沽空机构Emerson发表报告狙击天鸽互动，指控该集团自准备2014年中的上市IPO以来，一直伪造营运和财务数据。

Emerson直言天鸽的生意模式和财务报表是一场旷日持久的刑事诈骗("criminal deception")，根本没有对该集团重新估值的必要，直言唯一适合采取的监管行动，就是勒令其退市除牌。

天鸽互动股价跳水一度大跌至5.6港元，跌幅9.24%，后稍有回升，跌幅收窄至7.78%。随后公司发布停牌公告。

Emerson：用户规模虚增六倍 营业收入假造逾一倍！

Emerson分析师称，通过跟踪天鸽社区的上线人数发现，其视频直播社区的穿透率仅有同业竞争对手六间房的1/8。

结合集团宽带网络的投入成本，Emerson得出结论认为，天鸽将其在线视频用户群体规模夸大逾6倍，并伪造营运财务数据，夸大营业收入超过100%。

同时Emerson还声称，有具体证据表明，销售人员批量购买天鸽代币的打款，均直接汇入天鸽行政管理人员的个人银行账户。终端用户通过销售代理商的打款，也都直接汇入天鸽旗下一家子公司的银行账户。

如果所有付款都绕过了天鸽的代理经销商，他们便不可能为天鸽贡献任何财务收入。

Emerson还指出天鸽上市IPO时仍存在的四家经销商，目前均已解散。2016年，天鸽现有最大经销商的实际上报收入，仅为理论值的2.6％。如果从天鸽财报中除去经销商的所有“贡献”，天鸽的实际收入总计只有其财报数据的48％。

天鸽互动高管：财务真实 做空理由是无稽之谈

天鸽互动执行董事、首席运营官（COO）麦世恩针对公司股票遭做空一事表示，已看到做空报告，正在给予澄清，里面的内容都是无稽之谈，具体以正式公告为准。

天鸽互动IR总监余国新表示，公司财务真实，没有问题。

天鸽互动目前已紧急停牌，停牌前下跌7.78%，公司遭机构做空，做空机构为Emerson Analytics（爱默生），此前曾做空中国宏桥。