消费趋势的变化很大程度上影响着商业活动的发展，如何把握不断变化的消费者行为对品牌来说尤为关键。近日，全球市场咨询公司欧睿国际（Euromonitor）发布《2019年10大全球消费趋势》，预测了未来一年全球消费趋势的走向，以及对品牌的启示。

欧睿国际用一系列短语概括了2019年的全球消费趋势：Age agnostic（年纪只是数字）、Back to basics for products（回归产品基础）、Conscious consumer（有良知的消费者）、Digitally together（数字化联结）、Everyone’s an expert（人人都是专家）、Finding my JOMO(Joy of missing out)（享受错过）、I can look after myself（我的生活我做主）、I want a plastic free world（想要零塑料的世界）、I want it now！（立刻满足的需求）、Loner living（单身生活）。

消费者正在变得更聪明和自主

2019年，消费者在购买决策时会更加“以自我为中心”，他们会更相信自己的选择与判断，且渴望获得更个性化的产品与服务。

过去消费者相对依赖品牌或外部信息进行决策，现在更多消费者试图让自己成为“专家”——通过网络搜索与社交媒体更理性地进行消费决策，而不是去咨询所谓的专业人士。这很大程度是因为消费者成长于数字时代，对收集与挖掘信息更有经验，也拥有更广阔的视野。零售商与消费者之间的互动关系正在转变。

面对这些更聪明和自主的消费者，品牌应不断创新以优化产品和服务。

以美妆行业为例，那些聪明而谨慎的消费者正在成为“成分党”的代表，他们一方面会自行了解品牌成分的功能与安全性，也对化妆品成分信息的透明度要求越来越高。作为应对，宝洁、联合利华等品牌已经开始扩大产品成分的披露范围。

产品的基础功能与个性化服务将更受欢迎

在不同消费领域，消费者对于回归基础与本质的产品、个性化服务的需求都在增加。

消费者对大众化批量生产的普通产品兴趣缺缺。2019年，他们会追捧那些简约化、回归产品本质以及质量更高的产品。例如，热衷于食用本地生产的食物的人（被称为“locavores”）日益增多；原生态度假体验开始兴起；自制婴儿食品、手工天然成分的化妆品也备受关注。

图片来源：视觉中国

在美妆领域，欧睿国际从2018年的行业调查中发现，全球有一半消费者表示会每月至少一次DIY美容产品，他们对这种定制化、个性化的产品需求在增加。

这意味着，消费者行为正在转向追求“真实”与“个性”的产品与体验。不同行业中都有服务于消费者个性化需求的项目，例如英国的餐饮美食类APP，允许消费者通过180多个不同标签个性化设置饮食偏好，之后应用会推荐相符的餐厅或食谱；美妆领域的个性化定制产品也将持续涌现。

追求即时满足的消费体验

以效率为导向的快节奏现代生活方式，及数字技术的加速迭代，让消费变得越来越便捷。

人们变得越来越不愿“等待”，更希望获得即时满足。欧睿国际调研显示，这类追求效率的消费者年龄在30-44岁之间，他们中近一半人愿意花钱购买能节省时间的产品或服务。约53.7％的中国受访者愿意花钱来节省时间，超过60％的印度受访者表达了同样的看法。

电子商务、手机支付、智能技术都正在提升消费效率。零售业的创新中，亚马逊无人便利店Amazon Go是典型的代表。下载好APP后，消费者就可以走进店内，拿起想要的商品，然后离开，不排队，不等待，自动结账。在中国，无人零售概念也在持续探索和发酵中。

亚马逊无人便利店Amazon Go 图片来源：网络

这种“零阻力”的购物体验基于对消费者数据的访问与管理，但消费者对于数据本身的使用与泄露风险仍有担忧。

数字技术制造联结，也让人想逃离

互联网与数字技术的发展推动了各行各业的创新，改变了人们的交互方式。根据欧睿国际的数据，全球范围内，45％的人每周在社交媒体上分享照片或视频，高于2015年的38％。技术的发展让人们可以通过数字方式获取更多服务，电子商务、远程医疗等已经深入日常生活。

数字技术的提升与创新将持续影响消费行为，数字技术可用范围的扩大，将使消费者更熟练使用新技术，远程共同参与或体验将成为消费过程的新阶段。

图片来源：视觉中国

不过，数字连接的不间断，也在加剧人们的“孤独感”，消费者正试图平衡数字世界与现实世界的参与度。为断开数字连接，更主动地掌握时间，消费者会越来越追求面对面的体验，这正是JOMO（Joy Of Missing Out，享受错过）族群出现的重要原因——他们希望在摆脱不间断数字连接的压力，找到乐得自在的生活状态。

这意味着，回归现实、面对面的体验消费将会流行。比如，为消费者提供烹饪课程，让大家聚在一起享受美食与现实互动乐趣的餐厅就很受换。

拥抱独立生活方式的单身消费者越来越多

全球范围内，单身家庭的数量将超过所有其他家庭规模的增长。这其中不只有独居生活的老年人群，更有越来越多拒绝婚姻与同居的年轻一代。这些独立生活的单身消费者正对抗对“独居生活”的某种污名化，他们选择拥抱独立的生活方式，享受Loner Living（单身生活）。

实际上，单身经济已经在世界各地不同程度地兴起，那些注重生活质量、崇尚品质消费生活的单身人群激活了不少商机。家居用品、快消品中已有不少专为单身人士开发的产品，而健身、宠物行业也吸引了大量单身消费者。

一人食餐厅 图片来源：网络

单身人群外，欧睿国际也提到了中老年消费者的消费心态。越来越多年长者认为“年纪不过是数字”，希望在消费过程中被更年轻地对待。这意味着，品牌在产品及服务设计不要概念化消费者，应该提供普适性、开放性的选择。

此外，Conscious consumer（有良知的消费者）、I want a plastic free world（想要零塑料的世界）等趋势也在兴起，人们开始更理性地思考消费时代的另一面。

欧睿国际调研数据显示，消费者对动物福利的敏感性提升，影响着他们的消费习惯。近1/3受访者倾向选择“自由放养”动物来源的食品，超1/5受访者倾向选择“未经动物测试”的产品。

消费者的环保意识也在提升，开始意识到不能忽视塑料污染的问题。许多品牌也开始考虑替代塑料的环保创新举措，如星巴克对外宣称，到2020年将不再使用一次性塑料吸管。

2016年双11，网红张大奕个人网店的销售金额过亿，成为淘宝第一家销量破亿的女装类店铺；2017年双11，其店铺销售额达到了1.7亿元；2018年双十一，店铺在28分钟内，销量过亿，基本保持了和前两年一样强劲的带货态势。

反观张大奕个人网店母公司如涵控股的表现，却并没有那么乐观。2016年，如涵控股营业收入4.46亿元，净利润为263.61万元。2017年上半年，如涵控股的扣非净利润则出现了1729万元亏损，数据同比下降275.21%。

有媒体报道，2017年上半年，张大奕个人电商公司实现营业收入1.32亿元，相当于母公司如涵控股总营收的43%。另外，大奕电商同期实现净利润1819万元。

如涵控股财报显示，目前如涵控股旗下签约有几十余位网红，但像张大奕这样能够贡献过亿营收和千万级利润的还没能出现第二例。

“网红经济”一词从2015年进入大众视线，2016年大量资本进入后，随即把市场带入热潮。大金、左娇娇、林珊珊等一批带货能力强的网红迅速崛起。

不过这股热潮在2018年进入冷静期，从大金、左娇娇等一些网红淘宝店铺的销量可以看出，双十一、双十二的销量不仅没有增长，有些品类甚至还出现了下滑。

当热潮褪去，网红店铺的销售额如何继续增长，已经是摆在所有电商网红孵化公司绕不过去的难题。

宸帆电子商务有限公司的创始人兼CEO雪梨不久前参加天下网商举办的《2018新网商峰会》，分享了主题为《后网红时代来临：原创品牌如何捕捉下一个流量风口》的演讲。

雪梨是头部网红，店铺双十一销售额也一度达到上亿元，曾与张大奕一同上过淘宝C店销量前十榜单。雪梨创立的公司宸帆电子商务有限公司旗下也有不少网红，在对网红进行实际运营孵化的过程中，雪梨和她的团队也积累了不少经验。雪梨称现在为“后网红时代”，针对网红经济逐渐回归平静，各家网红们要如何重新寻找流量，她表达了三点看法，第一是内容营销与多平台推广，第二是红人矩阵，第三是品牌赋能。

内容营销与多平台推广

传统的广告宣传大部分不会告知消费者品牌的背景、故事、理念发展的过程，但是雪梨认为，内容营销已经成为提升流量的利器，应该通过内容营销去告诉粉丝或者告诉消费者该品牌是如何创立的，这就是品牌共创的过程。

“我们开发一款新产品时，比如某支口红，我可能会发微博问我的粉丝喜欢什么样的颜色，或者觉得这个颜色好不好看，是否喜欢这个质地。我们开发某款衣服的时候，也会发一张照片去微博上询问粉丝这个面料怎么样。这个过程中增强了他们对我们品牌的认知和认可度。”

而在内容营销的渠道上，雪梨从2018年开始关注一些新崛起的平台，比如抖音短视频。2018年双十二，雪梨还在抖音上进行了尝试。

“12月9日我刚刚从国外拍完照回来。在上海浦东机场，那天因为上海刚好降温特别冷，我穿了一件新款羽绒服，因为这个羽绒服功能很强大，是双面穿的，就让同事帮我拍了一个视频，在机场走了一段路，穿了正面和反面拍出了一个二三十秒的视频。没想到发到抖音上，获得了非常多的点赞，当天引流了45万人次进店浏览。这款羽绒服在双12当天销售额破了2千万。”

这次成功的尝试给了雪梨一个信号，就是一定要关注到不同平台的流量及运营。

红人品牌矩阵的相互扶持

雪梨认为，在红人经济体系中有一个非常重要的流量来源，就是不同的红人品牌矩阵所带来的流量，这可以理解为聚沙成塔的过程，即不同的红人IP价值间相互扶持。

雪梨表示，每个红人品牌的风格、产品存在差异，细分市场是不同的，所以可以通过同一个流量入口完成向多个品牌传递流量的最终价值。“打个比方说，我今天在社交平台上展示的某一张照片或者某一个视频，在这个视频中我穿的衣服可能是我自己品牌的，但是我用的饰品，或者我的鞋包或者帽子，可以是其它品牌或者是店铺的。”

也就是说，同样的流量入口，用户可以根据自己的喜好进行选择，而网红公司可以通过多个IP价值将消费者导流到同一个品牌中去。

雪梨公司去年曾为旗下的一个新红人做了一个饰品的品牌，在双12上新了一款帽子，这款帽子在雪梨公司其他红人上新搭配中也有露出，也帮忙引流到了他的饰品店铺当中。在上新当天，该帽子卖出了5千多件。“作为一个新红人店铺来说是一个非常不错的成绩。所以相互扶持的红人矩阵，对于我们获取流量是有非常大的帮助的。”

品牌赋能

近两年，有越来越多的国际大品牌开始向国内红人伸出橄榄枝，比较受欢迎的方式是联名合作。

雪梨认为，红人社群经济是品牌商挖掘商品价值的重心，网红们通过在社交媒体上分享品牌的产品、口碑以及“种草”的一系列过程，立足于社群大数据去寻找适合自己的产品定位，以及消费群体和市场定位，从而带动产品的创新。红人们借助品牌的赋能，让品牌的知名度和口碑成为红人商业价值的佐证与助力，所以既可以实现关系营销，又促成了双方品牌价值的交换。

2018年3月，雪梨自主品牌衣服与史努比联名，上新了10款产品，销售量超8万件，T恤上新当天超4万件的销量。

而关于2019年的新计划，雪梨初步制定了几个方向，一个是继续扩大红人矩阵的范围，持续孵化5个时尚优质的自主品牌；第二个是探索新的流量，深耕内容，打造已有的两个自主美妆品牌，开创更多的流量入口；第三个是双向赋能，与品牌的深度合作，通过与优质IP与品牌联名去开辟更多新的爆款流量。

本土市场重要性减弱，英国高端家用电器制造商戴森（Dyson）选择奔赴亚洲。

1月22日周二，戴森宣布将总部从英国西南部的威尔特郡（Wiltshire）迁移至新加坡，并表示此举并非因为英国退欧渐行渐近，也不是因为可以因此少交点税。

但值得注意的是，此前英国政府退欧协议在议会投票中遭遇230票“净反对”的惨败，首相特雷莎·梅最新公布的备选计划与原版差别也并不太大。尽管梅和欧盟均在寻求有序退欧，但协议破裂仍存在一定可能。

此外，就税收方面来看，英国企业税税率为19%，新加坡则为17%，稍有下降。不过，戴森首席执行官Jim Rowan称这并非是公司迁移总部的动机，戴森仍将在英国缴税。

Rowan还指出，此举能让管理层更密切关注地公司在亚洲的投资。在电话会中，他进一步表示，“从过去几年的状况来看，在营收方面，亚洲的增长机会正在加速”。

近年来，戴森三大定位高端市场的主打产品——吸尘器、电风扇、电吹风广受亚洲消费者青睐，并为其带来了近半的利润。

2017年的数据显示，在当时市场份额排名第三的中国，戴森吸尘器已经占据其线下吸尘器市场的最大销售额份额。

而在2013年定价3000元以上的戴森吸尘器进入中国时， 中国高端吸尘器均价还不到1000元。3000块的戴森吹风机更是一上市就卖到断货，其品牌号召力和消费者的购买欲望由此可见一斑。

戴森成功的背后是中产阶级的崛起，戴森成功进入每一个国家的前提是该国的中产阶级已具备足够的购买力。

与之对比鲜明的是，其英国市场目前销售额占比仅有总额的4%。另外，早在2003年，戴森就已经不再在英国制造产品，现在的全部生产制造线均移向亚洲。

戴森从2007年开始在亚洲地区布局设备和员工，包括一个以研发为主的科技中心。目前，该公司在新加坡拥有1100名雇员，马来西亚驻扎有1300名员工，中国地区员工数量为1000名左右，菲律宾约有800人。

去年10月，戴森还宣布已经选定新加坡作为其电动车的生产基地。这座两层楼高的生产工厂将于12月开工建设，预计2020年完工，次年推出第一款成品。

谈及选择新加坡的原因，Rowan在当日发送给全体员工的邮件里表示，新加坡比较靠近汽车销售高增长的市场，拥有广泛的供应链和熟练的技工。

在他看来，上述这些都使得新加坡拥有独特的优势，尽管该地区无论是生产车还是购买车的成本都在世界上排名前列，但这并不是一个主要障碍，新加坡的技术专长仍令其拥有足够的吸引力。

当地时间1月21日，因违反《一般数据保护条例》（GDPR），法国向谷歌开出了5000万欧元（约合5680万美元）的罚单，后者由此成为该条例2018年5月生效以来首个遭受处罚的美国科技巨头。这也是监管机构依据GDPR开出的最高金额罚单。

法国数据保护机构国家信息与自由委员会（CNIL）官网一份声明中表示，谷歌在向用户定向发送广告时缺乏透明度、信息不足，且未获得用户有效许可，“用户对于自己同意什么并没有充分的认识”。

谷歌在一份声明中表示：公司坚决致力于满足外界对其在透明度与控制标准方面的期望，以及GDPR所规定的用户同意要求。“我们正在研究该项（处罚）决定，以决定下一步的行动。”

GDPR的影响不会止步于此。分析认为，此次处罚意味着“GDPR时代”正式到来，为日后对相关条款的理解与实际执行提供了案例，谷歌所代表的科技巨头面临的数据监管挑战还在加剧。

“GDPR时代”到来

知名独立网络安全专家Lukasz Olejnik通过英国媒体表示，这是目前全球针对数据保护最高金额罚款，是隐私保护执法的里程碑，宣告着“GDPR时代”的到来。Olejnik认为，首个处罚决定至关重要，将决定人们如何理解法令条款及实际执行。“毫无疑问，将来会有更多罚单，它们将影响今后系统与软件的设计。”

“这次处罚开了先河，影响深远。”上海亿达律师事务所律师董毅智对本报记者表示。他说，法国是欧盟最主要的国家之一、此次罚款金额不低、被罚者是科技业最具代表性的巨头，几大因素使得该次处罚的指导作用会非常强。

2018年5月，CNIL收到NOYB和LQDN两家非营利性组织对谷歌的投诉。由于后者欧洲用户的数据处理依然由其美国实体——而非位于爱尔兰的欧洲总部——负责，依照GDPR规定，包括CNIL在内的欧盟各国隐私和数据监管机构将有权对谷歌进行调查并做出处罚，而无需通过爱尔兰数据保护委员会（DPC）。

CNIL认为，谷歌未能履行信息透明义务，使用户在访问过程中不得不被动接受广告。此外，因其披露的信息过于“笼统和含糊”且分散，用户无法完全理解谷歌会如何使用数据；注册方面，个性化广告选项也是默认勾选，用户勾选全部协议后才能完成注册。

CNIL指出，谷歌对GDPR的违反并非一次性，而是长期持续的。考虑到对GDPR透明度、信息披露和明示同意三大要素的违背，以及违规的严重性，CNIL将处罚金额设置在5000万欧元。

“通过投诉开始处理，援引保护条例，最终通过整个委员会决定处罚。被罚者可能会不服而提起相关诉讼，最后执行的到底是多少，可能还需要时间来确定。”董毅智表示，“但在程序上，再出现处罚时流程已可以借鉴。”

科技巨头面临强数据监管

英国《金融时报》指出，CNIL的裁决会加剧其他科技企业、数据供应商、征信机构和广告集团的担忧，因为他们也可能会面临依据GDPR提出的类似诉讼。

NOYB组织主席Max Schrems表示，对欧洲监管机构首次利用GDPR处罚科技巨头违规行为感到“非常高兴”。他指出，NOYB发现谷歌等大型公司往往以对法律“理解不同”的方式令产品表面合规，“声称合规是不够的，监管机构明确这一点非常重要”。

依据GDPR对科技公司发起的投诉仍在继续。1月18日，NOYB公告表示其测试显示亚马逊、苹果、YouTube、Netflix和Spotify等多家流媒体服务商违反了GDPR第15条规定的用户对数据的访问权，该组织已通过奥地利监管机构代表10个用户向8家企业提出10项投诉。依照GDPR，奥地利监管部门需与上述流媒体服务商欧洲所在地监管机构合作，按照2000万欧元或全球营业额4%处罚，理论上10起投诉最高罚款额可达188亿欧元。

分析指出，由于互联网与移动服务领域科技巨头多集中于美国、中国，CNIL对谷歌的处罚也预示着两国科技巨头在欧洲面临的不确定性可能会增大。“长远来说也有被罚风险。”董毅智说，“尤其一些中国公司对各国政策和法律的理解某些时候可能有所偏差，重视程度可能也有待提高。国内的研究者、法律从业者这方面需要加强合作和研究力度。”

从2013年始，项兴初被委以重任出任江淮汽车（600418.SH）总经理至今已逾5年，几经努力，仍未能摘掉江淮汽车“不赚钱”的帽子。

去年三季度，江淮汽车亏损1.16亿元，这是其上市18年首次单季度亏损过亿，这也直接导致去年前9个月公司净利润大降78.13%，仅为0.48亿元。

江淮汽车实现净利润为正，得益于巨额政府补助。去年前三季度，影响损益的政府补助高达10.28亿元。

实际上，近年来，江淮汽车一直靠吃政府补助救济。长江商报记者初步统计发现，2014年至2018年的5年间，公司及其子公司合计收到各类政府补助高达87.18亿元，扣除这些补助，公司主营业务实际亏超过50亿元。

不仅如此，江淮汽车子公司安凯客车（000868.SZ）同样长期靠政府补助输血维持运营。即便如此，2017年以来，安凯客车依旧陷入亏损境地。

作为一家经营自主品牌及代工业务的江淮汽车，在SUV、MPV、轻卡、皮卡、轿车、客车、新能源等细分市场均有布局，还替蔚来汽车代工，堪称是“广撒网”。让人不解的是，这样一家拥有2个上市资本平台的公司，竟然不赚钱。

“样样都未落下，样样都做不精。”1月11日，一位汽车分析师向长江商报记者表示，江淮汽车根本没有能力来同时涉足这么多的细分市场并将其做好，竞争力不强，盈利能力必然好不到那里去。

上周，针对巨额补助、盈利能力等问题，长江商报记者分别向江淮汽车、安凯客车发去了采访函，未获得回复。

两主营业务亏13亿

去年前三季度，江淮汽车虽然实现营业收入363.84亿元，同比增长2.26%，净利润却只有4782.73万元，同比下降78.13%，扣除非经常性损益后的净利润为亏8.26亿元，同比下降1614.41%。

根据公司公告，去年前三季度，收到的影响当期损益的政府补助高达10.28亿元，较上年同期增加7.39亿元。

具体到单个季度，三季度亏损加剧。去年上半年，江淮汽车营业收入为237.45亿元，同比下降6.28%，净利润为1.63亿元，同比下降52.58%，扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.37亿元。据此计算，三季度，营业收入为126.39亿元，但净利润却为亏损1.16亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损额扩大至3.89亿元。这是江淮汽车2001年上市以来收获的业绩最为惨淡的一个季度。

江淮汽车子公司安凯客车早在1997年就已在深交所主板挂牌，至今已有21年，其经营业绩也不好看。去年前三季度，安凯客车实现的营业收入和净利润双降，营业收入为20.39亿元，同比下降36.62%，净利润为亏损2.58亿元，同比下降207.90%，其中三季度亏损1.16亿元。前三季度，扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.70亿元。

截至去年三季度末，江淮汽车持有安凯客车25.20%股权。不考虑抵消因素，去年前三季度，扣除非经常性损益，两家上市公司共计亏损13.46亿元。

对此，江淮汽车称，公司业绩下滑，源于宏观经济形势、销量下降、新能源汽车补贴退坡及行业竞争加剧等因素影响。

盈利能力下滑的同时，两家公司的负债持续上升。截至去年9月底，江淮汽车、安凯客车的总负债为325.84亿元、59.25亿元，江淮汽车的负债上年底增加33.23亿元。二者的资产负债率分别为68.55%、85.04%，均处于高位。

受盈利能力降低影响，二级市场上，两家公司的股价也有不小的跌幅。去年，江淮汽车、安凯客车的股价跌幅分别为49.15%、55.53%，市值合计蒸发122亿元。

5年获得巨额补助87.18亿

江淮汽车和安凯客车依赖政府补助装扮业绩不是偶然现象，而是早已存在。

2013年，项兴初出任江淮汽车总经理，被寄予厚望，但其并未带领江淮汽车趟出一条持续盈利能力之路。

经营数据显示，2012年，江淮汽车的营业收入和净利润分别为291.17亿元、4.95亿元。2013年，营业收入为336.20亿元，净利润为9.17亿元，净利润增幅达到85.25%。不过，这一年是公司主营业务盈利能力的巅峰。

2014年年至2016年，营业收入依旧稳定增长，但净利润出现较大波动。2014年下滑至5.29亿元，2015年又上升至8.58亿元，2016年劲增至11.62亿元。2017年，营业收入和净利润双双下滑，营业收入下降6.33%至492.03亿元，净利润为4.32亿元，降幅为62.83%。

以上经营业绩似乎表明，虽然江淮汽车净利润出现了较大幅度波动，但净利润一直超过3亿元。

不过，细究发现，净利润数据背后是政府补助在填补亏损的窟窿。wind数据显示，2014年至2017年，江淮汽车收到的政府补助分别为7亿元、25.30亿元、39.90亿元、3.92亿元，如果没有这些巨额政府补助，公司早已深陷困境。

2018年，江淮汽车已经领到政府补助11.06亿元，而在当年三季度，剔除政府补助影响已经亏损接近10亿元，根据公司披露的产销快报，销售并无明显好转。这意味着，如果没有高达11亿元的政府补助，公司净利润数据将会十分难看。

综上所述，近五年，江淮汽车的政府补助高达87.18亿元，考虑政府补助影响，同期净利润仅约为32亿元，实际亏空55亿元。

子公司安凯客车的经营业绩更不妙。1997年上市以来，安凯客车的净利润一直在2000万元左右徘徊，2011年最高也未突破亿元，2013年、2017年相继亏损。2013年至2018年，公司收到的政府补助合计为39.08亿元，其中2015年、2016年收到的政府补助为13.30亿元、19.70亿元。

2013年以来，即便有合计40亿元政府补助的影响，安凯客车的累计净利润仍然亏损，公司对政府补助的依赖程度可见一斑。

全面开花式布局难具竞争力

一年实现营业收入高达500亿元的江淮汽车为何赚不了钱？江淮汽车的产业结构、运营模式、管理能力等值得考究。

江淮汽车官网显示，公司是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成等研产销和服务于一体，“先进节能汽车、新能源汽车、智能网联汽车”并举的综合型汽车企业集团，现有主导产品包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、车桥等核心零部件，现拥有瑞风、江淮iEV、帅铃、骏铃、康铃、格尔发、和悦、星锐、锐捷特等知名品牌。

公开信息显示，近年来，江淮汽车布局频频，轿车、SUV、MPV、新能源汽车等均下了不少注，2017年，其SUV全年出口超过4万辆，夺得行业出口第一名。

但从2018年销售数据及业绩看，这些产品的盈利能力均较弱。根据产销快报，2018年，主力车型SUV销量为9.32万辆，同比下滑23.16%，MPV销量为5.58万辆，同比下滑16.08%。轿车和纯电动乘用车均有较大幅度增长，销量分别为4.85万辆、6.37万辆，同比增长41.1%、125.28%。截至去年9月底，公司产品综合毛利率为8.71%，比上年同期的10.75%下降了近2个百分点。

“摊子铺得太大，什么都想做，哪有那么容易。”1月11日，一名汽车分析师向长江商报记者表示，在汽车的细分领域，江淮汽车都有布局，都想做大做强、做精做优，这对于江淮汽车而言，难度可想而知，可以说，根本没有这样的能力。在其看来，广撒网式布局，对任何一家车企而言，做精做优都是一道不易逾越的屏障。反过来，摊子铺得大，不能形成较强竞争力，就易造成资源浪费，严重的话，还出现劳民伤财现象。在这种运作模式下，要想在激烈的车市竞争中赚钱，不是件易事。

根据江淮汽车主营业务收入构成，2017年，商用车贡献了接近一半的营业收入，乘用车的贡献也达到三成，客车、底盘等占比较低。而这些业务的毛利率均较低，最高的客车毛利率也不过12.08%。

上述分析师认为，近年来，商用车整体低迷，利润较低，新能源汽车受补贴政策退坡影响，盈利也不易。江淮汽车的MPV高不成、低不就，定位有点尴尬，唯独SUV有些亮点，但从去年销量下滑来看，似乎竞争也乏力。

值得关注的是，江淮最热销的SUV车型瑞风S3，2017年投诉量高达415条，占江淮车主在2017年总投诉量的40%左右。

北京大兴国际机场飞行校验工作于2019年1月22日上午正式启动并圆满完成。

据中国民航网现场消息，1月22日9时12分，位于北京首都机场地区的中国民航飞行校验中心停机位上，一架桨状680校验飞机申请放行：“北京放行上午好，校飞001，停机位校验坪，大兴新机场校验，请予放行。”管制员通过无线电波回答：可以按计划去大兴校飞。

9点28分，680校验飞机起飞，目的地是北京大兴国际机场。

10时10分，680校验飞机平稳降落在北京大兴国际机场西一跑道上，留下第一道飞机轮胎印记。

这意味着北京新机场第一场校验任务圆满完成。校验飞行指的是使用机载专用校验设备对地面无线电设施和助航灯光设施性能进行校准和检测的一种手段，是所有新机场投入运行的必须前提。标志着大兴国际机场工程建设即将进入验收移交阶段。

按照规划，2019年北京大兴国际机场进入收官之年，预计于今年6月30日实现主体工程竣工，9月30日前正式通航。

目前大兴机场航站楼主体完工，全面进入内部精装修和机电安装阶段，楼前高架桥已具备通车条件。飞行区四条跑道基本实现贯通，飞行区具备校飞条件，2019年1月开始校飞，6584亩军航用地全部按期交付并实现开工建设。

待建成后，北京大兴国际机场将实现飞机、人、行李的高效运营，国内转国内30分钟，国际转国际45分钟，国际国内互转60分钟；首件进港行李到达时间小于13分钟。

北京大兴国际机场本期建设将实现2025年年旅客吞吐量7200万人次、年货邮吞吐量200万吨、年飞机起降量62万架次的设计目标，远期将实现年旅客吞吐量1亿人次、年货邮吞吐量400万吨，年飞机起降88万架次。

预计随着北京大兴国际机场投运，北京地区将出现两个大型国际航空枢纽，北京首都机场的吞吐量将被分流。

大兴国际机场从主体航站楼施工到投入投入使用，仅用了不到4年的时间。

2015年10月，大兴机场航站楼桩基础开始施工，标志着机场主体工程正式开工建设。

2017年6月，北京新机场航站楼钢结构顺利实现封顶。8月，大兴国际机场综合交通中心（停车楼及综合服务楼）工程主体结构实现全面封顶。

2018年5月，北京新机场航站楼内部分零售店面将面向社会公开招商。公开资料显示，北京新机场商业零售资源共计约2万平方米，其中国际区域约7000平方米，国内区域约13000平方米。

2018年12月，北京大兴国际机场跑道道面已全面贯通。同时，新机场主航站楼的外立面安装工作也已全面完成，从空中俯瞰，主航站楼橘红色“凤凰展翅”的造型已完美亮相。

月初，香港金管局的虚拟银行牌照向八家公司发出通知函，其中包括腾讯、蚂蚁金服、众安在线和渣打香港。在业内人士看来，腾讯出现在名单中并不意外。这家手握金融全牌照、一直采取小心跟随发展策略的互联网巨头随时都有进击的可能。

腾讯金融业务主要被装在腾讯FiT线（腾讯支付基础平台与金融应用线），囊括银行、保险、券商等各个牌照。去年9月，腾讯FiT线首次以“腾讯金融科技”的整体形象对外呈现。2015年，FiT正式成立，此前财付通相关的业务部门均并入FiT，也标志着移动支付和互联网相关业务成为腾讯的集团战略级发展方向。

腾讯一直在吃C端红利。可是在赋能B端已成大势背景下，腾讯金融虽然未做独立板块分拆出来，也已经开始“着急”了。毕竟，占腾讯营收大头的游戏业务正受到前所未有的冲击，收入第二大的金融业务要适时支撑。

三季报显示腾讯总营收达到806亿元，其中，主要由支付相关服务及云服务组成的“其他收入”为203亿，占比已经达到25%以上。金融业务已经悄然成长为支撑起腾讯的第二棵大树，并且潜力巨大。

至于为什么腾讯一直不肯给金融业务板块“正名”，业内猜测是为了避免被外界过多关注，从而带来更大的监管压力。但该来的总会来。2019年，腾讯金融已经行至全面监管的十字路口。如何合规和应对监管是腾讯金融的下一个挑战，也是下一步棋的重要落点。

14年发展史

回顾腾讯金融科技的成长史，其实是一部低调的潜行史。2005年，腾讯金融科技的前身——财付通正式成立， 6年之后的2011年，财付通获得了央行颁发的首批第三方支付牌照，这是腾讯与金融监管的第一次亲密接触。如今，腾讯已经习惯于和金融监管打交道，并在一次次交流中成长为了整个国内拥有最全金融牌照的互联网巨头。

从牌照齐全程度来看，继支付牌照之后，腾讯陆续获得了小贷、银行、保险、保险代理、基金销售、征信（试点）、私募等牌照，并入股了中金公司、和泰人寿等持牌金融机构。在牌照的获取上，腾讯不仅握有境内金融机构牌照，还在境外广泛布局，在保险领域，腾讯入股了香港的英杰华人寿；在基金领域，腾讯联合高瓴资本在香港拿下了公募牌照；在银行领域，腾讯跟中银香港一起，在香港申请了虚拟银行牌照。

在获得了几乎全牌照之后，腾讯金融科技一改以往低调内敛的风格，开始向外界展示出更多锋芒。2018年9月，腾讯金融品牌首次独立，其FiT线（腾讯支付基础平台与金融应用线）以“腾讯金融科技”的整体形象对外呈现。

2018年11月，微信版余额宝——零钱通启动公测，用户开通零钱通后，可以将微信钱包里的资金直接用于微信支付所有场景的消费，也能同时帮助用户自动获取理财收益；同月，微信支付分在部分地区上线，用户在线下场景扫描某品牌共享充电宝即可签约开通，并获得免押金服务。

腾讯金融科技的业务数据也令人侧目，截至2018年9月底，微信支付用户达到8亿，日均交易量同比增长逾50%，其中线下日均商业支付交易量同比增长200%；截至目前，腾讯理财通用户量超1.5亿，资金保有量超5000亿。截至2018年9月，腾讯微保小程序月活用户近2000万，连续半年位居保险类小程序排名第一位。

这样的腾讯金融，得到了资本市场的看好，2018年，光大证券曾给予腾讯金融及云业务的估值为7200亿元，天风证券则认为腾讯金融科技业务的估值可以达到1200亿-1440亿美元，几乎逼近蚂蚁金服去年融资时的估值1500亿美元。

值得玩味的是，在当前腾讯游戏遭到全面监管，营收压力加大的情况下，腾讯却迟迟不愿意将金融业务独立出来。即便这块业务拥有最广阔的发展空间。

早在2017年两会时，腾讯公司董事会主席马化腾就曾表示，“腾讯互联网金融业务不会包在一个所谓的‘金融集团’里面来做，我们没有必要为了拆分而拆分。”更早的时候，马化腾将腾讯的业务概括为两个半业务，其中半个就是金融业务。

被迫直面的监管现实

2019年，本就起跑慢了的腾讯金融倍感金融监管压力。

1月16日，腾讯金融科技通过官方微信发布了一篇名为《断直连前后的1000个日夜，财付通做了什么？》的文章，高调宣布了财付通已全面实现支付请求100％通过网联、银联清算机构合规处理。值得关注的是，文章中还透露了一件事——财付通完成账户备付金100%集中交存工作。

截至2018年上半年，财付通沉淀的备付金规模已经超过了4000亿元，即便按照最低年化3%的收益率，其坐享的利息也在每年120亿之上，这笔收益虽被广泛用于用户补贴，但因其违背了让更多资金“动”起来的支付行业初衷，被当成了一种“监管套利”行为。今后，这部分监管套利将被杜绝，腾讯也将少掉一大块收入，但腾讯金融科技通过文章明晰而精准地传达了其拥抱监管、支持监管的态度。

事实上，腾讯金融科技已经走到了全面监管的十字路口，这是腾讯自己不得不直面的现实。金融是一个强监管的领域，除了支付机构们在最初几年的那段野蛮生长的时期。

业内人士认为，腾讯一直不肯给金融业务板块一个名份，无非是为了避免被外界过多关注，从而带来更大的监管压力。腾讯的这一做法着实有效，在具有最全牌照和几乎与蚂蚁金服等同量级业务规模的情况下，蚂蚁金服和苏宁集团在去年被列入了首批5家金控试点公司，而腾讯尚未在列。有接近监管人士告诉记者，“一步一步来，从长远的角度，新金融业态也应尽早纳入”。监管部门的态度，让腾讯在十字路口得到了一些缓冲期，也让其在开展金融业务时学会了更加谨慎。

2018年1月29日，腾讯信用分上线，不足24小时即宣布下线。有知情人士透露，背后是监管的意志，认为“信用”这个概念不合适。

时隔一年后，腾讯只字不提“信用”，改头换面重新上了“微信支付分”，并在评估维度中去掉了“社交”和“金融”。腾讯相关人士还对记者强调，微信支付分只是生活场景使用，与信用和征信不相关联。但记者在实际体验中发现，微信支付分超过550分，就可以免除租充电宝的99元押金，这其中与押金相交换的，就是微信支付分背后代表的用户信用。

在全面监管的大环境下，腾讯对于金融业务的选择从马化腾此前表态中或许可以窥见一二。

2017年，马化腾在两会媒体沟通会上表示，互联网金融最核心的问题是稳定和稳健，“金融是拼谁的命长，而不是谁跑的快。”更早一年的两会上，马化腾却说，“我们的风格一贯都是‘做完再说、做好再说’。我们的财报里面，金融的收入都列不到一个板块，属于‘其他’中的一项，所以你是看不到的。”

去年11月，央行、银保监会、证监会联合印发了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，这份指导意见将互联网公司也纳入了“系统重要性金融机构”的范围。分析人士指出，未来在现有的五家模拟试点的公司基础上，或将有更多公司被纳入监管视野。正如中国人民银行研究局局长徐忠所说，对大型技术公司的金融业务，监管应实时介入，避免相关风险从小到不值得关注，演变到大而不能忽视，甚至大而不能倒。

年底央行发布的金融稳定报告则提到了自己的监管逻辑 ：“部分非金融企业通过发起设立、并购、参股等方式，投资控股了多家、多类金融机构，形成一批具有金融控股公司特征的集团，其中，一些金融控股集团野蛮生长，体量大，业务杂，关联风险高，但监管缺失，可能威胁经济和社会稳定。”

这也就是说，腾讯金融将被纳入监管。

一系列事件其实已经让腾讯金融感受到了监管压力。去年以来，微信支付已经多次被央行处罚；腾讯信用宣布在全国开启公测后很快被监管叫停下线；微信支付被断直联，备付金被集中存管，导致成本上升，不得不对信用卡还款等进行收费；微信支付分悄然开始灰度测试。

“潜水艇”浮出水面之后，等待它的下一个亟待完成的课题是合规。