8月9日晚间，中芯国际(00981.HK)发布了截至6月30日的2017财年第二季度财报，季度营收为7.512亿美元，与第一财季的7.931亿美元环比下滑5.3%，与上年同期的6.902亿美元相比增长8.8%。净利润为3600万美元，与第一财季的7000万美元相比下滑48%，与上年同期的9800万美元相比下滑62.9%。

随后，中信里昂发表研究报告，下调中芯国际评级及目标价。中信里昂将中芯评级由“中性”降至“沽售”，目标价下调30%，由10.1元降至7元。

该行表示，中芯加快研发投入的新策略，对提升盈利增长作用有限，加上面对激烈竞争，直言集团盈利能力已响起警号，预期未来两年股本回报率将降至介于4%至5%，下调未来两年每股盈利预测51%。

此外，汇丰证券下调中芯目标价14%，由8.75元降至7.5元，该行认为，中芯第二季业绩逊预期，集团对第三季的预测远逊预期，故下调全年盈利预测；高盛称下调中芯目标价8%，由7.9元降至7.2元；美银美林则维持中芯“买入”评级，目标价降至10.5元。

2016年销售额曾创新高

对于财报不及预期以及被下调评级，业界纷纷猜测，中芯国际到底怎么了？

要知道，仅半年前，中芯国际2016年的销售额还创造了历史新高，Q4的营收达到了8.148亿美元，同时，毛利为2.46亿美元，毛利率30.2%，中芯国际应占利润1.04亿美元。

今年5月份传出消息，邱慈云因为身体及家庭因素辞任中芯国际首席执行官，由赵海军接替，邱慈云将留任副董事长、非执行董事。

邱慈云对于中芯国际来说是一个重要的转折性人物，他出任中芯国际CEO时正值公司的低谷。2011年中芯国际前任董事长江上舟去世，引发公司管理层内斗，CEO王宁国辞职。后张文义出任中芯国际董事长，邱慈云被找来做CEO，张邱两人搭档把中芯国际从低谷拉回正轨，并且成功让亏损多年的公司扭亏为盈。

随着他的离任，中芯国际又将面临各种内部问题？

受芯片价格下滑影响，芯片行业正加速洗牌

另一方面，行业的冲击对中芯国际也带来了不小的压力。

目前，中芯国际的营收主力是0.15/0.18um工艺的产品，45nm及其以下的先进节点紧随其后，排名第三的是55/65nm，然后就是0.11/0.13um工艺的产品，最后是90nm工艺产品，占中芯国际的营收微乎其微。

也有消息称，中芯国际正推进在12寸晶圆上生产0.15/0.18um工艺的产品，如果能实现量产，对于中芯来说，未来业绩会或有一定提升。

但目前全球范围内芯片市场的竞争正在加剧，势必会加剧行业洗牌，导致一些竞争力不足的厂商离场。

不仅如此，业内人士认为，2015-2016年中芯国际是借着集成电路产业成为国家战略的东风兴起的。而如今，人工智能、云计算、大数据和物联网，加上移动端的比例大幅增加，这些因素都在改写半导体行业的“社会等级”。

巨头涉足芯片领域，行业面临洗牌

人工智能与云计算正在深度地改变芯片行业。 一方面，大数据、AI工作流及高性能计算和分析越来越多地围绕GPU 展开，这一趋势已经让英伟达成为关键的企业玩家，同时也为AMD带来了新生。

另一方面，高通深耕移动新品市场，目前正在开发面向自动驾驶汽车和服务器的产品。主流的芯片玩家已经将目光从现有的移动芯片市场，转移到了AI芯片市场。在据需挖掘现有市场产品的同时，已经开始着手对面全新领域以抵挡市场转变可能带来的威胁。

同时，新巨头的进入近一步挤压了市场空间，包括苹果、微软和谷歌等巨头都在开发自己深度学习的芯片，以应对人工智能和其他的工作需要。

但在中国，目前为数众多的工业半导体企业里，还没有形成一个较有力的群体竞争力。虽然在一些产品线上已给欧美巨头较大的冲击，但因产品仍然集中在中低端市场。想要打入全球主流市场，又恰逢行业方向转变，遭遇巨头挤压面临强者恒强，弱者出局的尴尬局面。

“同伴”联发科

同样面临“低端”标签问题的还有联发科。

联发科2017年5月公布的运营情况显示，当月营收仅为184.37亿新台币（约合人民币41.6亿元）。虽然环比增长了3.9%，但是同比依然大幅下滑25.2%。随后，市场份额下降、营收减少等一系列负面的消息不断冲击着联发科。

分析认为，对于毛利率已经跌破40%的联发科而言，最重要的不是试图依靠低端芯片大量出货来夺回丢掉的市场份额，而是尽快撕掉身上被用户贴牢的“低端”标签。

在移动产品盛行的今天，性能已经成为消费者购买产品的决定性因素。低端新品在这种市场格局下，如果不力图转型，加速消亡只是时间上的问题。