这将是中国央行公开市场首次进行两个月期逆回购操作。

此前央行的逆回购期限一般为7天期、14天期和28天期，今日早盘时段，央行也对这三个期限的逆回购操作进行了询量。

消息传出后，债市小幅上涨。10年期国债期货翻红，10年期国债期货现券收益率下跌至3.758%，早盘一度升破3.82%。

更长期限的逆回购操作，意味着流动性的期限将被拉长，相对应地流动性将更趋稳定。

此举也有进一步安抚债市之意。债市已经连续数日下跌，市场利率大幅升高。投放流动性有利于缓解债市的抛盘压力，进而止住债市跌势。

中金公司固收团队认为，2个月逆回购的启动不完全是意外的事件：

在今年一季度货币政策执行报告中就提到：“未来一段时间央行逆回购操作将以7 天期为主，当出现临时性、季节性因素扰动时也会择机开展其它期限品种的逆回购操作”。

二季度货币政策执行报告中提到：“为避免某一阶段资金面持续收紧或宽松引发市场对稳健中性货币政策取向的误读，公开市场操作将增强主动投放和回笼的灵活性，研究丰富逆回购期限品种，提高资金面稳定性并引导金融机构优化资产负债期限结构，维护银行体系流动性基本稳定、中性适度”。

因此，这次2个月逆回购的启动是符合此前央行规划的。

值得注意的是，根据央行此前的部署，两个月后，央行将在2018年初对符合条件的商业银行进行两档定向降准，分别降准0.5%和1.5%。

其中第一档定向降准，覆盖绝大多数商业银行：

• 第一档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到1.5%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到1.5%；
• 第二档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%。

当时还有分析观点指出，定向降准的实际的执行时间要到2018年年初，意味着今年的流动性紧张可能已就无法缓解。

央行询量甚至操作两个月期逆回购，意味着商业银行从这一长期限逆回购中拿到的资金，将在两个月后到期。马上会有定向降准的资金跟上，年内的流动性状况有了保证。

不过如果启动了两个月期的逆回购操作，14天期和28天期的操作量有可能相应减少，维持整体流动性平衡。

央行主管媒体中国《金融时报》此前提到，近期央行一直以“维持流动性基本稳定”为中心开展操作，通过灵活运用多种公开市场工具“削峰填谷”，保持市场资金面“不松不紧”，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。