2018年将是央企重组大年。

核电产业或迎“新三角”格局

作为央企，若中核集团与中核建实施重组，将是能源行业继中电投与国家核电、国电与神华重组后，第三例落地的央企重组，98家央企由此将缩减至97家，军工央企减少1家，核电产业也将迎来“新三角”格局。

1月25日，A股核电板块呈现活跃态势，盘中中核科技(000777)快速拉升8%以上，收盘时保持涨停；中国核建(601611)大涨5%以上，收盘涨幅达2.03%；东方锆业(002167)、浙能电力(600023)、沃尔核材(002130)、应流股份(603308)等个股也跟风走强。其中，浙能电力、东方锆业盘中涨幅超3%，中广核技(000881)、应流股份等盘中上涨2%以上。

近日，“国务院已批准中核与中核建两家企业实施重组”的消息再次出现。

作为脱胎于原中国核工业总公司的两家核电企业，中国核工业集团有限公司(以下简称“中核”)与中国核工业建设集团有限公司(以下简称“中核建”)的重组整合消息，一直都是行业及资本市场高度关注的焦点。但截至记者发稿，国务院国资委网站尚未公布这一消息。

[ <strong>▲图为：三大核电集团核电装机规模及核电品牌来源：网络</strong>]

▲图为：三大核电集团核电装机规模及核电品牌 来源：网络

作为央企，若中核集团与中核建实施重组，将是能源行业继中电投与国家核电、国电与神华重组后，第三例落地的央企重组，98家央企由此将缩减至97家，军工央企减少1家，核电产业也将迎来“新三角”格局。

从核电技术研发实力看，中核集团旗下有中国核动力研究设计院、中国原子能科学研究院、中国核电(601985)工程公司等主要研发单位，自主研发设计ACP系列核电品牌。

目前，中核集团旗下A股有3家上市公司，即东方锆业、中国核电、中核科技，中核建旗下有1家A股上市公司中国核建。

市场传闻并不是空穴来风。早在2017年3月17日，中核科技发布公告称，中核集团正在筹划与中核建战略重组事宜，中核集团与中核建合并一事正从传闻转入实际操作层面，中国“神核”将诞生。

中核集团是中国核能行业的巨无霸，主要从事核军工、核电、核燃料循环、核技术应用、核环保工程等领域的科研开发、建设和生产经营，以及对外经济合作和进出口业务。截至目前，中核集团是唯一出口过核电站并实现批量出口的中国企业。

此外，中核建公司为“核电建设王牌军”，主要集中在工程建设领域，主业为军工工程，核电工程、核能利用，核工程技术研究、服务。

随着核电规模化发展，核电运营企业产业链不断延伸，中核建在核电工程，尤其核岛建筑领域原有的垄断地位面临着被打破的风险。中核建旗下中国核建前期发行首期超短期融资券时指出，国内核电核岛建设竞争进入适度竞争阶段，但核岛建设对建筑企业在施工技术及施工经验方面设有严格标准，加之我国不断强化核电建设工程的安全管理，短期内中核建依然在核岛部分建筑市场保有绝对竞争力。

投资机会

申万宏源看好核电运营领域的中国核电、中广核电力，核电建设龙头中国核建，核电设备细分子领域龙头台海核电(002366)、中核科技、江苏神通(002438)、浙富控股(002266)、纽威股份(603699)，核岛主设备制造商上海电气(601727)、东方电气(600875)，核级材料供应商东方锆业，铀资源垄断者中广核矿业、中核国际，有望在后处理领域取得突破的应流股份。

银河证券也认为未来三年我国核电有望迎来加速增长期。推荐中国核电，作为三大运营商中唯一在A股上市的标的，稀缺性凸显，储备项目丰富，成长性可期。另外，建议关注核岛设备供应商上海电气、东方电气、海陆重工(002255)、纽威股份等。

民生证券表示，以国内现有核电建设能力，未来几年我国每年将新增建设6~8台百万千瓦核电机组，高峰期将有40台机组同时在建，万亿投资市场即将开启。推荐：台海核电、江苏神通、日机密封(300470)；建议关注：应流股份。