中国央行昨日宣布定向降准置换MLF，今日A股三大股指开盘集体小幅上涨，但随后均翻绿。

截至目前，沪指跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板跌0.34%；今日开盘，沪指涨0.8%，报3091.91点；深成指涨0.79%；创业板涨0.57%。

当前三大股指表现：

三大股指开盘表现：

上证50指数开盘涨逾1%，但随后也快速下行，当前涨幅缩窄至0.4%。

半导体、钢铁、银行以及证券行业领涨。其中必创科技、兆日科技、国民技术涨停，紫光国芯、北方华创涨近8%。美国商务部周一宣布，禁止美国公司向中兴通讯销售电子技术或通讯元件，为期长达7年。

海南板块继昨日大幅回调之后，今日再度大面积跌停。昨日21世纪经济报道援引接近监管层的券商人士表示，春节前海南板块就出现了异动，监管部门已经关注。“针对异动和概念问题，不排除交易所后续会发函问询，而如果发现其中存在内幕交易、市场操纵的问题，也将从严查处。”

中国央行昨日表示，从4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。

中国央行有关负责人昨日在答记者问中表示，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

从过去的情况来看，高达100个基点的降准幅度较为少见。据中金固收团队测算，本次100基点的降准是2009年以来较大幅度的降准，并且此时的背景是并没有发生地方债大量置换或是经济危机。

市场认为，央行此举有望对冲经济下行风险，2月以来持续萎靡的蓝筹股或将复苏。

中信证券提到，政策对冲前期市场基于存款利率上限放松预期带来的金融板块负面情绪，利好前期超跌的蓝筹板块修复。

申万宏源测算显示，本次替代性降准平均降低上市银行负债成本1.24 BP，提高净息差1.15 BP，对净利润正贡献0.85%。

申万宏源认为，在信贷需求强劲以及货币政策基调不变情况下，全年贷款量价齐升推动银行净息差走阔，同时叠加中间业务收入见底回升，两者共同推动营业收入端的修复，维持行业的看好评级。

中泰笃慧认为，货币边际宽松意味着政府重新转向内需稳定，有望对冲经济下滑的风险，加上行业产能周期和库存周期依然健康，钢铁盈利仍有望维持高位，钢铁股存在较大估值修复空间。