摘要：在法兴策略师Albert Edwards看来，美股出现泡沫迹象，已是1995年以来最严重的超买。一些关键指标显示，美股上涨的驱动力盈利复苏正在减速。只是比特币的泡沫更大，所以美股不那么引人注意。

在法国兴业银行（Société Générale）知名“大空头”策略师Albert Edwards看来，太多资产有着太大的泡沫，比特币和美国股市都是如此。

虽然一些人认为比特币的泡沫更甚于数百年前的荷兰郁金香泡沫，但Albert Edwards提醒投资者，别关注比特币了，该盯紧美国股市。

他在全球策略周报中比较了比特币和美股。在他眼中，美股在今年一直上涨，但由于每一次的上涨远不如比特币激烈，人们也熟悉了上涨态势，所以不太引人注意。但实际上，美股目前已经被大幅高估了。

你如何知道一种资产已经形成了泡沫呢？估值通常是个很好的衡量指标。在市场几乎无人质疑无人反对，众人纷纷看好牛市泡沫之时，价格上涨曲线的陡峭程度和持续性都可以用来辨认泡沫。这些也是标普500指数和比特币价格泡沫的共同性。

在人们都高度关注比特币的时候，几乎没人注意到，标普500指数已经处于1995年以来最被超买的状态了，Albert Edwards如此表示。

很多分析人士认为，美股持续上涨主要是企业盈利复苏特别是大型上市公司盈利明显恢复所驱动的，而且，他们相信企业盈利仍将继续推高股价。

Albert Edwards并不赞同这种观点。他称，盈利复苏看起来越来越脆弱了，一些关键指标表明，盈利复苏正在减速。

不过他同时表示，这种高估、超买程度可能还不足以释放“冬眠的熊”。

Albert Edwards在报告中写道：

就像花旗集团的Chuck Prince所言，客户被迫在流动性激起的音乐中一直起舞。客户不再关心高估值，更关心的是时间和触发因素。

所以我们得出结论，即使比特币价格现在就暴跌，我们也不会太过惊讶.