今日盘后公布的财报显示，百度第二季度调整后每ADS盈利3.18美元（21元人民币），同比增长45%，高于市场预期的2.43美元。 第二季度营收39.3亿美元，同比增长32%，同样高于市场预期的37.5亿美元。

百度预计，第三季度营收40.2-42.3亿美元，市场预期为41.0亿美元。

盘后，百度股价一度涨超4%。

“通过AI驱动的变现能力，以及信息流业务流量和商业化增长的良好势头，我们的搜索业务收入增长显著，百度二季度表现依旧强劲。”百度董事长兼CEO李彦宏表示，“关于DuerOS业务，我们很高兴看到百度推出的小度智能音箱系列及相关产品倍受好评，在2018年6月DuerOS语音唤醒超过4亿次，几乎是三个月前的两倍。在Apollo业务上，百度与金龙汽车和新石器合作，分别推出了两款商用L4级自动驾驶车。这些强劲的业务进展都表明百度在‘夯实移动基础，决胜AI时代’战略下专注且推进顺利。”

百度CFO余正钧表示：“百度二季度业绩稳健增长，营收260亿元人民币，同比增长32%;非美国通用会计准则下，运营利润65亿元人民币，同比增长31%。我们继续加大在强协同效应的AI驱动型业务的投入并逐步剥离非核心业务。这一策略推动了百度在收入上加速增长，并通过剥离非核心业务使得百度获得更多资金为股东创造长期利益，提高资本回报。”

第二季度，百度“搜索+信息流”双引擎势头强劲，AI技术创新驱动用户体验持续精进。百度搜索结果首条直接满足需求比例达37%，搜索结果中有38%来自熊掌号优质内容，同时超过1/6的搜索PV都覆盖高质量的视频结果。旗舰产品百度App在二季度达到新的里程碑，六月份平均日活用户达到1.48亿，同比增长17%。百度在本季度还推出致力于开放生态的智能小程序，为开发者、企业、用户打造更先进的模式与体验。

DuerOS生态系统迅速扩张，6月份DuerOS 智能设备激活量达到9000万台，相比年初增长80%。6月份，DuerOS语音唤醒超过4亿次， 3个月内数据翻倍。百度推出的智能设备也倍受好评，6月份面世的小度智能音箱创造了90秒销售10000台的记录。除了零售业务， DuerOS还把业务延展至酒店、汽车行业，不断拓宽商业使用场景。

Apollo 商业化进展正在以“中国速度”持续向前，本季度百度与金龙汽车合作的全球首款L4级量产自动驾驶巴士阿波龙正式量产下线，首批100辆巴士将发往北京、雄安、深圳、日本东京等城市展开商业化运营。同时，Apollo与合作伙伴联合打造的无人作业车也量产下线。

今年以来，国际经济形势错综复杂，风云突变。2017年以来，我国经济运行总体平稳。为有效防控日益增长的金融风险，我国去杠杆稳步推进，已经取得一系列阶段性成果。严规范和强监管大力实施，在有效治理金融领域的乱象同时，金融收紧效应明显呈现。在非信贷社会融资规模收缩的背景下，上半年三大需求不同程度放缓，下半年经济增长仍有一定程度下行压力。当前和未来阶段，我国货币政策面临多重挑战，需要灵活审慎加以应对。

货币政策面临多方压力

在国际层面，这种挑战的性质是矛盾的。近年来，美联储按部就班加息和部分发达国家跟进，对全球资本流动和新兴市场国家货币汇率带来压力。部分拉美、东欧和中东等国家货币汇率出现大幅贬值。为应对资本外逃，部分新兴市场国家大幅提高利率。美国等发达国家货币政策的溢出效应对我国产生了一定影响。2015-2016年，人民币承受较大贬值压力，我国资本阶段性较大规模流出，其中重要的外部原因是美联储启动加息。当下人民币面临一轮贬值压力，与美联储继续加息有关。

2018年以来，美国经济增长加快步伐，一季度GDP增长达2.7%。据美国商务部数据，二季度美国经济增长达4.1%，为2014年第三季度以来最快增速。同时，通胀不断攀升，6月CPI同比上涨2.9%，创2012年以来最大增幅；失业率接近历史新低，就业达50年来最好状态。美联储大概率会坚定现有加息步伐，从而进一步收缩中美之间利差。目前，十年期国债收益率之间距离已小于0.5个百分点。可见，发达国家货币政策正常化对我国货币政策带来收紧压力。

随着外贸不确定因素增加，下半年我国出口增速可能会有一定程度下降。外贸不确定因素增加，给全球市场包括股市、债市和汇率等带来压力。在这种情况下，市场通常对货币政策的要求是相应松动，逆向调节，进行合理对冲。尤其是在未来前景扑朔迷离的形势下，市场对货币政策会有随时向宽松调整的要求。

国内层面的挑战性质也是矛盾的。去杠杆要求货币供给和融资增长相应放缓。在国际金融危机之前，我国杠杆率水平总体处在良好状态。杠杆率水平大幅上升是从应对危机、信贷投放大幅增长开始的。2009年我国信贷增长达30%以上，一年投放的信贷是改革开放以来30年投放信贷总量的近三分之一。大规模信贷投放为之后约十年的货币快速增长和杠杆率攀升埋下了伏笔。为此，去杠杆不可能在朝夕之间完成，必须久久为功、持之以恒。这就对货币政策提出了持续稳健偏紧尤其不能大幅松动的要求，一旦因某种需求大幅放宽货币政策，则去杠杆可能前功尽弃。

然而，上半年金融市场的变化和经济运行态势对货币政策提出了相反要求。客观来看，强监管对金融市场具有收紧效应，尤其是针对表外业务、同业业务和理财业务等方面举措的推进，导致这些业务增长明显放缓，有的则大幅收缩。

今年上半年，信贷、融资和货币增速的放缓和负增长十分明显。2018年1-6月新增非信贷融资较去年同期大幅减少2.53万亿；累计新增委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票合计较去年同期大幅减少约3.74万亿；广义货币M2增速处在8.2%-8.6%的历史较低水平波动，6月末狭义货币M1同比增速仅为6.6%，较去年末大幅回落5.2个百分点；新增银行存款少于新增银行贷款，近三年来，银行存款增速由低于贷款增速1-2个百分点，扩大到目前的近4个百分点。同时，银行加权信贷平均利率水平明显上升。2017年，非金融部门一般贷款加权平均利率较上年上升0.36个百分点，2018年3月末升至6.01%，比上年提高0.21个百分点。上半年相关数据表明，金融市场已呈现过度收紧状态。同时，基建投资大幅放缓，净出口为大幅负贡献，消费增速明显下降，PPI运行态势则由高向低。上半年宏观经济金融运行态势，对货币政策提出了逆向松动的要求。

保持货币政策独立性

当前和未来一个阶段，我国货币政策有必要保持高度独立性。在不可能三角框架下，保持我国货币政策的独立性应为当前首要政策选择。发达国家货币政策正常化和外贸不确定因素，对我国的影响不容小觑。但在内需已占主导地位的情况下，我国自身经济的平稳运行和质量提升是至关重要的，货币政策应将稳定国内经济运行、推进供给侧结构性改革、扩内需和促转型、守住不发生系统性金融风险底线，以及满足国内其他相关的政策需求放在首位。

当下，我国资本流动格局已明显不同于2015—2016年。在发达国家针对我国收紧投资环境和国内规范管理资本流出的情况下，企业和居民对外汇需求很大程度上处于平衡状态。在外汇市场供求关系调节顺畅和基本可控的情况下，抽紧银根和抬高利率的方式不应成为应对外部挑战的主要政策选择。相反，这类操作往往是较为极端情况下的无奈之举。

在外汇市场供求关系总体保持平衡的情况下，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有良好基础。在发达国家货币政策正常化和外贸不确定因素增加背景下，人民币承受了类似于其他新兴市场经济国家同样的压力。所不同的是，我国经济保持平稳增长，财政状况良好，政府债务水平基本合理，金融系统运行稳健，外汇储备充足，国际收支基本平衡。这一系列良好的内生条件决定了人民币汇率具有在合理均衡水平上保持基本稳定的基础。

目前，人民币汇率所实行的是以市场供求关系为基础，有管理的浮动汇率制，货币当局已退出常态化干预。人民币汇率在一定范围内的可控波动，有助于我国经济较好抵御和防范外部冲击，尽可能降低外部影响。未来，在国际收支基本平衡和人民币汇率基本稳定的格局下，货币政策可全力以赴针对国内经济问题精准施策。从不可能三角的视角看，当前和未来一个阶段，保持货币政策独立性应是坚定不移的首要目标，同时兼顾资本流动平衡和汇率基本稳定。

提升政策有效性

当前我国货币政策应立足于总体基本稳定、适度前瞻微调、定向精准施策和灵活相机抉择四大支点，提升和保障政策有效性。在当前和未来一个阶段，货币政策松紧两方面的需求很难分出压倒性的高低，政策尚不宜具有绝对倾向性；如大幅宽松和大幅收紧似都不应成为选项，而应在总体上保持基本稳定，除非上述因素中某些方面发生剧烈变化。下半年，最大的不确定性仍在外部，前景可能扑朔迷离、变幻难测。因此，货币政策保持灵活相机抉择的姿态很有必要。

笔者认为，由于2018年以来融资增速大幅下降、市场流动性偏紧和经济存在下行压力，当前和未来一个阶段，货币政策应前瞻性适度向偏松方向微调。鉴于控杠杆是一项长期任务，未来应避免货币供给增加和社会融资规模增长继续抬高杠杆率，引发新的金融风险。当前，适度扩内需的任务应由更加积极的财政政策来承担较为合适。因此，即使微调，也应尽可能定向施策，精准发力。

下半年，货币政策应在保持稳健基调的同时积极开展偏松调节，加大定向支持力度。为防止融资收缩过快加大经济下行压力和带来金融市场风险，建议货币当局适度增加流动性投放力度，保持货币市场流动性合理充裕和利率合理适度。从经济增长和物价等因素考量，下半年M2增速运行在9%-10%区间似较为宜。同时，促使M1触底反弹，明显回升。保持十年期国债收益率中枢水平在3.6%之下运行。建议年内再实施1-2次降准，以继续推动银行可用资金增加和负债成本降低。通过定向降准等措施，进一步加大对小微企业、“三农”、普惠金融等领域的定向支持力度，降低其融资成本。通过推动地方政府合理举措和银行适度提供信贷，加大对基建投资的金融支持。

经过近期的政策调整，货币市场流动性状况已有明显改善，利率水平明显走低。目前，更为关键的问题是如何推动市场流动性有效注入实体经济领域。今年以来，信贷依然保持不低增速，当务之急是加快非信贷融资发展步伐。

当前和未来阶段，社会融资规模应保持平稳和合理的增长。为缓解银行表内信贷需求压力，建议适当增加今年银行信贷投放额度，可相应适度放松MPA考核。同时，拓展银行资本补充渠道，支持银行发行可转债和增发股票。通过货币、财政政策协调性的提升，以及更加积极的财政政策，引导资金流向先进制造和现代服务业等贷款高增长的行业。适度增加对小户型、以刚性和改善型需求为主的房地产开发贷款投放，适度增加住房按揭贷款投放，保持按揭贷款平稳增长。继续通过政策性贷款支持棚户区改造。采取针对性措施，督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求。通过以上各种手段，建议将今年信贷增速在目前的基础上提高约0.5个百分点，即达到13%左右。

在“堵偏门”，即对不规范、有潜在风险隐患(通道业务、监管套利、资金空转、高杠杆等)的非信贷融资开展治理整顿的同时，也要“开正门”。对那些真正能满足实体经济融资需求、规范合理的信托贷款、委托贷款等予以鼓励和支持，促其平稳增长，与银行信贷融资一起向实体经济提供融资的作用。

为使货币政策更加有效，笔者建议，相应采取系列配套金融监管举措，促进社会融资发展。适当放宽发债主体相关限制，进一步完善评级管理体系。以相应政策工具，为债券投资提供适度流动性支持，鼓励银行等机构投资者加大债券类资产配置力度。加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，推动在建基础设施项目早见成效。

进一步扩大资产证券化标的资产适用范围，制定各类型资产证券化操作模式和实施环节标准化要求，简化审批和实施流程，加速推动证券化项目落地。加强市场制度建设，改变资产证券化产品市场以金融机构为主的格局，吸引更多合格投资者参与投资，从而更有效扩大投资主体，分散市场风险。

对同业和非标资产规模占比相对较低，风险管控能力相对较强，经营管理较为规范的大型银行，可以适度调整监管要求，如允许同业和非标资产的占比和规模有适度的增长等，避免业务规模收缩过快，加大存量非标投资退出压力。可以有选择地引导银行开展业务创新，推动同业和非标投资进入小微企业和市场化债转股等急需资金支持的业务领域，成为支撑其业务发展的重要资金来源，并进一步发挥带动其他社会资金流入的作用。

RADO瑞士雷达表推出璀璨夺目的True真系列七夕情人节特別款自动机械腕表，这款对表的灵感来自牛郎织女鹊桥相会的经典爱情故事。在千古流传的浪漫传说中，牛郎和织女无惧时空考验，坚贞不渝地彼此相守，每年的农历七月七日，成群的喜鹊飞聚而来，为这对恋人搭起一座鹊桥，让他们在此倾诉爱意。

RADO瑞士雷达表推出True真系列七夕情人节特别款自动机械腕表

True真系列七夕情人节特別款自动机械腕表采用典雅的珍珠母贝表盘，独特的纹路与光感赋予每一枚腕表独一无二的特质，致敬每一段忠贞不渝的爱情；表盘八点位和两点位分别饰有钻石点缀而成的天鹰座（牛郎星）和天琴座（织女星）图案，灿若星辰闪耀夜空，意喻真爱永恒，跨越时空，无尽爱恋，凝于腕间。

浪漫格调，卓尔不凡

RADO True真系列七夕情人节特别款自动机械腕表采用品牌标志性的高科技陶瓷一体成型表壳，设计时尚现代，堪称RADO瑞士雷达表的典范之作。全新表款秉承了RADO瑞士雷达表舒适耐磨且不易过敏的特性，更创新融合了诸多先锋元素，彰显了材质大师的非凡创造力。

RADO瑞士雷达表标志性的等离子高科技陶瓷材质为这款腕表赋予了卓尔不凡的光泽，并确保腕表历经时间的淬炼而历久弥新，令这款颂扬爱情的腕表臻于至善。这一先锋材质由高科技陶瓷在高温特制炉中打造而成，温度高达20,000°C的气体激活后改变了高科技陶瓷表面的分子结构，使其呈现出温暖的金属光泽。

RADO瑞士雷达表True真系列七夕情人节特别款自动机械腕表推出情侣对表，为True真系列家族再添浪漫新作。鹊桥相会的传奇故事家喻户晓世代相传，牛郎织女的不朽真爱，穿越时空灿若星辰，RADO瑞士雷达表True真系列七夕情人节特别款对表无疑是庆祝七夕情人节永恒爱恋的至臻之选。

统计局网站7月31日消息，据对全国规模以上文化及相关产业5.9万家企业调查，2018年上半年，上述企业实现营业收入42227亿元，比上年同期增长9.9%，继续保持较快增长。

文化及相关产业9个行业的营业收入均实现增长。其中，实现两位数增长的行业有4个，分别是：新闻信息服务营业收入3744亿元，增长29.4%；创意设计服务5143亿元，增长15.1%；内容创作生产8820亿元，增长11.9%；文化传播渠道4501亿元，增长10.0%。

分区域看，东部地区规模以上文化及相关产业企业实现营业收入32443亿元，占全国76.8%；中部、西部和东北地区分别为5828亿元、3509亿元和447亿元，占全国比重分别为13.8%、8.3%和1.1%。从增长速度看，西部地区增长13.4%，东部地区增长9.7%，中部地区增长9.6%；东北地区增长2.4%，与上年同期下降2.5%相比，实现了正增长。

7月31日消息，据报道，上个季度，瑞典金融业发生了一些有趣的事情。唯一一家成功削减成本的大型银行，也恰好是业内最大胆的计划之一的实践者——用自动化取代人类。

北欧联合银行（Nordea Bank AB）的首席执行官卡斯珀·冯·科库尔(Casper von Koskull)表示，10年后，他身处的行业的员工规模可能只有现在的一半。该银行正在裁减6000名员工。冯·科库尔说，这一调整是未来保持竞争力的唯一途径，自动化技术和机器人将从人工手中接过从资产管理到接听零售客户的电话的一切任务。

尽管金融行业的许多人都难以理解该类举动，但从各家瑞典银行的最新动向来看，该地区的高管们正纷纷从北欧联合银行那里得到启发。瑞典是全球科技最发达的地区之一。

瑞典北欧斯安银行（SEB AB）的首席执行官约翰·托格比(Johan Torgeby)如今表示，“任何能被自动化的东西都会被自动化。”

北欧联合银行是斯堪的纳维亚地区唯一一家具有系统重要性的国际银行，随着员工人数减少8%至约2.93万人，第二季度它的总成本较上年同期下降11%。相比之下，最新数据显示，与北欧联合银行差不多市值的巴克莱银行在2017年底拥有近8万名员工。(当然，巴克莱的资产规模是北欧联合银行的两倍多。)

北欧斯安银行（SEB）、瑞典商业银行和瑞典银行（Swedbank AB）都承认引入更多的技术非常重要。但是它们对于人类被机器人取代的程度有着不同的看法，而且它们在裁员方面受到的限制要远远多于北欧联合银行。一些银行甚至已经在大举招揽技术专家和计算机科学家。

得益于成本的下降，北欧联合银行上一季度的营业利润同比增长31%，是瑞典四大银行中表现最好的一家。在等待了大约一年之后，投资者们总算看到北欧联合银行的数字计划取得成效。受亮眼的季度财报刺激，该银行取得了自2月初以来的最好股价表现。

其他的瑞典银行现在正努力加快提升自动化程度。北欧斯安银行的托格比指出，毫无疑问，新技术正在“影响客户的行为，同时也在颠覆银行现有的商业模式”。

此前因不愿用自动化技术取代分支机构而备受瞩目的一家银行，似乎也在调整自己的策略。瑞典商业银行的首席执行官安德斯·鲍文(Anders Bouvin)如今表示，数字化将提高银行的运营效率，他希望管理层能够推进“战略项目来促进业务发展和提高运营效率”。

瑞典商业银行计划在第三季度后公布更多的细节。瑞典媒体报道称，该银行的自动化计划可能会导致大约2000名员工失业，但鲍文目前声称不想解雇员工。

自2016年上任以来，瑞典银行的首席执行官伯吉特·邦内森(Birgitte Bonnesen)一直在设法实现更多服务的自动化运作。这家拥有独立的数字业务近两年的银行，也专注于自动化抵押贷款申请。

但到目前为止，瑞典银行业中只有北欧联合银行的员工人数大幅减少。第二季度末，该银行的员工规模比一年前减少了大约2500人。与此同时，其他三家大型银行的员工人数基本没有变化。

冯·科库尔说，不仅仅是金融行业需要进行这种调整。“我们都需要明白，我们的行业、许多其他行业和社会都在经历巨大的变化。”他本月早些时候在接受采访时说，“我们都需要做好作出那种调整的准备。”

7月30日晚，苏宁易购（002024.SZ）发布2018年半年度业绩快报，公司上半年实现营业收入同比增长32.29%，至1107.86亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为59.97亿元，较上年同期增长1957.38%。

今年5月31日，苏宁易购公告称，已经通过纽交所完成出售所持有的阿里股票，出售价款合计约15.04亿美金，扣除初始购股本金以及股份发行有关成本及相关直接费用后，实现净利润约人民币56.01亿元。

苏宁易购表示，若不考虑出售阿里巴巴股份带来的利润影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润约为3.96亿元，同比增长35.85%。

“告别电商购物节，下一个十年将进入场景互联时代。”7月27日，苏宁易购总裁侯恩龙在苏宁818发烧购物节媒体发布会上告诉第一财经记者，相较于纯电商平台，苏宁易购线上线下双渠道的场景互联，更能够保障品质，提供沉浸式的的场景化体验。

得益于公司在线上、线下多年的布局，苏宁易购今年前六个月实现商品销售规模为1513.19亿元，同比增长44.63%。

2018年上半年，苏宁易购线上平台实体商品交易规模为883.22亿元，同比增长76.51%，其中自营商品销售规模634.53亿元，同比增长53.40%；开放平台商品交易规模248.69亿元，同比增长186.71%。

此外，通过有效运用乐拼购、推客等营销工具产品，公司新用户获取能力提升。截至6月30日，公司零售体系注册会员数量3.57亿。

在线下，今年以来，苏宁加快落实“一大、两小、多专”的店面业态产品，实现从线上到线下、从城市到县镇市场的全面覆盖。财报数据显示，截至6月30日，苏宁易购合计拥有各类自营店面4813家，苏宁易购零售云加盟店765家，上半年苏宁易购“大开发战略”累计新开各类店面近1900家。

侯恩龙透露，为了实现线上线下、随时可见可触，苏宁将苏宁易购、苏宁小店、苏宁红孩子等涵盖的6亿生态会员打通。

除了线上、线下零售业务，苏宁的物流及金融业务也保持高增长态势。截至2018年6月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积735万平方米，拥有快递网点达到23416个，苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长118.49%。今年上半年，苏宁金融支付业务新增绑卡会员数同比增长48%，供应链金融累计交易规模同比增长29%。

7月30日消息，据国外媒体报道，两家公司周一表示，诺基亚将向T-Mobile美国提供35亿美元的下一代5G网络设备，这是迄今为止全球最大的5G交易，也标志着下一代无线网络升级的开始。这一消息是两家公司周一对外宣布的。

T-Mobile美国是美国第三大移动运营商，该公司表示，与诺基亚达成的这一多年供应协议，将让其在美国全国范围率先提供5G服务。今年4月份，T-Mobile美国同意与Sprint合并，从而在美国电信巨头Verizon和AT&T面前创造一家更加强大的竞争对手。

获得T-Mobile美国的交易协议，对于诺基亚来说至关重要。多年来，市场对现有4G网络需求的放缓，一直对诺基亚业绩产生冲击。而现在，投资者对5G合同是否能够很快提振盈利能力，仍然抱有疑虑心态。

5G网络据称能够为移动电话用户提供更快的速度，并且能够为新型工业自动化、医疗监测、无人驾驶汽车和其他商业用途的最终发展，提供更加迅速和可靠的网络。

但是从全球范围看成，资金紧张的电信运营商一直不愿承诺对现有网络进行商业升级，许多人认为5G技术提供的只是容量的增加，而非推出新功能。

两家公司表示，该协议条款要求诺基亚提供一系列5G硬件、软件和服务，让T-Mobile美国提供下一代高速网络服务。

两家公司在一份声明中说，诺基亚将向T-Mobile美国提供其AirScale音频接入平台，以及云连接的硬件、软件和加速服务。

网络设备业务市场，目前由中国的华为、芬兰的诺基亚和瑞典的爱立信三大厂商占据主导地位。网络设备业务，自当前的4G网络设备业务于2015年达到高峰以来，一直在艰难应对增长乏力的局面。