金准大数据研究中心报告：2017年中国经济运行稳中有进、稳中向好、好于预期，经济社会保持平稳健康发展。全年国内生产总值827122亿元，同比增长6.9%。大陆总人口139008万人，比上年末增加737万人，其中城镇常住人口81347万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为58.52%。

一、2017年我国经济社会整体运行情况

金准数据初步核算，全年国内生产总值827122亿元，同比增长6.9%。其中，第一产业增加值65468亿元，同比增长3.9%；第二产业增加值334623亿元，同比增长6.1%；第三产业增加值427032亿元，同比增长8.0%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为7.9%，第二产业增加值比重为40.5%，第三产业增加值比重为51.6%。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，资本形成总额贡献率为32.1%，货物和服务净出口贡献率为9.1%。全年人均国内生产总值59660元，同比增长6.3%。全年国民总收入825016亿元，同比增长7.0%。

2017年末全国大陆总人口139008万人，比上年末增加737万人，其中城镇常住人口81347万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为58.52%，比上年末提高1.17个百分点。户籍人口城镇化率为42.35%，比上年末提高1.15个百分点。全年出生人口1723万人，出生率为12.43‰；死亡人口986万人，死亡率为7.11‰；自然增长率为5.32‰。全国人户分离的人口2.91亿人，其中流动人口2.44亿人。

表1 2017年年末人口数及其构成

图1 2017年末城乡人口构成

图2 2017年末不同性别人口构成

图3 2017年末不同性别人口构成

1. 2017年我国居民收入与消费情况

金准数据统计:全年全国居民人均可支配收入25974元，同比增长9.0%，扣除价格因素，实际增长7.3%。全国居民人均可支配收入中位数22408元，增长7.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入36396元，同比增长8.3%，扣除价格因素，实际增长6.5%。城镇居民人均可支配收入中位数33834元，增长7.2%。农村居民人均可支配收入13432元，同比增长8.6%，扣除价格因素，实际增长7.3%。农村居民人均可支配收入中位数11969元，增长7.4%。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入5958元，中等偏下收入组人均可支配收入13843元，中等收入组人均可支配收入22495元，中等偏上收入组人均可支配收入34547元，高收入组人均可支配收入64934元。全国农民工人均月收入3485元，同比增长6.4%。

图4 2013-2017年全国军民人居可支配收入及其增长速度

全年居民消费价格比上年上涨1.6%。工业生产者出厂价格上涨6.3%。工业生产者购进价格上涨8.1%。固定资产投资价格上涨5.8%。农产品生产者价格下降3.5%。

图5 2017年居民消费价格月度涨跌幅度

图6 2017年居民消费价格比上年涨跌幅度

全国居民人均消费支出18322元，同比增长7.1%，扣除价格因素，实际增长5.4%。按常住地分，城镇居民人均消费支出24445元，增长5.9%，扣除价格因素，实际增长4.1%；农村居民人均消费支出10955元，增长8.1%，扣除价格因素，实际增长6.8%。恩格尔系数为29.3%，比上年下降0.8个百分点，其中城镇为28.6%，农村为31.2%。

图7 2017年全国居民人均消费支出及其构成

2. 2017年末我国就业情况

2017年末全国就业人员77640万人，其中城镇就业人员42462万人。全年城镇新增就业1351万人，比上年增加37万人。截止2017年末城镇登记失业率为3.90%，同比下降0.12个百分点。全国农民工总量28652万人，同比增长1.7%。其中，外出农民工17185万人，同比增长1.5%；本地农民工11467万人，同比增长2.0%。

图8 2013-2017年城镇新增就业人数

3. 2017年末我国外汇储备情况

2017年末国家外汇储备31399亿美元，比上年末增加1294亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑6.7518元人民币，比上年贬值1.6%。

图9 2017年末国家外汇储备情况

4. 固定资产投资情况

金准数据统计:全年全社会固定资产投资641238亿元，同比增长7.0%。其中固定资产投资（不含农户）631684亿元，同比增长7.2%。分区域看，东部地区投资265837亿元，同比增长8.3%；中部地区投资163400亿元，同比增长6.9%；西部地区投资166571亿元，增长8.5%；东北地区投资30655亿元，同比增长2.8%。

在固定资产投资（不含农户）中，第一产业投资20892亿元，同比增长11.8%；第二产业投资235751亿元，同比增长3.2%；第三产业投资375040亿元，同比增长9.5%。

图10 2013-2017三次产业投资占固定资产投资（不含农户）比重

在固定资产投资（不含农户）中，基础设施投资140005亿元，同比增长19.0%，占固定资产投资（不含农户）的比重为22.2%。民间固定资产投资381510亿元，同比增长6.0%，占固定资产投资（不含农户）的比重为60.4%。六大高耗能行业投资64430亿元，同比下降1.8%，占固定资产投资（不含农户）的比重为10.2%。

图11 2017年按领域分固定资产投资（不含农户）金额（亿元）及其比重（%）

表2 2017年分行业固定资产投资（不含农户）及其增长速度

表3 2017年固定资产投资新增主要生产与运营能力

全年全国城镇棚户区住房改造开工609万套，棚户区改造基本建成604万套，公租房基本建成82万套。全年全国农村地区建档立卡贫困户危房改造152.5万户。

表4 2017年房地产开发和销售主要指标及其增长速度

2017年12月份全国70个大中城市新建商品住宅销售价格月同比上涨的城市多达61个，比1月份减少5个；新建商品住宅销售价格月同比下降的有9个城市，比1月份增加5个。

5. 2017年末我国城市建设与环境情况

2017年12月份全国70个大中城市新建商品住宅销售价格月同比上涨的城市多达61个，比1月份减少5个；新建商品住宅销售价格月同比下降的有9个城市，比1月份增加5个。

图12 2017年城市个数变化情况

在监测的338个地级及以上城市中，城市空气质量达标的城市占29.3%，未达标的城市占70.7%。细颗粒物（PM2.5）未达标城市（基于2015年PM2.5年平均浓度未达标的262个城市）年平均浓度48微克/立方米，比上年下降5.9%。

在监测的323个城市中，城市区域声环境质量好的城市占5.9%，较好的占65.0%，一般的占27.9%，较差的占0.9%，差的占0.3%。

一、2017年我国社会经济具体发展情况

1. 农业

全年粮食种植面积11222万公顷，比上年减少81万公顷。其中，小麦种植面积2399万公顷，减少20万公顷；稻谷种植面积3018万公顷，减少0.2万公顷；玉米种植面积3545万公顷，减少132万公顷。棉花种植面积323万公顷，减少12万公顷。油料种植面积1420万公顷，增加7万公顷。糖料种植面积168万公顷，减少1万公顷。

全年粮食产量61791万吨，比上年增加166万吨，增产0.3%。其中，夏粮产量14031万吨，增产0.8%；早稻产量3174万吨，减产3.2%；秋粮产量44585万吨，增产0.4%。全年谷物产量56455万吨，比上年减产0.1%。其中，稻谷产量20856万吨，增产0.7%；小麦产量12977万吨，增产0.7%；玉米产量21589万吨，减产1.7%。

图13 2013-2017年粮食产量情况

全年棉花产量549万吨，比上年增产3.5%。油料产量3732万吨，增产2.8%。糖料产量12556万吨，增产1.7%。茶叶产量255万吨，增产6.0%。

全年猪牛羊禽肉产量8431万吨，同比增长0.8%。其中，猪肉产量5340万吨，增长0.8%；牛肉产量726万吨，增长1.3%；羊肉产量468万吨，增长1.8%；禽肉产量1897万吨，增长0.5%。禽蛋产量3070万吨，下降0.8%。牛奶产量3545万吨，下降1.6%。年末生猪存栏43325万头，下降0.4%；生猪出栏68861万头，增长0.5%。

全年水产品产量6938万吨，同比增长0.5%。其中，养殖水产品产量5281万吨，增长2.7%；捕捞水产品产量1656万吨，下降5.8%。

全年木材产量7682万立方米，比上年下降1.2%。

全年新增耕地灌溉面积109万公顷，新增高效节水灌溉面积144万公顷。

2. 工业和建筑业

金准数据统计:全年全部工业增加值279997亿元，同比增长6.4%。规模以上工业增加值增长6.6%。在规模以上工业中，分经济类型看，国有控股企业增长6.5%；集体企业增长0.6%，股份制企业增长6.6%，外商及港澳台商投资企业增长6.9%；私营企业增长5.9%。分门类看，采矿业下降1.5%，制造业增长7.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.1%。

图14 2013-2017年全部工业增加值及其增长速度（亿元）

全年规模以上工业中，农副食品加工业增加值同比增长6.8%，纺织业同比增长4.0%，化学原料和化学制品制造业同比增长3.8%，非金属矿物制品业同比增长3.7%，黑色金属冶炼和压延加工业同比增长0.3%，通用设备制造业同比增长10.5%，专用设备制造业同比增长11.8%，汽车制造业同比增长12.2%，电气机械和器材制造业同比增长10.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长13.8%，电力、热力生产和供应业同比增长7.8%。六大高耗能行业增加值同比增长3.0%，占规模以上工业增加值的比重为29.7%。

表5 2017年主要工业产品产量及其增长速度

金准数据统计:全年全社会建筑业增加值55689亿元，同比增长4.3%。全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润7661亿元，增长9.7%。其中国有控股企业2313亿元，增长15.1%。年末全国发电装机容量177703万千瓦，比上年末增长7.6%。其中，火电装机容量110604万千瓦，增长4.3%；水电装机容量34119万千瓦，增长2.7%；核电装机容量3582万千瓦，增长6.5%；并网风电装机容量16367万千瓦，增长10.5%；并网太阳能发电装机容量13025万千瓦，增长68.7%。

图15 2013-2017年建筑业增加值及其增长速度

3. 国内贸易

金准数据统计:全年社会消费品零售总额366262亿元，同比增长10.2%。按经营地统计，城镇消费品零售额314290亿元，增长10.0%；乡村消费品零售额51972亿元，增长11.8%。按消费类型统计，商品零售额326618亿元，增长10.2%；餐饮收入额39644亿元，增长10.7%。

图16 2013-2017年社会消费品零售总额

在限额以上企业商品零售额中，粮油、食品、饮料、烟酒类零售额同比增长9.7%，服装、鞋帽、针纺织品类增长7.8%，化妆品类增长13.5%，金银珠宝类增长5.6%，日用品类增长8.0%，家用电器和音像器材类增长9.3%，中西药品类增长12.4%，文化办公用品类增长9.8%，家具类增长12.8%，通讯器材类增长11.7%，建筑及装潢材料类增长10.3%，汽车类增长5.6%，石油及制品类增长9.2%。

4. 对外经济

金准数据统计:全年货物进出口总额277923亿元，同比增长14.2%。其中，出口153321亿元，增长10.8%；进口124602亿元，增长18.7%。货物进出口差额（出口减进口）28718亿元，比上年减少4734亿元。对“一带一路”沿线国家进出口总额73745亿元，同比增长17.8%。其中，出口43045亿元，增长12.1%；进口30700亿元，增长26.8%。

图17 2013-2017年货物进出口总额

表6 2017年货物进出口总额及其增长速度

表7 2017年主要商品出口数量、金额及其增长速度

表8 2017年主要商品进口数量、金额及其增长速度

图18 2017年对主要国家和地区货物出口额及其增长速度

图19 2017年对主要国家和地区货物进口额及其增长速度

全年服务进出口总额46991亿元，同比增长6.8%。其中，服务出口15407亿元，增长10.6%；服务进口31584亿元，增长5.1%。服务进出口逆差16177亿元。

全年吸收外商直接投资（不含银行、证券、保险）新设立企业35652家，同比增长27.8%。实际使用外商直接投资金额8776亿元（折1310亿美元），增长7.9%，增速比上年加快3.8个百分点。其中“一带一路”沿线国家对华直接投资新设立企业3857家，增长32.8%；对华直接投资金额374亿元（折56亿美元）。全年高技术制造业实际使用外资666亿元，增长11.3%。

表9 2017年外商直接投资（不含银行、证券、保险）及其增长速度

全年对外直接投资额（不含银行、证券、保险）8108亿元，按美元计价为1201亿美元，比上年下降29.4%。其中，对“一带一路”沿线国家直接投资额144亿美元。

表10 2017年对外直接投资额（不含银行、证券、保险）及其增长速度

图20 2017年对外直接投资额（不含银行、证券、保险）及其增长速度

全年对外承包工程业务完成营业额11383亿元，按美元计价为1686亿美元，同比增长5.8%。其中，对“一带一路”沿线国家完成营业额855亿美元，增长12.6%，占对外承包工程业务完成营业额比重为50.7%。对外劳务合作派出各类劳务人员52万人，增长5.7%。

5. 交通、邮电和旅游

金准数据统计:全年货物运输总量479亿吨，同比增长9.3%。货物运输周转量196130亿吨公里，同比增长5.1%。全年规模以上港口完成货物吞吐量126亿吨，同比增长6.4%，其中外贸货物吞吐量40亿吨，同比增长5.7%。规模以上港口集装箱吞吐量23680万标准箱，同比增长8.3%。

表11 2017年各种运输方式完成货物运输量及其增长速度

全年旅客运输总量185亿人次，比上年下降2.6%。旅客运输周转量32813亿人公里，增长5.0%。

表12 2017年各种运输方式完成旅客运输量及其增长速度

2017年末全国民用汽车保有量21743万辆（包括三轮汽车和低速货车820万辆），同比增长11.8%，其中私人汽车保有量18695万辆，同比增长12.9%。民用轿车保有量12185万辆，同比增长12.0%，其中私人轿车11416万辆，同比增长12.5%。

全年完成邮政行业业务总量9764亿元，同比增长32.0%。邮政业全年完成邮政函件业务31.5亿件，包裹业务0.3亿件，快递业务量400.6亿件；快递业务收入4957亿元。全年完成电信业务总量27557亿元，同比增长76.4%。电信业全年新增移动电话交换机容量23646万户，达到242186万户。年末全国电话用户总数161125万户，其中移动电话用户141749万户。移动电话普及率上升至102.5部/百人。固定互联网宽带接入用户34854万户，比上年增加5133万户，其中固定互联网光纤宽带接入用户29392万户，比上年增加6627万户；移动宽带用户113152万户，增加19077万户。移动互联网接入流量246亿G，同比增长162.7%。互联网上网人数7.72亿人，增加4074万人，其中手机上网人数7.53亿人，增加5734万人。互联网普及率达到55.8%，其中农村地区互联网普及率达到35.4%。软件和信息技术服务业完成软件业务收入55037亿元，同比增长13.9%。

图21 2013-2017年快递业务量及其增长速度

图22 2013-2017年年末固定互联网宽带接入用户和移动宽带用户数

全年国内游客50亿人次，同比增长12.8%；国内旅游收入45661亿元，增长15.9%。入境游客13948万人次，增长0.8%。其中，外国人2917万人次，增长3.6%；香港、澳门和台湾同胞11032万人次，与上年持平。在入境游客中，过夜游客6074万人次，增长2.5%。国际旅游收入1234亿美元，增长2.9%。国内居民出境14273万人次，增长5.6%。其中因私出境13582万人次，增长5.7%；赴港澳台出境8698万人次，增长3.6%。

6. 金融

金准数据统计：2017年末广义货币供应量（M2）余额167.7万亿元，同比增长8.2%；狭义货币供应量（M1）余额54.4万亿元，同比增长11.8%；流通中货币（M0）余额7.1万亿元，同比增长3.4%。

全年社会融资规模增量19.4万亿元，按可比口径计算比上年多1.6万亿元；年末社会融资规模存量174.6万亿元，同比增长12.0%。年末全部金融机构本外币各项存款余额169.3万亿元，比年初增加13.7万亿元，其中人民币各项存款余额164.1万亿元，增加13.5万亿元。全部金融机构本外币各项贷款余额125.6万亿元，增加13.6万亿元，其中人民币各项贷款余额120.1万亿元，增加13.5万亿元。

表13 2017年年末全部金融机构本外币存贷款余额及其增长速度

全年上市公司通过境内市场累计筹资40836亿元，比上年减少12244亿元。其中，首次公开发行A股完成申购419只，筹资2186亿元；A股现金再融资（包括公开增发、定向增发、配股、优先股）9209亿元，减少4178亿元；上市公司通过沪深交易所发行债券（包括公司债、可转债、可交换债和企业资产支持证券）筹资28105亿元，减少8563亿元。全年全国中小企业股份转让系统新增挂牌公司2176家，筹资1336亿元，减少3.95%。年末主要农村金融机构（农村信用社、农村合作银行、农村商业银行）人民币贷款余额149820亿元，比年初增加15602亿元。全部金融机构人民币消费贷款余额315194亿元，增加64717亿元。其中，个人短期消费贷款余额68041亿元，增加18724亿元；个人中长期消费贷款余额247154亿元，增加45993亿元。

全年发行公司信用类债券5.64万亿元，比上年减少2.59万亿元。

全年保险公司原保险保费收入36581亿元，同比增长18.2%。其中，寿险业务原保险保费收入21456亿元，健康险和意外伤害险业务原保险保费收入5291亿元，财产险业务原保险保费收入9835亿元。支付各类赔款及给付11181亿元。其中，寿险业务给付4575亿元，健康险和意外伤害险赔款及给付1518亿元，财产险业务赔款5087亿元。

7. 社会保障

金准数据表示，按照每人每年2300元（2010年不变价）的农村贫困标准计算，2017年，年末农村贫困人口3046万人，比上年末减少1289万人；贫困发生率3.1%，比上年下降1.4个百分点。贫困地区农村居民人均可支配收入9377元，同比增长10.5%，扣除价格因素，实际增长9.1%。

图23 2013-2017年末全国农村贫困人口数量（万人）

年末全国参加城镇职工基本养老保险人数40199万人，比上年末增加2269万人。参加城乡居民基本养老保险人数51255万人，增加408万人。参加基本医疗保险人数117664万人，增加43272万人。其中，参加职工基本医疗保险人数30320万人，增加789万人；参加城乡居民基本医疗保险人数87343万人，增加42483万人。参加失业保险人数18784万人，增加695万人。年末全国领取失业保险金人数220万人。参加工伤保险人数22726万人，增加836万人，其中参加工伤保险的农民工7807万人，增加297万人。参加生育保险人数19240万人，增加789万人。年末全国共有1264万人享受城市居民最低生活保障，4047万人享受农村居民最低生活保障，467万人享受农村特困人员救助供养。全年资助5203万人参加基本医疗保险，医疗救助3536万人次。国家抚恤、补助各类优抚对象859万人。

8. 教育、科学技术和文化体育

金准数据统计：全年研究生教育招生80.5万人，在学研究生263.9万人，毕业生57.8万人。普通本专科招生761.5万人，在校生2753.6万人，毕业生735.8万人。中等职业教育招生582.4万人，在校生1592.5万人，毕业生496.9万人。普通高中招生800.1万人，在校生2374.5万人，毕业生775.7万人。初中招生1547.2万人，在校生4442.1万人，毕业生1397.5万人。普通小学招生1766.6万人，在校生10093.7万人，毕业生1565.9万人。特殊教育招生11.1万人，在校生57.9万人，毕业生6.9万人。学前教育在园幼儿4600.1万人。九年义务教育巩固率为93.8%，高中阶段毛入学率为88.3%。

图24 2013-2017普通本专科、中等职业教育及普通高中招生人数（万人）

全年研究与试验发展（R&D）经费支出17500亿元，同比增长11.6%，与国内生产总值之比为2.12%，其中基础研究经费920亿元。全年国家重点研发计划共安排42个重点专项1115个科技项目，国家科技重大专项共安排454个课题，国家自然科学基金共资助43935个项目。截至年底，累计建设国家重点实验室503个，国家工程研究中心131个，国家工程实验室217个，国家企业技术中心1276家。国家科技成果转化引导基金累计设立5支子基金，资金总规模247.2亿元。全年境内外专利申请369.8万件，授予专利权183.6万件；PCT专利申请受理量为5.1万件。截至年底，有效专利714.8万件，其中境内有效发明专利135.6万件，每万人口发明专利拥有量9.8件。全年共签订技术合同36.8万项，技术合同成交金额13424亿元，同比增长17.7%。

图25 2013-2017研究与试验发展（R&D）经费支出（亿元）及其增长速度(%)

图26 2017年专利申请、授权和有效专利情况

2017年成功完成17次宇航发射。首颗高轨道高通量通信卫星实践十三号、首颗大型硬X射线空间探测卫星“慧眼”卫星成功发射；北斗导航全球卫星系统组网首发双星成功发射；天舟一号货运飞船成功发射，完成与天宫二号交会对接。“墨子号”量子卫星成功实现预定科学目标，暗物质粒子探测卫星“悟空”发现反常电子信号，C919大型客机、“鲲龙”AG600水陆两栖飞机首飞成功。

年末全国共有产品检测实验室35000个，其中国家检测中心739个。全国现有产品质量、体系认证机构401个，已累计完成对140250个企业的产品认证。全国共有法定计量技术机构4037个，全年强制检定计量器具8326万台（件）。全年制定、修订国家标准3811项，其中新制定2684项。

年末全国文化系统共有艺术表演团体2054个，博物馆3217个。全国共有公共图书馆3162个，总流通72641万人次；文化馆3327个。有线电视实际用户2.20亿户，其中有线数字电视实际用户1.98亿户。年末广播节目综合人口覆盖率为98.7%，电视节目综合人口覆盖率为99.1%。全年生产电视剧310部13310集，电视动画片83599分钟。全年生产故事影片798部，科教、纪录、动画和特种影片172部。出版各类报纸368亿份，各类期刊26亿册，图书90亿册（张），人均图书拥有量6.49册（张）。年末全国共有档案馆4237个，已开放各类档案13806万卷（件）。2016年，文化及相关产业增加值30785亿元，同比增长13.0%；占国内生产总值的比重为4.14%，比上年提高0.19个百分点。

全年我国运动员在24个运动大项中获得106个世界冠军，共创6项世界纪录。全年我国残疾人运动员在11项国际赛事中获得160个世界冠军。2016年，体育产业增加值6475亿元，同比增长17.8%；占国内生产总值的比重为0.9%，比上年提高0.1个百分点。

9. 卫生和社会服务

金准数据统计：年末全国共有医疗卫生机构99.5万个，其中医院3.0万个，在医院中有公立医院1.2万个，民营医院1.8万个；基层医疗卫生机构94.0万个，其中乡镇卫生院3.7万个，社区卫生服务中心（站）3.5万个，门诊部（所）23.0万个，村卫生室63.8万个；专业公共卫生机构2.2万个，其中疾病预防控制中心3482个，卫生监督所（中心）3133个。年末卫生技术人员891万人，其中执业医师和执业助理医师335万人，注册护士379万人。医疗卫生机构床位785万张，其中医院609万张，乡镇卫生院125万张。全年总诊疗人次81.0亿人次，出院人数2.4亿人。

图27 2013-2017年末卫生技术人员人数（万人）

年末全国共有各类提供住宿的社会服务机构3.2万个，其中养老服务机构2.9万个，儿童服务机构656个。社会服务床位749.5万张，其中养老服务床位714.2万张，儿童服务床位9.6万张。年末共有社区服务中心2.5万个，社区服务站13.9万个。

10. 自然资源、环境和安全生产

金准数据统计：全年全国国有建设用地供应总量60万公顷，同比增长16.4%。其中，工矿仓储用地12万公顷，增长1.6%；房地产用地11.5万公顷，增长7.2%；基础设施等用地36.5万公顷，增长26.1%。

全年水资源总量28675亿立方米。全年平均降水量640毫米。年末全国监测的604座大型水库蓄水总量3518亿立方米，比上年末蓄水量有所增加。全年总用水量6090亿立方米，同比增长0.8%。其中，生活用水增长2.8%，工业用水增长0.2%，农业用水增长0.6%，生态补水增长1.7%。万元国内生产总值用水量78立方米，比上年下降5.6%。万元工业增加值用水量49立方米，下降5.9%。人均用水量439立方米，同比增长0.3%。

全年完成造林面积736万公顷，其中人工造林面积390万公顷，占全部造林面积的53.0%。森林抚育面积830万公顷。截至年底，自然保护区达到2750个，其中国家级自然保护区463个。新增水土流失治理面积5.6万平方公里。

初步核算，全年能源消费总量44.9亿吨标准煤，同比增长2.9%。煤炭消费量增长0.4%，原油消费量增长5.2%，天然气消费量增长14.8%，电力消费量增长6.6%。煤炭消费量占能源消费总量的60.4%，比上年下降1.6个百分点；天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的20.8%，上升1.3个百分点。全国万元国内生产总值能耗下降3.7%。重点耗能工业企业单位烧碱综合能耗下降0.3%，吨水泥综合能耗下降0.1%，吨钢综合能耗下降0.9%，吨粗铜综合能耗下降4.8%，每千瓦时火力发电标准煤耗下降0.8%。全国万元国内生产总值二氧化碳排放下降5.1%。

图28 2013-2017年清洁能源消费量占能源消费总量的比重（%）

近岸海域417个海水水质监测点中，达到国家一、二类海水水质标准的监测点占67.8%，三类海水占10.1%，四类、劣四类海水占22.1%。

全年平均气温为10.39℃，比上年上升0.03℃。共有8个台风登陆。

全年农作物受灾面积1848万公顷，其中绝收183万公顷。全年因洪涝和地质灾害造成直接经济损失1910亿元，因旱灾造成直接经济损失375亿元，因低温冷冻和雪灾造成直接经济损失19亿元，因海洋灾害造成直接经济损失58亿元。全年大陆地区共发生5.0级以上地震13次，成灾11次，造成直接经济损失148亿元。全年共发生森林火灾3223起，森林火灾受害森林面积2.5万公顷。

全年各类生产安全事故共死亡37852人。工矿商贸企业就业人员10万人生产安全事故死亡人数1.639人，比上年下降3.7%；道路交通事故万车死亡人数2.06人，下降3.7%；煤矿百万吨死亡人数0.106人，下降32.1%。

前言：

工业互联网，作为新一代信息技术与制造业深度融合的产物，已经成为2018年最大趋势之一。IDC数据显示，2020年的中国工业互联网市场规模可达1275亿美元，2015-2020年均复合增速约14.7%。

金准数据认为工业互联网是新工业革命的关键支撑和智能制造的重要基石。工业互联网通过实现人、机、物的全面互联，促进制造资源泛在连接、弹性供给和高效配置，正在推动制造业创新模式、生产方式、组织形式和商业范式的深刻变革，推动全球工业生态体系的重构迭代和全面升级。金准大数据从政策、技术、产业三个维度出发，理清工业互联网2018年大势的逻辑，盘点国内主要参与者。

1.政策：2018成开局之年

工业互联网是互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济拓展的核心载体，连接了工业全系统、全产业链、全价值链，支撑工业智能化发展的关键基础设施。

大力发展工业互联网，对推动互联网和实体经济深度融合，促进大众创业万众创新和一二三产业、大中小企业融通发展，建设制造强国、网络强国都具有重大而深远的意义。金准数据提出要把握新工业革命战略机遇，充分认识加快发展我国工业互联网的重要意义。各地、各部门和有关企事业单位，要深入学习贯彻党的十九大精神，充分发挥我国体制优势和市场优势，科学谋划、统筹推进，多方协同、有序展开，以企业为主体，以市场为导向，遵循规律，勇于创新，着力构建网络、平台、安全三大功能体系，完善创新生态、产业生态、应用生态，打造高素质、专业化人才队伍，促进互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，推动工业质量变革、效率变革、动力变革，加快制造强国和网络强国建设进程，为实现经济高质量发展作出积极贡献。

图1：历年工业互联网核心政策

为此，我国先后出台“中国制造 2025”、“互联网＋”行动计划、深化制造业和互联网融合发展等系列政策文件，以充分发挥我国制造大国和互联网大国的叠加、聚合、倍增效应。

其中，2017年国务院发布的《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》与《中国制造 2025》一脉相承，明确了我国工业物联网三阶段的战略部署。

图2：国工业互联网三步走战略

《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》提出了三大体系（网络、平台、安全），两类应用（大型企业集成创新和中小企业应用普及），三类支撑（产业、生态、国际化）的建设，即“323”行动。

2018年是全面贯彻落实党的十九大精神的开局之年，工业和信息化部将坚持高质量发展的根本要求，坚持新发展理念，深入实施工业互联网创新发展战略，开展工业互联网发展“323”行动，打造网络、平台、安全三大体系，推进大型企业集成创新和中小企业应用普及两类应用，构筑产业、生态、国际化三大支撑，推动工业互联网发展再上新台阶。

图3：“323”行动示意

二、十大工业互联网关键技术

金准数据认为，工业互联网将是18年最大趋势，相当于17年的人工智能和半导体，而覆盖面更大。工业互联网的建设，需要从供需两端发力，致力于培养工业互联网平台，验证工业互联网平台试验，鼓励中小企业业务系统向云端迁移（百万家企业上云），支持产研合作培育百万工业APP。

金准数据将简单介绍数字双胞胎（建模仿真技术）、信息物理系统（CPS）、边缘计算、OT+IT网络、TSN（时标网状图）、5G与IPV6（网络层技术）、标识解析技术、雾计算、测试床、PON网络（无源光网络）十大工业互联网关键技术。

1. 数字化双胞胎

图4：数字化双胞胎图解

数字化双胞胎是指基于现实世界，利用数字化技术营造的与现实世界（物理模型）对称的数字化镜像（虚拟模型），是建模仿真技术发展的现代化产物。

数字化双胞胎模型具有模块化、自治性和连接性的特点。利用数字化双胞胎模型，可以从测试、开发、工艺及运维等角度，打破现实与虚拟之间的藩篱，实现产品全生命周期内生产、管理、连接的高度数字化及模块化。

2. 信息物理系统

信息物理系统（CPS ）由NASA于1992年提出，正成为引领全球新一轮产业变革的核心技术体系。

图5：信息物理系统的核心技术要素

CPS本质上是在信息空间和物理空间之间构建的基于数据自动流动的状态感知、实时分析、科学决策、精准执行的闭环赋能体系。《中国制造 2025》中明确强调：“基于信息物理系统的智能装备、智能工厂等智能制造正在引领制造方式变革”，CPS 已经成为支撑工业互联网、物联网业 、工业 4.0/智能制造和两化融合的核心技术。

3. TSN设定工业优先权

图6：TSN 应用图示

TSN（时标网状图/Gantt图）脱胎自AVB（以太网音视频桥接技术），目的是解决数据在以太网传输中的时序性、低延时和流量整形问题，其价值源自两个方面：简化收敛以及增加连接性。

TSN增加了各子任务之间的逻辑依赖关系，克服了甘特图的缺点，利用带时标的网状图表示各子任务的进度情况，以反映各子任务在进度上的依赖关系，成为工业控制网络面向千兆接口的解决方案。

4. OT与IT网络的融合

OT即操作技术，是工厂内的自动化控制系统操作专员为自动化控制系统提供支持，确保生产正常进行的专业技术，包括可编程逻辑控制器、数控机床、远程终端单元、PLC编程、DCS组态等一系列软硬件。IT即信息技术，是主要用于管理和处理信息所采用的各种技术总称。

过去，OT系统相互独立，形成信息孤岛。OT系统与IT系统融合，可以简化操作获得更大的生产率，提高安全性与预测性维护以避免危险的环境，减少所需人力成本，提高经营决策精度和速度，提高客户需求的响应速度和服务能力。但两者融合后带来的安全挑战不能忽视。

5. 边缘计算

边缘计算是指在靠近物或数据源头的一侧，采用网络、计算、存储、应用核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务。

边缘计算利用靠近数据源的边缘地带来完成运算，是在高带宽、时间敏感型、物联网集成这个背景下发展起来的技术，是云计算在实际运用中的拓展。在工业领域，边缘计算应用场景包括能源分析、物流规划、工艺优化分析等。2016年11月30日，边缘计算产业联盟（ECC）成立。

6. 无源光网络

图7：PON 网络服务路径示意图

PON（无源光网络），是指ODN（光分配网）全部由光分路器等无源器件组成，不需租用机房和配备电源，是在所谓的“最后一公里”中缺少带宽时的解决方案。PON的突出优点是消除了户外的有源设备，所有的信号处理功能均在交换机和用户宅内设备完成。

7. 5G与IPV6

图8：5G技术的应用

图9：IPv4与IPv6的头部数据包对比

5G（高速率、大容量和低时延的的第五代通信技术）与IPV6（即插即用、空间更大、传输更快、更安全的地址配置协议）为工业互联网提供网络层技术支撑。

8. 测试床

图10：测试床设备图

我国离散制造业正逐步从批量化生产阶段向个性化定制生产阶段转变。为此，一种面向个性化定制的测试床即软件定义可重构智能制造验证示范平台被提出。

由此，生产制造系统能够通过软件定义的方式，针对产品设计和订单的变化，自动调整加工、装配环节的任务、工艺流程、路径规划与控制参数以及生产系统的结构和控制程序，大幅缩短生产系统软硬件调整以及产品的交付周期，使其快速响应高度定制化产品规模化生产的需求，实现小批量甚至单件化定制产品的规模化、经济型生产。

9. 工业标识解析技术

图11：标识解析技术分类

标识解析技术本身并不是一个新技术，其最初的应用主要是解决生产者对所生产产品的管理；随着物联网、工业互联网的发展， 工业标识及标识解析技术实现“数据互通互联”和“互相操作”方面发挥着至关重要的作用。

10. 雾计算

图12：雾计算示意图（一种分布式计算）

2016年谷歌搜索引擎大会首次提出云计算的概念，从此云计算的发展进入了井喷时代。

随着移动设备、嵌入式设备和传感设备等智能设备的不断创新和普及，移动数据呈现出疯狂式的增长。将数据传输至远程中心的云计算开始显露出传播时延、移动场景支持不足、无法满足地理位置分布相关的感知环境的实时要求、数据传输对网络带宽提出更高要求、安全性和隐私性等问题。

为此，雾计算的概念被提出。这是一种依托于现今无处不在的IoT应用产生的一种新型计算模式，是一种分布式的计算模型，提供计算、网络和存储设备，让基于云的服务可以离物联网设备和传感器更近，协助云计算解决部分其无法解决的数据计算需求，更具扩展性和可持续性。

三、国内主要参与者

金准数据认为以下16家国内工业互联网主要参与者值得关注，对其业务进行简单介绍。

1. 阿里云ET工业大脑

图13：阿里云ET工业大脑架构图

2017 年 3 月 29 日云栖大会深圳峰会上，阿里云正式发布ET工业大脑，希望通过数据、算法对传统的工业生产线进行智能化改造。

阿里云ET覆盖智能供应链、智能研发、智能生产、智能营销四大环节，其工业大脑平台包含数据舱、应用舱和指挥舱3大模块，分别实现数据知识图谱的构建、业务智能算法平台的构建以及生产可视化平台的构建。据称，阿里云ET工业大脑已经参与新能源、化工、环保、汽车、轻工业、重工业等不同制造领域。

2. 三一重工树根互联

图14：根云工业互联网平台大数据结构图

树根互联孵化于三一集团，工业基因深厚，推出中国第一个工业互联网赋能平台（根云），向全行业提供工业互联网平台服务。

据称，通过与腾讯云的云计算能力相结合，根云目前已经接入高价值设备超过30万台，接入资产规模超过千亿元，参与了农业机械、节能环保、特种车辆、保险、租赁、纺织缝纫、新能源、食品加工等多类行业，逐步形成工业物联网生态效应。

3. 海尔COSMOPlat

图15：海尔COSMOPlat平台打通7大业务环节

海尔COSMOPlat于2017年2月正式对外提供社会化服务，是首个国家级工业互联网示范平台。COSMOPlat强调用户、企业、资源三位一体，以期打造开放共赢的有机全生态。

COSMOPlat平台能够帮助其他不同领域的企业用最短周期完成大规模制造向大规模定制的转型，为全球企业提供了可复制模板，其起草的大规模定制国际标准已被IEEE通过。目前，COSMOPlat 已成果复制到12个行业、11个区域和20个国家，服务全球3万多家企业。

4. 航天云网INDICS

图16：航天云网 INDICS 平台组成

航天云网 INDICS 隶属于航天科工集团，是以工业大数据为驱动，以云计算、大数据、物联网技术为核心的工业互联网开放平台，可以实现产品、机器、数据、人的全面互联互通和综合集成。

航天云网逐步形成了以智能制造、工业大数据等为核心的20种业务和产品，目前平台用户已经达128万，基于平台发布金额接近3500亿元，整体成交额超过1400亿元，已经完成了在贵州、四川、浙江、江苏、广东等10个国内区域落地。

5. 明匠智能

图17：明匠智能解决方案

明匠智能工厂系统是工业4.0时代中国智能制造服务平台，平台由自主研发的 SCADA 数据采集板、工厂级 MES 系统以及智能手持终端三大模块构成，将设备端智能联网、数据采集与分析以及实时信息监控三位一体，实现智能化生产过程。

6. 东方国信Cloudiip

图18：东方国信云计算平台

2017年，首届中国工业互联网“双创”开发者大赛启动仪式上，东方国信正式发布工业互联网平台Cloudiip。目前，Cloudiip 已经服务全球 35 个国家近万家企业，覆盖行业年产值超万亿元，每年帮助企业创效上百亿元，减排千万吨级。

7. 中控工业supOS

图19：supOS 如何挖掘工业数据价值

2017年南京第二届世界智能制造大会上，中控工业发布了面向未来的工业操作系统——supOS。

supOS集工业大数据全集成平台、工业智能 APP 组态开发平台、工业大数据分析平台、工业人工智能引擎服务、工业智能 APPs 等五位一体的工业操作系统，可实现云（云互联网平台）、企（工厂互联网平台）、端（边缘计算节点）三层统一架构，可实现管控一体化交互。

8. 红领模式与酷特智能

图20：服装生产传统模式与酷特智能对比

山东红领集团是国内领先的定制服装公司。红领花费十多年的时间，以3000人工厂作为试验室，对传统服装制造业升级进行了艰苦的探索与实践，成果探索出了以3D打印模式产业链为代表的“互联网工业”的新模式，结合C2M（Customer to Manufacturer）与智能工厂实现产业链协同。

9. 富士康BEACON

图21：富士康 BEACON 平台架构图

2017年，富士康集团开发了 工业互联网平台BEACON，探索将数字技术与其 3C 设备、零件、通路等领域的专业优势结合，向行业领先的工业互联网公司转型。

富士康工业互联网结合感测技术及分析决策系统，已实现智能机器间及人机连接的互联互通。同时，依托全球最大的电子专业制造商富士康，BEACON已成为全球最大的工业互联网大数据平台，并透过数据分析、预测演算法等，实现了系统维护优化、机器自主学习、智能决策等应用，可有效帮助工业部门降低成本、节省能源，最终提升生产率。

10. 浪潮 M81

图22：浪潮工业互联网平台平台架构

浪潮集团是以服务器、软件为核心产品的解决方案服务商，于2017年正式推出M81工业互联网平台，采用双模 IT 架构，以实现海量异构工业数据集成与数字化业务的融合创新。

目前，浪潮可向化工、钢结构、煤炭、机械加工、粮食仓储、医药等行业提供完整的工业互联网解决方案，已经成功进行煤炭、粮库等多项基于工业互联网的数字化业务智能创新系统的实践。

11. 宝信工业互联网平台

图23：宝信工业互联网三级架构

宝信工业互联网平台是将宝信公司数字技术与宝钢集团在冶金、石化、电力等领域的专业优势结合，可实现企业内部信息流、资金流和物流的集成和融合。

目前，宝钢集团已经基于宝信工业互联网平台,通过现场设备数 据的采集和协议转换，实现了企业OT层与IT层的打通，使数据得以在整个制造系统和IT系统之间高效流通。

12. 汉得 SRM 云平台

图24：汉得 SRM 云平台特点

汉得 SRM 云平台聚焦工业企业的供应链管理（SRM），可以为行业企业提供高效率、低成本的采购全生命周期协同管理服务，为核心企业提供从询报价管理到订单管理，从库存管理到账务管理，从供应商档案管理到供应商考评管理，形成物流、信息流、单证流、上流和资金流五流合一的全面解决方案，让核心企业与供应商真正实现互联互通。

13. 紫光UNIPower

图25：紫光 UNIPower 四大平台

2017年，紫光工业互联网平台UNIPower正式上线并提供服务，包括工业物联网平台、工业大数据平台、工业应用使能平台以及云基础服务四大平台。

UNIPower 基于自主开发，具备提供电子信息、注塑、钣金、纺织、钢铁、化工等9大行业端到端系统解决方案能力，深入工业生产现场，进行调研、咨询、设计、开发和集成交付等统一服务，以公有云服务、私有云服务和混合云方式交付。

14. 徐工Xrea

图26：徐工 Xrea 实现多行业赋能

Xrea 工业互联网平台是徐工自主研发的工业互联网平台，上接应用、下接数据，支持多种协议和广泛的终端接入，同时通过 SDK\API 为开发者提供更加开放的开发环境，将产品的研发、制造、营销全过程连接一体。

目前Xrea累计接入设备数量超45万台，覆盖全球 20 多个国家，赋能装备制造、新能源、军工、农牧业、风电、光缆、核心零部件制造等多个行业领域。

15. 华为 OceanConnect IoT

图27：华为 OceanConnect IoT 平台

OceanConnect 是华为公司基于物联网、云计算和大数据等技术打造的开放生态环境，围绕着华为IoT联接管理平台提供了170多种开放 API 和系列化 Agent 帮助伙伴加速应用上线，简化终端接入，保障网络联接，实现与上下游伙伴产品的无缝联接，同时提供面向合作伙伴的一站式服务，包括各类技术支持、营销支持和商业合作。

16. 中国移动 OneNET

图28：南京1001号自动化科技有限公司基于OneNET平台向“制造+ 服务”转型升级

OneNET 平台是由中国移动打造的 PaaS 物联网开放平台。平台能够帮助开发者轻松实现设备接入与设备连接，快速完成产品开发部署，为智能硬件、智能家居产品提供完善的物联网解决方案。

总结：

金准数据认为，工业互联网作为信息技术向实体产业深度渗透的产物，其基础建设相对完善，关键技术路径清晰，利润空间庞大（根据阿里云的测算，中国制造业如果提升1%的良品率，每年可增加上万亿利润）。而2018年，作为工业化联网“323”计划的开局之年，预计将是政策红利频出，平台快速圈地，传统厂商依托自家核心业务加速转型的一年。

前言：

人工智能非常复杂，且发展迅速。AI 在一些领域做了很多，在另一些领域做得较少，这是任何人十年前都无法预测的。今天，任何人都几乎不可能预测未来 5 到 10 年人工智能将会给大家呈现什么。但这不代表我们不可以大胆地预测下一年或者写一个十年人工智能将会带来什么。

金准数据经过综合分析现在AI在中国市场的落地应用情况及投资情况，为2018年12 个月的 AI 趋势进行了预测，并介绍其对商业、政府和社会的影响。金准数据对进行短期预测很自信，因为这些初期趋势早已在进行了，只不过还没有获得应用的关注而已。

一、八大落地行业，百度已布局成形

金准数据做出了 8 个预测。这些预测不仅仅基于人工智能远见者和计算机科学家，也基于涉及人工智能产品的公司从困惑于如何将 AI 应用到自己公司、帮助员工适应 AI 社会的客户处所观察到的现象。

金准数据认为，“从不会发生事故或发生交通拥堵的自动驾驶车队、在毫秒内就能诊断疾病的机器人医生以及优化人力和货物流动的智能基础设施等，所有这些都会来到我们身边。”并披露最具潜力的AI落地行业。

事实上，由于金准数据此次预测并不着眼太遥远未来，这些潜力行业已经拥有众多AI玩家介入，作为中国AI的领军企业，百度在这些领域的介入尤为深入，凸显了其全面实力和精准洞察。从国内来看，百度是AI商业化布局最为完整、实力最为突出、且落地最为广泛的企业，即便放眼全球也居于前列。

2018年，百度与金龙汽车合作的无人车即将量产，同时百度还计划于今年在洛杉矶为残障人士推出短途自动驾驶共享出行试点服务。百度金融在AI领域做了七大布局，包括智能获客、大数据风控、金融云等。

越来越多城市交通工具接入百度鹰眼打造智慧交通，基于百度AI技术开发的智能物流系统获得了极具含金量的吴文俊人工智能科技进步奖。百度深度学习开源平台Paddle Paddle建立的DNN神经网络—CTR预估模型，运用在零售和消费行业，正在帮助近300家门店生鲜商超的商品提升平均利润率近20%、降低报损率超30%。

金准数据列举的媒体科技行业中的媒体存档、搜索和推荐，定制内容创作，个性化营销与广告等也通过百度信息流相应技术工具实现。此外在医疗保健、煤炭能源、钢铁制造业等行业百度也建立起开始发挥作用的AI增效模型。

二、在影响就业之前，人工智能将会对雇主产生影响

可能你读到过很多这样的新闻：机器人和人工智能将会摧毁工作机会。但我们并不这样认为。我们看到一个更加复杂的情况成为焦点，人工智能将会促进就业市场逐步演变，只要正确的应对这一趋势，就会对就业产生积极的影响。新的工作机会将抵消那些失去的。人们仍然会进行工作，但他们会在人工智能的帮助下更高效地工作。

同样，你也可能听说了人工智能击败了世界上最厉害的国际象棋大师。但并不是每个人都知道什么才能击败人工智能象棋大师：一个“人机结合”系统，或者人和人工智能作为一个团队去下棋。人类能够从人工智能合作伙伴那里获取建议，但也可以自由的推翻它。这是两者建立联系的过程，也是取得成功的关键。

这种无与伦比的组合将成为未来劳动力队伍中的新常态。考虑一下人工智能将会如何加强产品设计的过程：人类工程师定义每个零件使用的材料、特征和各种约束条件，并将其输入到人工智能系统中，从而生成大量模型。然后，工程师可以选择其中的一个模型，也可以改进他们的输入，然后让人工智能再次尝试生成模型。

这种模式是人工智能促进经济发展的一个原因。然而，不可否认的是，在一些行业，经济体和企业（尤其是那些涉及重复性工作的行业，经济和企业）中，工作将会改变或被淘汰。不过，在接下来的两年内，影响相对有限：根据金准数据的国际就业自动化研究估计，在对29个国家的分析中，到2020年，存在高度自动化风险的就业岗位仅约3％。

为什么一些企业会成功，一些企业会失败？

在2018年，企业将开始意识到他们需要改变他们当前的工作方式。在他们这样做的时候，他们需要特别留意之前发生的事情：失败的技术转型。发生这种情况的原因有很多，但有两个原因与许多企业接近人工智能的方式有关。一是不会变通，对号入座；二是孤岛上进行思考和工作。

精通人工智能的员工不仅仅需要知道如何选择正确的算法，以及将数据输入到模型中。他们还需要知道如何解释结果，以及什么时候让算法自主决定，什么时候该介入其中。

同时，不同团队之间的相互协作才能有效使用人工智能。想象一下一个帮助医院工作人员决定批准哪些医疗程序的人工智能系统，它不仅需要来自医疗和人工智能领域专家的投入，还需要来自法律，人力资源，财务，网络安全和合规团队的投入。

大多数企业喜欢设定界限，让特定的团队负责某些领域或项目，并据此分配预算。但是人工智能需要多学科团队齐心协力解决问题。之后，团队成员继续进行其他挑战，但是会继续监控并完善第一个挑战。

就人工智能而言，和其他许多数字技术一样。企业和及教育机构应该少考虑一些工作title的问题，多关注一些工作任务、技能和思维方式方面的问题。这意味着要拥抱新的工作方式。

67%的高管认为人工智能将使人类才智和机器智能协作发展。

影响

人们将普遍接受人工智能

随着人工智能的发展，人们将会意识到人工智能摧毁工作只是一场虚惊。人们可能会更乐意接受工作场所和社会中的人工智能。关于人工智能抢走我们工作的言论将会销声匿迹，人们将会谈论机器人使我们的生活或工作更将容易的话题。这将会倒逼企业更快的拥抱人工智能。

企业将开始重组

这将是一个漫长的过程，但一些具有前瞻性思维的企业已经开始改变将数据存放在联合企业和团队的数据库里的格局。一些企业也开始大规模地增加人工智能和其他数字技术所需要的劳动力。这种增加不仅仅是教员工掌握新的技能，它还将教导员工掌握一种强调与同事和人工智能合作的新思维模式。

中国T恤制造商天元服装公司与美国阿肯色州政府签署了谅解备忘录，将在阿肯色州的新服装工厂启用400名“工人”。值得一提的是，这400位均为佐治亚州初创公司SoftWear Automation开发的缝纫机器人。此次合作，繁杂的工作全部由机器人完成，人类工作人员只负责机器人维护和操作等高端工作。

AI推动下的机器自动化浪潮，一度被认为要冲击劳动力密集的制造业，造成大面积蓝领工作被替代。

但容易被忽略的是新工种出现：机器人保姆。随着高度自动化制造、仓储等机器人完善，同时也需要相关人类对机器人进行维护。比如在亚马逊仓库中，已经有超过10万个机器人投入使用，相应也创造了数千个人类的新工作机会；在日本，到2025年，80%以上的老年护理将由机器人完成，而不是护理人员。

很多出版物描述的人工智能驱动的未来看起来非常神奇：从不会发生事故或发生交通拥堵的自动驾驶车队、在毫秒内就能诊断疾病的机器人医生以及优化人力和货物流动的智能基础设施等。所有的这些都会来到我们的身边，但不会在 2018 年就实现。

三、人工智能将融入现实，开始发挥其效用

它可能不会成为媒体的头条新闻, 但人工智能现在已经准备好了，能够自动完成日益复杂的流程，识别出能够创造商业价值的趋势，并提供具有前瞻性的情报。

这带来的结果是, 人们的工作量减少, 做出的战略决策也变得更好了：员工的工作也比以前更好了。 但是, 由于传统的投资回报率（ROI）策略可能无法准确地识别出这一价值，企业将需要考虑采取新的指标，以便更好地理解工智能可以为它们做什么。

54%的高管表示，人工智能解决方案提高了生产力。

在很多媒体的报道中，以人工智能为动力的未来看起来非常神奇：自动驾驶汽车组成的车队基本上不会遇到车祸或者交通拥堵；机器人医生诊断疾病通常只需要几毫秒；智能的基础设施将会优化人员与货物的流动，并在需要修理之前自动维护。在将来，所有的这些可能都会发生，但不会出现在2018年。

在接受调查的高管中，他们认为人工智能对他们的成功至关重要：72％的人认为这将是未来的商业优势。但我们面临的问题是：当下它能为我们做什么？答案就在这里。

提高人的生产力

如果人工智能听起来可能让人感到牵强附会，那么，能够执行繁琐重复性的白领的任务的工具，能让管理者们把时间花在分析上，听起来怎样？那么，一个能够识别欺诈行为并提高供应链弹性的方法呢？

这就是人工智能在2018年的价值：不在于创造一个全新的行业（未来十年），而在于增强现有员工的能力，为现有的企业增加更多的价值。主要有三种方式：

·将那些对于老技术来说过于复杂的流程自动化

·从历史数据中发现趋势以创造商业价值

·提供具有前瞻性的情报来使人们更好地下决策

从繁琐的任务中获得价值

想象一下大多数公司的财务部门是如何花费大部分时间的：浏览来自ERP，支付处理，商业智能和其他系统的数据。许多员工每天要花费数小时的时间研究法律合同和电子邮件，或执行一些普通的交易任务。

这带来的结果是，许多金融专业人员在有其他日常工作剩余时间的时候，才会进行增值分析。

现在想象一下，有一个人工智能系统能够扫描所有的数据，发现趋势和异常情况，自动执行许多交易，并标记相关问题以便进一步跟进。想象一下，这个人工智能系统还会识别和解释可能存在的风险，并提供数据驱动的预测来支持管理人员的分析和决策。

它听起来可能没有智能城市那么性感，但这种实用的人工智能现在已经准备就绪。它通常是“偷偷地从后门溜进来”。来自Salesforce，SAP，Workday和其他公司的企业应用程序套件正在越来越多地拥抱人工智能。

影响

业务问题将会打开通向人工智能的大门

领导者没必要为了人工智能而采用人工智能。想法，在他们寻求商业需求的最佳解决方案时，人工智能将发挥越来越大的作用。企业是否想要实现自动化计费？自动化执行普通的会计和预算等众多合规的功能是否想要将采购、物流和客户服务部分自动化？人工智能很可能会成为解决方案的一部分，无论用户是否能够察觉到它。

需要采用新的投资回报率衡量策略

有时衡量人工智能价值的最佳方法是使用与其他商业投资相同的指标：收入增加或成本降低等。但是人工智能带来的好处往往是间接的，所以企业需要探索其他衡量投资回报率的指标。自动化的全职员工可以捕捉到人工智能是如何将劳动力从平凡的任务中解放出来的。其他指标可以显示出人工智能是如何改善人们的决策和预测的。

四、人工智能将帮助回答有关数据的重大问题

许多针对数据技术和数据集成的投资都未能回答这样的一个重大问题：投资回报率在哪？现在，人工智能正在为这些数据项目提供商业案例，新的工具将会使这些项目的价值凸显出来。

企业不再需要决定"清理数据"——也不应该这样做。他们应该首先从一个业务问题开始来量化人工智能的好处。一旦数据被用来解决一个特定的问题，进一步开发数据驱动的人工智能解决方案就会变得更容易，从而就会形成一个良性循环。问题出在了哪里？一些企业仍然在犹豫要不要建立，或者是没有建立好数据基础。

许多公司没有看到他们对大数据进行投资带来的收益。这里有一个脱节。商业和技术行业的高管们认为他们可以用数据做更多的事情，但学习曲线非常陡峭，工具也不成熟。所以他们面临着相当大的挑战。

现在，随着应用场景的成熟和人工智能本身变得更加真实和实用，一些人正在重新思考他们的数据战略。他们开始提出正确的问题，例如：如何使我们的流程更有效率？需要做些什么才能实现数据提取的自动化？

同时，企业现在可以利用新的工具和技术进步，其中包括：

·采用更简便的方法挖掘结构较差的数据，比如那些用于文本索引和分类的自然语言处理

·企业应用程序套件将包含越来越多的人工智能工具

·新兴的数据湖即服务的平台

·可以利用不同类型数据的公共云

·自动化地机器学习和数据管理

·喂养AI野兽

尽管取得了这些进展，但许多企业仍然面临着诸多挑战。许多类型的人工智能（如监督式机器学习和深度学习）需要大量标准化、标签化的数据，并且还要把偏差和异常的数据“清除”掉。否则，不完整或有偏见的数据集将导致错误的结果。这些数据也必须足够具体，才能有用，当然，也要保护个人隐私。

考虑一个典型的银行业务流程。各个业务线（例如零售，信用卡和经纪业务）都有自己的客户数据集。其中不同部门（例如营销部门，账户创建部门和客户服务部门）也都有自己的数据格式。一个人工智能系统可以识别银行中最赚钱的客户是谁，也能为如何找到并赢得更多像他们这样的客户提供建议。但要做到这一点，系统需要以标准化的、无偏见的形式访问各业务线和各部门的数据。

正确的数据处理方法

从清理数据的开始并不是个好主意。从商业案例开始，然后评估如何在这个具体案例中取得成功会比较好。

例如，医疗保健供应商可能会致力于改善病人的治疗效果。在开始开发系统之前，供应商会量化人工智能可以带来的好处。供应商接下来将研究需要哪些数据——电子病历，相关期刊文章和临床试验数据等——以及获取和清理这些数据的成本。

只有供应商的收益——包括间接收益以及未来的应用程序如何使用这些数据，能够超过成本的情况下，供应商才会向前推进。

这就是有多少企业最终会改革数据架构和管理的衡量方法：人工智能和其他技术提供了需要它的价值主张。

59%的高管表示，人工智能解决方案提高了公司大数据。

影响

成功将会带来成功

那些已经为一个应用程序解决了数据问题的企业，将会在下一个计划中有一个良好的开端。它们将开发最具实践性的项目，从而有效利用其数据资源并跨越企业边界进行工作。

第三方数据供应商将蓬勃发展

企业内部的数据对于人工智能和其他创新来说是无可替代的，但有一个补充：第三方供应商将会越来越多地采用公共数据源，将其组织成数据湖，并为人工智能的使用做好准备。

更多的合成数据即将到来

随着数据变得更有价值，合成数据和其他“精益”和“增强”数据学习的技术进步将加速。例如，我们可能不需要一整队自动驾驶汽车生成它们将会在路上如何行驶的数据。只需要少数的一些汽车, 加上精密的数学计算，就足够了。

五、决定人工智能人才竞赛的不是技术人员

现在大型的企业都在争夺计算机科学家，但是顶尖的技术人才并不足以让人工智能取得成功。企业需要能够与人工智能和人工智能专家合作的各个领域的专家，他们不需要成为程序员。但他们必须了解数据科学和数据可视化的基础知识, 以及人工智能的思维方式。

在人工智能离开计算机实验室，并进入日常工作流程时，这些专家将比计算机科学家更加重要。 但许多专家需要适当地提高技能。

67%要求数据科学和分析能力的工作都是在人工智能之外的领域。

随着人工智能扩展到更为具体的领域，它将需要数据科学家和人工智能专家通常缺乏的各领域的专业知识和技能。

想象一下计算机科学家创建一个人工智能应用程序来支持资产管理决策是什么情景吧。人工智能专家可能不是市场领域的专家。所以，他们需要经济学家、分析师和交易员来帮助他们确定人工智能在哪里能发挥作用，来帮助确定怎么去设计和培训人工智能，从而让人们能够愿意且有效地使用人工智能。

而且由于金融世界处于不断的变化之中，一旦人工智能开始运行，就需要不断进行定制和调整。所以，金融领域的专家——而不是程序员——将不得不带头工作。不仅在整个金融服务领域，在医疗保健，零售业，制造业以及人工智能所涉及的所有领域也是如此。

公民数据科学家

人工智能变得更加方便了。用户不再需要知道如何编写代码来使用一些人工智能应用程序了。但是大多数人仍然需要掌握比电子表格或文字处理程序需要更多的技术知识。

例如，许多人工智能工具要求用户将他们的需求制定成机器学习问题集。他们还需要了解哪些算法最适合特定问题和特定数据集。

所需的确切知识水平会有所不同，但我们可以将人工智能对人类知识的需求大致分为三类。首先，一家人工智能支持的企业的大多数成员需要一些关于人工智能价值的基本知识以及它能用数据做什么和不能做什么。其次，即使是最成熟的人工智能项目也需要一小组计算机科学家。最后，第三类是许多企业尚未注意到的——懂得人工智能的各领域的专家。

正如前文所说，他们不需要成为程序员。但他们必须了解数据科学和数据可视化的基础知识, 以及人工智能的思维方式。他们必须是公民数据科学家。

零售分析师，工程师，会计师以及许多其他领域的专家，他们需要知道如何准备数据，并将数据场景化, 以便人工智能最大限度地利用数据，这对企业的成功至关重要。在人工智能离开计算机实验室，并进入日常工作流程时，这些专家将比计算机科学家更加重要。

影响

更快地提升技能意味着能更快地部署人工智能

那些想要充分利用人工智能的企业不应该只是争夺那些出色的计算机科学家。想要人工智能快速运行，它们更应该提高各领域的专家的人工智能素养。一些大型的企业，应该会更进一步，确定人工智能将会在哪些运营方面发挥作用，并提高相应技能地优先级。

提升技能将带来新的学习方法

企业必须提高员工的技能，学习数据科学的基础知识以及如何像人工智能应用程序那样思考。考虑到这项任务的艰巨性，企业必须找到方法来评估高潜力学习者的技能，并将其放在个人的学习路径上，使其更快。

六、网络攻击将因人工智能变得强大，但网络防御也会如此

智能的恶意软件和勒索软件通常能够在传播过程中学习，通过机器智能协调对全球网络攻击，并通过先进的数据分析来定制攻击方式——不幸的是, 这一切都在进行中。

企业不可能拎着刀去参加枪战。它们必须要用人工智能来对抗人工智能。即使是那些对人工智能非常警惕的企业或者组织也别无选择，只能部署人工智能网络防御系统。网络安全将是许多企业第一次尝试使用人工智能。

27%的高管表示，他们所在的企业计划在2018年投资利用人工智能和机器学习来打造网络防御系统。

黑客攻击，让人工智能显示出了超越人类的优势。例如，机器学习可以轻松跟踪你在社交媒体上的行为，然后为你个人定制网络钓鱼推文或电子邮件。一个人类黑客不可能快速地完成这项工作。

人工智能越发展，网络攻击的可能性就越大。先进的机器学习，深度学习和神经网络等技术使计算机能够发现和解释模式。黑客也可以利用它找到并利用漏洞。

智能的恶意软件和勒索软件通常能够在传播过程中学习，通过机器智能协调对全球网络攻击，并通过先进的数据分析来定制攻击方式——不幸的是，你所在的企业或者组织很快就会受到牵连。就人工智能本身而言，如果没有得到很好的保护，就会引发新的漏洞。例如，恶意行为者可以将有偏见的数据注入算法的训练集中。

用人工智能来拯救

未来的战争将依赖于前所未有的智能技术。无人机仅仅是个开始。随着传统防御、监视和网络安全侦察的日益融合，对基于算法的AI的需求。

人工智能在防御领域有着天然的优势。由于网络攻击是不断演变的，防御过程中经常需要面临先前未知类型的恶意软件。而人工智能则可凭借其强大的大规模运算能力脱颖而出，迅速排查筛选数百万次事件，以发现异常、风险和未来威胁的信号。

金准数据研究显示，在2017年，约34家公司进行IPO，加入 Cyber eason，CrowdStrike，Cylance和Tanium等大公司的市场厮杀。其中，每家公司的估值均在9亿美元以上。

就像我们预计人工智能在2018年将会成为一个不断增长的网络威胁一样，我们也确信它将成为解决方案的一部分。可扩展的机器学习技术与云技术相结合，正在分析大量数据并为实时威胁检测和分析提供动力。人工智能还可以快速识别网络攻击正在飙升的“热点”，并提供网络安全情报报告。

但即使在网络安全领域，也有一些只有人才能做到的事情。人类更善于吸收情境并富有想象力地思考。网络战不仅仅是两台计算机之间的战争。但人工智能将成为每个主要企业或组织机构的网络安全工具包的重要组成部分。

影响

不要拎着刀去参加枪战

在企业的其他部分，许多企业可能会选择放慢人工智能的速度，但在网络安全方面，它们不会有丝毫犹豫：攻击者会使用人工智能, 所以防御者也不得不使用人工智能。如果一个企业或组织的IT部门或网络安全供应商还没有使用人工智能，那么它必须立即开始考虑人工智能的应用了。示例使用案例包括分布式拒绝服务攻击(DDOS)模式识别，升级和调查日志警报的优先级以及基于风险的身份验证。

网络安全可能会加快对人工智能的接受度

即使是那些对人工智能非常警惕的企业或者组织也别无选择，只能部署人工智能网络防御系统。网络安全将是许多企业第一次尝试使用人工智能。我们看到这种情况促使人们熟悉人工智能并愿意在其他地方使用它。对人工智能的进一步接受来自于对数据的渴求：人工智能在整个组织中的存在和获取数据的机会越多，它就能更好地抵御网络威胁。一些组织正在构建内部部署和基于云的“威胁湖”，这将使人工智能的能力得以显现。

人工智能黑客可能会增加公众的恐惧

许多人已经对人工智能感到紧张，现在他们会更加担心网络安全问题。当人工智能在2018年成为头条新闻的时候，可能不是为了帮助人类，而可能是因为它使得一次重大的黑客攻击成为可能。更好的网络安全可以减少这种风险。除了利用人工智能技术之外，这种高度的安全性需求还需要公司增加数据和计算平台，以支持先进的访问监控、对象级变更管理、源代码审查和扩大网络安全控制等预防措施。

六、打开人工智能的“黑匣子”将是重中之重

人工智能失控，并不是人们在2018年会面临的危险，毕竟它现在还不够聪明。但人工智能的行为令人费解，从而导致领导者和消费者对其保持谨慎的态度——这才是真正的危险所在。

我们会面临更大的压力。所以，必须要打开人工智能“黑匣子”，使其能够被解释。但这涉及到成本和效益之间的权衡。企业需要建立一套能够评估业务、业绩、监管和声誉方面问题的框架，因为它们决定了人工智能的可解释性的正确水平。

人工智能驱动的自动化武器是否能成为连环杀手？人工智能系统告诉我们减少空气污染最合乎逻辑的方法是消除人类？这种恐惧可能会带来一些好的惊悚电影，但危险是可以控制的。

这里有一个许多人工智能支持者都不愿意提及的秘密：人工智能并没有想象中的那么聪明，至少现在是这样的。人工智能模式识别和图像识别、将复杂任务自动化以及帮助人们做出决策方面越来越好。所有这些都为价值数万亿美元的企业提供了机会。

例如，在过去，为了让人工智能程序能够学习下国际象棋或其他游戏，科学家们不得不给它们提供大量的历史游戏数据。现在，他们只需要向人工智能提供游戏规则就行了。在几个小时后，它就能知道如何打败世界上最伟大的大师了。

这是一个非同寻常的进步，具有巨大的潜力来支持人类决策。与下棋不同的是，一个拥有正确规则的人工智能程序可以在企业战略、留存消费者或设计新产品方面表现的更好。

但它仍然只是遵循人类设计的规则。如果对负责任的人工智能I给予适当的关注，我们可以安全地利用其能力。

真正的风险

尽管人工智能是可控的，但它并不总是可以理解的。一方面，许多人工智能算法超出了人类的理解范畴。另一方面，一些人工智能供应商为了保护知识产权不会透露他们的项目。在这两种情况下，当人工智能做出决定时，终端用户是不知道它是如何到达那里的，它就是一个“黑匣子”，我们无法看到它的内部。

在一些方面，这算不上一个问题。就比如子商务网站使用算法向消费者推荐新的衬衫，风险就很低。但是当人工智能驱动的软件因为银行无法解释的原因拒绝了抵押贷款申请时会发生什么？如果人工智能没有明显的理由在机场安检中标记某个类别的人该怎么办？当基于人工智能的交易软件出于神秘原因在股票市场上进行杠杆式投注时会发生什么？

如果用户不能理解人工智能的工作原理，他们可能不会相信它。如果领导者不能看到它是如何作出决定的，他们可能不会投资人工智能。因此，运行在“黑匣子”上的人工智能可能会遇到一波不信任的浪潮，从而限制了它的运用。

影响

许多黑匣子将会打开

我们预计，企业面临的来自终端用户和监管机构的压力将越来越大，所以不得不部署可解释，透明和可证明的人工智能，这可能需要供应商分享一些秘密。同时，这也可能需要使用深度学习和其他高级人工智能的用户使用新技术, 以解释以前难以理解的人工智能。

企业需要进行权衡

大多数人工智能都是可以解释的——但需要付出代价。与其他任何流程一样，如果每个步骤都必须进行记录和说明，流程就会变得更慢，而且可能会更加昂贵。但是打开黑匣子将减少某些风险，并帮助获得利益相关者的信任。

企业需要建立一个关于人工智能解释能力的框架

可解释性、透明度和可证明性不是绝对的，它们存在于一个范围之内。一套能够评估业务、业绩、监管和声誉方面问题的框架可以使人工智能使用案例在哪些方面达到这个范围做出最佳决策。使用人工智能来帮助做出生死决定的医疗保健公司与使用人工智能来确定潜在的进一步研究目标的私募股权基金有不同的需求。

七、人工智能方面的竞争将会上升到国家层面

人工智能是一个巨大的机会, 许多政府正在努力确保他们的国家得到一大块蛋糕。加拿大、日本、英国、德国和阿联酋都有国家级的人工智能计划。 美国的税收改革和放松管制可能会推动人工智能的快速发展。

中国与众不同，在如何利用人工智能发展未来经济方面的努力已经取得了成果，并可能会导致一个“斯普特尼克”时刻。这不是贸易战，而是研究、投资和人才问题，中国正在迅速发展。就像在人造卫星领域美国被俄罗斯超过一样，美国也开始担心其丧失人工智能的技术优势。

美国从刚开始的时候发展十分强劲，并在2016年发布了三份报告。他们概述了一个计划，使美国成为人工智能强国，从而推动经济发展和保障国家安全。

建议包括增加联邦资金、监管变革、建立共享公共数据集和环境、制定标准和基准，发展劳动力以及人工智能支持网络安全和军事的方式。

但是，自2017年初进入新一届政府以来，政府已经放弃了这一计划。它正在削减人工智能方面的研究基金。

然而，前不久通过的税收改革可能会推动美国人工智能的发展。较低的企业税率、从海外汇回现金的规定、以及允许100% 的资本投资可能会刺激人工智能和其他技术的投资。现任政府强调放松管制可以帮助某些行业的人工智能发展，例如无人驾驶飞机和自动驾驶汽车。

新的人工智能领导者

在英国去年推出了一项计划，以改善对数据的访问、提高人工智能技能、推动人工智能研究和吸收。其最新预算为数据伦理与创新中心增加了资金，以推动负责任的人工智能，开展数据信托的探索工作。

加拿大——已经是人工智能领域的领导者了——也在努力使人工智能成为未来经济的关键。联邦政府去年推出了PanCanadian人工智能策略。该计划包括与私营公司和大学合作为人工智能研究中心提供资金。它还旨在吸引和留住顶尖的人工智能人才。

日本发布了一项人工智能技术战略，其中包括实现真正的人工智能生态系统的三阶段计划。在机器人技术的成功基础上，日本政府设想将人工智能与其他先进技术（如物联网，自动驾驶汽车以及网络和物理空间的融合）结合起来。

其他也有一些国家公布了人工智能计划，比如德国的自动驾驶道德准则及其工业4.0倡议，阿联酋实施使用人工智能提升政府绩效和各种经济部门的战略。

中国与众不同

2017年，中国发布了下一代人工智能计划，宣布人工智能是战略性的国家优先事项，展示了中国最高领导层对于人工智能驱动的新经济模式的愿景。

与美国不同的是，中国政府正在实施这一计划。比如委托百度与一流大学共同创建了国家“深度学习实验室”，并且在这项工作中投入了一笔未披露的资金。

中国在人工智能领域已经很强大了。百度、阿里巴巴和腾讯是全球人工智能领导者。来自中国的程序员赢得了ImageNet 人工智能竞赛。其领先的电子商务公司正在它们的仓库和业务中使用高度复杂的人工智能。

金准数据研究显示，人工智能将成为一个巨大的市场：到2030年将达到15.7万亿美元的规模。人工智能蛋糕是如此之大，以至于除了个别公司之外，各个国家也正在制定策略，争取从中获得最大的份额。

在AI领域，中国正努力超越美国和其他西方国家，政府已经投入了大量精力和资金。2017年中国人工智能初创公司投入在全球占比48％，并首次超越美国占据榜首。据金准数据预测，2018年就人工智能创业公司和总股本交易数量而言，美国在全球仍将领先，但其正在逐渐失去全球交易主导地位。

中国的AI领域取得的成就，主要得益于在面部识别和智能芯片两大领域的大力发展，前者得益于政府的大力支持近年发展最为迅猛，而后者则是对一向强势的美国芯片的直接挑战。

面部识别方面，独角兽Megvii成绩斐然。该公司的投资方阿里巴巴集团（通过蚂蚁金融）和富士康于2016年在中国杭州市合作开展了“城市大脑”项目，利用人工智能分析监控摄像头数据。

智能芯片方面，2017年7月，中国政府表示，将于2020年与美国达成合作，并于2030年前成为世界领导者。中国企业Cambricon承诺，将在未来三年内生产10亿个处理单元，并正在开发专门用于深度学习的芯片。

此外，除了本国研发，中国主要科技巨头如腾讯、百度和京东加大海外投资力度。据悉，近期，百度和京东已投资ZestFinance，腾讯已投资ObEN。在2018年，这也将成为中国芯片之争胜出的有力筹码。

其他国家也有创新的工程师、大学和公司。但不同的是，中国政府优先考虑人工智能上表现的非常突出。我们的研究表明，未来十年中国将从人工智能中获得最大的收益：由于生产力和消费的增长，到2030年，中国将获得7万亿美元的GDP收益。

影响

中国的投资可能唤醒西方

如果中国开始引领人工智能的发展，西方国家可能会作出回应。无论是“斯普特尼克”时刻，还是逐渐认识到它们正在失去领导地位，政策制定者可能会感到压力，来改变法规并为人工智能提供资金。

更多的国家和地区将会出台人工智能战略

更多的国家会发布人工智能战略，这会对企业产生影响。我们不会感到惊讶的是，欧洲已经开始通过其“ 通用数据保护条例”（GDPR）保护个人数据 ，并出台政策来促进该地区的人工智能发展。

相互合作也会到来

国家之间对人工智能的竞争将永远不会停止——这里有太多的资金处于危险之中。但是，我们确实期望在联合国、世界经济论坛和其他多边组织的推动下，促进各国在国际关注的领域开展人工智能的合作研究，推动增长。

八、不会只靠科技公司来承担开发负责任的人工智能的压力

侵犯隐私、算法偏差、环境破坏，以及品牌和收入面临威胁——对人工智能的担忧比比皆是。幸运的是，围绕开发负责任的人工智能的原则正在形成全球共识。 这些原则可以保护企业，使它们能够获得经济利益。

由于监管机构难以追上最新的技术发展步伐，自我监管组织可能会成为一种越来越重要的解决方案, 来负责弥补监管滞后的缺口。

不管是否合理，或者是不是阴谋论，新技术往往会带来新的威胁。金准数据2017年的调查显示，77%的首席执行官表示，人工智能和自动化将增加他们开展业务的风险。在政府官员那里，我们得到了相似的答案。

很快，领导者将不得不面对与人工智能有关的难题。可能是社区团体和选民担心的算法偏见；客户可能会担心人工智能的可靠性；关注风险管理、投资回报率和品牌的董事会也会抛出难题。

在所有情况下，利益相关者都希望知道企业正在负责任地使用人工智能，从而使人工智能能够推动企业和社会向好的方向发展。

我们相信，这会推动负责任的人工智能原则出现。

全球运动开始了

并不是只有我们相信这一点。世界经济论坛的第四次工业革命中心、 IEEE、 AI Now、 The Partnership on AI 、Future of Life、AI for Good和DeepMind，以及其他的组织，都发布了一系列的原则：如何最大限度地提高人工智能对人类的好处并限制其风险。

我们支持的一些原则如下：

·将社会影响作为设计人工智能的重要依据

·人工智能发布前需要进行广泛的测试

·透明地使用人工智能

·人工智能发布后需要严格监控

·推动劳动力培训和再培训

·保护数据隐私

·为数据集的出处、使用和保护设定标准

·建立审计算法的工具和标准

对于新技术来说，我们应该遵循的黄金法则不仅仅是法规要求。监管机构和法律往往滞后于创新。那些不依赖于政治制定者颁布法规、主动负责任地使用新技术的企业，将会降低风险，提高投资回报率并提高品牌的美誉度。

影响

负责任的人工智能的新企业结构

当组织面临设计、构建和部署值得信任的人工智能系统的压力时，许多组织将建立团队和流程来寻找数据和模型的偏见，并密切监控恶意行为者可能“欺骗”算法的方式。人工智能管理委员会也可能适用于许多企业。

公私合作和公民与公民的合作

负责任地使用人工智能的最佳方式之一是让公共和私营部门机构进行合作，特别是在人工智能对社会的影响方面。同样，随着越来越多的政府探索使用人工智能来有效地分配服务, 他们正在让公民参与到这个过程中。

自我监管组织促进负责任的人工智能创新

由于监管机构难以追上最新的技术发展步伐，自我监管组织可能会成为一种越来越重要的解决方案, 来负责弥补监管滞后的缺口。其将围绕某些原则将人工智能的使用者聚集在一起，然后监督并制定使用规范，根据需要征收罚款，并将违规行为提交给监管机构。这是一个在其他行业有效的模式。对于人工智能和其他技术来说, 它可能也是如此。

总结：

在这场人工智能的全球浪潮中，AI技术的领先可以代表一家的实力，却绝非发展的终点。技术是基础、布局是中段、商业落地则是AI竞赛的收官阶段，值得注意的是，AI技术研发本身即是基于人类对智慧和效率的追求，而这正是商业问题的根本，通过领先且开放的AI技术和落地众多行业，2018年人工智能将为人们带来不一样的生活体验。

2017年以来，世界经济进入相对强势复苏轨道，周期性因素和内生增长动力增强、金融环境改善、市场需求复苏，支撑了主要经济体经济加快增长。展望2018年，世界经济环境有望继续改善，主要经济体增长提速，国际贸易恢复增长动力，金融市场信心稳定。然而，如今的市场充斥着一个奇异的景象：资产的价格比反映实体经济通胀的指标涨得更快，呈现出泡沫式增长，以至于被形容为“类同于恶性通胀”的态势。

金准数据为您具体分析当前国内外经济贸易总体形势及2018年经济走向预测。

一、世界经济贸易总体形势

1、主要国家和地区

美国2017年美国经济开局不利，一季度GDP增长率只有1.4%。但二季度增速明显加快，达到3.1%，为2015年一季度以来最快。其中，消费支出增长3.3%，仍是美国经济主要的增长引擎。三季度，尽管受飓风等非经济因素影响，但美国GDP增速仍达到3.0%，好于市场预期。预计飓风灾后重建有助于稳定四季度和未来几个月的GDP增长。此外，企业设备支出呈现持续走强趋势，预示着下一阶段企业投资有望继续增长。美联储预计，美国2017年经济增长率将达到2.4%，远高于2016年的1.5%。

美联储紧缩货币政策和政府税改方案的实施，关乎未来美国经济和世界经济复苏进程。2017年以来，美联储已加息两次，但由于通胀持续疲弱，下一步加息进程存在较大的不确定性。市场机构预计，如果年底前经济数据持续好转，美联储将在2017年底再加息一次，2018年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次。自2017年10月起，美联储启动缩减资产负债表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元抵押债券，之后每季度扩大一次规模，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元抵押债券为止。预计第一年缩减规模将达3000亿美元，第二年起每年缩减近6000亿美元。美国另一令人瞩目的政策是税改。9月29日美国公布了相关方案，企业法定税率计划从35%削减至20%，高于此前特朗普总统提议的15%；个税方面，从7档简化为3档，分别为12%、25%和35%；提升家庭免税起点至24000美元，个人12000美元。但税改需经国会投票程序，2017年内能否落实税改方案存在不确定性。值得注意的是，自2017年1月以来，IMF不断下调2017年和2018年美国经济增长预期，从2.3%和2.5%分别下调至2.2%和2.3%，均低于3%。这说明，美国经济的实际表现恐逊于预期。

欧元区2017年欧元区经济迎来转机，一季度GDP环比增长0.5%，同比增长1.7%，增速恢复至经济危机前水平。二季度GDP环比增长0.6%，同比增长2.3%。欧元区经济好于预期的主要原因，一是全球经济前景向好，贸易复苏；二是荷兰、法国支持欧盟的党派获胜，政治风险降低，市场信心得到提振；三是宏观经济政策得当，OECD认为，欧元区消费持续增长、投资趋稳、出口扩张，良好的经济增长势头主要得益于宽松的金融环境以及有利的税收和公共支出政策。目前，欧元区消费者信心处于2001年以来的最高水平，投资者信心处于2007年以来的最高水平。欧元区结构性改革初见成效，银行系统性风险降低，不良贷款率下降。欧洲央行预计欧元区2017年经济增速为2.2%，创2007年以来新高。但欧元区仍面临如何有效解决结构性失业、增加就业岗位和舒缓就业压力的难题。目前，欧元区失业率达9%左右，消费物价指数在1.3%-1.5%之间波动。欧元区经济持续复苏，增加了货币政策的回旋余地。欧央行决定，从2018年1月开始，将每月量化宽松规模从600亿欧元降至300亿欧元，持续9个月，如有必要将持续更长时间。

英国脱欧谈判进展曲折，导致英国经济一、二季度分别仅增长0.2%和0.3%。脱欧不仅影响英国与欧盟其他成员国、世界其他国家的经贸关系，还导致英国信用评级被国际评级机构下调。IMF预计，2017年英国经济增长率为1.7%，在主要发达经济体中表现最差；2018年进一步下滑至1.5%。OECD预计，2018年英国将是七国集团（G7）中经济增速最慢的国家。

日本2017年以来日本经济增长加速，最近一轮经济增长势头自2016年起已持续了六个季度，成为2006年以来持续时间最长的一轮经济扩张。全球需求尤其是科技产品需求回升、国内家庭支出增加，推动一季度GDP环比折年率增长2.2%，二季度增速进一步提高至2.5%，其中个人消费贡献最大。日本内阁府速报值显示，2017年上半年，剔除价格因素后，日本实际GDP较2016年同期增长1.5%。内阁府预计，日本经济仍将延续缓慢复苏的基本趋势。受企业收益增加、经济形势好转、宽松货币政策提振，日本股市创20年来新高。但日本经济仍受到薪资增长停滞制约消费支出增长的困扰。2017年三季度，外部需求进一步好转，对日本经济增长起到正面促进作用。巴克莱银行预计，三季度日本GDP环比折年率将增长1.3%，四季度下降为0.9%，2018年一季度增长1.0%。IMF预计，2017年日本经济增长率为1.5%，2018年增长0.7%。

2、全球经济情况

二季度，二十国集团（G20）成员产出同比增长3.6%，是2015年一季度以来的最高水平。上半年，经济合作与发展组织（OECD）追踪的45个国家中，有33个国家的增速快于一年前；同期，新兴市场和发展中国家经济增长也普遍提速。国际货币基金组织（IMF）最新预计，2017年全球经济增长3.6%，高于2016年0.4个百分点，增速创3年来新高。其中，发达经济体预期增长2.2%，较2016年提高0.5个百分点，欧元区、日本和加拿大表现突出，预期增速较4月份预测有所加快；美国经济受累于税改法案进展的不确定，预期增速较4月份预测下调0.1个百分点，但仍将达2.2%。发展中国家经济增长总体加快，但走势分化，亚洲新兴经济体增长稳健，能源资源出口国经济持续低迷，预计2017年新兴市场和发展中国家经济增长4.6%，增速高于2016年0.3个百分点。

2016年全球跨国直接投资（FDI）复苏遭遇挫折。全球经济增长乏力，“逆全球化”抬头，地缘政治风险增大，影响了投资增长。全球跨国直接投资流量下降2%至1.75万亿美元，逆转了2015年的强劲上扬势头。其中，发展中经济体跨国直接投资流入严重受挫，下降了14%，降至6460亿美元。但发达经济体跨国直接投资流入量增加5%，达到1万亿美元，在全球跨国直接投资流入量中所占份额扩大到59%。2017年，受各主要区域经济增长、贸易增速回升以及跨国公司利润率提升影响，全球跨国直接投资呈现温和复苏势头。联合国贸发会议（UNCTAD）预计，2017年全球跨国直接投资流量增长5%，达1.8万亿美元；2018年将进一步增加到1.85万亿美元，但仍低于2007年的历史峰值。全球经济政策的不确定性和地缘政治风险可能阻碍跨国直接投资的复苏进程，美国等发达经济体税制改革也可能对跨境投资产生重大影响。

2017年以来国际贸易形势有所改善。世界贸易组织（WTO）数据显示，上半年全球货物贸易量同比增长4.2%。其中，发达国家进、出口分别增长2.1%和3.1%，发展中国家进、出口分别增长6.9%和5.9%。从地区分布看，北美国家和亚洲国家成为全球贸易增长的主要贡献力量。上半年北美国家进、出口分别增长3.9%和4.9%，亚洲国家进、出口分别增长8.9%和7.3%。世界经济形势改善，特别是二季度以来主要经济体经济复苏加快，有力地推动了贸易增长，能源价格上涨也使得相关产品贸易更加活跃。9月21日WTO发布的最新预测显示，2017年全球货物贸易量增速将达3.6%，远高于2016年的1.3%，与IMF预计的世界经济增速持平，改变自2012年以来持续低于世界经济增长的局面。展望2018年，世界经济持续复苏仍是支撑贸易复苏的重要条件，但2017年全球贸易增长的高基数将对2018年增速造成压力，主要发达经济体收紧货币政策、保护主义、地缘政治风险也会对贸易增长产生影响。WTO预计2018年全球货物贸易量增长3.2%，预期增长区间为1.4%~4.4%，低于2017年，也低于IMF预计的同期世界经济增速。

新兴经济体与发展中国家得益于外部环境改善、大宗商品价格温和回升以及内需强劲，新兴经济体和发展中国家经济增长提速。IMF预计，2017年新兴经济体和发展中国家经济增长率为4.6%，高于2016年的4.3%。世界银行预计，包括中国在内的东亚和太平洋发展中地区2017年经济增长率将达到6.4%。亚洲开发银行报告显示，随着全球贸易复苏和中国经济保持强劲增长势头，2017年亚洲地区经济增长前景有所改善。然而，新兴经济体的发展不平衡问题没有根本改观。金砖国家中，巴西经济尽管摆脱了两年多来的持续衰退，但增长疲弱，一季度经济环比增长1%，二季度增长0.2%，经济复苏前景仍不明朗，政局不稳则再度给复苏蒙上阴影。南非2016年四季度和2017年一季度GDP环比分别下降0.3%和0.7%，出现2009年后的首次“技术性衰退”，2017年二季度GDP环比增长2.5%，同比增长1.1%，经济状况略有好转，但高失业问题还在恶化，二季度失业率达27.7%，是2003年以来的最高水平，15-34岁年轻人的失业问题更为严重。俄罗斯经济自2016年四季度摆脱衰退，已连续3个季度同比增长，2017年二季度同比增速达到2.5%，但国际市场石油价格走势存在不确定性、俄罗斯与西方关系紧张，可能影响俄罗斯经济稳定增长。2016年二季度以来，印度经济增速已连续五个季度回落，预计2017年三季度增速可能低于6%。尽管如此，印度仍是全球增长最快的大型经济体之一。IMF预计，印度2017和2018年的经济增长率将分别为6.7%和7.4%。2017年以来，新兴经济体中的能源出口国，以及中东、北非、撒哈拉以南非洲和拉丁美洲的低收入大宗商品出口国，经济发展较为困难。

二、中国经济状况

自2008年金融危机以来，全球经济持续不景气。虽然各国普遍实行量化宽松乃至“负利率”的货币政策，但由于此次危机背后的深刻原因与以往不同，危机后银行及其他金融机构承担资本中介功能的能力和意愿都大为萎缩，企业投资信心和意愿不足，宏观经济政策作用甚微。在长达八年的时间里，全球经济形势没有显著的好转。加之英国“脱欧”，美国总统换届后的政策变化，世界经济仍处于不确定的状态。

当前的中国经济和全球经济不仅仅是周期性的宏观经济波动，更是一个在全球化冲击下供求失衡的产业结构问题。一方面，更加自由的贸易和投资使得全球资源得到了更有效的利用，全球经济获得了相当长一段时间的高速增长。另一方面，资源的全球配置也造成了对各国产业结构和就业市场的不同冲击，各种利益集团之间的收益差距扩大，矛盾冲突激化。因此，传统的宏观经济调控政策也无法解决问题和振兴经济，每个国家都不得不根据自身的实际情况，在稳定经济的同时深入展开结构性调整。这种调整，既要考虑当前的利益，更要考虑长期的发展。无论是政府，还是企业或个人，面对这些正在发生的变化，都必须从国内到国际、从微观到宏观、从短期到长期，做好全方位的准备和应对。每个市场主体都需要主动思考未来的发展，更新经济思维，布局新的未来。

据世界银行官网消息，世界银行上调2017年中国经济增速至6.7%，此前为6.5%。世界银行2017年10月期《东亚与太平洋地区经济半年报》指出，全球增长前景向好，内需持续旺盛，支撑起东亚太平洋地区发展中经济体的利好前景。发达经济体增长加快，大宗商品价格温和回升，全球贸易增长复苏，这些有利的外部因素将支持东亚太平洋地区发展中经济体在2017年实现6.4%的增长。报告称，2017年增速比之前的预期上调，反映出中国的增速超过预期，6.7%的增速与去年持平。该地区其他经济体、包括东南亚各经济体增速小幅加快，预计2017年5.1%，2018年5.2%，高于2016年的4.9%。报告表示，中国逐渐从投资转向国内消费的再平衡过程预计仍会继续，预测2018年增速放慢至6.4%。此前世界银行预测中国2018年经济增速为6.3%。

花旗银行将中国三、四季度经济增速预期分别从此前的6.5%和6.4%上调至6.7%和6.6%，2017年全年GDP增速预测值也从6.6%调高至6.8%。渣打银行则预计中国有望实现2010年以来首次加速增长。

中国经济2017年全年增长预计可达6.8%，2018年将继续保持强劲增长态势。

三、世界经济贸易发展中需要关注的问题

2017年主要经济体复苏动力有所增强，全球经济实现10年来最广范围的增长。但低通胀率、低薪资意味着全球劳动力过剩问题依然突出，消费投资需求增长尚未全面启动。更深层次看，国际金融危机前单纯依赖需求扩张的传统增长模式面临挑战，需要通过改善供给来挖掘增长潜力。只有在巩固周期性复苏成果的同时，加快结构性改革，全球经济才有望进入新的稳定增长周期。此外，短期内地缘政治和宏观政策风险也给全球经济复苏增添了不确定性。

就业和物价数据显示经济复苏后续支撑力度不足。控制失业率和通胀是全球多数央行多年来的重要目标，特别是就业问题一直是2008年国际金融危机以来政策制定者最为关注的问题之一。随着经济复苏加快，许多国家总体失业率已经回到衰退之前的水平，但劳动力市场疲软的根本格局并未改变。国际劳工组织预计，2017年，受失业影响的劳动者数量将达到2.01亿，比2016年增加340万人，全球失业率维持在5.8%左右。值得关注的是，中小企业活力不足直接影响就业岗位的增加。国际金融危机以来，新成立企业中全职永久性就业岗位数量减少、临时岗位数量增加已成为趋势。世界经济复苏尚未达到促使企业加薪吸引用工的程度，这导致消费无力、物价疲软。与此同时，共享经济、电子商务等新模式普及应用降低了商品和服务价格，加上能源价格低迷，都令物价水平难以回升至预期目标。根据国际清算银行调查，2017年6月，全球物价同比涨幅不足1%的国家达到15个。IMF报告认为，在结构性变化不断加剧的情况下，单纯依赖央行刺激实现提升物价的目标越来越困难，各国政策制定者必须寻求新的政策工具和手段。

主要发达经济体收紧货币政策将产生重大影响。随着世界经济复苏步伐加快，主要发达经济体央行开始逐步退出刺激经济的量化宽松货币政策，这将对金融市场、通胀走势和经济增长前景造成重大影响。据国际金融协会估计，到2017年底，各大央行对国债及抵押债的新增购买额将缩减至相当于全球GDP总额2.4%的水平；到2018年底降至0.8%；到2019年中，发达经济体央行将实现资产净收缩。与此同时，发达经济体央行加息步伐也在加快。自2015年以来，美联储已经四次提高利率，市场预计2017年12月将再次提高利率，加拿大、澳大利亚也都先后实施加息，进一步显现全球货币政策的紧缩趋势。2017年10月美联储启动缩减资产负债表，在紧缩货币政策的路上又迈出了重要一步，这对于抑制经济过热是未雨绸缪，但若节奏把握不当，主要发达经济体政策分化，也可能扰乱全球经济复苏进程。特别是，美国收紧货币政策可能导致的美元升值和新兴市场资本外流，将给高杠杆、资产负债表错配、汇率与美元挂钩的经济体带来压力。

保护主义仍将威胁全球经济复苏进程。世界经济呈现复苏态势，但贸易和投资保护主义并未彻底消退，一旦出现新的恶化，可能导致世界经济复苏进程停滞甚至再度出现危机。目前，一些国家除继续使用传统的“本国优先”、提高壁垒、滥用国际规则等保护手段外，开始转向对其他国家边境后措施的监督，以及重新制定更加符合自身利益的经贸规则。如美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP）、与加拿大和墨西哥重谈北美自由贸易协定（NAFTA）、与韩国修改贸易协定等，都给全球贸易环境带来新的不确定性。此外，投资保护主义沉渣泛起，多国出台限制外来投资的法律、收紧并购政策、加强有针对性的审查制度，这有悖于全球化发展趋势，将阻碍世界经济复苏进程。IMF认为，维持全球经济增长需要政策制定者避免保护主义措施，并努力确保更多人从经济增长中受益。

四、金准数据世界贸易展望

展望2018年，新兴经济体和发展中国家经济整体向好。IMF预测，2018年新兴经济体和发展中国家经济增长率进一步升至4.9%。其中，新兴经济体对全球经济增长贡献有望达到77%，较2017年上升2个百分点。新兴经济体和发展中国家面临的主要风险是发达国家宏观经济政策调整可能导致资本外流、货币贬值压力，全球贸易投资保护主义和竞争性减税加剧，以及国内政治动荡、极端天气事件、恐怖主义、地缘政治风险等非经济因素，复苏进程难言一帆风顺。

世界经济环境有望继续改善，主要经济体增长提速，国际贸易恢复增长动力，金融市场信心稳定。OECD最新的先行指标显示，未来半年至9个月，全球经济将继续保持稳定增长，除英国和俄罗斯预期经济增速放缓外，其他OECD成员和主要新兴经济体前景均较为乐观。IMF预计，2018年世界经济增速为3.7%。这不仅高于2008-2017年年均的3.3%，也高于1980-2017年年均3.4%的历史增速。其中，新兴经济体增长4.9%，发达国家增长2.0%。但世界经济增长仍存隐忧。发达国家老龄化加剧，生产力提升放缓，通胀普遍趋于下行，需求增长动力不足。以美国为首的发达国家货币政策正常化步伐加快，财政整固任务艰巨，宏观政策对经济增长的支撑力度减弱。发展中国家经济分化态势加剧，一些新兴经济体资本流入减少，货币贬值风险上升。全球新一轮产业竞争日益激烈，“逆全球化”思潮仍可能再兴波澜，地缘政治局势错综复杂。

1.全球矿业公司40强，中国上榜11家

截止到2016年12月31日，与2015年相比，前40名矿业公司总市值增长了46%，但进入榜单的门槛仍然保持在45亿美元不变。这种差异凸显出顶级球员和其他球员之间的估值差距在不断扩大。

中国企业的数量从一年前的12家减少到11家。除中国神华外，剩下所有公司都排在了榜单的末尾。

全球矿业公司40强（TOP40）排行榜

2.展望：已走出低谷，正在回升

矿业公司市值和矿产品价格历来密切相关。2016年以来，现货大宗商品价格和前40名的市值都出现了上升。尽管价格还没有反弹到2011年经济衰退前的水平，但我们确实看到了它们已经触底的证据。

全球最大的40家公司扭亏为盈，2016年的总净利润为200亿美元，而2015年的总亏损为280亿美元。

2017年第一季度尽管矿产品价格保持平稳，但市值仍在回升。采矿业离以前的周期顶峰还很远，但它已经重新组合，并开始再次上升。

3.投资者信心已恢复：市盈率回到正区间

市盈率并不是未来业绩的指标，但它反映了市场对预期盈利能力的看法。更高的市盈率表明，投资者愿意为股票未来的收益支付更高的价格，反之亦然。

2015年前40的矿业公司遭受重大损失，但2015年至2016年期间扣除资产减值的市盈率略有增加。这期间随着全球大宗商品价格的回升，投资者表现出愿意为这些公司支付更高的价格。其结果是，市盈率回到了正区间。这意味着，我们可能已经见证了这个周期的底部，并预期利润将在2017年进一步攀升。

4.矿业公司重获投资者信任：市值再次超过净资产

2012年以来市值与账面资产净值差额的缩小，反应了对该行业信任的下降。

2015年账面资产净值总额几乎与前40名的市值相当。这时，投资者基本上认为，对某些公司而言，前景非常糟糕，因此企业的价值低于其资产的账面价值。

2016年40家公司的市值总额比资产账面价值高2200亿美元，是2010年以来第一次增长。

5.40家矿业公司2016年市值变化：增长45%

总体而言，2016年前40强的市值增长了45%，达到7140亿美元，接近2014年的水平。

2017年4月底，在现货大宗商品价格相对平稳的时期，市值又增加了340亿美元。

2015年传统矿业公司的市值低于账面资产净值，2016年回归正常。

6.资产负债表加强：资产负债率开始下降

矿业公司在2016年大力加强资产负债表。债务偿还总额为930亿美元，高于上年同期的730亿美元。还款的资金来源有三个:1.营业增加的现金流量；2.80亿美元的资产出售和140亿美元的少数股权出售；3.发行新债。

大多数发行的债券都是用于再融资，而不是用于并购或开采。在借款减少的情况下，2016年前40家公司的杠杆率为41%，与2015年的49%相比大幅改善，但仍远高于过去10年29%的平均水平。

7.资产减值大幅缩小

在2015年达到接近纪录的水平之后，去年资产减值下降到不那么令人担忧的190亿美元。而且，大部分减值都与非核心资产有关。2016年有63%涉及能源资产。矿业资产受损包括价值20亿美元的锰、15亿美元的镍和10亿美元的煤炭。这与2015年360亿美元的核心矿业资产的减值相去甚远。

2016年重要的资产减值：

必和必拓74亿美元

自由港43亿美元

由嘉能可、淡水河谷、英美资源集团、纽蒙特和south32所组成的73亿美元的资产平衡。

8.资本支出490亿美元，仅一半用于增长性开支

对2016年前40公司资本支出进一步调查显示，约有50%的资本支出与维持活动有关，这意味着在490亿美元中，只有一半是增长资本，剩下的部分用于维持运营。

资产减值从560亿美元下降到了190亿美元。资产减值/资本开支从2012年的33%上升至2015年顶峰的77%，2016年恢复至39%。

9.前40矿业公司调整后的投资回报率回升

前40矿业公司调整后的投资回报率经过连续4年下滑后，2015年底达到谷底的2%左右。2016年回升至4%。

10.价格指数：全面反弹，煤、铁波动大

2016年，大宗商品价格全面反弹。金上涨了15%、铜上涨了27%、镍上涨了13%，但涨幅和波动最大的却是煤炭和铁矿石。

受中国钢铁制造业刺激计划和美国总统大选等国际事件的影响，煤炭和铁矿石价格波动剧烈。

2016年底澳大利亚铁矿石现货价格达到每吨80吨的高点，2017年2月达到89美元的30个月高位。随后出现了大幅逆转。

动力煤月平均价格本为80美元/吨，在2016年11月达到了300美元的峰值。在中国宣布煤炭开采天数恢复正常时，价格跌至了150美元/吨。

“特朗普冲击”搅动了广泛的市场，似乎给资源行业带来巨大希望。但数据显示，它对价格影响很小。2017年第二季度，铁矿石价格开始自由浇体。煤炭价格也没有继续提升。

而中国才然是故事的主角，不管是中国的需求还是对中国生产过剩的担悠。

如果特朗普能够在税收改革计划和基础设施建设计划上取得进展，那么除了短期波动外，我们还会看到对大宗商品价格产生更持久的影响。

11.痛苦减轻：资产负债率下降

前40矿业公司净借贷总额从2015年的2390亿美元降至202亿美元，杠杆比率有所改善，而流动性比率保持稳定。净借款与EBITDA（息税前利润）之比从2.60降至1.89。

2015年，5家杠杆率最高的公司将债务比率从2.0 倍降至0.7倍。淡水河谷和兖州煤业仍是2016年杠杆率最高的5家公司。

随着自由现金流的显著增加(从130亿美元增加到400亿美元)，矿业公司也可以避免使用其他昂贵的资金来源来偿还债务。

净负债从2390亿美元下降到2020亿美元。

融资总额从940亿美元降至740亿美元，其中近一半是由于股权融资大幅减少(从220亿美元降至30亿美元)。

12.替代性融资：特许经营

通过替代性融资的创新性应用，在不稀释现有股东权益的情况下，矿业公司获得了较便宜的资金，缓解了压力。2015年这轮周期最恶劣的时候，4家矿业公司从替代性融资公司中获得了30亿美元资金。

对于替代性融资公司和矿业公司来说，这是一个双赢的局面。到2016年底，它们交易的价格是1.3倍的帐面价值。而前40矿业公司的资产交易仅为1倍的帐面价值。

在这个大宗商品周期的底部，股票和债券市场都对矿业公司关闭。它们转而求助替代性融资公司，通过矿区特许经营获得融资。

替代性融资公司的综合价值增幅大大超过了前40矿业公司。如下两图。

尽管特允经营会比市场估值有所溢价，但在经济低迷期，放弃过多的未来权益仍会损害股东利益。因而，随着情况好转，前40名矿业公司将减少替代性融资金额。

13.全球矿业的主要驱动力——中国GDP增长率将持续下滑

中国是全球矿产品的的需求具有支配地位，消耗了40%的铜，也是铁矿石的主要进口国。

但中国需求的萎缩需要密切关注。中国GDP增速已经连续下降了10年，并将在未来下降到6%。需求预期的下跌，将影响全球大宗商品和贱金属的价格。

在未来几年中国经济放缓的情况下，难以确定其它国家能否弥补中国的缺口。

印度和东盟5国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南）被寄予厚望，印度GDP增速已超过中国，东盟5国也正在接近中国。

14.中国引领着全球的资产并购

中国企业与传统和新兴国家的其他矿商相比，有一个巨大的优势：获得资金。中国公司的企业价值倍数（EV/fwd EBITA）达18.7倍，远高于前40公司的8.7倍。

这一差距使中国企业有能力为资产支付可观的溢价。

中国企业最引人注目的交易是洛阳钼业从自由港收购生产铜、钴的Tenke矿山和从英美资源收购铌、磷矿资产。

其他重大资产并购：

• 纽蒙特矿业公司13亿美元向印度尼西亚财团出售在巴都希贾乌来48.5%的股权。

经营矿种：铜。

估值：0.8倍市净率

• 第一量子矿业公司（第一量子）7.12亿美元向布利登出售凯维萨矿区。

经营矿种：镍、铜、金、铂。

估值：0.8倍市净率

• 嘉能可5亿美元向弗兰科-内华达出售在安塔帕凯煤矿100%的股权。

经营矿种：黄金、银。

估值：0.8倍市净率

2017年初，山东黄金矿业有限公司（山东）从巴里克黄金公司（巴里克）收购了贝拉德罗金矿50%的股权。

15.全球勘探投入：以安全为主

去年大宗商品价格反弹，但矿业公司比较谨慎，没有增加勘探投入。

据标普全球统计，2016年勘探行业全球支出为72亿美元，仅相当于2012年215美元的1/3。全球1580家矿业公司2016年勘探支出69亿美元，比2015年低21%。

黄金仍是最受关注的资产，吸引了48%的勘探资金，其次是贱金属，为31%。

更少的资金导致更不的发现，2016年共55个项目宣称有初步资源发现，虽然高于2015年的44个，但远低于2012年的128个。

加拿大股票市场上的融资：加拿大股票交易所继续在全球矿业市场中处于领先地位，2016年全球矿业融资中，约有57%来自TSX和TSX-V。

全球勘探投入目的地：美国勘探投入下跌了30%，总投入仍占全球的7%。非洲仅吸引了13%的勘查资金。中南美洲吸引了全球勘探投入的28%，加拿大占全球勘探投入的14%，澳大利亚为13%，中国为6%，俄罗斯为%，东南亚为5%。

16.企业社会责任：传统矿企更负债

约有一半的公司在关键的可持续性指标上提供了及时、定量的数据。传统矿企的报告是新兴矿企报告的两倍。在这两大集团中，企业最关注的是安全问题，其次是多样性和环境问题，经济贡献将持续到最后。前40家矿业公司中的高管人员有12%为女性，董事会人员有16%为女性。

17.煤炭不再火爆，中国仍占半壁江山

在经历了数年的低迷价格之后，2016年年中动力煤价格出现了大幅上涨。尽管2017年价格已稳定在一定水平，但分析师的预期是，亚洲煤炭价格将从目前的70-80美元/吨逐渐下降，至2021年的约每吨60-70美元。

然而，煤炭在短期内对能源市场的重要性并不会减弱。尤其是亚洲，将继续消耗大量的煤炭发电。根据美国能源情报署（EIA）2016年国际能源展望的数据，到2040年，亚洲的燃煤发电能力将翻一番。

到2035年，印度在全球煤炭需求中所占的份额将会翻一番。印尼、孟加拉国、越南和其他东南亚国家会大量使用煤炭发电，并将煤炭视为快速扩大发电能力的最廉价方式。

经济合作与发展组织成员的动力煤消费在十年前已达到顶峰。根据英国石油公司的预测，中国很可能在5年内达到这个临界点，事实上中国煤炭消耗还没达到2013年的水平。

2016年美国的天然气价格成本已经与煤炭相当，在计入15美元/吨CO2排放价格之后，其成本已低于煤炭。因而美国煤炭需求量并不会因特朗普总统的上台而有所改善。

全球可再生能源正在加快发展

随着风能和太阳能的价格暴跌，中国、印度和其他亚洲国家正在努力使可再生能源在能源结构中的比重大大提高。中国的目标是到2020年在可再生能源上投资3610亿美元，是2015年的三倍多。今年年底，中国将推出首个全国性的碳交易市场，预计价格将在每吨二氧化碳20-20美元。与此同时，印度在2022年将可再生能源的目标定为175亿瓦，是今年目标的5倍。

18.主要经营指标：均有改善

（1）收入：调整后增加12%

尽管大宗商品价格出现反弹，尤其是煤炭和铁矿石在下半年出现反弹，但前40名的收入仍相对持平，较上年同期的4910亿美元仅增长1%。煤炭收入下降4%，铁矿石价格上涨2%。

这种脱节是由于报告的差异造成的，因为前40名中有6家的收入情况不包括过去下半年的价格复苏所带来的影响。这进一步凸显了2016年大宗商品市场所经历的波动，证实了去年上半年和下半年的不可比性。在考虑了下半年的价格复苏之后，实际收入增长了12%。

全年总收入4960亿美元，铜、煤、铁、金占据了营业收入的绝大部分，剩余其它矿种仅占17%。

（2）重要商品的产量变化：铜、铁保持增长，黄金下降

（3）成本：连续下降

前40家公司报告显示，在2015年，运营成本下降了17%。2016年下降幅度约为8%。

19.资产负债表概况

（1）减少净借款：2016年，排名前40位的矿业公司借款减少了330亿美元

（2）资产负债率：2016年的资产负债率降到了41%，前一年这一比例为48%。

（3）杠杆比率：杠杆比率从前一年2.60的峰值水平降至1.91。原因是，净借款减少了15%，息税摊销前利润比去年同期增长了16%。

20.现金流量表概况

（1）运营现金流量从1240亿美元降至1140亿美元。主要原因是必和必拓和嘉能可的年报截止日为2016年6月30日，反映了滞后的业绩。实际上，在大宗商品价格上涨和成本控制之后，大多数其它公司的营业现金流量都出现了增长。

（2）削减资本支出：固定资产投资从上年的830亿美元减少到490亿美元。

（3）借款：2016年Top40的债务偿还额为930亿美元，高于前一年的730亿美元。发行的大部分债券都被用于再融资，而不是用于并购和固定资产投资。

（4）股息大幅减少：由于企业专注于偿还债务，2016年Top40的整体股息支付仍面临压力。股息支付减少了45%，从290亿美元降至160亿美元。2015年支付股息的几家公司停止支付2016年的发行，包括了嘉能可和英美资源集团。预计股息的显著减少将主要集中在偿还债务上。

（5）股票发行：2016年，股票发行规模从去年同期的220亿美元大幅下降至23亿美元。2015年的股票发行中，由于必和必拓的分拆，该公司发行了价值144亿美元的股票，该公司占股票发行总额的65%。

引言：

在创业投资和私募股权投资的政策支持和推动下，2017年VC/PE投资市场保持平稳健康发展。在互联网时代的大背景下，我国近年来一直对“互联网+”行业给予大力的政策和资金支持。近日，国务院出台了《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，明确指出应以供应链与互联网、物联网深度融合”。该意见的出台，进一步为“互联网+”行业投融资持续健康、稳定、积极发展奠定了基础。在形势、政策如此利好的情况下，今年10月互联网行业出现最大单笔融资额达40亿美元。

一、10月投资环比有所下降，同比大增

2017年10月共发生投资案例307起，披露金额案例数288起，总投资金额达101.71亿美元，平均投资金额3531.75万美元。 案例数环比减少30.%，金额环比减少3.2%。受一系列政策法规的影响，10月份VC/PE投资市场投资金额数增幅巨大，同比增长149.6%，案例数同比增加20.4%。本月在投资案例数和金额环比都减少的情况下，平均投资额环比却增加32.1%。本月金额最大的投资案例为9腾讯投资、Priceline、红杉中国、新加坡政府投资、加拿大养老金直投、挚信资本等联合投资新美大40.00亿美元，占比39.3%。位居第二的是国投集团、中信证券、国信资本等联合投资国投安信，金额近6.19亿美元。中国国新、蚂蚁金服、富智康（富士康）等联合投资旷视科技排在第三位投资金额4.60亿美元。

在本月的投资事件中，通过新三板进行融资的共81起，累计金额7.43亿美元，平均投资金额918.00万美元，数量占比26.4%，金额占比7.3%，环比减少48.2%。10月份新三板融资金额最高的是贝特瑞，募资近1.10亿美元。其次是华强方特和中天引控，分别募资5918.70万美元和4855.15万美元。

二、VC/PE市场投资规模保持平稳发展

10月份中国VC/PE市场投资规模不超过1000.00万美元的小额投资181起，（其中小于500.00万美元的投资145起），占披露金额案例数的62.8%，共计5.18亿美元，金额占比5.1%；本月投资金额在1000.00万美元到5000.00万美元的案例数共计70起，占比24.3%，共计金额11.76亿美元占比11.6%；本月投资金额大于5000.00万美元的案例数共计37起，占比12.9%，共计金额84.76亿美元，占比83.3%。

三、VC/PE市场F轮现最大规模融资

根据私募通数据显示，10月份中国VC/PE市场投资轮次统计显示，本月投资总额101.71亿美元，平均投资金额3531.75万美元。投资数量方面，新三板定增数量居于首位，共计81起，占比26.4%；其次是A轮，案例数75起，占比24.4%；天使轮投资排在第三位，案例数48起，占比15.6%。投资金额方面，F轮案例数虽然只有1起，但该起投资金额融资金额达40.00亿美元，使F轮融资金额位居本月第一；上市定增排在第二，融资16.79亿美元；第三位是C轮投资，融资金额13.78亿美元。在投资规模方面，F轮规模最大，C轮和上市定增分别位列第二、第三。

四、B2C行业涌现最大单笔融资额

10月份VC/PE投资共涉及19个行业，从案例数量来看，IT、互联网、娱乐传媒依旧是本月的投资热门前三行业，其中IT 完成55起案例，互联网完成49起案例，娱乐传媒完成27起案例，占比分别为17.9%、16.0%和8.8%，累计占比42.7%。在投资金额方面，互联网、金融和电子及光电设备排在前三，投资金额分别为54.27亿美元、9.33亿美元和6.17亿美元，占比分别为53.4%、9.2%和6.1%，累计占比68.6%。互联网行业无论在投资案例数量还是在投资金额上都列居前三，并且本月最大融资额也出现在互联网行业内。

本月最大单笔融资案例的受资方为新美大。10月19日，互联网+生活服务平台美团点评完成了F轮40.00亿美元的融资，此次投资事件，腾讯作为领投，其他投资方包括红杉资本、挚信资本、老虎基金等国内外知名机构。此轮融资后，新美大将在人工智能、无人配送等前沿技术研发上加大投入，进一步推进现代服务业升级。

五、北上广三地依旧是投资最热门地区

从投资地域上看，10月份共发生307起投资案例，分布在北京、上海、广东等省市，其中，案例数分布最多的前三个省市分别是北京，广东，上海，案例数分别为98起、57起、47起，占比分别为31.9%、18.6%、15.3%。在投资金额上，北京依然位居第一位，上海超过广东位居第二位，投资金额分别为60.67亿美元、12.58亿美元、9.03亿美元，占比分别为59.7%、12.4%和8.9%。

六、退出市场整体呈现平稳发展趋势

2017年10月共发生退出事件84起，退出金额为23.75亿美元，平均账面回报倍数2.51倍。本月退出数量环比减少39.6%，金额环比增长209.1%，平均账面汇报倍数环比减少38.2%。其中IPO退出68起，占比81.0%，退出金额为6452.00亿美元，占比74.1%，平均回报倍数为2.62；并购退出共14起，占比16.7%，退出金额8.8亿美元，占比12.0%，平均账面回报倍数为4.17；股权转让退出共2起，占比2.4%，退出金额1079.00万美元，占比0.2%，平均账面回报倍数为0.75。

前言：

无人零售是指通过运用机器视觉、深度学习算法、传感器融合等技术，消费者只需在进入商店时扫码并确认身份，挑选自己中意的产品装进购物袋，然后直接走出商店即可完成购买，无需排队，无需等待结账。无人零售不完全无人，是零售行业降本提效的又一次探索；短期来看，无人便利店在房租、人工成本等方面有所优化；无人零售与常规零售业态遵从相同的商业逻辑。

报告对我国无人零售行业的供需状况、发展现状、子行业发展变化等进行了分析，重点分析了国内外无人零售行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了无人零售行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。报告对于无人零售产品生产企业、经销商、行业管理部门以及拟进入该行业的投资者具有重要的参考价值，对于研究我国无人零售行业发展规律、提高企业的运营效率、促进企业的发展壮大有学术和实践的双重意义。

一、报告以无人零售为主体，无人零售场景和区域已初步探索

从形态上看，1）自动贩卖机出现的时间较早，目前覆盖的品类也较多。主要以标准化产品为主，国内典型企业如友宝，主要放置在楼宇公共区域等半封闭式场景。2）开放货架出现相对较晚。2016年8月，小e微店在全国已经布下了1500多个网点。目前市场上也推出了大量的开放货架产品，主要放置在企业内部的封闭式场景。3）无人店类似于小超市或者便利店，主要是2016年12月之后开始迅速爆发，虽然之前也有企业开始耕耘无人零售，但市场的火热以国外的Amazon Go和国内的淘咖啡为起点和引爆点，巨头的行动带动了整体市场的快速推进。本报告盈亏平衡点、投资回报周期等财务测算部分以无人便利店作为研究对象，但市场规模包括开放货架、自动贩卖机和无人便利店三类。

从场景来看，早餐、午餐和下午茶是办公人群的常态化需求，而部分临时需求使用率也比较高。主要应用于机场、地铁、高铁枢纽、医院、学校、写字楼、社区、景区、商场、酒店、餐厅、影院等娱乐场所及工厂等。

从区域来看，原本传统便利店以北上广深为核心区域，无人便利店已经开始逐步向全国典型城市进行铺开。目前以缤果盒子为例，截至2017年11月底，已经在华北、华东、华南、东北、西北、西南各地布局，覆盖北上广深、内蒙古、大连、西安、兰州、重庆等多个城市。

1、无人零售消费流程数据化，全产业链升级是核心

当前中国无人零售行业主要呈现五大特点： 以降低人工成本作为无人零售的主要切入点，在重视消费体验，拓展零售场景的同时通过多种技术手段实现大数据的收集、分析与应用，并最终实现消费流程的全面数据化以及整个产业链的智能化升级提效。 金准数据分析认为，零售产业链的全面数据化才是无人零售背后的战略核心，包括客流数据、商品数据、消费数据、金融数据等的全面融合与应用。

2、2017年中国无人零售市场规模近200亿元

无人零售市场目前主要包括三种形式，其中自助贩卖机市场较为成熟，而开放货架和无人便利店主要集中在2017年开始爆发，并且均处于发展前期。

自助贩卖机主要依托安装量进行测算，截至2017年11月底，自助贩卖机存量将达40万左右，整体市场规模约180亿，预计到2020年市场规模将突破450亿。

开放货架主要依托办公室场景，以企业数量为基准进行估算，截至2017年11月底，无人零售市场中开放货架累计落地2.5万个左右，整体市场规模突破3亿元，金准数据预计到2020年会突破百亿量级。

无人便利店主要辐射社区、商区等，主要基于社区服务中心（站）进行推算，截至2017年11月底，无人零售市场中无人便利店店累计落地200个左右，预计2017年全年市场规模在4000万元左右，预计到2020年市场规模将突破30亿元。

金准数据最新统计数据，2017年无人零售市场（含贩卖机）交易规模保守估计将接近200亿元，预计2020年将突破650亿，三年复合增长率在50%左右。

3、内力驱动、外部助力、共同推动无人零售市场火爆

无人零售是依托于贩卖机、货架以及便利店等商业模式，实现降本提效的创新模式。这个新型消费模式如此火爆的原因除了政策上对零售业态转型创新的支持外，还有各方入局者在战略布局上的转变，以及消费者需求变化的驱动。另一方面移动支付的高度普及，智能技术的快速发展，和资本的青睐则成为无人零售行业发展的外部推动力。

3.1 内驱力一： 零售市场竞争激烈，降本增效意识增强

原本竞争激烈的传统线下零售，由于国内电子商务蓬勃的发展和市场新进者（新物种）的涌现，给资产厚重的实体零售企业带来了更大的冲击。在线上线下产品、价格差异不断缩小，并且租金、人工、物流等成本居高不下的情况下，最终零售业态若要实现利润空间的提升，成本效率和用户体验将亟待优化。

3.2 内驱力二：传统线下零售亟待转型，不断尝试创新升级

面对中国经济结构的调整加快，消费者诉求在电子商务、移动支付的普及以及智能技术发展的推动下，传统零售企业也在不断尝试着转型升级，主要包括三种转型模式：1）与技术提供商合作开发，如哇哈哈快猫合作的无人便利店；2）与电商巨头合作创建新型零售生态，如百联集团与阿里巴巴合作的针对中高等收入人群的精选超市；3）自主创新探索新增长点，如世纪联华的对标年轻人综合消费的鲸选APP。金准数据认为，传统零售全流程数据化、产品差异化、多业态合作等将会成为新的竞争要素。

3.3 内驱力三：线上流量红利渐失，线下拓展成新增长点

网络购物市场整体来看，品类布局、区域布局甚至跨境布局都已经相对完备，而近年来用户流量红利也逐渐消失，用户增长驱动的模式面临挑战。预计2017年，中国网络购物市场增长率将降至20%以下。新型零售业态成为电商入侵线下市场的切入点之一，如阿里巴巴的淘咖啡及盒马鲜生、京东的无人便利店等。

3.4 内驱力四：消费者结构变迁，高购买力人群崛起

消费者是产品和服务的使用者，如何获取消费者“芳心”成了时下零售参与者最关心的问题。一方面，在第六次人口普查中，80、90后人群约占30.6%，年龄分布在11-30岁之间，2017年这批人群年龄分布在18-37岁之间，是消费领域的主力军。另一方面，中等收入人群持续扩大。金准数据认为，预计到2020年，月可支配收入在8300-24000元之间的中等收入人群将达到1.58亿户，较2015年增长53.9%。

3.5 外驱力一：移动支付普及 加速线下零售业的数字化转型

3.6 外驱力二：资本青睐，助推无人零售市场发展进程

从自动贩卖机、开放货架与无人店这三个赛道整体来看，2017年无人零售的融资金额总量较大，资本市场对无人赛道有所青睐，推动了国内无人零售市场发展的进程。1）自动贩卖机有7家企业进入A轮（及A轮之后）融资，除友宝一家已上市企业外，还有天使之橙、饭美美、甘来等。2）无人货架有8家企业进入A轮（及A轮之后）融资，包括每日优鲜便利购、领蛙、小e微店、哈米等。3）无人便利店有4家企业，分别是便利蜂、F5未来超市、缤果盒子和小麦铺,相较于另外两个赛道来看，都处于融资初期轮次。更多融资信息参见附录。

3.7 外驱力三：智能技术发展与结合，消费体验升级

智能技术的发展是零售行业升级转型的重要推动力，目前市场中的技术流派主要分为三种：二维码技术、RFID标签识别技术以及人工智能。二维码及RFID技术主要应用于支付结算环节，优化收银环节人工成本和结算效率，但随着人工智能技术的不断完善及多环节应用，未来将会成为主流技术，带来更佳的消费体验。

3.8 外驱力四：宏观政策向好 推动零售业态创新转型

国务院及各省政府均出台相应意见支持实体零售创新转型，尤其看重创新技术在推动传统零售创新转型上的作用。而无人零售作为零售创新业态获得了商务部的密切关注。金准数据认为，当前政策依然会保持鼓励支持的态度，支持行业的转型和业态的创新。

4、无人零售优化消费模式，“黑科技”只是手段

无人零售的强调的并非是人工智能、物联网等技术的改变，它所要传递给消费者的信息更多的是消费模式的转变。虽然技术手段改变了企业在经营过程中流程（结算、导购、防盗等）和成本结构（人力、租金和配送等），但相较于运营的优化，零售企业更需要关注的是消费者的需求，为顾客提供更加快捷的生活方式。

整体而言，一类消费者时间成本相对更高，购物目的性更强，更关注商品本身，具体到有没有需要的商品、性价比如何、购买是否方便和快捷。而另一类消费者，更希望购物是一种享受的过程，不仅其对商品品质要求更高，也会看更看重购物的环境和个性化的商品。

金准数据认为，技术手段仅仅是对传统零售进行赋能，仍需要关注的是如何符合消费者需求。类似互联网行业，通过利用数据逐步实现“千店千面”乃至“千人千面”的目标。

二、中国无人零售产业链图谱

三、供应链向网状结构转变，信息传达更高效

传统零售供应链呈现线性状态，各参与方之间依次进行信息交换，效率较低。而无人零售为代表的智能零售则逐渐构建联动网状供应链结构。消费者需求信息通过网状供应链传递给各方参与者，当需求发生变化时，各方联动进行相应的调整。网状供应链有利于消除各方信息不对称，达到高效信息传递，各方都作为链条中的信息枢纽，实现各方的利益最大化。

四、营收以商品差价为主，后期拓展广告收入、数据变现等模式

无人零售企业收入来源以销售商品赚取差价为主，并且通过规模化提高议价能力降低采购成本。此外，从加盟商获取加盟费用的商业模式也已经开始推行。无人零售发展至中后期，企业数据更为庞大，其盈利模式将随之产生更多的想象空间，以互联网思路开展营销服务、数据变现等都是比较成熟的可参考模式。

金准数据认为，初期无人零售运营商需要提升议价能力，如规模化对上游压价，降低进价以提升商品溢价；从长期来看只有实现规模化，运营商才能获取更多广告收入并实现数据的变现。目前来看运营商规模化的方式主要有两种：1. 大规模的自营，需要大量的资本投入；2. 大力发展加盟模式，需要更强的管理运营能力。

五、供应链整合能力是企业发展最重要的核心要素之一

从整体来看，无人零售企业发展最核心的要素中，供应链整合能力、融资能力、提升效率是最为重要的部分。

供应链整合能力： 无人零售主要是在供应链方面进行数据化、智能化改造，供应链整合能力为重中之重。无人零售前端的市场开拓离不开后端供应链整合能力的支持，企业之间最终比拼的是后端供应链整合能力。

融资能力： 市场早期、企业早期发展离不开快速布局，对于资金的需求非常庞大，因此融资能力的强能够使得企业更快更长远的发展。

提升效率： 降本增效是零售升级的核心之一（另一个为提升体验）。无人零售在用户消费流程的简化需企业端大幅提升经营效率作为支撑，因此无人零售企业后台管理系统（包括商品和用户等数据信息）的完善是企业能否稳步发展的重要基石。

六、短期来看，无人便利店在房租、人工上均有优化

参考中国连锁经营协会关于便利店的公开数据，2014年中国便利店销售额增长3.8%，毛利增长2.2%，而同期人工成本增长5.1%，毛利与销售额、房租的增长率相比明显较低，说明主营业务成本增长较快，导致企业毛利空间被压缩。传统便利店面临两高一低（房租成本高、人工成本高、毛利空间持续下降）的问题。如报告前文所述，2016年最新数据显示，便利店租金上涨7.0%，与2014年相比房租上涨明显，未来仍将保持此态势。

无人店对于房租与人工成本均有优化，面积较小的无人店一定程度上节省了房租开支，而选址社区的无人店通过物业协议等方式也降低了租金。人工成本方面，无人店省掉了店长、导购员与收银员的培训成本和工资开支。因此，无人店在房租、人工成本上确实有所优化。

七、长期来看，无人店与传统店均需平衡成本与利润

从实际运营的角度来看，无人便利店前期建设需要考虑硬件设施、配套软件、许可证获取等，并且需要针对企业定位和用户场景化需求设置相应品类，完成初步的选址和选品。随着无人店技术的成熟，市场竞争者会逐渐增多。 后期无人零售会逐渐与传统零售趋同，均需面临点位争抢、客流争夺、品类选择、价格竞争等问题，成本控制仍是盈利的关键。 金准数据认为，归根到底无人店本质上还是零售，虽然在场景和体验上有所优化，但与传统零售都需考虑成本与利润的平衡。

八、无人便利店一般日均800元即可盈亏平衡，投资回本约需1年

以15平方米，采用RFID技术的无人便利店为例，单个门店日销售额达到每天800左右元时可实现盈亏平衡，此时坪效为2.0万元/平米/年，约为小型超市（2016年红旗连锁平效1.2万元/平米/年）的两倍，当然，由于模式间差异较大，坪效不具有直接对比的意义。在无追加投资的情况下，从第8个月起无人店开始为投资者带来价值，回收初始投资约需一年（典型无人便利店企业投入均在10万元左右，回本周期10-14个月不等）。金准数据认为，以项目期60个月（5年）来看，无人店项目投资回收时间相对较快，约为总项目期的五分之一，项目有一定的投资潜力。

九、无人零售市场企业合作，兼并收购初现

目前无人零售市场中已出现企业间合作与合并的现象。企业合作多集中于供应链/物流、商业地产和社区等，对无人零售企业来说资源优化配置，形成稳定的经营模式，必不可少。兼并收购可使无人零售企业优势互补，有利于双方的场景扩充，技术升级等，目前仅发生一例由果小美和番茄便利的战略合并。

结语：无人零售市场整体看好，但发展仍受到一定困阻

基于报告前面各章节的内容，金准数据分析认为，典型优质企业能够起到很好的示范作用，整体无人零售市场有发展前景。但目前来看，不容忽视的是市场刚刚经历一年左右的发展，还处于前期探索阶段，因此还存在一些比较共性的发展困阻，主要集中在产品技术优化、区域市场拓展、企业规模化发展、企业开放加盟和供应链的协同效应。

其中，产品技术方面的提升是无人店规模化的先决条件。无人便利店面积大多小于传统便利店且店内少有备货，因此店内商品补货频次较高，需要对供应链要求更高。业内人士曾指出，便利店市场需要持续至少五年以上的投入才可能产生显见增长。因此，市场的发展需要经历时间的积淀，逐步向好发展。