房地产和金融产业；

2010年代的移动互联网和新能源产业（FAAMG、特斯拉等）。

图1：产业更替是朱格拉周期的本质

1.2中国改革开放40年的朱格拉周期

回顾中国改革开放至今的40年，每个朱格拉周期也对应了不同的主导产业：

1980-1989：工业（大国企）、基建；

1990-1999：工业（民企、民族品牌涌现）、基建；

2000-2009：地产（黄金时代）、工业（中国制造，对外贸易）、基建；

2010-？：基建、地产（白银时代）、互联网、金融。

图2：中国的朱格拉周期对应的主导产业

改革开放之后的四十年，基建一直是中国经济最明显的alpha。“要想富先修路”的口号在中国深入人心。过去四十年，中国在基础设施建设上也取得了巨大的成就，与基建相关的行业出现了系统性的投资机会。

中国高铁线路已突破2.5万公里（截至2018年7月），占世界高铁总量的三分之二；

中国具有强大的基础设施建设能力（修桥、铺路、盖楼、挖港）；

中国具有世界领先的高压输电技术和港口机械技术；

中国是世界太阳能发电量和风力发电量最大的国家。

随着新技术的出现和可持续发展对可替代能源的需求，基建产生的系统性投资机会也一直在改变。

图3：中国的基建行业一直是明显的系统性机会，但正在减弱

房地产行业的系统性机会是从1998年的“房改”开始（终止了福利房分配制度，开启了商品房时代）。1999-2008年，是中国房地产行业高增长高回报的“黄金时代”，房地产投资和销售都处于高速增长状态。投资平均增速24%，销售平均增速20%。

图4：房地产从系统性投资机会转向结构性投资机会

从2013年开始，中国改革开放之后的第一个金融周期开始见顶。在更高等级的金融周期的压制下，朱格拉周期开始发生钝化，用通俗的话讲就是：地方政府和国企需要去杠杆，杠杆转移给居民的空间也很有限，所以靠基建+地产拉动固定资产投资的老模式动力开始衰减，旧经济的固定资产投资周期自然也无法大幅回升。

2013年开始，中国GDP增速下台阶，工业产出和固定资产投资反映出的旧经济开始在底部钝化。旧经济的旧周期经济指标（固定资产投资，工业增加值，制造业投资）出现钝化，本质是旧经济的钝化。另一面，新经济正在孕育。

图5：旧经济的旧周期指标钝化

下图是我们选取了A股64个细分子行业，对比过去三年（2014-2016）上市公司的资本开支平均增速。这种新旧经济的分化是不言而喻的。

一边，旧经济行业的年均资本开支都在负增长。虽然旧经济的假周期（供改环保限产-价格上涨-利润回升）给上游的资源性行业和有垄断优势的国企带来了资产负债表的修复和业绩估值双提升，但价格上涨又会抑制中下游的实际需求和利润，最终带来名义周期的均值回归。旧经济的假周期的行情演绎到极致是剧烈的反向。

另一边，A股有一半行业的资本开支的复合增长率超过14%，按照简单的“70规则”，这些行业规模最多5年就可以翻一番，这些行业大多数是新经济（高端制造业、制造服务业、高端服务业）、受益于消费升级的消费品产业、受益于技术升级的传统产业。有1/6的行业的资本开支增速超过35%，意味着最多2年就可以翻一番。

图6：A股64行业2014-2016年资本开支复合增长

1.3系统性的投资机会来自于新经济的产业机会

朱格拉周期（产能投资周期）的车轮是向前转的。不能机械式地从旧经济的“供给出清-集中度提升”去推断产能投资开启。产业的机会从来不会简单重复，一个产业的收缩，往往意味着另一个产业的机会。

举一个例子：

2012年，柯达停掉了胶卷生产线，之后胶卷价格一路上涨，很多怀旧的摄影爱好者在冰箱里屯了上千卷胶卷，现在1卷柯达400胶卷在亚马逊上也能卖到6美元。柯达会因为胶卷供给出清-价格上涨而开启胶卷的产能新周期吗？胶卷去产能后大涨，你会选择投资胶卷企业还是影像传感器产业链呢？事实上，柯达在2012年就退市了，2013年破产重组成为以卖专利为主的新柯达。

新旧经济的更替也会带来产业内部的分化。

举一个天天都在涨的例子：

一辆新能源汽车的整车制造成本只占28%，而零部件成本占到72%；相比之下，一辆燃油汽车的零件成本只占50%左右。新能源车的技术核心是“三电”（电驱动、电池、电控）等零件而非整车。当2017年新能源汽车销售走高后，汽车零部件和整车制造的固定资产投资出现背离。汽车零配件固定资产投资迅速增长，从3月的10.9%上升至6月的18.3%，而整车固定资产投资降至0。

图7：新能源车的朱格拉——汽车整车和零件投资分化

资产配置的核心是选择风口产业。中国的新经济在崛起，系统性的投资机会来自于新经济的产业机会，而不是旧经济的供给侧产能出清。

二、前沿科技趋势

数据科技领域将持续领跑创新。数据科技、大科学、人本科技是最值得关注的3个新兴科技领域。其中，以机器人与自动化系统、3D打印、物联网、量子计算等为代表的数据科技领域，创新的活跃度最高。

2.1人工智能推动行业跨越式发展

AI正以前所未有的速度进入我们所处世界的各个方面，它具有极强的渗透力和相容性，可以同很多领域产生“化学反应”，推动这些领域产生跨越式的发展。这里面，既包括工业制造、社会生活、智能设备，也包括生物医学、天文学、化学、物理学等科学研究领域。

人工智能具有成为产业技术的能力，具备“充分融入所赋能领域，并转化为该领域自身技术”的独特魅力，比如说，在工业界，AI已经成为PT，即Production Technology（生产技术）；在化学界，人工智能正在催生“AI化学”，这是继计算化学之后，化学领域的又一巨大突破。

2.2人类正在进入人机混合工作时代

AI和人类的关系将进入一个“人机混合+云上协作”的时代：一方面，我们的工作将与AI深度结合，AI能帮助我们对数据进行收敛、计算、直接提炼出高价值密度的知识发现，为日常工作和研究留出更多思考和创意的脑力；另一方面，通过建立一个知识共享、业务协作的云上合作平台，专家们之间将更容易碰撞产生更多精准和深度的洞察。

我们正在进入一个人机混合工作的时代，“云 + AI”对低密度价值领域进行提炼支持人的判断，因此，未来机器产生的数据将完全交由机器处理，而人的作用将成为协作主体，在云上进行协作。

2.3未来，机器可能成为日常管家

人类和机器的互动，正从过去敲键盘、点鼠标的主动输入，转化成语音助手和人类的主动交互。未来，机器很有可能会成为我们的日常管家。Google I/O大会上展示的全新AI语音助手，已经可以帮人类预定餐馆、理发店等，未来语音助手还可能通过强AI和计算力形成预判力：比如基于对交通状况、天气、路程距离的判断，主动呼唤出租车，或是主动下单配送每周的食品购买。

从“无意识交互”到“主动交互”

2.4每个人都会拥有两个身份：真实自我+数字标签

随着数字化技术在人们生活中的渗透越来越深，人的出行、购买、饮食、健康等信息都被以数字化的方式记录下来，这就使得我们每个人在真实世界之外都拥有了一个数字化表达，也就是常说的数字孪生人，利用它，我们可以优化自己的生活，也能让医生和外部合作方更加清楚我们的健康情况和真实需求等。

2.5区块链促进强竞争行业数据互通

区块链正在凭借技术优势进入行业性应用，它最重要的应用是在高度数据隐私的行业中，让具有竞争关系的企业之间建立安全、可控的数据互联互通。比如，阿里健康与常州市合作建立的“医联体+区块链”，实现了多级卫生医疗组织在病患信息上的安全可靠的“分布式互信共享”，而福特、宝马等汽车厂商也正在探索如何利用区块链建立竞争企业之间在特定领域的数据共享与互信。

2.6物联网即将大爆发

IOT正在从原来的数据收集，变成一种切实可用的服务。随着边缘计算的发展，物联网设备将具有三大能力：传统的收集外界信息的感知能力，在AI的赋能下利用自身或边缘计算节点的能力进行计算的能力，以及在设备-设备之间、设备-人之间进行交互的能力。三者结合，IoT将会获得更大的需求空间。

2.7超越AR、VR，混合现实成主流

VR是纯虚拟数字画面，而AR虚拟数字画面加上裸眼现实，MR是数字化现实加上虚拟数字画面。MR设备给到你的是一个混沌的世界：如数字模拟技术（显示、声音、触觉）等，你根本感受不到二者差异。正是因为此MR技术更有想象空间，它将物理世界实时并且彻底地比特化了，又同时包含了VR和AR设备的功能。

随着AR、VR泡沫的逐渐散去，混合现实成为了最有可能成功的商业场景。混合现实MR是将真实世界和虚拟世界混合在一起，来产生新的可视化环境，环境中同时包含了物理实体与虚拟信息，并且必须是“实时的”。比如说虚实结合的远程在线教育，以及在智能制造、电商零售、多媒体、建筑设计等等领域的应用，也正因如此，金准人工智能专家预测，全球MR解决方案市场会在2025年达到32亿美元，并继续保持高速增长。

2.8前沿科技交叉融合 商业化加速

例如，在2017年双11期间， 阿里机器智能技术实验室副主任华先胜所带领的团队，使用对抗性神经网络为零售平台上的商家生成在线横幅广告——商家只需要简单的输入就可以获得颜色、布局、样式非常丰富的广告素材——在这项技术的帮助下，忙碌的商家们获得了数以亿计的在线广告设计，而无需亲自动手。

阿里巴巴已经开始在B2B跨境电商平台把实时翻译系统提供给供应商，帮助全球B2B买家和卖家降低沟通门槛——它基于神经机器翻译，通过阿里积累的大量电商语料数据训练优化的翻译模型，特别是其基于知识导引的神经翻译干预机制，便于对品牌，商品类目在不同的语义上下文中产生正确的翻译结果。

三、风口中的风口

宏观周期的本质是产业的新旧更替。产业新旧更替是每十年一次的浪潮（趋势），如果一波浪潮（趋势）还没有结束，任何力量都很难与之相抗衡；当一浪过去之后，任何外力都很难维持它的高潮。

图8：美国产业更迭与GDP波动

有投入才会有产出。长期看，劳动力的增长是稳定的，而企业投资（资本开支/CAPEX）形成的资本存量是经济增长的主要边际驱动力。产业新旧更替的背后，是新技术和资本的结合。

长期看，企业家总会把钱投到劳动生产率更高的产业中，而产业是劳动生产率的载体。所以，不管是中国还是美国，企业资本开支和劳动生产率(labor productivity)都是高度相关的。

以百年老店通用电气（GE）为例，1890年以有线电起步，1919年开展无线电业务，20年代成立传媒、电视公司，30年代进入金融领域，40年代推出喷气式发动机，50年代建立商用核电站，60年代发明半导体激光器，80年代在医疗领域推出MRI，90年代制造火星探测器……GE不断将上一个浪潮赚到的利润投入到下一个浪潮的风口产业，在历次技术革命中都没有落伍。

图9：中国劳动生产率 VS 非金融企业资本支出增速：5年移动平均

图10：美国劳动生产率 VS企业资本支出增速：5年移动平均

沿着资本开支在行业之间的转移方向，金准人工智能专家选择了近三年资本支出复合增长率在14%以上的行业，这意味着这些行业的资本规模平均每5年翻一番。

这些行业去掉金融和地产，按照CAPEX增速从高到低包含了近30个行业：互联网，机场，燃气，环保，医疗，软件，传媒，水务，半导体，电工，饮料，电子元件，办公用品，电脑硬件，消费电子，商服，通信，汽车零部件，食品，农业，航空物流，家居，保险，海运，建筑，生物科技等。

图11：行业CAPEX三年复合增长率

然而，资本开支并不是盈利的保障。新兴产业在概念刚刚萌发时，需要大量资本研发产品、开拓市场，而这往往导致行业初期没有利润产生。从投入到产出到回报，不仅需要时间，也需要能甄别伪增长的眼光。

债务扩张带来的资产价格泡沫往往会掩盖伪增长的真相。1990年代中期蓬勃发展的互联网行业在其大部分成长时期经营都无法盈利。科网泡沫之前，PE/VC市场以及纳斯达克对企业宽松的净利润要求使得很多dot-com公司仅仅因为网站访问量，就可以获得几千万美元的融资。这些企业有大量的资本开支但没有净利润。

从1995年起，互联网行业的EBITDA增速远远跟不上与资本开支CAPEX上升的速度。资本开支直到1999年中才开始回落，之后便是2000年的科网泡沫破灭。

图12：美股IT EBITDA在2002年左右开始加速赶上CAPEX支出，投资回报率提高

EBITDA和CAPEX的走阔意味着业务扩张速度不及资本支出的速度，背后的原因可能是市场的扩容跟不上竞争者的增加，或是公司没有把钱用在刀刃上（挥霍无度），科网泡沫中两个因素都有。

只有形成高收入—高利润—高资本投入的良好循环，公司的资本投入和管理决策才可被称为理性。

基于此，金准人工智能专家用企业折旧、摊销和利息前的利润（EBITDA）衡量企业的盈利能力，对高资本开支（CAPEX）行业的EBITDA复合增长率进行排序，筛选出复合增长率大于14%的行业。

图13：筛选后行业EBITDA三年复合增长率

但是，这些还不是最终的“风口中的风口”。因为资本开支和主营收入利润的高增长，既可能是风口行业的趋势，也可能是传统行业在商业周期中的繁荣。决定风口的是趋势，决定趋势的是需求。

以半导体和钢铁为例，对于你身边的手机、平板、笔记本等所有电子产品来说，半导体之于电子行业，就类似于钢铁之于现代工业，是“原材料”。半导体和钢铁一样，产品标准化程度高、行业具备规模效应，因此也具有强周期属性。

但是跟钢铁不一样的是，信息化建设相比钢筋水泥的基础设施建设，还远没有完成。如果未来一切非物质消耗品都将信息化，那么对半导体的需求还有非常大的空间。

京东方（BOE）的爆发，离不开过去几年的产业布局，也离不开产业政策的扶持。京东方之前连年亏损，靠政府补贴摘掉ST帽子，曾经也不受投资者看好。但是，京东方在政策扶持下“反周期投资”，在价格下跌、产能过剩、其他企业削减投资的时候逆势扩产，通过大规模生产进一步下杀产品价格，从而逼竞争对手退出市场，最终换来了行业的龙头地位。

产业政策扶持是一把双刃剑，光伏是一个反例。2004年开始，德国、西班牙、意大利等国相继出台新能源补贴政策，使得国内的光伏企业看到了巨大的的市场，不断扩张。2012年中国的光伏行业，政策性补贴刺激短期资本过度涌入，光伏行业产能过剩。2013年，世界最大的光伏企业无锡尚德宣布破产重组。

需求仍然是关键因素。我们从资本开支、盈利能力快速上升的行业中，谨慎地筛选出有产业政策支持的行业：

表1：风口行业产业政策汇总

综合来看，环保、半导体、互联网、航空物流、软件、生物科技、电子元件、汽车零部件、通信设备等行业的投资、利润以及政策支持都较为出众，是“风口中的风口”。

系统性的投资机会来自于宏观周期背后的主导产业变迁，这就是“站在未来的风口上”。

整体来看，“风口中的风口”主要来自三个方向：

人与人连接——互联网、软件、半导体、电子元件等；

物与物连接——航空物流、汽车零部件、通信设备等；

延长人的寿命——环保、生物科技等。

总结

从前沿科技趋势来看，未来10年，环保、半导体、互联网、航空物流、软件、生物科技、电子元件、汽车零部件、通信设备等行业将成为人工智能、物联网、区块链技术的落地场景，这些行业的投资、利润以及政策支持都比较出众，金准人工智能专家预测，这些将成为驱动未来十年宏观周期的产业浪潮。

朗格首款结合停秒装置和归零功能的陀飞轮腕表现推出特别版限量发行100枚的1815 Tourbillon特别版，完全结合传统工艺与现代精密机械技术，可谓非凡之作。

四年前，朗格首度在1815 Tourbillon的陀飞轮中融合停秒装置和归零功能。此两个专利装置让腕表的掣停和设定时间精准至秒。朗格现为这款精密时计增添白色珐琅表盘特别版，限量100枚。

配备珐琅表盘的1815 TOURBILLON

限量发行100枚的1815 Tourbillon特别版，完全结合传统工艺与现代精密机械技术，可谓非凡之作。乍看之下，这款配备白色珐琅表盘的腕表设计明晰简洁，然而，6时位置的大型窗口却揭示出它的繁复之处：在黑色抛光桥板下悬垂的一分钟陀飞轮。此陀飞轮不仅能够抵消重力的影响，朗格的机芯设计师更为这个精细复杂装置增设了两项专利，精益求精。在1997年首次应用在Langematik，并于2008年取得专利的归零装置，与陀飞轮的停秒功能相互配合，确保腕表的掣停和设定时间精准至秒。

透过蓝宝石水晶底盖，可细鉴朗格表厂精细修饰与精准至致的自制L102.1型机械机芯。精密机芯装饰细致，四番轮桥板上的螺丝固定镶嵌钻石端石的黄金套筒，并缀以手工雕刻。

限量100枚1815 Tourbillon腕表的39.5毫米铂金950表壳注有001/100至100/100的编号。表壳构成迷人框架，与白色珐琅表盘完美辉映。每个表盘制作均需要大约30个手工工序。独立印刷和烧制的红色数字“12”和其它细节，则展示出品牌对历史根源的追溯。蓝钢指针、阿拉伯数字和经典火车轨分钟刻度的组合进一步彰显出经典风格，让人忆起十九和二十世纪的传奇朗格怀表。1815 Tourbillon搭配黑色手工缝制鳄鱼皮表带，以及实心铂金950折叠表扣。

中国的织锦、刺绣文化历史悠久，蕴藏着丰富的艺术价值和文化价值。它们既实用又美观，凝聚着智慧，洋溢着才思，饱含着情感，展现着技艺，享有崇高的世界性声誉。为了全面推进落实《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》，深入贯彻振兴传统工艺计划，坚持创造性转化、创新性发展，不断增强中华优秀传统文化的生命力和影响力，由国家艺术基金支持，中国手艺网主办的“锦绣前程”——中国当代织锦、刺绣艺术展于2018年9月25日在中华世纪坛正式拉开帷幕。

展厅内部

本次展览邀请了来自全国各地、多个民族的60位国家级非遗项目代表性传承人、中国工艺美术大师、设计师和艺术家参展，旨在弘扬中国优秀传统文化，振兴织绣工艺。作为2018年北京国际设计周重要项目，本次展览所展展品工艺之精巧，品种之众多，形式之绚丽，艺术风格之多样，可谓当代锦绣艺术的盛会。

本次“锦绣前程”展览共设有“繁花似锦”、“万花如绣”、“各美其美·美美与共”、“鸟语花香·凤仪兽舞”与“锦绣山河·还原经典”、“锦绣生活·多彩人生”六个展区，另设“一丝一线·畅享锦绣”区域供观众体验交流。本次展览展示了以四大名锦（云锦、蜀锦、宋锦、壮锦）、四大名绣（苏绣、粤绣、湘绣、蜀绣）为代表的37个织锦与刺绣种类，呈现了锦绣工艺、锦绣纹样、锦绣服饰、锦绣文创品等优秀作品259件，集中体现了织锦刺绣的多元特性与当代魅力。

开幕仪式现场

锦绣盛宴，亮点纷呈

南京云锦木机妆花手工织造技艺国家级代表性传承人金文、宋锦织造技艺国家级代表性传承人钱小萍、湘绣国家级传承人江再红、潮绣国家级传承人康惠芳等锦绣大师作品参展，共绘锦绣盛宴。《溪山渔隐图》、《朱元璋》、张大千的山水、郑板桥的竹、曹寅笔下的金陵十二钗……众多经典名作、经典形象以织绣方式创新呈现；缂丝、妆花、平针、乱针、鬅毛针、双面绣等织绣技艺凝聚手艺人们的智慧和汗水，百花齐放于锦绣花园中；苗绣、疆绣、满绣、蒙绣、马尾绣等民族刺绣将民族性格和民族文化浓缩在一针一线中，构成了“各美其美，美美与共”的丰富图卷。而此次展览的焦点莫过于苏绣、蜀锦两幅13米长的《清明上河图》长卷，苏绣的瑰丽与蜀锦的细腻体现了古老的锦绣文化和旷世名画相互交融的流光溢彩。

源于生活、回归生活

本次展览打破传统地域划分的展陈思路，在“鸟语花香·凤仪兽舞”展区以特写镜头的方式聚焦织绣工艺中丰富的动植物纹样，展现出中国刺绣、织锦纹样创造的多样性和丰富性，体现了锦绣文化源于自然、源于生活的特点。

中国悠悠几千年的历史文化长河中，锦绣文化从未停止过其创新发展的脚步。如今，锦绣工艺逐渐回归衣、住、行、品、赏等生活的方方面面。当传统工艺与现代时尚融合，才能不畏时代变迁，不断传承发展。“锦绣生活·多彩人生”展区对锦绣与现代时尚的融合进行了精彩呈现。

余温未减——《延禧攻略》主题作品展

清宫大戏《延禧攻略》是传统文化与影视剧作品互相推动的成功体现，宝贵的非遗资源为影视剧创造浓厚的历史感与美感，影视剧的热度与流量也在不断助力非物质文化遗产的传承与传播。本次展览，剧中精美的织绣文化再次重回大众视野，缂丝工艺传承人顾建东（《延禧攻略》中部分缂丝工艺团扇设计、制作）携作品参展。戏虽落幕，余温未减。

“锦绣”原指色彩绚丽、花纹精美的丝绸，因为锦绣美妙，词意又有种种美好的引申。如今，在新时代“一带一路”倡议下，当代织锦刺绣艺术再次成为文化输出的和平使者，织绣中国故事，传播中国智慧。本次展览盼愿中国的织锦、刺绣艺术更好地融汇传统，传承创新，不负历史，无愧时代，奔向更加美好的“锦绣前程”。

展览同期，“锦绣前程”——中国当代织锦、刺绣艺术展研讨会在中华世纪坛召开。论坛由中国手艺网总裁常会学主持，相关领域专家、非遗传承人代表、设计师、媒体人出席，围绕“当代织锦、刺绣的艺术价值与创新应用”进行了深度探讨。

巨头们是想做一个降本增效的弱中心化联盟链或混合链，服务对象是包含金融机构在内的企业客户。而详实的白皮书在更大程度上反映了三大巨头布局“区块链生态圈”的野心。

9月26日，百度发布《百度区块链白皮书V1.0》，详细阐述了自己的在内容版权、信息溯源和信心安全等六大领域的区块链商业版图。而百度开源的“XuperChain超级链”，似乎将成为区块链生态百花齐放最值得期待的底层平台。

随着百度区块链白皮书的发布，BATJ四大互联网巨头中仅剩下阿里巴巴还未正式发布区块链白皮书，而在腾讯、京东和百度在其白皮书中逐一介绍了自家对区块链技术的探索和布局，可以说是一副美丽的蓝图。

百度称将打造“一站式、全赋能、即插即用的区块链系统”；京东想协同盟友在无界零售的商业环境下完成联盟链建设；腾讯定位打造企业级区块链基础平台，重点推进区块链技术在2G、2B和2C领域的场景落地。

经历过区块链行业早期的投机、炒作之后，一向低调布局区块链的各大巨头开始变得积极高调，面对区块链这种前沿领域的技术，在互联网革命中站在潮头的巨头已然在这里看到蕴藏着的机会。各自为营、多点突破，百度的“全盘托出”也让巨头们的区块链生意更加明朗。

百度：“雷炸”超级链

58页的白皮书，百度重点介绍了“XuperChain超级链”、百度云区块链BaaS平台和基于超级链开发的六大落地应用——图腾、度宇宙、百度会学、百宝箱、百科上线、休伯特。而最引人注目的是百度推出的“能包容一切区块链技术”的XuperChain。

XuperChain简称超级链，是一个支持平行链和侧链的区块链网络。此外，这上面还有一条特殊的链——Root链。Root链可以管理其它平行链，支持各链之间数据交换、提供跨链服务，并管理整个XuperChain网络的运行参数。

为了应对不同的场景需求，XuperChain设计了一套可插拔的共识机制，一方面允许不同的平行链允许采用不同的共识机制，另一方面还支持在任意时刻通过投票表决机制实现共识的升级。此外，如果DApp开发者觉得系统默认的共识机制都无法满足自身的业务需求，还可以编写自己的共识发布到XuperChain中。

除此之外，XuperChain的超级节点采用多核并行计算与分布式计算相结合的方式以提升计算效率，不仅解决能源消耗问题，还可以单链支持10万并发。而超级链底层是基于UTXO（UnspentTransactionOutput）模型，因此任何针对比特币系统的优化都适用于XuperChain，也可直接兼容以太坊的Solidity语言。

值得注意的是，为解决智能合约处理的复杂性，XuperChain采用链内并行技术、可回归侧链技术和平行链技术，从而形成一个立体网络。在这个网络上通过Root链创建的平行链，可以选择是公开链，也可选择是联盟链。

链得得了解到，XuperChain已经在Xuper联盟内部开源，2019年上半年将面向全社会开源。而超级链App将成为用户进入到XuperChain的入口。开发者可发布自己的DApp到超级链App，直接供用户在XuperChain中免下载使用。

图：百度云区块链产品系列示意图

全民共识、高运算、立体网络、兼容比特币和以太坊，在这份对XuperChain的介绍中，已然解决了当前区块链的性能差、消耗高和单链架构等多个痛点。百度雄心勃勃，这条“超级链“将成为其区块链愿景的核心支撑。目前，百度云区块链BaaS平台和图腾和度宇宙等应用都是基于XuperChain来建立的。

京东：围绕“无界零售”布局联盟链

众所周知，京东商城是以自营零售发展壮大的新一代零售企业。

他们的无界零售网络每个时刻都在产生着海量的数据，这些数据需要在不同主体间进行整合、流动和交易，甚至是作为企业数据挖掘的生产资料。在此背景下，京东团队力求在区块链领域裂变出新的商业形态。通过与盟友协同合作、推动自身零售和供应链大数据“上链”，建立共享联盟链网络。

京东区块链的总体架构分为3个层次：由于区块链应用场景是一种跨主体的有多方参与和协作的场景，京东区块链设计标准化协议和数据结构，解决企业间数据交互问题；第二，定义通用区块链系统组件模型，实现具体功能组件松耦合和可插拔，解决企业级应用中可根据具体情况自定义扩展的需求；最后，基于标准化的区块链协议和组件模型，提供一个具体的区块链平台实现以及相关的工具和开发包，为快速实现企业级区块链应用提供平台和工具。

图：京东区块链体系架构图

京东拥有全渠道零售和端到端供应链的高质量大数据，区块链技术天然可以解决京东业务场景中多个主体的信息记录与分享，可信数据交换与传递的业务诉求。早在2016年，京东集团就全面启动了区块链技术在京东业务场景中的应用探索与研发实践，先后在数据交易、供应链管理、金融科技等领域落地了不同的区块链应用。

刘强东曾表示：“无界零售的核心，从后端来讲，就是供应链一体化，把供应链和产品、库存、货物全部升级成一个系统，减少品牌商的操作难度；而从前端来讲，无界零售的核心就是满足消费者随时随地消费的需求。“区块链技术正在赋能于这一全新的概念。

而目前，京东也正在积极筹备开放支撑自身落地应用的区块链BaaS平台，帮助政府、物流商、品牌商、金融机构等合作伙伴组建适用的区块链技术平台。对于年销售1.3万亿元的京东商城，如果能够最大程度实现商家信息上链、平台大数据上链，再运用区块链技术去解决溯源、供应链和效率等方面的问题，将会是一次极具市场潜力的“价值传递”。

腾讯：落地可信区块链业务生态

在“2018北京数字经济论坛 · 区块链应用创新峰会”上，链得得曾独家专访腾讯区块链高级总监杨晨女士。谈及腾讯在区块链的布局，她谈到：腾讯将持续推进2G、2B和2C三方面的应用。

第一，即最热点的区块链电子发票，称作“2G”项目，G即government，属于政府项目；第二是“2B”项目，腾讯已通过与战略合作伙伴联易融合作开发运用在供应链金融场景下的首款产品“微企链”；第三是2C应用，腾讯内部开发区块链游戏《一起来捉妖》，这是腾讯首款应用AR和区块链技术的休闲手游。

腾讯的区块链白皮书发布于2017年4月，距今已有一年之久。而这一年中，腾讯在游戏、公益、供应链金融、智慧医疗和电子发票领域已经实现了场景落地。

不过，翻看腾讯区块链白皮书的设计规划，腾讯可信区块链方案的核心基础是TrustSQL。它所承担的也是最底层最核心的功能。包括：用户管理、基础服务、智能合约和运营监控四大模块。中间是平台产品服务层，在底层之上构建高可用性、可扩展性的区块链应用产品，包括共享账本、鉴证服务、共享经济和数字资产等多个方向。最上层的应用服务层，致力于向最终用户提供可信、安全、快捷的区块链应用。

图：腾讯区块链基础框架

这一套从底层技术支持到上层应用落地服务的平台，是任何一项新技术的完整阐述。腾讯不仅要做生态的参与者，更要做这个行业的建设者以至于规则制定者。腾讯白皮书定位于打造企业级区块链基础平台，即首打B端业务，联合机构去做一些事情，当随着区块链逐渐探索出更行之有效的激励机制，对于仅微信就坐拥10亿用户的腾讯来说，在等待着区块链技术真正触及到庞大的C端用户。

战火点燃，巨头争区块链天下

区块链虽有去中心化的特性，但很多线上业务的纠纷无法离开中心来解决。因此区块链的真正价值在于促进各行各业的中心化机构之间达成共识，构建联盟，形成多个中心组成的商业生态圈，这样的生态系统突出了中心的职能，大大简化了中心化机构运营成本，而这也成为巨头之间的“共识”。

可以看出，巨头们是想做一个降本增效的弱中心化联盟链或混合链，服务对象是包含金融机构在内的企业客户，而架构设计也是殊途同归。详实的白皮书在更大程度上反映了三大巨头布局“区块链生态圈”的野心，不过区块链最后实现价值的标志是在其自身部署的链上“链接”更多的企业主和用户，而在应用中如何建立激励机制和商业模型，是区块链规模化应用的核心挑战之一。

京东在白皮书中讲到，在供应链的防伪追溯场景中，他们投入巨大的研发资源落地并面向社会免费开放了SaaS 化的区块链防伪追溯平台，但在推动各品牌商接入平台时，却发现品牌商对于数据上链追溯的动力不足。

XuperChain作为百度开源区块链解决方案，在运行结构、共识机制和超级节点等方面已经做出了诸多具有实践意义的创新，但这样一条“公链”同样也面临着规模化落地的难题。

不过在新技术面前，哪位玩家都不想落伍，而巨头的高调入局也更大意义上能够促使区块链技术朝着良性的方向发展。

魔视智能在上海召开2018技术和市场成果发布会，公布基于嵌入式深度学习技术的辅助自动驾驶产品量产落地，并发布基于车规级嵌入式处理器和深度学习的量产级自动泊车产品。

据了解，基于深度学习的乘用车前视一体机具有LDW、PCW、FCW、SLI、IHBC等功能，能够夜视识别车辆和行人目标，更大程度上避免了夜晚驾驶的盲目性，提升行车安全。

在基于FPGA SOC和深度学习的量产级自动泊车产品方面，它可以提高自动泊车的智能化程度和复杂泊车场景覆盖。魔视智能联合创始人/CEO虞正华博士介绍，这套基于魔视智能嵌入式深度学习的完整自动泊车方案，通过多目视觉感知和超声传感器融合，大幅增加了停车位检测的成功率，从而提高了泊车入位的成功率和准确度，实现半自动和全自动泊车控制，以及一键式遥控泊车。

这套系统还同时提供360°全景环视，协助驾驶员检测车辆位置与周边环境障碍物，消除复杂泊车情形下的视觉死角和事故风险，减轻和缓解驾驶压力。通过魔视智能基于深度学习的智能计算引擎，具有在多角度多目标情况下，检测速度快，准确率高，复杂场景适应性好，夜视能力强等特点。它同时具有小型化，低功耗，高可靠性的特点。

这套基于深度学习和车规级嵌入式平台的自动泊车方案，已经在和多个主机厂及TIE1进行产品测试和验证。魔视智能介绍说，已经在和包括比亚迪，北汽新能源，一汽，蔚来，众泰等国内的一线整车主机厂进行不同LEVEL等级，面向多个产品方向，满足多个应用场景的自动驾驶项目合作。

据悉，到目前为止， 魔视智能已经和18个主机厂OEM及TIE1 进行量产和产品研发合作，已有包括乘用车和商用车在内的9个项目正式定点。

同程艺龙于近期在微信钱包中的“酒店”频道上线了VR订房功能，可以360度无死角的观看房间全貌和细节，更加真实、全面的了解酒店房间信息，更好地满足用户的个性化需求、提升用户的入住体验。

据悉，此次VR订房由同程艺龙和如视联合推出，采用的是3D实景克隆技术,即通过3D相机采集空间的三维点云数据和色彩数据，再通过算法生成空间的三维结构，形成1:1大小的3D实景空间。

目前，VR订房功能已经率先在成都的100余家酒店正式上线。如视是国内领先的三维实景模型重建和虚拟现实的技术和运营提供商，也是国内首个在不动产领域大规模应用的品牌。

“用户在预订酒店时，之前主要看文字介绍和图片展示，但是他们都有一定的局限性，如不够直观、视角固定、存在死角等，导致一些用户的心理预期和实际入住体验有不少的差距。”同程艺龙相关负责人表示，相较而言，VR订房可自由操作、视角灵活，可以模拟最真实的观看体验。

在搜索的酒店列表中，如果左侧酒店头图上有VR标识，就表示此酒店已经上线VR订房功能，而且实际操作简单、容易上手。在每个上线了VR订房功能酒店房间中，均有房间正中、窗户边、洗手间浴室等多个VR视角点，几乎每走两步就会有一个视角点可供切换。当用户进入一个视角点时，转动手机便可身临其境地360度转动察看，页面浏览速度很快，画面清晰，对客房的全貌和细节可以一目了然。

9月28日消息，据国外媒体报道，知情人士透露，房屋租赁平台Airbnb最大的中国竞争对手之一小猪短租正在与新加坡主权财富基金和其他投资者进行谈判，希望获得逾2亿美元的新融资，以便与这家美国住房共享巨头展开竞争。

总部位于北京的小猪短租据说是Airbnb在2016年的潜在收购目标，该平台允许用户在全国范围内租赁和托管住房。上述知情人士说，该公司目前的目标估值高于去年11月份的10亿美元。但谈判仍在进行之中，相应估值可能会发生变化。他们说，新加坡政府投资公司(GIC Pte)正在考虑对一轮已经超额认购的投资进行再投资。

据悉，近日印度连锁酒店Oyo Hotels获得10亿美元融资，其中大部分将为其在中国的扩张提供资金。由于中产阶级消费者希望寻求新奇住宿，而最大的科技巨头提供了充足资本，中国民宿市场正在飞速发展。小猪短租与电商巨头阿里巴巴集团达成合作关系，而腾讯控股有限公司以及携程网则支持前者最大的本土竞争对手途家网。

对于Oyo和Airbnb来说，小猪短租和途家网都是强大的竞争对手。特别是Airbnb期望中国在未来的业务增长中发挥重大作用。Airbnb通过兜售独特的本地体验，将中国作为旅游目的地进行营销，同时也试图让世界第二大经济体的游客在海外使用其服务。同时，Airbnb在其他亚洲市场的业绩下滑加大了其在中国市场开展业务的必要性。该公司还在中国成立了一个本地工程团队。该公司7月份表示，Airbnb上的中国房源在过去一年里增长了125%以上，2017年中国用户数量翻了一番。

目前小猪短租的商业模式最接近Airbnb。除了传统的住宿方式，它还提供帮助房主改善房屋外观和用户体验的服务。其现有的其他投资者包括云峰基金，该投资公司由阿里巴巴联合创始人马云、君联资本、晨兴创投、和玉资本和今日资本支持。

新加坡政府投资公司没有立即置评，小猪短租拒绝发表官方评论。在7月份的一份新闻稿中，这家中国公司表示，其拥有3500万活跃用户，在全球652个城市共有42万多名用户。它与阿里巴巴旗下的旅游服务飞猪在房产营销和账单结算方面关系密切。