据天眼查监测显示，上海大承网络技术有限公司（简称上海大承）新增一条股权出质信息，质权人为北京世界星辉科技有限责任公司，出质股权数额为1000万人民币，状态为有效。

其中，上海大承为北京空中信使信息技术有限公司全资持有，后者是空中网运营主体，空中网运营《坦克世界》《战舰世界》等PC端游。北京世界星辉科技有限责任公司是三六零科技有限公司子公司，法定代表人周鸿祎，主要负责360集团游戏业务。

本次股权出质，外界焦点集中在未来的《坦克世界》中国区运营去留上。有360游戏员工向界面新闻确认，有关《坦克世界》国服版的项目确实正在运作中，但没有告知具体运营计划。

《坦克世界》（World of Tanks）是由白俄罗斯Wargaming公司所开发的团队制大型多人在线游戏，游戏主题为上世纪1920到1970年代左右的坦克对战，玩家可以驾驶各国坦克进行对战。

在世界范围内，《坦克世界》凭借较真实的坦克模拟、收集和对战玩法大受欢迎,曾在2011年获得吉尼斯世界纪录的“同一时间及MMO服务器中最多在线玩家”纪录。根据尼尔森旗下Superdata数据显示，截至2020年1月，《坦克世界》位居最受欢迎PC游戏第八名，位居《魔兽世界》之后。

《坦克世界》中国地区由空中网运营，切入国内游戏公司少有涉足的军事游戏市场.自2011年以来，《坦克世界》表现出色，始终是空中网的营收主力。在空中网退市前的2016年第三季报中，网络游戏收入为2995万美元，占总收入的73.1%，其中《坦克世界》为主力营收来源。

回头来看，空中网和Wargaming的合作出现裂痕已是事实。集中表现于在2017年更新的《坦克世界》1.0版本迟迟无法上线，国服更新的脚步却停滞在了0.9与1.0之间，正在造成《坦克世界》内地玩家数量的流失。此后就有消息称，为此双方在收益分成方面展开了又一次谈判。此外，Wargaming手游《坦克世界闪击战》国服版本也交由网易代理。

实际上，空中网一直在计划尽快摆脱过度依赖《坦克世界》。一方面，继续签约Wargaming，于2012年宣布获得《战机世界》及《战舰世界》在中国大陆市场永久独家运营权，以及相关未来手游的优先运营权。另一方面，代理发行军事网游《装甲战争》、《装甲风暴》，分流《坦克世界》玩家群体。此后，空中网与云游控股合作，打造VR连锁品牌“头号玩咖”，探索VR游戏娱乐。

双方的牵制状态在另一方360游戏的出现出现转折.2019年4月9日，360游戏和Wargaming宣布，双方计划进行合作，在中国大陆地区发行一款全新的大型多人在线军事网游。两家公司将建立长期稳定的战略合作伙伴关系，未来将在中国市场推出多款军事类型游戏。

目前来看，随着股权质押生效，《坦克世界》代理权问题已正式明朗。据空中网2月29日公布消息，2020年3月1日00:00起，空中网点券不再支持《坦克世界》、《战舰世界》、《战机世界》这三款游戏的页面商城、手机商城、大客户商城购买商品。而360游戏也展开相关动作，于今天开设相关预告网站。

而玩家则关心的是，自己在游戏中的装备成就、游戏记录、社交关系，以及真金白银获得的坦克战车，在未来的更新和运营切换中是否能顺利交接，至少目前仍然没有明朗化。

《坦克世界》命运如何，一切将在未来见分晓。

一笔3亿美元的境外债务成为悬在亿达中国（03639.HK)头顶的达摩克利斯之剑。

事情的由头是亿达中国执行董事、“中民系”高管陈东辉涉嫌职务侵占罪被拘留，再度触发亿达中国数十亿贷款的立即还贷条件，引发了外界对亿达中国偿债能力的关注。

亿达中国的长短债结构和现金短债比数据十分危险，最近一笔需要偿还的大额短债就是4月17日到期的3亿美元高级票据。对于这笔债务，亿达中国最新的表态是，“现有内部资源可能不足以偿付现有票据”，亿达中国将就未偿付本金额的至少2.25亿美元或75%开始要约交换，而一旦交换要约不能成功实行，就可能无法偿付于2020年4月到期的现有票据，考虑进行债务重组。

也就是说，交换要约是在偿债期限到来前亿达中国所能做的最大努力。

根据亿达中国提出的交换要约条款，持有人每交回1000美元本金额票据，则将收到80美元现金对价及920美元的新票据，新票据预期在新交所上市，2022年到期。亿达3亿美元旧票据的利率是6.95%，而新票据年利率大涨——自发行日起计，前6个月按年息10%计算，余下期间按14%的年息算，每半年于期末支付利息。

根据亿达中国的时间表，新票据将于3月中旬在新交所上市，在这之前要完成置换。

对于亿达中国发起交换要约，评级机构的态度较为消极。从新的要约条款来看，此次置换可被认为是大幅折让置换。

在2月27日，即亿达中国公告同日，惠誉将亿达中国的长期发行人违约评级（IDR）从“CCC”下调至“C”；与此同时，已将2020年4月到期的3亿美元高级票据评级从“CCC”下调至“C”，票据回收率评级为“RR4”。

惠誉认为亿达中国在截至2019年6月底拥有8.23亿人民币的非限制现金，估计其在2019年底的非限制现金也处于类似水平，部分现金余额可能已于2020年1月和2月支出。

标普全球评级也宣布下调亿达中国的长期发行人信用评级，从“CCC-”下调至“CC”。这意味着违约的可能性高，尽管违约尚未发生，但预计会实际发生。

标普认为这场置换要约属于大幅折让置换，而非伺机置换，如果上述要约未能达成，亿达中国很有可能将面临债券违约，“该公司的现金余额较少，且短期内基本没有其他可行的再融资方式”。

标普表示，亿达中国没有足够的内部资金来偿付2020年4月到期的票据，估计截至2019年12月31日，亿达中国的不受限现金规模不足人民币10亿元，且2020年1月的经营性现金流净流入额也有限，其寻求的其他融资渠道也无实质性进展，母公司中国民生投资股份有限公司出售其持有的亿达中国的股份的交易也未完成。

标普认为亿达中国的置换要约可能将于2020年3月达成，但置换完成后，亿达中国极其疲弱的流动性状况也难以改善，仍面临偿付风险，特别是对其2020年9月到期的人民币8亿元的境内公司债券。

亿达中国则表示，如果交换要约成功，公司的整体财务状况可以改善，能够提供财务稳定性以维持经营。

作为一家房地产开发商，亿达中国手中的最后筹码是项目资产。

截至2019年6月30日，亿达中国应占权益土储建面为818万平方米，其中接近70%位于其大本营大连，投资第二多城市是武汉，土储占比9.4%。

总土储中，78%的土储性质为商务园区，仅有22%的土储为综合住宅用地。

目前其可供出售的住宅物业包括青云天下、河口湾、大连蓝山、长沙小镇及郑州科技城等项目。

以产城综合开发为主业的亿达中国，旗下拥有11个商务园区，其中6个已经部分竣工，可出租面积约220万平方米，集中在大连和武汉等地；商务园区内办公市的合计账面值约为191亿元，这部分资产未来或许也可出售。

不过，商务园区资产的流动性要明显差于住宅。

在2019年初中民投流动性危机爆发后，亿达中国已经开启一系列自救动作，但效果差强人意。

其自救行动大致围绕三个方面，一是减少资金流出、节约开支——2019年全年，亿达中国仅公开拿了郑州科技新城地块，基本放弃了土储增长，以求换取资金安全。

二是出售项目，2019年10月，亿达中国以8.7亿元出售了武汉软件新城第二期住宅项目，所得款项用于补充营运资金及偿还现有贷款。在资金危机尚未缓解的当下，从亿达中国现有表态来看，或许会谋求出让更多项目。但由于其78%的土储性质为商务园区，住宅土储也多为商务园区项目附属，因此较难找到接盘方。

三是谋求重续若干借款及延长还款，寻找新的融资来源。此次票据交换要约便是延长还款的举措之一。

能左右亿达中国生死的，还有地方政府的态度。亿达的主业商务园区是地方政府非常欢迎的，符合政策导向。亿达正是在20多年前开发运营大连软件园起步，通过和各个地方政府签署战略合作协议敲定项目、壮大规模。

尽管商务园区能贡献的销售回款很少，但亿达在大连、武汉、成都、重庆、长沙、郑州等二线城市的园区，多以高新科技、智能制造、生物医药等为主导产业，是当地政企合作的重点项目。比如去年亿达拿下的郑州科技新城二期项目，当地政府就与亿达达成了商务园区办公室回购协议。疫情后各地经济的复苏需求，或许能让亿达中国获得片刻喘息之机。

历经4年多的修订和全国人大常委会四轮审议，新《证券法》终从今日（3月1日）起正式生效。注册制全面推行、分步实施，提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度等重磅内容入法，也将我国资本市场带入新周期。

新《证券法》最为核心也最受市场关注的内容，莫过于“按照全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度，不再规定核准制”。

川财证券研究所所长陈雳表示，《证券法》关系到我国资本市场的根本法治环境，在此次修订中，新《证券法》系统性地对我国资本市场的发行制度加以完善。相较此前，注册制的全面推行能够提高资本市场运行效率，缓解此前IPO“堰塞湖”现象；并通过加强供给，改善当前资本市场的定价机制，引导市场资金“价值投资”。

不过，注册制全面实施后，如何从现有核准制进行过渡，一直未有明确。

对此，国务院办公厅2月29日发布了《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（下称《通知》），明确在不同市场和板块分步骤实施股票公开发行注册制，相关板块/市场注册制改革正式落地前，仍继续实施核准制。

《通知》中表示，证监会要会同有关方面依据修订后的证券法和《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》的规定，进一步完善科创板相关制度规则，提高注册审核透明度，优化工作程序。研究制定在深圳证券交易所创业板试点股票公开发行注册制的总体方案，并及时总结科创板、创业板注册制改革经验，积极创造条件，适时提出在证券交易所其他板块和国务院批准的其他全国性证券交易场所实行股票公开发行注册制的方案。相关方案经国务院批准后实施。

“注册制的推进也是分步到位的。证券市场有不同的板块，有不同的证券品种，推行注册制在客观上也不可能一步到位，一蹴而就。”证监会法律部主任程合红此前指出。

因而，《通知》中也规定，在证券交易所有关板块和国务院批准的其他全国性证券交易场所的股票公开发行实行注册制前，继续实行核准制，适用本次证券法修订前股票发行核准制度的规定。目前，沪深交易所和全国股转系统已相继下发了关于认真贯彻执行新《证券法》做好上市公司信息披露相关工作的通知。

那么分步实施注册制的前提下，国内资本市场哪些板块有望尝鲜？

陈雳认为，应当关注资本市场对民营企业的扶持。近期在新冠疫情的影响下，中小民营企业经营压力显著增加；在国家加大信贷政策支持的同时，加强中小民营企业直接融资支持的重要性也再度凸显。

而此次《证券法》的修订，特别将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求更改为“具有持续经营能力”，向下拓宽了我国资本市场的包容性，新三板、创业板等贴合中小民营企业融资的市场板块有望率先开启存量改革。

目前，新三板“深化改革”正在如火如荼进行。其中精选层建设中涉及的非特定投资者的公开发行，就一定程度上体现了注册制的精神。

按照公开发行进入精选层的流程，申报精选层的企业将向股转公司提交申请文件，由挂牌委员会合议形成通过或不通过的审议意见，股转公司结合挂牌委审议意见作出审查结论，最后再交由证监会核准。

值得一提的是，《通知》中对注册制下证券公开发行注册程序即表述为：证监会指定的证券交易所等机构、国家发展改革委指定的机构按照规定受理、审核公开发行证券申请，主要通过审核问询、回答问题方式开展审核工作，督促发行人完善信息披露内容，并根据审核情况提出同意发行或终止审核的意见。证监会、国家发展改革委收到有关机构报送的审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料后，履行发行注册程序。

“申报材料报给股转公司，而不是证监会发行部，实际上具备了一些注册制的灵魂。就像科创板企业也是在上交所审核，再报给证监会去注册的”。国内大型券商投行人士称。

而注册制改革呼声最高的创业板市场，借壳、再融资也已出现松绑，这也被市场视作注册制改革的先导信号。

“由易及难，再融资的体量和敏感度都步入IPO，先从这里着手逐步向注册制演进”。上述投行人士称。

“注册制改革实施，有希望带领创业板与时俱进，创业板已成立十年，原先上市的战略新兴产业已经和时代不匹配了”，北京某私募股权投资机构负责人向界面新闻表示，核准制下，部分未盈利优质企业上市无门。而注册制的实施，将为创业板吸纳符合国家战略需要的高新技术企业提供支持。

除明确注册制分步实施外，《通知》中还要求落实公司债券公开发行注册制要求。依据修订后的证券法规定，公开发行公司债券应当依法经证监会或者国家发展改革委注册。依法由证监会负责作出注册决定的公开发行公司债券申请，由证监会指定的证券交易所负责受理、审核。依法由国家发展改革委负责作出注册决定的公开发行公司债券申请，由国家发展改革委指定的机构负责受理、审核。

申请公开发行公司债券的发行人，除符合证券法规定的条件外，还应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。鼓励公开发行公司债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。

另外，《通知》内容还包括：进一步完善证券监管执法标准，加大对欺诈发行、违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱市场秩序行为的查处力度；稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度，推动完善有关司法解释；对与证券法有关的行政法规进行专项清理，及时提出修改建议。

疫情关键时刻，苹果再失血，彭博社报道，苹果公司最近有两位重要的运营高管先后离职。

据知情人士透露，制造设计副总裁尼克·弗伦扎（Nick Forlenza）已从退休，离开了原岗位，而另一位运营副总裁杜科·帕斯穆瓦（Duco Pasmooij）也在考虑未来离开苹果。知情人士透露，帕斯穆瓦在一年多前就离开了运营团队，转到了增强现实（AR）部门。

Linkedin 的资料显示，杜科·帕斯穆瓦于 2000 年加入苹果，最早作为电脑外壳产品的全球供应链经理，在 2008 年升任高级总监，负责供应链管理，于 2012 年升任运营副总裁。

而尼克·弗伦扎（Nick Forlenza）则是因退休而离开公司，他的职位是运营职位，负责苹果设备的生产过程。

这两位高管都和苹果目前最严峻的挑战——供应链有关。不过报道中提到，两位的离职都和目前疫情对苹果供应链的影响无关。

供应链的建设与管理，是如今苹果 CEO 库克最引以为豪的成绩。如今，疫情的阴影下，过去苹果最精密有效的体系，也在承受着严峻的考验。

供应链问题一环接一环

疫情对于生产的影响是巨大的，尤其是苹果这种供应链庞大复杂、布局全球的巨头来说。

据日经新闻报道，原本苹果要求供应商在 2020 年上半年准备多达8000万部iPhone，其中包括多达1500万部的廉价机型。但消息人士透露，苹果公司供应链的产能目前恢复水平仅在 30% 至 50% 左右，

产业链表示，今年苹果为这款廉价iPhone准备的订单超过3000万部，而每个月的订单在200–400万部，但目前的情况是，由富士康等代工厂复工后的产能，还不到之前的一半，严重影响了交付数量。

韦德布什证券公司（Wedbush Securities）分析师丹尼尔·艾维斯（Daniel Ives）发布研究报告指出，即便是最佳假设的情境，苹果因新冠肺炎爆发而遭到破坏的供应链，也要等到 4 月才能恢复全部产能。

在苹果排名前 200 位的供应商中，约有 75％ 的供应商在中国至少有一个生产基地，而 22％ 的供应商在中国有三个或更多的生产基地，供应商的”难产“，导致苹果的产品计划被打乱。

拿一些核心供应商举例。为苹果供应声学器件的瑞声科技，要求员工在 2 月 21 日全体员工到岗，对于不能如期到岗的员工，瑞声甚至派出了大巴车接送。

屏幕供应商京东方，董事长陈炎顺在 2 月 11 日表示，产能恢复率已经达到 75%；连接器供应商立讯精密则表示，安徽滁州的工厂产能恢复过半，但其他地区产能未知。

除了上游供应商，最后的组装环节也压力重重，主要的装配商富士康在本月早些时候就表示，由于疫情的影响，目前只有 10％ 的员工返岗，因为由于旅行限制和对冠状病毒爆发的担忧，工人无法或不愿返回工作岗位。

为了鼓励更多的员工返岗、招募更多员工，富士康推出了一系列激烈措施。

Digitimes 报道称，富士康除了为工厂现场进行彻底的消毒操作外，还为工人提供免费的班车上下班，进餐和住宿，富士康还将奖金从以前的 3000 元人民币提高到了 5000~ 7000 元人民币。

富士康原计划在 2 月底恢复 50% 的产能，三月份恢复 80% 的生产，不过疫情目前依然不容乐观，且有全球化扩散趋势，计划显然不能如期实现。

除了工厂开工以外，员工出差也会受到影响。

每年年初，苹果都会驻派工程师到工厂合力工作，但由于疫情，上个月起苹果取消了部分员工的出差计划，仅保留“关键业务”。

路透报道，苹果公司的两名前雇员表示，虽然苹果通常在夏季进行大批量生产，但每年头几个月是苹果与富士康等合作伙伴讨论装配工艺的时期。这个过程如果不顺利，将极大地影响新机的开发生产进程。

在3月和4月，苹果工程师会与富士康合作，建立新的装配线并进行试运行，六月启动生产线，但目前的消息来看，很可能六月份并不能如期投产。

年初，苹果曾预期在 2 月 10 日假期结束后，供应链将复工，但苹果在 2 月 18 日表示 “复工的速度要比我们预期的要慢”。

因此他们发布警告称，由于中国疫情影响，将导致公司本季度的营收可能不会达到预期，此前苹果预期该季度营收将在 630 ~ 670 亿美元之间。

第三个十年，以挑战开始

去年，苹果结束了 21 世纪的第二个十年，飞涨的市值，稳定的销量，舆论普遍认为，库克出色地完成了任务，让苹果依然保持了科技公司金字塔塔尖的位置。

而第三个十年刚刚开始，苹果就遭遇了巨大的供需危机。

首先是股价，这周美股的大跌中，苹果同样失血严重， 截至今日收盘每股价格 273.52 美元，跌去 6.5%，一周的时间每股跌了 40 美元， 市值蒸发 800 亿美元。

股价反映了市场对于苹果的判断。疫情不仅导致生产延后，也让消费欲望低迷。

Needham 分析师 Laura Martin 以库存不足和供应链中断为由，下调了三月和六月 AirPods 和 iPhone 11 的单位销售预估。

她认为，供应链对于苹果的负面影响有可能持续到 6 月后，如果新品还将按原计划在9月推出的话，那么其销售依然不太乐观。在过去的三年中，假期销售占苹果公司年收入的 32％。按照苹果的财年计算（9 月 30 日为结束）那么 2020 年和 2021 年都将受到不利影响。

不过，有投行仍然对于苹果依然有信心。

摩根士丹利（Morgan Stanley）发布投资研究报告，称苹果公司所面临的问题都是暂时的，产能恢复以后，iPhone 的需求仍在，尤其是今年下半年的 5G 机型。因此，他们目前还没有理由下调其目标股价，仍将维持 2020 年初设定的 368 美元目标价格。

当然，虽然iPhone 依然是苹果的业务的基本盘，但服务收入与可穿戴，是苹果过去一年经常拿出来对外宣传的业务。特别是AirPods，一直倍受欢迎。

对此，分析师凯蒂·休伯特（Katy Huberty）表示，苹果的服务业务和可穿戴设备业务依然有增长空间，而今年进入 5G 时代的新 iPhone 依然有望大卖，对 2021 年全年 iPhone 的销售估算值增加到 2.15 亿。

总的来说，过去 20 年间，苹果展现了充足的工程能力与管理能力，而能否战胜疫情带来的影响，这将是对苹果公司成立以来的又一次巨大挑战。

2月28日下午，不少网友反馈，飞书文档相关分享链接在微信内无法打开，显示因诱导分享而被停止访问。

记者尝试时发现，“feishu”相关域名链接目前在微信内均无法打开，显示“如需浏览，请长按网址复制后使用浏览器访问”，而在飞书内也无法直接跳转微信分享，显示“未获得分享权限”。此外，记者尝试分享自己的飞书名片到微信，也显示发送未成功。

记者就此事向腾讯官方寻求回复，截止发稿，对方暂不回应。

而字节跳动方面则称，28日晚就已与腾讯公司沟通了解情况，同时，也通过多个微信官方渠道进行了申诉和留言。但申诉3小时后，微信官方并未进行任何回复和理由说明，仅有访问页面提示变为“如需浏览，请长按网址复制后使用浏览器访问”。

“目前，飞书用户已经无法在微信上进行邀请参与会议、邀请新成员加入组织、跳转微信分享等操作。还有企业客户使用飞书文档通过微信分享企业抗疫信息，受封禁影响，也无法正常进行。具体情况，我们也在等腾讯公司的回复。”字节跳动方面告诉界面新闻记者。

据了解，飞书是字节跳动于2016年自研的一站式办公协作平台。近一段时间，受疫情影响，社会各界对远程协作平台需求暴增。而飞书也抓住此次机会，不仅上线了疫情监测管理工具，2月24日，更是打出免费牌，宣布对全国所有企业和组织免费开放，不限规模、不限使用时长。

事实上，这已经是飞书近一个月来第三次调整收费政策。疫情初期，飞书的政策还是向所有用户限时（截至2020年5月1日）提供免费的远程办公及视频会议服务。但到了2月10日，就变成了所有中小企业和抗疫组织，提供为期3年的商业版免费使用权。

免费时限的数次延长，其实也体现了飞书急切的想要抓住这次机会做大品牌的决心。

2月28日，飞书更是上线了“飞书会议”独立APP，七麦数据显示，飞书会议和飞书同为北京飞书科技有限公司开发的产品，前者正是后者旗下的视频会议协作平台。值得注意的是，天眼查显示，前述主体于2月18日刚刚注册了“飞书会议”商标。

而腾讯则在1月份刚刚上线了名为“腾讯会议”的重点产品，可以看出，飞书对标“腾讯会议”的意思已经非常明确。

虽然腾讯暂时未就屏蔽飞书一事进行回应，但联想到To B业务近一段时间对各大巨头的重要程度，飞书想要解封或许不会那么容易。

“我们对工厂进行封闭式管理。春节加班的300名员工最安全，目前总体到岗率在六成以上，我们按照员工的旅行史和身体状况将他们分成若干梯次有序复工。”广东专注于半导体元器件研发、生产与销售的半导体公司人士告诉《中国经营报》记者，目前该公司产能恢复率已接近7成。

半导体行业是一个比较特殊的行业，尤其制造环节，机器一旦开动就无法停下来，需要24小时不间断生产，停下来就是重大损失。因此对于半导体制造业来说，只有产能“满载不满载”的问题。这也是位于此次疫情风暴中心武汉的长江存储、武汉新芯、华星光电、天马、京东方等春节期间依然正常运转的原因所在。

“从市场调研情况来看，全国半导体行业复工率超六成。半导体行业自动化程度较高，其中IC设计环节技术密集，可以线上复工。生产制造环节是资本密集，晶圆厂基本上全年无休，厂房为高等级洁净度的无尘洁净室，病毒感染风险极低。封测环节是劳动密集，复工复产受到一定影响，但当前订单需求饱满，国内部分厂商产能利用率已达到八成。”国开证券行业分析师邓垚表示。

中国企业联合会2月18~20日针对“中国制造业500强”企业复工复产情况的调查显示，其中涉及三家半导体企业的员工返岗率为55%、成员企业开工率为60%、产能利用率为60%。

半导体复工武汉样本

1月23日，武汉“封城”。对于半导体行业来说，备受关注的就是长江存储、武汉新芯等存储芯片厂商的生产经营问题。其实，长江存储和武汉新芯等厂商一开始都申请了特殊许可，以维持正常出货。

长江存储相关人士表示，该公司与政府部门积极协调，在保证安全的前提下，一方面确保了员工的健康；另一方面也避免了可能出现的停电停产隐患。

在具体做法上，长江存储采取封闭式管理、分区隔离等措施，让春节期间驻守在厂区的自家员工和合作伙伴员工做到无感染。同时，采取轮班制度以维持生产线的正常运转，因此封城并未让生产中断。对于假期之后的返岗，长江存储一方面延缓外地员工的返岗时间；另一方面向当地运营商申请带宽扩容支持，当前能够确保5000名以上的员工同时远程在线办公。另外，长江存储在春节之前增购了一大批原材料的基础上，结合产能状态和物料库存与供应商保持密切联系，确保不会出现缺料情况。

武汉新芯方面也表示，该公司春节期间生产未中断。对于复工的安排是，工作地在上海、深圳、苏州的员工2月10日起正常上班，工作地在武汉的非（春节）轮班员工2月14日起正常上班，但由于各省交通管制，当前生产人员到岗情况低于预期。因此，武汉新芯方面预期产能会受到影响，已适当下调了2020年第一季度产能。

据了解，除了长江存储和武汉新芯之外，身处武汉的华星光电、天马、京东方等面板工厂亦运转正常。其中，TCL集团董事长李东生公开表示，“我每年（大年）初一都会到TCL华星工厂派发红包，但今年因新冠肺炎疫情而取消”。不过，“疫情压力下，深圳和武汉的TCL华星人依然在岗，保障工厂正常运转。”

不过，值得注意的是，半导体制造业正常运转和产能“满载”还是两码事。记者注意到，就员工到岗率和产能利用率来说，半导体行业也是表现较好的一个行业。比如，华大半导体员工到岗率超过70%、复工率超过90%，芯片设计、加工、产品交付等都有序推进。再如，中芯国际2月27日官方消息显示，该公司已经实现90%以上的复工率，各条生产线、研发线已经实现100%运行，产能预计在一季度实现满载。

还有部分半导体厂商是在2月10日之前提前复工的，那就是防疫利器——红外测温仪相关厂商。

据了解，华大半导体相关成员企业1月底开始就已进入工作状态，因为该公司自主研发的微控制单元（MCU）芯片产品在额温枪、血氧仪等重点防疫医疗电子产品中广泛应用，而且该公司下属的上海积塔半导体、上海贝岭、南京微盟等，又是为红外测温仪等电子产品提供电池管理芯片、光感芯片等元器件的。

公开信息显示，有研新材（600206.SH）、高德红外（002414.SZ）、泰晶科技（603788.SH）等相关半导体元器件供应商，都在2月初接到下游测温仪厂商的紧急订单之后向所在地区政府申请了提前复工。即便如此，由于目前疫情防控处于关键时期，测温仪仍处于供不应求的状态。

劳动密集型的半导体封测厂在复工复产方面面临更大困难，但记者了解到，以长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）为达标的国内封装厂商在春节期间也没有挺红，尤其涉及防疫测温仪有关的红外传感器的封装业务是重点保障的业务，主要是由于员工不能全部到位的问题，当前封装生产线的产能利用率有待提高，而计划中的新项目受到影响最大。

短期挑战多

业内人士在接受记者采访时认为，尽管与其他行业相比，半导体行业复工形势不错，但也面临诸多问题。

一方面，半导体制造业的生产线现在主要由春节期间的留守人员和部分已经返岗的员工增加班次支撑，但这种工作机制时间长了，现有在岗人员的工作压力就会加大，肯定会出现一些问题。

另一方面，由于全国大部分地区对道路运输的控制仍然没有放开，对半导体企业的货物运输来说也会越来越成问题，甚至会出现原材料的供应延迟或短缺，进而影响产能利用率。

记者注意到，京东方（000725.SZ）在正式公告中指出，该公司已于2月10日全面复工，但原材料供应面临一定挑战，与预期时间相比显示屏产品的出货周期将有所放缓。

另有国内封装厂人士表示，半导体封装厂的原材料存货不会很高，通常库存备货周期在两周左右，特殊原材料备货周期在四周左右，主要是考虑到减少资金成本的问题，因此封装厂当前最大的挑战除了员工到岗问题之外就是原材料供应问题。

有业内专家已公开建议，各级政府应该统筹协调国内半导体供应链上的重要企业，在落实防疫举措的前提下，允许提前出货和复工，特别是对跨省运输生产用品的车辆应该予以快检快放。

赛迪顾问集成电路中心总经理韩晓敏提到，当前疫情会影响到一些半导体新项目的运作，比如长江存储的产能扩充项目等，涉及大量的设备采购、安装、调试等工作，如果部分厂商的技术支持难以到位，恐怕新项目的进度就会受到影响。

实际上，仅国内三大封装厂长电科技、华天科技和通富微电，就有不少计划中的新项目，比如年初开工的长电集成电路（绍兴）公司现金封装项目、原计划今年上半年投入使用的通富微电厦门集成电路先进封装测试一期项目、华天科技南京项目等，都有可能受到一定程度的影响。

业内比较一致的看法是，新冠肺炎疫情在短期一定会给半导体产业带来不小的冲击，幸运的是，每年第一季度都是半导体行业的传统淡季，因此受到影响可能是有限的。

按照半导体行业的传统管理，每年第一季度和第二季度的营收占比一般分别是15%、20%。芯谋研究预测，半导体设计业的全年营收有可能普遍比之前的预期下降10%左右，半导体制造业则有可能低于之前预期5%左右。

芯谋研究的一位专家指出，短期影响的关键主要是看疫情能否在第一季度得到控制，全年来看不排除后续疫情变化、供应链传导、消费需求变化等对行业产生更大的影响。而长期来看，由于当前行业处在5G、AIoT等新技术的启动期，行业信心应该会在疫情得到控制之后快速恢复。

法国奢侈品牌爱马仕2月26日公布的2019全年业绩报告显示，期内该集团销售额增长15.4%至68.83亿欧元，净利润增长8.75%至15.3亿欧元。值得注意的是，其亚太地区年销售额增长19.5%至34.53亿欧元，一举超过欧洲成为集团的最大市场。

Bernstein分析师Luca Solca在一份研究报告中表示，爱马仕应该是经济放缓的情况下最具弹性的公司之一。其标志性产品的等待购买名单依然很长。财报显示，皮具部门在2019年实现了11.3%的增长，达到34亿欧元。

爱马仕将继续扩大产能应对日益增长的需求，正在建造的两个新工厂将在今年完工。

进入2020年，爱马仕和其他奢侈品牌一样受到疫情的负面影响。在中国关店最多时内地达到11家、澳门达到4家。现在这些店铺正在逐步恢复开张，但仍有4家关闭。

但爱马仕对中国市场的规划没有放松，有可能会在第三方电商平台上出售香水等特定产品，或者在微信公众号上开设快闪店。

虽然意大利疫情逐渐加重，但爱马仕CEO Axel Dumas表示当地供应链没有问题，80%的生产仍在法国。

爱马仕接下来会在3月于35个国家的180个销售点推出品牌首个口红系列，Dumas称无论如何都不会因疫情放松这一新品上市计划。