中国监管机构加强对海外高杠杆并购大户的资金管制过去近两个月，国内债券市场仍“心有余悸”，在内地获AAA评级的万达商业在岸债券收益率升至9%以上，竟达中国同等评级公司债券收益率平均水平的近两倍。

根据中央结算公司提供给中国债券信息网的数据显示，中国AAA评级三年期公司债券平均收益率为4.55%，而在中国被视为“垃圾债”的AA-评级三年期公司债券平均收益率为5.8%。

大连万达商业地产在内地获得AAA评级，而万达商业在岸债券收益率却升破9%。

6月22日财新报道称，中国银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达集团、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。这些企业发行的在岸和离岸证券价格随即遭遇严重下行压力。

万达商业的母公司即为万达集团。万达上月将文旅和酒店资产的重资产出售给两大地产巨头融创和富力后，快速启动资产重组，万达酒店发展与大连万达商业进行资产互换，万达酒店发展收购万达文旅的全部股权，又将存在高杠杆的海外资产全数出售给了万达商业。

“中国投资者担忧的是非经营风险，” 国泰君安证券首席债券分析师覃汉说。“风险的不确定性可能会持续一段时间。但这并不意味着万达商业的信用基本面存在任何特别问题。”

6月22日财新报道披露以来，万达商业票息4%、2021年4月到期债券的收益率已经上涨了235个基点，至9.36%。该公司票息3.7%、2021年3月到期的债券收益率上涨234个基点，至9.34%。

相比之下，中国内地AAA级三年期公司债券的平均收益率几无变动。