昨日出炉的7月经济数据表现不佳，反映经济增长动能减弱。今日，与实体经济走势较契合的黑色系商品价格全线下跌；经济动能减弱推升市场对央行宽松的预期，10年期国债收益率跌破3.6%；周期股走弱，创业板继续受到资金追捧，重回1800点。

股市：创业板与上证50齐飞

创业板再度站上1800点整数关口，涨幅为0.48%。    

自7月18号触及1641.38点低点以来，创业板持续上涨，目前已回升至7月10日时的水平。

基本面上，7月经济数据反应经济增长动能减弱，周期股继续被市场冷落。长期下跌的创业板成为了市场关注的焦点。

资金面上，证金、私募、险资等各路资金今日纷纷涌入创业板，区块链、人工智能板块成题材热点，带动创业板块上涨。

在昨日上涨0.88%后，上证50今日涨势继续，截至目前涨幅超过1%。其中保险、银行、智慧城市等成为资金拉动的主要方向。（）

商市：黑色系全线下挫

黑色系开盘后全线下挫。截至发稿，热卷主力hc1801跌3%，螺纹钢主力rb1801跌3.34%，铁矿石主力i1801跌2.6%，焦炭主力j1801跌3.5%，焦煤主力jm1801跌2.3%。

广发首席郭磊发文称，7月大宗商品价格大涨，库存也随之上升。同时，三四季度经济将大概率出现温和放缓，对原材料的需求也将减弱。这一轮长达4个月的原材料行情已经结束。

债市：商品将死，债市要兴？

中国10年期国债现券（票面利率3.52%）收益率跌破3.6%，下行至3.59%，昨日加权收益率3.63%。

昨日出炉的一系列7月宏观数据都表明经济增长动能减弱。

依照华创证券屈庆团队的逻辑，若实体经济走强，商品持续反弹，则意味着通货膨胀压力不会那么快下行，将限制央行货币政策未来放松的可能性。商品上涨持续的时间越长，对债市的压力会越大。

反之，经济走弱，则强周期的大宗商品价格可能走低，以体现宏观基本面的下行趋势。若商品持续上涨势头消失，价格趋势转为下行时，或许就是债市调整终结之日。