2017年5月份以来煤炭供需呈季节性波动，需求同比趋弱，产量同比增幅升高；煤炭供求基本平衡、向宽松方向发展，煤炭价格5月下跌、6月份以来明显反弹。

金准数据判断下半年经济基本面对煤炭需求的支撑力度或将明显减弱，气候因素带动的煤炭需求在迎峰度夏期间回升，但相对于上年或将有一定减量的可能性较大。先进产能加快释放，煤炭供应能力增加。判断三季度煤炭供求基本平衡、趋向宽松，市场价格波动走低，如果气候因素所带动煤炭需求不出现异常加量，则动力煤价格或将在迎峰度夏高峰期趋稳回调。

（一）煤炭需求分析

1、经济基本面对煤炭需求拉动力度呈逐步减弱趋势

一是坚持稳中求进总基调，经济总体保持平稳，但能源、重工业增速将呈前高后低走势。今年以来，终端消费、进出口、工业生产等保持总体平稳，投资增速逐步回落，近两个月来用电量增幅回落，同时重工业用电量增幅明显低于全部用电量增幅，说明去年三季度至今年一季度期间重工业用电量增幅走高及重工业相对较快增长的结构特征已经改变，总体看，今年以来在稳中求进的总基调下，国民经济保持平稳运行，经济结构调整也取得有效进展。

近期以来，政府在宏观调控方面更注重挤泡沫、控风险，全面加强金融监管，货币政策在稳健中性的基调下实际上朝从紧方向有所偏移，今年1-5 月份新增人民币贷款累计增长9.7%，比2015 年15.2%、2016 年的10.4%皆有明显回落；截至5 月末货币供应量同比增长9.6%，比2015 年13.3%、2016 年的11.3%皆有明显回落，这将对整个经济形势、尤其是对债务杠杆依赖较大的房地产开发和基础设施建设产生较大影响，一方面有利于促进经济结构调整，另一方面，也从经济结构上明显减弱了对能源、重工业的拉动力度，能源、重工业增速全年前高后低走势进一步确立。

二是房地产对煤炭需求的支撑仍有一定力度，但将逐步减弱。据国家统计局数据，5月份商品房销售面积增速有所反弹，1-5 月同比增长14.3%，增速比上年全年回落8.2个百点，与上年四季度基本持平；其中4-5月同比增幅比一季度回落10.5个百分点，5月份比4月升高2.5个百分点，但比一季度增速仍有明显回落。1-5月房屋新开工面积同比增长9.5%，增速比上年全年升高1.4个百分点，比去年四季度回落2.4个百分点；其中4-5月份同比增幅比一季度回落4个百分点，5月份比4月回落4.9个百分点。据中国指数研究院高频监测数据，2017年6月前4周所监测主要城市成交面积平均同比分别为-45.4%、-17.1%、－28.5%和－23.8%，其中对全国商品房量影响较大的三线城市的同比增幅分别为－13.9%、6%、6.8%和－13.8%，平均增速－3.7%，比上月4周平均增速大幅回落43个百分点，可见三线城市房地产市场去库存已经收到明显成效，但5月份前商品房销售增速大幅回落，说明在目前市场利率上升、房贷总体收缩的货币政策环境中，三、四线城市的商品房销售强劲势头难以持续。判断6月份全国商品房销售面积同比增速比5月份会明显回落，极可能接近于与上年6月基本持平的水平。

截至5月底，全国商品房待售面积可供销售4.6个月，与历年可供销售时间比，目前库存仍然明显偏高。三、四线城市的去库存压力依然大，就房地产调控政策的取向而言，新开工面积增速的回落幅度应该比商品房销售更大一点。土地购置面积往往是开工面积的先行指标，2017 年1-5 月房地产企业土地购置面积同比增长5.3%，比上年全年升高11.5个百分点，比去年四季度升高2.5个百分点；测算5月份同比下降1.6%，比4月份增11幅回落15.3个百分点。当前货币政策在中性格调下略有趋紧倾向，房地产企业加杠杆难度极大，购置土地将在更大程度上依赖商品房销售价款，随着商品房销售增速回落，土地购置面积趋稳、回落应该是大概率事件。综上，我们判断，除了前期涨价幅度较大的一线城市外，多数城市的房屋新开工将受到多方面因素制约，随着金融监管力度不断加大、房地产企业杠杆率降低及资金面趋紧，房屋新开工面积同比增幅还将进一步回落，预计全年与上年基本持平的可能性较大。总体看，房地产业对煤炭需求的支撑目前仍有一定力度，但未来几个月仍将不断减弱。

三是目前基础设施建设仍是稳增长的主要力量，但也已显现减弱势头。鉴于房地产库存压力较大，同时存在许多一个家庭多套住房的情况，为防止房地产泡沫破灭对国民经济造成严重冲击，近几年来及至未来几年内，压缩并逐步化解房地产泡沫成为我国经济发展的一项战略举措，为此，经济增长对房地产的依赖将逐步减轻。

在房地产业不宜继续快速增长的情况下，为了实现建设产业链软着落、稳定经济增长，需要基础设施建设保持扩张态势，但其建设资金对卖地收入的依赖将逐步减轻，对此，PPP成为推动基础设施建设的重要机制。但PPP项目有其自身的运作节奏和周期，PPP项目发起规模在2016年初达到高峰，之后急剧回落；根据其从发起到落地的正常周期，去年底到今年初为落地高峰、亦即基础设施建设项目新开工高峰，之后也将急剧回落。根据国家统计局分行业投资完成额及其增长率数据进行分析，测算1-5月基础设施投资（含电力、热力、燃气及水生产和供应业）投资完成额同比增长16.7%，比全部投资增速高8.1个百分点，比上年全年升高1个百分点；评估测算4-5月份可比价同比增长10.6%，比一季度增幅回落3个百分点，但比去年四季度升高1.4个百分点；5月当月同比增长13.1%，比全部投资增速高5.3个百分点，比4月回落4.3个百分点。

今后一段时期，基础设施建设的资金面可能趋于紧张，首先是货币政策在保持总体稳健的基调下实际上在朝从紧方向略有偏移；其次2017年地方债务置换规模降至3万亿左右，低于去年的4.9万亿，这意味着同样的信贷规模增长下，今年对地方政府主导的基础设施建设所能提供的金融支持可能低于前两年；三是加强对通道业务的监管，支持地方政府融资平台的银行表外业务正在受到严格限制。据此，我们预计今后几个月基础设施建设对建设规模的支撑力度仍将进一步减弱。前期新开工高峰对煤炭需求的拉动效应有望保持一至两个季度，判断6月份基础设施建设仍将是煤炭需求的主要支撑力量，但下半年会进一步减弱。

除房地产开发、基础设施建设和原材料制造业建设三大建设集群以外的其它各类投资建设项目，新开工势头有所好转，但难以扭转新开工规模总体偏弱的格局。新开工项目不足也将制约投资增长，数据显示1-5月新开工项目计划总投资同比下降5.6%，增幅比上年全年回落26.5个百分点；评估测算4-5月份可比价同比增幅为－5%，降幅比一季度收窄1.5个百分点。原材料重工业投资仍是建设规模的减量因素，按可比价评估，4-5月份同比增幅为－6.8%，降幅比一季度扩大1.6个百分点；近几年来，除房地产开发、基础设施建设和原材料重工业建设以外的其它各类投资建设一直是建设规模的减量因素，但自去年8月份以来似有趋稳迹象，去年8月至今年5月期间月度同比增幅均值为7.3%，评估4-5月份可比价增幅2.9%，比一季度升高0.8个百分点，回升势头仍不够明朗，能否持续回升尚需观察。从挖掘机销量来看，2017年5月挖掘机销量同比增长106%，1-5月同比增长100.5%，详见图3，销售量持续火爆的原因，一方面直接需求来自下游基建项目的集中开工，另一方面则是来自挖掘机进入更替换代的高峰期。综合上述各方面情况，判断建设项目新开工势头不强，随着房地产项目和基础设施项目新开工规模收缩，下半年建设项目新开工势头还将进一步趋弱。

· 判断下半年经济基本面对煤炭需求的支撑力度或将明显减弱。

2、非化石能源对煤电的替代作用增强

非化石发电保持较快增长速度，挤压动力煤需求。根据中电联数据，1-5月，全国基建新增发电生产能力3575万千瓦，比上年同期少投产627万千瓦。其中：水电446万千瓦、火电1330万千瓦、核电109万千瓦、风电522万千瓦，水电和风电分别比上年同期多投产125和74万千瓦，火电和核电分别比上年同期少投产1095和109万千瓦。在国家政策指引下，新能源发电不断增长，尤其是特高压输电建设更是不断加快。据了解，6月22日“酒泉—湖南±800千伏特高压直流输电工程”成功投运，将西部风电、煤电、光伏电力送至华中地区，输电能力800万千瓦，每年可新增送电约400亿千瓦时，减少燃煤运输1800万吨。

截止目前，国家电网已累计建成“六交六直”特高压工程，在建“三交五直”特高压工程，在运在建20项特高压工程线路长度达到3万公里，变电（换流）容量超过3.2亿千伏安（千瓦），累计送电超过6600亿千瓦时。依托大电网发展新能源，国家电网新能源并网装机已突破2亿千瓦，成为世界风电、太阳能发电并网规模最大的电网。特高压送电不仅提高了风电、光电的利用率，也在水电不足时是加强了替代作用，这也不断的挤压了煤电的增长空间。判断2017年经济基本面前高后稳可能性较大，如果气候基本正常，则气候因素所带动的用电量也将有所下降，用电量增幅会比今年有所回落，而非化石发电具有发电优先权，并将继续挤压煤电的市场空间。综上，判断非化石发电对煤电的替代仍将延续，基于结构性替代的电煤需求仍将继续下降。

3、气候对煤炭需求同比减少影响或增大

据中电联数据，6月上旬、中旬，水电分别下降5.5%、增长1.7%，环比分别增长11.8%、8.3%。跟踪的六大电厂的数据显示，6月前19日日均耗煤量同比均为正增长，自20-26日六天时间同比连续大幅下降，这意味着水电出力在明显增加。根据水利部预测，今年南方水电生产区雨水或许比较丰沛，今年水电出力仍会比较好，气候因素成为煤炭需求减量因素的可能性较大。一般来说，在夏季，既有水电出力挤压煤电增长空间，也有高温增加空调负荷增加电煤消费。随着北方高温天气的增多，预计迎峰度夏高峰期空调负荷动力煤需求也会有所回升，回升的幅度取决于气温的高低。

综上，我们基本维持上期判断为：前期PPP项目集中开工对建设规模仍有一定支撑，但去年房地产回暖的残余效应正在衰减，这使得目前经济基本面对煤炭需求拉动力度的减弱势头日渐明朗；近来市场利率波动升高，资金面趋紧，尤其是金融监管力度不断加大，面向房地产业和地方政府融资平台的银行表外业务将受到严格控制，这对房地产开发投资和基础设施投资都将形成较强制约。6月份经济基本面对煤炭需求拉动力度仍将延续稳中趋弱势头，下半年会进一步减弱，如果气候因素所带动煤炭需求持续偏低，下半年煤炭需求或将在某个时点出现明显疲弱的状况。

（二）煤炭进口将趋稳回落

抑煤价、保供应。一方面今年煤炭去产能速度明显高于去年同期，据发改委数据显示，截至5月底，全国已退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%，去年上半年才完成目标的29%；二是煤炭主产区环保督查力度不断加大，使得煤炭产量释放受到较大影响；三是由于原来的汽运集港煤改转铁路，铁路运力再度显得紧张，瓶颈作用凸显；四是十九大前后以及内蒙古70周年大庆，煤矿安全检查力度将逐步加强；五是为减少库存压力，部分煤企以销定产或主动限产。在多种因素作用下，煤炭不断的出现阶段性局部性的供应偏紧情况。由于下半年面临着迎峰度夏和迎峰度冬，以及出于保证煤炭市场供应、抑制煤炭价格过快上涨的考虑，国家有关部门要求为部分优质产能煤矿核增生产能力，并加快减量置换进度，鼓励先进产能尽快释放。预计，下半年，随着产能置换的加速以及控产量力度的减弱，煤炭供应能力充足，但煤炭产量与上半年持平或略有增长。

煤炭进口将趋稳回落。国际煤炭供应也出现偏紧的情况。一方面，亚洲地区的煤炭需求快速增长；另一方面，主要煤炭出口国印尼煤和澳大利亚煤炭紧张，印尼马上进入7月雨季，预计煤炭产量环比下降5%-10%，截至6月23日，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤日均平仓价格为83.50美元/吨，环比5月底上涨11.8%，贸易商对后市预期乐观，更是捂盘惜售，进口量煤优势削弱。上期我们提到相关部委在控制劣质进口煤方面出台了一系列的政策，据市场一线反应，政策并未全部落实，华东地区相对落实一部分，华南地区用户对此反应不是很积极，甚至加快煤炭进口通关的速度。为此，相关部委有进一步加大进口煤收紧的趋势，有消息称7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。如果劣质煤进口得到有效控制，下半年煤炭进口将趋稳回落。

（三）煤炭市场运行分析及后期走势预测

总体看，下半年经济基本面对煤炭需求的支撑力度或将明显减弱，煤炭需求整体上弱势运行，迎峰度夏高峰期会呈季节性高位，回升的幅度取决于气温的高低。随着先进产能的逐步释放，煤炭供应逐步增加。判断三季度煤炭供求基本平衡、趋向宽松，市场价格波动走低，如果气候因素所带动煤炭需求不出现异常加量，则动力煤价格或将在迎峰度夏高峰期趋稳回调。

一、划分层次的要素

对于普通人而言，一座城市是否宜居，倾注人生，主要取决于两点：收入和房价。

1、薪酬

关于平均薪酬，京沪深位列全国前三，尽管房价高企，但对于大量的求职者而言，北上深依旧是他们求职的首选。这其中原因，除了中国最好的企业一定是在这几座城市以外，恐怕还存在对中国数百座城市的复杂实际情况，多数人很难深入了解的因素。

2、人才需求量

人才需求量方面，前四位的北上广深常年排名不变。从第五位到第十位，全为热点二线城市：郑州、成都、南京、杭州、天津、西安。这其中，郑州和成都，是目前各自所在区域的中心城市，近几年都在拼命搞建设、搞开发、搞经济，并且面向全国全省招揽人才。而南京和杭州，作为华东区域历来富庶之地，在各类榜单中，都稳居前十宝座。

根据统计，2017最受求职者欢迎的城市，与人才需求最多的城市基本一致。对于求职者，合适工作、收入薪酬、城市风貌与美誉度很重要，构成了对一个城市的整体认知。

特别是对于毕业生，对城市的认知一片空白，熟悉的就是高校所在城市、京沪广深的光环等。

3、房价

从下图明显看出目前最受关注的二线城市中，哪些城市房价收入痛感更高，哪些城市房价收入比更为宜居合理。在天津、杭州、南京、苏州三四个月收入才能勉强够得着一平米房子的时候，成都、重庆、西安、长沙，只需要一两个月收入就能买的下1㎡房子了。

但，无论是房价数据还是收入数据，都只能作为参考维度之一。生活在同一座城市里，一个人的收入很有可能是另一个人的几倍不止，一个小区的房价也可能比另一个小区高上很多。根据自身实际情况，无论是选工作城市还是选购房标准，都应符合自己的实际。

其实，哪怕算上北上广深四座城市，中国目前主流收入水平，也不过就是在5千到1万之间。但房价方面，却梯度很大。从5千到1万，从1万到3万，从3万到6万，中国的城市房价水平，就像是过山车一般——这说明层级越高的城市，收入落差大，上升空间可以很高。层级越低的城市，收入区分度小。

二、等级划分

无论是薪酬还是人才新引力，北京、上海、深圳都位居国内城市前列，始终占据顶层地位。次一层的则是所谓“新一线城市”，是二线强城市的某种升级版，集聚着区域人才。

1、第一层级

（1）北京

过去十年，北京在金融、科技、创新、总部资源等方面是无短板的强，很多方面超过上海，不仅仅是政治中心，也会经济中心、科技创新中心，庞大的高校及研究所资源，奠定了这座城市的王者之气。稍微不如意的是，北京的自然环境和气候一般，虽然有亮点区域，但整体城市面貌不如南方城市，北方习气较重，高端尚可，但服务业整体水准一般。

（2）深圳

10年前，深圳还在悲鸣“天堂向左，深圳向右”，“特区不特，深圳向何处”，但此后异军突起，金融、高科技与高端服务业，三剑齐出，亮瞎全国，直接从强二线城市晋升为一线城市，凭借的是厚积薄发实力。如今的深圳，有着中国城市中最年轻的人口结构，吸引的高端人才比肩京沪，已然从当初依附香港的改革试验田，成为深港并列的双子星，堪称“深圳神话”。当然，深圳的短板是高校资源，没有一所拿得出手的知名大学。这一点，深圳也意识到并在逐步改变，与国内知名大学展开合作，培养自己的智库和人才仓库，为未来的城市战争做准备。

（3）上海

某种意义上，上海的优势是在削弱。过去几乎是中国最大的经济中心，如今经济体量还是第一，但含金量实际下降。与京深的原创科技力量相比，“上海制造”早就褪去了光环，这一轮经济周期，上海新的亮点产业不够突出，新经济领域缺乏领袖型企业。上海的区位、城市面貌及周边城市的集体拱卫、商业环境优势依然，无论是北侧的南通，还是南部的嘉兴，都在争相融入上海都市圈，上海不缺小弟，还是一群实力不俗的小弟。这跟北京形成了鲜明对照。

从就业角度，京沪深是多数人才的选择，毕竟处在食物链的终端，接触到的视野、格局是全国性甚至全球性的。不仅仅经济产业，文化艺术和娱乐也是顶级的，一线城市的规模性人口及消费能力才能支撑起昂贵音乐厅为代表的艺术享受。

2、第二层级

（1）广州

广州各方面有优势，综合实力明显比普通二线强，但也明显落后于京沪深。相对京沪深，广州的明星感不强，依仗的多为传统商贸和服务。但根底尚在，天河CBD气魄与大气感依然是国内最好的前三。

中国南方人才市场每年接纳在广州就业的大学毕业生一直稳定在26万-30万人之间，近几年并没有明显波动。每年近30万人的留穗毕业生，无论是租房还是购房，都是房地产市场主要的刚需客源。一般来说，留在广州如果超过4年的大学生便陆续有购房需求，毕业约8年便会出现购房高峰。“购房后，很多大学生会从集体户口迁出，变成个人户口。”广州的本钱还很足。

（2）杭州

杭州薪酬数据非常漂亮，因为赶上了这一轮经济周期。互联网和城市口碑，杭州较其他城市为好。不仅阿里巴巴，网易、海康、大华等都是行业的领头公司。比如南京地铁的监控系统，用的多是海康、大华的安防设备，南京地铁虽然全国领先，但蛋糕很多被杭州厂家吃掉了。杭州的城市美誉度完胜其他二线，宜居、魅力、精致成为杭州的一张身份标签。全国位置签名和点赞最多的就是西湖，这些种种意象构成了杭州这座城市的软实力。

当然，也不要过分神话杭州：10年前，2007年杭州经济排名中国第8，10年后的2017年，互联网和新经济大红大紫，杭州排名第10，反而退了2名。此消彼长，这个世界也不只是有亮点，还要看到产业冰山下更大的力量。另外，杭州的城市骨架其实很小，主城区的人口规模也不大，尚在发展。G20和亚运会是杭州城建的动力引擎。

就业的话，杭州的高薪显然比肩京沪广深，新经济的实力使然。

（3）成都

成都是中西部亮点，城市的宜居程度高，城市美誉度也好，使馆数量也多起来，达到17家。中高档消费力甚至超过沿海城市。对于中西部地区的高校毕业生，成都是一个非常重要的选择项。与重庆相比，成都的腹地更广阔，历史文化和心理认同上，成都也高于重庆，成都是中西部一个重要枢纽与节点，大军区的设置就看出战略地位。成都虽为省会独大城市，但美誉度却明显超过同类城市。从历史文化到美景美食，样样不缺。内有众多旅游资源辐射，外有众多国际航线相连。商业、酒店的品牌齐整度甚至比肩一线。关键是一个月薪资买一平米房的诱惑力不可谓不大。成都向来以宜居和美食著称，是一个很适合生活的城市。

（4）南京

城市品牌和美誉度上，南京在二线城市中逊色于杭州，过多渲染了故都的浓郁色彩。光影放置于过去一千年任何一个时刻，南京是中国少数几个大城市之一，影响着这个国家的方方面面。扬州因大运河而兴，因大运河而衰，杭州也历经数次兴衰，苏州作为江南的首席城市，一直富裕但也一直在政治地位上无所为而为。

相对而言，南京从来不以经济著称，历朝历代，苏州府有时经济比南京更强，南京的特点是中心感。衣冠南都之后，成为中国南方最大的政治、文化和军事中心，贵族与世家云集，王谢堂前燕，金陵怀古风。与西安、洛阳等古都相比，南京位于长江，临近淮河，又与黄海相近，中国南北方的交汇点。城市也是帝王之气，山河城林，独具特色。这些特殊优势让南京在新的时代并未如其他古都衰落，这是南京的幸事，说到底，并非是省会城市给了南京这座城荣光，而是它自己本身的区位决定了它的历史进程。

高校、研究所众多，仅次于北京、上海，学科专业的齐全能吸引全国专业人才，全国各地人都有，并不限于区域。就业层面，南京的薪酬均值并不低，庞大的高校/研究所、金融单位、数量众多的体制单位/国企等作为支撑，但高薪的数量级比起京沪广深和杭州为低，城市品牌和美誉度上，南京在二线城市中较弱，这对求职者的选择也造成了困惑，被贴上高房价、低收入标签。在大内斗省里，南京的他黑与自黑指数排名中国城市第一。

（5）厦门

厦门，这是一个奇怪的城市，GDP经济体量低于福建省内的泉州、福州，如果放在江苏省，甚至是倒数——还不如普通的常州、南通、徐州等，但房价之高令人咋舌。薪酬均值比杭州南京低，但房价远比杭州南京高一头。其实，房价不是看绝对值，而是增速与发展前景。厦门城市发展快、人口增速快、金融存款多，产业竞争力强。

厦门的上市公司42家，新三板挂牌企业160多家，均在福建省排名第一。智能化、软件等领域，厦门竞争力非常强。另外，因为建设用地指标和地理条件，供地较少而实际需求多，房价贵但有“合理性”。但对于普通毕业生，留在这座城市的确痛苦。

（6）青岛

又称“琴岛”、“岛城”，被誉为“东方瑞士”，地处山东半岛东南部沿海。虽然“青岛大虾”严重打击了青岛的旅游与城市美誉度，但青岛依然是一个以宜居、品牌、风光秀丽著称的城市。青岛和大连曾是北方最盛名的明星城市、双子座。但如今，大连已经颓势明显，青岛也略显疲惫。但与大连相比，山东本身经济强劲，体量位居中国第三，省内的支持度，青岛也一向好于济南。

产业上，上市公司不少，境内A股上市公司（含主板、中小板、创业板）28家，境外上市公司13家，还有英派斯、青岛农商行、青岛银行等7家企业先后上报证监会首发申请材料。山东省共有星级饭店792家,其中青岛128家，遥遥领先。受困于之前的产业，青岛在这一轮略显黯淡，房价上最直观的反映，之前与南京、苏州等城市在一档，经过这一轮，房价被抛开。高端住宅青岛依然有市场，但房价均价上反应了整体资源、人才的集聚度下降。未来如何，还得看转型是否成功。

（7）武汉、西安、长沙、郑州、合肥等

这些单核城市获得了各自省无条件的支持，省内没有任何竞争对手，没有一个城市能够与之争夺资源。

武汉的城市提升力很快，伦敦市长访问武汉，就对其城建规模表示吃惊。武汉三镇，真是名不虚传。多年前与烽火、光迅等企业交流，虽然收入与东部城市相比不高，甚至偏低很多，但研发力量强。这与产业基础、国内当年的院系调整定位和行业布局有关。

当然，西安也是如此，多年前，西安交大并不弱于上海交大，甚至部分专业强于后者，但因为城市的区位不同，西安交大逐步丧失高级人才的吸引力，上海交大则步步趋上，清北复交甚至是一个“术语”。上海大学这种普通高校的分数线甚至比其他内陆身省份的985高校都高，这就是城市赠与高校的附加值，身在不发达省份，对于高校也是内伤。反之，欣欣向荣。

郑州是一个蹿升很快的城市，米字型的高铁枢纽，人口大省河南的加持，郑东新区的高起点、高规划与发展，让郑州成为中原地区的明星城市。政策上，郑州的新一线城市/国家级中心城市也受到了国家层面的支持。清晰长短，城市发展非常务实。

郑州、合肥是这一轮的明星城市，房价的蹿升体现大家对它的认同度。从灰头土脸不起眼到如今大红大紫，这也是有迹可循。毕竟城市骨架夯实得那么大，城建投资惊人，省内的首位度强力支持，在房价上也体现了飙升感。2年前，合肥1万房价很高，2年后的现在，1万房价简直稀松平常。

这些城市都有省内最好的科教文卫资源，薪酬不算高，但区域吸纳力强。

（8）苏州

苏州，政治地位不高，既不是省会，不是副省级城市，也不是计划单列市。但江苏对其支撑还是很足，从早年的苏南模式到外贸外资、制造业的扶持，自是不遗余力，各方面的建设指标上，也倾斜于苏州。前些年，江苏省把众多大项目特别是重要的研发项目也放在苏州，可见倚重。

苏州，自古富裕之地，又近上海，大量外资和上市公司的存在，高端住宅市场一向有支撑力，台湾的涵碧楼4万/平左右在南京景观极佳的地段卖得一般，在苏州，同样来自台湾的诚品居所40年产权大面积公寓在2015年卖4.5万/平，热销。城市的消费偏好和实力，可见一斑。

大树底下种好碧螺春，这是苏州的明智。对于毕业生，选择苏州是一种选项，很好的城市美誉度，“上有天堂，下有苏杭”，十足的江南感，精细程度，苏州也不亚于杭州。

（9）天津

天津，一个大城市，北京旁边，甚至可理解为北京的一个大板块。GDP很高，但质量不算高，各方面资源都具备，但亮点又不突出。高考层面，天津是隐含的优势者，一本率达25%，同时竞争者比起上海、北京为少，因此，性价比突出。

另外，城市豪宅也相当之多，高价房比比皆是，均价倒和南京、杭州、广州差不多，基本同档。这个城市是大城市，但往往容易被忽略；天津亦是中国北方最重要的海港大都市，近代的经济体量长期压制北京，八十年代仍有＂天南海北＂之誉。虽然北京的存在长期刷低了天津的存在感，但倚靠其直辖市地位，总体上还是能与北京协同发展。

北京政治地位拔得头筹，天津滨海新区的万亿GDP也不是盖的。虽然提起天津人们想到麻花、相声、狗不理，但是置身实地，看到的却是津湾、海河、意风区、五大道、天津眼。比起北京的雾霾压抑，天津似乎敞亮多了。＂长江以北第一高楼＂长期被天津霸占。不经意间，其房价也是强二线中非常龙头的。

（10）其他城市

如无锡，是有亮点的城市，江南锦绣地，城市面貌漂亮，收入比起中心城市有差距，但总体不错。高端人才相对偏少，产业优势不够突出。经济体量上，无锡的排名其实相对下滑，被成都、武汉、杭州、南京、青岛等超过，而且长沙等城市都在迅速追赶。要知道，10几20年前，无锡可是全国排名前10的经济城市，如今几乎没有崛起的机会。其实就是城市的中心感不强，高端服务业优势少，逐渐被中心城市吸附——高薪岗位主要基于此：无非高科技、金融、高端服务业。无锡不占便宜。因此，其他城市如无锡、宁波、大连等，在过去是明星城市，外贸和制造业发达，但目前的困境就是转型之痛。

近两年，在城市环境、房价等问题的压力下，“逃离北上广”相关的讨论越来越多。而在农村，随着城镇化率升至高位以及不少城市产业升级，外出的农民工也在逐年减少。那么当今中国人口分布和迁移呈现着怎样的特征？金准数据为您进行分析。

一、趋势集中，增幅分化

1、 发达地区的吸引力

人口的统计指标包括常住人口和户籍人口。户籍人口是以户口作为标准；而常住人口则是指居住在当地半年及以上的户籍和非户籍人口，更能代表当地多数时间真实的人口情况，因而我们首先考察的是常住人口。

从省级层面来看，2010年以来的全国常住人口增长呈现了南高北低、西部略高的特征。2010年第六次全国人口普查以来，全国人口增加了3.1%，天津、北京的常住人口增幅分别高达20%和10%，新疆、西藏、宁夏、重庆、青海等中西部省区人口增幅也超过5%。整体上北方省份增幅大多低于南方，而东北人口增长最慢，其中吉林和黑龙江这六年常住人口甚至负增，辽宁常住人口也仅增加了0.1%。

同一省内部的不同城市发展千差万别，因而常住人口分布也不是均匀的，并且人们会“用脚投票”，选择迁移，此时更多考虑的其实是城市而非省区，因此从城市层面去考察人口变化能获得更多信息。（按照国家统计局的口径，一线城市有北京、上海、广州、深圳4个，二线城市32个，包括除一线城市外的省会城市、直辖市、计划单列市，而其他地级及以上城市我们称为三四线城市。）

从城市层面看，2010年以来我国的常住人口依然呈现向一、二线城市所辖地区集中的特征。截至16年，我国4个一线城市聚集了全国5%以上的常住人口，二线城市常住人口占比也超过16%，而其他城市常住人口占比近80%。形成对比的是，最近6年我国总人口增加了4180万，其中约15%的新增常住人口分布在一线城市，逾40%分布在二线城市，因而人口整体依然是向较发达的大中型城市聚集。

2、同级城市增幅分化

同级城市的人口近年也呈现了不同的增长特征。我们选取了全部4个一线城市以及2010年至2016年有完整常住人口数据的29个二线城市和160个三四线城市作为样本，将2010年以来的时间分为最近三年（2013-2016年）和之前三年（2010-2013年）进行对比。

一线城市，京沪放缓、广深加速。北京、上海最近三年常住人口的累计增幅仅为2.7%和0.2%，均比10-13年低了5%左右；而深圳和广州近三年的常住人口增幅分别接近9%和12%，较之前三年大幅提高。

二线城市，中部地区人口增长较强。天津、长沙、郑州、武汉、银川、厦门最近三年的常住人口累计增幅在5%以上。近三年二线城市常住人口增长大多都超过了全国人口增幅，仅沈阳、大连、南京和太原人口增长慢于全国平均。而比较来看，近三年长沙、杭州、成都（不含简阳，下同）、宁波和西安的常住人口增幅较之前三年提高了1.5%以上，人口加速增长。

15年以来，三四线城市的常住人口增速有了小幅回升。我们统计的160个三四线城市13-16年的人口累计增幅为1.33%，低于全国平均的1.62%，但较之前三年的1.20%略有改善。13年以来常住人口增长低于1%的三四线城市较之前三年明显减少，而增幅在1-1.5%的城市增加了1/3。

具体来看，人口增长加快的三四线城市，可以大致分为三类：其一，是克拉玛依、珠海、嘉峪关这类人口基数不大的移民城市，这些城市的产业发展需要和开放的政策持续吸引着外来人口；其二，是徐州、三明、许昌等区域经济较强的三线城市，它们虽不是省会，但或自身经济基础在周边区域居前、或毗邻区域经济中心，因而成为务工人员在一二线城市以外的选择；其三，是安徽、四川等省的人口流出城市，它们常住人口近年的提高，与人口流出放缓以及二胎放开后生育意愿高有关。

但整体来看，大多数三四线城市的人口增速仍低。一二线城市的人口增速整体高于全国平均，其实就意味着三四线城市人口增长缓慢。虽然一些具备竞争优势的三四线城市近年人口增长加快，但这并非整体现象。在我们统计的160个三四线城市样本中，最近三年的人口增长超过全国人口累计增速的仅有不到60个，大多数三四线城市的人口增速仍低。

二、 从哪里来，到哪里去？

1、 三四线向一二线聚集

户口在中国的各级城市中与医疗、教育、购房、社会服务等多项权利联系在一起，若假设各地人口自然增长率保持稳定，那么户籍人口大幅的波动就往往与户口的迁入、迁出有关。

从户籍变化看，过去三年依然呈现了人口从东北和中西部往东南沿海发达地区迁入的趋势。最近三年广东省的户籍人口增加最多，较发达的二线城市厦门和成都户籍人口增速也分别超过了10%和5%，广州、杭州、天津户籍人口增幅超过4%，均在全国居前列；而户籍人口迁出最多的主要是黑龙江、吉林等东北地区和四川等中西部省份的三四线城市。

进一步将户籍人口与常住人口对比，可以比较不同城市外来人口的相对多少。我们选取了2010-2016年有完整常住人口和户籍人口数据的110个城市，并用“（常住人口-户籍人口）/常住人口”计算总人口中非户籍人口占比，正值说明外来人口净流入，而负值表示本地人口净流出。

从非户籍人口比重来看，人口净流入最多的城市均为全国或区域经济较发达的地区，大多位于珠三角和长三角，包括4个一线城市，8个二线城市和8个三四城市。其中，广东有5个，分别是广州、深圳以及毗邻的东莞、中山、惠州，并且东莞外来人口占比高达75%，深圳、中山也都超过50%，江苏有4个，为苏南的苏州、无锡、常州和省会南京。

而人口净流出最多的城市，则解释了上述净流入城市中的非户籍人口从哪里来。广东和江苏均有三个城市人口净流出居前，共同的特点是位于经济大省的欠发达地区，此外同样净流出严重的还包括四川、河南、安徽等传统的外出务工人员的来源地。

2、东南部往中西部回流？

近几年一些中西部城市的确出现了非户籍人口占比的回升。比较各城市最近三年与之前三年非户籍人口比重的变化可以发现，占比提高最多的城市中，仅广州和武汉是人口大幅净流入的一二线城市，而其余18个城市均为中西部三四线城市，其中宜昌和淮北非户籍人口比重略高于0，剩余16个城市截至16年底仍是人口净流出。

相反，广东和江苏的一些三四线城市的非户籍人口占比在较快下降。这类城市中有一部分是传统的人口净流入城市，如东莞、深圳、厦门、苏州等，另一部分则是原本人口净流出的城市，例如广东的梅州、茂名和江苏的宿迁、徐州等。

那是不是就说明人口正从东南沿海城市大规模回流向三四线城市呢？

我们认为从数据来看，答案并非如此绝对，准确地说，部分地区人口回流和户籍外迁正同时发生。导致非户籍人口占比提高的原因可以分为常住人口增加和户籍人口减少两种，前者意味着外来人口流入或者外出人口回流，而后者则与本地户籍人口迁出相关。

外来人口占比提高的城市，除了广州、武汉、重庆户籍人口增速超过1%，其他城市的户籍人口均表现为低增甚至大幅负增，说明一些常住人口少于户籍人口的城市，人口确有回流，但相当多的户籍非常住人口也迁出了当地。而外来人口占比持续下降的东南沿海三四线城市，常住人口的低增说明外来人口流入有所放缓，但同时一些东南沿海三四线城市户籍人口较快增加也是外来人口占比下降的重要原因。

13年十八届三中全会提出加快户籍制度改革，随后各省在14-15年陆续开始推行放开中小城市的落户限制。这促使部分长期外出务工的非户籍流动人口，为了子女入学或者社会保障等需求，选择在工作地落户。近三年户籍人口迁入加快或迁出放缓的城市包括了深圳、武汉、厦门等一二线城市和广东、安徽等地的中小城市，但户籍人口加速迁出的城市仍集中在东北地区和中西部三四线。

三、 迁移背后的原因

1、经济增速下行，人口流动趋缓

同级城市人口增速分化，部分三四线城市常住人口增速回升，而一些外出务工省市人口回流，均意味着人口迁移的趋势较之前几年出现了放缓和分化。

整体上，我国的流动人口规模在15年迎来拐点。14年全国流动人口总数达2.53亿，15年开始下降，16年流动人口已降至2.21亿，流动人口占全国总人口的比重也从14年的18.5%下降到16年的16.5%，印证了全国人口流动在趋势放缓。

人口流动放缓的一个重要因素，是新增外出农民工数量大降。我国的外出农民工人数占了全国流动人口的近七成，2010年我国外出农民工人数1.53亿，较上一年增加了800万人，增幅达5.5%，但自此之后新增外出农民工人数便逐年减少，到16年新增外出农民工仅50万人，增幅大降至0.3%。

而经济增速下降，是人口流动特别是农民工外出务工减少的重要原因。近年我国经济增长中枢从10%下降到7%左右，而经济增速的放缓对应着就业机会的减少，因此也导致对农民工的用工需求显著下降。

2、一线政策控人口，中部二线承接产业

具体到城市层面，部分一线城市的人口增幅放缓主要源于政策变化。十八届三中全会提出“严格控制特大城市人口规模”，北京和上海分别表示2020年常住人口将被控制在2300万和2500万人。通过收紧大城市的落户条件和拆除群租房等措施，而同时一线城市房价飙涨，北京和上海流动人口的涌入确实大为减缓，但在控制政策较为缓和的广州和深圳，人口则继续加速增长。

近三年，部分二线城市的人口增长规模甚至超过了一线城市，成为人们继一线城市之后的选择。一方面，部分二线城市也能提供较好的机会和资源。一些热门二线城市如天津、重庆、郑州、武汉等作为区域的经济中心，往往也具备不错的就业、教育和医疗等资源，加之当地政府出台了宽松的落户条件和招才纳贤的政策，更吸引了越来越多的被一线城市拒之门外的外来人口迁入。

另一方面，二线城市，特别是一些中西部城市，由于承接了一线和东南沿海地区的产业转移，也带来了就业人口的增加。近年中低端制造业逐步从一线城市和东南沿海地区迁往中部二线城市，产业的转移带来了就业人口的迁移。2010年以来，天津、成都、重庆、长沙的工业增加值累计增幅均超过150%，而它们也是近年人口规模增长最快的几个二线城市。

四、“用脚投票”的选择

总结来说，人口迁移实际上相当于一次用脚投票的选择。人口集聚的背后其实是产业和资源的集聚，驱动人口流动最主要的因素是追求更好的生活，具体而言包括工作、收入、环境、社会资源等等，在这些方面大城市无疑具有明显的优势。

从国际经验来看，城市化进程中，人口都是持续向大都市圈集聚。美国虽然二战后第一大人口城市人口占总人口比重小幅回落，但超过100万的城市群人口占比持续上升，人口呈现向大城市群持续集聚的趋势。日本的人口迁移也十分类似，东京、大阪、名古屋作为日本的三大都市圈，人口长期保持大规模净迁入。虽然2010年前后日本人口见顶，相对较小的大阪和名古屋都市圈人口净迁入降到0，但最大的都市圈东京圈仍保持着人口净流入。

而从国内来看，尽管人口流动放缓，但一二线城市无论是常住人口增长，还是外来人口占比，都仍远高于绝大多数三四线。一二线城市能够提供远超三四线城市的就业机会和工资水平。例如，世界500强企业在中国大陆的总部位于一线城市的有75家，位于二线城市的有14家，而位于三四线城市的仅9家。而一线城市及多数二线城市的年平均工资也高于全国水平。

因此，在一线城市政策严控人口的背景下，常住人口正在往控制政策较松的一线城市以及区域经济发达的二线城市集中。同时，随着全国流动人口拐点的出现，部分三四线城市人口流出减缓、甚至回流，但回流并不太可能逆转人口净流出的状态。整体而言，大多数三四线城市的人口增长依然低于全国平均，人口加速流入仅发生在部分区位、经济或政策优势明显的强三线城市。这正是人们用脚投票做出的选择。

从触手可及1:7到近期最低1:6.66，人民币对美元比价反弹势如破竹。

喜欢在美亚上海淘的、孩子在美国留学的、喜欢出国旅游的、在海外投资的……恐怕会为了去年到处找额度换美元而后悔。

从汇率的角度看人民币的价值：现在人民币升值了意味着可以换更多美元。中国去年国人出境旅游人数达到1.22亿，境外旅游、投资都需要花钱。

同样的100元人民币，在国外到底“值”多少？

 一、百元人民币在世界各地汇率

商品成本、市场价格和各种附加价值的不同，使得相同的产品在各个国家的售价不同。这个情况家庭主妇肯定是最了解的了：小到每天吃的蔬菜水果，大到冰箱电视这类家电产品在各个国家卖的价格都不一样。

这还只是同一类产品定价上的平行对比，如果是不能同一个商品各地都卖的一类服务，比如洗车服务、剪发服务，那价格差异就更大了——在美国做一次造型的价格可以在中国做三次。

所以为了能够更直观地告诉你各个国家的消费水平有何不同，金准数据以100元人民币为基本值，利用世界银行的购买力平价系数（Purchasing Power Parity）——以1美元在美国的购买力为参考基数，得出在别国的购买力情况——计算出100人民币在其它国家的购买力水平。

一句话，就是100人民币拿到别的国家花，还是票面那100吗？当然不是。

金准数据根据中国人最爱出境游+中国人最爱投资+G20选出了以上33个国家和地区。图中越红的颜色代表人民币购买力越高，越绿的国家/地区则越贵。橘黄色的国家/地区则跟中国的消费水平差不多。

总体来说，经济水平越高的国家或地区，如欧洲大部分国家、北美、大洋洲以及日韩，100人民币购买力在这些国家普遍缩水。一些国人喜欢去的国家或地区，100人民币的购买力大多在50~70元之间。

简单来说：100元人民币是它在中国的票面价值，在国内有一个定量的购买力（但随着通货膨胀，100元也越来越不值钱）；而图中所显示的数值则是100人民币在该国的实际购买力——也就是说，你能用100元人民币在该国买到相当于国内多少钱的商品。

比如在日本消费100人民币，只能买到相当于在国内购物58元的商品和服务。这也难怪近年来东南亚国家成为了国人旅游胜地。在大学生最爱的泰国旅游时，100人民币的购买力增加了1.6倍，可以买到比国内更多的商品和服务，整体来看性价比超高。

二、为什么去发达国家总觉得自己穷？

相信许多留学生都有个相似的感受，就是明明家里一个月给的零花钱不少，但一出国，钱包就感觉瘪了一半。这个数值告诉你，这绝不是你到了美国后放飞自我大手大脚花钱的原因，而是钱真的少了一半！

美国跟日本的消费水平相当，100人民币到了这两个国家立马缩水到58元的水平。

然而在美国奥特莱斯买一个coach包包、UGG雪地靴、化妆品都很便宜。为什么奢侈品、日用品、电子品牌在美国更便宜？这与两国的经济体结构不同有很大关系。

美国属于资本密集型经济体，而中国属于劳动密集型。一般出现同一品牌在美国更便宜的情况，这类产品要么就属于资本密集型产品，美国恰有这个福利可以通过密集资本来降价；要么它属于劳动密集型产品，只不过这个产品是在第三世界国家做的。

但是，对于缺少劳动力支撑基础服务的美国，它的劳动力成本就高。这体现在很多方面，比如说方才提到的理发，以及外食。简单一餐：披萨、饮料、水果，就需要5美金。偶尔想吃点好的点一份汉堡+奶油海鲜汤，就可能到10美金。这仅仅是普通花费。还有，美国的快递费也是很高的，如果偷懒想点外卖，光送餐费就要2~3美金，而平均一餐外卖的价格也在10美金以上。

所以，如果你保持着在国内饿了就用app点外卖、没事跟朋友出去吃或者一个月剪一次头的生活习惯，那么你手中的钱自然而然会减少一半。

三、以中国为线，哪些便宜哪些贵？

中国100元拿到沙特、匈牙利、墨西哥、土耳其和捷克花，不会出现缩水。但这不一定意味着你在这些国家，可以买到和国内同样多的东西。

埃及和印度被划分在中国人在这两个国家购买力高的名录里，100人民币的购买力在这两个国家可以翻倍。但是印度小贩是远近闻名的爱出高价卖便宜货，如今看到它的购买力（印度/中国=1.95）将近我们的1/2，如果按我们这里的价格去看印度的相应产品的价格，至少要便宜一半——当然不是全部，还是有明码标价和同样商品价值不同的情况。

除此之外，泰国、印度尼西亚、马来西亚等国家，用人民币在这些国家的购买力都比在中国强。你可以在这些国家用同等的钱买到更多东西。

但比中国贵的国家和地区也不少，而且都是投资热门。在欧盟那些中国人热爱旅游和投资的国家的购买力都不高，而金砖五国中的巴西消费水平也在中国之上。

香港和新加坡的购买力水平相当，且都比中国内地高，但却未达到美国的水平。香港和美国分别有比对方更贵和便宜的消费产品，但总体而言，同样的价钱，在香港可以买到比美国更多东西，其生活的便利程度也在美国之上。

意大利、德国、法国、韩国和日本虽然不及美国贵，但都是对于国人来说消费水平高的国家。同等的100人民币在这些国家买的东西更少了，所以到这些地方旅游都会感觉到“穷”，但是这些地方却也是投资的好去处，因为回报的价值也提高了。

但是加拿大、新西兰和澳大利亚这些国家的购买力比美国还低，作为国人最爱的投资地，是投资项目不错的选择。

33国和地区中最贵的国家不出意外地花落瑞士。作为非欧盟成员的国家，它也同样不享受欧盟关税减免的政策，许多在欧盟自由流通的商品到了瑞士就要多交钱。另外，瑞士的最低工资也是全世界最高的，一个瑞士售货员的时薪是25美元。

在瑞士，普通的一餐可能就要20-30瑞士法郎（约人民币140元），而要吃得比较好的话，最低消费就要50瑞士法郎（约人民币350元），这是因为瑞士实体经济的各方面成本皆高所导致的。

 四、细微处看国家间的差异

1、汉堡指数

讲到购买力平价（PPP），就会聊到这个由英国《经济学人》杂志在1986年推出的比较方法。当时将想法提出的时候，提出者Pam Woodall还笑称这是个“玩笑”。

巨无霸指数是基于购买力平价的条件，它认为，在长期（long run）的汇率中，两个国家相同篮子里的商品和服务的价格（在这个情况下就是汉堡），会趋于相同。就比如，在美国巨无霸的价格是5.3美元，在中国则是20人民币，那么$5.3=￥20。

但用如今的汇率计算得出，中国的巨无霸其实约为$2.92，所以这个粗算巨无霸指数（raw index）就告诉你了，人民币兑美元的价值其实被低估了45%。理论上，人民币还应该升值。

我们也可以从国内的麦当劳定价看出，中国的汉堡其实比美国便宜。那些说美国汉堡理应更便宜的家长们要颠覆三观了。不止是比美国便宜，中国的汉堡也比上面所提到的许多国家的汉堡都便宜。以下我们做了一个巨无霸价格从2007年开始的走势图：

从价格变动的情况来看，美国、英国和中国的变动幅度相对一致，而日本的价格则一直很平稳，基本没有什么变化，这也侧面表现出该国消费水平的变化。这十年来，美英两国的消费水平基本跟中国同步上升，而日本则经历了一段消费水平停滞的时期。

从统计的情况来看，巨无霸购买指数与购买力平价所得出的购买力情况是相似的。最贵的是瑞士，最便宜的是埃及。中间则有些许不同，比如中国内地的巨无霸购买力就排到了第十名，而香港第六，说明这两个地方的汉堡都不贵。相反，巴西的汉堡价格却是倒数第三，而美国却掉到了倒数第二，看来被美国人发明的东西结果却在美国卖得最贵。

2、可口可乐指数、拿铁指数

《经济学人》除了巨无霸指数外，还动过可口可乐的心思。在1997年，就研究并推出了可口可乐指数，分析的是不同国家的可口可乐销量及该国的富裕、健康程度。他们发现，可口可乐销量越多的国家和这两个因素有正相关的关系。

在2008年，这本杂志又动手研究了非洲各国的稳定幸福指数跟可口可乐销量的关系，结论大同小异——越平稳开放的国家，可口可乐的销量也就越高。

另一个拿铁指数被广泛称为星巴克指数，也是《经济学人》于2004年推出的。当时他们发现，美国星巴克贩卖的中杯拿铁咖啡的价格与巨无霸的价格恰巧相同，而这样也就能在搜集了各国的中杯拿铁价格后，计算出该国的购买力指数。但这个指数的限制也很显而易见，它只适合于将拿铁当作水一样普通的饮品的国家。

所以正如他在文章中所讲的，主要西方国家比如西欧、澳大利亚、加拿大的拿铁指数和巨无霸指数相差无几，但这个指数到了亚洲就遇到大难题。就算在西化程度颇高的日本，这个指数所得出的结论都跟巨无霸的结论相差巨大。

日本的巨无霸指数得出的结论是日元价值被低估了12%，但是拿铁指数却说日元被高估了13%。中国的值更惊人，巨无霸指数得出人民币被低估了56%，但是拿铁指数却说人民币正好对应到它的购买力平价指数。

这也体现了把西方惯常的商品用于计算单一的购买力平价指数的局限——它文化冲突。一些国家会将巨无霸当作非常贵的西方产品（如2000年时的中国），而另一些国家却当它是垃圾食品；一些人把巨无霸当作周末加餐的外来货，而另一些人却认为它是日常餐。

不过，作为全球化的受益者，用这些产品计算的指数确实能大概地体现不同国家的购买力情况，以及国际间汇率是否平衡。但国人收入水平还远低于美国等发达国家，这也是为何他们能买得安心我们却要束紧腰带。所以与这些国家一对比，你就知道为什么在一些国家花钱一不小心就花多了。

五、总结

随着经济全球化不断深入，开展国际对比越来越重要。长期以来主要使用汇率法，但汇率未考虑各国价格水平差异，还容易受到利率和政治等因素影响。于是一些经济统计学家开始探索购买力平价法(PPP)。

PPP是不同国家货物和服务的价格比率。当然，真正用PPP进行国际比较研究时，要搜集一篮子诸多各国都相同的产品和服务的价格，用一定的方法进行综合比较，其复杂性可想而知。用PPP进行国际比较研究，可以克服汇率法的一些缺陷，但PPP还是具有探索性质，还处在不断的探讨、改进和完善过程中。

楼市正在以出奇不意的方式进入拐点：

·交易冻结。一年来国内有52个城市或地区累计出台282项买卖限制性政策（不完全统计），房子由买卖市场转入租赁市场。

·房价冻结。收益从单纯依赖房价涨幅，变为越来越多依赖于租金。

再加上“租购同权的火热，于是，租金回报率，成为你躲也躲不开的话题。

金准数据做了迄今最为系统地各大城市租金回报率梳理，有助于投资者作全面参考。

一、百城榜分析

一般而言，我们把净租金回报率在4%左右视为高回报。中国城市的租金回报率普遍较低，背后一方面是因为房价较高，另一方面是租金水平与国外比较低。

1、一般规律：城市越大租金回报率越低

在排名前10名中，没有一个一线或者新一线城市；二线城市只有3个；三、四线城市占到了70%。滑到第27名，第一个新一线城市才出现——沈阳。

四大一线城市全部排在了回报率最低的阵营里，这与房价相对租金来说过高有关。

四个城市中，北京的租金回报率最低，以1.37%在百城里排名第96位，其次是深圳（1.38%）、上海（1.48%）和广州（1.69%）。

新一线城市的回报率也排在了中后位置，15座新一线城市的内部排名如下：

沈阳、大连这两个东北省会排名最前，因为它们整体房价较低，这也侧面体现出东北市场相对冷清的状况。南京、苏州等这一轮房价上涨凶猛的城市，租金回报率都较低。

城市越大，租金回报率越低，这是全球通行的规律，只是中国背离得比较厉害。

中国城市的租金回报率普遍低于4%，侧面印证了我在开头说的，房产收益此前仍被房价主导，人们都在望着房价盼其涨以获得利润。

在房地产健康的市场中，年涨幅通常不到10%，而租金回报率百城榜的后20名城市，房价年涨幅有一半超过了40%，但这不可能长久持续。目前的租金回报率，似乎成了楼市热度的一个反向指标，回报率越低，楼市越火热；回报率越高，越是冷清。

从图中的坐标点分布可以看出，租金回报率越低房价涨幅越高

这是楼市一轮疯狂后的特殊景象，从长远来看，随着租房时代的到来，这些数据会有相应调整。

2、“一线辐射”现象

租金回报率还呈现“一线辐射”的特征，也就是一线租金回报率低的同时，也“染红”了其周围的租金回报率。

图中的分界线为京广铁路线

最典型的是北京周边的廊坊，身为三线城市，回报率低于所有一线和新一线城市！

在百城榜的最后10名中，除了大城市，其他全是一线周边城市。廊坊、保定是环首都圈；舟山则是环上海圈。这些城市的共同特点是租金都不高，但房价很高，从而拉低了租金回报率。

广深都市圈也是租金回报率较低的集中区域，广州周边如佛山、中山、珠海，深圳周边如惠州，都是房产热门的城市。

此外从上图来看，越往东部沿海地区的城市，租金回报率越低，呈现梯级递减。

3、反常之城

排名靠前和垫底的两座二线城市很特别：哈尔滨和厦门。

哈尔滨受东北整体环境的影响，房价并不高，排在百城中的第55名 ，租金却在第16名，也就是说哈尔滨是租金高房价低的地方，这在百城榜中很为少见，大多数城市都是房价高租金低。

厦门的租金回报率在所有城市里垫底，比一线城市更低。这是由于厦门租金保持在低迷的状态（最近一年还在跌），但房价却一直昂首向上导致的。

厦门的房价已经超过了广州，成为了继北上深之后，平均房价最贵的城市。与厦门相似的是三亚，两座城市都非常依赖房地产市场、而且都是国内的旅游度假圣地。

二、国内外租金回报率对比

北京豪宅租金好便宜？

都说国外租金回报率比国内高，具体怎个高法？

在链家网站上，北京朝阳区的高级住宅红玺台，租金水准在北京算很高了，72平米的两室一厅月租金约为1.7w元/月。但这个价在伦敦，却不到其平均水准！

北京房价跟伦敦的水平相当，但房租只有伦敦的1/4。就算跟东京比，北京的租金也是略低的。

1、具体对比分析

金准数据拿纽约和北京不同等级的租金标价进行一下比较，分为：

·高级公寓

·普通公寓

（1）高级公寓

Avery, 100 Riverside Boulevard应该是纽约最著名的高级公寓之一了。一套两房的公寓租金约为5950美元/月（约合人民币4万），房价则是123万美金，租金回报率约为5.8%。

Avery, 100 Riverside Boulevard

相应的，北京选择了新城国际，两房一厅的租金约为2.3万人民币/月，而同等户型房价约为1550万。这么算下来，租金回报率差不多是1.78%。

（2）普通公寓

纽约的普通公寓就是大多数年轻人和工薪阶层的人所选择居住的地方。一般是一栋五六层的公寓，而且房龄都比较老，几乎将20世纪的各个年代都涵盖了。

我们在西118-127号找了一套两房的公寓。这已经是相对比较偏的地方，且还是曼哈顿被认为最危险的Harlem区，租金达到3353美金/月（约为2.2万人民币），房价差不多为91.3万美元，租金回报率约为4.4%。

西118 127号街景

在北京，我们也找了一个不是非常中心但是在五环以内的位置——芍药居北里。租金约为7300元/月，房价则为680万人民币，租金回报率约为1.29%。

纽约的房屋不管在哪个等级，回报率都比北京同等级的高。

2、国际对比

英国罗浮堡大学的全球化和国际城市研究（GaWC），曾按综合竞争力排名把全球大城市分成不同等级，包括中国城市，其对应的租金回报率如下：

以上分级标准是由英国罗浮堡大学的GaWC提供的2016年最新等级

上表可清晰看出，基本上全球城市，也是呈现出城市越大租金回报率越高的特征。纽约比波士顿、西雅图的回报率都低。这是因为越是大都市，房价比租金的领先度更大。

日本仍是投资回报不错的城市，这与日本年轻人的租房率高、租房市场需求强劲有很大关系；而受到本国退欧的影响，英国各城市的租金回报率跟他国几个同等级城市里属于偏低水平，但仍比中国高。

在每个等级，中国城市的租金回报率都低于国外城市，其整体分布如下图：

从毛回报率的比较来看，广州和华盛顿相差了5%以上、成都和西雅图也有超过3%的差值。除去每年的房产税和维护成本等费用，西雅图也超过成都约2%。如果房价不变，在西雅图收回买房成本的时间，比在成都缩短了18年。

3、区域对比

城市中每个区域的租金回报率也不一样，拿纽约和北京作对比：

纽约市的不同区中，租金回报率跟其房产热度呈负相关的关系，也就是房地产越热的区域，其租金回报率也就越低。

然而，北京的情况却非如此。其租金最低的区域出现在怀柔，低于1%。而且密云区、平谷区、门头沟区和房山区也处于低位，甚至比五环以内的西城区还低。反观北京城中心的几个区，海淀、朝阳、东城和丰台的租金回报率都处在相对于外围的大部分区域更高的水平。

这种郊区的回报率反而处于低谷的形态，可以理解成郊区的房价被哄抬得比较厉害，房价涨幅高过租金涨幅，这种情形，我们就称其为“山丘分布”。

4、中国其他城市租金分布

（1）上海市：租金回报率分布较为均匀，呈“平原分布”，偶有几处较高。

上海大部分区域的回报率在1.3%到1.6%之间，中心地区有个长宁区的小高峰。但除了外围较高的两个区（崇明区和嘉定区）之外，其他区域都在这个区间内，比较热门的如浦东新区、黄浦区的数值较低。总体而言，上海保持了热门区域租金回报率更低的特点。

与上海相似的城市有：重庆、杭州、成都

（2）广州市：与纽约的分布情况相似，越中心租金回报率越低。

广州市租金回报率最高的区域花落花都区，且这个趋势也延续到其他外围区域，如从化区。因为近年来的城区更新换代，作为广州市老区的白云区和荔湾区所剩的房源都普遍较老，房价涨幅不如天河和越秀区，使得它们的租金回报率比天河、越秀、海珠区更高。

相反增城区因为在去年限购时曾有短暂一段时间未被纳入限制范围，致使资金往增城区流动，这样就拉动了该区的热度，出现租金回报率在外围区中偏低的现象。

（3）深圳：“山丘分布”。

除了临近香港的两个中心区，其他区域的租金回报率都较低。南山区是高科技公司集中布局的区域，相信有很多年轻租房客在这里出租，但也同时拉高了南山区的房价。贵为深圳金融中心的福田区表现不如广州的天河区亮眼，主要与租金较高、轨道交通分布发达导致年轻租户出走有关。

盐田区的低回报率则侧面反映出其作为房产热门区域的一个表现：房价堪比罗湖区，租金却只有宝安区的水平。

（4）重庆：依靠长江，一个区比较火。

重庆也是“平原分布”，租金回报率在2.5%~2.7%之间。唯有一处比例低至2.17%，是渝中区。我推测这个作为重庆政治中心的行政区也是颇受到投资喜爱的区域，加上商业中心的江北区就在旁边，这两个地区撑起了重庆的房价。而重庆本地人可能就更偏爱外围，比如九龙坡区或者沙坪坝区，这两个行政区也是回报率颇高的地方。

（5）杭州：呈现“平原分布”，租金刷刷涨。

作为江浙地区目前被夸赞最有前途的城市，杭州的租金回报率分布情况与上海、重庆相似，比较平均，唯有一处（西湖区）较低。杭州的租金回报率分布在1.9%~2.2%之间，比较低的西湖区是房价高所导致，平均房价高于其他行政区。

杭州的租金在这一年来涨得厉害，而且环比的涨幅超过房价的涨幅，可见租房需求在增加。

（6）南京：呈西北低东南高的“一面倒分布”特点，越市中心租金回报率越高。

南京租金回报率较低的两个区是浦口区和六合区，而更靠东南的几个区租金回报率都在1.7%以上。六合区和浦口区并不是南京租金\房价最高的区域，两个区价位甚至可以说是倒数，租金回报率之所以低，是因为房租房价两个数的比值都较低所致。

另一方面，建邺区以及鼓楼区则是租金和房价双高，这使得两个行政区的租金回报率都达到1.7%。所以，南京在我们所选取的11座城市里，表现出相反的特质，反而是租金回报率越高的地方越靠市中心。

（7）成都：各城区数值普遍均匀的“平原分布”。

成都也是租金回报率较高的城市，并且它的呈现也相对均匀，跟上海、重庆相似。同时，它也呈现出越市中心租金回报率越低的现象。就我们统计，锦江区和青羊区是成都房价最高的两个区，他们的租金回报率也自然是最低的了。

（8）天津：中间低外围高的“盆地分布”。

天津市中心——和平区的租金回报率着实是所有区中最低的，而且越往外围租金回报率越高。和平区是天津房价最高的地区。此外，作为临近北京的大都市，京津高铁使得在北京上班、在天津安家成为可能，因此也超热了高铁站周边的房价。

（9）武汉：沿江、中心区低外围高的“盆地分布”。

武汉沿长江的几个区：汉江、江岸、武昌、汉阳、黄坡的租金回报率都比较低，其中武昌区的平均房价是最高的。

除了蔡甸和江岸区外，其他行政区的租金在这一年来都在上涨，看来武汉吸引人才的政策稍有起色。

（10）哈尔滨：回报率最高二线城市，租金回报率分布也随意。

整体而言，哈尔滨的房价不算高，但有些区的租金却不低，比如道里区和南岗区。道里区也是哈尔滨房价最高的地区，唯一一个均价超过一万/平米的区域，但是它的租金回报率却不低。

近几年哈尔滨涌入许多人，给哈尔滨的租房市场提供了大量需求，所以房租上，哈尔滨环比上涨较多。但是，同比来看，哈尔滨几乎所有中心城区的房租都在下跌，所以若想投资哈尔滨这个市场，需多观望。

（11）　厦门：回报率最低二线城市，租金回报率分布也随意。

作为厦门人，我是深感投资厦门的房产不能用租金回报率这一套，因为完全靠租金在厦门根本不能在有生之年回本。思明区和湖里区是通俗上的厦门岛，也就是厦门市中心，这两个地区的房价都高得惊人。

而海沧区除了有工业，也是近年来在厦门岛内二手房屋市场饱和并且房价高企的情况下，新生的离岛最近的生活区，新的住宅楼盘建成，使得许多人在此买房，从而带动了海沧区的房价。

但是因为厦门的产业结构单一且薄弱，再加上多数在厦门工作的人是厦门本地人，拥有房产（父辈），所以租房的市场并不大，这也就导致厦门的租金一直上不去。

四、总结

中国租房人口比例远不及发达国家的城市。目前仅有25.8%，其中北京约为32.2%，广州46.9%。而纽约的租房率高达56.9%，伦敦在2025年也将达到65%，东京则有机构声称目前是90%租房率。

有迹象表明，年轻一代的买房年龄正在推迟。拿北京举例，首次购房人群年龄已经从2013年的30岁推迟到2016年的34岁。而2010年到2016年，30岁至50岁的租赁人口占比从原本的11%升至47%。

金准数据认为，从长远的角度考虑，租金回报率是衡量房地产市场健康程度的重要指标。新租房时代即将到来。

二季度随着高考的结束和毕业季的到来，社会阶层固化的现象再次引发社会热议。在一项涉及约11000人的问卷调研中，74.06%的参与者认为当前社会阶层已经固化；75.10%的人认为改变自己阶层最具决定性的因素是“获得职业上的晋升，提高收入”。在升学、求职、婚恋、生育等人生的关键节点，社会阶层无时无刻不在影响着我们。

职业技能让你在这个社会安身立命，而职场流动则使你产生新的价值，帮你改变自己的阶层。

金准数据将告诉你，职场的机会和高薪分布在哪些行业，竞争的热点在哪里出现，行业和地区的人才流动所对应的可以量化的难度指标，去哪里你能获得多少薪资涨幅……这些都会让你更精确地判定潮水的方向，力争上游，打破阶层固化的魔咒。

一、就业市场分析

1、全行业人才供需不对等 存在结构性失衡现象

在2017年二季度，全行业人才需求和人才供给占比排名中，位居前六的行业均为互联网、金融、房地产、机械制造、电子通信和消费品。位居前六的行业需求与供给占比排名次序各不相同。互联网供需占比均位列第一，分别为31.03%、19.18%。

行业需求占比位列第二、三、四的是金融（15.18%）、房地产（14.60%）、机械制造（7.37%）；而供给占比位居第二、三、四的是房地产（15.52%）、机械制造（13.37%）、金融（11.55%）。电子通信、消费品在需求占比中排名第五（6.37%）和第六（5.84%），在供给占比中则排名第六（7.13%）和第五（8.99%）。

其中，互联网的人才需求占比远远高出其供给占比；金融的人才需求占比明显大于其供给占比；房地产、电子通信的供求占比差异较小；机械制造、消费品的供给占比则明显高出其需求占比。这表明全国总体行业间人才需求结构和供给结构不平衡，这也在一方面推动了人才的流动和劳动力的重新分配。

2、互联网长期人才饥渴 房地产供需趋向平衡

从2016年一季度到2017年二季度期间，全行业TSI（注：Talent Shortage Index，即人才紧缺指数，缩写为TSI=有效需求岗位数/求职人数。TSI>1，表示人才供不应求；TSI<1，表示人才供大于求。如果TSI上升，表示人才紧缺程度加剧）在2016年三季度达到峰值1.36。

2017年一二季度全行业TSI均低于2016年同期，说明人才紧缺程度降低，企业招人相对容易。2017年二季度的TSI为1.18，同比下降1.67%，环比上升19.19%，说明人才比同年一季度更为紧缺。随着秋招的启动，2017年三季度的TSI预计还会继续周期性走高。

互联网、电子通信和金融的TSI几乎在每个季度都高于全行业均值，且大于1，人才长期供不应求，而互联网的TSI为最高。这三个行业在2017年二季度的TSI均低于去年同期，其中，互联网的TSI在2017年二季度为1.50，比去年同期下降26.47%。

房地产、消费品、机械制造三个行业的TSI则每个季度都明显低于全行业均值，且都小于1，说明人才供大于求。值得注意的是，房地产TSI在二季度达到过去六个季度的最高值0.90，表明该行业供求关系趋向平衡。

二、就业形势分析

1、房地产人才竞争最白热化 人力资源成最抢手职位

在2017年二季度人才竞争较为白热化的六大行业中，房地产名列第一，平均每个职位有92.69人投递简历；互联网排名倒数第二，平均每个职位有54.74人投递简历；倒数第一的是电子通信行业，平均每个职位有46.24人投递简历。

2017年3月在全国范围内，以北京为首的城市为了抑制房价过快上涨，先后出台了较为严厉的限购政策，房地产行业的发展受到限制，使得本来就供大于求的业内竞争状况变得更加激烈。

与此同时，互联网、电子通信这种创新性、技术性特色较强的行业尚有较大空间，竞争相对和缓。金准数据建议求职者可在这两个行业寻求适合自己发展的机会。

在2017年二季度最抢手的职位中，人力资源经理/主管排名第一，平均每个职位有113.50人竞争。这跟人力资源岗位不分行业、极易跨界的优势密不可分。

在这10种职位中，有四类带有明显互联网属性的职能——运营经理/主管、产品经理/主管、WEB前端开发工程师、测试工程师，这意味着互联网越来越多地渗入、融入到其他行业，互联网+越来越普遍。

2、从金融进入房地产行业最难 从消费品进入金融最易

此次报告发现，任何行业的内部人才流动难度指数都小于与该行业相关的跨行业流动难度指数，这意味着跨行业流动难度更大。

在供需占比最高的六大行业中，行业内人才流动难度指数最低的是电子通信行业，为0.25；难度指数最高的是房地产，为0.52。

在六大行业的跨行业流动中，房地产是其他行业最难进入的行业，其他行业的人才进入房地产的难度指数普遍偏高，在0.58-1.00之间波动。房地产是较为传统且非常专业的行业，直接受经济及政策的影响，从业者压力巨大，业内竞争较为激烈，对于其他行业的人而言具有较高的专业门槛和较大的心理考验。

本报告数据显示，在六大行业的跨行业人才流动中，从金融进入房地产行业流动难度指数最高，为1.00；从消费品进入金融行业难度指数最低，为0.38。

在人才需求占比最高的互联网和金融行业，跨行业人才流动是什么情况？与互联网相关的跨行业流动中，从互联网进入房地产、从房地产进入互联网都是最难的，难度指数分别为0.81、0.71；从互联网进入消费品、电子通信和从后两个行业进入互联网难度最小，难度指数均为0.49。

从与金融相关的跨行业人才流动来看，金融进入房地产最难，难度指数是1.00；进入机械制造是最容易的，难度指数为0.47；而在其他行业进入金融行业方面，消费品进入的难度最低，难度指数为0.38；房地产进入的难度最高，难度指数为0.65。

3、消费品转电信薪资涨幅最高 金融转机械制造涨薪幅度最低

薪资是吸引人才和跨行业流动的一个重要因素。在2017年二季度的全行业平均年薪排名中，金融行业最高，为22.17万元，比名列第二、第三的互联网、房地产分别高出2.14万元、2.79万元。

在六大行业中，行业内流动并不会产生最高的薪资涨幅，此类流动的薪资涨幅范围为23.92%-28.35%。值得注意的是，跨行业流动会产生最高的薪资涨幅，为30.87%（从消费品进入电子通信行业）；也会产生最低的薪资涨幅，为14.38%（从金融流入机械制造行业）。

整体而言，从其它行业流入金融行业薪资涨幅最高，涨薪范围为23.75%-30.74%；从其它行业流入互联网产生的薪资涨幅次之。这与这两个行业薪资较高不无关系。

从互联网流入其它各行业的情况来看，流入电子通信薪资涨幅最高，为27.36%；流入消费品涨幅最低，为17.89%。

从金融行业流入其它行业的情况来看，流入消费品的薪资涨幅最高，为25.56%；流入机械制造涨幅最低，为14.38%。

4、金融行业最能留住人 交通贸易人才流失最严重

在2017年上半年全行业人才净流入率（行业人才净流入率=该行业人才净流入人数/该行业人才流动总人数×100%）方面，数值为正值的只有金融、互联网、制药医疗和房地产行业，说明这四个行业流入的人才多于流出的人才，对人才具有较大吸引力。其中，金融人才净流入率最高，为4.03%。金融行业平均年薪最高，从其它主要行业流入金融行业产生的薪资涨幅最高，因而金融行业对人才有较强的吸引力。

互联网人才净流入率仅次于金融行业，为3.68%。除这四个行业外，其余行业的人才净流率均为负值，不同程度地存在人才流失现象，交通贸易行业人才净流入率最低，为-9.99%，表明该行业人才流失最严重。

三、城市就业行情分析

1、上海进入北京最难 深圳进入成都、重庆最易

在全国七大主要城市北京、上海、深圳、广州、杭州、成都、重庆的人才流动中，整体而言，人才流入前四个城市难度较大，流入后三个城市难度较小。

在不同城市之间的人才流动中，从上海流入北京最难，人才流动难度指数为1.00；从深圳流入成都、重庆最容易，其人才流动难度指数为0.33。就整体而言，其他六个城市流入北京的难度最大，难度指数在0.72-1.00之间波动。

在这七个城市中同城人才流动方面，北京市内人才流动难度指数最高，为0.64；杭州市内才流动难度指数最低，为0.37。

2、一线城市薪资差距缩小 人才流入一线城市薪资涨幅较高

在2017年二季度平均年薪最高的20个城市中，排名前五的城市依次是北京、上海、深圳、广州和杭州，除去杭州，其他四个城市的平均年薪均在20万元以上。北京以23.25万元的平均年薪排名第一，上海的平均年薪只比深圳高出100元。这表明，一线城市的薪资差距正在缩小。

各地人才流入北京难度最大，而北京的同城人才流动也最难，这就不难说明进入北京的人才门槛最高，但薪资回报也同样最高。

从七大城市人才流动产生的薪资涨幅来看，人才流入北京、上海、深圳、广州和杭州产生的薪资涨幅较大，流入成都和重庆的涨幅最小，甚至还有降薪的情况。北上广深杭的工作机会多，薪资相对较高，但同时生活成本也大。成都、重庆生活的成本小，在一定程度上抵消了工资的涨幅。而从成都、重庆进入其他五个城市所产生的薪资涨幅远远高于这两个城市内部流动所产生的薪资涨幅。

在七大城市之间的人才流动中，重庆流入杭州产生的薪资涨幅最高，为62.97%；深圳流入成都产生的薪资涨幅最低，为-6.39%。

在同城人才流动中，北京市内人才流动的薪资涨幅最高，为26.70%；最低的是重庆，薪资涨幅为18.91%。

3、杭州最能吸引人才 深圳成都上海留人魅力旗鼓相当

在2017年上半年全国主要城市人才净流入率排名中，杭州人才净流入率（地区人才净流入率=该地区人才净流入人数/该地区人才流动总人数×100%）最高，为11.21%，明显高出其他城市。杭州就业机会多、人才进入难度较小、薪资相对高、生活环境好，综合优势强，因而对外地人才有较大的吸引力。

位居第二、第三、第四的是深圳、成都、上海，人才净流入率为5.65%、5.53%、5.23%，差距微小，几乎不相上下。

北京人才净流入率为4.38%，排名第五；广州人才净流入率为1.42%，排名倒数第二；排名倒数第一的是天津，人才净流入率为-2.31%，是这10个主要城市中唯一净流入率为负值的城市，人才处于净流出的状态。

四、总结

现阶段，阶层固化成了多数人的共识。在调研过程中，38.52%的人认为自己在社会底层，36.86%的人认为自己在社会中层，只有0.93%的人认为自己在社会上层。但人们并不因此而消沉，52.26%的受访者表示最想跻身社会上层，38.33%的人最想进入社会中层。

收入、职业和教育背景被参与者认为是决定自己目前社会阶层最重要的三项要素，支持率排名最高，分别为77.23%、70.03%、49.32%，而原生家庭的支持率只占到33.30%。

金准数据认为，虽然阶层固化会酝酿一种略微消极的社会情绪，但是大部分职场人仍怀有提升自己社会地位和生活品质的进取心。职场上的流动产生新的价值和身份认同感，也可为缓解阶层固化问题带来新的可能，建议职场人审时度势，把握好适合自己的职业机会，做自己命运的主宰。

一、比特币暴涨

在8月份不足20天的时间里，比特币疯狂上涨了大约60%，一个月的时间，涨幅已经高达130%。而前几天比特币又一次暴涨了，而且在历史高位不断的突破新高，一枚比特币的价格已经突破3万人民币了。

就在一个月前，比特币的走势还一度跌到低谷，更有人认为，比特币大势已去。不过，伴随着全球ICO的火爆以及对ICO争议的管控，比特币又迅速找到了攀高的支撑点。

要理解什么是ICO，就要先知道什么是IPO。IPO是在二级市场上融资以求发展，而ICO就是把融资换成融币，其中融资比特币的项目居多。不过，有业内人士指出，不少ICO的项目不过就是换种方式的炒币，回报也是比特币，而非IPO中的股权。

日前，美国证券交易委员会（SEC）对ICO项目The Dao进行了一项调查，SEC认为该ICO可能会被认为属于证券。

而8月12日，比特币交易平台bitfinex表示“预计未来的监管环境将变得更具挑战性”，随后暂停了向美国普通消费者提供ICO交易服务，使数字资产投资市场上资金回流至比特币，导致比特币价格屡破新高。

值得注意的是，在中国，针对ICO的争议同样不绝于耳，是否属于非法集资、什么时候纳入监管？问题是，与美国、日本等国家相比，中国并不承认比特币的合法性，又何来ICO的合法性呢？

有业内人士认为，比特币毕竟是全球对数字货币的探索，仅中国围追堵截并不管用，倒不如大大方方将比特币及其衍生品纳入监管，“摆在明面上总比暗度陈仓强”。

金准数据提醒：比特币交易市场，没有涨停跌停机制。而且7×24小时全球交易、价格完全由市场决定。对于比特币这种高风险和高收益并存的投资，要谨防从迅速上涨的惊喜，瞬间变成快速跳楼的惊吓。

二、行情分析

目前，比特币的价格已经是1个月前低点价格的2倍以上。更重要的是，这一个暴跌和一个暴涨，导致的原因竟然也都和扩容与分叉密切相关。

1、分叉

1个月前的那次暴跌，有很大因素是因为大家担心比特币会因为硬分叉而对市场产生冲击。而最近的暴涨，也有较大因素是因为最近这段时间很多东西尘埃落定，很多不确定性消除，尤其是比特币可能会产生多次硬分叉的时间节点大都顺利平稳度过，这些硬分叉的可能性一个一个被排除。所以在消除了原先巨大的市场担忧之后，再加上比特币系统也正在经历一次很重要的升级，改善了其性能，所以比特币的价格再一次一飞冲天，不断突破新高。

那这个硬分叉到底是什么？

首先，硬分叉不是前阵子出来的一种新的虚拟货币——Bitcoin Cash（BCC）。严格意义上来说，BCC并不是比特币的硬分叉结果，而是建立在原来的BTC之上的一种新的虚拟货币，更通俗的说他相当于传统比特币的一个备份，同时又是一种不同的政治选择。而原来拥有比特币的人，都会1:1的比例获得同样多的BCC（相当于平白无故多了一块资产），而在具体的算法、理念、方案上和传统的比特币以及升级扩容后的比特币都不一样。

分叉其实就是比特币客户端软件的版本升级。软件的开发和运营者都会充分考虑用户的体验，尽可能让多个不同版本的用户都能同时顺畅的使用。但是在有些时候，当遇到一些关键功能更新的时候，软件的开发者可能无法满足新版本与老版本的同时兼容，从而不得不停止对一些老版本的支持，要求这些老版本的用户强制更新，不更新就不给你用了。所以，简单来说，软件的每一次版本升级就是一次分叉，变成了多个版本。那些升级之后不会对老版本造成使用影响的软件升级，我们可以称之为软分叉。而升级之后无法兼容老版本的，要求老版本必须强制升级的，我们称之为硬分叉。

当然，比特币的硬分叉和软分叉概念和刚才说的还不完全一样，但是大致的意思是差不多的。比特币的运行也是依靠一套协议软件，而这个软件系统本身也是在不断升级换代的，之前几乎每一次的升级都是向前兼容的，也就是说用户不需要升级比特币的客户端软件到最新版本，也可以继续使用。

但如果一次升级属于硬分叉，那么用户就必须升级自己的比特币客户端才能继续用下去。而硬分叉的风险在于，如果有用户没升级自己的客户端，他会发现自己的比特币，和别人升级了客户端的比特币不一样，是不兼容的，一个是旧版比特币，一个是新版比特币，如果有用户坚持在旧版上不升级，就产生了两个不同的比特币，系统就会产生混乱。

在历史上，比特币其实也出现过硬分叉的情况，在2013年3月12日，当时是bitcoin qt 0.8.0版本的客户端发布了，而这个版本中有一个之前没考虑到的不兼容老版本的bug，使得先升级成0.8.0版本的用户挖矿得到的比特币无法得到还留在老版本的用户的认可，就导致比特币分裂成了两条链，实质上两条链上的比特币就是两种币，但这种分裂是超出预期的，是因为软件bug所导致的，所以最后不得不牺牲那些先行升级的用户，要求大家都再统一回到老版本上，放弃他们在这个有bug的新版本上挖出来的比特币。最后他们不得不接受，因为就算他们继续坚持将错就错，那些新的链上的新的比特币，也没有市场价值，不值钱的东西你坚持了也没意义。所以这么看来，有时候升级的太勤快也不一定有好处，因为可能会遇到bug，我就经常碰到软件升级后产生新bug的情况，就是因为升级太勤快了，有时候也是要吃亏的。

但那一次硬分叉很快就被叫停修正了，分叉出来的新币很快也没人挖了，也就自然死亡了。所以对于当时的比特币价格并没有造成什么影响。那为什么这次的硬分叉担忧却对比特币的价格造成如此巨大的影响呢？可能引起此次硬分叉的原因就是扩容。

2、扩容

扩容就是扩大比特币每个区块的大小。而比特币的区块就相当于比特币这个货币系统的账本，而这个账本是通过一个一个区块的前后链接而形成的（现在已经有48万多个区块），账本记录了比特币从诞生以来所有用户的每一次交易记录，目前这个账本中每个区块的容量呢是1M。而比特币的区块作为账本，它记录的就是所有比特币用户在这个货币系统中的转账交易记录，那么根据比特币平均每10分钟新增一个区块的特性，1M的区块大小只能支持到每秒3笔的交易速度上限，因为再快就记不下了，这就会大大限制比特币系统记账的效率。

VISA可以支持每秒1万笔的交易记录，而支付宝在双十一这种高峰期处理过每秒9万笔的交易记录。这样来看，比特币目前每秒3笔是远远不够的。但其实他们之间是没有可比性的，因为比特币是Peer to Peer的、去中心化的记账体系，他必然会损失效率，两者是不可兼得的。而去中心化恰恰是比特币最根本、最重要的特性之一，所以去中心化这也决定了比特币的记账效率不会太高。

但目前来说，随着比特币得到越来越多人的认可和使用，整个比特币网络就会产生越来越多的交易，从而使得比特币网络已经变得非常拥堵了，基本上每个区块都被用满了1M的区块上限，所以说扩容这件事情刻不容缓。而且其实比特币网络拥堵这一事实已经持续了很久了，比特币系统一直在一种接近满负荷的状态下运转，由于扩容问题迟迟没有被解决，使得最近一年比特币转账的确认速度越来越慢，为了更快完成转账所需要付给矿工的手续费也越来越高。也就导致大家对于这个问题的关注和担忧越来越高了。

那既然扩容这个紧迫的重要需求已经被讨论了那么久，为什么就迟迟得不到落地呢？原因就在于如果扩容的话虽然能够解决上述网络拥堵的问题，却也会带来新的问题。所以就有人提出了不同的想法和方案，而主要的两派观点已经争执了很久，始终难以达成共识。

整个比特币体系实质上是由整个比特币社群、由所有玩比特币的玩家们共同决定的。

传统的软件背后一般都有一家公司，那么公司的老板要求开发团队怎么做那就会怎么做，这完全是中心化的机制。而比特币的软件是开源软件，其整套运行的机制也是去中心化的。

我们打一个通俗的比方，如果我们把比特币世界看成是一个充分市场化竞争的民主国家，而每一个开发团队都相当于一个政党。我们每个比特币的玩家都相当于是选民，当然也会有一些重要的社会组织和团体，比如矿业、交易所、钱包服务商等。这些社会组织和团体也都服务和影响着所有选民。而每个政党都把自己的执政理念、方针，以及对比特币世界未来的看法与展望公布出来，以得到更多选民的支持，而成为执政党。支持的方式很简单，就是使用谁开发的软件那就是支持谁。比特币世界最早的执政党，自然就是创造了比特币的中本聪，后来他在隐退前把软件代码的开发大权交给了Gavin，而Gavin觉得比特币是一个去中心化的伟大人类创造，认为自己一个人独裁不好，所以又把代码权限分权给了其它4名开发人员，后来又有更多的人加入，发展成了大家经常听到的Core开发团队。所以Core开发团队在很长时间里就相当于比特币世界的执政党，但是在几年前Core内部就发生了路线斗争，Gavin因为和其他人员的理念不合，结果竟然被Core自己扫地出门，后来Gavin和其他一些开发人员就分别建立了XT、Classic、BU等开发团队，Gavin就这样从一个原本可以独霸天下的独裁者，通过自我阉割拉入同伴分权、然后被同伴们扫地出门，最终沦为在野党。

应该说包括Gavin和赶走Gavin的人以及其他所有的开发团队，他们有一样东西是永远一致的，那就是大家其实都是为了比特币世界好，因为如果是有损于比特币世界的想法和做法，也会被广大选民用选票抛弃。他们唯一的区别只是他们对于比特币未来发展的理念不同，所以才会产生分歧、产生路线之争。

之前虽然各党派之间开发的软件也存在一些差异，但都只是软分叉这个层级，并没有到那种互不兼容的情况，所以比特币还是一个比特币。但随着最近几年来比特币扩容的压力越来越严峻，而各方的分歧和路线之争又迟迟没有达成共识和妥协，两派的支持力量又比较相当，如果真的闹掰硬来的话，就可能导致比特币的硬分叉，从而导致比特币世界的大分裂。

金准数据将其分为两大派别：一派支持扩容，一派不支持扩容。

扩容派，希望直接扩容到一个大的区块大小，比如20M、8M甚至2M，这一派前赴后继出现了很多团队，但大部分方案已经阵亡了。

不扩容派，希望保持1M的区块大小限制，但是通过其他的方法：比如隔离见证+闪电网络的方式来解决记账效率和网络拥堵的问题。

金准数据不详细介绍这两种技术细节，各有利弊。双方好不容易在2016年在香港的大会上达成过一次共识（被称为香港共识），双方的方案中最核心的部分都采用执行，但后来不扩容派毁约不执行了。

后来一直到今年的5月23号在纽约一次更大的大会上，终于让来自全球21个国家56家知名区块链初创公司共同签署了纽约共识（Segwit2x)。纽约共识获得了全网83.28%的算力支持，总量超过每月51亿美元交易额的各交易所以及超过2000万的比特币钱包同意执行共识方案。其实这个方案和2016年2月份签署的香港共识如出一辙，都是双方的一个妥协，双方要求的工作都做，先做隔离见证（即Segwit），再做扩容到2M（即2x）。只是执行方法有所改变，代码交由第三方来开发，并且由5个分散的团队，即使其中一个出了问题，另外的团队也能保障方案能够顺利执行上线，从而保证了纽约共识直到目前都是被一路顺利执行的。这其实也再次体现了比特币去中心化的特点。

三、总结

金准数据认为，比特币最近一段时间的暴涨暴跌的原因，是因为大家对硬分叉带给比特币世界严重分裂的担忧程度的变化所致。而此次可能的硬分叉其根源又是来自于比特币不得不面对的扩容升级方案的路线之争。而这种路线之争又恰恰反映了比特币去中心化的特点，没有任何一方可以轻易的控制比特币。

而目前，比特币世界的大部分人已经通过3年多的协商和妥协达成了一个较为一致的意见，并且已经在稳步的按计划执行了。这也是最近价格暴涨的重要支撑。

未来，硬分叉最终还是很可能会发生，但其实不用太过担心。比如BCC其实就相当于纯粹的扩容派分裂后的产物，而这种分裂并没有对比特币的价格造成太大的影响，是因为大部分人已经选择支持纽约共识所达成的更加折中的方案。等到11月份，纯粹的不扩容派（也就是前面提到的Core开发团队）也可能从主流比特币世界分裂，从而导致硬分叉产生另一个新比特币。但只要他们不会带走太多的支持者，就不会对比特币本身的地位造成太大影响。

比特币其实也并不孤独，不仅他自己内部可能会分裂成多个比特币，还有大量新型的虚拟货币与其一起竞争。对于普通投资者来说，最稳妥的办法就是保持这几种分裂的货币与主流比特币之间1:1的比例。这样的话，万一未来这些不同路线斗争的新版比特币，最终在市场竞争中赢得了胜利，也并不是没可能取代现在的比特币的。

金准数据认为，通过充分的、自由的市场化竞争，不论最终成功的是不是比特币，被人类所广泛接受的货币一定是一种更加完美的、对更多老百姓有利的那一个。