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马云:未来阿里和菜鸟将投入上千亿元打造“智能物流骨干网”


今日,由菜鸟网络主办的“2018全球智慧物流峰会”在杭州开幕。阿里巴巴集团董事局主席马云出席峰会并致辞。


马云表示,阿里巴巴不会去参与快递,也不会去自己做快递,但是会支持快递业的发展。物流对中国经济与世界经济极其重要,没有未来的智能物流,不可能有新零售。


菜鸟过去五年主要在解决电商和自身行业的问题,今后必须为国家、行业、社会解决问题。马云认为,中国是制造业大国,物流业不仅要自己发展,还应该成为制造业的利润担当。如果把物流成本占GDP比重降到5%以下,可以为制造业创造巨大的利润空间,这是菜鸟和物流行业应该为国家做的事情。


为此,马云宣布在未来菜鸟网络将投入上亿元来建造“国家智能物流骨干网”,“如果千亿不够,会投资几千亿,把阿里巴巴可以有的投资绝大部分投向物流”。


在马云看来,这张由菜鸟建立的这张国家智能物流骨干网将由两部分组成。一个是在国内,要做到任一地方24小时必达,把中国物流成本占GDP的比重降到5%以下。另一个是在全球,要沿着一带一路,eWTP节点,打造全球72小时必达。


以下是马云的演讲实录,全天候科技整理,有所删减:


各位物流界的朋友,企业家,各位奋斗在各行各业的大家好。


我觉得每年这样的讨论非常有必要。今天的物流大会也是我昨天下午自己主动要求来参加的,主动要求来发言的。


我好像很少有主动的事情,但是我觉得物流对中国经济、对中国未来、对世界经济和世界未来极其之重要。


过去的15年,中国的物流行业发生了天翻地覆的变化,快递业几乎是从0开始,到今天规模全球第一,占到全球的40%。


5年前,中国的快递包裹创奇迹地走到了92亿个,今年中国的快递包裹会超过500亿件。快递包裹从0开始,到今天每天有1.3亿个包裹,也是世界第一。快递员也是从0开始,如果今天算上外卖员工过500万名。快递企业也是从0开始到今天,过去的短短几年内,已经有7家上市公司。


在菜鸟诞生的5年内,这5年是中国物流发展越来越智能、越来越Smart的5年。5年前中国几乎没有几个城市能够做到当日达,因为有了菜鸟和各位的努力,我们今天当日达、次日达覆盖到了1500个区县。


5年前全球物流的平均时效大概是70天,因为大家的努力,今天中国和主要国家的物流提速已经到了10天之内。


5年前,海关的B2C的包裹通关量一年100万个,而现在一天100万个。5年前,快递箱的使用还十分地粗放,现在菜鸟用技术的算法优化了箱型的匹配,一年至少可以减少7500万个纸板箱。


这些数字背后的核心是数据,背后的核心是技术,是计算。这些数字的背后是物流界大家创新通力合作的结果。


今天每天有1亿个包裹在使用菜鸟网络,从物流单开始,菜鸟有了数据化的基础设施,开始有了自动流水线和机器人。这些探索,这些成绩都是在座物流业共同努力的结果。也是千千万万快递员工努力的结果。


中国物流业很幸运,赶上了最好的时代。但是中国物流业也很不幸,不幸的是我们刚刚适应了每天1亿个包裹,很快就要面对每天有10亿个包裹的挑战,这是我去年讲的,我们很快会面临一天10亿只包裹,但是当时提出来,大家心里面还是有担心的,但是现在看来,10亿个包裹正在新我们走近。


很多年以前,我说过,中国的包裹会超过10亿个,那是12、13年以前。当时我相信没有多少人相信,但是一个星期的包裹就超过了10亿件,今天双11包裹的峰量将会成为8年以后、或者10年以后每一天的平均量。


所以我在想,我们在座各位不得不认真地思考,不得不为之准备,每天10亿个包裹,几百万个快递员,上百万辆快递车,我们不讲别的,就讲每天发生在路上的交通事故,可能就会让我们为之而困惑。


所以这一切我们要想情况,我们拿什么样的基础设施,拿什么准备支撑发展这10亿只包裹。我们做企业一定要明白,做任何企业,做任何事业,必须有未来观,必须从未来来看今天,必须从全球观,从全世界的市场来看中国。


必须要有全局观,我们行业内部只有如何合作,才有可能出现一天10亿、甚至20亿只包裹。我觉得以前的物流,基本上还是以体力劳动为主,但是以后一定是脑力劳动。


今天中国物流规模再大,不管我们讲500亿只包裹也好,800亿只包裹也好,归根结底还是以体力劳动为主,是成千上万的快递员手提肩扛用体力驱动。但是未来的物流业,我坚定地相信必须是脑力劳动,是大脑驱动,而不能让我们的快递员像流水线上的机器人一样。


过去的20年,我们很多人把人变成了机器,而未来的20年我们将会把机器变成人。所以未来菜鸟的使命就是要做物流业的大脑。菜鸟从第一天诞生起,他的使命就不是做送货,而是帮助快递公司送货,帮助物流公司更好。


未来,菜鸟的使命就是要做物流业的大脑,我以前讲过,阿里巴巴不会去参与快递,也不会去自己做快递,但是我们会支持快递业。阿里巴巴必须要有自己的物流框架思考,必须为全国乃至全世界物流行业的提升,做别人不愿意做,做不到的事情。这就是菜鸟的使命,如果菜鸟能成功,它必须做别人不愿意做,而又不得不做的事情。


菜鸟做的不是物流,而是建一张物流网络。过去5年,菜鸟主要是在解决电商的问题,今天,菜鸟必须为客户为行业解决大问题。我们国家在向新制造转型,物流骨干网的无缝连接变得极其重要。


没有这个,就没有新零售,也没有新制造,这是菜鸟和物流行业为国家为社会为世界去做的事情。基于这些思考,我向大家宣布,菜鸟将全力以赴建设国家的智能物流骨干网。5年前,成立菜鸟的时候,我们有个理想,希望能够建设国家智能物流骨干网来支撑整个中国未来的发展。


我们提出的理想,是在中国能够实现,任何地区,任何地方,能够实现24小时送货运达。我们这两年又提出,在全球范围内,任何一个地区,72小时运货运达。


为此,我们宣布我们会投上千亿,来打造国家智能物流骨干网,如果千亿不够,我们会投资几千亿,把阿里巴巴可以有的投资绝大部分投向物流,因为我们相信只有物流的基础设施好,只有整个的物流骨干网好,整个制造业才会发生天翻地覆的变化,整个实体经济才会真正变成社会的支撑,国家的支撑,世界的支撑。


不仅仅是因为我们可以做,是因为我们必须去做,我们的目标是把占中国GDP 15%的物流成本降到5%以下,详细具体的计划,菜鸟会在未来向大家通报。


这张由菜鸟建造的“国家智能物流骨干网”将由两部分组成。一张网络是在国内,要做到任一地方24小时必达,把中国物流成本占GDP的比重降到5%以下;另外一张网络是沿着一带一路,eWTP节点,在全球范围内实现72小时到达。


这张网是全国的,更是全球的,今天菜鸟连接了300多万快递员,3000多万平方米的仓库,但远远不够。这张网应该是连接所有的全国、全球所有的物流快递公司,所有的仓库形成网络,全部连接起来。对于物流公司来讲,任何一个单点是没有用的。需要更多的点,把这些点连成网络,形成网络效应。


这张网连接的更快,更有效,更准确,我们要把每一个快递、仓库、城市、家庭连接起来。我们的愿望是24小时货通全国,72小时货通全球。我一直认为,北上广深快不叫快,我们在云南、贵州快,我们在内蒙、西藏快才叫快。我们要让挪威的三文鱼,早上上岸,晚上就能够到达杭州。


我们想证明,技术能够为人类的美好生活创造更多可能性。这是物流行业的合作,我刚刚问四通一达,我们从92亿的包袱变成500亿的包袱。我们在不断努力,物流公司可能是中国对未来最有信心的公司。


有人说阿里巴巴这两年太激进,投资人不满意,说我们投了300多亿美金,我认为300多亿美金才只是刚刚开始,我们对自己有信心,我们对技术有信心,我对中国有信心,我们对未来整个时代有信心。我们干嘛不投资。当然不是盲目投资。


我们要做我们的合作伙伴不能做,做不到的事。菜鸟既要自己飞,更要让各个物流公司,在菜鸟的平台上飞起来,共同解决世界、国家、社会、行业所面临的问题。这张网必须是技术推动,依靠技术,依靠数据,共享的力量,把全世界的物流全部联合起来。


这张网不是昨天的UPS,不是联邦快递,也不是今天的顺丰,不是今天的四通一达,而是一套全世界没看见过的,独特的体系。外卖出来的时候,谁也没想到第一个倒霉的是快餐店。快递行业的发展,消灭的可能是冰箱,但是我们现在想消灭的是库存,因为害死很多全世界中小企业最主要的原因之一就是库存量。


所以我想物流原来靠集装箱,但是未来靠的是包裹。靠集装箱的时候,美国、欧洲、日本是物流大国,但是靠包裹的时候,中国应该当仁不让地担当起物流的责任,形成对全世界有效、有价值的作用,建立起全球的智能物流骨干网。为明天的物流思考。为解决真正世界、行业的社会问题思考。这就是我们所有物流企业应该投入,思考的一些问题。


我相信,我们做企业,未来我们谁也避免不了,世界贸易会因为物流发生变化,世界贸易从集装箱变成包裹。世界贸易从简单的企业变成企业之间的贸易,这一切的变化,我们必须为之准备,为之奋斗。


世界贸易不可阻挡,全球化更加不可阻挡。所以我想,我们物流行业兵马未动,粮草先行,我们的准备、努力,能够让全球化更加普惠,让全球化真正普及全球。我们必须要有全球思考。物流行业要不要竞争,一定要竞争,不竞争,四通一达不会有今天。不竞争,不会诞生UPS这样了不起的企业。但是竞争的目的,是为了未来竞争。

媒体:蚂蚁金服融资规模上调至120亿美元以上

在大牌投资者“挤破头”的融资盛况下,蚂蚁金服将上市前最后一轮融资规模上调。


周四彭博社报道称,蚂蚁金服将融资目标上调至120亿美元以上(包括美元和人民币融资两块),将引入中投和其他中国投资者,投后估值将达1500亿美元。此前市场普遍预计蚂蚁金服此次至少融资100亿美元。


全天候科技上周援引接近此次交易的人士透露,蚂蚁金服本轮融资美元部分的融资规模应在90亿美元上下,或将在6月上旬完成交割,与人民币部分的交割日期有所差别。


另外值得注意的是,此轮融资为蚂蚁金服上市前最后一轮私募融资,公司希望明后年能够在香港和A股两地同时上市。


蚂蚁金服这轮融资始于去年底、今年初,采取定向邀请制,最终挤入这轮投资者名单的只有十来家,有部分被邀请的机构最终出局。投资机构对融资份额竞逐激烈,导致“各家机构最终拿到的额度都比希望拿到的要少”。


新加坡政府投资公司(GIC) 为这轮融资最大投资方,其它领投方包括华平投资(Warburg Pincus)、加拿大退休金计划投资委员会(CPPIB)、马来西亚国库投资、淡马锡。其它参与投资的机构还有凯雷(Carlyle)、大西洋投资集团(General Atlantic)、银湖资本(Silver Lake)、红杉资本中国(Sequoia Capital China)、贝莱德(BlackRock)等。此轮融资没有任何机构进入蚂蚁金服董事会。


此外,对于蚂蚁金服此次融资要求投资者“选边站队”的说法,全天候科技向知情人士求证称,蚂蚁金服的确对投资者设定了一些比较具体的限制条款,但没有媒体所说的“选边站队”那么夸张;蚂蚁金服对这轮投资者设定的最主要的一条限制是——腾讯控股的企业不能投。

媒体:腾讯音乐已聘请投行筹备赴美IPO计划 估值超300亿美元

5月31日,知情人士称,腾讯音乐娱乐集团(Tencent Music Entertainment Group,简称TME)已经聘请高盛集团、摩根士丹利以及美银美林牵头安排筹备IPO(首次公开招股)事宜,这些银行预计,这笔IPO交易对腾讯音乐的估值将超过300亿美元。


该知情人士还表示,该估值暗示,腾讯音乐将筹集一笔高达40亿美元的融资,最终估值在一定程度上取决于IPO定价时Spotify的股价。


腾讯音乐半年估值翻三倍


近半年来,腾讯音乐屡次传出计划上市的消息,其估值也翻了3倍。


去年12月中旬,彭博社消息称,腾讯音乐可能会在2018年上市,知情人士表示,腾讯音乐预计将至少融资10亿美元,估值达到100亿美元。


但从先行上市的、与腾讯持有交叉股权的音乐类应用Spotify透露出来的数据表明,腾讯音乐的价值被低估了。根据招股说明书, Spotify持有大约9%的腾讯音乐股份,价值9.1亿欧元。据此计算,腾讯音乐的整体估值为101.1亿欧元左右(约合123亿美元)。


今年3月,腾讯音乐正在进行一轮10亿美元的股权转让,不过根据其记者了解到的本次股权转让对价,腾讯音乐估值实际为230亿美元。


如今,《金融时报》又给出300亿美元估值的消息。短短半年时间,腾讯音乐估值就已经翻了三倍。


按照科技部火炬中心、中关村管委会、长城战略咨询、中关村银行等联合发布的“2017中国独角兽企业发展报告”,按照最新估值,腾讯音乐成功挤进中国独角兽企业前五名。


腾讯音乐高估值的底气


腾讯音乐如此高的估值与其在中国在线音乐领域日渐上升的影响力有密不可分的关系。


2016年7月,腾讯通过旗下的QQ音乐完成与中国音乐集团的合并,成立了一家新的音乐集团——“腾讯音乐娱乐集团”。目前,新集团拥有酷我音乐、酷狗音乐、QQ音乐、全民K歌等多个平台。


根据比达咨询(BDR)数据中心监测数据显示,2017年中国主要在线音乐APP中,QQ音乐以69.9%的用户渗透率排名第一,酷狗音乐则以68%的用户渗透率排名第二,与其他APP相去甚远。



从市场份额来看,2017年,QQ新音乐占据中国在线音乐市场6成以上的份额,其下载量市场份额是网易云音乐的4倍多、阿里云音乐的7倍多。



2017年9月,据腾讯音乐副总裁吴伟林透露,腾讯音乐月活跃用户高达7亿,拥有1700万付费用户,大部分付费用户是15至25岁的年轻人。


除了庞大的用户数据,在版权方面,腾讯音乐也处于垄断地位。


2017年5月,腾讯音乐宣布与环球音乐集团签订中国大陆地区数字版权分销战略性合作协议,至此,腾讯音乐娱乐集齐了索尼、华纳、环球这全球三大唱片公司的版权。


去年9月,腾讯音乐又和阿里音乐达成了版权转授权合作,阿里音乐独家代理的滚石、华研、相信、寰亚等音乐版权转授给了腾讯音乐娱乐集团。


今年2月,在国家版权局的协调推动下,腾讯音乐与网易云音乐就网络音乐版权合作事宜达成一致,相互授权音乐作品,达到各自独家音乐作品数量的99%以上。


目前,腾讯已然成为中国在线音乐领域的霸主,在市场份额、用户数据和版权方面拥有绝对优势。

6月流动性结构性缺口隐现,降准“猜想”再起

年中将至,市场流动性面临关键时点,对于央行降准的预期也再度升温。


今年以来,央行已实施两次定向降准。第一次是1月25日开始实施的普惠金融定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换中期借贷便利(MLF),除去9000亿元置换部分,释放增量资金4000亿元。


降准效果有目共睹,今年以来市场资金面整体平稳,5月份货币市场利率稳步下行。不过,“流动性不能仅看总量,结构性期限也很重要。”在兴业银行首席经济学家鲁政委看来,当前市场表现反映出一些结构性问题仍存在,定向降准置换MLF的操作在年中仍有可能继续实施。


银行间资金面真的宽松吗


与去年的流动性紧张时期相比,今年货币市场显得风平浪静。尤其反映在隔夜资金上,价格中枢整体低于去年。即便是3月末跨季时,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜价格也没有超过2.7%。虽然最近因月末因素出现了较大波动,隔夜Shibor升至2.88%,但在业内人士看来,月末缴税等因素引发的资金面波动属于正常现象,预计很快会恢复平稳。


但是,现在宽松的只是短端资金,长端资金还是“物以稀为贵”。由于机构受到杠杆比例限制,不能期限错配,也不敢加杠杆,因此还是要拆借长期资金。市场人士认为,流动性宽松只是表象,深层次上的结构性短缺问题依然存在。


记者了解到,长端资金价格正悄然攀升。全市场1年期质押式回购(R1Y)加权利率今年以来基本保持在5%以上,最高达到近6%,均值高于去年同期,而去年初仅有4%多。


严监管也正倒逼机构拉长负债期限。近期,《商业银行流动性风险管理办法》正式稿出台。其中流动性匹配率这一指标,旨在引导银行拉长负债端久期,以匹配资产端期限,意味着对长期资金的需求仍会增长。“过去银行在季末习惯于用3个月期限的资金来做跨季准备,但在新规里,3个月期资金的折算率较低,为了优化指标,未来银行会逐步把拆借资金的期限拉长。”兴业研究宏观利率分析师何津津告诉记者。


可以看到,银行间拆借资金需求旺盛,同业存单利率正在上行。目前,评级为AAA的机构1年期存单发行利率均价升至4.6%以上,较4月中下旬已经拉升近50个基点。


企业融资还“差钱”


处于资金链末端的企业,对融资环境收紧的感受更为直接,企业负债成本也显著抬升。近1个月,主体评级AAA的6个月期信用债利率上行近40个基点,报4.72%。评级差一些的企业融资更是难上加难。


不同企业之间的融资情况呈现分化。鲁政委注意到,最近一些绿色环保企业相继发生信用事件,折射出绿色企业比一般企业存在更为严重的期限错配问题。


目前,央行实施的定向降准已覆盖到小微企业、“三农”贷款、脱贫攻坚和“双创”等领域贷款。鲁政委认为,可以将绿色融资也纳入其中,从各渠道看来,也只有降准的资金成本最低、期限也够。


市场期待再降甘霖


展望6月,财政存款波动、缴税缴准等带来的时点上的流动性冲击,一部分能够通过每日公开市场操作提供短期流动性来解决。但中长期流动性缺口,仍需要降准释放长期资金支持。


值得注意的是,支付机构交存央行的备付金飙升,正在回笼一部分市场流动性。去年央行要求,支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户。因此,去年6月起,央行资产负债表上多了一项“非金融机构存款”的科目。随着交存比例提升至目前的50%左右,这一数字也从去年6月末的840.77亿元迅速增长至今年4月末的4995.04亿元,其中超过4000亿是今年交存的。


“这部分资金,算上货币乘数,对市场流动性有紧缩作用,而且减少的是长端资金。”一位城商行人士认为。


鲁政委预期,年内还有0.5到1.5个百分点的降准空间。“这也能与降杠杆形成配合。今年降杠杆的目标之一是要降低商业银行对批发性融资的依赖程度,只有降准才能降低这一比例,这也是降杠杆的一部分。”

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城市文化产业园区到底怎样才能发展得更好?

近年来,我国的文化产业园区如雨后春笋般迅猛发展。文化产业园区在加速城市现代化进程、提升城市软实力及优化城市经济结构等方面具有重要作用,但也出现缺乏科学定位和合理规划,随风跟进,盲目建设等问题。基于此,本文作者进一步为我们分析解决目前文化产业园区发展的对策。



构建文化产业园区是我国城市文化产业发展的主要特征和基本途径,是推动城市文化产业集群化、规模化发展的重要依托和有效载体。但由于我国城市文化产业园区发展尚处于起步阶段和初始时期,亟需在理论和实践两个层面对其进行深入诠释和客观分析。



文化产业园区是区域经济理论的集群化原理和增长极观点在文化产业发展中的具体体现和实际运用,是一种为提升文化竞争优势而构建的文化产业空间组织形式,呈现横向拓展、纵向延伸的专业化分工割据趋势,具有资源、技术、信息、人才等生产要素紧密协作和有机互补的特征,通过网络连接、要素整合、资源共享开发相关文化产品,实现文化产业的地理空间集聚,形成一个城市新的经济增长点。


城市文化产业园区的主要功能体现为:


一是有利于加速城市现代化进程。

作为人口聚居最集中的空间组织——城市,具有庞大的市民社会和潜力巨大的文化消费群体,通过建设文化产业园区,可以充分利用文化市场信息,形成对于文化资源的吸纳能力;可以有效消化高新技术,提高文化产品的创新能力;可以直接面对庞大的市民社会和潜力巨大的城乡文化消费群体,增强文化产业的辐射能力,从而促进城市现代化进程。


二是有利于提升城市软实力。

随着物质生活水平的不断提高,城市居民对精神文化产品和服务的需求逐渐加大。城市文化产业园区作为城市文化产业空间运动的固化形态,无论是文化生产还是文化服务,都直接面向城市广大居民。通过建设文化产业园区,源源不断地开发生产文化产品,可以满足城市居民的精神文化需求,可以提高城市居民的综合素养,从而提升城市软实力。


三是有利于优化城市经济结构。

城市文化产业园区的主要构成包括复合型文化人才培养基地、文化产品生产经营企业、提供高新技术支持的研发机构、国际策划和市场推广以及信息咨询等中介组织等,这些相互关联相互接驳的企业在城市一定的地域范畴内集聚整合,构成立体的多重叠加多维交织的文化产业产销学研体系和网络,通过高效畅通的区域增长传递机制,产生强大的吸引、辐射和扩散效应,引领城市第二产业为其提供支撑和保障,带动城市第三产业实现集约化经营和规模化发展,从而不断优化城市经济结构。


2009年国务院出台的《文化产业振兴规划》提出“加快文化产业园区和基地建设”之后,我国一些城市纷纷利用当地资源优势建设文化产业园区,文化产业园区如雨后春笋般迅猛发展,呈现出开发建设速度较快、入园企业数量较多、投资主体多元化以及中小型民营企业所占比例较大等主要特点。



但应当指出的是,目前国内城市文化产业园区的发展仍然存在许多问题,主要表现在:


一是许多城市将发展文化产业完全寄托在建设文化产业园区上。

城市经济文化系统的整体性和综合性的特征,决定了其必须利用自身资源禀赋和比较优势,确立可行的文化产业发展模式。


导致许多城市将发展文化产业完全寄希望于建设文化产业园区上这一问题出现的根本原因在于,文化产业发展战略近年来的确开阔了城市发展思路,增加了新的经济增长点,但随着文化产业在我国的过热发展,部分城市的介入处于理性缺失的状态,导致大量文化产业园区“拔地而起”,诸多园区的发展流于形式,面临“有园无业”的窘境。


另外有些城市的领导干部通过建设文化产业园区,可以享受征地、免税等优惠政策,可以争取上级文化产业发展基金的前期投入,为自己赢得重视文化发展的美誉并给自己的政绩加分。所以,当前已出现发展文化产业园区从大城市向中小城市扩展和蔓延的趋势。



二是许多城市文化产业园区缺乏科学定位和合理规划。

由于文化产业园区具有地理集聚的特征,其所承载的区域性文化产业集群能够有效地吸引相关的政府政策、学会研究、财政资金、金融资本和人才培训等诸方面的支持,凝聚和共享相关文化资源,形成区域性的核心竞争力,发展区域性的文化品牌,所以对城市文化产业园区必须科学规划和明确定位。


区域经济理论和产业经济理论表明,任何一个文化产业园区都应具有其它园区无法仿制或仿制成本很高的特质,具有避免项目重复建设和产业同构的特点。笔者将其具体概括为:


价值独特性,即能够给园区带来特殊的经济价值和显著的社会效益;


模式异质性,即其它园区在很大程度上难以企及并在与其它园区竞争中获得较大的差别利益;


形态不可模仿性,即包蕴和摄纳相关的经济要素和文化资源,是该地区在漫长的地质运动和长期的经济社会活动中蓄积锻造的,深深打上自身的烙印;


功能不可替代性,即竞争对手通过某些途径复制其部分属性,但难以从根本上取代其地位;


过程不可逆性,即一经实施就进入良性运转的轨道,呈现出持续、快速、强劲的发展态势。


总之,城市文化产业园区是由同一区域内相互关联的经济文化单元组成的、具有共同利益基础和内在链接关系的经济形态,揭示了一个城市经济文化由单一化向综合化、由低级向高级、由独立向协作的演变趋势和规律,是城市文化产业发展的主流模式之一。


目前,国内很多城市文化产业园区缺乏科学定位和合理规划,随风跟进,盲目建设。2005年以来,我国城市文化产业园区迅猛发展,数量急剧增加。仅北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、成都、天津、青岛这10座城市规划建设的动漫和数字娱乐园区已经超过350家,而达到这一数字仅用了五、六年时间。[5]客观审视各地已建或将建的各类文化产业园区,不难发现产业形态相似,产业内容雷同,势必造成文化企业集群的资源分散和文化产业的恶性竞争,最终不利于我国文化产业的持续快速健康发展。


导致城市文化产业园区缺乏科学定位和合理规划的根本原因,在于我国城市发展的行为主体简单机械地把文化产业集聚等同于文化产业集群。国外文化产业集群发展模式被借鉴到我国后,部分城市便提出了“打造文化产业集群”的发展策略,具体做法是通过文化产业园区的建设,促使文化企业在城市特定地域形成空间集中(实际上只是“产业集聚”的假象)来发展文化产业集群。


而从国外的案例看,文化集群战略发展的关键要素是大量的小型民营企业,而不是大型的国有机构或组织,文化集群也不是这些民营文化企业在地理上的简单组合。


真正的文化产业集群,文化企业之间的地域临近是一个相对概念,并不需要文化企业在地域上绝对的集中;对文化产业集群来说,也很难划定出一个完全确切的地域界限,在某种意义上一个城市都可以看作是整个文化产业集群的载体。


一些城市在利用“文化产业集群”策略力图实现“产业集群”的过程中,只是看到了文化产业集群的表面现象,没有把握文化产业集群发展的内在实质。现在全国大小城市建设文化产业园区之风日甚一日的状况,表明不少城市过于重视有形的载体建设,忽视了文化产业无形的经济效益和精神效能。



三是城市文化产业园区的集聚效应尚不明显。

城市文化产业园区的发展与壮大与一个城市的文化产业政策、制度密不可分。我们知道,文化产业园区是关联度高的文化产业集聚的载体,文化产业集聚度是由文化环境因素、文化需求条件、文化生产要素和相关的支持性产业四要素共同作用的结果,而“四要素”的激发与维护需要城市政府的直接引导和有效参与,需要城市有关部门充分发挥引领、调控、规范和监督作用。


当前,由于一些城市的管理部门缺乏对“四要素”的正确认识和精心培育,导致该城市文化产业园区内入驻的文化产业类企业数量较少,且企业之间缺乏内在关联,难以形成优势互补、利益共享的经济共同体,使得文化产业园区仅仅是一个地理空间概念,而非产业高度集聚的、形成完整产业链的经济组织。更让人匪夷所思的是,一些城市的党政领导干部为了追求GDP的增长,降低文化产业园区的准入门槛,允许一些非文化类企业特别房地产开发企业进驻,导致园区内文化生态环境和产业结构遭到破坏,园区不但起不到文化产业集聚发展的作用,相反成了容纳各种产业和各类项目的“大观园”。


尽管国内外理论界对文化产业园区规范标准的内涵界定不一,但在其包蕴的基本要素上还是趋于共同的,在此笔者引用北京大学文化产业研究院对城市文化产业园区内涵所做的结论,力求让发展文化产业的决策者对城市文化产业园区标准有一个明确的认知:


其一,一所在校学生至少4000人的文化产业学院。它承载着中国文化产业发展的希望,是造就城市文化产业中坚力量的摇篮。


其二,一座文化广场。它将为城市文化产业园区聚拢人气,成为为一个中心城市提供休闲娱乐的平台,它将以最人性化的康乐设施服务园区、服务社会。


其三,文化产业集聚区。这是整个文化产业园区的核心,它将根据文化产业的分类而设立产业区域,如传统文化产业(出版、影视、唱片等)和现代文化产业(网络游戏、网络视频、数码视听等);在网络游戏类里,再设立网络游戏研发中心、制作中心、生产中心、交易中心等,将集中生产各种各样的文化产品。


其四,文化产业孵化区。它将对新兴的文化产业种类进行研发、孵化,从而为大众源源不断地提供新的文化产品,是文化产业的储备力量。


其五,国际会展中心。它是整个文化产业园区或者整个城市文化产业产品交易的平台和展览的窗口,是国际文化产品的代理机构,是文化产业思想、智慧、产品的国际交流中心。


即使将这一规范标准中的一、二、五三项删除,也会让许多国内一些城市的决策者面对自己精心培植的文化产业园区显得尴尬和难堪。事实上,一个发育成熟的城市文化产业园区在某种意义上就是一个城市的代名词,正如美国纽约前市长朱利安尼所说,“百老汇即是纽约的同义语”,“当然,这是一种站在全球文化市场顶端之上的‘赢家通吃模式’,全世界也就美国这一家,别无分店。


不过,随着我国文化产业的日益壮大和产业园区的日渐成熟,未来文化产业园区可能会提供经济效益与文化效益的双重价值。我们有理由相信,中国文化产业园区也将会达到这种目标状态。当前对于学界与政府来说,深化对文化园区的理论认识、形成对文化产业园区建设的标准规范,比评价某一园区对于一个城市发展的作用更为重要和紧迫。”朱利安尼的上述分析对我们不无启示价值和警示作用。



四是城市文化产业园区的创新能力尚不显著。

我国城市文化产业园区建设起步较晚,2002年11月党的十六大提出大力发展文化产业之后,全国各地竞相掀起文化产业园区建设热潮,初步形成长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区三大文化产业带,取得一定的经济效益和社会效益。但由于文化产业园区在我国毕竟是一个新生事物,又是涉及城市各方的系统工程,需要在一定规制下有序运作,需要在各种因素的综合作用下提升创新能力。


2009年9月,国务院发布的《文化产业振兴规划》,成为指导包括城市文化产业园区建设在内的文化产业发展的纲领性文件。以此为契机和动力,很多城市加速了文化产业园区建设,吸引有实力有潜力的文化企业进驻园区,尽可能建立包括开发模式、管理模式、运营模式在内的运作机制,努力增强园区的创新能力。


我们知道,文化产业园区完善的软硬件配套体系、良好的竞争与支持竞合环境、较强的整体文化创新能力和健全完整的文化供应链,都吸引着外部文化企业的加盟,也鼓励园区内文化机构由于规模扩张而派生新的文化企业。


文化产业的核心竞争力是创新能力,而文化产业园区能够为文化企业提供良好的创新氛围,促成文化企业完成自己的创新行为。一方面文化企业比肩相邻,每时每刻都面临相互竞争的压力,迫使每个文化企业不断进行理念创新、内容创新、技术创新和管理创新;另一方面,在文化产业园区内各文化企业由于地理接近,合作紧密,新思想、新观念、新工艺和新知识将会在园区内迅速传播扩散,形成溢出效应,进而增强文化产业园区的整体创新能力。


而现实中许多城市文化产业园区整体创新能力比较脆弱,对文化产业发展难以起到引擎作用。竞相上马的城市文化产业园区在建设伊始就带有一定的盲目性,未能把握住本地的文化资源以及目标市场的需求特点,将精力无端地耗费在咨询策划、设计服务和工艺时尚等非主要环节上,造成了园区内的过度竞争和效益损失。


另一方面,园区内部尚未建立良好的协调互动机制,不同行政单元出于各自利益考虑,在引进高科技企业、高素质人才等方面难以达成共识,导致园区有企业无产业,有数量无质量,科技中介服务机构偏少,企业孵化器建设较慢,信息技术、传播技术和自动化技术等高科技手段对文化资源进行加工能力不足,没有实现科技与文化的紧密结合。


导致文化产业园区创新能力较弱的原因是多方面的,但笔者以为其中一个重要因素是一些城市沿袭了发展工业园区的做法,对国内外资本寄予过高的期望,企图通过招商引资,将跨国公司转移出来的文化产业链上的低端环节作为发展目标。


事实上,这种沿袭制造业的发展套路只能是引进被人家淘汰的项目和二流、三流设备与技术,并不能真正提升文化产业园区的创新能力,加之一些城市文化产业园区忽视自身孵化器建设,可能会使园区沦为全球文化产业布局中的制造车间。如今一些城市的动漫产业基地已经被国外大型跨国公司所买断和控制即为例证。


三、解决上述问题的对策分析


解决城市文化产业园区发展中存在的上述问题,必须按照科学发展观的要求,以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线,以文化资源为依托,以国内外市场为导向,以科技和体制机制创新为动力,统筹兼顾,突出重点,用改革和发展的办法加以解决。根据笔者了解和掌握的国内外一些运行成功的城市文化产业园区的发展经历和经验,建议重点做好以下三方面工作。


一是国家应加大宏观调控的力度,严格控制城市文化产业园区的数量和规模。

由于文化产业园区是提升文化产业竞争力、拉动文化产业规模化发展的重要举措,是调整产业结构、转变发展方式的重要载体,是吸引科技、艺术人才创业和大学生就业的重要平台,也就是文化产业发展的基本途径和通行模式。


所以,目前国内大中小城市对发展文化产业园区热情倍增,趋之若鹜,继开发区和大学城之后掀起一股文化产业园区建设热,不同层次的文化产业园区数量大幅攀升。据不完全统计,截至2010年年底,由文化部、广电总局和新闻出版署规划的各类文化产业园区和基地多达3600个,这不仅加剧了土地、环境、文化资源的紧张状况,而且使许多文化产业园区处于低水平重复性建设状态,给城市转变经济发展方式、调整经济结构、建设资源节约型和环境友好型社会带来一定挑战和压力。


因此,对城市文化产业园区的数量和规模进行严格控制势在必行。西方发达国家文化产业园区建设的成功案例表明,城市文化产业园区建设应当从实际出发,遵循创新竞争、产业集群规律和差异化错位化发展模式,统筹规划,科学布局,合理配置文化资源和产业分工。土地是园区建设和企业发展的基本要件。


国家有关部门应按照有关法律和政策规定,严把土地供应关,根据各城市的实际情况合理安排文化产业用地规模,杜绝“轰轰烈烈圈地,冷冷清清开发”的行为。应对文化产业园区在规划设计、产业定位、产业规模、产业形态等方面设定准入门槛和入园标准,并公开认定的程序,努力杜绝借建设文化产业园区之名行“圈地运动”之实的现象发生。应加强土地清理工作,对多占地乱占地的现象予以整治,进一步提高城市用地效能。应鼓励建成区的文化企业通过盘活整合原有土地资源扩大厂房,对互补性强和关联度大的文化企业予以集中,促进园区产业布局优化,切实提高城市文化产业园区土地的集约使用效率。



二是各级政府应加大扶持服务的力度,尽快提高城市文化产业园区的科学发展水平。

美国经济学家佛罗里达(Richard Florid)认为,一个能够通过文化创意产业来促进经济持续发展的地区需要同时具备至少三个条件:技术(Technology)、人才(Talent)和宽容(Tolerance)。而这三个条件只有城市才能创造和提供。因此,由城市政府对文化产业园区给予支持服务和进行把关定向,是实现其科学发展的重要前提。


首先要完善园区发展规划。文化产业发达城市的成功经验告诉我们,园区要发展,规划必先行。要按照“不求大,但求精”的理念,高水准、高起点、高标准地搞好文化产业园区的总体规划,在编制规划时既要着眼未来,体现出战略性和前瞻性,又要立足现实,体现出针对性和和可操作性;既要把握全面协调发展要求,对入区产业和企业统筹规划,合理布局,梯次推进,均衡拓展,最大限度地发挥园区的整体功能;又要坚持可持续发展战略,建立土地储备中心,预留适量土地资源,为后续发展留有空间。


同时,应严格按照土地利用总体规划和城市建设总体规划的要求,充分考虑园区所在地域的地理特点、基础状况、资源禀赋和发展规模等因素,力争使文化产业园区和中心城市实现最大的交汇和融合,形成优势互补、分工协作、资源共享、互惠共赢的都市文化圈。其次要明确市场定位。要引导不同文化产业园区进行错位发展,努力化解当前文化产业园区建设中存在的重复建设问题。


这种错位,除了根据各个城市文化产业园区的具体情况,对某些园区进行有针对性的政策倾斜和资金扶持外,还应当引导不同的园区就不同的文化产业门类进行错位发展,以减少文化产业项目的重复建设和各种资源的过度分散,换言之,就是要避免文化企业自主经营造成的重复性建设,使各个园区之间形成各有优势而又相互补充的不同文化产业门类,利用各自的优势项目找准市场定位并着力打造自己的特色产业。


第三是强化园区基础设施建设。


基础设施是文化产业园区发展的“硬环境”,包括能源、交通、通讯、供水等要素。应按照“政府主导、企业经营、市场运作、多元投入、项目带动、滚动发展”的原则,建立多元化的投资机制,搭建投融资平台,多渠道解决园区基础设施建设资金短缺问题。应鼓励各类社会投资主体通过投资、联营、入股、控股、独资、收购等方式参与园区开发建设,逐步进入由依靠政府投入向自我滚动发展的良性循环轨道。


第四要为园区营造良好的软环境。


软环境包括政策体制、服务效能、办事效率和市场体系等要素,是建设城市文化产业园区的题中之义。在竞争日趋激烈的投资市场上,城市软环境如何对于吸引投资具有越来越重要的作用。因为硬环境的各种要素除气候、地理和生态外,是具有全球性的科学技术的结晶,其发展是以新代旧的更替,一般只受资金和技术两大因素的限制,很少受到传统和习惯势力的制约,换言之硬环境在合乎规律地朝着现代化、国际化演进的同时,软环境的发展却常常具有反复性、迂回性和曲折性,因此,软环境的改善较之硬环境的建设要困难复杂的多。


这就要求城市政府要把软环境建设放在发展文化产业园区的重要位置之上,牢固树立“转变职能、简化程序、提高效率、服务到位”的理念,进一步理顺园区管理体制,大力优化园区政策、体制、服务和人文环境,为入园企业提供高效、周到、便捷、舒适的服务。


第五要促进高科技与文化资源有机融合。


近年来国际文化产业出现了文化创意与科技创新合流发展、文化内容跨区域合作、数字新媒体等新技术引领发展、文化产业链条向上下游延伸、文化产品国际化、文化消费爆发式增长、国际文化市场分割等新特点新趋势,而这些新特点新趋势的核心表现在于高科技与文化资源有机融合。文化产业不是对传统文化的简单复制,而是借助信息技术、传播技术和自动化技术等高科技手段对文化资源进行加工点绘,赋予其经济属性和人文价值。园区的文化企业要顺应电信网、广电网和互联网“三网融合”的趋势,运用3G、Web3.0、CMMB和IPTV等先进数字技术实现与本地区文化资源的无缝对接,发展具有民族特色的新型的文化产业,展现我国文化产业强劲的创新应变能力。


第六要加强文化人才队伍建设。发展文化产业,最根本的在于人才。


这就需要城市政府一方面要秉承“不为所有,但为所用”的原则,用优惠政策吸引国内外优秀文化人才特别是高科技、复合型领军人物;另一方面建立在职人员培训机制,引导本地高等院校加快建设文化产业重点专业和学科,引导各类培训机构、实验基地与文化企业进行合作,有针对性地培养专门文化人才。同时,深化分配制度改革,完善人才激励机制,探索建立以知识产权、无形资产和技术要素等参与分配的新路径,营造有利于人才脱颖而出的良好氛围,为文化产业实现可持续发展提供强大的智力支持。


第七要搭建园区公共服务平台。


目前我国的文化企业大多是中小企业,普遍缺乏资金、信息、管理经验和经营渠道,独立生存能力不强,这些特点决定了文化企业的发展离不开公共服务平台的支撑,城市政府应当在税收、融资、人才培训等方面给予文化产业园区适当优惠和扶持。同时,以政府授权挂牌的形式,有效保证真正的文化企业入驻园区,逐步淘汰非文化企业,维护文化产业园区的生态平衡。



三是城市文化产业园区应加大改革创新力度,不断做大做强文化产业集群。

壮大文化产业集群,延伸文化产业链条,形成产业规模扩张的“集聚效应”和龙头企业带动配套企业发展的“雁阵效应”,是发展文化产业园区的设想和归宿。


城市文化产业园区应结合各自的产业定位,根据内容生产集聚、产业链条培育、初创成熟分层等原则,遵循一定的市场调查和经济依据,按照文化产业内容分类、功能分类特征,实施错位战略,推进产业梯度发展。要以国内外市场为导向,加快主导产业的培育和集聚,努力形成以大型文化企业为龙头、以专业化协作为基础的产业集群,使文化产业园区成为品牌企业多、规模企业大、配套企业密集、产业竞争力强的经济板块。


首先要明确文化产业园区定位。


真正意义上的文化产业园区,必须对园区的功能和特色有明确的定位。一座城市往往集聚了多个文化产业园区,每个园区的定位只有坚持专业化、差异化、特色化,避免同质化和恶性化竞争,才能增强各园区的生命力。


其次要构筑园区内完整的产业链。


文化产业园区应通过有效的管理机制和中介组织,最大限度地整合共享资源,形成创新能力和创新网络,实现高度专业化的分工和合作,在园区内加强上下游企业的互补合作,形成完整的产业链,放大集聚效应,最大限度地提高园区整体竞争力和产业实力。


第三要培育以内容产业为核心的文化产业新业态。


目前以数字技术为载体的内容文化产业正在迅速崛起,并以惊人的速度不断更新和广泛渗透。但我国在发展动漫游戏、数字音乐、数字电影等数字内容新业态方面尚步履维艰。各城市文化产业园区要准确把握科技与艺术、数字与内容的结合点,加速文化产业与高新技术的融合, 增加文化产业的内容含量、科技含量, 用高新技术带动提升传统文化产业。


第四要强化对知识产权的保护。


园区内的文化企业要在利用高科技不断开发原有文化品牌派生品和衍生品的基础上,加强对知识产权的保护,对文化品牌进行版权登记和商标注册,建立产学研知识产权联盟,编制自主知识产权的主要产品名录,在文化品牌受到侵权时拿起法律武器维护自身权益。同时,开展大范围、高层次、多频率的知识产权交易,努力向国外输出中国文化品牌版权,逐步扩大在国际市场上的占有份额。


第五充分利用文化资源禀赋。


文化资源禀赋是文化产业区所在城市所具有的文化要素和文化环境。这一因素使文化产业园区在建设过程中必须考虑的主要因素。城市文化产业园区能否彰显自己的特色,能否体现独具的文化个性、文化风格、文化品位,关键看其能否利用好自身文化资源禀赋。


考察中外城市文化产业园区的一些成功范例,不难发现这一因素所起的重要作用。英国曼彻斯特北部文化产业园区的形成与发展,与当地深厚的与众不同的音乐底蕴和享有国际声誉的滚石流行音乐密切相关。布里斯托尔国际著名的电视和数字媒体集群,则是建立在该区域具有悠久的电影制作历史基础之上的。


我国北京琉璃厂文化产业园区依托的是一条具有700多年历史的、闻名中外的文化长街。四川省德阳市建立的文化产业园区,依凭的是一处距今具有3000年至5000年左右的三星堆历史文化遗址。由此可见,富有典型意义和鲜明个性的地域文化资源积淀地,是文化产业园区的首选地。文化产业园区具备了文化内涵这个资源禀赋,更容易形成自己的文化品牌,而只有具有自己文化品牌的城市文化产业园区,才能在激烈竞争的国内外文化市场占有一席之地。


在信息如此快捷的当今社会,如果不去利用文化资源禀赋、挖掘历史文化底蕴,很多文化资源就可能被发达国家开掘。例如建国历史较短的美国,本土文化资源有限,于是就把触角伸向其它国家,好莱坞拍摄的影片《花木兰》就是通过点绘中国传统文化资源,成为畅销全球的大片,并获得了丰厚利润。


第六发挥园区内中介组织作用。


文化中介机构是指在文化经济市场中,为交易各方提供信息、促成交易的文化服务机构。城市有关部门要大力培养并积极发挥园区中介组织的作用,促其积极从事文化产业的策划、代理、咨询、出租等经纪活动,为园区内的各类文化组织提供文化信息、文化产品、文化人才、文化设备和技术等市场要素,使园区内文化企业之间交流合作增多,从而形成良好的竞合网络,吸引更多文化企业入驻,推动园区实现良性发展。


新兴市场发生变化 1997式金融危机再临亚太地区?

美债利率上行、大宗商品价格疲软、全球流动性收紧,这些曾经引发新兴市场货币危机的因素魅影再现,而土耳其、阿根廷等新兴市场国家已率先出现了股、债、汇市的巨幅动荡,这让投资者对“削减恐慌”是否会再次发生的担忧不断上升。


数据显示,MSCI新兴市场货币指数在上周录得下滑1.3%,这也是该指数自2016年以来的最大单周跌幅,这被市场解读为新兴市场的货币或面临更大强度的贬值。除阿根廷、巴西及土耳其等国受不断增强的资本外流压力影响、货币快速贬值外,亚洲货币也均出现一定幅度贬值。其中,印度卢比对美元的汇率自今年年初以来已下滑超过6%。


诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼甚至发文称:“类似1997年的亚洲金融危机会再次爆发么?新兴市场正在发生一些变化,至少有一点老式金融危机的意味。”


记者综合采访获悉,受访者普遍认为,尽管目前影响货币以及宏观经济的负面因素和2013年发生“削减恐慌”有相似之处,但是亚太地区的新兴市场国家货币市场环境已经发生了改变,能够一定程度上减少被狙击的压力,但是财政和经常账户均为赤字的双赤字国家,或许会在美元加息的周期中面临更大冲击。在阿根廷、土耳其之后,印度尼西亚、印度等亚太区的新兴市场国家将在短期面临考验。


1997年前的部分场景在重现


克鲁格曼较为负面的观点基于新兴市场高企的外债以及经常账户、财政的赤字等。他指出,土耳其近期汇率“自由落体式”下滑令人印象深刻,人们或许可以预见一场类似于1997-1998年亚洲金融风暴的危机:新兴市场货币下跌,导致企业债务崩盘,给经济带来压力,导致货币进一步贬值。


但克鲁格曼也谨慎指出,目前没有明显迹象表明危机会出现,但如果继续这么下去,可怕的事情正在路上。


克鲁格曼并非危言耸听,随着美元自2018年4月中旬以来反弹走强,新兴经济体在汇市、股市均呈现一定程度压力,大部分新兴经济体均出现下跌。Wind数据显示,自4月16日以来,马来西亚、印度尼西亚等国家的股市股指跌幅超过6%。


在过去几年里,低成本的美元营造了一个宽松的货币环境,新兴市场国家也不断借债,尤其是美元债。国际金融协会(IIF)4月数据显示,2012年-2017年的五年时间里,包括所有部门在内的全球债务增长了25万亿美元,新兴市场国家的债务从42万亿美元增长至63万亿美元,占全球增量的84%,其中绝大部分为美元债。


而眼下,投资者对“缩减恐慌”是否再次发生的忧虑也在增强。IIF数据显示,在过去一个半月时间里,大约有80亿美元的资金逃离了发展中国家的债券与股票市场。


摩根大通资管公司亚太市场首席策略师Tai Hui称,经历了18个月的疲软之后,美元正在反弹,美国利率上升吸引了更多资本流入美元资产。同时,新兴市场货币指数在1月中旬到5月初之间下跌了6%。这既损害了欧元、日元、英镑等发达市场货币,也损害了新兴市场。


若资本外逃印度难以招架


瑞信亚洲新兴经济体研究主管Santitarn Sathirathai此前表示,过去的一年左右的时间中,印度的债市和股市有大量的资金流入,这也意味着如果受到金融市场变化的冲击,印度经济出现逆转的可能性也非常高,“印度是一个如果出现资本外逃将面临危机的国家”。


在Sathirathai看来,在亚太大部分国家已经建立一定缓冲空间以应对资本外逃的情况下,印度的经常性账户余额却持续恶化。


2018年2月,印度政府公布了2018-2019财年预算,其赤字目标约合6.24万卢比,占GDP比重3.3%,高于之前提出的3.2%的目标,也使得印度政府希望控制财政赤字占GDP比重低于3%的愿望再次推迟实现。


此外,世界银行数据显示,包括中央政府公布的外债、州邦政府及企业全口径外债总和在内的印度外债总额约为1.4万亿美元,其中85%为美元债券,另据印度央行2月公布的数据,印度的外汇储备为4197.6亿美元。另据美国财政部最新的国际资本流动报告,印度目前持有的美债仅为1529亿美元。


瑞信亚太区投资银行与资本市场部联席主管洪长福表示,新兴市场国家的货币在近期将会受到考验,尤其是负债相对比较高、外币收入比较少或者外币支出比较大的国家。


洪长福指出,考虑到近期的变化,瑞信对亚太地区新兴市场国家的货币预测进行了一定调整,例如马来西亚的预测,在大选过后从积极的展望转变为一般,而印度尼西亚、菲律宾等财政相对比较弱的国家,经济展望也会看淡,但总体上还是对亚太市场看好。

危机蔓延至整个亚太区的可能性不大


在受访者看来,在这一次美元加息中受损的将会是极个别国家,暂时不存在蔓延至区域的可能性。


洪长福认为,亚太地区的新兴市场国家在经历了过去几次风波、动荡之后,预防能力已经有所提高,这个因素需要被考虑进投资策略中。


国际清算银行(BIS)及IIF数据显示,过去10年时间里,新兴市场国家非金融行业外汇债务占GDP比重呈下降趋势,2009年年底时为17.9%,2013年5月为17.6%,目前的水平约为15.6%。


另一方面,5月份新兴市场出现较大波动已成常态。瑞信引用MSCI数据显示,过去20年时间中,新兴市场的外汇收益每到5月份,无论是中位数还是平均数均是一年中表现最差的月份,是典型的“愚蠢的月度”。


嘉盛集团首席中文分析师黄俊也在回复21世纪经济报道记者时表示,亚太地区新兴市场虽然也有一定的问题和风险,但风险总体可控。


黄俊分析称,近期新兴市场发生波动是内因和外因相互作用。外部因素主要是美元的升值和美债的收益率上行引发资金流出。内因主要是其债务问题,特别是短期外债的到期,让“借新债、还旧债”的模式难以为继。


黄俊分析称,美元指数自2018年4月中旬低点89.22,最高涨至94.06,最大涨幅5.4%。而2018年以来印度卢比贬值约6%,印度卢比的贬值幅度和美元指数的升值幅度相当,并没有超跌出现恶性走势。


而在亚洲市场,印度是重要的原油进口国,黄俊指出,油价上升若引发通货膨胀,势必会影响到印度现行的扩展财政政策以及货币改革。


黄俊也表示,尽管新兴市场的债务问题不至于立即爆发,但到了必须要未雨绸缪的时候了。他指出,需要警惕的是自4月中旬开始的美元仅上涨5%,部分新兴经济体就已经难以招架。如果未来美联储加息加速,美元形成长期上涨趋势。新兴经济体如何避免带来冲击是他们需要面对的问题,例如需要加大国内经济的改革。


Tai Hui则指出,较高的利率可能会继续推动美元短期内继续反弹,但长期的基本面因素预示着未来1-2年美元将会出现下滑,美国经常账户和财政赤字也表明美元应该走弱。


与2013年相比,包括印度和印尼在内的许多国家财政状况都有所好转,Tai Hui指出,拥有巨额经常账户赤字或国内存在政治问题和通胀飙升的国家是例外,但如果我们看看其他新兴市场,它们的货币不会因为强势美元而大幅贬值。因此风险不会蔓延。对新兴市场而言,基本面和结构性因素仍相当合理。


Tai Hui表示,投资者应该准备好迎接一个流动性趋紧和不确定性更大的世界,但我们仍远未达到重现2013年的“缩减恐慌”(Taper Tantrum)场景的情况。


“投资者不应失去对新兴市场的信心,而是要采取积极的方式寻找回报和管理风险。毕竟,国际货币基金组织(IMF)预测,2018年新兴市场增长将达到5年来的最高水平,并将在2019年进一步加速。”Tai Hui说。