截至发稿，锰硅跌幅扩大至5%以上，沪镍、焦煤、焦炭、铁矿石跌超3%，稍早一度跌破4%。

A股市场方面，选股宝主题库显示，钢铁、有色钨跌超2%，铁矿石、有色钴、有色铝、有色铜均跌近2%。

对冲研投专栏作者易则投资黑色研究总监蒋维波预计，焦煤四季度供求过剩已定，冬储为煤价最大支撑：

四季度焦煤供给过剩1177万吨，占季度总产量的9.70%，而去年同期焦煤供给缺口497万吨，今年三季度焦煤供给缺口203万吨，因此四季度焦煤供需格局将发生较大变化。

综合来看四季度焦煤供给过剩已定，冬储为煤价最大支撑，预测四季度煤价震荡偏弱运行概率较大。

长江证券钢铁小组分析称，黑色期货大跌，源于库存累积加剧市场担忧：

一方面，本周虽然贸易环节钢材社会库存环比小幅下降0.50%，结束了8月中旬以来连续5周的累积，不过，钢厂环节钢材库存却一改此前整体去化态势，反而环比增长2.17%，并最终导致钢厂、钢贸合计口径钢材库存环比仍有累积，显示当前行业整体供需状况并未改善。

另一方面，从钢材库存结构上来看，本周钢厂库存上升、钢贸库存下降，似乎意味着贸易商情绪谨慎，存在主动降价去库可能，从而进一步加剧了市场恐慌。      

长江证券钢铁小组认为，供给侧改革红利并未消退，市场需要的只是时间：

由于市场目前对于采暖季限产等供给端政策预期相对充分，因此，除非政策后续有新的变化，在限产正式执行强力支撑供需格局之前，若想维稳甚至提振价格，需求端因素此时或许更为重要。

考虑到经济自然运行具有韧性，环保限产压制需求幅度较小且只是推迟并未消除，后续需求企稳仍然值得期待，市场需要的只是时间。

外盘方面，LME期铅与期镍一度下跌3%。

周四，中国商品期货市场一片惨淡，黑色系大跌。工业金属惨遭屠杀，中国铁矿石跌入熊市，伦铜创一个月新低。

日盘锰硅期货收盘封跌停，焦煤、硅铁收跌逾5%。铁矿石跌超4%，创今年7月18日以来新低，郑煤、焦炭、橡胶跌超3%，螺纹钢、热卷跌超2%。

夜盘黑色系延续跌势，焦煤、动力煤分别收跌3.4%、4.1%、1.5%，铁矿石收跌3%。

当日，中国铁矿石期货创两个多月新低，较近期高点跌逾22%，进入技术性熊市；外盘伦铜盘中创一个多月新低；伦镍一度跌超6%。

路透认为，周四中国铁矿石将近5%的跌幅反映出，在全球矿商扩大生产和近期中国钢铁需求可能下降的背景下，投资者担心供应过剩。

其指出，铁矿石新增供应部分来自全球最大铁矿商淡水河谷S11D项目产量增加，今年9-12月四个月的产量预计将达到900-1100万吨，仅比前八个月产量低1000到3000万吨。

中国方面，8月国内钢铁产量触及创纪录高位7459万吨。随着环保检查力度加大，各级政府考虑在未来数月强制关停部分钢厂以减少冬季空气污染。

铁矿石期货价格的下跌不仅拖累了基本金属价格，同时也连带镍、锌等小金属价格下跌。